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上周和大家分享了期权的基本定义和划分，估计大家对期权已经有了初步的了解，接下来再深入一些和大家聊一聊期权的基本策略。 期权策略无论如何组合都是由四种基本策略组合而成。为了方便介绍，先来看看股票和期货的策略，股票的基本策略就是买入与卖出，该策略只有行情价格上涨的时候才能获利（做空股票获利是融券，那是另一个金融工具非股票范畴）。期货的基本策略有两个：开多平多（涨获利） 以及 开空平空（跌获利），简而言之就是双向均可获利，只要方向对就行。 而期权的基本策略就有四个，分别是：Buy Call （买看涨）、Buy Put（买看跌）、 Sell Call（卖看涨）、 Sell Put（卖看跌）。由于篇幅有限，因此我会分两至三篇文章为大家介绍上述四个基本策略的异同。 先来说说 Buy Call （买看涨），顾名思义就是看涨某个股票或者某个标的物所采用的策略。上篇帖子说过期权买方就是赌在到期日前，行情价格 超过 执行价的一种策略，买看涨就是付出期权金（固定成本）期望获取 超额收益的那一方。当行情在到期日前价格大涨，Buy Call 就能获取好几倍甚至上百倍的收益，不信？ 请看下图。 这是一天涨192倍的期权截图，也是国内广为流传神话的期权收益图。当然这只是示例，实际做Buy Call 获利情况会比你想象中要难得多。 上图的收益虽然很高，但是如果做Buy Call 要高杠杆高收益的话，前提必然是需要期权金足够便宜，0.01变成1 那是100倍，而0.1变成1 就只有10倍，所以要想获得如此高的倍数，就必须期权金足够便宜，而足够便宜的期权金只有短期期权才会有，时间越短期权金越小，理论上倍数越高。但是风险同样巨大，由于我们的本金是有限的，如果不发生行情，短期期权极容易全损，哪怕不全损，在盘中出现50%的浮亏都是正常的情况，而从概率上来说，单日或单周出现极端行情的发生次数就比较少，也就意味着全损的概率很高，一般来说80%的短期到期期权往往都是废纸一张。 因此做Buy Call 很考验投资人的买入时机和未来行情的判断力，判断准确暴利，判断错误全损或大损。不要认为自己有足够的信心错几次，以我的经验，做短期的Buy Call（投机交易）只要错3次，大部分投资者就以后不会再碰这玩意了，更不要说把把满仓，全损一次就足够你永远离开市场。所以用Buy Call 赚大钱的人都是少数。 那么如何合理使用Buy Call 策略呢？ 较合理流行的做法是，买入远期虚值期权，远期一般是至2-3个月的期权（再长期就没成交了），虚值是指距离现价3-4档的执行价。这么做，行情大涨，倍数也不少（2-3倍），行情大跌，亏损30%-40%；震荡市，时间价值损耗约10%，若期权剩一个月时，则考虑移仓。