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Loongs

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08-07

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抱歉，原内容已删除

07-10

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“巴菲特指标”发出警告！美股被极度高估

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justify;\">自从首次称赞该指标以来，这位被称为奥马哈先知的人已经对该指标的态度有所保留，但像卡斯这样的投资者仍然使用它来帮助确定美股的估值水平。<strong>该指标过去相当可靠，它预示了1987年和2000年的大幅抛售，以及金融危机前夕的情况。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">卡斯表示，一般来说，<strong>当该指标达到其长期平均值的两倍标准差时，投资者应该开始注意。而今天它正处于这一水平。</strong>卡斯说，巴菲特最初被这个指标吸引的部分原因是他对容易被操纵的指标持怀疑态度。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前，巴菲特指标并非唯一一个表明股票估值看起来被高估的指标。包括基于过去12个月市盈率、市销率和企业价值与销售额比率在内的其他流行估值指标，均高于历史上的第90百分位，卡斯说。</p><p style=\"text-align: justify;\">和其他指标一样，巴菲特指标也有其缺点。<strong>其中一个问题是它没有纳入利率因素</strong>，目前美国联邦基金利率处于20多年来的最高水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">卡斯补充说，<strong>它也没有考虑到公司利润中来自海外的份额正在增长这一事实。</strong>他说，“投资的全貌非常复杂，没有任何指标是绝对可靠的。”</p><p style=\"text-align: justify;\">今天特有的另一个潜在复杂因素是，过去18个月中，少数几家大型股贡献了美股的大部分涨幅。这意味着该指标可能忽略了这样一个观点：<strong>许多股票相对于历史而言仍然便宜，而只有少数股票极其昂贵。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据FactSet的数据，标普500指数在周二创下了今年第36个收盘新高。</p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://xnews.jin10.com/details/143078><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“巴菲特指标”曾预示1987年和2000年的美股大跌，如今它再度发出警告。巴菲特青睐的一个指标正向投资者发出警告信号。据一位对冲基金创始人表示，该指标的信息很明确：美股看起来极其昂贵，因此投资者需要谨慎行事。对于不熟悉这个概念的人来说，巴菲特指标通过将美股总市值除以国内生产总值（GDP）来比较美股的价值与经济规模。早在2001年巴菲特就表示，该指标是“衡量任何给定时刻估值水平的最佳单一指标”。截至...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/143078\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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Kass）说：“几乎两年前，该比率上升到了前所未有的水平。那本应是一个非常强烈的警告信号。”自从首次称赞该指标以来，这位被称为奥马哈先知的人已经对该指标的态度有所保留，但像卡斯这样的投资者仍然使用它来帮助确定美股的估值水平。该指标过去相当可靠，它预示了1987年和2000年的大幅抛售，以及金融危机前夕的情况。卡斯表示，一般来说，当该指标达到其长期平均值的两倍标准差时，投资者应该开始注意。而今天它正处于这一水平。卡斯说，巴菲特最初被这个指标吸引的部分原因是他对容易被操纵的指标持怀疑态度。目前，巴菲特指标并非唯一一个表明股票估值看起来被高估的指标。包括基于过去12个月市盈率、市销率和企业价值与销售额比率在内的其他流行估值指标，均高于历史上的第90百分位，卡斯说。和其他指标一样，巴菲特指标也有其缺点。其中一个问题是它没有纳入利率因素，目前美国联邦基金利率处于20多年来的最高水平。卡斯补充说，它也没有考虑到公司利润中来自海外的份额正在增长这一事实。他说，“投资的全貌非常复杂，没有任何指标是绝对可靠的。”今天特有的另一个潜在复杂因素是，过去18个月中，少数几家大型股贡献了美股的大部分涨幅。这意味着该指标可能忽略了这样一个观点：许多股票相对于历史而言仍然便宜，而只有少数股票极其昂贵。根据FactSet的数据，标普500指数在周二创下了今年第36个收盘新高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":438,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324269284729088,"gmtCreate":1720196362395,"gmtModify":1720197416134,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"见者发财","listText":"见者发财","text":"见者发财","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/eaea9ee88d9b49b7d1916d3b00e6c98e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324269284729088","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":735,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322070307205248,"gmtCreate":1719639556364,"gmtModify":1719639557866,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322070307205248","repostId":"321639119724824","repostType":1,"repost":{"id":321639119724824,"gmtCreate":1719544803244,"gmtModify":1719545300028,"author":{"id":"4093504281887960","authorId":"4093504281887960","name":"芝士虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2f3a05d038882153678ee817929431fc","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4093504281887960","idStr":"4093504281887960"},"themes":[],"title":"美联储短期放鹰，为什么是配置长债的好时机？","htmlText":"虎友，你好~6月25日晚，美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我们的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”美联储 6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 次或以上。目前来看，降息预期如果不断被拉低，那想要配置美国国债的虎友们应该怎么选呢？选短债还是长期国债？其实，现在在降息预期不明的时候，正好是配置长债的好时机～原因有以下两点：一、5月社零未达预期，消费者动力减弱从宏观数据来看，5月份零售销售环比增长0.1%，低于预期的0.2%。核心零售销售(不包括汽车、汽油和建筑材料)在5月份环比增长了0.4%，低于预期的0.5%，4月份的数据被向下修正了0.4%。另一个数据：消费者信用和收入增长放缓。循环信贷的增长放缓，逾期率上升，表明家庭可能开始耗尽其借贷能力。收入增长也因劳动力市场放缓而减缓，这将使家庭在可自由支配商品和服务上的支出能力降低。同时，调查数据显示家庭对其财务状况越来越悲观。如果消费数据持续减弱，那么降序的预期又会重新被拔高。二、失业率数据上升，可能会推动美联储进行降息鲍威尔在6月FOMC答记者中的宏观解读，同样可以看出经济疲弱的暗影：1、鲍威尔在会上提高明年和后年的失业率预期；相信美联储已经注意到了就业市场在走弱，而且暗示如果迅速恶化，联储不会坐视不管。说明一旦失业数据继续提升，在当前通胀不太可能重新大幅上涨的情况下,美联储可能就会出手降息。2、美联储可能是最后的“嘴硬”；美联储的态度仍然是data dependent,而且在经济还稳的情况下，可以再放鹰打压一下本周","listText":"虎友，你好~6月25日晚，美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我们的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”美联储 6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 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其次，是平台化价值。过去，主机厂造车很大程度依赖一级供应商，但想要把产品造好、造到极致，就必须像苹果一样，拥有平台化的能力。同时，我们也认为最新的平台，必须有一个更高的旗舰产品来支撑。因此，无论是我们的增程平台、基于 NVIDIA 双 Orin-X芯片的智能驾驶平台都自理想L9起，开启了全栈自研。同时，我们也构建起了以高通骁龙8155芯片为核心的智能座舱平台。正是基于平台化的实力，我们才在理想L9成功后，快速推出了理想L8、理想L7、理想L6等系","listText":"各位理想汽车的伙伴，大家好，我是理想汽车第一产品线负责人汤靖。今天，我们正式达成了第80万台的交付，成为中国新势力首个达成这一里程碑的品牌。时间过得飞快，两年前的今天，刚好是我们发布理想L9的日子，一切仿佛就在昨天。还记得当时，李想说：“这就是我自己真正想要的一辆旗舰级全尺寸SUV。过去，无论我花多少钱，都买不到这样满足家庭需求的智能旗舰产品。”既然买不到，那我们就自己造一台！坦率地说，在理想ONE上，我们是留有一些遗憾的，但这些遗憾，我们都在理想L9上逐一弥补了回来。二胎家庭、SUV、6座，这些都是我们在理想ONE时期从0到1积累下来的优势，在理想L9身上，我们将它们逐一放大，并且不断去反问自己，一家人在移动的家里，到底需要什么，追求什么？于是，最终交付给用户的理想L9，各类旗舰级配置全部配齐，各种行业顶尖的工艺全部上车，真正成为了一款定义时代、引领家庭用车未来发展的现象级产品，不仅引领了后续理想L系列的发展，也引发了家用车市场各大品牌的争先效仿。现在回过来看，打造理想L9，对我们而言，实际上带来了三方面的价值。首先，是品牌的价值。理想ONE作为一款30万级别的产品，如果我们第二款产品，是它的平替或者更便宜，我们的品牌价值很可能也就暂时止步于此。但我们却推出了比理想ONE明显更高一个级别的产品，让我们的品牌价值得到了进一步提升。 其次，是平台化价值。过去，主机厂造车很大程度依赖一级供应商，但想要把产品造好、造到极致，就必须像苹果一样，拥有平台化的能力。同时，我们也认为最新的平台，必须有一个更高的旗舰产品来支撑。