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今年以来，中信银行H股 $中信银行(00998)$ 大升27%，A股（沪：601998）大升22%， $中信股份(00267)$ 则跌10%。中信是信行母企，水涨船未高，大落后，趁低买之哉。

1️⃣ 中信持信行A股330.43亿股、H股30.6亿股。年初，这些股份的市值2,029亿元，相等于当时中信本身市值2,269亿元的89%。现时，所持信行股票升值至2,429亿元，相等于现时中信本身市值2,048亿元的119%。

2️⃣ 2023财年（12月年结），中信营收6,808亿元人币，升13%；纯利575.94亿元，较2022财年的754.81亿元人币跌24%。2022财年有逾百亿元非现金盈利来自重估旗下中信证券（6030）所得，不计此特殊盈利，去年盈利实际增长5.4%。去年每股全年派息0.564港元，减11%。

✏️ PB 0.25倍 高息近9厘

3️⃣ 2024财年，中信盈利预测622亿元人币（EPS 2.18元人币），增8%。现价预测PE 3.0倍；过去6年平均PE 4.2倍。

今年预测PB 0.25倍；过去6年平均0.35倍。

今年预测每股派息0.62元，高息8.8厘；过去6年平均6.6厘。近年，3大国内电讯股成为避险收息股，股价急升后，今年平均预测股息率已降至6.2厘，中信的8.8厘已较它们为高。

4️⃣ 中信可视作综合企业股，估值低于一般同业。以下是同业今年预测估值比拼：

．中信：12 / 2024财年，PE 3.0倍、PB 0.25倍；

．长和（1113）：12 / 2024财年，PE 5.0倍、PB 0.24倍；

．怡和（星：JM）：12 / 2024财年，PE 6.2倍、PB 0.34倍；

．复星国际（656）：12 / 2024财年，PE 7.4倍、PB 0.25倍。

．新创建（659）： 06 / 2024财年，PE 9.3倍、PB 0.72倍；

．太古A（019）：12 / 2024财年，PE 10.4倍、PB 0.38倍。

5️⃣ 中信前名中信泰富，在2008年荣智健时代，因投机澳洲元accumulator，亏损逾100亿元，濒于反肚，后由国务院中信集团打救，2014年注入大量资产，收取新股，每股作价13.48元，现价约为此价的一半。

第一大股东中信集团，占中信58.13%；第二大股东正大光明（泰国华人首富谢国民家族公司）占20%，股份在2015年初向中信集团购入，每股13.8元，持货9年计入收取可观股息，估计账面仍蚀160亿元，即原来投资的20%。

🎯🎯🎯 中信现价7.04元，估值若重见过去6年平均估值水平（PE见4.2倍、PB 0.35倍），值9.9元，潜在升幅41%。汇证（5月）睇9.5元，中金（4月）睇11.5元。

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