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$好未来(TAL)$ 好未来开启新一轮融资以应对即将来临的有一轮烧钱大战，而另外一边，还有一系列教育机构倒在了这个疫情肆虐的2020。经历了上半年的一波涨幅后，猿辅导，跟谁学，作业帮，新东方等劲敌轮番冲击之下带来的压力，让好未来的股价在下半年的表现并不理想。

新一轮大战即将打响，好未来会有什么样的未来？

先披露相关利益：我是好未来的忠实客户（起码未来可见的几年还是），我女儿是好未来的开心用户。

很早以前，我自己对于不能输在起跑线为出发点的数学强化和强迫式培训并不喜欢。所以，当时，火遍上海滩虎爸虎妈圈的学而思，我简单地认为就是助纣为虐的挣钱机构。直到女儿要上学了，被迫放下自己的非理性因素，审视了一下孩子要面对的教育以及需要的资源。我就这样看中了好未来的学而思网校，以及Vipkid。只不过，事后看，后悔的是，分析之后我居然没有意识到该去美股买好未来，错过了它高速发展的那几年。

虽然今天的好未来已经是教育巨头，尤其是K12赛道上，但我认为它还会继续稳健奔跑。

1、K12是个好赛道，空间广阔，前景光明：消费升级中最不会缺席的就是教育和医疗（确切地说，是每个家庭能够得着的好教育和好医疗），K12教育更是属于教育中的优质赛道，在目前中国的K12市场上，疫情之前，整个市场结构是分分散的，一场疫情加速了这个格局变化，一是因为我们都知道的原因，在线教育来了一把强制性推广和体验，另外也是原本很多中小教育机构死于疫情中。

2、好未来是一家典型的好公司。领导层自身的理工科思维，以及对科技的重视决定了好未来的复制化产品化的能力。无论是首创的双师模式，靠教研而不是个体名师的扩张路线，对AI等数字化技术的拥抱，都会让他们快速复制，赋能伙伴和团队。简单来说，这是一家教育界的麦当劳。

必须提一点，好未来对自己的战略定位：爱和科技让教育更美好。作为一个对孩子的教育一直思考纠结琢磨的老父亲，看到这句话就有一种油然而生的认同。

上面这两点，是做过点研究的人都知道的，好未来在资本市场的表现也验证了自己。那么，2020疫情中的好未来呢？

必须承认，2020年的疫情，对于身体健壮的公司仅仅是一个考验，“打不死你的终将让你更加强大”。资本的助力，让产业的集中度加速了。在线教育的几大明星，不仅仅资本热捧，也在业绩上体现出可怕的成长速度，这种快和线下的“慢”形成了巨大反差，也让传统的教育巨头迎来了不速之客。好在，好未来的应对，体现了自己的优秀，也奠定了未来中长跑的胜局：

1、好未来的线上网课早就有，本就有不错的增长，遇到疫情的在线化大战不慌不忙应战，同时不断靠自己的现金储备和资本融资，备足弹药准备烧钱大战。对于在线教育的大战，烧钱的关键是营销也就是流量。在今天的中国，流量这件事，已经没什么秘密，就是砸钱吸客，没什么特别差异化（跟谁学一直说自己引流成本低不断被做空，先不说真假，这个事情是不可能一直低）。兜里有钱，心里不慌。

2、在线教育的烧钱营销中，好未来的品牌和口碑，优势明显。教育作为一种服务，作为一种对孩子抢夺注意力和精力的独占式服务，每个家长的标准必然是选自己可以够得着的最好的，宁缺毋滥。而且，这个教育服务，是非标服务，属于谁用了谁才知道，口碑传承就变得重要。好未来作为在一二线城市的头部品牌，这种影响力是很重要的。这个就如同家长抢破头要让孩子去的名校，头部机构吸附头部优秀学生，然后继续巩固头部优势，如此循环。好未来自身的理工科基因和复制化能力，通过在线化给了全国范围家长选择头部资源的公平机会。好未来烧钱买流量的成本并不比别人低多少，但是，我想靠口碑和服务的留存率，复购率会很高，作为K12赛道，选中了，这个粘性还很强。

3、好未来对未来教育的理解是OMO，也就是线上融合线下。今年的好未来，不仅仅在线上大战，在上半年疫情期间还激进地挺近更多的城市（记忆中好像是14个新城市，包括一个美国的，明年会更多），好未来的战略不仅仅放在在线教育，线下也不放过。对于教育的用户从娃娃抓起的K12，我自己的体会，对专注力差的低龄儿童和他们的父母，线下的体验式服务，作为一个类似新零售的体验店，社区店，还是很有必要。只有实践OMO，才会打磨出更加轻更数字化的教育服务，通过线上线下的结合，传递给不同群体不同诉求的用户。随着科技的进步，5G、VR、AR等，教育内容必然逐步数字化，并通过网络远程传递，通过人工智能落地教育应用场景。我们传统概念中的教，其实会很容易被在线替代。但是，面向低龄儿童的互动，恐怕对很多父母还是必须的。这样的分析，并不否定线上线下的是两个不同客户群体，我就是只选线上课的那个客户群体。但是，在选机构的时候，头部资源的品牌，一定会预占家长们的心智，尤其线下学习点是一个独特的持续性的营销渠道。

4、目前在线教育的几家，成长性肯定不错。只不过，资本市场我们一般人买不到这些公司的股票。而且，单纯的在线教育，在竞争的一两年，只能说不会输在起跑线上。可是，教育服务打磨和复制化的过程中，科技只是工具，是一个慢工程，需要太多教研资源的沉淀。麦当劳牛逼的并不是汉堡独一无二，是它背后的整套体系和赋能水平，所以，在这点上，好未来已经跑的很远很稳。另外，看了下好未来近期的消息，一是在人工智能教育科技做很多尝试，二是在和公立学校和中小机构合作，开放自身能力和平台，To G和To B一起来，可见，好未来的战略竞争，盯着眼前，还顾着未来。

之前财报发布的时候，因为烧钱大战和线下扩张导致利润下滑，股价也跌下来。可是，那个财报中，展示了线上用户量的急剧增长。以好未来的能力，后面的业绩一定会兑现这部分增长。

所以，好未来熬过烧钱大战，就会引来自己的新一轮机会，好未来还会有更好未来。