因此，无论是我们的增程平台、基于 NVIDIA 双 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2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 在二三月完成了重仓的建仓过程后，一直在成本线上下波动，终于在熬到5月11日理想发布一季度财报以后，理想开","listText":"1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 在二三月完成了重仓的建仓过程后，一直在成本线上下波动，终于在熬到5月11日理想发布一季度财报以后，理想开","text":"1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 在二三月完成了重仓的建仓过程后，一直在成本线上下波动，终于在熬到5月11日理想发布一季度财报以后，理想开","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc44ae1a1a1a4cadb569dc85122c805b"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319523133145160","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320318436172040,"gmtCreate":1719235563186,"gmtModify":1719235564063,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320318436172040","repostId":"318983925723208","repostType":1,"repost":{"id":318983925723208,"gmtCreate":1718886198620,"gmtModify":1718886220819,"author":{"id":"4130377405762172","authorId":"4130377405762172","name":"港乜嘢吖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e11ebd9218be3a4ecb251c3d8f63596","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4130377405762172","idStr":"4130377405762172"},"themes":[],"title":"coin又要开启涨的行情了吗？","htmlText":"&nbsp; 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The gauge, based on options prices tied to the S&P 500, measures expected volatility in stocks and has closed below 20, its long-term average, for 160 days now, the longest stretch since 2018, according to Dow Jones Market Data.To some investors, the prolonged calm is a sign that tumult may be just around the corner. The idea is that it's been so long without a bout of volatility, that the market may be due for a pullback.That may be the case. But it's important to remember that market moves can stay muted for very long stretches. For example, from 2016 to 2018, there was a stretch of more than 310 days in which the VIX was stuck below 20. Timing the return of volatility is tough.This item is part of a Wall Street Journal live coverage event. The full stream can be found by searching P/WSJL .","content":"<font class=\"NormalMinus1\" face=\"Arial\">\n<p>\n     By Gunjan Banerji \n</p>\n<p>\n     It's eerily calm out there in the stock market. \n</p>\n<p>\n     The Cboe Volatility Index, or VIX, dropped below 12 last week, a nearly five-year low. The gauge, based on options prices tied to the S&amp;P 500, measures expected volatility in stocks and has closed below 20, its long-term average, for 160 days now, the longest stretch since 2018, according to Dow Jones Market Data. \n</p>\n<p>\n     To some investors, the prolonged calm is a sign that tumult may be just around the corner. The idea is that it's been so long without a bout of volatility, that the market may be due for a pullback. \n</p>\n<p>\n     That may be the case. But it's important to remember that market moves can stay muted for very long stretches. For example, from 2016 to 2018, there was a stretch of more than 310 days in which the VIX was stuck below 20. 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在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 一","listText":"明牌下的理想，拼的是实打实的产品能力和资源储备。 在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 一","text":"明牌下的理想，拼的是实打实的产品能力和资源储备。 在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 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10:14","market":"us","language":"zh","title":"西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2443626740","media":"丫丫港股圈","summary":"在$西方石油$连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。","content":"<html><head></head><body><p><strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在两笔增持后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>共持有西方石油约28.4%的股份。</strong></p><p>自2022年巴菲特大手笔买入西方石油以来，每当股价跌穿60元就会出手增持，有最大买家巴菲特的支撑，以致于近2年西方石油股价最低就去到55元。但去年至今，由于油价表现不及22年，西方石油最高涨至70元左右，之后在60-70元区间震荡。</p><p>对于巴菲特而言，他看中的好公司涨的慢，给足机会买到够是好事，而对于抄作业的投资者来说，震荡两年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作业，现在60元的西方石油究竟值不<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/935bf5f780f637168be5799dfd0161f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>一、股神与西方石油的渊源</strong></p><p>回顾巴菲特买入西方石油的原因，翻看近2年股神的交易记录，先在40元建仓，后续增持都是在55-60元价位完成的。在相同价位不断增持，这与股神在2019年帮助西方石油的一笔融资有关。  </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1151d002970548209abb9eaa8c0b20d5\" alt=\"\"/>2019年4月，西方石油与<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>在为石油公司阿纳达科展开竞购战（雪佛龙也是巴菲特的重仓股之一），雪佛龙报价330亿美元，凭借更高的出价，抢先和阿纳达科签下投资协议。</p><p>后来，西方石油CEO求援巴菲特得到100亿美元的并购资金，在巴菲特的支持下，西方石油以380亿美元的报价，最后成功收购了阿纳达科。</p><p>作为交换，伯克希尔获得100亿美元的西方石油优先股，股息率为8%，并附加未来购买8000万股的普通股认购权证，行权价格是62.5美元。这意味着当时巴菲特认为公司的内在价值是在62.5美元/每股以上的，与当时公司股价差不多，当时PE为11倍，PB为2.2倍。   </p><p>巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。</p><p>虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcf75f8645c44516acf297b804949fc4\" alt=\"\"/>基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。</p><p>但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e35d1bfc25ed499393889a558b9c46e5\" alt=\"\"/>从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。</p><p>大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87f76b291b284443b8ad0fc5441dfa94\" alt=\"\"/>基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。</p><p>直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0ff1126a6344feb1df8f981c7091a9\" alt=\"\"/>随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。</p><p><strong>据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。</strong></p><p>在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。</p><p>根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   </p><p>根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。</p><p><strong>某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。</strong></p><p><strong>因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。