复利的谎言：十年赚10倍，靠谱吗？_老虎社区_美港股上老虎

复利的谎言：十年赚10倍，靠谱吗？

孤独大脑2020-11-30

十年赚10倍，靠谱吗？假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一书，意译为“能翻10倍的股票”。有人算了一下，假如你想在股市十年变10倍，每年“只”要26%回报即可。于是，关于复利的传说，又多了一个美妙的数字：26%。然而，假如你相信如上“复利法则”，也许就掉入了...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

116

虎口拔牙
·2020-12-01
片面之词
回复
点赞
举报
麦香鸡
·2020-12-01
想成功但不想努力，别把锅扔给复利
回复
点赞
举报
谋远
·2020-12-01
最后一句最牛
回复
点赞
举报
金钱永不睡觉
·2020-11-30
写的很不错嘛，逻辑大大的好
回复
2
举报
收起
- 社区成长助手:
  终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引
  2020-11-30
  回复
  举报
真的英雄
·2020-11-30
哈哈，忽悠韭菜接个盘，股东不断套现
回复
点赞
举报
JMF
·2020-11-30
一定会谈到塔勒布果不其然
回复
1
举报
小白相
·2020-11-30
老虎里看到过最好的一篇文章
回复
2
举报
Zinc
·2020-11-30
文章有深度，有助于开拓投资眼界，转换投资思路
回复
1
举报
收起
- 社区成长助手:
  终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引
  2020-11-30
  回复
  举报
0xFFFF
·2020-11-30
雄文！
回复
点赞
举报
纤奴
·2020-11-30
唯一的一点信心也给打击没啦
回复
点赞
举报
东十里堡路之狼
·2020-11-30
简单来说就是作者用一堆难懂的词和名人的话胡说八道。复利投资本质难道不是你一直用赚的钱继续投资吗？什么时候变成了让你一直买一个东西就能年赚26个点？比如A股银行股最近几年股息收入稳定，股价稳中有涨。完全有可能实现一个5年期的年收益5到6个点的复利投资。如果过几年银行股股息变少还可以全部卖出更换标的。又比如埃克森美孚有稳定的股息，赶上今年这种行情也可以梭哈一点。投资重要的是跟随行情做出调整，复利只是让我们不要急着把赚的钱拿来花，继续投资以图更大的收益。
回复
8
举报
收起
- 瞎逛逛的COCO:
  深以为然，亏我还查了很多不懂的名词概念，看完才发现作者根本就是偷换概念，以偏概全…真是白瞎了我看的这么认真…
  2020-12-07
  回复
  举报
- 东十里堡路之狼:
  确实这两年一说复利就跟让人一条路走到黑，30年玩命干一个标的一样。其实复利只是想让大家理财眼光放长点。定投也是。结果一个个5年都没做到就埋怨不挣钱不如跟别人一起炒题材。
  2020-12-07
  回复
  举报
- T202112140009:
  是的有时候狭隘定义和广泛定义也会被人产生巨大的误差解读
  2020-12-04
  回复
  举报
昨夜梦见你
·2020-11-30
非常不靠谱了
回复
点赞
举报
Fred_6810
·2020-11-30
人类经济总量是增长的，这是大前提。这就是为什么与黄金挂钩的货币体系崩溃。同样，各公司经济总量也是增长，指数翻翻很正常。不要把交易噪音（价格波动），与经济增长趋势混在一起。
回复
1
举报
注册昵称才能转发文章
·2020-11-30
无意义。stochastic是要假设emh成立，emh是不成立的事实上。
回复
点赞
举报
收起
- 社区成长助手:
  终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引
  2020-11-30
  回复
  举报
- 注册昵称才能转发文章:
  班门弄斧的文章
  2020-11-30
  回复
  举报
onemillion
·2020-11-30
做股票不容易，但是做期权交易不需要10年。运气好的话几个月就可以做到。
回复
点赞
举报
小石头W
·2020-11-30
这篇文章挺火的。不过说实话，没看懂[捂脸] 不知道写的是什么意思
回复
点赞
举报
收起
- 注册昵称才能转发文章:
  就是一些金融理论的假设，市场是 stochastic的因为emh成立。emh都不成立，你不相信emh，市场就不是stochastic的啊。我醉了...他直接就拿来用了。
  2020-11-30
  回复
  举报
- 小石头W:
  哈哈哈，努力的看了2遍，确实不知道写了些什么 [捂脸]，只能怪自己太菜了
  2020-11-30
  回复
  举报
- 注册昵称才能转发文章:
  讲了一堆废话，不需要看懂。
  2020-11-30
  回复
  举报
wansha玩沙
·2020-11-30
废话一大堆
回复
点赞
举报
T20211211647
·2020-11-30
十年十倍有啥难的[捂脸] [喷血]
回复
点赞
举报
收起
- muhouer:
  蔚来？一年10倍😂
  2020-11-30
  回复
  举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135524772?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415","is_english":false,"pubTime":"2020-11-30 14:07","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1135524772","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"复利的谎言：十年赚10倍，靠谱吗？","media":"孤独大脑","content":"<div>\n<p>十年赚10倍，靠谱吗？假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一书，意译为“能翻10倍的股票”。有人算了一下，假如你想在股市十年变10倍，每年“只”要26%回报即可。于是，关于复利的传说，又多了一个美妙的数字：26%。然而，假如你相信如上“复利法则”，也许就掉入了...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/1pJSuOSrNIj4KPB0F8O54A\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1593660066226","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>复利的谎言：十年赚10倍，靠谱吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n复利的谎言：十年赚10倍，靠谱吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-11-30 14:07 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/1pJSuOSrNIj4KPB0F8O54A><strong>孤独大脑</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>十年赚10倍，靠谱吗？假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一书，意译为“能翻10倍的股票”。