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$药明生物(02269)$ （市值459亿元）2017年中上市，IPO价20.6元，历史高低248元 / 10.56元，现价11.04元，较历史高价大泻96%，较历史低价高5%，潜水一半。

药明生物是大行给予目标价高低差幅最大的蓝筹。上周，野村报告睇53.65元，大华继显睇8.5元，高低差幅6.3倍，超夸张！

1️⃣ 药明生物去年11月高位52.45元，至今大泻74%。入市最大不利新闻，是美国众议院年初提出关于生物技术的法案草案。药明生物澄清，公司既无人类基因组学业务，亦未有在其全球任何业务中收集人类基因组数据，在过去、现在及将来均不会对美国或任何其他国家构成安全风险。

✏️ 可期大报复

事件若无进一步不利发展，药明生物股价可期大报复，若有不利发展，对股价的杀伤力料属有限，原因是股价已然大跌，基本条件已有防御作用。

2️⃣ 药明生物是全球生物CRDMO平台，北美业务占比47.4%，欧洲30.2 %，中国18.3%，星日韩澳等占4.1%；CRDMO全名是Contract Research Development Manufacturing Organization ，即生物制剂药物「研究开发制造及生产」。

2023财年（12月年结），药明生物营收170.3亿元人币，按年增长12%；股东应占纯利35.71亿元人币（EPS 0.82元人币），跌21.5 %，以此盈利计算，往绩PE 12.5倍。去年non- GAPP盈利46.99亿元人币（EPS 1.13元人币），只跌5 %，以此盈利计算，PE仅9.2倍。

彭博综合券商预测，药明生物2024财年经调整盈利42亿元人币（EPS 0.95元人币），预测PE 10.9倍；预测PB 0.96倍。公司7年前上市以来，估值高得不切实际，高低PE 343倍 / 13倍，平均127倍；高低PB 24倍 / 1倍，平均9.9倍。现时估值，只及往时零头。

✏️ 北水半年增持一成

3️⃣ 药明生物持股变化，应属利好讯息。7月15日，北水持11.17亿股（占发行量26.89% ），较1月15日的7.28股（占发行量 17.09%），大增3.89亿股（9.5个百分点），估计动用资金80亿元，均价20.5元。

今年1月及6月，公司主席李革，增持787.5万股，斥资共1.80亿元，均价22.86元，最新持股量14.28%。

4️⃣ 去年，药明生物回购3,477万股，动用资金10.1亿元，均价29元。今年以来，再回购大约7千万股。

5️⃣ 去年底，药明生物手上净现金与现金等价物112亿元。

🎯🎯🎯 药明生物现价11.04元，目标18.7元，潜在升幅69%。6月初以来，彭博收集8份券商报告，平均睇23元。

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