</strong></p><p><strong>而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。</strong></p><p><strong>这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。</strong></p><p><strong>二、西方石油吸引在哪？</strong></p><p>过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。</p><p>从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。</p><p><strong>为什么会选择这两家公司呢？</strong></p><p><strong>一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。</strong></p><p>二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>。</p><p>各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8f71f89333546d188f06fc1832ff828\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p><strong>再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a261ec8494d4541bb708f9663304192\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p>虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。</p><p><strong>这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。</strong></p><p><strong>当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcb985b0c34438981f0592eb7cd5bf3\" alt=\"\"/><strong>那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？</strong></p><p><strong>这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   </strong></p><p>但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。</p><p>从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。</p><p>由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d1b7e63e60341ab962c9437381c4e50\" alt=\"\"/>恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。</p><p>例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。</p><p>从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。</p><p>但值得注意的是，股神建仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d786aec0afa34e1a945fa2314438e956\" alt=\"\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4de5d356b6645ba97e9496b4583a91b\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/34\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-06-15 10:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在两笔增持后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>共持有西方石油约28.4%的股份。</strong></p><p>自2022年巴菲特大手笔买入西方石油以来，每当股价跌穿60元就会出手增持，有最大买家巴菲特的支撑，以致于近2年西方石油股价最低就去到55元。但去年至今，由于油价表现不及22年，西方石油最高涨至70元左右，之后在60-70元区间震荡。</p><p>对于巴菲特而言，他看中的好公司涨的慢，给足机会买到够是好事，而对于抄作业的投资者来说，震荡两年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作业，现在60元的西方石油究竟值不<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/935bf5f780f637168be5799dfd0161f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>一、股神与西方石油的渊源</strong></p><p>回顾巴菲特买入西方石油的原因，翻看近2年股神的交易记录，先在40元建仓，后续增持都是在55-60元价位完成的。在相同价位不断增持，这与股神在2019年帮助西方石油的一笔融资有关。  </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1151d002970548209abb9eaa8c0b20d5\" alt=\"\"/>2019年4月，西方石油与<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>在为石油公司阿纳达科展开竞购战（雪佛龙也是巴菲特的重仓股之一），雪佛龙报价330亿美元，凭借更高的出价，抢先和阿纳达科签下投资协议。</p><p>后来，西方石油CEO求援巴菲特得到100亿美元的并购资金，在巴菲特的支持下，西方石油以380亿美元的报价，最后成功收购了阿纳达科。</p><p>作为交换，伯克希尔获得100亿美元的西方石油优先股，股息率为8%，并附加未来购买8000万股的普通股认购权证，行权价格是62.5美元。这意味着当时巴菲特认为公司的内在价值是在62.5美元/每股以上的，与当时公司股价差不多，当时PE为11倍，PB为2.2倍。   </p><p>巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。</p><p>虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcf75f8645c44516acf297b804949fc4\" alt=\"\"/>基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。</p><p>但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e35d1bfc25ed499393889a558b9c46e5\" alt=\"\"/>从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。</p><p>大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87f76b291b284443b8ad0fc5441dfa94\" alt=\"\"/>基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。</p><p>直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0ff1126a6344feb1df8f981c7091a9\" alt=\"\"/>随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。</p><p><strong>据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。</strong></p><p>在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。</p><p>根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   </p><p>根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。</p><p><strong>某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。</strong></p><p><strong>因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。</strong></p><p><strong>而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。</strong></p><p><strong>这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。</strong></p><p><strong>二、西方石油吸引在哪？</strong></p><p>过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。</p><p>从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。</p><p><strong>为什么会选择这两家公司呢？</strong></p><p><strong>一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。</strong></p><p>二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>。</p><p>各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8f71f89333546d188f06fc1832ff828\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p><strong>再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a261ec8494d4541bb708f9663304192\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p>虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。</p><p><strong>这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。</strong></p><p><strong>当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcb985b0c34438981f0592eb7cd5bf3\" alt=\"\"/><strong>那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？</strong></p><p><strong>这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   </strong></p><p>但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。</p><p>从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。</p><p>由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d1b7e63e60341ab962c9437381c4e50\" alt=\"\"/>恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。