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aquilaa
2024-10-10
背后逻辑是之前涨少了，现在补上。[笑哭]
板块开始轮动了！港、A高股息红利股获资金关注，背后逻辑是什么？
aquilaa
2024-06-13
$(HSTECH)$
得涨了。。
aquilaa
2024-05-21
人狂我跑
中国股市大反弹可持续吗？高盛、汇丰说了同一句话：别离场！
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href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>分析师陈果表示，这个市场绝对不可以涨了才有信心继续看多，跌了就看不清甚至看空。他认为接下来的牛市第二段更适合机构投资者，未必适合新手。</p><p><strong>后续怎么走？</strong></p><p>A股市场10月8日高开低走，10月9日出现较大回撤；港股经历10月8日深调后，10月9日表现相对平稳。中金认为，快涨后的回调表明投资者对后市分歧加大。</p><p>那么，后续怎么走呢？从今天早盘的来看，市场的做多情绪并未过去。早盘一度下杀，但随着红利的崛起，整个市场又活了过来。上证指数涨幅一度超过100点。分析人士认为，若今天的市场上涨趋势较为稳定，多头情绪就依然会维持在较高水平，且不会因为昨天的杀跌破坏这种大好局面。</p><p>另据<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>数据，梳理过去近30年A股共有12次与当前近似的底部放量大涨情形，这12次上涨行情中连续收阳时间多在4-8个交易日左右（本次A股底部反弹已10日连阳）。12次行情中有8次成为了持续时间较长（半年及以上）的大级别上涨或趋势反转行情，期间也多见单日深调（如2006年6月7日上证指数调整超5%，2008年11月18日调整超6%，2014年12月9日指数调超5%，2016年2月25日调超6%等等，上述单日深调均出现在升势初期或中期阶段）。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>认为，从历史几次大涨后的调整原因来看，也基本多为在政策预期上的短期分歧加大结合资金面拥挤交易反向，典型如2008年11月18日上证指数超6%的调整出现在投资者至今印象颇深的11月5日政府出台十项措施之后不久时间。另外，在10月8日报告中也提示了两个大涨之后的交易层面需要关注的指标（超过5%的换手率水平及5日和10日均线）一旦出现，可能随后出现升势斜率明显放缓甚至阶段性波折。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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12:37","market":"sh","language":"zh","title":"中国股市大反弹可持续吗？高盛、汇丰说了同一句话：别离场！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156581561","media":"华尔街见闻","summary":"接下来6个月的最大回报率平均能达到35%。","content":"<html><head></head><body><p>作者：李笑寅</p><p>大反弹后，谈离场仍为时尚早。</p><p style=\"text-align: justify;\">近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b6b59161a9cca1340ec3650a9e9b3f9\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。</p><h2 id=\"id_3740214401\" style=\"text-align: start;\">历史证明，反弹尚未结束</h2><p style=\"text-align: justify;\">从历史数据来看，中国市场的反弹可能还没到结束的时候。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛表示，过去20年来的数据显示，<strong>进入技术性牛市后，市场有60%的可能会继续上涨，接下来6个月的最大回报率平均能达到35%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">汇丰指出，2000年以来，恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形，而每次反弹后，该指数的涨势又持续了四个月，平均回报率为27%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，<strong>恒生国企指数2000年以来的每次大反弹都会持续九个月，平均回报率为40-50%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2beb66401981b1ec23e1ca2591c784f1\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"271\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么接下来，继续支撑股市反弹的动力何在？汇丰认为有以下因素：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）中国股市的整体估值仍低于5年前的平均水平，便宜的估值会带来相应的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">2）企业股票回购规模可能会有所增加，“降息降准”年内仍有空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">3）港股市场有高达四分之一的买盘来自南向资金，外资的买入空间还很大。</p><p style=\"text-align: justify;\">4）支持性政策持续发力。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛在报告中总结道，在政策支持、估值吸引力及盈利潜力的三重利好下，对中国市场的展望依然积极。</p><h2 id=\"id_3520762643\" style=\"text-align: start;\">下一个关键驱动因素：盈利</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛指出，随着反弹行情持续，<strong>驱动涨势的关键因素将会从估值扩张转向盈利修正</strong>，这预示着盈利业绩将对牛市持续性产生重要影响。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我们对共23个案例的研究表明，估值扩张是最初20%涨幅背后的主要推动力，但到达20%临界点后，涨势的延续部分取决于共识盈利修正，在7个案例中，共识盈利修正平均提高了10%，在随后的6个月中，指数又反弹了 35%，达到峰值。