有人算了一下，假如你想在股市十年变10倍，每年“只”要26%回报即可。于是，关于复利的传说，又多了一个美妙的数字：26%。然而，假如你相信如上“复利法则”，也许就掉入了...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/1pJSuOSrNIj4KPB0F8O54A\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"NIO","symbol_name":"蔚来","start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/1pJSuOSrNIj4KPB0F8O54A","article_id":"1135524772","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135524772","pubTimestamp":1606716473,"sourceInfo":{"source_id":"lsy1593660066226","name":"孤独大脑"},"weMediaInfo":null,"summary":"十年赚10倍，靠谱吗？假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","TSLA":"特斯拉"},"translate_title":"The Lies of Compound Interest: Is It Reliable to Earn 10 Times in Ten Years?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/b90390a0fd6a6bf2d17a1a471e402cdd","symbols_score_info":{"NIO":0.9,"TSLA":0.9},"content_text":"十年赚10倍，靠谱吗？假如你买了茅台股票并拿几年，就有10倍。或者买特斯拉or蔚来汽车的股票，不到一年，你就能赚10倍。“tenbagger” 一词出自世界级投资大师——彼得.林奇的自传《成功投资》一书，意译为“能翻10倍的股票”。有人算了一下，假如你想在股市十年变10倍，每年“只”要26%回报即可。于是，关于复利的传说，又多了一个美妙的数字：26%。然而，假如你相信如上“复利法则”，也许就掉入了一个谎言的陷阱。不止在投资领域，关于个人的“成长”和“精进”，也流传着一年抵N年的梦想。最近，有人问我：一个人可以做到持续地每天进步百分之0.1或者说百分之0.05吗？如果可以或者说有可能达成的话，关键点在哪里呢？难点在哪里呢？我回答：不可能。我小时候曾经得过一本武林秘籍，上面介绍了一种看起来很靠谱的方法，让人学会“飞檐走壁的轻功”。具体方法是：挖一个大坑，在里面垫很多层草席，一次垫到接近地面；每天锻炼跳出地面，直至轻松自如；取掉一张草席，继续锻炼......再取掉一张......每层草席才多厚呀，这样，你就神不知鬼不觉战胜地心引力，掌握绝世轻功了。可惜，少年的我胸无大志，没有亲身实践。你看，这是不是也是“复利思维”的一种简化版？“复利思维”，这个看似有些鸡汤的话题，其实包含了“不确定性、连续性、对称性、预测、幂律分布、肥尾、下注、决策、贝叶斯、长期主义”等好多个有趣的话题。本文的观点是：绝大多数人对于复利的理解是错误的；极少有人能够靠复利获利。以下，是复利谎言背后的10个真相。真相 1世界被随机性主宰未来是极度不确定的。并不存在一个清晰的轨迹，让你像爬坡一样每天进步一点点。先来看看随机游走假说。这是金融学上的一个假说，认为股票市场的价格，会形成随机游走模式，因此它是无法被预测的。1863年，法国的一名股票掮客朱利·荷纽最早提出这个概念。1900年，法国数学家路易·巴舍利耶在他的博士论文《投机理论》中讨论了类似观念。另一条主线是，爱因斯坦在他1905年的一篇论文中，从物理界的角度出发研究了“随机过程”，揭示了布朗运动，间接证明了原子和分子的存在。回到金融。又过了整整半个世纪，1953年，莫里斯·肯德尔提出：股票市场价格的变动是随机的主张。1964年，史隆管理学院的保罗·库特纳出版了《股票市场的随机性质》。1965年，尤金·法马发表了《股票市场价格的随机游走》，正式形成这个假说。1973年，普林斯顿大学波顿·麦基尔教授出版了《漫步华尔街》。我很早以前看过这本书。很坦率地说，极少有人能够第一次就读懂并接受麦基尔苦口婆心的观点：别瞎折腾了，买点儿指数基金吧！即使你读懂了，也不甘心照他说的做。这本和我一样老的书里，许多洞见今天看起来也闪闪发光，例如谈及对基本面的专业分析未必靠谱，作者写道：无数研究都显示了与此类似的结果。放射科专家在观察x光片时，竟然让30%具有肺病症状的光片从眼皮底下大大方方地溜走，尽管这些x光片已清清楚楚地说明了疾病的存在。另一方面实验证明，精神病院的专业人员竟然不能把疯子从智者中分离出来。随机性是个太大的话题。笨人很难理解随机性这回事，而聪明人总觉得自己可以控制随机性。例如，我在澳门赌场里观察了一阵子，发现在押大小的赌桌前，假如连续出现了十次大，那么：新赌徒们就会继续跟着押大，认为大的火气正旺；老赌徒们则会押小，他们认为根据大数定律出现小的概率更大了。可惜，二者都错了。新赌徒们迷信，老赌徒们犯了“小数”的谬误。一个公正的大小游戏，每一次或大或小是没有记忆的。对于随机性里关于“无记忆”的这部分，人类的大脑很难接受。例如，假如让你扔100次硬币，下面哪个结果更“真实”？上图左侧是请某个人类“随机”画的，是有意识的随机；上图右侧是真正的随机（应该是模拟的）。看起来，是不是左边更随机一些？因为右侧有太多“连号”，看起来不够随机。实际上，恰恰相反。这就是人类对随机性的偏见之一。世界是随机的，并不符合“决定论”，更不是线形的。“复利思维”为什么看起来如此有吸引力呢？因为“复利”制造了一种虚幻的确定性。我们的工作、生活、投资，大多是通过寻求事实和真相，来寻求生活中的确定性。但是，什么是确定性？假如你不能在某个“确定性”之前，加上一个概率数值，那么这个确定性就是一个大坑。有次我听见儿子在打游戏的时候，和别人说“百分之百确认”，就很认真地对他说：记住，以后不要说百分之百确认，哪怕某件事你非常非常非常确认，你也只能说我99.999%确认。进而，你对于事实的“确定性”的判断，本质而言，其实只是某种信念。人类事务，就是由一大堆信念在随机性的沙滩上堆砌而成的。真相 2连续性很难实现复利有一个重要的假设，那就是连续性。只要你每年赚26%，连续十年，你就可以......下面，我们来看看连续性有多难。我在《机会泵：如何管理你的运气？》一文里写道：你有没有想过，为什么现实中很少有福尔摩斯？通常而言，福尔摩斯的神奇之处，在于他能够做一连串推理，大致结构是这样的：因为A，所以B；因为B，所以C；因为C，所以D；因为D，所以E......所以，凶手就是大魔王！之所以极具戏剧性，是因为上述一系列推理，就像杂技团的叠罗汉，叠得越高，越有冲击力。然而，现实中很难见到杂技团的这种极度不稳定结构。我们算个简单的账吧：假如福尔摩斯的每一步推理的靠谱度高达80%（这算料事如神了吧，有这种预测能力去炒股票的话很快会成世界首富），那么从A推理到E的靠谱度，就是：80%✖️80%✖️80%✖️80%=40.96%也就是说，即使每次推理的准确率再高，经过多个环节的叠罗汉，也变成不那么靠谱了。对于随机游走的股市投资而言，“连续性”更难实现。别说连续十年每年回报达26%，就连年化10%，也没多少人做到。有人根据wind数据分析，全市场只有33位基金经理，连续十年做到年化收益率超过10%。那么私募高手们呢？据统计，10年期年化收益率超过10%的私募基金经理，仅有37人。