社区

所有技术分析的本质都是以过往的数据来预测未来，这样的本质决定了技术分析对于预测未来并不十分靠谱。这就像有一辆前窗被遮住的车子，我们只能看着后镜里的道路往前开，直路的时候可能这个办法还管用，但是一个转弯车子就会冲出去了。

本质上技术分析方法是建立在三大假设条件的基础上，分别是：

1. 市场行为包含一切，

2. 股价变化有迹可循并以趋势演变，

3. 历史会重演。

其实，这三个假设条件都是不完全成立的。

1、市场行为包含一切信息

影响股票价格的因素有很多，既有客观方面的因素，也有主观方面的因素。客观因素包括政治、经济、金融、文化、社会、企业内部的情况以及制度等。这些因素会直接或间接地影响股票价格。主观因素则包括投资者的心理和情绪变化，这些因素也会对股价产生显著的影响。

不同的因素对股价的影响程度是不同的，而且这些影响的时间和顺序也不尽相同。比如，政治因素可能会突然引发市场的剧烈波动，而企业内部的变动可能需要一段时间才能完全反映在股价上。更重要的是，有些信息并没有实时反映在股价上。内幕信息的获得者和普通投资者之间存在信息不对等，导致他们对同一只股票的价格有不同的理解和预期。

典型的例子是2008年的金融危机。在金融危机爆发之前，许多大型金融机构的高层掌握着大量关于次级抵押贷款的风险信息，但这些信息并没有被及时公开。普通投资者对这些风险一无所知，导致市场在很长一段时间内对这些金融机构的股价有错误的高估。当危机爆发，信息逐渐公开后，股价大幅下跌，许多投资者损失惨重。

影响股票价格的因素是复杂多样的，信息的不对等是导致市场波动的重要原因之一。这是技术分析无法触及的一个盲区。

2、股价变化有迹可循并以趋势演变

K线图是一个非常神奇的发明，通过直观的图形让我们能够看到股票价格的变化趋势。然而，它只是人们用来认识客观世界的方法之一。股票的价格变化图表实际上只是一连串的数字变化图，这个道理不仅适用于股票，还可以应用到其他领域，比如青菜、大米的价格变化，甚至气候变化、体重变化等数据图表。实际上，有很多实验表明，如果把真实的股票价格变化图和电脑随机数字变化产生的“假股价”图放在一起，人们根本分不清楚哪个是真的，哪个是假的。

特斯拉的K线图

比如在1980年代末，物理学家安德烈·卡拉塞尔斯基（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert Vishny）做过一个著名的实验。他们生成了一组完全随机的价格数据，然后把这些数据展示给一群金融专家。结果发现，这些专家们竟然认真地分析这些随机数据，试图找出其中的规律和趋势，完全没有意识到这些数据只是随机生成的。

另一个例子是1999年，日本一家投资公司曾创造了一只虚拟股票“鳄鱼股份”（Crocodile Shares），这只股票实际上并不存在，只是在电脑上生成的一个代码。然而，投资者们并不知道这个股票是假的，仍然热衷于交易这只股票。直到公司宣布这只是一个实验，这只“股票”才被取消。这时候，所有关于这只股票的趋势分析、演变图表都失去了意义。

这些例子说明，如果某一天一只“假股票”（只是凭空挂一个代码）上市，投资者仍然会乐此不彼地交易，直到这个代码取消。当这个“假股票”取消的那一天，所谓的趋势、演变和分析图表还有意义吗？其实，K线图只是一个工具，它不能完全代表市场的真实情况，更不能预测未来的走势。投资者需要时刻保持理性，不能过分依赖图表，而忽略了背后的真实经济情况和基本面因素。

3、股价历史会重演

这个历史会重演是建立在前面1和2的假设基础上的。而影响价格变化的因素本身就在不断变化，同时股价的变化和电脑随机数字产生的“假股价”变化傻傻分不清。历史和现实可能会看起来很相似，但历史只是我们理解的历史，并不是过去发生的一切。“看起来很相似”只是我们认为的很相似，历史的发展从来不是简单地重复。

即然技术分析方法在逻辑原理上并不能完全说得通，那么为什么技术分析方法如此深得人心呢？

一、技术分析方法把一切数字化，实际上是把问题简单化。但股市的本质极其复杂。大多数人不愿意去思考复杂的事物，也没有兴趣和能力去研究事物的本质。将事情简单化、符号化符合人性，因为这样做更容易理解和处理。

二、技术分析方法把一切图表化，使问题变得形象和具体。人们对经济、金融理论等抽象概念缺乏兴趣，也难以理解。而图表这种直观的工具正好符合大众的需求。有趣的是，盯着屏幕看股票走势图的投资者和研究彩票号码走势图的彩民非常相似，他们都没有看到事物的本质。

三、技术分析方法常常给人一种似是而非的感觉。投资者在心理上需要为自己的决策行为找到某种理由，无论是事前的依据还是事后的安慰。而技术分析方法提供了一种能够解释各种结果的可能性（有时候，我也需要这种“安慰”）。因此，所有的技术分析最终都变成了一门无法证伪的玄学。

随着科技的发展，特别是现在的AI技术，可以很快地根据现有的技术分析方法做出相应的结论。当一种预判方法被广泛使用后，这种方法就会失效。因此，技术分析唯一的作用是安慰人们，让他们觉得股市是可以用某种“体系化的方法”来解释的。

当然，技术分析确实可以增加一些短线交易的胜率，但一定不应该是你买入或者卖出的唯一理由。我的建议是技术分析的知识还是需要学习的，比如交易量的含义，K线图怎么看，怎么确定压力位，以及几种技术图表MACD、RSI等就足够了，不需要花太多的时间和精力在这个方面。

这个星期我的操作：加仓英伟达、高盛。

我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页

《投资为乐》新加坡上架

乌节路义安广场的KinoKuniya书店、Popular书店（大众书店）均有售。

《投资为乐》封面

这书可以说是四年磨一剑，主要内容是讲述美股新加坡股投资，从普通投资者的角度出发，提供了一整套经过实盘检验的投资方法论，强调了对普通投资者更为适用的成长路径，深入介绍了投资市场的选择、投资知识框架的构建、ETF的运用、带你入门美股期权交易以及迈入期权策略的进阶。通过手把手式的操作指导帮助读者少走弯路少掉坑，提升投资认知水平，实现稳健的财富增长。

你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力

看完点赞，好事不断！

过去3个星期的周记

2024年第25周——两手期权净利2万刀，怎么玩【优秀宇航员奖🥇】

2024年第24周——市场比美联储激进，国债怎么押？

2024年第23周——期权是一种降维打击【优秀宇航员奖🥇】

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享一张我的航拍作品，新加坡滨海湾花园，摄于2021年。