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沃伦·巴菲特(Warren Buffett)减持了他持有时间最长、规模最大的股票之一——美国银行Bank of America（BAC），这令许多投资者感到意外。

以下是可能驱动“奥马哈先驱”出售的因素：

伯克希尔·哈撒韦最近在为期六天的抛售中，出售了5280万股美国银行，价值23亿美元，这是这家总部位于奥马哈的企业集团自2019年底以来首次减持美银。伯克希尔目前仍持有9.801亿股美银，市值为413亿美元，远远不及其持有的1,725亿美元的苹果。

巴菲特在2011年金融危机之后，以50亿美元购买了美国银行的优先股和认股权证，从而增强了对这家面临次贷损失困扰的贷款机构的信心。他在2017年将这些认股权证转换为股份，使伯克希尔成为美国银行的最大股东，并誓言在很长一段时间内不会出售。

这位传奇投资者当时表示，他“非常喜欢”这家总部位于夏洛特的银行的业务、估值和管理。自2010年以来Brian Moynihan领导下的美国银行，刚刚公布了出色的业绩，显示投资银行和资产管理费用上升，并对净利息收入持有积极展望。

最近突出的一个警示信号就是估值。根据FactSet的数据，美银当前的市盈率约为12倍，而过去两年的平均市盈率为10倍。

这只银行股今年上涨了24%，表现优于近15%回报的标普500指数。因此，伯克希尔可能是在美银创下自2022年3月以来的最高水平后进行了获利了结。

根据Edward Jones的伯克希尔分析师James Shanahan，伯克希尔的美银仓位基础成本大约为每股14.15美元，或146亿美元（截至2021年底）。到3月底时，这一仓位市值为392亿美元。美银的收盘价为41.67美元。

税务负担

税务也可能是出售美银的一个推动因素。巴菲特在第一季度出售了巨额的苹果股份，表明这次出售可能是为了避免未来企业税率上升带来的更高税单。

巴菲特在5月初的伯克希尔年会上表示:“我完全不介意开那张支票，我真的希望，考虑到美国为你们所有人所做的一切，你们也不应该对此感到困扰。如果我今年以21%的税率缴税，而我们将来以稍高的税率缴税，我不认为你们会在意我们今年卖出了一些苹果股票。”

作为一家企业，自2018年以来，伯克希尔所有收入，无论是来自如Dairy Queen这样的全资业务，还是来自如苹果这样的股权投资，都以21%的联邦企业税率征税。巴菲特在2023年支付了超过50亿美元的企业税，他认为企业税率可能会上升，以帮助填补政府收支的巨大缺口。

巴菲特的奇特之处

巴菲特的美银投资长期以来一直是华尔街最奇特和最迷人的故事之一，因为他透露这笔投资的想法来源于一次浴缸中的顿悟。

“顺便说一下，那笔美银的投资，确实是我坐在浴缸里时想到要联系美国银行，看看他们是否对那个优先股感兴趣，”他在2017年的伯克希尔年度会议上说。

为了增加故事的魅力，美银的首席执行官Moynihan回忆起，巴菲特最初试图通过银行的公共呼叫中心联系他，却被服务代表挂断了电话。

不过这并没有阻止巴菲特。Moynihan表示，一旦两人终于联系上，交易在几个小时内就达成了。