复利极大地高估了“连续性”。时间并不是复利的朋友，更多时候是敌人。时间“有先有后”的特性，让我们容易将先发生的作为因，后发生的作为果。时间“自动驾驶”的特性，让我们容易以为事件的发生就像将一个雪球滚下山坡。然而：时间的先后次序，并不能决定前后的因果关系；时间的连续性，更不能成为事件连续性的燃料或证据。休谟早就说过，这么想是很幼稚的。作为“致富工具”的所谓“复利思维”，按照休谟的话说，是取决于我们的情绪、习俗和习惯，而不是取决于理性，也不是取决于抽象、永恒的自然定律。让我截取休谟的一段话，来击碎复利的“连续性”谎言：“我们就可以问，它包含着关于数和量方面的任何抽象推理吗？没有。它包含着关于事实和存在的任何经验推理吗？没有。那么我们就把它投到火里去，因为它所能包含的没有别的，只有诡辩和幻想。”真相 3现实是不均匀的复利的神话里，还包含着一个假设：这个世界是均匀的。然而，现实不仅是不均匀的，而且连“不均匀”的那部分，也很不均匀。这并非绕口令，而是聪明人对“不均匀”这个概念的多层级理解。第一层级：理解人有悲欢离合，月有阴晴圆缺；第二层级：聪明人试图用“正态分布”来驯服随机性；第三层级：理解幂律和肥尾；第四层级：概率与赔率的不对称性。（这是下一节的内容）复利神话里描述的那种“每天进步一点点、每年赚一点点，就能成长为巨人”的场景，在现实中并不会出现。确切说，在现实世界，99%的时间你会感觉一无所获，只有那1%的时间会感觉到收获的喜悦。即使聪明人理解了随机性，也会过于相信正态分布的钟形曲线，而忽视黑天鹅出现的频率以及导致的破坏。有些事情是正态分布，或者是薄尾，例如人的身高；有些事情是幂律分布，或者是肥尾，例如人的财富。正态分布与幂律分布最大的区别在于，某些现象中，正态分布严重低估了极端事件发生的概率。再比如，当奥巴马说“我国经济09年以来增长13%”时，有可能真相是：美国人只有最富的1%收入增长了；剩下99%的人收入反而比之前略微下降。原因是：财富的分布并非正态分布，而是幂律分布；美国1%最富有的家庭拥有的财富占美国家庭财富总额的34.6%。我隐约觉得，复利神话对人带来的错觉，可能与“小数法则”有关，同是赌徒谬误。反过来说，我们在有限的空间、有限的时间、有限的样本量下，高估了大数定律的作用。大数定律依然起作用，但收敛得可能很慢。如凯恩斯所说的市场非理性的时间比你破产的时间要长。你也许可以用指数基金来投资，正如博格所说，别去草堆里找针，干脆买下整个草堆。但是，万一你选错了草堆呢？不确定性的一部分，正是分布的“不均匀”。打个比方，就像你开辆车，打算来一次数千公里的自驾之旅，计划一天五百公里，然后艰难而快乐地抵达目的地，享受挑战自我的乐趣。结果呢？也许前三天走得好好的，第四天就陷入一个沼泽地，完全动弹不得。我想过一个问题：假如一个难题是均匀的，那就不算一个真正的难题。例如，我每天做一百道围棋死活题，一年我就可以升两段。这并不是一个难题。问题是没有这样一马平川的难题。假如有，围棋可能就不是一个很难的游戏了。其实，AI就将围棋变成了一个均匀的难题。所以满大街都是随便灭掉人类冠军的围棋AI了。又比如“戈壁挑战”那种人造的均匀的难题，也许只是另外一种精神按摩的商务人士广场舞而已。真相 4回报是不对称的我们的世界有太多对称性，例如对称的身体，好与坏，阴与阳，正与负，人类对“对称性”也有很高的期望值。复利神话，也包含了“对称性”的幻觉。然而，由于以下两个关于“对称性”的真相，复利神话被戳破了：1、现实世界里，财富的委托代理机制的权利和责任是不对称的；2、在数学上，不懂期望值会导致概率与赔付之间的不对称。塔勒布在《非对称风险》里，提及了人类事务的对称性原则，包括公平、正义、责任感、互惠性。他尤其嘲讽了金融业的高管们拿别人的钱冒险赚自己的大钱。该书译者这样写道：在权利和责任不匹配和非对称的委托代理机制下，代理人只会考虑如何尽可能地延长游戏的时间，以便自己能够获得更多的业绩提成，而不会考虑委托人的总体回报水平。塔勒布从数学的角度，在概率密度函数中突出了“矩”的概念，揭示了看似能够产生“长期稳定回报”的投资策略其实隐含了本金全损的巨大风险。看起来大概率低风险的收益，由于不对称性（既有机制上的，又有期望值上的），忽视肥尾和黑天鹅，委托人最终会因遭遇爆仓风险而损失全部资产。戴国晨在解读《肥尾分布的统计效应》时总结道：1、重视概率忽视赔付在肥尾条件下会导致更大的问题。2、肥尾条件下对实际分布估计的微小偏离都可能带来巨大的赔付偏差。第一点好理解。例如我最近没时间下棋，但会在网上看高手下棋并虚拟下注。我并不是总押获胜概率更大的棋手，而是关注赔率，也就是计算期望值。从投资看，就是：一个大概率赔钱的策略不一定是糟糕的策略，只要没有破产风险且小概率能获得巨大收益即可，如尾部对冲策略（例如Universa）；一个胜率99.99%的策略也不一定是好策略，如果不能完全规避破产风险前期盈利都会归零，如杠杆统计套利（例如长期资本）。关于第二点，塔勒布给出的是数学解释：由于存在非线性关系，市场参与者的概率预测误差和最终赔付误差完全是两类分布，概率预测误差是统计量，在0到1之间，因此误差分布是薄尾的，而赔付的误差分布是肥尾的。稍微总结以上三节，“连续性”的幻觉，对“均匀性”的幻想，“非对称”的风险和回报，经常是财富的致命杀手。在这三个“不确定性”杀手的围剿之下，复利谎言走不了多远，就粉身碎骨了。真相 5勤奋无法替代思考希望每天进步0.1%，进而叠加出惊人的复利，与其说是一种幻想，不如说是试图每天都获得“即时满足”。复利神话，其实是一种反智的智力贩卖。为什么呢？因为要获取世俗上的成功，除了运气之外，你需要两个步骤：1、做正确的事情；2、把事情做正确。复利神话过于强调第二点，让人忽略了第一点。还有那种“每年只要赚26%，十年能变10倍”的说法，除了教会你一点儿小学数学，实在是害死人。例如谈起定投，假如你在一件错误的东西上定投，做得再正确也没用。在捕鼠夹上雕花，你做得再极致也没用。如果你没有方向，任何方向的风都是逆风。真相 6“种下树”的惊险一跃假如说种树是你说的这种“每天长一点点”，然后长成参天大树，枝繁叶茂，那么这里的关键点不是每天长一点点，而是“种下树”这个“充满惊险一跃”的大决策。这类决策，很难外包。这方面，投资和教育孩子也有点儿像，你应该做一名园丁，而不是木匠。在一个充满随机性的世界里，并不存在“设计和打造”的木匠。对未来的预测，和算命没什么区别。那些关于所谓周期预测的神话，当事人其实是像算命先生那样，提前说了很多模棱两可的预测。人们总能从中挑出偶尔对的只言片语。连一个不走的钟一天都能对上两次呢。“充满惊险一跃”的大决策，仍然只是一个“信念”而已。你需要不断更新自己的“信念”，而不是捍卫自己的观点。并且，你需要有一种这样的心态：种下树，享受这个过程，哪怕你本人不能亲身享受树荫。真相 7惊涛骇浪里的贝叶斯所以，厉害的人，本质上是个贝叶斯主义者。他们能够做到：随时在根据当前境况重新判断；打出无记忆的牌；不介意自打嘴巴；勇于自我更新。他们绝非像驴子拉磨那样，以为只要坚持转圈儿就能每天进步。例如亚马逊的股票，自上市以来年回报率的确很惊人，但是并不是每天一点点稳定爬坡涨上来的，中途经历过好几次大跌，跌到让人怀疑人生。那么，复利神话的“死磕到底”，不正好可以让人抓住亚马逊的这种大机会吗？问题是，你怎么知道自己死死抓住的股票是亚马逊？在复利思维的“指引”下，有些人喜欢用“不断摊薄、加倍下注”的投资方法。这是一个复杂的话题，但大多数时候对大多数人而言，这是错误的做法。这两年，特斯拉的惊人反弹，会让很多人再次对“死磕到底”与“抓十倍股”产生幻想。我只能说，从进化的角度，马斯克是有益于人类的。市场也给予了马斯克和贝佐斯比巴菲特还高的回报。但是造物主并不是自上而下地设计物种，而是自下而上地“演化”。马斯克是个好的创新者，但是他作为你的老公，就未必是好的。当然很多女士会跳起来反对这一观点。不过我一贯的观点是，女性在择偶上的非理性，从进化的角度看，也保护了物种的丰富性，并且鼓励了一些必要的冒险家。