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这两天美团骑手用工问题成了再成热点。 据北京卫视“局处长走流程”节目，此前体验送外卖的副处长王林等与美团代表交流时，后者透露，目前美团平台上的注册外卖员有将近1000万人。这1000万人都不是美团的员工，而是属于外包的关系。 巡视组继续追问美团代表：（外卖员）发生问题后，是你们平台负责赔偿，还是供应商负责赔偿？ 美团代表：这个是有商业保险来承担，每天3块钱，从外卖员的佣金中扣掉。 王林纳闷问道：“这3块钱到底能保我什么呢？” 美团代表：包含保额60万的身故伤残险，还有5万元的医疗费用。 巡视组：（前段时间，外卖小哥猝死）最后平台赔了60万元，这是在你们的商业险之外，还是迫于舆论压力？ 美团代表：“应该是后者。他们在工作中产生的行为，我们也没有办法完全直接负责任，这可能会增加一些企业的负担。” 巡视组反问：“你们平台还觉得挺委屈？但是舆论是不同意你们这种说法的。” 据了解，所谓美团模式，主要是指：美团将公司的部分业务，外包给第三方企业，然后由第三方企业作为承包方，与职工建立劳动关系，由这些职工为美团提供业务服务，美团负责支付给企业服务费，企业负责为职工支付工资和社保费用。 但实际上，很多第三方承包方，一般都按照最低缴费标准给职工缴纳社保，甚至有的不缴纳社保。 从美团的历史业绩来看，即使是这种外包用工方式规避百万骑手大军的社保，美团对外卖骑手成本一直非常敏感，骑手用工的单项成本就占到了外卖收入的70%以上。 这里还不包括外卖履约中的其他成本，比如支付结算、客服、折旧/摊销、服务器/宽带与流量成本等，加上这些之后，美团外卖业务也就是20%毛利率左右的生意。 以往再加上各种骑手、用户补贴，刚上市时候一不小心就是亏损的业务，没有多少人相信外卖会是一个一单一元钱利润的生意。 外包骑手福利待遇如何？ 据了解，美团外卖工人的工资收入主要分为两部分：基本工资和利润提成。底薪不高，2000左右，但主要是提成。跑得多的，平均月收入三千到五千。 有一位来自美团的外卖小哥透露了送餐员的真实工资： 他说，如果每个月能跑900多单，工资收入能达到7000元左右。如果他符合美团平台从事优惠促销，业务会做得很好，外卖兄弟会有更多的工作，他的工资会更高。据悉，这位外卖哥此前曾在饿货节跑过1100单，工资1.1万，但平时月收入可达6700元。 只能交3元/天的商业保险，从佣金中扣除。如果骑手有问题，由商业保险承担。商业保险包括保险金额60万元的身故险和5万元的医疗费用。 值得一提的是，4 月 26 日，市场监管总局发布通知，根据举报依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。 因涉嫌“二选一”遭调查，股价连降 之前有数据显示，美团外卖占领的市场份额已经超过了70%，尤其是美团所建立起来的生态系统，对于商户商家来说，诱惑力非常大。 面对竞争对手的威胁，美团也曾暗地里搞过“二选一”的策略，即是让商家从美团与饿了么平台选择其中之一入驻。这样一来，商家为了拓展线上业务，就不得不向美团屈服。因为如果商户坚持不妥协，那么美团会通过降低搜索排名等手段限制“不听话”商家的推荐量 对于这次反垄断调查，有媒体爆料罚款最高可达120亿。截止至5与10日，美团股价已经遭遇了“九连跌”，可以说，这次打击是相当沉重的。 外卖业务是美团的核心业务，如果说主营业务遇到挫折，势必会对营收以及利润造成一定影响。这样一来，美团就有可能会陷入到更大的危机当中。 如果骑手外包变正式工，对美团的估值有什么影响？ 根据美团财报，美团餐饮+非餐外卖2020年一年整体花出去的人力外包费用是543亿，美团的人力费用反过来就是骑手们的收入总池子。 结合美团历史财报数据与海豚君调研，海豚君粗略假设美团专送骑手贡献了其中大约60%的订单量，粗略等于543亿的总收入中有325亿是有社保缴纳义务的。 根据各地社保政策，社保的五险一金中公积金等并非强制缴纳，养老（20%）、医疗（10%）、失业（1.8%）主要三险来核算，大致相当于目前的工资池上多缴纳32%。 那么用543*60%*32%可以粗略算出，美团2020年如果缴纳社保的话，大约需要回吐的利润是100亿人民币，2020年美团外卖骑手成本在外卖GTV中的比重是10%，多加这100亿进去后，这一比重就会变为12%。 如果将缴纳社保的打入，把长期预期中外卖骑手成本在外卖交易额中的占比上拉两个百分点的话，美团单股价格在折现模型中直接下行40-50港币左右，按照今日收盘的260元港币计算，大约落到220元港币的区间。 对于美团用工模式和做法，大家怎么看？ $美团-W(03690)$