</p><p>例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。</p><p>从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。</p><p>但值得注意的是，股神建仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d786aec0afa34e1a945fa2314438e956\" alt=\"\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4de5d356b6645ba97e9496b4583a91b\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cdc7ca9eb3fdcde7868d42c981e73b12","relate_stocks":{"OXY":"西方石油"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NjA5ODU2Ng==&mid=2652156493&idx=1&sn=5a470f1c86811e83e224299cb3572565&chksm=bc902d9810879e15bbbf3b90b2cb3f8796d3bfb4e974d9cfa153d340dd86152697d2db94968d&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2443626740","content_text":"在西方石油连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在两笔增持后，伯克希尔共持有西方石油约28.4%的股份。自2022年巴菲特大手笔买入西方石油以来，每当股价跌穿60元就会出手增持，有最大买家巴菲特的支撑，以致于近2年西方石油股价最低就去到55元。但去年至今，由于油价表现不及22年，西方石油最高涨至70元左右，之后在60-70元区间震荡。对于巴菲特而言，他看中的好公司涨的慢，给足机会买到够是好事，而对于抄作业的投资者来说，震荡两年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作业，现在60元的西方石油究竟值不值得买呢？一、股神与西方石油的渊源回顾巴菲特买入西方石油的原因，翻看近2年股神的交易记录，先在40元建仓，后续增持都是在55-60元价位完成的。在相同价位不断增持，这与股神在2019年帮助西方石油的一笔融资有关。  2019年4月，西方石油与雪佛龙在为石油公司阿纳达科展开竞购战（雪佛龙也是巴菲特的重仓股之一），雪佛龙报价330亿美元，凭借更高的出价，抢先和阿纳达科签下投资协议。后来，西方石油CEO求援巴菲特得到100亿美元的并购资金，在巴菲特的支持下，西方石油以380亿美元的报价，最后成功收购了阿纳达科。作为交换，伯克希尔获得100亿美元的西方石油优先股，股息率为8%，并附加未来购买8000万股的普通股认购权证，行权价格是62.5美元。这意味着当时巴菲特认为公司的内在价值是在62.5美元/每股以上的，与当时公司股价差不多，当时PE为11倍，PB为2.2倍。   巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。二、西方石油吸引在哪？过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。为什么会选择这两家公司呢？一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及埃克森美孚。各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。图源：CyberShaman再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。图源：CyberShaman虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。三、结语由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。但值得注意的是，股神建仓苹果都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。图源：CyberShaman","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317639627985064,"gmtCreate":1718587899014,"gmtModify":1718587900602,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317639627985064","repostId":"2444904155","repostType":2,"repost":{"id":"2444904155","pubTimestamp":1718582400,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2444904155?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-17 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Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990.Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high.The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well.The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise.","content":"<font class=\"NormalMinus1\" face=\"Arial\">\n<p>\nMW These 4 S&amp;P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</p>\n<p>\n  By Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     Stocks not only can gain with the VIX at such extreme lows - they usually do \n</p>\n<p>\n     Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&amp;P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990. \n</p>\n<p>\n     Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high. \n</p>\n<p>\n     The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well. \n</p>\n<p>\n     No single stock is responsible for the VIX being so low. That's by design, since the VIX focuses on volatility of the S&amp;P 500 as a whole, which is a function of the interactions between each of the 500 stocks. But several of the largest-cap stocks in the index have definitely played an outsized role in reducing the VIX. Among the largest holdings in the S&amp;P 500, four have one-year betas of less than 1.0 - which means they rise less than the market when the market rises, and fall less when it falls. These four, along with their betas courtesy of FactSet, are: \n</p>\n<p>\n     Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B: one-year beta 0.55Eli Lilly LLY: 0.59JP Morgan Chase JPM: 0.69ExxonMobil XOM: 0.24 \n</p>\n<p>\n     Academic credit for documenting that the market does better when the VIX is lower goes to Alan Moreira of the University of Rochester and Tyler Muir of UCLA. In their study, which appeared in the Journal of Finance, they devised a market timing model to exploit their discovery. Their core idea is to mechanically increase or decrease your equity exposure level as the VIX falls or rises. \n</p>\n<p>\n     Though the professors' model is more complex, a simplified version has just two steps: \n</p>\n<p>\n     Pick the \"neutral\" VIX level that will correspond to your portfolio's target equity exposure level.To determine your equity exposure in any given month, multiply your target weight by the ratio of the neutral VIX level to the VIX's close of the immediately prior month \n</p>\n<p>\n     To illustrate, let's assume your neutral VIX level will be equal to its historical median of 17.65, and that your target equity weight is 60%. The VIX finished May at 12.92, so your equity exposure level for June would be 60% times the ratio of 17.65/12.92 - or 82%. In backtesting to 1990, this simplified version of the professors' model performed 28% better than the S&amp;P 500 on a risk-adjusted basis. \n</p>\n<p>\n     The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise. \n</p>\n<p>\n     Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com \n</p>\n<p>\n     More: Hedging against a stock-market selloff has almost never been cheaper \n</p>\n<p>\n     Plus: Stocks' path to record highs is increasingly narrow. Why a selloff may be overdue. \n</p>\n<p>\n     -Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal. \n</p>\n<pre>\n \n</pre>\n<p>\n  (END) Dow Jones Newswires\n</p>\n<p>\n  June 13, 2024 12:59 ET (16:59 GMT)\n</p>\n<p>\n  Copyright (c) 2024 Dow Jones &amp; Company, Inc.