这些冒险家以个体的非理性实现了人类群体的理性。真相 8牛人需要“北极星+鸡血”概括而言，“复利思维”鼓吹持续每天进步百分之0.05，只是追求一种所谓确定性的幻觉，稍微遇到一点儿风雨就被打散了。此外，厉害的人还要能够在没有任何激励、没有任何“进步迹象”的情况下，依然每天打满鸡血。为什么能做到这一点呢？秘密在于：他们既有心中的北极星，又敢于走入黑暗的森林。此外，别忘了，我们人性和社会性。牛人们会利用人性和羊群效应。“北极星+鸡血”，帮助他们对资源有更强大的获取能力。真相 9一边“滚雪球”一边“补血”复利思维描述的理想化的滚雪球，在现实中经常会掉血。高手们需要一边“滚雪球”，一边“补血”。例如特斯拉在中国建厂，蔚来汽车拿到政府投资。都是生死一线间的“补血”。为了拥抱大数定律，你需要长期在场，实现遍历性。所以投资人要讲故事，要制造自己的传说，要持续募集更多的钱。他们懂资源聚集效应。当然，这背后自然还有对“概率权”的理解。职业投资人和业余投资者最大的区别之一，在于职业选手有源源不断的弹药。巴菲特有保险公司的浮存金，可以发债（不差钱的他今年四月在日本借了18亿美金）。他还强调所投公司有很好的自由现金流，他有一个极小的总部，只在乎旗下公司的经理人们把赚到的钱源源不断地交上来。据知情人士称，高瓴2020年上半年正在从投资人那里筹措可能多达130亿美元的资金，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。上一次融资是在2018年，最终募集到106亿美元，创造了纪录。即使牛如巴菲特和高瓴，也在源源不断地获得资金，为下一次下注准备筹码。只有如此，无限游戏才可以持续下去，英雄一直留在场上，大数定律发挥作用，财富因为遍历性中的概率优势、以及最大化的正期望值得以实现。这才是“长期主义”背后的道理。换句话说，他们一边滚雪球，一边不断往前面的雪道上撒雪。真相10西西弗斯向上滚雪球那么，批驳复利思维，这是否定了“滚雪球”的存在吗？巴菲特不是靠滚雪球成为首富的吗？人生也许像是滚雪球，可惜不是顺着坡往下滚，而是像西西弗斯那样往山上滚雪球。而且，这雪球随时可能砸下来。指数型的崩溃，往往比指数型的增长“容易得多”。所以，即使我们能够有足够耐心慢慢变富，慢慢成长，也不能令“变富”和“成长”因为“慢慢”而变得容易。忘掉复利神话吧。人类唯一可以什么都不干就增加的，只有年龄（也许还有体重）。人生就像逆水行舟。即使你只想做一个防守者，也要主动防守。为自己种下一些树。也许惟一能够每天进步一点点的，只有我们的心灵之树。最后复利神话，是对“躺赢”的另外一种包装。很不幸，这个世界并没有“躺赢”这回事。我们将看到越来越多的复利式增长的传说，甚至包括那些巨无霸公司。然而，我们并不能以此逆向推导，得出脆弱的“因果关系”，去找成功者的秘籍，指望自己也能实现“十年十倍”的神话。说起因果，休谟否认“每一个事件都有原因”这一命题的必然性。那么，怎么看“菩萨畏因，凡夫畏果”？倒是可以从“可证伪性”来看这句话：菩萨畏因别去做那些会炸掉的事情。但是也别指望能找到并复制“成功者”的“因”。凡夫畏果即使你种下了善因，而没有得到善果，甚至得到恶果，也要坦然接受。那些没有杀死你的恶果，往往能帮助你更新自己的信念。大多数人是要当普通人的。幸福的普通人比不幸福的牛人更幸福。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":391744056,"gmtCreate":1606780828175,"gmtModify":1703844370776,"author":{"id":"60616301429040","authorId":"60616301429040","name":"虎口拔牙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"60616301429040","authorIdStr":"60616301429040"},"htmlText":"片面之词","listText":"片面之词","text":"片面之词","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391744056","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391724291,"gmtCreate":1606775430013,"gmtModify":1703844343808,"author":{"id":"3496279146355479","authorId":"3496279146355479","name":"麦香鸡","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3496279146355479","authorIdStr":"3496279146355479"},"htmlText":"想成功但不想努力，别把锅扔给复利","listText":"想成功但不想努力，别把锅扔给复利","text":"想成功但不想努力，别把锅扔给复利","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391724291","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391705910,"gmtCreate":1606752508330,"gmtModify":1703844260338,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"htmlText":"最后一句最牛","listText":"最后一句最牛","text":"最后一句最牛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391705910","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391465383,"gmtCreate":1606748828942,"gmtModify":1703844189970,"author":{"id":"3474630198694952","authorId":"3474630198694952","name":"金钱永不睡觉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d1f1c6e6e481914de8f244ae04a592e4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3474630198694952","authorIdStr":"3474630198694952"},"htmlText":"写的很不错嘛，逻辑大大的好","listText":"写的很不错嘛，逻辑大大的好","text":"写的很不错嘛，逻辑大大的好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391465383","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3114844,"gmtCreate":1606749299090,"gmtModify":1606749299090,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"idStr":"3527667803686145","authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391