一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO _老虎社区_美港股上老虎

一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO

新浪财经综合2021-06-14

老字号在资本市场上还香吗？端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。图/五芳斋招股书在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...

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101

在家养猪的大诗人
·2021-06-14
业绩下滑，赶紧上市，要不然就不好上了。
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成成必中签
·2021-06-14
牛🐮
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李金淼
·2021-06-14
[开心]
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ongbengtee
·2021-06-14
。。。🤭
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青山行者
·2021-06-14
非要上市吗
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shmeng
·2021-06-14
太难吃
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虎大方
·2021-06-14
捏一把汗，但愿老字号保持住真正的老字号
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21DaysCTP
·2021-06-14
世界在改变，除了KFC , Mc Donald, 老外多了一种选择，何乐不为。有梦想才会有希望，加油💪🏻
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真的英雄
·2021-06-14
做做假账就能上市，真厉害
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21DaysCTP
·2021-06-14
冷凍粽子外消全世界👍🏻
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夜袭女儿国
·2021-06-14
利润真大呀
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阿才财
·2021-06-14
今年的咸鸭蛋也太咸了，吃不成[愤怒]
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- 21DaysCTP:
  马来西亚的咸鸭蛋剛剛好
  2021-06-14
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- 21DaysCTP:
  对
  2021-06-14
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- 阿才财:
  这就是产品品质的问题，上市也要看这种细节的。
  2021-06-14
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Youn7276
·2021-06-14
下一个IPO应该是卖包公司。
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- LunLun6767:
  什么包？[笑哭]
  2021-06-14
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- Weiquan:
  👍
  2021-06-14
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- Kel9670ong:
  that is crazy amount of zongzi
  2021-06-14
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风雪腊梅
·2021-06-14
[开心] [开心] [开心]
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小虎发财
·2021-06-14
👀👍💪
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JunXuan0205
·2021-06-14
加油！
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- JunXuan0205:
  [开心]
  2021-06-16
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EmmA
·2021-06-14
能不能行吗？什么都来割韭菜盒子.韭菜花也能上市？
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ongbengtee
·2021-06-14
👍🏻👍🏻
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恩嗯
·2021-06-14
中国越来越重节日文化了赞赞赞👍
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qiughjuy
·2021-06-14
这种公司上市就是圈钱
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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":184054099,"gmtCreate":1623678962911,"gmtModify":1623678962911,"author":{"id":"3573859563491386","authorId":"3573859563491386","name":"在家养猪的大诗人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d8cbdbfb0760b93a5e27fa9a9f411ae9","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"业绩下滑，赶紧上市，要不然就不好上了。","listText":"业绩下滑，赶紧上市，要不然就不好上了。","text":"业绩下滑，赶紧上市，要不然就不好上了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/184054099","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185730124,"gmtCreate":1623672356668,"gmtModify":1623672356668,"author":{"id":"3581201364220073","authorId":"3581201364220073","name":"成成必中签","avatar":"https://static.tigerbbs.com/65999ebae040db449946fb54cacb3de9","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"牛🐮","listText":"牛🐮","text":"牛🐮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185730124","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185795966,"gmtCreate":1623