社区

目前，美国联邦政府债务上限的谈判仍主导着市场情绪……

周三（5月17日）美股高开高收，三大指数均涨超1%。当地时间5月17日，美国总统拜登发布讲话称，美国政府明白，美国债务违约将对美国经济和美国人民产生灾难性的后果。

拜登表示，他于当地时间16日晚与国会领导人举行了一次关于预算问题的会议，他们一致同意如果美国不出现债务违约，政府将就预算相关问题达成协议。两党将继续对预算的分歧部分进行谈判，就细节达成协议。

拜登还表示，他将在未来几天继续与国会领袖进行关于债务上限的讨论，直到达成协议。他预计将在当地时间21日召开新闻发布会讨论该问题。拜登重申，美国不会出现债务违约。

美国政府到底欠了多少债？

美债指的是美国财政部代表联邦政府发行的美国国债，本质上是靠美国国家信用发行的有价债券。所谓“美债危机”，通俗点理解，就是美债发的太多，美国政府欠了太多钱，到期了还不上、违约从而引发的金融危机。

其实，国家发的债还不上，也不是什么新鲜事儿，之前的欧债危机、希腊政府破产都是有的。不过美国是全球实力最强的经济体，美元也是唯一的世界货币，因此美债违约的后果会更加严重，至少到目前为止还没有发生过，一旦发生，冲击是不可估量的。

那么，美国政府到底欠了多少债？根据彭博的数据，截至2022年底，美国政府的债务总额为31.42万亿，相当于美国2022年26.13万亿GDP的1.2倍。从美国的公开债务来看，自1973年以来一直持续扩张，其规模几乎紧跟法定债务上限。

数据来源：Bloomberg

这里有一个概念，叫“债务上限”，美国财长耶伦近日就警告称：美国可能最早在6月1日触及现行法定债务上限。如若国会未能提高债务上限将导致一场“经济灾难”。

“债务上限”是怎么来的？要追溯到100多年前。1917年，当时的美国国会和美国政府达成了一个重要的法案和协议，为了防止美国政府乱发行债务，把债务烂摊子挪给下一届政府，美国的国会第一次规定了发行债务的上限。

从1917年到现在，一百多年来，美国设置了多少次债务上限呢？110多次。有人算过，平均每9个月，美国的债务上限就被突破一次，而每一次被突破之前都会释放出“美国会有债务违约的风险”，这一次又释放了。

美国政府“关门”曾屡屡上演

债务上限问题在美国并不是一个新的课题，历史上曾多次重演，克林顿、布什和奥巴马政府时期，都曾因债务上限危机而引发全球关注，甚至还导致了美国政府的“关门”。

从1977年到1996年19年间，联邦政府曾关门17次，几乎平均每年关门一次，最短1天，最长21天。其中1995年至1996年，克林顿政府执政时期，曾两次关门，导致数十万政府雇员被遣散回家“待业”。

分析师观点

高盛投资银行部全球融资主管Beth Hammack表示：美债违约将给美元作为世界储备货币的地位带来风险。任何破坏美元作为世界上最安全和流动性最强资产地位的事情，对美国人民和政府本身都是不利的。

安联首席经济学家穆罕默德·埃里安发布推特警告称：美国债务上限的事务威胁的不仅仅是美国人的经济福祉和金融稳定。在许多人希望美国在全球经济/金融舞台上重新确立其建设性角色之际，这也有可能进一步损害美国良好经济管理的国际声誉。

摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇在给客户的报告中：虽然我们承认，2011年8月美国债务上限问题引发的风险资产严重抛售浪潮被欧债危机事件所放大，但如果美国债务上限问题像2011年8月那样持续到最后一刻，至少风险资产将难以避免出现适度的抛售浪潮。

摩根士丹利的首席美国股票策略师威尔逊就债务上限的最后期限发出了与之类似的警告，指出该行的客户纷纷表示，如果短期内不出现较为剧烈的市场波动，这个问题（债务上限）不太可能得到实质性的解决。

贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）的策略师Jean Boivin和Wei Li也表示，他们预计美国两党潜在的债务上限较量将引发新一轮市场波动。

汤森路透分析师Bryce Engelland表示，美国国债不稳定带动的美元大幅下跌造成的货币快速兑换将导致汇率的混乱波动。各国将寻求尽可能地减少对美元作为国际储备和贸易货币的依赖，包括建立新的、更孤立的贸易集团，并使得全球经济变得更加分裂。由此产生的贸易壁垒和全球供应链壁垒共同作用将使得全球贸易更加困难。