社区

图片

一、基本信息

1.1 公司简介

$天聚地合(02479)$ ，总部位于苏州，成立于2010年，是一家综合性API数据流通服务商，致力于为客户提供标准的API服务和定制化的数据治理解决方案，专注于用数据技术赋能数字经济。

作为国内大数据应用领域的行业先行者，公司开发过近770个专有API，年API调用量超1200亿次，赋能了百万用户，包括腾讯、阿里巴巴、百度、网易、美团、中国移动、中国联通、中国电信等知名企业。

图片

1.2 招股信息

图片

二、基本面分析

2.1 财务数据

营收方面：公司在2021年、2022年以及2023年期间，实现营收分别为2.60亿元、3.29亿元、4.41亿元，年复合增长率为30.24％，目前国内API服务市场平均增速为21.2%，API数据流通服务市场平均增速20.6%（数据来源于公司招股书），公司整体增速远超行业发展。

利润方面：公司在2021年、2022年、2023年毛利润分别为0.90亿元、1.08亿元、1.25亿元，相对应毛利率分别为34.6%、32.8%、28.3%，毛利率真的是一年不如一年。期间公司净利润分别为0.46亿元、0.41亿元、0.35亿元，盈利状况也不容乐观。

PS：需要说明的是，公司在2022年研发、行政开支达到了0.58亿元，同比增长了56%，而在2023年公司由于上市，额外增加了0.22亿元开支，从而导致公司净利润出现了逐年递减的情况。

图片

2.2 行业发展

全球中国API数据流通服务市场的参与者分为两类：

（1）综合性API数据流通服务商：综合性API数据流通服务商提供全面的API数据流通服务（如“三要素”验证、交通运输、气象等）广泛的数据来源及供应。

（2）行业特定的API数据流通服务商：行业特定的API数据流通服务商专注于提供具有特定类型数据（如企业注册信息）的API数据流通服务。

API数据流通服务市场由2018年的33亿元增长至2022年的69亿元，复合年增长率为20.6%。

到2027年，API数据流通服务市场预计将达到259亿元，2022年至2027年的复合年增长率为30.2%。

图片

2.3 公司地位

综合性API数据流通服务市场参与者众多，竞争格局较为分散。

按照2022年营收计，公司整体营收在国内综合API数据流通服务市场的市占率为6.1%，整体API数据流通服务市场的市占率为2.1%。

聚合数据预计将进一步利用其市场领先地位，透过与不同数据来源合作及参与设立及营运国有数据交易所来扩大业务规模。

图片

2.4 业务板块

公司业务收入主要来自API市场和数据管理解决方案。

API市场：其收入来自销售查询、短信通知及充值服务。于2021年、2022年及2023年，来自API市场的收入分别占公司总收入的74.9%、68.0%及77.6%。API市场是公司营收的主要来源。

数据管理解决方案：其收入来自向政府及企业机构销售解决方案。于2021年、2022年及2023年，来自数据管理解决方案的收入占公司总收入的25.1%、32.0%及22.4%。

图片

三、基石及保荐人分析

公司本次ipo共引进4名基石投资者，合计认购金额3.21亿港元（4104.1万美元），按照发行价计算，合计认购股份总数占总发行数79.62%，这认购比例有点超于预期，是目前所有新股中应该是最高的。。。根据协定，基石投资人的锁定期为6个月。。。

图片

四、中签率分析

香港公开发售48.18万股，每手50股，合计9636手，目前孖展超过170倍，那就回拨至50%，那么甲乙组各获24090手，按照10k人申购，预计1手中签率在10%-50%。。。

图片

五、新股的综合分析及评级

1、从基本面来看，公司得益于行业的快速发展，营收增速也在爆炸式发展，其增速也远高于行业发展增速，公司发展前景还是很广阔。。。

2、从知名度来看，公司目前所处赛道比较分散，没有出现绝对垄断意义的行业龙头，不过公司在自己深耕的细分领域还是混到行业第一。

3、从基石投资看，4名基石投资认购3.21亿元，合计认购比例接近80%，这应该是目前新股中认购比例最高的了吧，这么高的认购比例无非就两种可能，一种是真的认可、真的看好，另一种你们自己猜吧。

4、从市场环境看，公司所处的数字流通市场也算是蓬勃发展，更关键的现在的打新环境真的变好了，新股表现真的都很不错，当然除了云工厂。

5、从估值来看，目前公司估值41亿港币，市盈率超过100倍，这个价格真的不便宜了。。。

6、从操作来看，公司本次发行481万股，预计募资4亿港元，基石投资认购3.21亿，剩下差不多8000万全部为流通盘，不到1个亿流通盘，要做的话，也是很容易，都认购了80%，还差这一点？

7、总的来说，天聚地合公司基本面也就一般情况，港股打新很多时候都是情绪票，情绪上来，怎么涨都不过分，二狗哥不冲别的，就冲这80%，也是要摸一手，怎么看都有一股妖气！

@爱发红包的虎妞

免责声明：

1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。

2、阁下在做出任何投资判断或进行任何投资交易，一定要量力而行，根据自己的财务状况冷静处理亦或者咨询相关专业投资机构。

3、如果阁下觉得本文写的有点意思，欢迎点赞、评论、转发，笔者将不胜感激。