672152355,"gmtModify":1623672152355,"author":{"id":"3581052926190229","authorId":"3581052926190229","name":"李金淼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af8a7a940bf810831f3ff666afc8f2dd","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"[开心]&nbsp;","listText":"[开心]&nbsp;","text":"[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185795966","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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11:34","market":"sh","language":"zh","title":"一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO ","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2142033224","media":"新浪财经综合","summary":"百年老字号冲刺IPO 董事长却说：“不会包粽子”来源：全景财经老字号在资本市场上还香吗？端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。图/五芳斋招股书一年卖出3.66亿只粽子营收净利双下滑五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。","content":"老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>食品车间建设等5个项目。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/02f1ea7ce0140e1734c7d7d38b9fad10\" tg-width=\"550\" tg-height=\"218\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":185400654,"gmtCreate":1623663895278,"gmtModify":1623663895278,"author":{"id":"3567032349631758","authorId":"3567032349631758","name":"青山行者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1a5af7bc0b00e79b6d5e84f5b8f59b56","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"非要上市吗","listText":"非要上市吗","text":"非要上市吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185400654","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185526061,"gmtCreate":1623661477753,"gmtModify":1623661477753,"author":{"id":"3579325859146749","authorId":"3579325859146749","name":"shmeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/becaf376b245688c1d251f594395478d","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"太难吃","listText":"太难吃","text":"太难吃","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185526061","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185530511,"gmtCreate":1623658852933,"gmtModify":1623658852933,"author":{"id":"3584005871605930","authorId":"3584005871605930","name":"虎大方","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cd345b5980f9db0849a8b908549fa6e5","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"捏一把汗，但愿老字号保持住真正的老字号","listText":"捏一把汗，但愿老字号保持住真正的老字号","text":"捏一把汗，但愿老字号保持住真正的老字号","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185530511","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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src=\"https://static.tigerbbs.com/02f1ea7ce0140e1734c7d7d38b9fad10\" tg-width=\"550\" tg-height=\"218\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185227755,"gmtCreate":1623655598477,"gmtModify":1623655598477,"author":{"id":"3472509891364152","authorId":"3472509891364152","name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/63f4db5a25402cce463d975948213b15","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"做做假账就能上市，真厉害","listText":"做做假账就能上市，真厉害","text":"做做假账就能上市，真厉害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185227755","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185227110,"gmtCreate":1623655546130,"gmtModify":1631891075222,"author":{"id":"3570195275245886","authorId":"3570195275245886","name":"21DaysCTP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b4085def320dcb4f3210eb4b047a86ad","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"冷凍粽子外消全世界👍🏻","listText":"冷凍粽子外消全世界👍🏻","text":"冷凍粽子外消全世界👍🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185227110","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185224020,"gmtCreate":1623655415660,"gmtModify":1623655415660,"author":{"id":"3557519