\n</p>\n</font>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>These 4 S&P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nThese 4 S&P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<div class=\"head\" \">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/150f88aa4d182df19190059f4a365e99);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Dow Jones </p>\n<p class=\"h-time\">2024-06-14 00:59</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<font class=\"NormalMinus1\" face=\"Arial\">\n<p>\nMW These 4 S&amp;P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</p>\n<p>\n  By Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     Stocks not only can gain with the VIX at such extreme lows - they usually do \n</p>\n<p>\n     Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. 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But several of the largest-cap stocks in the index have definitely played an outsized role in reducing the VIX. Among the largest holdings in the S&amp;P 500, four have one-year betas of less than 1.0 - which means they rise less than the market when the market rises, and fall less when it falls. These four, along with their betas courtesy of FactSet, are: \n</p>\n<p>\n     Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B: one-year beta 0.55Eli Lilly LLY: 0.59JP Morgan Chase JPM: 0.69ExxonMobil XOM: 0.24 \n</p>\n<p>\n     Academic credit for documenting that the market does better when the VIX is lower goes to Alan Moreira of the University of Rochester and Tyler Muir of UCLA. In their study, which appeared in the Journal of Finance, they devised a market timing model to exploit their discovery. Their core idea is to mechanically increase or decrease your equity exposure level as the VIX falls or rises. \n</p>\n<p>\n     Though the professors' model is more complex, a simplified version has just two steps: \n</p>\n<p>\n     Pick the \"neutral\" VIX level that will correspond to your portfolio's target equity exposure level.To determine your equity exposure in any given month, multiply your target weight by the ratio of the neutral VIX level to the VIX's close of the immediately prior month \n</p>\n<p>\n     To illustrate, let's assume your neutral VIX level will be equal to its historical median of 17.65, and that your target equity weight is 60%. The VIX finished May at 12.92, so your equity exposure level for June would be 60% times the ratio of 17.65/12.92 - or 82%. In backtesting to 1990, this simplified version of the professors' model performed 28% better than the S&amp;P 500 on a risk-adjusted basis. \n</p>\n<p>\n     The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise. \n</p>\n<p>\n     Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com \n</p>\n<p>\n     More: Hedging against a stock-market selloff has almost never been cheaper \n</p>\n<p>\n     Plus: Stocks' path to record highs is increasingly narrow. Why a selloff may be overdue. \n</p>\n<p>\n     -Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal. \n</p>\n<pre>\n \n</pre>\n<p>\n  (END) Dow Jones Newswires\n</p>\n<p>\n  June 13, 2024 12:59 ET (16:59 GMT)\n</p>\n<p>\n  Copyright (c) 2024 Dow Jones &amp; Company, Inc.\n</p>\n</font>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1074936037.SGD":"JPMorgan Funds - US Value A (acc) SGD","LU0149725797.USD":"汇丰美国股市经济规模基金","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念","SDS":"两倍做空标普500ETF","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","LU1201861249.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity PA SGD-H","LU0256863811.USD":"ALLIANZ US EQUITY \"A\" INC","UPRO":"三倍做多标普500ETF","LU0742534661.SGD":"Fidelity America A-SGD (hedged)","LU0980610538.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity RA SGD-H","IE00B775SV38.USD":"NEUBERGER BERMAN US MULTICAP OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","IE00B3S45H60.SGD":"Neuberger Berman US Multicap Opportunities A Acc SGD-H","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU0048573561.USD":"FIDELITY AMERICA \"A\" (USD) INC","LU0417517546.SGD":"Allianz US Equity Cl AT Acc SGD","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","TVIX":"二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN","BK4588":"碎股","SH":"标普500反向ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU0971096721.USD":"富达环球金融服务 A","LU0640476718.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQ \"AU\" (USD) ACC","SPXU":"三倍做空标普500ETF","LU1280957306.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQUITIES \"AUP\" (USD) INC","SVXY":"0.5倍做空波动率指数短期期货ETF","IE00BKDWB100.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5H\" (SGDHDG) ACC","LU1914381329.SGD":"Allianz Best Styles Global Equity Cl ET Acc H2-SGD","VIXY":"波动率短期期货指数ETF","BRK.B":"伯克希尔B","VXX":"短期VIX期货ETN","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","LU0251142724.SGD":"Fidelity America A-SGD","LU1363072403.SGD":"Fidelity Global Financial Services A-ACC-SGD","UVXY":"1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","OEF":"标普100指数ETF-iShares","LU0130102774.USD":"Natixis Harris Associates US Equity RA USD","BK4176":"多领域控股","VOO":"Vanguard标普500ETF","LU0648001328.