说说你对这篇新闻的看_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

点赞
评论
收藏

重光堂
2023-06-17

说说你对这篇新闻的看法...

AI热潮掩盖了AMD的高风险？

尽管 AMD（NASDAQ:AMD）首席执行官 Lisa Su 对公司的 MI300 系列加速器家族和第四代EPYC 处理器 Bergamo 和 Genoa X 感到兴奋，但预计 AMD 不会在 2H

AI热潮掩盖了AMD的高风险？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

点赞

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":188071381352480,"tweetId":"188071381352480","gmtCreate":1686941261314,"gmtModify":1686949290712,"author":{"id":3469392227253676,"authorId":3469392227253676,"authorIdStr":"3469392227253676","name":"重光堂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e87adba3d672e48bcdbc4c00b232dec","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.03.19","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>说说你对这篇新闻的看法...</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>说说你对这篇新闻的看法...</p></body></html>","text":"说说你对这篇新闻的看法...","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188071381352480","repostId":2343167396,"repostType":2,"repost":{"id":"2343167396","pubTimestamp":1686921060,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2343167396?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-16 21:11","market":"us","language":"zh","title":"AI热潮掩盖了AMD的高风险？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2343167396","media":"华尔街大事件","summary":"尽管 AMD（NASDAQ:AMD）首席执行官 Lisa Su 对公司的 MI300 系列加速器家族和第四代EPYC 处理器 Bergamo 和 Genoa X 感到兴奋，但预计 AMD 不会在 2H","content":"<html><head></head><body><p>尽管 AMD（NASDAQ:AMD）首席执行官 Lisa Su 对公司的 MI300 系列加速器家族和第四代EPYC 处理器 Bergamo 和 Genoa X 感到兴奋，但预计 AMD 不会在 2H23 看到有意义的人工智能 (“AI”) 收入。</p><p>看跌情绪是因为相信 AMD 的 MI300 产品将在更多个案的基础上使用。不认为 MI300 产品可以有效地与<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的 H100 竞争。这部分是由于 H100 相对于 AMD 当前的 MI300 产品的卓越性能。另一部分是由于时机；H100 已经九个月了，即将推出的 Hopper-Next GPU 紧随其后。英伟达显然在生成式 AI 训练和推理方面处于领先地位，因此如果我们排除推动 AMD 股价走高的市场噪音，预计该公司将在 2023 年的设计周期中落后。</p><p>MI300X 计划于 2023 年第 4 季度上架，并于第 3 季度开始为重点选定客户提供样品。相比之下，英伟达在测试和整合 AI 服务器产品之前没有任何等待时间就可以启动并运行。在有限的服务器资本支出下，预计花费的大部分资本支出将有利于英伟达。云提供商和企业客户肯定希望通过 AI TAM 扩展来确保 英伟达 的替代方案。尽管如此， AMD 不会在 2H23 和 2024 年成为替代品，因此由于该公司落后于英伟达的产品，这不会增加 AMD 在 2H23 的收入。</p><p>该股自我们上次发布以来上涨了 46% ，跑赢标准普尔 500 指数 ( SP500 ) 约 38%。年初至今，该股上涨了 98%，跑赢标准普尔 500 指数 83%。我们相信 AMD 的股票不仅抓住了 AI 顺风的预期，而且受到英伟达前景驱动的 AI 情绪的影响。在年初至今的股票反弹之后，我们看到了有利的退出点，并建议投资者卖出该股票。</p><p>下表概述了 AMD 的评级历史。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a1a60a308931671de924ef2fb92afde\" alt=\"寻找阿尔法\" title=\"寻找阿尔法\" tg-width=\"640\" tg-height=\"178\"/><span>寻找阿尔法</span></p><p><strong>01</strong></p><p><strong>不要让 AI 炒作</strong></p><p><strong>分散人们对基本面的注意力</strong></p><p>围绕 AMD 在 AI 加速方面的能力的 AI 炒作掩盖了该公司较高的风险状况。根据公司2023 年第一季度的收益报告，关于 AMD 相对于<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>公司的份额增长放缓的投资论点正在 PC 和数据中心市场上发挥作用。由于宏观逆风导致消费者支出疲软，公司的 PC 客户端收入也受到更广泛 PC 低迷的压力；Gartner 报告称，2023 年第一季度 PC 出货量下降了30%。</p><p>预计 AMD 将经历 AI 繁荣对其 CPU 单位销售的反作用。最近根据 CPU 单元下降的相同预测将英特尔降级。我们看到 CPU 单位在 2H23 下降，因为 AI 应用程序的性质需要大量的计算能力，这需要 GPU。因此，最先进的系统使用更高的 GPU 与 CPU 比率；英伟达 的 DGX 系统使用八个 GPU 对两个 CPU，甚至 AMD 的 Instinct Platforms（据说相当于 英伟达 的 DGX 系统）也使用八个 GPU。