339924546","authorId":"3557519339924546","name":"阿才财","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e2ca53a784d78d647ed7cd60bcfc52f1","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"今年的咸鸭蛋也太咸了，吃不成[愤怒]&nbsp;","listText":"今年的咸鸭蛋也太咸了，吃不成[愤怒]&nbsp;","text":"今年的咸鸭蛋也太咸了，吃不成[愤怒]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185224020","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":4744474,"gmtCreate":1623655900589,"gmtModify":1635322340996,"authorId":3570195275245886,"author":{"id":3570195275245886,"authorId":3570195275245886,"name":"21DaysCTP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b4085def320dcb4f3210eb4b047a86ad","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":185224020,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"马来西亚的咸鸭蛋剛剛好","text":"马来西亚的咸鸭蛋剛剛好","html":"马来西亚的咸鸭蛋剛剛好"},{"id":4744636,"gmtCreate":1623656706306,"gmtModify":1635322328737,"authorId":3570195275245886,"author":{"id":3570195275245886,"authorId":3570195275245886,"name":"21DaysCTP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b4085def320dcb4f3210eb4b047a86ad","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":185224020,"type":1,"supId":4744474,"prevId":0,"content":"对","text":"对","html":"对"},{"id":4744567,"gmtCreate":1623656303252,"gmtModify":1623656303252,"authorId":3557519339924546,"author":{"id":3557519339924546,"authorId":3557519339924546,"name":"阿才财","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e2ca53a784d78d647ed7cd60bcfc52f1","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":185224020,"type":1,"supId":4744474,"prevId":0,"content":"这就是产品品质的问题，上市也要看这种细节的。","text":"这就是产品品质的问题，上市也要看这种细节的。","html":"这就是产品品质的问题，上市也要看这种细节的。"}],"langContent":"CN"},{"id":185222431,"gmtCreate":1623655301823,"gmtModify":1634030584308,"author":{"id":"3577393549070429","authorId":"3577393549070429","name":"Youn7276","avatar":"https://static.tigerbbs.com/487c5c26a5e210d6b88adaeaba12329b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"下一个IPO应该是卖包公司。","listText":"下一个IPO应该是卖包公司。","text":"下一个IPO应该是卖包公司。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":15,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185222431","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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src=\"https://static.tigerbbs.com/02f1ea7ce0140e1734c7d7d38b9fad10\" tg-width=\"550\" tg-height=\"218\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185676053,"gmtCreate":1623649143772,"gmtModify":1634030642592,"author":{"id":"3580132759340438","authorId":"3580132759340438","name":"小虎发财","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7758d82b7ce140a2a1274568eb8f1f6b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"👀👍💪","listText":"👀👍💪","text":"👀👍💪","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185676053","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":185641178,"gmtCreate":1623648265394,"gmtModify":1631893338062,"author":{"id":"3586589165423405","authorId":"3586589165423405","name":"JunXuan0205","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33da4b78d9781accb6fa34d5c28697c9","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"加油！","listText":"加油！","text":"加油！