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近日，合成生物大火，青岛蔚蓝生物股份有限公司连续收获6个涨停，桂林莱茵生物科技股份有限公司今天涨停，就连鲁商福瑞达医药股份有限公司今天也逆势上涨1.83%，不过已经研究多年合成生物的华熙生物科技股份有限公司却在今日跌了1.21%。

合成生物火出圈

据多家媒体报道，合成生物大火的原因有三点。

一、在4月25日举办的2024中关村论坛年会上，北京化工大学校长、中国工程院院士谭天伟透露，目前由国家发展改革委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。谭天伟认为，从发展趋势和重要性来看，生物经济将有望带来第四次产业革命。

二、据无锡日报5月4日报道，在江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队的努力之下，我国成了第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。该团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。

三、据麦肯锡数据，2025年合成生物学与生物制造的经济影响将达到1000亿美元，发展前景广阔。生物制造技术有望成为继数字技术后又一引领全球经济社会高质量发展的新动能。国家及各级政府陆续出台各类政策支持、扶持生物制造行业。

2024年政府工作报告指出，在培育新兴产业和未来产业方面，要积极打造生物制造、商业

航天、低空经济等新增长引擎。我国《“十四五”生物经济发展规划》也指出，推动合成生物学技术创新，突破生物制造菌种计算设计、高通量筛选、高效表达、精准调控等关键技术，有序推动在新药开发、疾病治疗、农业生产、物质合成、环境保护、能源供应和新材料开发等领域应用。

对于合成生物，多家券商都非常看好。

华安证券指出，生物制造（合成生物学）是一种全新的“造物”技术，融合了生物学、化学、工程学等多种技术，以可再生生物质为原料，以生物体作为生产介质，旨在利用廉价原料，以菌种、细胞、酶为制造工厂，规模化发酵获得目标产品，具有清洁、高效、可再生等特点。

据山西证券介绍，合成生物制造按照特定目标对生物体理性设计、改造乃至从头重新合成生物体系，通过生物学的工程化来造福人类。CBInsights预测2024年全球合成生物学市场规模或达到189亿美元，2019-2024年期间CAGR或为28.8%。

华熙生物的合成生物战略

华熙生物则是认为，合成生物学是“未来改变世界的十大技术”之一，是分子生物学与系统生物学的组合，使用工程学的原则来设计生物系统和生物工厂。通过基因编辑技术、代谢工程技术、酶进化改造技术等先进生物技术手段，改造和优化现有自然生物体系。

技术层面上，华熙生物直言不讳得认为，合成生物技术被认为是改变未来世界的颠覆性技术，不仅能够生产各种物质来满足社会需求，还能解决传统生产方式所造成的资源、环境、健康、可持续发展等问题及挑战，为低碳环保、可持续发展的关键命题提供了新的解决思路，有望推动生产方式和组织结构的深刻变革。

战略上，华熙生物更是把合成生物当做了重点战略，打造集“研发创新、中试及产业转化、市场转化”三力合一的“合成生物全产业链公司”，利用合成生物技术，在多种生物活性物上逐步实现产业转化。

目前，华熙生物先后与山东大学微生物技术国家重点实验室、中国科学院天津工业生物技术研究所、北京化工大学、江南大学等院校在合成生物方面开展了合作，并上市 9 种生物活性物原料新产品、4 款个人护理原料产品和2 款食品级原料。

股价没跟上合成生物概念

为何在合成生物大火的情况下，华熙股价出现了下跌呢，这让个别投资者质疑华熙生物是伪“合成生物”概念股。

其实，合成生物的概念比较广，华熙生物的透明质酸（玻尿酸）也可以算是合成生物，以此来论，华熙生物也称得上合成生物的龙头股，因为华熙生物是全球知名的生物科技公司和生物活性材料公司，是集研发、生产和销售于一体的透明质酸全产业链平台企业，微生物发酵生产透明质酸技术处于全球领先。

不过，近年来华熙生物的增速在下滑，而昔日的竞争对手爱美客技术发展股份有限公司、上海昊海生物科技股份有限公司却在增长。

2023年，华熙生物营收60.76亿元，同比下降4.45%，净利润为5.93亿元，同比下降38.97%；爱美客营收28.69亿元，同比增长47.99%，净利润18.55亿元，同比增长46.33%；昊海生科实现营收26.54亿元，同比增长24.59%，净利润4.12亿元，同比增长116.61%。 同时，华熙生物起家的玻尿酸原料毛利率也在不断下降。

年报显示，2023年，华熙生物原料产品毛利率64.71%，同比减少6.8个百分点。

不过，玻尿酸成本下降是大势所趋，即便没有江南大学合成生物新技术，也会逐年下降，只不过成本可能降得慢一点。

2022年时，华熙生物的原料业务主要是向B端销售玻尿酸，玻尿酸的成本每支不到20元。弗若斯特沙利文发布的《2021全球及中国透明质酸（HA）行业市场研究报告》显示，国内所有基于玻尿酸的皮肤填充剂平均出厂价，自2018年的每瓶约1557元降至2021年每瓶1111元。其中，2021年进口填充剂平均出厂价约为每瓶1591元，而国产平均出厂价约为每瓶270元。弗若斯特沙利文预计，无论是原料价格还是出厂价，未来还将继续下降。

华熙生物另外的竞争对手——山东福瑞达生物股份有限公司创始人凌沛学也曾坦言，玻尿酸原料的价格在以平均每年5%的幅度下降。

如此看来，华熙生物的“四轮驱动”(生物活性物原料、医疗终端、功能性护肤品、功能性食品)业务，原料毛利在不断降低，营收占比较大的化妆品业务出现大跌，叠加福瑞达等精品玻尿酸原料冲击，华熙生物即便是合成生物龙头企业，但是也仅仅是合成生物概念，实际上本次合成生物概念出圈对消费者、其他企业可能是好事，但对于华熙生物来讲或许并不是什么好事。

在国内，很多上市公司都会研究国家政策、消费趋势，这不仅仅是利益驱动，更多的是押宝未来。如今合成生物大火，这意味着趋势已定，未来几年会有大量的公司，包括上市公司、科研院校会继续加大合成生物的研发投入。如果一旦江南大学把相关玻尿酸的技术授权给一个或多个有实力的公司，或这共同成立公司生产销售，或者行业相关的企业机构也研究出玻尿酸或可代替产品，那么玻尿酸价格会大幅下滑，这或将倒逼华熙生物的原材料，以及玻尿酸相关的产品逐步下调价格。这个后果不可想象。

当然，这都是理论的，如果华熙生物花大代价，把江南大学这个玻尿酸合成生物技术买了，或许华熙生物可以通过时间换空间，利用自己的六大研发平台，研发出技术更为成熟的原料或产品来抢占市场，以此转型来突破鲁商生物等企业的围追堵截。