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沃伦·巴菲特，我们这个时代硕果仅存的商业领袖和投资大师，是无数人的学习榜样。《实盘面对面》请到虎友 @石头Stone 分享他一本喜欢的投资书籍《滚雪球》，这本书讲述了巴菲特人生中最触动人心的故事，分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验，给 @石头Stone 带来了哪些影响？ 订阅石头Stone实盘交易 大家好，我是石头。此时我正在东南亚调研，收到邀请时2024年的父亲节刚过一天。我的思绪回到了2021年11月22日，这一天是我父亲的生日，也是我下定决心系统学习金融知识的一天。 在未来的某一天，我也会成为父亲。如果向我的孩子推荐书籍，我会推荐什么呢？我的思绪开始回顾我所阅读过的书籍，如果上来就推荐诸如CFA类的专业内容，肯定会因为枯燥的内容和拗口的专业名词引起不少劝退。 如果推荐口水书籍，这对于未来投资，无论是投资自己，还是投资金钱都没有任何帮助，反而可能会引起误导、误读。这也是在我阅读过大量类金融投资书籍后的疑虑：往往教大家怎么赚钱的人，自己都无法通过市场赚钱。 这也让我想到了另一个言论：一年两倍者众，五年一倍者寡。 我想，我推荐的这本书，一定是可以让大家系统性了解投资的，也是可以让大家成为少数可以长期赚钱的投资者。同样这也是我决定系统性学习金融投资知识的入门书——《滚雪球》。 投资什么时间开始学都不晚 这本书描述了沃伦.巴菲特的大部分人生，从他小时候的成长经历开始。书中描写的巴菲特从小就展现出来了对于投资痴迷，对数字的敏感。或许在初期阅读的时候，我们会决定他的出生便自带光环，如果我们是半路出家，或者是后半生才决定要学习金融投资，是不是太晚了？ 我可以明确说，不晚。 大多数的人，尤其是华人肯定都听过巴菲特的名字，其实巴菲特是他们家族的姓氏，我们口中的巴菲特全名叫做“沃伦.爱德华.巴菲特（Warren Edward Buffett）”，沃伦这个名字在英语国家中很常见。 小巴菲特出生在一个生意家庭，他的爷爷席德尼.巴菲特经营了一家杂货店，爸爸霍华德.巴菲特曾经从事证券工作。小巴菲特从小就收到了爷爷经商的启示，以及他父亲投资股票的启蒙。不满十岁的小巴菲特就展现出了生意头脑，起初卖一些诸如口香糖、柠檬水的小玩意儿。 书中的内容让我产生了强烈的共鸣，想到了我的童年生活：小学时，我把玩腻的玩具加价后卖给同学，没多久就被学校知道了，被请了家长，谴责了我这种投机行为，以至于很长时间我都不敢再卖东西，上班时代也坚决不选销售。 学生年代，我不是大家眼里的好学生，初中、高中、大学很多课都游走在及格线附近，更别说是跟专业课无关的金融知识了。即使是后来接触了股市，我也是没看过一本跟金融专业有关的书。 这本《滚雪球》成为了我学习金融知识的引路者，而且一发不可收拾。以前的我是很难读完整本书的，更别说是纸质的书籍了，可自从读完这本书后，我开启了自己的阅读之路，甚至很后悔没能早点读到这本书。 越有知识，越有判断力 曾经的我非常着迷股市技术指标的分析，幻想过暴富，甚至还钻研过玄学，认为结合玄学炒股可以让我发家致富。后来成长后，我才懂得知识或许不能让我变得很富有，但是知识可以让我更加了解这个世界。 知识就是判断力，越有知识，就越有判断力。 石头stone的2021年12月15日-2024年6月25日交易统计，数据来源：老虎国际APP” 巴菲特在探求知识力量的路中走的很长，至今超过90岁的巴菲特仍然保持阅读和学习知识的习惯，而这个习惯已经超过了90年。 小巴菲特在9岁的时候就通过捡瓶盖的方式调研了饮料公司，通过丢弃的瓶盖数量思考哪家公司的产品卖的更好，最终他认为可口可乐是具有潜力的。 于是，他从他爷爷的店里购买可乐，而后专卖给其他人并认为可口可乐在未来很长一段时间内都会有大作为，这是他的第一次价值投资尝试。 这本书对比其他金融类书籍的优点就是，大多数的内容都是一个个鲜活的案例，我们不但可以从中了解到巴菲特在投资路上的第一次尝试，也可以获知到一些巴菲特在回顾人生时候的遗憾。 