社区

近期市场的焦点都与美国大选有关。

特朗普在宾夕法尼亚州的一次集会上被击中耳朵，但他在台上表现出的顽强不屈精神激发了支持者的热情，并赢得了同情。袭击发生后，特朗普举起拳头，右耳鲜血淋漓，美国国旗在背景中飘扬的画面在社交媒体和电视上大放异彩。根据PredictIt的数据，在袭击发生之后，特朗普再次成为总统的可能性增加了。

资料来源：网络

特朗普遇刺未遂后，特朗普交易将获得更大的动力，基于共和党人重返白宫将带来减税、提高关税和放松监管的预期的一系列押注已经越来越多。

如果宽松的财政政策使债券收益率持续走高，美元就会走高。另外基于特朗普对加密货币的友好立场，比特币在特朗普遇刺之后升至60000美元上方。

Tallbacken Capital Advisors首席执行官兼创始人Michael Purves在写道：“如果市场认为特朗普获胜的几率比上周五更高，那么我们预计债券市场的后端将出现我们在辩论结束后看到的那种抛售。”

他认为，虽然债券交易员一直认为2024年至少会有两次降息，但特朗普当选几率的大幅上升可能会促使美联储在更长时间内按兵不动。“特朗普的既定政策（至少现在）比拜登的政策更具通胀性，”他写道，“我们认为美联储会希望尽可能多地积累弹药。”

从期权市场上看，有投资者开始押注未来特朗普的大选行情。针对这样的不确定事件，投资者可采用风险有限的做多策略做多相关标的，比如牛市看跌价差策略。

资料来源：老虎国际

牛市看跌价差策略到底是什么？

牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。

当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略。

策略在DJT上的应用

以 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 为例，北京时间7月15日美股盘前时，DJT一度大涨60%，股价至50美元。如果投资者预期DJT会继续上涨，并且在一个月内的交易价格最高可达60美元，但他同时想限制策略的总亏损，可以使用牛市看跌期权价差策略。

资料来源：老虎国际

第一步，投资者卖出目标价为60美元看跌期权，到期日为7月19日。

第二步，设立止损，同时买入目标价为41美元的看跌期权合约，同样在7月19日到期。

资料来源：老虎国际

 在策略设立时，由于每份期权合约代表 100 股，期权交易者的净权利金收入为卖出的看跌期权收入，减去买入看跌期权的花费。由于盘前股价发生了大涨，所以具体的权利金大小要参考开盘后的数据。

一周后当期权到期时，当股票价格低于多头看跌期权，即41美元时，损失最大。相反，当股票的交易价格高于60美元看跌期权的执行价格时，就会出现最大收益。

这个策略中，在暴涨情况下，投资者的利润被锁定，暴跌情况下，投资者的亏损有限。所以这个策略最适用于温和上涨的行情，但因为其风险有限的特性，激进的投资者也可以用于抄底。