ADMA分析报告
ADMA是一家生产特殊生物制剂,收入7390万美元,市值37亿美元,公司成立于2004年,总部在新泽西,员工624人,主营血液制品,用于治疗有感染风险的免疫缺陷患者和其他有感染风险的患者,公司的目标患者群体包括免疫受损的人,他们患有潜在的免疫缺陷疾病,或者可能因医学原因而免疫制剂。
公司现在有三款FDA批准的免疫球蛋白静脉注射制剂。静脉注射免疫球蛋白价格一直保持在每克75美元左右,60千克的病人来说需要花费约5000美元,公司在美国有十个血液集采中心站,然后把这些血浆制成免疫球蛋白,治疗免疫缺陷的病人,由于研发费用很低,毛利润也很低,所以就像一个传统的制药公司,不像一个医药研发公司,所以估值也很低,上市很多年也是要死不活的,虽然年年跌,也是也没有破产,非常神奇的事情,公司的产品是2019年上市的,所以收入增长每年很快,这几年股价涨得也特别快,特别是今年大爆发了,但是收入速度并不是特别快,但是股价就是大涨。
医疗器械行业跟医药行业不一样,小医药公司一般就是搞几十个人研发一个新药,成功了就卖大型药企,因为大型药企有销售渠道,小型医药公司就是几十个研发人员,没有销售部门,所以一般都是成功了就卖身,医药行业的问题在哪呢,就是专利问题,一般到了专利悬崖收入就会大幅下降,股价在临床二期成功了大涨,失败了大跌,除非能预测二期临床成功,不然的话等大涨去追也赚不到什么,搞不好还会亏钱,但是提前埋伏的话,临床二期失败的概率很高,大跌80%,基本上亏得所剩无几了,所以医药公司很难预测。但是医疗器械行业不一样,就是专利到不到期影响不大,而且医疗器械做出来的新产品,临床效果只会越来越好,规模越大,生产成本就越低,本质上医疗器械像一个生产企业,所以规模效应很明显,像ADMA的研发费用非常低,毛利润才30%多,标准的制造业,所以这种公司通过收入增长速度来决定买卖了。
ADMA二季度收入增长78%,基本上符合了我对收入增长速度的要求,我一般要求是收入增长达到80%以上,市值40亿美元的话还是比我的最低标准要低,还有一个问题就是这个市场规模到底是多少,我并不知道,也就是说这不是一个很完美的公司,这两年也上涨了十倍,作为价值投资的话,有三个缺点,市值偏小,上涨太多,不知道潜在市场规模,最后这一点不影响涨跌,只是影响判断,主要问题还是上涨太多,但是只要收入增长十倍也可以,2022年收入是1.5亿美元,那么未来收入要达到15亿美元,这个就要看潜在的市场规模是多少了,现在没有这个数据,那怎么办,也可以操作,就是等回调30%进去,现在17.87美元,回调30%就是12.5美元,这个可能性很小,但是等到了就买,没有等到就算了,卖点就是看三季度收入增长如果高于80%就继续拿着,低于80%就出来,这就像解方程一样,我在不知道市场空间有多大,也不看估值的情况下,通过我独特的理论也能操作,虽然风险大一点,但是成功率应该是超过50%。
OPEN现在1.78可以买,目标38美元,UPST现在36.16可以买,目标488美元,时间三年,这两个公司就是降息预期跟人工智能软件应用两个题材,就是双保险,只要一个题材炒起来就可以了,UPST前段时间大涨了一下,有可能在这个地方会横盘一段时间,然后再大涨,只会横盘,大跌可能性不大,所以现在要提前埋伏,而不是等大涨去追,UPST现在的确定性要高一点,当然也涨得高一些,OPEN现在确定性低,就是能不能大涨不好说,但是优势是便宜,还在底部没有大涨,所以最好的办法是两个票平均买,不要压一个,然后再加上拼多多。拼多多主要是收入增长快,一季度收入增长131%,二季度财报出来大概率会大涨,所以现在也是提前埋伏,open upst pdd这三个票平均买,不要压一个,其中拼多多,UPST风险低一点,OPEN风险最高,所以才叫三个平均买。NU的话现在不推了,原因是收入增长只有52%了,买了的人还拿着,突破历史新高就要出来了,我担心三季度收入增长低于40%,一旦低于40%有可能会大跌,当然也可能会上涨,就是收入增长低于40%的公司,涨跌不确定,高于40%的公司基本上不跌,由于NU市值比较大,可能收入增长低于30%才会跌,就是标准要降低一下,但是我想给自己留点余地,不想冒险。
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- 狩兽·08-20精彩班长你好,你说的open,是那个股价在1.9刀的公司吗,点赞举报
- 回眸一笑百媚生·08-15精彩还是那个队长吗 [得意]点赞举报
- tiger迷·08-15精彩ADMA这家公司真的太牛了点赞举报