</p><p>预计 AI 服务器会蚕食计算服务器的资本支出，并推而广之，预测 CPU 单元会下降。这里要考虑的数据点是 AI 服务器与计算服务器的 ASP。人工智能服务器的平均售价约为 20 万美元，而计算服务器的平均售价约为 1.5 万美元。我们看到对 AI 服务器的需求增加，预计 AI 服务器的 ASP 更高，需求激增将导致计算服务器的销售额下降。因此，预测 CPU 单位将在 2H23 下降并对 AMD 产生负面影响。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>估值</strong></p><p>AMD 价格昂贵，交易价格远高于同行。按市盈率计算，该股的交易价格为 43.7 倍 C2023 每股收益 2.85 美元，而同行平均水平为 28 倍。该股票的交易价格为 8.6 倍 EV/C2023 销售额，而同行平均水平为 6.1 倍。AMD 估值过高，建议投资者在当前水平探索有利的退出点。</p><p>下图概述了 AMD 相对于同行的估值。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd45b588a69509a880cad72fbbd338e8\" alt=\"运输服务商\" title=\"运输服务商\" tg-width=\"640\" tg-height=\"320\"/><span>运输服务商</span></p><p>在 AI 热潮中，华尔街看好这只股票。在覆盖该股票的 41 位分析师中，27 位给予买入评级，13 位给予持有评级，其余给予卖出评级。</p><p>下表概述了 AMD 的卖方评级和价格目标。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3528ef98adbc68e047118aa3e1f328ff\" alt=\"运输服务商\" title=\"运输服务商\" tg-width=\"538\" tg-height=\"262\"/><span>运输服务商</span></p><p><strong>03</strong></p><p><strong>结论</strong></p><p>尽管年初至今股价上涨，但分析师仍对 AMD 给予卖出评级。AI 是今年乃至未来几年的流行语，但投资者不要跳入所谓的 AI 增长敞口的股票。在半导体行业，公司要么是最好的，要么是最便宜的；就目前而言，英伟达是最好的，而内部 ASIC是最便宜的。</p><p>在 2H23 的 AI 竞赛中，中间的一切都无关紧要，AMD 被困在中间。AMD 的数据中心和 AI Premiere 证实了我们的信念，即该公司没有为 AI 加速领域带来任何有意义的东西，或者至少没有什么重要的东西可以及时与英伟达竞争。</p><p>预计 2H23 的 CPU 单元会提前下降，因为最先进的 AI 应用程序将需要更高的 GPU 与 CPU 比率。除非大幅上调资本支出，否则我们会看到 AI 服务器在 2H23 和 2024 年蚕食计算服务器的资本支出。</p></body></html>","source":"market_watch","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI热潮掩盖了AMD的高风险？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAI热潮掩盖了AMD的高风险？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-06-16 21:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/lHwzhjySxsjkoSK9sArGIg><strong>华尔街大事件</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>尽管 AMD（NASDAQ:AMD）首席执行官 Lisa Su 对公司的 MI300 系列加速器家族和第四代EPYC 处理器 Bergamo 和 Genoa X 感到兴奋，但预计 AMD 不会在 2H23 看到有意义的人工智能 (“AI”) 收入。看跌情绪是因为相信 AMD 的 MI300 产品将在更多个案的基础上使用。不认为 MI300 产品可以有效地与英伟达的 H100 竞争。这部分是由于 ...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/lHwzhjySxsjkoSK9sArGIg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/37db1b3cb8cb1b2cfea05a1c61f1920d","relate_stocks":{"BK4566":"资本集团","IE0004445239.USD":"JANUS HENDERSON US FORTY \"A2\" (USD) ACC","LU1988902786.USD":"FULLERTON LUX FUNDS GLOBAL ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","LU1923623000.USD":"Natixis Thematics AI & Robotics Fund R/A USD","LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A（dist）","BK4588":"碎股","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","BK4141":"半导体产品","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","BK4573":"虚拟现实","IE00BMPRXN33.USD":"NEUBERGER BERMAN 5G CONNECTIVITY \"A\" (USD) ACC","AMD":"美国超微公司","BK4512":"苹果概念","LU2264538146.SGD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc SGD","LU1242518931.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Absolute Alpha A Acc SGD","LU0979878070.