465383,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>"}],"langContent":"CN"},{"id":391486753,"gmtCreate":1606747930672,"gmtModify":1703844174031,"author":{"id":"3472509891364152","authorId":"3472509891364152","name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/6444b4970948c1077534c593eccd6d16","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3472509891364152","authorIdStr":"3472509891364152"},"htmlText":"哈哈，忽悠韭菜接个盘，股东不断套现","listText":"哈哈，忽悠韭菜接个盘，股东不断套现","text":"哈哈，忽悠韭菜接个盘，股东不断套现","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391486753","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391430520,"gmtCreate":1606746373560,"gmtModify":1703844139161,"author":{"id":"9589492231114","authorId":"9589492231114","name":"JMF","avatar":"https://static.laohu8.com/tiger_upload_file_1453735283.png","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"9589492231114","authorIdStr":"9589492231114"},"htmlText":"一定会谈到塔勒布 果不其然","listText":"一定会谈到塔勒布 果不其然","text":"一定会谈到塔勒布 果不其然","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391430520","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391430814,"gmtCreate":1606746309938,"gmtModify":1703844138988,"author":{"id":"17720688041184","authorId":"17720688041184","name":"小白相","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a470e7ef2e9a1acebb3ad056c998d826","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b073a07f77dbe6b3bec6b12311fde6bd","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"17720688041184","authorIdStr":"17720688041184"},"htmlText":"老虎里看到过最好的一篇文章","listText":"老虎里看到过最好的一篇文章","text":"老虎里看到过最好的一篇文章","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391430814","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391497695,"gmtCreate":1606746150117,"gmtModify":1703844137776,"author":{"id":"3491256214208144","authorId":"3491256214208144","name":"Zinc","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2d42126ec3da37c121fdffa713d22151","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3491256214208144","authorIdStr":"3491256214208144"},"htmlText":"文章有深度，有助于开拓投资眼界，转换投资思路","listText":"文章有深度，有助于开拓投资眼界，转换投资思路","text":"文章有深度，有助于开拓投资眼界，转换投资思路","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391497695","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3114444,"gmtCreate":1606746654724,"gmtModify":1606746654724,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"idStr":"3527667803686145","authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391497695,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>"}],"langContent":"CN"},{"id":391496030,"gmtCreate":1606745604220,"gmtModify":1703844130843,"author":{"id":"3557234174703500","authorId":"3557234174703500","name":"0xFFFF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1abf52aed92a4fc47caa3f364d737b10","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/0a8758340a08196056f8bc1e54805193","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3557234174703500","authorIdStr":"3557234174703500"},"htmlText":"雄文！","listText":"雄文！","text":"雄文！