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1e9ccf4a380b8c799ee464ce262f2c\" title=\"\" tg-width=\"280\" tg-height=\"274\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a797b63fa70197a7f97a77ee2a1d10f1\" title=\"\" tg-width=\"529\" tg-height=\"297\"/></p></blockquote></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3715353><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：李笑寅大反弹后，谈离场仍为时尚早。近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。历史证明，反弹尚未结束从历史数据来看，中国市场的反弹可能还...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3715353\">Web 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35%，达到峰值。汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":906,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":358500603748488,"gmtCreate":1728532796334,"gmtModify":1728535392151,"author":{"id":"4178778988106772","authorId":"4178778988106772","name":"aquilaa","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4178778988106772","idStr":"4178778988106772"},"themes":[],"htmlText":"背后逻辑是之前涨少了，现在补上。[笑哭] ","listText":"背后逻辑是之前涨少了，现在补上。[笑哭] 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href=\"https://laohu8.com/S/601985\">中国核电</a>涨幅都在6-7%之间。诸多红利ETF涨幅都达4%以上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e70bab373503c015b1346ec0b2e23045\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"284\"/></p><p>与此同时，港股市场亦快速走高。恒生国企指数涨幅扩大至4%，恒生指数涨3.5%。地产股快速走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/00960\">龙湖集团</a>涨近13%。富时中国A50指数期货亦一度涨超6%。恒生红利ETF狂拉近7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b4cda432696fd54ecb2fd096d5a79de\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"253\"/></p><p>那么，今天市场转向红利的逻辑究竟是什么？从筹码转移的角度来看，最近火爆的三个板块主要是券商、科创和创业板，这些板块在高位都经历了巨大放量，并实现了筹码转移。而红利板块这一轮涨幅并不大，如果从安全的角度来看，“601舰队”代表了进可攻退可守的一个群体，这批公司也是所有上市公司中最优秀的一批。另外，从博弈的角度来看，这批股票亦可能是机构资金要用来展开互换业务的首选标的。此外，这批股票当中，还有相当部分是破净品种，存在潜在市值管理的要求。</p><p>在红利指数的带动之下，截至11点10分附近，创业板指早盘翻红，早盘一度跌超4%；上证指数涨近3%，场内近4400股飘红。<a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>分析师陈果表示，这个市场绝对不可以涨了才有信心继续看多，跌了就看不清甚至看空。他认为接下来的牛市第二段更适合机构投资者，未必适合新手。</p><p><strong>后续怎么走？</strong></p><p>A股市场10月8日高开低走，10月9日出现较大回撤；港股经历10月8日深调后，10月9日表现相对平稳。中金认为，快涨后的回调表明投资者对后市分歧加大。</p><p>那么，后续怎么走呢？从今天早盘的来看，市场的做多情绪并未过去。早盘一度下杀，但随着红利的崛起，整个市场又活了过来。上证指数涨幅一度超过100点。分析人士认为，若今天的市场上涨趋势较为稳定，多头情绪就依然会维持在较高水平，且不会因为昨天的杀跌破坏这种大好局面。</p><p>另据<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>数据，梳理过去近30年A股共有12次与当前近似的底部放量大涨情形，这12次上涨行情中连续收阳时间多在4-8个交易日左右（本次A股底部反弹已10日连阳）。12次行情中有8次成为了持续时间较长（半年及以上）的大级别上涨或趋势反转行情，期间也多见单日深调（如2006年6月7日上证指数调整超5%，2008年11月18日调整超6%，2014年12月9日指数调超5%，2016年2月25日调超6%等等，上述单日深调均出现在升势初期或中期阶段）。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>认为，从历史几次大涨后的调整原因来看，也基本多为在政策预期上的短期分歧加大结合资金面拥挤交易反向，典型如2008年11月18日上证指数超6%的调整出现在投资者至今印象颇深的11月5日政府出台十项措施之后不久时间。另外，在10月8日报告中也提示了两个大涨之后的交易层面需要关注的指标（超过5%的换手率水平及5日和10日均线）一旦出现，可能随后出现升势斜率明显放缓甚至阶段性波折。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e70bab373503c015b1346ec0b2e23045\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"284\"/></p><p>与此同时，港股市场亦快速走高。恒生国企指数涨幅扩大至4%，恒生指数涨3.5%。地产股快速走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/00960\">龙湖集团</a>涨近13%。