这些内容汇总出来的小故事让我们不但可以了解巴菲特的生活，也可以从中学习到他的想法以及他曾经追求过的知识都有哪些。 11岁的巴菲特买了自己人生的第一张股票，当时他是跟他姐姐合资买的。也正是股票让他认识到钱生钱的魅力。现代社会中，拥有大量财富的人，绝大多数也是依靠的被动资产，俗称的“资本利得”，比如出租房屋、存款、股票、债券、股权等等…… 详细有关被动收入、资本利得等内容，可以参考以前发的帖子《理念影响人生：怎么成为有钱人？》。 未成年的巴菲特是很好的理解到积累的重要性，他13岁送报纸的时候找到了优化送报纸的路线，让自己的收获大于大部分孩子。14岁时候就买下了农场再转租给农民，成为了地主。17岁时候购买弹珠台放在理发店中跟店主分成…… 年轻时候的巴菲特就展现出来对于追求财富的智慧和渴望。而我在这个年龄却沉迷于电脑游戏，虚度了很多时间，其中很多追求财富的道理直至很久以后的我才理解。 但是，对于金融投资来说，什么年龄段进入都不算晚。即便是成年后的沃伦.巴菲特，他的绝大部分财富都是在40岁以后获得的。当我们心智年龄成熟后才可以深刻理解财富的意义。 石头stone的2021年12月15日-2024年6月24日交易统计，数据来源：老虎国际APP” 回想我20多岁的时候，虽然进入了市场，但是因为对于市场和财富的认知不足，引起我喜欢追求短期利润。不会在乎太多公司的基本面，而是追求情绪价值带来的快感。 21岁的巴菲特参加了戴尔.卡耐基的课程《如何赢得朋友及影响他人》、《如何停止忧虑开创人生》。正巧我也是在21岁时候读过戴尔.卡耐基的这两本著作（在大陆分别译为《人性的弱点》、《人性的优点》）可惜的是，当时的我，看不太懂。 在《滚雪球》书中，也有描述巴菲特年轻时候，因为“较劲”而引起的一连串影响，包括最出名的“伯克希尔哈撒韦”公司，原本这是一家纺织厂，因为年轻时代的巴菲特“不信邪”的想法，他花了超过20年才彻底将伯克希尔公司转型成如今伟大的公司。 晚年巴菲特被采访的时候，数次透露出，如果不是年轻时候的冲动，或者不是因为伯克希尔带来的时间损耗，他会获得比现在还要多的财富。 我认为年轻引起的冲动没有错误，人类需要错误才能修正自己很多不良的想法和举动。我曾经因为全仓蔚来汽车股票，导致在股价下跌的时候几乎无法入睡，即便是进入睡眠，也会因为噩梦或者对于市场的不安而转辗反侧。 当我打开《滚雪球》第一页，好奇也随之而来，年轻时代的巴菲特是否也会产生自我质疑，会不会因为股价下跌后引起不安，他每天都可以睡的好吗？ 在书中，我发现了类似的阐述；归根结底便是自己对于公司的了解还不是足够多、知识不够多，或者是对于自己的选择没有自信，这才会产生自我质疑。 知识、认知、与对于事物的了解都是重要的，都可以决定最终我们可以获取多少财富。青年时代的巴菲特拜了本杰明.格雷厄姆为师，他当时购买了盖可（GEICO）公司的股票。 格雷厄姆问年轻时代的巴菲特，为什么购买这家公司的时候，即便他对这家公司做了大量调研工作，但是他却说出，因为老师大量持有这家公司股票的言论。 格雷厄姆很生气，认为巴菲特并没有经过自己的思考，选择的原因就是因为自己持有该公司股票。虽然巴菲特是经过实地调研的，但是他张口的时候说出的结果和他执行的结果产生了不同。 在我看《滚雪球》到这段的时候，产生了过度自信的认知：我认为自己绝对不会出现同样的思想，我会以自己的想法为主导，不会被任何人所左右。 可惜，我错了。 2020负油价的时候，我购买了大量原油公司股票，其中就有曾经一度被巴菲特的伯克希尔抛弃的“西方石油（OXY）”，随着时间推移，油价恢复正常。西方石油的股价也走出了高点。 与此同时，伯克希尔大量买入西方石油并推高了其股价。2022年9月左右，西方石油股价突破77美元。经过阅读西方石油的财务报告，与市场上其他原油类公司对比后，我认为是可以卖出该股票的。 可是我犹豫了：“伯克希尔持有大量的西方石油，并且频繁加仓，或许未来股价还会继续推高。我为什么要卖？” 2022年9月——2024年6月，将近2年的时间，西方石油股价再也没有突破过77美元这个位置。我犯了跟年轻时候沃伦同样的错误，因为专家、名人持有股票，便改了自己的想法。 