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01 巴菲特股东信精华班启航

巴菲特股东信精华班开营啦，首先要感谢各位老铁们的信任，在接下来201天中，我们要度过一段痛并快乐着的学习苦旅。

我的输出，也需要你的输入和反馈，通过巴菲特股东信来建立框架体系对于真正#买方视角 投研知识的学习，获取巴菲特如何实现#价值市值管理 的高阶认知。

V总整理了巴菲特最全股东信手册。是自1956年来，截止到2024年，最全的68封股东信。这本书凝结了他一生所有的哲学思考，如果要读懂巴菲特真正投资背后的心路历程，我认为可以所有的文章都不读，但也要完整的读完股东信。

从1956年5月1日巴菲特合伙基金成立开始，基金总资本10.51万美元，其中巴菲特象征性的出资100美元。就是从这微不足道的10.51万美元开始到现在的伯克希尔·哈撒韦，从这100美元开始，到最后问鼎世界首富。这本书完完整整地告诉了你，他是怎么一步步做到的，以及为什么他可以成为商界的哲学符号。

02 为什么一定要读巴菲特股东信？

第一，因为太多人说中国没有价值投资，我非常理解在中国分裂和极端风偏的投资市场存活之难。但是只有极值环境才是考验真正的#价投。顺趋势时什么是自己的能力，什么是市场的作用呢？

第二，除了个别年份低估值投资在A股是有效的。这点巴菲特没有认为A股和美股有太多区别，他始终对市场和狂热有清醒的认知，并且目标是熊市跑赢市场、牛市跟上市场。逆向投资、估值周期兑现，朴实而简单。

第三，价值投资有很多层次，有趋势价投、低估值价投、成长价投，还有投自下而上企业的价投、投困境反转的价投、投二级市场的早期价投。里面有太多分水岭了。很多批判价值投资的人，其实并没有搞清楚层次，在做无谓的争辩。很多人没有读过股神巴菲特的股东信，就妄论价投的作用。

68封信包括了巴菲特穿越68年8次以上宏观经济周期，他是怎么度过低估和极值环境的？他是怎么看待最好的投资？他是怎么做收并购，秉持基本面原理应用#价值市值管理的？

价值投资于我而言，已经不仅仅是应用到投资，而是一种多维层次的对事物的思考方式、实事求是和系统的思考方式。

是一种基本面投研，可以应用到资本运作和商业杠杆。

是一种独立探究本质的能力。

是一种可以跨一二级资本市场的多元思维层次。

是让我们避免愚蠢和情绪冲动的思考方式。

更是一种有魅力的生活方式。

我太想带大家去领略真正的投资思想，去还原我们所说的价值投资本身内涵。而绝非几篇文章和心灵鸡汤就能覆盖。这需要付出时间、付出心力。

03 超越股市：价值投资的深层次解析与多维应用

当下的投资世界太过纷繁迷乱，我也不希望很多人去成为一个死价投。价投不以投资时间周期多久为界定，价投本质上是带给我们对事物确定性的思考。

当然价投有他对基本面的界定和范畴。

但我认为适用于当下资本市场环境，我们更应该由最系统和底层本质出发，看清楚各类投资象限，以便做出最适合自己和当下阶段的行为风格。这也是能帮助我们从投资跨越到商业价值、乃至管理的方式。

巴菲特不仅仅是一个伟大的投资家，也是一个伟大的经营者。他朴实而深刻的践行者基本面投研的原理，这也是给所有企业家、资本运作投行家，投资家，真正树立独立投资的一个楷模。

所以，我们的目的只有一个，建立框架体系对于真正#买方视角 投研知识的学习，获取巴菲特如何实现#价值市值管理 和#股东价值回报 的高阶认知。

与此同时，央企提出价值市值管理与提倡A股股东价值回报时，我们更有必要来深刻的学习下市值和价值的内涵。对有志于成为企业家、投资家、资本运作、投行家、咨询人士、企业高管，有志于做更好的投资的职业投资人、爱好者，都需要建立终身受用的思想复利。

在股东心里，巴菲特详细地阐述了自己所有的商业智慧，包括投资，经营，管理，用人，财务，会计，税务以及宏观经济等各个方面的本质规律，也包括他对世界和人生的看法。

他的语言朴实无华，幽默风趣，却直指事物的本质。资本市场每年的主题英雄并不少见，但今夕又何在？巴菲特致富的过程，没有任何惊心动魄的壮举，没有任何激动人心的冒险，甚至没有一个像样的波折。

这才让我历经投资界波澜、身边成功者起起伏伏后更感叹到伟大是一种朴实又智慧的品质。如果说冒险者和真正价投者都同样是少数的1%，那么后者能持续在牌桌上并用健康的心态生活与投资，才是更胜之处。

04 开营回顾

巴菲特豪华领读班已正式开营。课程的首批成员享有多项独家权益，包括与V总持续互动的机会，以及与豪华班其他学员建立联系的契机。

豪华班汇聚了来自多个领域的精英人士，有科技股权VC、有职业二级研究员、有咨询师、有新能源企业高管等，即便职业投资人也需要再次进修和领略股东信的智慧。