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$Meta Platforms(META)$ 将于美东时间7月31日美股收盘后公布第二季度业绩数据，Meta管理层可能将在推出新的开源AI大模型Llama 3.1后讨论该公司的AI创收机遇。若占据标普500指数较高权重的Meta实现强劲业绩以及乐观业绩展望，有望推动七巨头以及标普500指数持续反弹。

根据华尔街分析师预期数据，Facebook母公司Meta Platforms预计将报告2024年第二季度总营收约383.5亿美元，相比于去年同期有望增长约20%。分析师们普遍预计净利润约为123.1亿美元，即每股收益4.71美元，有望较去年同期大幅增长58%。

Meta第二季度的广告业务营收备受投资者们关注，广告业务也是Meta的核心创收引擎。花旗集团的分析师预计该数字有望实现同比增长20.5%，达到379.5亿美元，主要逻辑在于广告投放的宏观环境基础强化以及Meta 广告投放工具所嵌入的AI技术有望促进更多广告商高效率投放广告且覆盖到更多群体。

在不少华尔街分析师看来，在全球范围内拥有超过30亿用户的Meta所推出的Meta AI聊天机器人或将成为全球最受欢迎的AI聊天机器人，热度有望远超ChatGPT，这也是分析师们看好Meta股价的核心逻辑：即广告投放以及软件应用等用户应用端无疑是Meta最精通的领域，凭借高达30亿庞大用户群的Meta正处于AI货币化的最佳地位。

对于Meta财报，期权市场如何期待？

目前，交易员们正在对Meta股价的潜在波动进行定价。

在过去 12 个季度中，期权市场高估 META 股票收益变动的概率为 42%。收益公告后的预期股价变动平均为 ±8.7%，而实际收益变动平均为 13.2%（绝对值）。这表明，META 的波动性往往高于期权市场预测的收益股价反应。过去12个季度中Meta的最大涨幅是23.3%，最大跌幅是26.4%。

投资者可以通过一种被称为“跨式期权”（Straddle）的复合期权策略，同时购买Meta的看涨期权和看跌期权，押注Meta股价将出现双向大波动。也可以选择卖出对应看涨期权和看跌期权、押注Meta股价不会出现双向大波动。

什么是“跨式期权”（Straddle）

跨式期权是一种中性期权策略，涉及同时购买具有相同执行价格和相同到期日的标的证券的看跌期权和看涨期权。

当证券价格相对执行价格的上涨或下跌幅度超过所支付权利金的总成本时，交易者将从多头跨式期权中获利。只要基础证券的价格波动非常剧烈，利润潜力几乎是无限的。

空头跨式期权策略是同时出售具有相同执行价格和到期日的看涨期权和看跌期权。当交易者认为标的资产在期权合约的有效期内不会大幅上涨或下跌时使用。最大利润是通过卖出期权收取的权利金，潜在损失可能是无限的。

跨式期权可以为交易者提供两条重要线索，了解期权市场对股票的看法。首先是市场对证券的预期波动性，其次是到期日之前股票的预期交易范围。

Meta空头跨式案例

Meta目前股价为458.5美元，以Meta行权价为460，到期日为8月2日的期权为例，只需两步即可建立Meta空头跨式策略。

第一步，在开盘时以23.15的价格卖出行权价为460的看涨期权，获得权利金2315美元。

资料来源：老虎国际

第二步，在开盘时以19.3的价格卖出行权价为460的看跌期权，获得权利金1930美元。

资料来源：老虎国际

投资者在这笔交易中，总共获得了4,245美元权利金，但付出的代价是他需要承担义务。第一个是看跌期权带来的义务，看跌期权的买方可以任何时候将Meta以460美元的价格卖给投资者。第二个是看涨期权的义务，投资者必须在任何时候都满足看涨期权买方的需求，将Meta以460美元的价格交给买方。

资料来源：老虎国际

Meta的收盘价必须在 417.55（460-42.45）美元到502.45(460+42.45)美元之间（不包括佣金），跨式策略就能获得利润。

波动率交易策略的基本思路就是构建期权策略对冲掉其他因素对期权价格的影响，只剩下波动率对期权策略的影响，从而实现对股票期权的波动率交易。

除了跨式策略以外，还有宽跨式策略、蝶式策略可以做空波动率。总体来说，选择跨式还是宽跨式期权策略，取决于交易者对市场波动的预期强度以及愿意承担的初期成本。跨式期权因为执行价集中，更适合预期市场会有非常大幅度的波动；而宽跨式期权则适合那些预期市场波动大但不确定方向，并且希望降低成本的交易者。