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391496030","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391498623,"gmtCreate":1606745553562,"gmtModify":1703844130315,"author":{"id":"3562709812355789","authorId":"3562709812355789","name":"纤奴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd6f3af1e89f4151ef26e3e92f61c718","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3562709812355789","authorIdStr":"3562709812355789"},"htmlText":"唯一的一点信心也给打击没啦","listText":"唯一的一点信心也给打击没啦","text":"唯一的一点信心也给打击没啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391498623","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391491907,"gmtCreate":1606745482009,"gmtModify":1703844128413,"author":{"id":"3542271111445617","authorId":"3542271111445617","name":"东十里堡路之狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/44c5e395d8abcedadbf53e8bde6519f5","vip":1,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3542271111445617","authorIdStr":"3542271111445617"},"htmlText":"简单来说就是作者用一堆难懂的词和名人的话胡说八道。复利投资本质难道不是你一直用赚的钱继续投资吗？什么时候变成了让你一直买一个东西就能年赚26个点？比如A股银行股最近几年股息收入稳定，股价稳中有涨。完全有可能实现一个5年期的年收益5到6个点的复利投资。如果过几年银行股股息变少还可以全部卖出更换标的。又比如埃克森美孚有稳定的股息，赶上今年这种行情也可以梭哈一点。投资重要的是跟随行情做出调整，复利只是让我们不要急着把赚的钱拿来花，继续投资以图更大的收益。","listText":"简单来说就是作者用一堆难懂的词和名人的话胡说八道。复利投资本质难道不是你一直用赚的钱继续投资吗？什么时候变成了让你一直买一个东西就能年赚26个点？比如A股银行股最近几年股息收入稳定，股价稳中有涨。完全有可能实现一个5年期的年收益5到6个点的复利投资。如果过几年银行股股息变少还可以全部卖出更换标的。又比如埃克森美孚有稳定的股息，赶上今年这种行情也可以梭哈一点。投资重要的是跟随行情做出调整，复利只是让我们不要急着把赚的钱拿来花，继续投资以图更大的收益。","text":"简单来说就是作者用一堆难懂的词和名人的话胡说八道。复利投资本质难道不是你一直用赚的钱继续投资吗？什么时候变成了让你一直买一个东西就能年赚26个点？比如A股银行股最近几年股息收入稳定，股价稳中有涨。完全有可能实现一个5年期的年收益5到6个点的复利投资。如果过几年银行股股息变少还可以全部卖出更换标的。又比如埃克森美孚有稳定的股息，赶上今年这种行情也可以梭哈一点。投资重要的是跟随行情做出调整，复利只是让我们不要急着把赚的钱拿来花，继续投资以图更大的收益。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391491907","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3147349,"gmtCreate":1607319236433,"gmtModify":1607324635914,"authorId":3568854401287025,"author":{"id":3568854401287025,"idStr":"3568854401287025","authorId":3568854401287025,"name":"瞎逛逛的COCO","avatar":"https://static.tigerbbs.com/275daccac140d3e10b7bf5fada164431","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391491907,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"深以为然，亏我还查了很多不懂的名词概念，看完才发现作者根本就是偷换概念，以偏概全…真是白瞎了我看的这么认真…","text":"深以为然，亏我还查了很多不懂的名词概念，看完才发现作者根本就是偷换概念，以偏概全…真是白瞎了我看的这么认真…","html":"深以为然，亏我还查了很多不懂的名词概念，看完才发现作者根本就是偷换概念，以偏概全…真是白瞎了我看的这么认真…"},{"id":3147370,"gmtCreate":1607319733875,"gmtModify":1607319733875,"authorId":3542271111445617,"author":{"id":3542271111445617,"idStr":"3542271111445617","authorId":3542271111445617,"name":"东十里堡路之狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/44c5e395d8abcedadbf53e8bde6519f5","vip":1,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391491907,"type":1,"supId":3134067,"prevId":0,"content":"确实这两年一说复利就跟让人一条路走到黑，30年玩命干一个标的一样。其实复利只是想让大家理财眼光放长点。定投也是。结果一个个5年都没做到就埋怨不挣钱不如跟别人一起炒题材。","text":"确实这两年一说复利就跟让人一条路走到黑，30年玩命干一个标的一样。其实复利只是想让大家理财眼光放长点。定投也是。结果一个个5年都没做到就埋怨不挣钱不如跟别人一起炒题材。","html":"确实这两年一说复利就跟让人一条路走到黑，30年玩命干一个标的一样。其实复利只是想让大家理财眼光放长点。定投也是。结果一个个5年都没做到就埋怨不挣钱不如跟别人一起炒题材。"},{"id":3134067,"gmtCreate":1607014268284,"gmtModify":1607014268284,"authorId":3544566397714378,"author":{"id":3544566397714378,"idStr":"3544566397714378","authorId":3544566397714378,"name":"T202112140009","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de00a7e9447dcbec8c991db3a0d383ab","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391491907,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"是的 有时候狭隘定义和广泛定义也会被人产生巨大的误差解读","text":"是的 有时候狭隘定义和广泛定义也会被人产生巨大的误差解读","html":"是的 