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今天从财务的角度来了解下德赛还有什么问题～

（一）存货增长

1.德赛的存货增长问题比较大

2023存货下降了8%，同比下降4.6%，

但24Q1占比却达到69%，同比增长了12%，存货积压滞销问题严重起来了，

虽然还是高于行业平均水平0.89，

公司有加大信用减值，主要是存货跌价准备增加，所以营业成本也增加了，同比增速44.92%，高于营收增速，当然也包括研发投入的上升。

2.均胜2023占比也是下降的，但2024Q1占比达到72%，存货同比增长11%，也是很高。

（二）话语权减弱

2024Q1应收款占比是1.15%，环比有所下降，但同比增速依然高达53.59%，高于营收增速，对供应商的话语权是越来越差，竞争力变弱，这篇德赛西威的问题里讲的问题显现出来了。

均胜电子2024Q1应收款占比59%，应收帐款同比只增长1%，从2023开始情况就比德赛好。

（三）总结

1、高额的应收账款，这无疑增加了公司在资金流转方面的压力，这也是其净现比欠佳的重要原因。

不过2023最大的改变就是长短期债务的置换，缓解现金流压力，无论短期还是长期，同比都是有所下降（可回看德赛西威的问题）。

2、德赛对于供应商的话语权是越来越差，相比之下均胜情况好多了，且均胜是向好态势发展。

3、均胜和德赛2024Q1的存货增长都上升很多，所以不是德赛一家出现产品滞销积压的问题，但后续还是要持续关注应收款、计提、债务的问题。

下篇算算估值～

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