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185641178","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6594a3b61f07dc6ffa539fc3a02dd578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":185685097,"gmtCreate":1623646258319,"gmtModify":1634030683281,"author":{"id":"3584066196704033","authorId":"3584066196704033","name":"ongbengtee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4f97f330bce0a38b05fbca5bfa2d677a","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"👍🏻👍🏻","listText":"👍🏻👍🏻","text":"👍🏻👍🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185685097","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":185618015,"gmtCreate":1623645583937,"gmtModify":1623645583937,"author":{"id":"3583575014073252","authorId":"3583575014073252","name":"恩嗯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a6e63e165d75d83d76b2bddad2635952","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"中国越来越重节日文化了赞赞赞👍","listText":"中国越来越重节日文化了赞赞赞👍","text":"中国越来越重节日文化了赞赞赞👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185618015","repostId":2142033224,"repostType":4,"repost":{"id":"2142033224","pubTimestamp":1623641696,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142033224?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web 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联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 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11:34","market":"sh","language":"zh","title":"一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO ","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2142033224","media":"新浪财经综合","summary":"百年老字号冲刺IPO 董事长却说：“不会包粽子”来源：全景财经老字号在资本市场上还香吗？端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。图/五芳斋招股书一年卖出3.66亿只粽子营收净利双下滑五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。","content":"老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>食品车间建设等5个项目。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/02f1ea7ce0140e1734c7d7d38b9fad10\" tg-width=\"550\" tg-height=\"218\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，<a href=\"https://laohu8.com/S/000895\">双汇发展</a>（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ce1fd52006b40b2e0d845dbb82f6d47\" tg-width=\"550\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子&nbsp;营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1684b101223020f362be7873b0c20ed9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dab36a476357cea830bace8839168c1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"167\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/86494e410ca9219baa49eea389341a86\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0bce641086e3485e0a8235d3acc9d1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、<a href=\"https://laohu8.com/S/002216\">三全食品</a>、思念食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603866\">桃李面包</a>等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了<a href=\"https://laohu8.com/S/603043\">广州酒家</a>、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1dd7398c163a10fcea3ed70897eb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被<a href=\"https://laohu8.com/S/002695\">煌上煌</a>收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、片仔黄、<a href=\"https://laohu8.com/S/000538\">云南白药</a>等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。 ","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年卖出3.6亿只粽子：百年老字号五芳斋冲刺IPO </title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml>新浪财经综合</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场...\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/029b5d4f26e3d6000c366d22965cab6d","relate_stocks":{},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/s/2021-06-10/doc-ikqcfnca0342676.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2142033224","content_text":"老字号在资本市场上还香吗？\n端午节来临之际，百年“老字号”企业浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”）的A股上市申请获受理，拟冲击“粽子第一股”。\n招股书显示，2020年五芳斋全年销售了3.66亿只粽子，粽子系列产品贡献了16.44亿元的营收，占总营收比例的7成。\n此次IPO，五芳斋拟募资11亿元，用于五芳斋三期智能食品车间建设等5个项目。\n图/五芳斋招股书\n在新式餐饮品牌不断奔赴资本市场之际，五芳斋这家传统食品企业在此时选择冲击IPO，究竟是为何？\n百年老字号冲击A股\n“100岁，正年轻。”这是五芳斋在自家官网上的自述。据了解，“五芳斋”的历史可追溯至1921年，距今刚好100年。