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity RA SGD","IVV":"标普500指数ETF","BK4581":"高盛持仓"},"source_url":"https://dowjonesnews.com/newdjn/logon.aspx?AL=N","is_english":true,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2443636014","content_text":"MW These 4 S&P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n\n\n  By Mark Hulbert \n\n\n     Stocks not only can gain with the VIX at such extreme lows - they usually do \n\n\n     Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990. \n\n\n     Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high. \n\n\n     The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well. \n\n\n     No single stock is responsible for the VIX being so low. That's by design, since the VIX focuses on volatility of the S&P 500 as a whole, which is a function of the interactions between each of the 500 stocks. But several of the largest-cap stocks in the index have definitely played an outsized role in reducing the VIX. Among the largest holdings in the S&P 500, four have one-year betas of less than 1.0 - which means they rise less than the market when the market rises, and fall less when it falls. These four, along with their betas courtesy of FactSet, are: \n\n\n     Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B: one-year beta 0.55Eli Lilly LLY: 0.59JP Morgan Chase JPM: 0.69ExxonMobil XOM: 0.24 \n\n\n     Academic credit for documenting that the market does better when the VIX is lower goes to Alan Moreira of the University of Rochester and Tyler Muir of UCLA. In their study, which appeared in the Journal of Finance, they devised a market timing model to exploit their discovery. Their core idea is to mechanically increase or decrease your equity exposure level as the VIX falls or rises. \n\n\n     Though the professors' model is more complex, a simplified version has just two steps: \n\n\n     Pick the \"neutral\" VIX level that will correspond to your portfolio's target equity exposure level.To determine your equity exposure in any given month, multiply your target weight by the ratio of the neutral VIX level to the VIX's close of the immediately prior month \n\n\n     To illustrate, let's assume your neutral VIX level will be equal to its historical median of 17.65, and that your target equity weight is 60%. The VIX finished May at 12.92, so your equity exposure level for June would be 60% times the ratio of 17.65/12.92 - or 82%. In backtesting to 1990, this simplified version of the professors' model performed 28% better than the S&P 500 on a risk-adjusted basis. \n\n\n     The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise. \n\n\n     Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com \n\n\n     More: Hedging against a stock-market selloff has almost never been cheaper \n\n\n     Plus: Stocks' path to record highs is increasingly narrow. Why a selloff may be overdue. \n\n\n     -Mark Hulbert \n\n\n     This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones & Co. 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tg-height=\"595\"/></p><p>隐含相关性利用股票期权合约的定价来衡量投资者对未来几个月股票之间相对走势的预期。它反映了股票是否会一起上涨和下跌，还是会相对独立地异动。</p><p>自2022年牛市开始以来，股票之间的实际相关性，即股票之间实际独立运动的程度，普遍在下降。这推动了隐含相关性(衡量股票预期联动性的指标)达到历史新低。</p><p>然而，自2024年初以来，市场赢家和其他股票之间的分化明显加剧，一些市值巨大的股票掩盖了基准指数中其他股票的损失。</p><p>最明显的例子是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>，该公司的股票自年初以来上涨了近147%，成为标普500指数中表现第二好的股票。英伟达的表现仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMCI\">超微电脑</a>，该公司在3月份正式加入该指数，其服务器需求激增。</p><p>根据瑞银集团的分析，在标普500指数2024年12.3%的涨幅中，仅英伟达一家公司的贡献就超过了三分之一。根据道琼斯市场数据，上周，英伟达成为第三家市值超过3万亿美元的美国上市公司。周一，英伟达完成了1拆10的股票分割。</p><p>尽管英伟达的涨幅极大，尤其是对于如此大市值的股票，但今年其他市值巨大的股票也取得了显著涨幅。根据FactSet的数据，标普500指数中市值排名前十的公司中，仅次于英伟达的表现最佳者分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>(LLY.US.，上涨48%)、<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms</a> Inc.(META.US，上涨41%)和<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>(AVGO.US，上涨30%)。</p><p>与此同时，根据FactSet的数据，标普500指数中的301家公司在2024年股价下跌，其中近130家下跌了20%以上，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和Lululemon(LULU)。</p><p>这并不意味着只有市值巨大的股票在2024年表现强劲。根据FactSet的数据，截至上周五收盘，标普500指数中共有73只股票上涨了20%以上。</p><p>但即使包括这些股票在内，根据Richard Bernstein Advisors的分析，连续两年跑赢指数的股票比例也明显偏弱。除2023年外，2024年有望成为1999年以来标普500指数跑赢指数的股票最少的一年。</p><p>根据Bespoke Investment Group的分析，分散现象在备受推崇的人工智能交易中也有所体现，并且自第二季度开始以来进一步加剧。</p><p>Bespoke表示，自4月初以来，市值超过1万亿美元的人工智能受益股平均上涨了11.5%，而许多受益于人工智能的小型软件公司股票则表现不佳。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32bc225e2ada1d473f5f2558af5a61e2\" tg-width=\"812\" tg-height=\"450\"/></p><p>这些赢家包括美国市值最大的六家公司：<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL.US)、英伟达、Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)和Meta Platforms Inc。</p><p>BTIG的首席技术策略师Jonathan Krinsky表示，在牛市期间，市场赢家和输家更加分化并不罕见。</p><p>但这次极端的分化程度引起了Krinsky和其他分析师的关注。他们认为，个股相关性何时可能回升是一个大问题，因为这可能与另一轮抛售同时发生。</p><p>虽然落后股票可能追上其同行，但Krinsky认为这不是最可能的情况。“市场可以上涨且相关性上升吗?有可能，但这可能像是一个全面上涨的情况，我认为最可能的情况是，随着市场下跌，相关性从历史低点回升。这通常是会发生的情况。”</p><p>目前，期权交易者认为近期风险不大。根据芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的水平，他们预计股票——至少是标普500指数——在未来一个月内将保持平稳。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“恐慌指数”传递乐观信号，但标普500指数中个股表现日益分化</title>\n<style 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Krinsky表示，在牛市期间，市场赢家和输家更加分化并不罕见。但这次极端的分化程度引起了Krinsky和其他分析师的关注。他们认为，个股相关性何时可能回升是一个大问题，因为这可能与另一轮抛售同时发生。虽然落后股票可能追上其同行，但Krinsky认为这不是最可能的情况。“市场可以上涨且相关性上升吗?有可能，但这可能像是一个全面上涨的情况，我认为最可能的情况是，随着市场下跌，相关性从历史低点回升。这通常是会发生的情况。”目前，期权交易者认为近期风险不大。