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你要寻找的是标错赔率的赌局，这就是投资的本质。——芒格

某朋友的弟弟几年前以800美元的价格（合股前40美元）went all in了维珍银河SPCE $维珍银河(SPCE)$ ,帐号现在近乎清零，日前来电问我它还有没有涨回去的机会？

以下是经过整理的文字版内容，仅供虎友们参考：

一 L叔，是否了解维珍银河SPCE？它的飞船都上天了，为何股价却跌进深渊？

维珍银河不在我的观察表中，但我了解过这家太空旅游股票，创始人一直很招摇的，它在老虎社区上曾有过很高热度。

股价跌进谷底受多种因素叠加影响，主要表现在：

1 高利率环境下，处于烧钱阶段的创新股票普遍遭受打击，对遇到危机不得不反向拆股的公司，空头们毫不留情，下手更狠。

2 相比蓝色起源、马斯克的星舰，SPCE的技术实力显得较弱，它的飞船冲不过卡门线，只能在亚轨道上呆上十几分钟，而星舰绕地飞行，它们显然不在一个档次。

3 公司新一代飞船的一次发射成本约为200万美元（6个商业化座位），星舰的一次发射成本为一千万美元，但它有100个乘客座位。依次计算，SPCE没有成本优势。

4 公司缺钱严重，有几亿美元负债。在它最困难时，创始人却表示不再投入资金。而贝索斯每年大手笔砸钱到蓝色起源。

5 新一代飞船要等到2026年初才能实现商业化飞行。一年半的时间里产生变数是常见的，如工期延误、技术障碍等。

二 照你这么说，它是要彻底凉凉？

我想它还有些机会。首先，它手中的现金应该能够支持它完成新一代飞船的研制计划。

从运营角度看，这款新的设计毕竟多了好几个座位，且可大幅提高发射频次。管理层预计公司在2026可实现4.5亿美元的收入，有60%的毛利。

但是愿景从来不能轻松地变成现实。让我给个定量评估的话，它有30%的逆转机会。

未来的关键在于：

1 星舰及蓝色起源的载人航天旅游的定价策略，如果远高于SPCE的每座位80万美元，那么SPCE还是有自己的生存空间。毕竟乘客在SPCE的飞船上一样能体验失重。

2 亚轨道太空旅游的未来市场需求，按新一代飞船的发射计划计算，现有600多订单在第一年就可消耗完毕，以后的定单能否如期而至呢？

三 郁闷至极，因全仓押上这只股票，想听听你的意见，以后该怎么选股？

没有必要沮丧，你还年轻，有稳定的体面的薪水。相比你未来的尚未实现的收入总和，你的这笔损失不算什么，权当是交了学费吧，但学费交了这么多，要学到东西才行。

至于选股问题，个人认为提升理性远远比筛选技术重要，年轻人的天性就是喜欢追逐热点，总想着用一票赌个大的，却总忽视投资中重要的赔率问题。

这样说吧，坚持长期主义绝不能保证赚钱无忧，面对商业化前的高风险小票创新公司，即便是孙正义也难免踩到地雷。关键是做错的时候你损失了多少,判断正确的时候又赚了多少。

要想成为真正的“聪明投资人”，我们应追求终身学习。