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之前写过一份笔记是《影响纳指理财的核心数据盘点》，我发现大家有很多看不懂的，于是我精心创作一份大作，为了给最新了解国内纳指ETF的小伙伴们一份秘籍。

初识纳指ETF，它代表的是一种指数基金，即纳斯达克100指数下的一篮子股票所有权。

指数型基金天然帮助大家分散了风险，因为其持有的是在纳斯达克交易所上市的100家市值最大且活跃的非金融公司，简单点讲，这代表了全球顶尖级的科技公司。

它们涵盖了前沿的科技，包括人工智能、半导体、云计算、自动驾驶、消费电子、生物技术和零售等行业。

其次，在国内只有两个方式购买纳指ETF是合规的，一个是场内、一个是场外，其他都是擦边或者违规。

“场”代表的是证券交易所。在交易所内交易的就是场内，反之就是场外。

简单的描述，场内等于用股票账户交易，场外用支付宝、天天基金的平台交易。

下面我以同一个产品场内场外的具体费用来解释不同。

场外包含的费用是前端申购费，按金额大小收费，大约为0.2%-1.3%不等（偶尔平台会有活动给出优惠费率）、运作费率包括管理费0.8%、托管费0.25%、卖出费用按持有天数计算，大约为0%-1.5%不等，因为基金公司鼓励用户长期持有所以设置了这个规定。

场外具体为T+2确认份额，即今日收盘前买入在两日后能看到收益（周末除外）。

场内包含的费用为管理费0.8%、托管费0.25%，开户的证券公司收取交易佣金，万分之1至万分之3不等。因为场内ETF买入的是其他人卖出的份额，所以确认份额为实时，且T+0交易交收。

总结一下，场外ETF因为一些规定限制适合新手，场内ETF适合老手。如果你的持有时间无限长，选择任一方式都可以，而如果你害怕在危机时刻出现想要快速变现资产，并且追求低费率则场内更适合你。

按我的理解来看，场内的纳指ETF更能感受到市场的魅力，包括波动、溢价和热度。

判断场内纳指ETF当日的涨跌有三个直观的指标，一个是人民币对美元汇率，另一个是纳斯达克100指数期货，还有一个是溢价率。

所以在分析国内纳指ETF的时候，要从三个方面去判断，影响汇率、纳指期货和溢价率的因素。

有一个标的要非常敏感，“十年期美债收益率”大家搜索US10Y可以看到（如果没看到换个平台搜），这代表的是无风险利率。

大部分情况下是与纳指呈负相关的，当无风险利率很高时，市场里面的资金会把钱从股票市场抽走放到更安全的地方，在无风险利率逐步降低时，资金又会重新回到股市里来。

今年是美联储降息的年份，所以长期来看，十年期美债会呈下降的趋势，所以想配置美债的可以选择20年期美债。

关于汇率波动，背后是两个国家的经济水平、国际贸易净出口、通货膨胀、利率、财政政策和货币政策，通常美元指数飙升代表风险。

在布雷顿森林体系瓦解后，全球的货币采用的是牙买加体系，即黄金非货币化、各国具备多样化的汇率制度、以美元储备为主的国际储备体系。目前各国汇率仍然对照美元指数。

而影响场内纳指ETF溢价率包括市场内的很多因素，我们常见的一些问题，比如为什么隔夜纳斯达克100指数是轻微上涨的，但开盘后国内纳指ETF确实下跌的？

核心问题其实是出现在溢价率上面，分两个层面来看，一个原因是昨日溢价率上涨导致国内纳指ETF涨多了从而今日杀溢价，另一个原因是实时的纳指期货或汇率波动影响价格涨跌。

如果没看明白，那我再简单一些解释这个原因，即昨日涨多了，今日把涨多的调整回来，所以无需在意一日涨跌幅，把心态放好即可。

最后借助拼多多黄峥在和巴菲特吃饭时所说的一句话总结：“一个东西好与坏，你第一眼看上去就能分辨出来，如果分辨不出来，那证明它还不够好。”