周三市场概览
昨日,美股高开高走,三大指数集体收涨,纳指、标普500均涨超1%。在美国和欧元区公布疲弱的经济数据后,10年期美债收益率从近16年高位回落,令华尔街的乐观情绪进一步升温。
当日美股期权市场总成交量36,984,550张合约。其中,看涨期权占比50%,看跌期权占比50%。
期权成交观察
不出意外,英伟达高居总榜第四,个股第二的位置。周三盘后英伟达公布了万众期待的财报,果然够“炸裂”:当季实现营收135.07亿美元,同比增长101.5%,大超市场预期。毛利率(GAAP)70.1%,创历史新高,也超市场预期。净利润61.88亿美元,同比上升843.3%,同样是历史新高。
不过问题来了,财报这么好,买入英伟达CALL的小伙伴们真的能赚到钱吗?恐怕没这么简单。
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买涨却赔了,这可能吗?
我们昨天说过,高达1000亿美元资金在财报前押注英伟达,其中60%是看涨的。但是,英伟达涨了,他们却不一定获得理想中的收益。
英伟达在周一的时候,当周期权的隐含波动率已经高达130%,而且期权的波动率微笑呈现严重的右偏(也就是深度虚值的看涨期权更贵)。当时行权价在610美元(以当时股价而言对应涨幅30%+)的期权都能卖1.2美元。而且超过550美元的的看涨期权持仓量极大,每个行权价都有上千张,这是什么意思?
这意味着,大量的人赌的不是小涨,而是暴涨!当时平值期权价格也很贵,大概要40美元左右一张。
还剩5个交易日130%的隐含波动率,对应的ER(财报)跳空就是至少10-15%,一般只会出现在基本面有重大风险的股票上的。现在英伟达6.57%的盘后涨幅,加上盘中3%的涨幅,也就9%。并没有达到当时隐含波动率所预期的波动范围,所以买入深度看涨虚值期权的投资者可能会“归零”……
6%的ER 跳空对于科技股而言算是小波动了。大部分科技股ER都是10%起的,上一次英伟达自己就是24%。而这一次,盘后的涨幅其实并不理想(收盘涨幅低于盘初),所以,投资者需要紧紧盯住16:00的盘前情况,那又是一次惊心动魄的时刻。