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12月11日消息，百度(NASDAQ:BIDU)股价连续两日大幅上涨，收盘价报158.32美元，两日累计涨幅超9%，股价创年内新高。

消息面上，国际知名投资机构瑞银发布了针对百度的研究报告。报告指出，百度的两大核心业务都迎来拐点，因此将百度的股票评级上调至 “买入”。与此同时，百度Apollo生态大会公布了其在汽车智能化、交通智能化及自动驾驶三大板块的业务进展。其中，在自动驾驶方面，Apollo已独家获得北京无人驾驶测试许可。

瑞银的分析师杰里· 刘(Jerry Liu)在报告中分析称，由于产品改进、竞争格局趋于稳定等因素，百度核心营收正处于“正增长”态势。瑞银上调了2021年-2022年百度核心营收及利润的预期。与此同时，杰里· 刘还表示，百度管理层很可能采取行动，通过股票上市、出售/剥离资产和股票回购等方式，为公司自动驾驶、智能云和小度智能助手等其他业务实现价值。瑞银还特别强调，自动驾驶业务是百度最重要的资产之一。

按照SOTP估值方法，瑞银给予百度搜索+信息流业务9倍P/E，估值为377亿美元；给予智能云业务6倍P/S，估值为76亿美元，智能驾驶业务对标Waymo估值，给予Apollo估值100亿美元；按照小度科技最新一轮融资及百度股份占比估算，给予小度智能助手26亿美元估值；再加上爱奇艺等投资及净现金，瑞银给予百度总估值为924亿美元，目标价265美元，较当前股价提高近70%。

从瑞银对百度各业务的估值能够看出，百度不同发展阶段的业务适用于不同的估值方法，这也是行业对业务庞杂的大公司进行估值时的惯用做法。在第三季度财报电话会上，百度高管余正钧在介绍百度核心三个增长引擎时指出，百度核心可分为积极、稳健的移动生态业务、快速发展的智能云新兴业务、自动驾驶及其他引领行业的前沿业务(如小度智能助手)。对比瑞银的估值分析可见，这三个板块可分别适用于P/E估值法、P/S估值法及对标行业估值方法。

从最新一季度财报来看，Q3财报数据显示，百度实现营收282亿元，其中百度核心业务表现最为突出，收入达214亿元，是百度营收增长的主要动力。2020年内，百度连续两次追加股票回购计划，回购的股份总额由30亿美元增至45亿美元。

百度目前市盈率处于历史市盈率区间的低位，被市场低估，而且投资者对百度AI各项业务的价值没有清晰的认知。这也意味着，市场尚未发现百度的潜力，而这恰恰是投资者买入的最佳时机。

据悉，女版巴菲特Catherine Wood操盘的ARK基金在上个交易日买入百度股票17万股。Catherine Wood曾表示非常看好机器人、人工智能等颠覆性技术，业内人士认为， ARK看多百度，意味着百度股票极具成长潜力和投资价值。