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一个小旦旦

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  ·2020-06-02
  应声下调
  李大霄：A股回暖趋势有望延续
  时至五月下旬，A股出现短线波折，市场交投回落，上行动力似乎减弱；反观全球其他市场，尤其是仍受疫情影响较大的美国股市近日却接连持续上扬，其中纳指年内已有近5%的涨幅，而道指和标普指数自年初最低点已有三成
  李大霄：A股回暖趋势有望延续
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数据来源：wind</span></p>\n<p><b>3、</b><b><b><span>A股蓝筹品种估值偏低</span></b></b></p>\n<p><span>一季度全球主要金融市场因疫情变化而出现大幅波动，然A股市场同期波动幅度相对较小，一方面得益于国内金融管理部门及时的纾困及支持措施，另一方面A股蓝筹板块估值偏低，估值水平异常波动幅度较小。</span></p>\n<p><span>目前，上证50指数和沪深300指数市盈率分别为9.2倍和11.9倍，市净率分别为1.05倍和1.33倍。上证50板块与沪深300板块的股息水平为3.48%和2.73%，同期道指成份、纳指成份及标普成份的股息率分别为2.23%、0.87%和1.89%。</span></p>\n<p><b>4、</b><b><b><span>中概股回归预期有利投资者</span></b></b></p>\n<p><span>国内最为活跃的经济模式无疑是线上经济，然而，国内互联网巨头及新兴企业多在美国上市，国内投资者较难投资这类企业的股票。此外，在国内5G时代发展初期，万物互联的各项投入还比较大，而互联网巨头们仍将以快速且低时延数据传输方式进一步巩固其优势领域的市场地位，他们仍是资本市场投资者的优选标的。</span></p>\n<p><span>长期以来，以国内互联网巨头为代表的美股中概股品种多被美股投资者评价为较低估值的水平，且近期美国证监部门又对中概股施以非公允的监管措施，因此，考虑到信息披露的要求以及港股市场上市规则的调整，预计部分中概股回归港股市场。</span></p>\n<p><span>近期，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>均在港交所提交了募资上市申请。中概股回归港股市场，有利于国内投资者通过沪深港通投资国内互联网企业，而港股市场上有大量中资股的交易，A股和港股市场发展有望形成互相促进的协同效应。</span></p>\n<p><b>5、</b><b><b><span>外资入市热情依旧</span></b></b></p>\n<p><span>五月以来，通过沪深港通的北向资金入市规模开始增加，外资对A股品种的投资策略仍是集中投资为主。深交所近期发布预警信息，截至5月25日，外资持有<a href=\"https://laohu8.com/S/002572\">索菲亚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300012\">华测检测</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>的比例分别达到26.22%、26.34%、27.31%。</span></p>\n<p><span>根据相关规定，所有境外投资者对单一上市公司的A股持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。但在实际操作中，外资持股比例达26%视为警戒点，28%则暂停外资购买。</span></p>\n<p><span>此外，外资还青睐各行业龙头品种，其中食品饮料、非银金融、银行、家电、建材等行业龙头多有外资大量持股现象。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10f4e5ece6bacb7ab606bebcda86dd85\" tg-width=\"879\" tg-height=\"405\"></p>\n<p><span>▲北向资金&nbsp; 数据来源：wind</span></p>\n<p><b>6、</b><b><b><span>中长期资金入市预期乐观</span></b></b></p>\n<p><span>近期，银保监会制定并出台了《保险资产管理产品管理暂行办法》。在三类保险资管产品中，组合类保险资管产品主要投向股票、债券等公开市场品种，而保险资金的长期性特征有助于平滑资本市场波动。</span></p>\n<p><span>此前发布的《商业银行理财业务监督管理办法》也明确了银行公募理财可通过公募基金间接投资股票，通过将散户投资者引向公募基金、公募理财产品间接投资资本市场，改善现有投资者结构，减少股市短期异常波动特征。</span></p>\n<p><span>证监会易会满主席也表示，将提高商业银行理财产品权益投资活跃度；推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围，尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。中长期资金入市政策利好陆续出台，年内权益类基金热销状况屡见不鲜，中长期资金入市预期有助于A股后市回暖向好行情。</span></p>\n<p><span>当然，外围市场异常波动仍会引发A股波折走势。从疫情最严重的美股市场来看，我们认为美股此轮危机的极端波动现象已经在3月份出现，而随着其疫情逐步受控以及紧急医疗资源的进一步完备，美股市场对疫情反复的波动或趋于收敛。</span></p>\n<p><span>A股在3月受到最大外围波动影响，大盘下探幅度有限，预计后市不确定性扭转整体回暖格局的概率偏低。</span></p>","source":"lsy1568892434676","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>李大霄：A股回暖趋势有望延续</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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