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传统行业不能小觑，1989年12月29日至2024年2月20日，标普500指数中分行业收益率对比中，排名第一的竟然是家居装修，回报率高达19506%，我们传统认为的高科技行业，比如软件指数排名第二，半导体排第三，生物医药只能排名第五：

家居装修指数只有2支个股，分别是劳氏和家得宝，回报率分别为24362%和19946%：

这个回报率虽然不及微软、英伟达等科技龙头，但要比大多数科技股要好很多：

劳氏和家得宝何德何能取得如此好的收益？

劳氏公司（Lowe's）是美国一家零售家装和家电卖场的连锁店。公司在美国，加拿大和墨西哥都拥有店铺。公司于1946年在北卡罗莱纳州北威尔克斯伯勒成立，它在美国，加拿大和墨西哥拥有1746家店铺。

官网产品如下：

看到这里，你是不是觉得它和苏宁和国美有点像呢？

但是谁能想到，苏宁和国美在中国都完犊子了，而劳氏竟然是超级大牛股：

我算了下，劳氏年平均回报率达到了16.88%，比指数强很多。

为什么劳氏能获得成功？

在经营上，LOW贩售的既不是3C商品也不是一般小型物件。其贩售许多大型商品，例如厨柜、洗手槽、浴缸…等其他你能想到的大型部件，除了体积大之外，这类商品有时还需要专业的安装，LOW正好提供这些服务，成了很大的竞争优势来源，避免和亚马逊等电商展开竞争。

此外，LOW不仅零售居家修缮用品，同时提供专业顾问服务给一般消费者与外包商。而战后婴儿潮族群，在享受退休生活之时，相较于年轻族群，会愿意花费大笔金额来雇用专业改装服务。而这项服务，除了使得LOW与众不同外，也会是另一项未来成长的契机与动力来源。

除了经营成功外，LOW非常重视股东回报，股息连续50多年提升，世所罕见：

除了现金分红，劳氏还大力回购，2006年时公司总股本还有15亿多，如今只剩下6亿：

这一切都有赖于管理层的明智经营，从1946年成立，至今劳氏CEO换过多人，如此更迭，还能长期成功，显然美国公司在挑选CEO方面有成功的制度作为保证。

反观A股，多为世袭，只要来一个傻瓜富二代，前一辈多年的积累就毁于一旦！

家得宝的业务也很传统，是一家家装零售商。该公司提供各种建筑材料、家装、草坪和花园产品，并提供 DYI 创意、安装、维修和其他服务。

家得宝的年回报率比劳氏还牛，达到了22.7%：

家得宝和劳氏主营业务相似，分红和回购也比较接近，这里就不赘述了。

不得不感慨，在资本市场，没有垃圾行业，只有垃圾公司啊！

  $劳氏(LOW)$ $家得宝(HD)$ $国美零售(00493)$ $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$