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"A\" (USD) ACC","BK4529":"IDC概念","LU1852331112.SGD":"Blackrock World Technology Fund A2 SGD-H","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","BK4554":"元宇宙及AR概念","LU1064131342.USD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc USD","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU0719512351.SGD":"JPMorgan Funds - US Technology A (acc) SGD","LU1951198990.SGD":"Natixis Thematics AI & Robotics Fund H-R/A SGD-H","LU2098885051.SGD":"JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives A (acc) SGD","LU1951200564.SGD":"Natixis Thematics AI & Robotics Fund R/A SGD","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU1303367103.USD":"摩根大通多经理另类基金 A (acc)","BK4575":"芯片概念"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/lHwzhjySxsjkoSK9sArGIg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/599a65733b8245fcf7868668ef9ad712","article_id":"2343167396","content_text":"尽管 AMD（NASDAQ:AMD）首席执行官 Lisa Su 对公司的 MI300 系列加速器家族和第四代EPYC 处理器 Bergamo 和 Genoa X 感到兴奋，但预计 AMD 不会在 2H23 看到有意义的人工智能 (“AI”) 收入。看跌情绪是因为相信 AMD 的 MI300 产品将在更多个案的基础上使用。不认为 MI300 产品可以有效地与英伟达的 H100 竞争。这部分是由于 H100 相对于 AMD 当前的 MI300 产品的卓越性能。另一部分是由于时机；H100 已经九个月了，即将推出的 Hopper-Next GPU 紧随其后。英伟达显然在生成式 AI 训练和推理方面处于领先地位，因此如果我们排除推动 AMD 股价走高的市场噪音，预计该公司将在 2023 年的设计周期中落后。MI300X 计划于 2023 年第 4 季度上架，并于第 3 季度开始为重点选定客户提供样品。相比之下，英伟达在测试和整合 AI 服务器产品之前没有任何等待时间就可以启动并运行。在有限的服务器资本支出下，预计花费的大部分资本支出将有利于英伟达。云提供商和企业客户肯定希望通过 AI TAM 扩展来确保 英伟达 的替代方案。尽管如此， AMD 不会在 2H23 和 2024 年成为替代品，因此由于该公司落后于英伟达的产品，这不会增加 AMD 在 2H23 的收入。该股自我们上次发布以来上涨了 46% ，跑赢标准普尔 500 指数 ( SP500 ) 约 38%。年初至今，该股上涨了 98%，跑赢标准普尔 500 指数 83%。我们相信 AMD 的股票不仅抓住了 AI 顺风的预期，而且受到英伟达前景驱动的 AI 情绪的影响。在年初至今的股票反弹之后，我们看到了有利的退出点，并建议投资者卖出该股票。下表概述了 AMD 的评级历史。寻找阿尔法01不要让 AI 炒作分散人们对基本面的注意力围绕 AMD 在 AI 加速方面的能力的 AI 炒作掩盖了该公司较高的风险状况。根据公司2023 年第一季度的收益报告，关于 AMD 相对于英特尔公司的份额增长放缓的投资论点正在 PC 和数据中心市场上发挥作用。由于宏观逆风导致消费者支出疲软，公司的 PC 客户端收入也受到更广泛 PC 低迷的压力；Gartner 报告称，2023 年第一季度 PC 出货量下降了30%。预计 AMD 将经历 AI 繁荣对其 CPU 单位销售的反作用。最近根据 CPU 单元下降的相同预测将英特尔降级。我们看到 CPU 单位在 2H23 下降，因为 AI 应用程序的性质需要大量的计算能力，这需要 GPU。因此，最先进的系统使用更高的 GPU 与 CPU 比率；英伟达 的 DGX 系统使用八个 GPU 对两个 CPU，甚至 AMD 的 Instinct Platforms（据说相当于 英伟达 的 DGX 系统）也使用八个 GPU。预计 AI 服务器会蚕食计算服务器的资本支出，并推而广之，预测 CPU 单元会下降。这里要考虑的数据点是 AI 服务器与计算服务器的 ASP。人工智能服务器的平均售价约为 20 万美元，而计算服务器的平均售价约为 1.5 万美元。我们看到对 AI 服务器的需求增加，预计 AI 服务器的 ASP 更高，需求激增将导致计算服务器的销售额下降。因此，预测 CPU 单位将在 2H23 下降并对 AMD 产生负面影响。02估值AMD 价格昂贵，交易价格远高于同行。按市盈率计算，该股的交易价格为 43.7 倍 C2023 每股收益 2.85 美元，而同行平均水平为 28 倍。该股票的交易价格为 8.6 倍 EV/C2023 销售额，而同行平均水平为 6.1 倍。AMD 估值过高，建议投资者在当前水平探索有利的退出点。下图概述了 AMD 相对于同行的估值。运输服务商在 AI 热潮中，华尔街看好这只股票。在覆盖该股票的 41 位分析师中，27 位给予买入评级，13 位给予持有评级，其余给予卖出评级。下表概述了 AMD 的卖方评级和价格目标。运输服务商03结论尽管年初至今股价上涨，但分析师仍对 AMD 给予卖出评级。AI 是今年乃至未来几年的流行语，但投资者不要跳入所谓的 AI 增长敞口的股票。在半导体行业，公司要么是最好的，要么是最便宜的；就目前而言，英伟达是最好的，而内部 ASIC是最便宜的。在 2H23 的 AI 竞赛中，中间的一切都无关紧要，AMD 被困在中间。AMD 的数据中心和 AI Premiere 证实了我们的信念，即该公司没有为 AI 加速领域带来任何有意义的东西，或者至少没有什么重要的东西可以及时与英伟达竞争。预计 2H23 的 CPU 单元会提前下降，因为最先进的 AI 应用程序将需要更高的 GPU 与 CPU 比率。除非大幅上调资本支出，否则我们会看到 AI 服务器在 2H23 和 2024 年蚕食计算服务器的资本支出。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":677,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}