去年的此时，寿险预定利率从3.5%调降至3%，刺激了相当一波寿险投保人的热情，也带来了NBV走高的预期。去年Q2-Q3， $中国平安(02318)$ 抗住了上证指数回调的压力，实现了逆势上涨。但因为短期寿险的透支效应，以及人力还在寻底以及投资端再次承压，中国平安股价又进入调整阶段。
Q1尽管中国平安传统保代人数还在压缩，但新业务价值率已经企稳回升。尽管6月保费收入有“预定利率再降至2.75%的推波助澜”，但更多的还是来自于中国平安寿险改革的动能。
首先，除了平安在财报中提到的“医疗健康业务对新业务价值高企的贡献率”外，北大国际今年Q1贡献的营收就超过了去年半年，说明保险+医疗的协同效应已经显现。而下半年深圳臻颐年将真正亮相，保险+养老将再次为新业务价值注入动力；
其次，今年A股虽然从指数看起来不怎么样，但险资布局比较深入的红利低波股年内一枝独秀。加之去年采用新保险准则，预计今年投资收益率不会难看。加之全球多个主要经济体已进入降息周期，美联储大概率今年有动作，AH股票风险偏好或出现回升；
最后，伴随着实际利率的“一降再降”，保险可能已经成为普通投资者抵御通胀最好的手段，更何况还是能够提供附加服务的保险。
今年对于平安股价表现的期待，可以比前几年都乐观一些。