芯片龙头英特尔将于1月26日美股盘后发布2021年第四季度财报。PC市场的大幅降温、Mobileye被宝马、特斯拉、“蔚小理”等车企纷纷抛弃，将会让英特尔本季度的财报蒙上一层阴影。
英特尔曾是半导体领域的佼佼者，但在移动时代逐渐落伍，目前在芯片领域需要挑战台积电、三星、英伟达等巨头，从过去几年公司股价的走势来看，它表现平平，其市值略高于2000亿美元，远不及竞争对手英伟达和台积电。
英特尔三季度营收为192亿美元，同比增长4.9%，低于市场预期；调整后EPS为1.71美元，略高于分析师预期1.11美元。
公司提高了全年调整后每股收益预测，预计GAAP全年每股收益为4.50美元，非GAAP每股收益为5.28美元，GAAP毛利率为55%，非GAAP毛利率为57%。
PC市场的销售热潮将成为过去式，IDC估计，2021年个人电脑发货量增长近12%至3.376亿台，而前一年的增幅为13%。但IDC预计，今年个人电脑销量将与去年持平，2023年仅会增长1%。这使得Intel和AMD两家芯片制造商之间的竞争更为激烈：AMD需要继续抢占更多市场份额，但Intel不能再失去自留地。
同时，根据市场研究公司Gartner数据显示，2021年全球存储芯片销售额将增长33%，而CPU销售额仅增长4%。自疫情以来个人电脑的销售量一直在增长，但最近已经开始下降，预计将对英特尔产生负面影响。
而四季度英特尔最大的关注焦点是旗下的自动驾驶子公司Mobileye将于今年年中赴美上市，估值有望突破500亿美元，2017年英特尔斥资150亿美元收购后者，正是为了让它的芯片业务不再错过自动驾驶的风口。
业绩方面，自从被英特尔收购以来，Mobileye的收入增长了近两倍，Mobileye在2020年的营收为9.67亿美元，与2019年的8.79亿美元相比，同比增长10%。 在2021第三季度财报显示营收为3.26亿美元，同比增长39%，英特尔预计，2021年Mobileye的收入将增长40%以上。
但在当前车企更愿意用软件作为自身护城河的背景下，Mobileye选用的软硬件打包方式让其面临失去车企客户的风险。具体来看，特斯拉采用FSD芯片取代Mobileye，理想从EyeQ4换装了地平线征程3，Mobileye的紧密合作伙伴宝马，最近与高通达成合作，其新车将在2025年开始使用高通骁龙Ride自动驾驶平台，蔚来汽车的首款纯电动轿车ET7也将完成从Mobileye到英伟达Orin方案的切换。
从公司最新的进展来看，英特尔已选择美国俄亥俄州哥伦布市新建一家工厂，计划投资200亿美元，以扩大半导体产能。此举是英特尔首席执行官Pat Gelsinger决定扩大美国产能的一部分，以帮助应对全球半导体短缺。
分析师观点
彭博行业分析师Mandeep Singh认为，英特尔的客户端PC销售额可能会超过12%的降幅预期，超大规模云领域的疲软可能会继续拖累其数据中心销售，即使英特尔推出了新的GPU，由于其工艺节点与7nm和5nm芯片的差距，该公司的产品在性能方面可能无法与竞争对手英伟达和AMD竞争。而它对 2022 年的毛利率预期可能低于其先前 51%-53% 的预期，因为该公司加倍扩大自己的晶圆厂，同时其客户端和数据中心部门的定价增长将逐渐放缓。
花旗分析师Danely评论称，近期英特尔宣布任命美光科技的高管David Zinsner为首席财务官是一个积极的举措，Zinsner任职的每家上市公司的营业利润率都提高了约10%。Zinsner与公司CEO Pat Gelsinger合作，将令英特尔拥有在半导体行业中最好的领导团队之一。但生产延迟，以及服务器CPU的市场份额逐渐流失等问题，让其仍需付出相当大的努力和专注力，给予公司“中性”评级，目标价为52美元。
Tigress Financial分析师Ivan Feinseth指出，英特尔在新处理器开发领域进行的投资，有助于其重新获得半导体行业的领导地位；而它宣布的代工计划可能产生1000亿美元的收入。同时，Mobileye部门的上市可为某些增长领域的投资提供额外资金，给予公司“买入”评级，目标价为72美元。
分析师预测
根据彭博一致预期，英特尔2021年第四季度营收为183.13亿美元，调整后净利润为36.96亿美元，调整后EPS为0.903美元。共有48位分析师对微软进行了评级，其中18位给予买入评级，22位给予持有评级，8位给予卖出评级，平均目标价为57.15美元。
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