有时候狭隘定义和广泛定义也会被人产生巨大的误差解读"}],"langContent":"CN"},{"id":391491044,"gmtCreate":1606745476888,"gmtModify":1703844127893,"author":{"id":"3545737789066182","authorId":"3545737789066182","name":"昨夜梦见你","avatar":"https://static.tigerbbs.com/946db8818ec39ea6c860bbfe06e8677b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3545737789066182","authorIdStr":"3545737789066182"},"htmlText":"非常不靠谱了","listText":"非常不靠谱了","text":"非常不靠谱了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391491044","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391490761,"gmtCreate":1606745206953,"gmtModify":1703844124938,"author":{"id":"3563140991934227","authorId":"3563140991934227","name":"Fred_6810","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fbe236f23155302a4dcecbf04d2e9040","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3563140991934227","authorIdStr":"3563140991934227"},"htmlText":"人类经济总量是增长的，这是大前提。这就是为什么 与黄金挂钩的 货币体系崩溃。同样，各公司经济总量也是增长，指数翻翻很正常。不要把交易噪音（价格波动），与经济增长趋势混在一起。","listText":"人类经济总量是增长的，这是大前提。这就是为什么 与黄金挂钩的 货币体系崩溃。同样，各公司经济总量也是增长，指数翻翻很正常。不要把交易噪音（价格波动），与经济增长趋势混在一起。","text":"人类经济总量是增长的，这是大前提。这就是为什么 与黄金挂钩的 货币体系崩溃。同样，各公司经济总量也是增长，指数翻翻很正常。不要把交易噪音（价格波动），与经济增长趋势混在一起。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391490761","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391407082,"gmtCreate":1606744923246,"gmtModify":1703844122166,"author":{"id":"3546070446357982","authorId":"3546070446357982","name":"注册昵称才能转发文章","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3546070446357982","authorIdStr":"3546070446357982"},"htmlText":"无意义。stochastic是要假设emh成立，emh是不成立的事实上。","listText":"无意义。stochastic是要假设emh成立，emh是不成立的事实上。","text":"无意义。stochastic是要假设emh成立，emh是不成立的事实上。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391407082","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3114278,"gmtCreate":1606745180231,"gmtModify":1606745180231,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"idStr":"3527667803686145","authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391407082,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>"},{"id":3114261,"gmtCreate":1606745002954,"gmtModify":1606745002954,"authorId":3546070446357982,"author":{"id":3546070446357982,"idStr":"3546070446357982","authorId":3546070446357982,"name":"注册昵称才能转发文章","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391407082,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"班门弄斧的文章","text":"班门弄斧的文章","html":"班门弄斧的文章"}],"langContent":"CN"},{"id":391404704,"gmtCreate":1606744922908,"gmtModify":1703844122338,"author":{"id":"184206282313386","authorId":"184206282313386","name":"onemillion","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"184206282313386","authorIdStr":"184206282313386"},"htmlText":"做股票不容易，但是做期权交易不需要10年。运气好的话几个月就可以做到。","listText":"做股票不容易，但是做期权交易不需要10年。运气好的话几个月就可以做到。","text":"做股票不容易，但是做期权交易不需要10年。运气好的话几个月就可以做到。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391404704","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391404467,"gmtCreate":1606744922059,"gmtModify":1703844121993,"author":{"id":"3468658323336580","authorId":"3468658323336580","name":"小石头W","avatar":"https://static.tigerbbs.com/213fa3ba9cd3173261a3b6b51fbab243","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3468658323336580","authorIdStr":"3468658323336580"},"htmlText":"这篇文章挺火的。不过说实话，没看懂[捂脸]&nbsp;不知道写的是什么意思","listText":"这篇文章挺火的。不过说实话，没看懂[捂脸]&nbsp;不知道写的是什么意思","text":"这篇文章挺火的。