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随着美股的抛售加剧，投资者纷纷选择避险，科技股也俨然成为了市场中最脆弱的一环，此前，科技股已经经历了几个月的强劲上涨，估值被推高至了互联网时代的最高水平。

而在这一过程中，iPhone的制造商苹果公司眼下却面临着比亚马逊、微软这两家市值万亿美元的科技巨头，更大的风险。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，苹果从今年3月到9月1日这段时间，股价反弹了80%以上，但是，9月以来，该股也累计下跌逾12%，昨日收于113.49美元，当日跌3.26%。鉴于此，我们进一步总结了苹果正在面临的三大风险，投资者需要警惕：

风险一：苹果对手机业务的高依赖性

投资者之所以对苹果公司另眼相看的主要原因之一就是，该公司成功推动了收入基础的多元化，让其收入超越iPhone这一单一业务。近年来，苹果已经逐步证明，当期旗舰产品需求减弱时，公司仍然可以利用庞大的客户群体来开辟新的增长领域。

2019财年，苹果的iPhone业务约占到总销售额的55%，而包括Apple Music、电影点播、应用程序下载在内的服务业务约占到总收入的18%。

尽管业绩令人印象深刻，但是一些分析师认为，服务业务的增长仍然还不足以弥补硬件业务的下滑。高盛本周就将公司的目标价下调了33%，至每股80美元。高盛指出，苹果的非iPhone个业务无法让苹果再次成为一家真正的成长型公司。

就像分析师说的那样，“我们对苹果的总体看法是基于一个想法，即iPhone是一个非常难以效仿的产品，服务和可穿戴设备的规模可能不足以让该公司恢复增长。”

此外，高盛还将苹果和英特尔进行了比较，称，该公司的数据中心业务不足以抵消个人电脑市场的下滑，这导致了苹果股价从2012年以来其实一直表现较为纠结。

风险二：中国市场敞口过大

随着全球贸易关系波动加大，大型科技股中，苹果受到的影响最大。

过去今年，苹果在中国已经建立了一套完整而庞大的供应链网络，本意是降低成本。然而，这也让其成为了美国大型科技股中对中国敞口最大的股票之一。

据估算，这家总部位于加州的科技巨头，在苹果供应链中雇佣了200万名员工，此外，参与苹果程序开发的技术人员的数量也差不多是200万。该公司设计和销售的大部分产品在美国，但是组装却在中国，几乎所有的iPhone都是由富士康完成。

由于眼下的全球贸易前景和外交关系的能见度较低，这也给苹果带来了不可忽视的风险。

风险三：高估值

苹果目前的市值约为2万亿，市盈率超过31倍，这是10多年以来，该公司最高的市盈率。

在华尔街中，有很多正当的理由助长了这种乐观的情绪，促使分析师重新评估这只股票，其中包括苹果可能将在今年晚些时候推出首款5G iPhone，以及公司的服务收入继续增长，并使其对交易硬件方面的依赖降低。

但是现在该公司的股价已经达到了完美的水平，后市恐怕已经没有多少空间了。

本周，有媒体报道称，苹果的最新系列iPhone预计将会在9月中旬到10月初推出，此后苹果的股价遭到抛售加速。因为，新iPhone预计在8月底开始制造，但是消息人士表示，苹果预计今年生产7500万部iPhone，远低于其订购配件的8000万部。苹果可能计划将剩余的产品生产推迟到2021年初。

高盛的报告称，为了给苹果的股价带来积极的影响，并反驳这一观点，我们希望可以看到苹果的营收/息税前利润不断超过普遍预期，并且营收和利润保持增长。

总 结

在当前的市场整理阶段，苹果公司面临着比其他科技公司更大的下行风险。但是在我们看来，这种弱势是健康的，后市有望为投资者提供一个更加合理的买入良机。