根据芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的水平，他们预计股票——至少是标普500指数——在未来一个月内将保持平稳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":481,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316814938480808,"gmtCreate":1718386558802,"gmtModify":1718386560625,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316814938480808","repostId":"316722049036520","repostType":1,"repost":{"id":316722049036520,"gmtCreate":1718329260000,"gmtModify":1718333996328,"author":{"id":"10000000000010662","authorId":"10000000000010662","name":"芝能汽车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/336727d832ab95004d9b13efcaa8b9b2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"10000000000010662","idStr":"10000000000010662"},"themes":[],"title":"马斯克560亿美元薪酬：不得不给的胡萝卜","htmlText":"芝能科技出品 在一片沸沸扬扬的争议声中，特斯拉CEO埃隆·马斯克的560亿美元薪酬方案似乎已成定局。6月13日，特斯拉股东投票以较大优势通过了这项堪称汽车圈历史之最的薪酬计划，几乎可以预见，这将成为企业界薪酬史上的一个里程碑事件。尽管还需等待次日股东大会的最终确认，但马斯克的薪酬方案似乎已经“万事俱备，只欠东风”。 这560亿像是不得不给的胡萝卜，不给马斯克就给你摆烂折腾其他公司去了！ 马斯克开始洋洋得意了 01 马斯克的超高薪酬 这份始于2018年的10年长期薪酬方案，与特斯拉的市值增长和经营目标紧密挂钩，要求马斯克完成12组市值和经营目标才能解锁总价值约560亿美元的期权奖励。彼时，特斯拉市值仅为590亿美元，而四年间，在马斯克的引领下，特斯拉市值火箭般攀升，突破了1万亿美元大关，马斯克也因此被誉为市值增长的魔术师。 功劳都是马斯克的 支持者认为，马斯克的薪酬与其创造的价值相匹配。特斯拉官方和社会各界对其领导力和业绩给予了高度评价，称其将特斯拉从一家初创企业塑造成全球电动汽车行业的领航者，不仅在技术创新上取得突破，如FSD、4680电池技术、Cybertruck等，而且在商业上实现了全球范围内的快速扩张，包括上海、柏林、得克萨斯等地的超级工厂相继投产，推动了电动汽车的普及，以及能源解决方案的革新，如Powerwall的推广。 特斯拉的高管们也纷纷发声支持，强调马斯克对公司的长远规划和战略决策至关重要，认为他的智慧、勇气和决断力是特斯拉实现非凡增长的关键。特斯拉对外事务副总裁陶琳的拉票微博，更是体现了公司内部对马斯克领导力的认可与依赖。 但是这份天价薪酬并非没有争议，Glass Lewis等机构以及部分股东质疑其合理性，认为薪酬规模过于庞大，可能侵犯其他股东利益，尤其是对于2021年后加入的股东而言，他们认为自己没有享受到马斯克早期贡献带来的直接好处，却要共同承担如此高昂","listText":"芝能科技出品 在一片沸沸扬扬的争议声中，特斯拉CEO埃隆·马斯克的560亿美元薪酬方案似乎已成定局。6月13日，特斯拉股东投票以较大优势通过了这项堪称汽车圈历史之最的薪酬计划，几乎可以预见，这将成为企业界薪酬史上的一个里程碑事件。尽管还需等待次日股东大会的最终确认，但马斯克的薪酬方案似乎已经“万事俱备，只欠东风”。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> +10.16%，其次是 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> +7.12%， <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> +4.02%， <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> +2.55%， <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms(META)$</a> +2.09%， <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> -0.63%, <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a> -0.89%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点“三万亿三兄弟”后，下一个是谁？英伟达、苹果、微软纷纷站稳三万亿市值，也包揽了这两周大科技的交易热点。那什么时候该“风水轮流转”呢？以目前七巨头的实力，均有可能在未来某个时刻迎来一波热潮。目前离3万亿市值最近的是谷歌，4月底财报大涨之后几乎横行了两个月，显然市场对Gemini的热情远远不及ChatGPT。但更重要的是即使不用Gemini大模型，Google云平台依然是重要的变现工具；主营的","listText":"涨跌纷纭——一周大科技表现科技股攻势不断，加上CPI降温，即便美联储不情愿地鹰派表态，市场也无视利空，笃定今年的牛市。在本周拆股之后，英伟达带领AI相关的科技公司续创新高，苹果也因WWDC大会宣布与OpenAI的合作一举突破210美元，再次迈入三万亿俱乐部。至6月14日收盘，过去一周表现最好的是 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> +10.16%，其次是 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> +7.12%， <a 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经纪、财富、投行、机构业务并驾齐驱","htmlText":"今年6月，老虎国际迎来成立10周年。10年前，老虎国际站在PC时代向移动互联网时代过渡的关键节点，紧抓传统欧美券商的痛点，用更先进的产研技术和迭代能力推出新一代交易平台Tiger Trade。更流畅的开户流程、更迅捷的服务响应、更丰富的交易产品选择、更低的交易成本和佣金……科技券商所带来的卓越产品体验让老虎国际快速发展。2019年，集团于纳斯达克上市，并在一年后以新加坡为基点正式启动国际化。截至2024年Q1，老虎国际全球用户数已突破千万、开户客户数增至225万、客户资产规模同比劲增104%达329亿美元再创新高。2023年全年，客户交易额达2942亿美元。老虎国际创始人及CEO巫天华表示：“创业十年，老虎始终忠于‘科技让投资更美好’的使命，聚焦三件事：第一，拓市场，新加坡开始，至今我们还已进入香港、美国、澳大利亚、新西兰等市场，为当地的投资者提供一站式全球投资服务。目前，来自这些市场的客户资产已占集团客户总资产的四分之三以上；集团收入的一大半也由以上市场的客户贡献，标志着集团国际化发展取得显著成效。经过四年的发展，新加坡亦已成为老虎全球市场增量客户和存量客户最大的区域。第二，拓产品。从最初的美股交易，如今用户仅需一个老虎账户即可投资包含全球股票、ETF、期权、期货、美债、结构化票据、基金、虚拟资产*等各类产品，多样化资产配置需求一站式满足。此外，Tiger Trade集行情、资讯线索、社交教育、交易理财为一体的投资体验更成为老虎独特的竞争力，让我们的客户留存率始终维持在98%的高位。第三，拓业务线。以零售经纪赛道为起点，老虎国际的业务矩阵目前还已涵盖财富管理、机构经纪、投行、企业服务等板块，并与经纪业务高度互补，形成正向循环。未来，我们将继续用科技打造更极致的客户体验、提升金融服务效率，为个人投资者、机构和企业客户提供更多增量价值。”稳居新加坡行业龙头 香港美国澳新市场稳","listText":"今年6月，老虎国际迎来成立10周年。10年前，老虎国际站在PC时代向移动互联网时代过渡的关键节点，紧抓传统欧美券商的痛点，用更先进的产研技术和迭代能力推出新一代交易平台Tiger 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05:45","market":"us","language":"en","title":"Pfizer (PFE) Stock Declines While Market Improves: Some Information for Investors","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2443511640","media":"Zacks","summary":"Pfizer  closed the latest trading day at $27.66, indicating a -1.32% change from the previous session's end. The stock trailed the S&P 500, which registered a daily gain of 0.85%. Meanwhile, the Dow lost 0.09%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 1.53%.Coming into today, shares of the drugmaker had lost 1.23% in the past month. In that same time, the Medical sector gained 2.46%, while the S&P 500 gained 3.11%.The upcoming earnings release of Pfizer will be of great interest to investors. The company is forecasted to report an EPS of $0.45, showcasing a 32.84% downward movement from the corresponding quarter of the prior year. Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.The Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. 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Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.</p>\n<p>For the full year, the Zacks Consensus Estimates are projecting earnings of $2.38 per share and revenue of $60.66 billion, which would represent changes of +29.35% and +3.7%, respectively, from the prior year.</p>\n<p>Investors should also take note of any recent adjustments to analyst estimates for Pfizer. These revisions typically reflect the latest short-term business trends, which can change frequently. Therefore, positive revisions in estimates convey analysts' confidence in the company's business performance and profit potential.</p>\n<p>Our research shows that these estimate changes are directly correlated with near-term stock prices. To take advantage of this, we've established the Zacks Rank, an exclusive model that considers these estimated changes and delivers an operational rating system.