社区

终于复盘晚了鲍威尔了... 两点多在直播没法看。

在全球金融市场屏息以待的氛围中，美联储7月FOMC会议如期而至。这次会议不仅标志着美国货币政策可能出现重大转折，更预示着全球经济金融格局正在进入一个新的时代。8连击可能更要结束了。

本次会议最引人注目的变化是美联储决策思路的重大转变。长期以来，CPI一直被视为美联储政策制定的风向标。然而，这次会议明确表示，就业市场状况将与通胀数据同等重要，共同成为政策制定的关键指标。这一转变反映了美联储在实现最大化就业和物价稳定这一双重使命间寻求更精细平衡的努力，也体现了美联储对当前经济形势的深刻洞察。

与此同时，9月降息的可能性显著增加。虽然鲍威尔谨慎地表示尚未做出任何决定，但他多次暗示，如果经济数据支持，9月降息将被列入议程。这一表态无疑大大提升了市场对近期货币政策转向的预期，也为全球金融市场注入了一剂强心剂。

鲍威尔在会议中强调了美联储在政策制定过程中的灵活性和独立性。他表示，美联储不会简单套用历史经验，而是会根据当前经济状况做出判断。

六大要点：和英文原文

1. "We are intentive to risks on both sides of our dual mandate and I will have more to say about monetary policy after briefly reviewing economic developments."

我们密切关注双重使命两个方面的风险，在简要回顾经济发展后，我将更多地谈论货币政策。反映了美联储在制定政策时的全面考量。"双重使命"指的是最大化就业和物价稳定，鲍威尔强调要平衡这两个目标的风险。

2. "If the economy remains solid and inflation persists we can maintain the current target range for the federal funds rate as long as appropriate. If the labor market were too weaken unexpectedly or inflation were to fall more quickly than anticipated, we are prepared to respond."

如果经济保持稳健且通胀持续，我们可以在适当的时间内维持当前的联邦基金利率目标区间。如果劳动力市场意外走软或通胀下降速度快于预期，我们已准备好采取行动。

3. "The broad sense of the committee is that the economy is moving closer to the point at which it will be appropriate to reduce our policy rate."

委员会的普遍看法是，经济正在接近一个适合降低我们政策利率的时点。暗示美联储可能正在考虑降息。虽然没有明确时间表，但这种表述大大增加了市场对近期降息的预期。

4. "If we were to see for example inflation moving down quickly or more or less in line with expectations growth remains let's say reasonably strong and the labor market remains consistent with its current condition then I would think that that a rate cut could be on the table at the September meeting."

例如，如果我们看到通胀快速下降或基本符合预期，经济增长保持相当强劲，劳动力市场保持当前状况，那么我认为在9月会议上可能会考虑降息。

这为可能的9月降息设定了具体条件。它强调了三个关键因素：通胀、经济增长和就业市场。这表明美联储在考虑降息时采取了全面的方法，不仅仅依赖于单一指标。

5. "I don't think of it that way I think of it as we're actually in a good place here we're balancing these two risks of go to soon and you undermine progress on inflation wait too long or or don't go fast enough and you put at risk the recovery and so we have to balance those two things that's the nature of having two mandates and I think this is how we balance them."

我不是那样看的，我认为我们实际上处于一个很好的位置。我们正在平衡两种风险：一是行动过早可能破坏通胀方面的进展，二是等待太久或行动不够快可能危及经济复苏。我们必须平衡这两件事，这就是拥有两个使命的本质，我认为这就是我们如何平衡它们。

强调了在控制通胀和维持经济增长之间寻找平衡点的复杂性。这种平衡行为反映了美联储在当前经济环境下的谨慎态度。

6. "Congress has we believe ordered us to conduct our business in a nonpolitical way at all times not just some of the times. I'll say this too we never use our tools to support or oppose a political party a politician or any political outcome."

我们相信，国会命令我们始终以非政治化的方式开展工作，而不仅仅是在某些时候。我还要说，我们从不使用我们的工具来支持或反对任何政党、政治家或任何政治结果。强调了美联储的政治中立立场。在面对可能的政治压力时，鲍威尔明确表示美联储的决策将完全基于经济考量，而不受政治因素影响。这一表态不仅强调了美联储的独立性，也有助于增强市场对美联储决策的信心。

未来：宽松世界？

这次FOMC会议的影响远不止于美国本土，它标志着全球经济金融格局可能正在进入一个新的时代。随着美联储连续8次将利率维持在5.25%到5.5%的区间，这一紧缩周期似乎即将结束。

市场对此反应积极，美股出现了显著反弹。然而，全球经济格局正在发生深刻变化，各国央行的政策协调将变得更加复杂，全球资本流动可能出现新的模式。其他国家的央行开始加息，传统的套利交易（carry trade）策略面临挑战，美元霸权地位也受到一定程度的质疑。密切关注美联储的政策信号、全球经济走势以及地缘政治变化将变得尤为重要。

对我们来说，美联储政策的转向也将产生深远影响。人民币汇率、中美利差、跨境资本流动等都可能面临新的变数。如何在这种环境下维持经济稳定增长，同时推进结构性改革，将是决策者面临的重大挑战。九月份真的要来了...