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虚值看涨103call是指在购买看涨期权时，标的资产的市价低于执行价格103。例如，以贵州茅台为标的，购买虚值看涨103的期权，结构为：一个月到期，名义本金100万，费用是2.55%。说明你只需支付100万x2.55%=2.55万的费用。但是，贵州茅台的价格必须在期权到期时上涨超过3%才能实现盈利。

举例说明：如果在期权到期时，贵州茅台股价上涨了5%，你的收益将是：100万x（5%-3%）=2万。其中，103的3是指市场上涨的3%要支付给期权机构的费用。

如果在期权到期时，股价上涨小于3%，比如上涨2%，将没有盈利，也无需额外支付费用。因此，必须在期权到期时实现超过3%的上涨，才会有实际盈利，从而使这笔交易变得有利可图。虚值看涨还可根据涨幅设定不同的执行价格，如虚值105或虚值110，费用相应降低。

平值看涨是比较多人询价的结构，每家机构每天每个标的（可以理解是股票）报价不一样，机构有专门的计算系统，主要是根据标的近期的历史波动率，历史波动率大，费用就高。

结构（玩法）一：平值看涨

假设你认为贵州茅台在未来一个月内会上涨，就可以向期权机构发出询价指令：

【询价】

标的：贵州茅台 500159

结构：平值/看涨

期限：1个月

名义本金:100W

机构客服收到询价指令就会回复报价，并且要求你确认以什么价格是否下单？

【报价】

标的:贵州茅台 500159

结构:平值/看涨

期限:1个月

名义本金:100W

平值看涨费率: 3.75%

最快行权日: T+1

【下单】

标的:贵州茅台 600159

结构:平值

看涨期限:1个月

名义本金:100W

平值看涨费率:3.75%

最快行权日: T+1限价:1790.0

请确认

你需要支付期权费用，即名义本金的3.75%（例如，如果名义本金是300万，费用是300万x3.75%=11.25万）。这笔费用是你为了控制300万市值的贵州茅台一个月时间而支付的。这个费用已经包含在机构购买期权的成本中，如果合同生效后你卖掉，获利将是市值上涨的百分比减去费用。

如果市值下跌，你也不需额外支付费用，而这笔交易会在到期日进行结算。如果在到期日前卖出，机构将根据卖出时的市值涨跌回报给你。这样，你只有在市值上涨3.75%以上时才会盈利，低于这个百分比你可能只是回本或有亏损。期权的时间周期有不同选择，费用和市值涨跌关系密切，时间越长费用越高。

更多期权知识来源：期权酱