社区

最近文章更新越来越少，原因无他，因为确实参与的新股越来越少！很多股写来写去结论都是不打所以也懒得浪费精力！

在确定性高的票上下重注，这将是狮山未来的主线策略！大部分人精力都是有限的，不要在不确定性上浪费时间！我想我们这些写打新分析的 最大价值也就是用我们的经验来让新人少走弯路了！

医渡云上次约了个直播 所以后来文章就忘发了，毕竟交流群里都提前通知大家了！额度都抢的八九不离十了，也就懒得码字了！

不得不说还是低估了市场的情绪，狮山觉得涨个百分之五六十就不错了，没想到直接涨130%！那还不感觉兑现了！虽然有人看到90块，但是狮山这个人不贪心，很容易知足！首日已经全部兑现，如果真能涨，后面的钱就让人家炒新的赚了吧！不然把把都不赚钱，以后首日谁来做承接盘？

回归正题：

今天的正题是春节前招股的两只肉股的基本情况，至于星盛商业狮山是不参与的，管不住手的真要打，小注摸一摸问题应该也不大！

接下来的重磅新股 快手科技和微创心通已经通过聆讯 预计近期招股

微创心通

微创心通是由微创医疗分拆出来上市的， 公司表示，合资格股东于记录日期(1月19日)下午四时三十分持有的每200股股份整数倍数可认购1股预留股份。此外微创医疗近期还分拆了微创医疗机器人到科创板上市（2019年还分拆了心脉医疗在科创板上市，目前市值200亿人民币，也是个大牛股）；微创医疗是港股最近两年的10倍大牛股，虽然真的看不懂它的估值，不过存在即合理吧！风口比较好！

微创心通创立于2015年5月。公司在2020年递交招股书之前，一共进行了6轮融资，最后一轮融资时间为2020年4月，吸引了包括AUT-XVIHoldings(母公司为高瓴资本)、LBCSunshineHealthcateFund(清池资本管理)等机构。

招股书显示，微创心通主要从事研发、制造及销售治疗瓣膜性心脏病的器械业务。公司旗下的产品组合有3种产品已上市，分别为VitaFlowTM、AlwideTM瓣膜球囊扩张导管及AlpassTM导管鞘。不过，目前已经商业化并产生收入的产品只有2019年8月销售的VitaFlowTM。

招股书显示，2018年、2019年及截至2020年7月31日的7个月，微创心通分别亏损6026.3万元、1.45亿元以及1.93亿元，剔除优先股造成的亏损因素，2018年、2019年和2020年前7个月，公司分别亏损6026.3万元、1.36亿元以及1.64亿元。

目前传闻是微创心通计划募资3亿美金（23.3亿港币）中金、花旗及摩通为联席保荐人，以募资额来推算，微创心通得盘子和药明巨诺差不多；

公司2020年4月份的D轮融资参照的估值是11亿美金（85亿港币），完成D轮之后公司的估值是12亿美金（93亿港币）；

如果本次招股出来募资额没有上调的话，微创心通的招股估值似乎比较合理，没有破发的担忧，但是能涨多少暂时无法预估！因为暂时无法判断水位有多少；毕竟2018年以来，越来越多的生物医药、医疗器械股赴港上市，稀缺度没有那么高了；

目前在港股市场微创心通的可比公司为启明医疗（市值299亿港币）+沛嘉医疗（171亿市值）+江苏杰成（未上市），目前的现状是微创心通的TAVR产品Vitaflow性能指标要优于启明医疗的VenusA，并且微创心通作为后来者，为了推广，Vitaflow定价要比启明医疗的VenusA低很多；另外微创心通的研发管线比启明要少很多，并在在二代TAVR的研发上整体上要落后于启明医疗；所以暂时的格局是启明医疗是老大（市占率79%），微创心通是来抢蛋糕吃的，不过整个蛋糕目前随着渗透率的增加在不断地变大；综合考虑狮山认为微创心通按照启明医疗的一半来估值应该比较合理也就是150亿港币；

注:研究微创心通基本面是绕不开这几个词的 TAV TPV TAVI TVT TMV 这些都是专业名词  具体的意思大家可以自行百度，不过其实打新不懂这些也没关系，我们只需要知道行业的前景和公司的质地就可以了；

微创心通目前专攻的是主动脉瓣狭窄和二尖瓣疾病，目前全球主动脉瓣狭窄的患者接近2000万（一部分是天生 一部分是老龄化带来），整个TAVI（一种治疗方式）市场潜力接近百亿美金，并且因为经济因素，中国的TAVI渗透率极低，比如美国每年进行TAVI手术的病例有6.68万例（渗透23.4%），而中国目前只有2400例（渗透0.3%）；当然主要还是因为手术费用和器材贵，进口的器材没找到数据，但是即使是国产的启明医疗VenusA的卖25万，而微创心通的Vitaflow即使卖的便宜也要卖18万；国情使然，大部分患者真的想用也用不起，当然随着相关器材国产化的加速，相信TAVI的渗透率会大大提升，机构预测国内TAVI的市场规模会有10倍以上阿增长，即使考虑到未来进医保的降价问题，但是进医保带来的市场增量完全可以抵消降价的影响；

另外二尖瓣疾病目前全球患者接近1亿，而中国的患者也高达1000万，目前二尖瓣疾病的治疗术（TMV）尚处于早期阶段，但是潜在市场空间甚至是TAVI的数倍，微创心通目前在TMV领域也做了早期布局；不过目前主打的还是TAVI产品Vitaflow，我们暂时就先不分析TMV这块业务了；

此外目前国内的TAVI市场，进口器械受限于法规暂时还不能进入国内，目前爱德华科学、美敦力、波科均的TAVR产品均未被NMPA批准上市。这个也算是国家的良苦用心，给出红利期让国产器械迅速发展起来，然后再和进口器械同台竞争；目前国际心血管巨头爱德华兹生命科学的市值为500亿美金，那么未来国内版的爱德华兹会是哪家公司呢？

快手科技

快手科技其实没啥好分析的，快手和抖音都属于明星股，闭着眼睛打就行了，这种热门股具备很大的稀缺性；目前快手招股估值预计500亿美金，而抖音据传是1800亿美金估值；快手和抖音的受众群体稍有不同，用户规模也落后于抖音（快手日活3亿人，抖音日活6亿人），所以本次爆出来500亿美金的估值似乎也能接受；

综上：微创心通和快手狮山都会积极参与，不过整体上以快手为主，毕竟盘子大能够中的多！

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