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各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @巴韭隆 。面对市场风格转换，他果断平仓大科技 ，转仓小盘股，并根据Tom Lee的观点，预计小盘股还有40%左右的涨幅空间。[看涨][看涨] 今年，他将1/3资金放在老虎钱袋子和美债中，获得固定5%收益，这也是他在面对暴跌时的底气。此外，其主要仓位采取被动投资策略，通过全天候策略和长周期海龟交易策略，来赢得安全性较高的被动收益。其余，他会做一些投机交易。近期，他通过操作 $腾讯控股(00700)$ 取得了40%的收益，并在4天内通过操作 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 实现了300%的收益！[梭哈][梭哈] 来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的] Q：请简单自我介绍一下 目前的职业是游戏美术。我擅长玩，爱好广泛，比如赛车、滑雪、足球等运动，也喜欢参加各类附庸风雅的活动，让我显得是像文化人。 Q：聊聊您的投资背景吧，您认为自己是什么类型的投资者？和我们一起分享一下您的投资故事吧 大学期间遇到08年股灾，我携带6万进入A股救市，一年后剩了3万离场。所以我是一名‘奉献型’投资者。认真回答这个问题的话，我大半的仓位属于被动投资，一部分仓位是投机交易。 我很早就在定投美国指数基金，但国内基金管理费太高了。后来是朋友推荐我在老虎开户，开户之后第一个买的是指数基金 $Vanguard标普500ETF(VOO)$ 和 $纳指100ETF(QQQ)$ 。 Q：常用的投资策略有哪些？有看您一直在操作期权，您常用的期权策略有哪些？有什么操作心得吗？ 大部分钱都放按照达利欧给的简化版全天候策略配置。小部分钱在执行一个长周期版本的海龟交易策略，是个古董了，网上抄来的。海龟交易策略有两个要点，买卖信号和仓位管理。 买入信号：当股价10日均线和200日均线形成金叉，并且收盘价突破55日新高。第二天开盘买入即可。 卖出信号：当收盘价跌破55日低点，第二天卖出就行。 仓位管理很重要，核心是单笔交易投入要小，多分散持仓。因为它的回测胜率也就近似50%，和丢硬币差不多。但盈亏比很高，猜对赢2.8，猜错输1。因此要在尽可能的多的股票上用小仓位交易。才能让平均收益是盈利的。每笔交易具体的买入金额要根据个股的波动指标ATR来衡量。让每笔投入的资金承担的波动是相近的。也就是波动大的股票买少点，波动小的股票买多点。这块内容网上资料很多。 这个策略我自己回测发现数据还不错，胜率约46%，盈亏比2.8:1。今年以来这个策略做了25笔交易，收益率14%。 常用的期权策略是卖出备兑看涨，卖出备兑看跌，买入垂直价，卖出宽跨。 Q：您最开始是如何开始操作期权的呢？为什么想要操作期权呀？ 最开始是在社区学习到卖call、卖put的策略，这是个高胜率策略很多人在用，我也希望用这个方法稳定获取权利金。但实际上期权比想中复杂的多，高胜率策略是有代价的。辛辛苦苦一整年，一夜回到解放前也经历过几次。这也暴露了我对这种期权策略的认知存在缺陷。 目前操作期权主要是做备兑策略，比如我现在持有大量美元现金，除了5%的利息收益之外，我可以对指数或看好的个股sell put。这个策略今年在 $纳指100ETF(QQQ)$ 和 $标普500ETF(SPY)$ 上也赚了点钱，相当于多了2%的年化收益还不错。比如上半年指数长得很好，我可能会考虑要不要sell call来对冲一下回撤风险。 我有1/3的钱今年一直放在老虎钱袋子和美债上，5%的收益。算是面对暴跌时的底气了。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ Q：有看您一直在操作coin，您为什么会比较看好coin呢？怎么看待coin的前景呢？ 主要是因为今年bitcoin的ETF行情而看好 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 。