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$敏实集团(00425)$ （市值136亿元）4月尾高价16.5元，现价11.68元，调整3成，估值远低于往时平均，趁低收集。

1️⃣ 敏实产销汽车塑件、铝件、金属与饰条、电池盒等，客户涵盖国内品牌、欧系品牌、日系品牌，以及跨界汽车领域的知名科技企业。2005年上市，过去5年历史高低45.4元 / 10.1元。

2023财年（12月年结），敏实营收205.2亿元人币，增19%；纯利19.03亿元人币（EPS 1.65元人币），增27%，创历史新高，较2019新冠疫情前（16.90亿元人币）高出12%。

✏️ 今年预测PE 5.5倍

2️⃣ 彭博综合券商预测，敏实2024财年营收与盈利俱可大升20%，盈利22.79亿元人币（EPS 1.97元人币），PE 5.5倍；2025财年，盈利预测27.66亿元人币（EPS 2.37元人币），再升21%，PE降至只有4.6倍。过去6年，平均PE 16.2倍，现时估值折让颇大。

3️⃣ 敏实明年预测PB仅0.55倍，见历史新低。过去6年，平均PB 1.7倍，现时折让颇大。

4️⃣ 在2023财年盈利创新高的情况下，为避免借贷上升，敏实不派息（2022财年末息0.578港元，不派中息），意料之外。去年底，敏实净借贷按年减1亿元人币，净借贷比率14%，财政稳健。

2018至2022财年，敏实每年平均派息比率43%。2024财年，预测恢复派息，以往年派息比率打8折计，股息率可达6.1厘。券商亦平均预测敏实2024财年股息率6.3厘，2025财年升上8.3厘。

🎯🎯🎯 敏实52周高低25.4元 / 10.1元，现价11.68元，目标15.5元，潜在升幅33%。建银国际（7月）睇24.5元，摩通（6月）睇22元。

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