富时中国A50指数期货亦一度涨超6%。恒生红利ETF狂拉近7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b4cda432696fd54ecb2fd096d5a79de\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"253\"/></p><p>那么，今天市场转向红利的逻辑究竟是什么？从筹码转移的角度来看，最近火爆的三个板块主要是券商、科创和创业板，这些板块在高位都经历了巨大放量，并实现了筹码转移。而红利板块这一轮涨幅并不大，如果从安全的角度来看，“601舰队”代表了进可攻退可守的一个群体，这批公司也是所有上市公司中最优秀的一批。另外，从博弈的角度来看，这批股票亦可能是机构资金要用来展开互换业务的首选标的。此外，这批股票当中，还有相当部分是破净品种，存在潜在市值管理的要求。</p><p>在红利指数的带动之下，截至11点10分附近，创业板指早盘翻红，早盘一度跌超4%；上证指数涨近3%，场内近4400股飘红。<a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>分析师陈果表示，这个市场绝对不可以涨了才有信心继续看多，跌了就看不清甚至看空。他认为接下来的牛市第二段更适合机构投资者，未必适合新手。</p><p><strong>后续怎么走？</strong></p><p>A股市场10月8日高开低走，10月9日出现较大回撤；港股经历10月8日深调后，10月9日表现相对平稳。中金认为，快涨后的回调表明投资者对后市分歧加大。</p><p>那么，后续怎么走呢？从今天早盘的来看，市场的做多情绪并未过去。早盘一度下杀，但随着红利的崛起，整个市场又活了过来。上证指数涨幅一度超过100点。分析人士认为，若今天的市场上涨趋势较为稳定，多头情绪就依然会维持在较高水平，且不会因为昨天的杀跌破坏这种大好局面。</p><p>另据<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>数据，梳理过去近30年A股共有12次与当前近似的底部放量大涨情形，这12次上涨行情中连续收阳时间多在4-8个交易日左右（本次A股底部反弹已10日连阳）。12次行情中有8次成为了持续时间较长（半年及以上）的大级别上涨或趋势反转行情，期间也多见单日深调（如2006年6月7日上证指数调整超5%，2008年11月18日调整超6%，2014年12月9日指数调超5%，2016年2月25日调超6%等等，上述单日深调均出现在升势初期或中期阶段）。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>认为，从历史几次大涨后的调整原因来看，也基本多为在政策预期上的短期分歧加大结合资金面拥挤交易反向，典型如2008年11月18日上证指数超6%的调整出现在投资者至今印象颇深的11月5日政府出台十项措施之后不久时间。另外，在10月8日报告中也提示了两个大涨之后的交易层面需要关注的指标（超过5%的换手率水平及5日和10日均线）一旦出现，可能随后出现升势斜率明显放缓甚至阶段性波折。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2a3253accc7322a3db322a8557ee9834","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","HSTECH":"恒生科技指数","000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134362747","content_text":"板块开始轮动了！今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析人士认为，如果从安全的角度来看，“601舰队”代表了进可攻退可守的一个群体，这批公司也是所有上市公司中最优秀的一批。而从博弈的角度来看，这批股票亦可能是机构资金要用来展开互换业务的首选。此外，这批股票当中，还有相当部分是破净品种，存在潜在市值管理的要求。“601舰队”猛攻在经历了数个交易日的双创疯狂之后，今天早盘成了大盘蓝筹股的天下。以601开头中字头的个股多数大涨，中国交建、中铝国际、中国海城等多股涨停，中国电信涨近8%，三桶油齐升5%。中国神华，中国核电涨幅都在6-7%之间。诸多红利ETF涨幅都达4%以上。与此同时，港股市场亦快速走高。恒生国企指数涨幅扩大至4%，恒生指数涨3.5%。地产股快速走强，龙湖集团涨近13%。富时中国A50指数期货亦一度涨超6%。恒生红利ETF狂拉近7%。那么，今天市场转向红利的逻辑究竟是什么？从筹码转移的角度来看，最近火爆的三个板块主要是券商、科创和创业板，这些板块在高位都经历了巨大放量，并实现了筹码转移。而红利板块这一轮涨幅并不大，如果从安全的角度来看，“601舰队”代表了进可攻退可守的一个群体，这批公司也是所有上市公司中最优秀的一批。另外，从博弈的角度来看，这批股票亦可能是机构资金要用来展开互换业务的首选标的。此外，这批股票当中，还有相当部分是破净品种，存在潜在市值管理的要求。在红利指数的带动之下，截至11点10分附近，创业板指早盘翻红，早盘一度跌超4%；上证指数涨近3%，场内近4400股飘红。中信建投分析师陈果表示，这个市场绝对不可以涨了才有信心继续看多，跌了就看不清甚至看空。他认为接下来的牛市第二段更适合机构投资者，未必适合新手。后续怎么走？A股市场10月8日高开低走，10月9日出现较大回撤；港股经历10月8日深调后，10月9日表现相对平稳。中金认为，快涨后的回调表明投资者对后市分歧加大。那么，后续怎么走呢？从今天早盘的来看，市场的做多情绪并未过去。早盘一度下杀，但随着红利的崛起，整个市场又活了过来。上证指数涨幅一度超过100点。分析人士认为，若今天的市场上涨趋势较为稳定，多头情绪就依然会维持在较高水平，且不会因为昨天的杀跌破坏这种大好局面。另据中金公司数据，梳理过去近30年A股共有12次与当前近似的底部放量大涨情形，这12次上涨行情中连续收阳时间多在4-8个交易日左右（本次A股底部反弹已10日连阳）。12次行情中有8次成为了持续时间较长（半年及以上）的大级别上涨或趋势反转行情，期间也多见单日深调（如2006年6月7日上证指数调整超5%，2008年11月18日调整超6%，2014年12月9日指数调超5%，2016年2月25日调超6%等等，上述单日深调均出现在升势初期或中期阶段）。中金公司认为，从历史几次大涨后的调整原因来看，也基本多为在政策预期上的短期分歧加大结合资金面拥挤交易反向，典型如2008年11月18日上证指数超6%的调整出现在投资者至今印象颇深的11月5日政府出台十项措施之后不久时间。另外，在10月8日报告中也提示了两个大涨之后的交易层面需要关注的指标（超过5%的换手率水平及5日和10日均线）一旦出现，可能随后出现升势斜率明显放缓甚至阶段性波折。