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美东时间3月13日，Barchart报告称机构投资者在 微软 和 Meta Platforms 股票中发起了长期看涨期权（到期期间为2年和3年）。

这一活动突显了这些股票的潜在价值和上行潜力

这可以在Barchart的不寻常股票期权活动报告中看到，日期为3月13日星期三。报告显示，投资者交易了超过7,000个期权，到期日期为12/18/26。

行使价格是每股350美元，深度价内期权，比当日的即期价格414.89美元低64.89美元。这就是为什么这些看涨期权交易可能是由一位对MSFT股票持长期看涨态度的投资者发起的原因。

同样地，一位机构投资者购买了超过5,000份到期日为2026年6月18日，即827天后的META看涨期权合约。同样地，每股380美元，比当日的即期价格493.86美元低113.86美元。

来源：Barchart

为何对长期投资者有意义

其中一个原因是所支付的保费并不算高。例如，MSFT的看涨期权交易价为每份126.13美元，但行使价已经比当时价格低64.89美元。换句话说，将126.13美元加上350.00美元的行使价，投资者购买7,000份期权的成本为476.13美元。这仅比今天的每股414.41美元的价格高出14.9％。

因此，这意味著股价只需要在接下来的2.76年内上涨15％，投资者就会开始获利。这看起来非常有可能。原因如下。

在一篇于2月20日的Barchart文章中曾写道，微软股票被低估：“微软股票对投资者来说看起来便宜，包括卖出OTM看涨期权以获得收入。”基于微软的自由现金流（FCF），MSFT股票的目标价格为每股500.55美元，比目前价格高出25％。

这仍然远高于这些看涨期权投资者的476.13美元的成本价格。这可能不需要2.76年才会实现。

同样，META看涨期权买家的成本价格远低于我们的价格目标。例如，将190.77美元的期权价格加到380美元的行使价上，得到的总成本为570.77美元。比当前每股495.22美元的即期价格高出15.3％。但META股票很可能价值更高。

例如，我在3月3日的Barchart文章中写道，META股票的价值为每股602.76美元。这比这裡期权买家的570.77美元的总成本还要高。

我的观点是，公司巨大的自由现金流利润将会在未来12个月内大幅推高其估值。在这种情况下，投资者有超过2.3年的时间来实现这一目标。因此，这对于这些机构投资者来说是合理的，他们愿意多支付15％的期权费用。

这可能不需要2到3年

所有期权都比其内在价值高出一些，直到到期。它们的保费包括一个外在价值元素。这使得购买价内期权比购买正股更有利可图。一旦这两支股票达到每股的成本价格，看涨期权买家就会获得良好的利润。

例如，一旦MSFT达到每股500美元，每股350美元行使价的期权将交易超过150美元。它们可能会交易超过175美元，具体取决于到期时间还剩多少。因此，成本为126.13美元的投资者将已经获得了39.5％的利润（即175/126.13-1）。

这可能很容易在未来一年内实现。如果是这样，那么这些期权的长期投资者将获得比购买MSFT普通股更高的回报。这是因为股价从每股414.44美元上涨到500美元仅为20.6％，而使用深度入货期权则为近两倍（即+39.5％）。

总的来说，这些深入货币期权交易对于长期投资者来说看起来是值得效仿的。

本文编译自Barchart，原文标题：Unusual Options Activity in Microsoft and Meta Platforms Highlights Their Long Term Value