TimothyX
08-20

近期，美国经济数据疲软，美联储表示，如果需要支持经济，他们将迅速降息。因此，美国国债收益率大幅下跌，并呈现出明显的陡峭化趋势。不过，高盛认为，市场对短期降息风险的反应有些过度，与美联储的实际政策路径并不完全一致。他们认为，美国经济短期内不会出现重大问题，也没有足够证据表明劳动力市场或金融市场功能急剧恶化。尽管经济走弱增加了市场对美联储降息的预期，但这种预期的理由有限。基于目前的数据，很难证明在两次会议之间紧急降息或降息超过50bps是合理的。此外，高盛指出，市场预期的变化主要是由于短期利率预期的调整，而不是期限溢价的压缩。即使考虑到衰退风险和美联储降息预期上升，10年期国债收益率仍集中在4%以上，较当前市场定价高出约30个基点。

摘要：高盛认为，市场对美联储短期内大幅降息过于乐观。尽管经济数据疲弱，但美联储可能不会像市场预期的那样迅速或大幅降息。10年期国债收益率可能会保持在4%以上。

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