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":321,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316273796624632,"gmtCreate":1718242051027,"gmtModify":1718243300005,"author":{"id":"4178778988106772","authorId":"4178778988106772","name":"aquilaa","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4178778988106772","idStr":"4178778988106772"},"themes":[],"htmlText":"<a 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justify;\">汇丰指出，2000年以来，恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形，而每次反弹后，该指数的涨势又持续了四个月，平均回报率为27%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，<strong>恒生国企指数2000年以来的每次大反弹都会持续九个月，平均回报率为40-50%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2beb66401981b1ec23e1ca2591c784f1\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"271\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么接下来，继续支撑股市反弹的动力何在？汇丰认为有以下因素：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）中国股市的整体估值仍低于5年前的平均水平，便宜的估值会带来相应的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">2）企业股票回购规模可能会有所增加，“降息降准”年内仍有空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">3）港股市场有高达四分之一的买盘来自南向资金，外资的买入空间还很大。</p><p style=\"text-align: justify;\">4）支持性政策持续发力。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛在报告中总结道，在政策支持、估值吸引力及盈利潜力的三重利好下，对中国市场的展望依然积极。</p><h2 id=\"id_3520762643\" style=\"text-align: start;\">下一个关键驱动因素：盈利</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛指出，随着反弹行情持续，<strong>驱动涨势的关键因素将会从估值扩张转向盈利修正</strong>，这预示着盈利业绩将对牛市持续性产生重要影响。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我们对共23个案例的研究表明，估值扩张是最初20%涨幅背后的主要推动力，但到达20%临界点后，涨势的延续部分取决于共识盈利修正，在7个案例中，共识盈利修正平均提高了10%，在随后的6个月中，指数又反弹了 35%，达到峰值。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1e9ccf4a380b8c799ee464ce262f2c\" title=\"\" tg-width=\"280\" tg-height=\"274\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a797b63fa70197a7f97a77ee2a1d10f1\" title=\"\" tg-width=\"529\" tg-height=\"297\"/></p></blockquote></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3715353><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：李笑寅大反弹后，谈离场仍为时尚早。近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。历史证明，反弹尚未结束从历史数据来看，中国市场的反弹可能还...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3715353\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fb2ed00ac5de2097917e40947bc4a36a","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3715353","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1156581561","content_text":"作者：李笑寅大反弹后，谈离场仍为时尚早。近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。历史证明，反弹尚未结束从历史数据来看，中国市场的反弹可能还没到结束的时候。高盛表示，过去20年来的数据显示，进入技术性牛市后，市场有60%的可能会继续上涨，接下来6个月的最大回报率平均能达到35%。汇丰指出，2000年以来，恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形，而每次反弹后，该指数的涨势又持续了四个月，平均回报率为27%。这意味着，恒生国企指数2000年以来的每次大反弹都会持续九个月，平均回报率为40-50%。那么接下来，继续支撑股市反弹的动力何在？汇丰认为有以下因素：1）中国股市的整体估值仍低于5年前的平均水平，便宜的估值会带来相应的支撑。2）企业股票回购规模可能会有所增加，“降息降准”年内仍有空间。3）港股市场有高达四分之一的买盘来自南向资金，外资的买入空间还很大。4）支持性政策持续发力。高盛在报告中总结道，在政策支持、估值吸引力及盈利潜力的三重利好下，对中国市场的展望依然积极。下一个关键驱动因素：盈利高盛指出，随着反弹行情持续，驱动涨势的关键因素将会从估值扩张转向盈利修正，这预示着盈利业绩将对牛市持续性产生重要影响。我们对共23个案例的研究表明，估值扩张是最初20%涨幅背后的主要推动力，但到达20%临界点后，涨势的延续部分取决于共识盈利修正，在7个案例中，共识盈利修正平均提高了10%，在随后的6个月中，指数又反弹了 35%，达到峰值。汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":906,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