我选择这股主要是因为波动大，交易机会多一些。对长期前景没做过什么分析。操作上也是主要看技术面和短期事件。会关注bitcoin etf资金流入量，还有k线形态和均线等。 Q:您目前的持仓情况如何？最近有什么操作吗？最近比较关注的股票或期权有哪些呢？为什么？ 大部分钱都放在简化版的全天候组合里，纯粹被动配置。主要是五类资产，长债40%，短债15%，黄金7.5%，大宗7.5%，美股大盘30%。有这部分配置作为压舱石让我心安。我可以拿一小部分钱做一些投机尝试。这个组合的历史表现很不错，收益略低于标普指数，但最大回撤不到20%。历史上亏钱的年份也少于指数。符合我的风险偏好，把自己的大部分钱按这个配置能睡得着觉。比巴菲特推荐的90%放标普要好受不少。 最近还做了2张 $腾讯控股(00700)$ 的covered call ，目前盈利2700。正股是2月中280位置平价sell put买入的。当时是觉得腾讯连续下跌，这个价格我想买同时put价值很高。就这么做了。现在看属于狗屎运抄到底了。做covered call的理由是因为前一段涨太快，觉得这个月会调整。Call的时间价值很高，做一单对冲一下，好像又猜对一次。 Q：您最成功的一笔交易是什么？您认为这笔交易还可以复制吗？ 最赚钱的两次交易都无法复制，腾讯的这个波段，赚了约40%。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 买入看涨垂直价差。赌它在200位置的反弹，4天赚了3000刀左右，300%。这2个交易都有运气成分。与其说分析对了方向，不如归因为运气好更准确。 我认为能够复制的交易是我在执行的长周期海龟交易策略，这个策略我做过回测，比上面的主观画线猜大小更容易复制，也更可信。最近用这个策略盈利的几笔交易是， $第一太阳能(FSLR)$ 60%， $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 40%， $达美航空(DAL)$ 22%， $通用动力(GD)$ 20%， $Sea Ltd(SE)$ 17%，亏损的有 $网易(NTES)$ -17%， $MongoDB Inc.(MDB)$ -19%。 大部分我不清楚他们的业务，只是跟随策略操作。 Q：当市场变得波动并影响您的信心时，您如何坚持到底？ 像全天候策略和海龟策略都是经过数据回测的，历史的最大回撤是知道的。对最惨的情况有预期，所以不会慌乱。市场波动不会影响我的预期。我不会去假设极端情况，想象即将发生历史上从未有过的大崩盘。回测过19年covid的崩盘时期，这些策略表现的都还不错。 我的收入不错，因此每年能存下不少钱，当面对大跌或长期下跌周期，我都能有资金抄底。这也能让我保持很好的心态。 如果将来我不再有增量资金，我可能会调整我的风险偏好，来避免自己账户经历太大波动，而影响心态。 Q：您近期有哪些操作？ 近期调低了 $纳指100ETF(QQQ)$ ，提高了小盘股 $小型股指数ETF-Vanguard MSCI(VB)$ 的仓位，平仓了大科技，都换到 $小型股指数ETF-Vanguard MSCI(VB)$ 上了。 $标普500ETF(SPY)$ 换到了等权标普 $Invesco S&P 500 Equal Weight Industrials ETF(RSPN)$ ，主要是想规避一下大科技风险，跟风“市场风格转换”。 按照Tom Lee的观点，2024年小盘股会有50%涨幅，目前YTD仅涨了不到10%。 $罗素2000指数ETF(IWM)$ $罗素2000指数三倍做多ETF-Direxion(TNA)$ Q：最后想对虎友们说？ 给大家推荐两本书，《钱，七步实现财富自由》，《不落俗套的成功》，适合新人建立合理的回报预期和资产配置方法。 再次感谢 @巴韭隆 的精彩分享，欢迎各位虎友在评论区一起留言互动[比心] 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天 @爱发红包的虎妞 $老虎证券(TIGR)