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零跑汽车(09863.HK)：新产品开启上行周期渠道优势加速海外拓张

投资建议我们看好零跑汽车新一轮产品周期启动，以及海外同Stellantis的合作推进。我们预计公司有望凭借全域自研LEAP3.0 平台实现技术迭代和成本双优势，国内及海外市场增强差异化竞争力。理由全新产品周期启动，定义越级满配六座SUV。全新C16已于北京车展首次亮相并开启预售，24 小时内订单数突破11,950 台，公司预计6 月正式上市并开启交付。我们预计C16 的产品竞争力及定价策略有望助力开启零跑新一轮强周期。借力Stellantis渠道优势，增强海外差异化竞争力。

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