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作为美股市值最大的公司之一， $苹果(AAPL)$ 一向是市场关注的焦点，而它的财报，更是焦点中的焦点。苹果将在8月1日盘后公布最新业绩，这也许意味着一次不错的交易或者投资机会。上一季度，苹果各项业绩好于预期，并豪掷1100亿美元，启动该公司史上最大的股票回购计划，引得股价在绩后大涨近6%。

据彭博一致预期，苹果最为核心的iPhone业务预计实现营收389.47亿美元，同比下降1.82%，环比下降15.26%，或为连续两个季度录得同比与环比下降。

其他业务方面，Mac的销售额预计将超过整体PC市场，或将实现营收69.76亿美元，同比增加约2%，环比下降6%；可穿戴设备、家居和配件收入为77.92亿美元，同比下跌约6%，环比下降1.5%。

较为出彩的是服务与iPad业务，利润率最高、且占总收入两成的服务收入继续强劲增长，iPad销售情况则有所回暖。iPad业务预计实现营收66.29亿美元，同比、环比增幅均达双位数；受App Store销售和订阅量增长的推动，服务收入预计为239.56亿美元，同比增长12.93%，环比小幅增长。

展望本次财报，市场将重点关注iPhone在中国区的销售情况、人工智能的最新进展以及有关iPhone 16机型的最新信息。

历次财报日苹果如何表现？

回测过去12个季度业绩日，苹果在业绩发布当天上涨概率较高，约为58%，股价平均变动为±3.6%，最大跌幅为-4.8%，最大涨幅为+7.6%。

当前，苹果的隐含变动为±4.5%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达4.5%；对比来看，苹果前4季度的绩后平均股价变动为±3%，显示本次绩后股价波动将加大。

在此次苹果财报行情中，投资者可以利用苹果较低的波动幅度，用宽跨式期权策略从中获利。

宽跨式策略是什么？

做多宽跨式期权中，投资者同时购买价外看涨期权和价外看跌期权。看涨期权的执行价格高于标的资产的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。这种策略具有巨大的盈利潜力，因为如果标的资产价格上涨，看涨期权理论上有无限的上涨空间，而如果标的资产价格下跌，看跌期权可以获利。交易的风险仅限于为 这两个期权支付的权利金。

做空宽跨式期权的投资者同时卖出一份价外看跌期权和一份价外看涨期权。这种方法是一种中性策略，盈利潜力有限。当标的股票价格在盈亏平衡点之间的窄幅区间内交易时，做空宽跨式期权可获利。最大利润等于卖出两个期权所获得的权利金减去交易成本。

苹果做空宽跨式策略案例

基于苹果前4季度的绩后平均股价变动为±3%。当前股票苹果目前交易价格为223.8美元。投资者可以通过以下操作实施空头宽跨式策略：

资料来源：老虎国际

第一步，卖出一张行权价为240美元的看涨期权，权利金为23美元。

资料来源：老虎国际

第二步，卖出一张行权价为202.5美元的看跌期权，权利金为25美元。

资料来源：老虎国际

投资者在这笔交易中，总共获得了48美元权利金，但获得的代价是他需要承担义务。第一个是卖出看跌期权带来的义务，看跌期权的买方可以任何时候将苹果以202.5美元的价格卖给投资者。第二个是卖出看涨期权的义务，投资者必须在任何时候都满足看涨期权买方的需求，将苹果以240美元的价格交给买方。

苹果的收盘价必须在202.02（202.5-0.48）美元到240.48(240+0.48)美元之间（不包括佣金），才能获得利润，最大利润为48美金。如果苹果财报后股价大幅度低于202.02，或者高于240.48，那么投资者可能会产生比较大的亏损。

资料来源：老虎国际

波动率交易策略的基本思路就是构建期权策略对冲掉其他因素对期权价格的影响，只剩下波动率对期权策略的影响，从而实现对股票期权的波动率交易。

总体来说，宽跨式期权则适合那些预期市场波动大但不确定方向，并且希望降低成本的交易者，虽然每次获得的权利金较少，但是策略本身的胜率非常高，并且按照年化收益来计算扔非常可观。