作者收益情况交易统计，数据来源：老虎国际APP” 在《影响力》（巴菲特的合作伙伴查理芒格推荐的书）这本书中，提过这种心理为“启发式判断（Judgment Heuristics）”，俗称“心理捷径”，这也就是说：我们不是先思考专家的论点，看看值不值得相信，而是直接忽视论点，仅仅因为专家是“专业人士”，就选择相信。 同理，如果人们不熟悉一种产品或者服务，就尤其可能会套用“贵=好”的原则。 有了这些知识，我也理解到了为什么在零售和必消品市场中女人和孩子的东西最好卖，电子市场最舍得花钱的客户是成年男性。 投资是一种复合知识的综合体，并非是某一类书籍或者某种专业知识就可以完全掌握的，虽然我保持了6年连续盈利，今年2024年大概率也是盈利状态，但我发现我的知识仍然不够。 理解投资，理解人生 对于大多数投资人来说，资金滚动到一定程度的时候便进入了“茫然期”，是继续依靠自我账户产生价值，还是想办法再迈出一步试着掌管更多价值呢？ 《滚雪球》中，巴菲特通过开设合作伙伴类公司吸引众多投资者。在初期巴菲特还没有特别名气的时候，他克服了对于“社恐”的压力，劝说身边的朋友、邻居获得他们的资金，并集中持股。 也正是这本书让我理解到工作的意义，初期积累财富的重要性，认真对待每一块钱，或许这一块钱拿到现在并不起眼，但是众多一块钱汇集起来的财富是不可忽视的。 40岁后的巴菲特对待价值投资的认知越来越深刻，他跟他的好伙伴查理.芒格曾经表态过，不要跟40岁以下的人谈论价值投资。也被解读为，不要在泡妞的年纪去念佛经。 虽然我还未能有巴菲特的认知对于价值投资有深刻的理解，但《滚雪球》这本书让我感受到了另一个人生，在我们年轻的时候很多认知、思维的不成熟；喜欢追求快节奏的暴利以及暴富，都会让我们的价值投资生涯绕了很多弯路。 如果我可以早一点看到这本书，或许可以获得财富比现在还要多。可惜人生没有如果，在《滚雪球》的后半段，风格变成了人生哲理；B夫人年纪过百了仍然执着于工作，工作让她长寿，发挥着自己人生的光辉，失去工作的B夫人犹如失去了人生的目标，让她原本精力旺盛的状态很快消散，直至离开人世。 如果曾经的巴菲特不是为了想要拯救一家叫做“伯克希尔.哈撒韦”的纺织厂，他可以用这20年的时间获得更多的成就。犯错误是人类正常的行为，不必为了犯错而质疑自己，市场的多变性和无法预测性，没有一个人可以不犯错。 如果没有这些错误，或许巴菲特可以获得更多的财富，但是他可能未必能达成如今的成就。不必害怕犯错，承认错误、认识错误、改正错误可以让我们的投资之路越走越远。 随着巴菲特的年龄增长，他的财务逐年累计，可是身旁的亲人朋友在人生赛道中却逐步下线，即便是富有的巴菲特也逃不过病魔的纠缠。 2001年7月14日，在前往爱达荷州参加一个媒体高级负责人年会时，美国报业第一夫人、美国传奇女性、巴菲特的好友：凯瑟琳.格雷厄姆不慎在水泥道上摔倒，头部受伤，之后被紧急送往医院进行救治。 2021年7月18日，凯瑟琳.格雷厄姆于美国爱达荷州去世，享年84岁。 2012年，巴菲特被诊断出癌症，还是可怕的前列腺癌。 那一年，巴菲特82岁。 最终，巴菲特战胜了癌症。他周围的人没有这么幸运了，随着年纪增长，他周围不少朋友离开了这个世界。生命是公平的，并非是谁赚钱多就会变成无限。 巴菲特的双亲、同学、朋友、甚至是B夫人纷纷离开他的时候，我泪奔了。 这本书不但交给了我有关价值投资的初步概念，也让我更加深刻的理解人性、人生，以及看到了沃伦.巴菲特用尽一生时间在证明价值投资的可行性。 雪球越滚越大，变大的不止有自身财富，还有对于人生的理解。 最后祝大家阅读愉快，下次石头再来推荐书喽！ 感谢 @石头Stone 的精彩分享。 欢迎各位虎友参与和 @石头Stone 的互动： 1.一键订阅交易分享有礼：订阅交易分享，即可实时追踪 @石头Stone 交易信号。我们将从订阅者中抽取3位，赠送3美金免佣卡。 2.互动评论有礼：欢迎各位在评论区互动。对于优质评论且订阅的用户，我们将抽取3位，赠送3美金免佣卡。 免责声明： 交易分享者提供的信息仅供参考，不构成投资建议。交易分享者的交易不代表老虎的任何立场。投资者应根据自身财务状况、投资目标等情况自主做出投资决策并承担投资风险，老虎不承担任何责任。期权交易风险较高，不适合所有投资者。投资有风险，入市需谨慎。