不过说实话，没看懂[捂脸] 不知道写的是什么意思","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391404467","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3114292,"gmtCreate":1606745276487,"gmtModify":1606745276487,"authorId":3546070446357982,"author":{"id":3546070446357982,"idStr":"3546070446357982","authorId":3546070446357982,"name":"注册昵称才能转发文章","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391404467,"type":1,"supId":3114257,"prevId":0,"content":"就是一些金融理论的假设，市场是 stochastic的因为emh成立。emh都不成立，你不相信emh，市场就不是stochastic的啊。我醉了...他直接就拿来用了。","text":"就是一些金融理论的假设，市场是 stochastic的因为emh成立。emh都不成立，你不相信emh，市场就不是stochastic的啊。我醉了...他直接就拿来用了。","html":"就是一些金融理论的假设，市场是 stochastic的因为emh成立。emh都不成立，你不相信emh，市场就不是stochastic的啊。我醉了...他直接就拿来用了。"},{"id":3114259,"gmtCreate":1606744990831,"gmtModify":1606744990831,"authorId":3468658323336580,"author":{"id":3468658323336580,"idStr":"3468658323336580","authorId":3468658323336580,"name":"小石头W","avatar":"https://static.tigerbbs.com/213fa3ba9cd3173261a3b6b51fbab243","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391404467,"type":1,"supId":3114257,"prevId":0,"content":"哈哈哈，努力的看了2遍，确实不知道写了些什么 [捂脸]，只能怪自己太菜了","text":"哈哈哈，努力的看了2遍，确实不知道写了些什么 [捂脸]，只能怪自己太菜了","html":"哈哈哈，努力的看了2遍，确实不知道写了些什么 [捂脸]，只能怪自己太菜了"},{"id":3114257,"gmtCreate":1606744945223,"gmtModify":1606744945223,"authorId":3546070446357982,"author":{"id":3546070446357982,"idStr":"3546070446357982","authorId":3546070446357982,"name":"注册昵称才能转发文章","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391404467,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"讲了一堆废话，不需要看懂。","text":"讲了一堆废话，不需要看懂。","html":"讲了一堆废话，不需要看懂。"}],"langContent":"CN"},{"id":391404530,"gmtCreate":1606744921220,"gmtModify":1703844121821,"author":{"id":"3554538659139139","authorId":"3554538659139139","name":"wansha玩沙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3554538659139139","authorIdStr":"3554538659139139"},"htmlText":"废话一大堆","listText":"废话一大堆","text":"废话一大堆","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391404530","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":391404336,"gmtCreate":1606744843925,"gmtModify":1703844120955,"author":{"id":"3552480441016819","authorId":"3552480441016819","name":"T20211211647","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1c6c1a3ee730885879cf6aab735f7cc9","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/eec1894d24f295622b8891594288edf1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3552480441016819","authorIdStr":"3552480441016819"},"htmlText":"十年十倍有啥难的[捂脸]&nbsp;[喷血]&nbsp;","listText":"十年十倍有啥难的[捂脸]&nbsp;[喷血]&nbsp;","text":"十年十倍有啥难的[捂脸] [喷血]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391404336","repostId":1135524772,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3114255,"gmtCreate":1606744936941,"gmtModify":1606744936941,"authorId":3494573992609449,"author":{"id":3494573992609449,"idStr":"3494573992609449","authorId":3494573992609449,"name":"muhouer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de2aa71fbea9a33a663ec5b6a8c8c687","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":391404336,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"蔚来？一年10倍😂","text":"蔚来？一年10倍😂","html":"蔚来？一年10倍😂"}],"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":116,"commentSize":18,"repostSize":0,"favoriteSize":21,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}