微软预计将于4月29日(周三)盘后公布2020财年第三季度业绩。FactSet调查的分析师平均预期其当季每股盈余1.29美元,营收338.4亿美元。
值得注意的是,过去四个季度中,该公司的每股收益增幅平均为13%,上一季度实现了14.39%的增长。
微软今年迄今为止上涨了约9%,表现跑赢大盘。
微软能置身事外吗?
据Zacks最新估计,标准普尔500指数成分股公司今年第一季度的整体收益将下降14%以上,1月份的预测为增长4%。情况预计会变得更糟,Q2收益可能会下降28.1%,Q3收益预计会下降15.3%。
此前,公共卫生事件已经迫使IBM(IBM.US)等巨头撤回业绩指引,预计公司整体业绩表现不佳,且未来几个季度情况还会变得更糟。
不过,值得注意的是,Zacks指出将受到最严重打击的行业为能源、交通、汽车、非必需品消费和其他行业,而科技类的标指成分股公司Q1收益预计只会下滑1.9%。
Ralph Finos咨询公司的Ralph Finos表示:“云计算和软件订阅公司不会受到太大冲击,AWS和微软Azure的业绩应该是相对保持原样的。”但Facebook和谷歌可能就不太一样,这两家公司都严重依赖广告收入。
远程办公这趟顺风车 微软搭上了吗?
微软拥有广泛的业务组合,目前主要以云计算、面向企业的软件和解决方案为主。该公司也是云计算行业的领导者,旗下许多产品可能会在这波在家办公的浪潮中大放异彩。
微软Azure云服务与亚马逊云服务(AWS)展开竞争。4月23日,国际研究机构Gartner发布最新数据,AWS占全球云计算市场份额降至45%,仍稳居全球第一,而微软市场份额从2018年的15.6%上升至17.9%。
Azure平台的发展势头可能会对Q3业绩有所贡献。上月末,该公司就曾表示,因公共卫生事件蔓延,云服务的需求显著增加。
而其订阅式的跨平台办公软件Office 365对于大大小小的企业、学生和政府部门等都是必不可少的。公共卫生事件也将具备多人语音会议功能的Skype及其通信平台推到了最前线。微软似乎已经准备好迎接Slack(WORK.US)和Zoom(ZOOM.US)等公司的挑战。
微软旗下协同办公软件Team的使用量也出现了强劲增长。值得注意的是,Team已经创下27亿分钟的每日会议时间记录,较3月16日的9亿分钟增加了200%。截至3月19日,Team拥有4400万每日活跃用户。在《财富》100强企业中,有93家企业采用微软的Team,美国国防部也选择部署该软件,纽约市的学校系统出于安全考虑也选择了Team而非Zoom。
公司的产品越来越受欢迎令投资者对该股信心倍增。其加强Microsoft 365和Dynamics 365解决方案的举措可以提高企业生产力,预计将带动用户增长,进而对Q3业绩有所贡献。
此外,微软一直努力提高LinkedIn平台的人工智能和CRM功能,保护用户数据隐私。预计这将促进该产品的采用率,并有利于即将公布的季度业绩。
在游戏领域,该科技巨头预计将受益于多用户在线对战平台Xbox Live月度活跃用户的增加,以及因各国社交隔离措施推动对在线游戏的需求而增加的订阅量。
此外,公共卫生事件导致全球各产业出现不同的停工状态,远程办公的趋势预计仍将持续,提振对办公设备的需求。在即将公布的季度业绩中,办公设备业务可能已经从Surface设备中获得了增量收入。
然而,因公共卫生事件导致的供应紧张,第一季度PC出货量的恶化趋势也可能对微软Q3的业绩造成压力。据Gartner初步数据,2020年第一季度的PC发货量同比下降12.3%至5160万台。
该公司曾在2月底警告称,可能不会发布针对个人电脑业务的季度销售指引。幸运的是,当时微软指出,其他部门Q3业绩指引“保持不变”。这是一个很好的迹象,意味着云计算驱动的增长仍有可能实现。上一季度,微软的生产率和业务流程部门的营收跃升了17%,智能云的销售额飙升27%,而个人电脑业务的营收只增长了2%。
此外,对云计算业务和人工智能领域的投资增长,以及面对AWS和Slack等公司的激烈竞争,可能对在第三财季限制利润率的增长。
值得注意的是,第三季度,微软宣布收购5G和边缘计算公司Affirmed Networks,后者为电信运营商提供完全虚拟化的云原生网络解决方案。微软表示:“此次收购将使我们得以发展与电信行业的合作,为运营商打造安全可信的云平台。”
截至4月24日,微软股票年初至今回报率为9%,远超行业2.7%的平均水平。其股息收益率保持在1.19%,与行业平均水平相比交易价格有所折让。该公司此前披露持有1340亿美元现金、现金等价物和短期投资,能帮助其度过这段艰难的日子,甚至可能继续回购股票(去年年底宣布一项400亿美元股票回购计划)。