\n作为全国首批“中华老字号”企业之一，2004年五芳斋被国家商标局认定为中国驰名商标。公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，该制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。\n早在2019年，五芳斋就开始尝试探寻上市之路。当年4月五芳斋与广发证券签署上市辅导协议，但时隔五个月后，双方一致决定终止上市辅导，其上市辅导随后转至中金公司。\n2020年9月，五芳斋的上市辅导机构又由浙商证券接手，经过三家券商倒腾，今年3月五芳斋终于完成上市辅导。\n招股书信息显示，此次上市主体五芳斋，经浙江省人民政府证券委员会批准，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院及582名自然人共同作为发起人，于1998年发起设立的股份有限公司。\n上述股份有限公司设立3年后，五芳斋开始进行国有股转让，从而在经过多轮增资和股权转让后，由国资变身为民企。\n图/五芳斋招股书\n截至招股书签署日，五芳斋集团直接和间接持有发行人3782.45万股股份，合计占总股本的50.06%，为发行人的控股股东。\n而厉建平与厉昊嘉父子通过五芳斋集团合计间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。其中，厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，厉昊嘉任公司董事兼总审计师。\n有意思的是，在一个媒体采访中，厉建平坦言自己“不会包粽子”。媒体追问他：“连包粽子都不会，又如何执掌五芳斋？”\n面对媒体的犀利发问，他表示：“五芳斋虽然是老字号，但它已不是传统意义上的老字号作坊。领导一个作坊，跟领导一家现代化的企业集团是两个概念。前者靠师傅传、帮、带，后者需要现代化的企业经营理念和管理体制。”\n值得一提的是，双汇发展（000895）持有五芳斋150万股股份，持股占比1.99%，为其第八大股东。此外，双汇发展还是五芳斋的第一大供应商，2020年采购金额为7836.76万元。\n图/五芳斋招股书\n一年卖出3.66亿只粽子 营收净利双下滑\n五芳斋这一纸招股书一经披露，其业绩的面纱也被揭开。\n做了百年粽子的五芳斋核心业务自然是粽子。2018年至2020年，五芳斋分别销售4.11亿、4.08亿、3.66亿只粽子，对应的销售额分别为15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元。\n图/五芳斋招股书\n近几年，粽子系列业务对五芳斋总营收的贡献由2018年的66.28%提升至2020年的70.77%。\n然而从销售数量也可以看出，近年来五芳斋的粽子业务销量一直在下滑，销量下滑但销售总额在上涨，这意味着粽子单价在上涨，2018年五芳斋粽子单价为2.99元/100g，2020年上涨至3.68元/100g。\n图/五芳斋招股书\n由于产量巨大，五芳斋的粽子也并非全由自己生产，2020年，其通过委托加工模式生产的粽子产量占粽子总产量的25.01%，即每4个五芳斋粽子里就有1个外包的。\n综合来看，近几年五芳斋的营收规模表现较为稳定，但其业绩在2020年出现一定下滑。\n2018年至2020年期间，五芳斋分别实现营收24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元；同期归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元。\n\n五芳斋坦言，2020年，新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响。未来若由于行业竞争加剧、下游市场波动等原因导致公司主要产品供需发生不利变化，可能对公司业务开展产生影响，并可能导致公司经营业务发生下滑。\n粽子市场未来还有多大想象空间？\n粽子是中国历史文化积淀深厚的传统美食代表。一颗小小的粽子背靠的也是一个百亿级的市场。\n据五芳斋招股书显示，2015年中国粽子市场规模为49.16亿元，到2019年增长至73.37亿元，复合增长率达10.53%。未来，随着传统文化的回归与弘扬，叠加粽子方便食品的属性，预计到2024年中国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年至2024年复合增长率预计为7%。\n图/五芳斋招股书\n从上图也可以看出，粽子细分市场每一年的增长空间在6亿左右。而从五芳斋近几年的营收规模来看，并未见明显的增长。这意味着，这部分增量市场或可能被竞争对手瓜分。\n而目前在粽子生产制造和销售领域，五芳斋的竞争对手就包括稻香村、真真老老、三全食品、思念食品、桃李面包等；在月饼等糕点生产制造和销售领域，也聚集了广州酒家、元祖食品、稻香村、美心集团、杏花楼等强劲对手。\n相对而言，粽子行业的进入门槛并不高，行业壁垒主要体现在品牌、食品安全、销售渠道、规模化生产等方面。\n从2019年端午节期间商超渠道粽子主要品牌占有率来看，五芳斋已30.2%的份额位列第一，其次为三全食品和思念食品。\n图/五芳斋招股书\n五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、京东、苏宁等线上平台，并结合大数据技术进行精准营销，通过口味创新、IP 联名、私人定制等方式更贴近消费者，使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。\n但市场仍然担忧，在同质化严重的市场，五芳斋能否长期稳坐粽子领域的头把交椅？\n值得一提的是，同样来自浙江嘉兴的真真老老，也是一家专注做粽子老字号企业，其2015年被煌上煌收购后，增长势头强劲。2020年，真真老老营收、净利润分别达4.56亿元、1000.71万元。\n销量已经出现下滑的五芳斋，是否能持续依靠提价维持现有的业绩，答案是很显然的。因此五芳斋近年来开始在业务布局上下功夫，逐渐从粽子走向大食品。但效果似乎也不太好。\n除了粽子系列业务，五芳斋的业务还涉及月饼系列、餐食系列、蛋制品、糕点及其他方面，然而前两项业务发展与粽子系列也较为类似，目前对利润未见明显增长点。而餐食系列则呈现明显的下滑趋势，2020年较2018年下滑5.78个百分点。\n招股书显示，五芳斋餐饮业务未来三年还将继续扩张。至2023年，公司新设直营店将达30家。但从目前来看，餐饮业务能否成为其未来的业绩增长点，尚未可知。\n老字号陷入转型困境\n除了五芳斋，还有一些老字号在经过漫长的时间考验后，积累下来优质品牌。随着国潮兴起，老字号也迎来了新的发展机会。\n目前，众多老字号品牌将目光转向了资本市场。如张小泉、德州扒鸡等在内的老字号企业都在冲刺资本市场。\n今年2月已经过会的张小泉曾一度接近亏损。但随着数字化转型成效突出，张小泉搭乘了电商发展的顺风车，从2009年底起，张小泉开始布局线上市场，现在已经形成了自营与经销相融合的全网电子商务运营的模式，至2019年，其线上销售占比已接近40%。\n目前A股市场中的老字号也接近50家，如贵州茅台、片仔黄、云南白药等发展突出的代表企业。\n但更多的老字号企业如今却面临着发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多勉强维持现状。\n以全聚德为例，该公司营收规模已经从2016年的18.47亿元左右下滑至2020年的7.83亿元；净利润则由2016年的盈利1.4亿元转至2020年的亏损2.62亿元。\n而全聚德多次对外称，业绩下滑主要是受餐饮行业，尤其是中式正餐竞争加剧影响，公司年度接待人次同比减少导致业绩出现下滑。\n从全聚德也可以看出，资本市场并非一片坦途。为何五芳斋选择此时冲击IPO？\n值得一提的是，今年2 月，宁波复聚和宁波永戊分别与五芳斋集团签署了两份补充协议，分别约定若五芳斋在2022年12月31日和2021年12月31日前未能实现其在A股上市，则有权向五芳斋集团提出回购请求。\n另一方面，有分析认为，五芳斋寻求上市是为了寻求突破。此外，奈雪的茶等新式餐饮品牌奔赴资本市场之际，市场愿意给予较高的估值。五芳斋最终能否搭上资本的快车，更上一层楼，还有待观察。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":101,"commentSize":24,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}