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近日英伟达市值超过3.3万亿美元，一举超越了长期占据市值榜首的微软。值得注意的是，英伟达市值从2万亿美元升到3万亿美元用了96天，与之相比，微软用了945天，苹果则用了1044 天。 资料来源：网络 英伟达之外，也有一个号称“芯片代工之王”称号的顶级芯片制造商台积电股价近日呈现“狂飙”之势，使其总计市值向1万亿美元大关加速靠近。华尔街分析师们看涨台积电股价的呼声可谓越来越高，甚至在一些极度看好台积电后市行情的分析师看来，台积电市值与目前高达3万亿美元的英伟达持平可能只是时间问题。 摩根大通表示，台积电或将提高2024年收入展望，还可能将资本支出提高到指引区间的高端。摩根大通预计到2028年人工智能对台积电总销售额的贡献率将为35%。台积电此前也表示，预计2024年的资本支出在280亿至320亿美元之间，预计2025年可能增至350亿至400亿美元，这些巨额预算主要用于2/3纳米工艺的研发和生产。 台积电总市值上周超过“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，成为全球市值排名第八的上市公司。高盛对于台积电的前景最为乐观，该行将台积电目标价提高19%至1160元台币。 对于当下台积电的行情，想要追高的投资者可以考虑比率价差策略。 什么是比率价差？ 比率价差是一种期权策略，在这种策略中，交易者买入平值ATM或虚值OTM的看涨期权或看跌期权，然后卖出至少两个或更多相同的OTM期权。交易者可以买入或卖出看涨期权（看涨比率价差）或看跌期权（看跌比率利差）。 如果交易者略微看跌，他们将使用看跌比率价差。如果他们略微看涨，他们将使用看涨比率价差。传统的价差方法的缺点就是向上利润有限，利用看涨比率反向价差可以解决这个问题。 看涨比率反向价差是一种看涨期权策略，涉及买入看涨期权，然后卖出执行价格不同但到期日相同的看涨期权。由于交易者持有的多头看涨期权多于空头看涨期权，因此该策略可能具有无限的上行利润。使用看涨比率反向价差投资策略的投资者将以较低的执行价格卖出较少的看涨期权，并以较高的执行价格买入更多看涨期权。看涨期权反向价差是一种看涨价差策略，可以在从上涨的市场中获利，同时限制了潜在的下跌损失。 看涨比率反向价差示例 假设投资者是一位看好台积电公司股票的投资者，并且投资者相信该股票在短期内可能会大幅上涨。 台积电公司股票目前在市场上的交易价格为每股179.69美元。 执行价格为200美元的看涨期权目前以每股4.3美元的权利金进行交易。投资者买入4份期权合约，每份合约为 100 份期权，总成本为1,720美元。 资料来源：老虎国际 该策略的第二步涉及出售一份价内看涨期权。执行价格为165美元的看涨期权目前交易价格为每股 19.44 美元。投资者以 165美元的执行价格出售一份看涨期权，账户将获得 1944美元权利金。 资料来源：老虎国际 因为投资者为买入4张平价看涨期权支付了1720美元，而为卖出一个价内期权获得了1944 美元，投资者最初从该策略获得的资金为224美元。 如果股票到期时上涨到220美元，投资者将从购买的4张看涨期权中赚取总计 8000美元。 资料来源：老虎国际 但是，投资者出售的看涨期权将被行使，投资者将以 165 美元的价格出售股票，而当时市场价格为220 美元，亏损5500美元。 投资者的净利润为8000美元的收益减去 5500 美元的亏损，再加上投资者最初收到的224美元权利金，收益为2724美元。 在这个案例中，大家可以感受到，比率价差策略改变了获利的上限，另外可以通过调节买入、卖出数量来调节做多、做空的力度。反向比率价差策略具有看对行情时大赚,看错行情时亏损减少,甚至可能小赚的特性,是一个适合标的波段行情的策略。相较于双买方策略,其时间价值减损较慢，而相较于单买方策略，又有着看错行情时仍可能获利的优点，是一个值得加入投资组合当中的策略。