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上周笔者介绍美光等HBM个股表现良好，如果买入期权都有1倍以上的收获。上周大波动又有CPI又有联储局议息出点阵图。点阵图指出今年减息1次的机会最大，上一次点阵图预计减3次，这次这么大的落差，美股却无没有大跌，反而创新高了，主要是CPI数据意外降了，PPI也降了。

1,CPI及PPI意外低 减息2次成为共识

周三CPI通胀数据显示，核心CPI环比仅上涨0.2%，市场预期则是环比增0.3%;核心CPI同比上涨3.4%，也低过预期。

周四的PPI环比意外下降0.2%，创7个月以来的最大跌幅，进一步证明通胀压力正在放缓。当周美国初请失业金人数24.2万，预期22.5万，前值22.9万。CPI与PPI通胀数据都好于市场预期，暗示通胀下行的步伐开始明显加速。

减2次已成共识

根据全球宏观模型结合分析师普遍预期，预计本季度末美国核心 PCE 价格指数年度同比变化率将达到2.60%，12月核心PCE同比增幅则有望降低至2.3%。

联储局预期核心PCE是2.8%﹐出来的数据比较低，鲍威尔多次强调需要观察数据，这样的数据表明美国可以减息了。点阵图指出今年减息1次的机会最大，市场这次不相信了，两次减息渐渐成为共识中。Fedwatch显示，9月减息的机会高达6成，比一周前的4成大增了不少。

2,美股一路高歌猛涨？

减息2次成为共识美股一路高歌猛涨？

早前文章，笔者一直叫不要做空、不要做空不要做空。这一次也这样？纳指及标普这周创新高，道指却升不起，这是警讯，大市未必很快下路，但上升力道弱了。大市齐中在AI及其相关的个股，其他的股大多横行。罗素2000在周三反弹后，IWM连回2天，好明显的是上升动能不足。

美元指数

看看美股会否大升，先看看美元及美债，美元指数在6月初回到104后，一路上涨现在重回105.5，这不是利好信号。由于欧盟及加拿大也减息了，日本也加不了息，美国经济强劲，资金避险美元不会很弱。上面也说了市场预期今年会减2次息，但是其他相对货币更弱，美元指数徧强大市上涨会受阻。

美债

因为预期减息原因，美国10年期国债息率下跌至4.2%附近。4.2%是1月底的高点，3月底4月初的起涨点，这个位置很大机会有支撑。因为减息是预期，联储局减不减还不明确，所以债息再下跌的机会很少。

美债息到支持位

假如债息率反弹，加上美元指数徧强，现时美股会有压力，纳指$小那斯达主连 2406(NQmain)$  及标普在个别大股NVDA、AAPL创新高拉升。

3,晶片股要留意台积电

在AI热潮下，苹果$苹果(AAPL)$  、高通、英伟达与AMD等把台积电3nm预订了满了至2026年。今年iPhone 16的A18以及最新M4晶片也要使用最新3nm制程。

tsm升不动？

台积电$台积电(TSM)$  周三创下175.5新高后，也连续小回调2日。我们需要留意台积电的走势，这是晶片股的方向舵，产能爆满排队至2026年都出现回调，其他个股回调可能更深。

小结

早前笔者看好DELL，在业绩之前一路买进，但其绩前大升2成多，最后几继续上涨，笔者唯有食糊走人，不赌业绩，因此避过爆跌，最近130元左右企稳，又重新买回。下周有美光$美光科技(MU)$  业绩，可以看到PC及手机企业备货情况，更可以了解HBM缺货以及AI晶片火爆情度。笔者已经买入美光，看看这2周走势再决定是否绩前减仓。

美光绩前上155？

美股上涨不断，最近道指不跟涨了，美元指数反弹，美债息又到重要支持位随是反弹。现在美股要谨慎，严防随时来到的回调局面。不过大选年，大市回调5%仍是买进的好机会，别错过喔。