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原创 | 乐风资本

2024年美港股市场迎来上半年收官。简单来看，美股近半年表现强韧，三大指数皆有不同程度的正向增长，同时IPO数量与去年同期相比，同比增长约28%，达到81家；

港股则在第二季度开始出现明显的回暖迹象，同时在近一周迎来一波IPO小高峰，周内共17家企业首次递表申请上市，成为今年以来递表数量最多的一周。不过整体来看，港股IPO市场不管是在IPO数量还是首次公开募资的规模上，都仍不及去年同期，有待下半年继续发力。

一、美股

上半年美股走势稳中有升，三大指数均有不同程度的升幅，截至6月30日，纳斯达克指数上涨幅度最大，累计上涨幅度为17.37％，标普500指数上涨14.08％，道指升幅为4.09％。

大型科技股仍在很大程度上左右着板块走向，5月份众多科技公司发布财报，普遍向好的财报数据超乎市场预料，尤其是英伟达、微软等六只大型股票半年间市值增加了3.89万亿美元，在占据全美股票市场总价值70%-80%的标准普尔指数中，六只科技股占了这一成分股市值的32.88%，贡献了约65%的大部分涨幅，主导了这段期间的上涨，也在一定程度上代表了整个美股的整体走势。

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美股IPO情况

据乐风资本统计，今年截至6月30日，全球共有81家企业（不含SPAC）以IPO形式登陆美股市场；此外，还有29家新上市企业为SPAC或合并上市。2023年上半年美股共有63支新股IPO，与之相比，今年IPO数量同比上升28％。从首日表现来看，IPO公司首日股价平均上涨9.89%。整体来看，美股市场活动基本复苏，市场活跃度回归往常水平。

今年以来，还有83家企业向美国证券交易委员会（SEC）首次递交招股书申请上市，其中包括38家中国企业。

募资额方面，上半年美股新股IPO募资额达167.23亿美元，同比增长41.72％。

募资规模具体分布如下：

1000万美元以下有33家，占比达40.7％；

1000万-1亿美元以下的12家；

1亿-5亿以下24家，占比近30％；

5亿-10亿以下9家；

10亿美元以上3家，分别是始祖鸟母公司亚玛芬，维京游轮以及集电商、金融为一体的超级APP Kaspi。

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可以看到，上半年美股各梯级募资规模分布均匀，小型的IPO募资项目和1亿以上的项目共同占据了主要梯队，以中小型为主，同时也不乏10亿以上的大型IPO项目，满足了企业不同规模的募资需求。这有利于大大增强美股的募资吸引力，吸引大量资金，也对整个IPO市场产生了提振作用。

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从行业分布来看，生物医疗是上半年美股IPO的热门行业，占比20％，其他上市企业较多的行业分别有商业与专业服务，软件与服务，技术硬件与设备，耐用消费品与服装等。

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中概股情况

中概股方面，上半年共有25家中企赴美上市，其中23家选择登陆纳斯达克市场，2家登陆纽交所。按募资规模来看，登陆纽交所的2家企业——亚玛芬和极氪成为了今年以来首发募资规模最大的两家中概股。分别募资13.65亿美元、4.41亿美元。

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下半年，通胀数据、降息预期、就业情况等多项因素将会继续影响美股行情走向。宏观经济上来看，6月中旬，世界银行把美国GDP增长预期从1.6%上调至2.5%，整体经济形势向好的情况下，相信资本投资环境也会更加乐观。

二、港股

港股上半年的IPO活动有所放缓，但在近期开始有回暖迹象。6月最后一周，有19家公司向港交所递交招股书，包括17家首次递表，2家更新招股书，成为2023年来递交招股书最多的一周。

整体来看，上半年共有30家企业赴港交所完成IPO，除晶泰科技在科创板上市外，其余为主板上市；同时还有71家公司首次递交招股书准备冲刺港交所。

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上半年30支新股首发募资净额合计128.60亿港元，同比下滑27.97％。新股数量略低于去年同期的33家，同时募资规模也有缩减。不过5月之后情况开始慢慢好转，上市公司破发现象大大减少，大部分新股皆出现超额认购，首日回报率最高达173.11%，市场投资信心回归。同时5月份以来的15支新股首日平均涨幅21.19%，反映了市场的认可度和投资热情，这或许将成为港股回暖的转折点。

值得指出的是，今年以来港股集资额下滑的主要原因是IPO平均募资规模减少。上半年的港股以中小型新股为主导，募资规模集中于5亿港元以下；10亿港元以上的大型IPO仅1家，也是今年至今最大的IPO项目——茶百道，募资金额为25.86亿港元（约合3.31亿美元）。而这样的大型新股在2022及2023年同期分别为14家和6家。

以下为具体募资规模分布：

1亿港元以下有2家；

1亿港元-5亿港元以下的20家，占比67％

5亿港元-10亿港元以下7家；

10亿港元以上1家。

从行业分布来看，今年港股成功IPO的上市企业40％来自于软件与服务行业，共12家。除此之外，IPO数量较多的其他行业则有材料Ⅱ，制药、生物科技与生命科学，医疗保健设备与服务。

未来随着内地市场政策收紧，同时在科创板改革及18C等更加宽松灵活的上市规则面前，预计未来将有更多内地高新技术企业选择赴港上市。

三、美港股待上市队伍持续壮大

根据中国证监会公开数据，今年以来截止上半年最后一个交易日（6月28日），共有102家境内企业通过境外上市备案，其中赴美上市48家、赴港上市34家、全流通19家、新加坡上市1家；

截至6月27日，有112家企业递交境外上市备案申请。在排队备案的企业中，美股和港股依旧备受企业青睐，其中有88家企业选择以港交所为上市目的地，占比78.5%；22家企业以美股的纳斯达克或纽交所为上市目标，占比近20%。

或许是因为今年以来鼓励企业港股上市的各项政策的倾斜与支持力度加大，接下来的境外上市备案企业中，近八成企业选择赴港上市。另一边，美股市场凭借其强劲表现也将继续成为企业的上市首选。

声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。