</p>\n<p>The Zacks Rank system, running from #1 (Strong Buy) to #5 (Strong Sell), holds an admirable track record of superior performance, independently audited, with #1 stocks contributing an average annual return of +25% since 1988. Over the past month, the Zacks Consensus EPS estimate has moved 0.63% lower. Pfizer is holding a Zacks Rank of #3 (Hold) right now.</p>\n<p>From a valuation perspective, Pfizer is currently exchanging hands at a Forward P/E ratio of 11.8. For comparison, its industry has an average Forward P/E of 14.38, which means Pfizer is trading at a discount to the group.</p>\n<p>Meanwhile, PFE's PEG ratio is currently 1.1. This popular metric is similar to the widely-known P/E ratio, with the difference being that the PEG ratio also takes into account the company's expected earnings growth rate. Large Cap Pharmaceuticals stocks are, on average, holding a PEG ratio of 1.76 based on yesterday's closing prices.</p>\n<p>The Large Cap Pharmaceuticals industry is part of the Medical sector. With its current Zacks Industry Rank of 149, this industry ranks in the bottom 41% of all industries, numbering over 250.</p>\n<p>The Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. Our research shows that the top 50% rated industries outperform the bottom half by a factor of 2 to 1.</p>\n<p>You can find more information on all of these metrics, and much more, on Zacks.com.</p>\n<p>Want the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. Click to get this free report</p>\n<p>Pfizer Inc. (PFE) : Free Stock Analysis Report</p>\n<p>To read this article on Zacks.com click here.</p>\n<p>Zacks Investment Research</p></body></html>","source":"yahoofinance","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Pfizer (PFE) Stock Declines While Market Improves: Some Information for Investors</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nPfizer (PFE) Stock Declines While Market Improves: Some Information for Investors\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-06-13 05:45 GMT+8&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.yahoo.com/news/pfizer-pfe-stock-declines-while-214521244.html><strong>Zacks</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Pfizer (PFE) closed the latest trading day at $27.66, indicating a -1.32% change from the previous session's end. 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The stock trailed the S&P 500, which registered a daily gain of 0.85%. Meanwhile, the Dow lost 0.09%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 1.53%.\nComing into today, shares of the drugmaker had lost 1.23% in the past month. In that same time, the Medical sector gained 2.46%, while the S&P 500 gained 3.11%.\nThe upcoming earnings release of Pfizer will be of great interest to investors. The company is forecasted to report an EPS of $0.45, showcasing a 32.84% downward movement from the corresponding quarter of the prior year. Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.\nFor the full year, the Zacks Consensus Estimates are projecting earnings of $2.38 per share and revenue of $60.66 billion, which would represent changes of +29.35% and +3.7%, respectively, from the prior year.\nInvestors should also take note of any recent adjustments to analyst estimates for Pfizer. These revisions typically reflect the latest short-term business trends, which can change frequently. Therefore, positive revisions in estimates convey analysts' confidence in the company's business performance and profit potential.\nOur research shows that these estimate changes are directly correlated with near-term stock prices. To take advantage of this, we've established the Zacks Rank, an exclusive model that considers these estimated changes and delivers an operational rating system.\nThe Zacks Rank system, running from #1 (Strong Buy) to #5 (Strong Sell), holds an admirable track record of superior performance, independently audited, with #1 stocks contributing an average annual return of +25% since 1988. Over the past month, the Zacks Consensus EPS estimate has moved 0.63% lower. Pfizer is holding a Zacks Rank of #3 (Hold) right now.\nFrom a valuation perspective, Pfizer is currently exchanging hands at a Forward P/E ratio of 11.8. For comparison, its industry has an average Forward P/E of 14.38, which means Pfizer is trading at a discount to the group.\nMeanwhile, PFE's PEG ratio is currently 1.1. This popular metric is similar to the widely-known P/E ratio, with the difference being that the PEG ratio also takes into account the company's expected earnings growth rate. Large Cap Pharmaceuticals stocks are, on average, holding a PEG ratio of 1.76 based on yesterday's closing prices.\nThe Large Cap Pharmaceuticals industry is part of the Medical sector. With its current Zacks Industry Rank of 149, this industry ranks in the bottom 41% of all industries, numbering over 250.\nThe Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. Our research shows that the top 50% rated industries outperform the bottom half by a factor of 2 to 1.\nYou can find more information on all of these metrics, and much more, on Zacks.com.\nWant the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. Click to get this free report\nPfizer Inc. (PFE) : Free Stock Analysis Report\nTo read this article on Zacks.com click here.\nZacks Investment Research","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316284030112016,"gmtCreate":1718244069700,"gmtModify":1718244071119,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316284030112016","repostId":"2442531978","repostType":2,"repost":{"id":"2442531978","pubTimestamp":1718122797,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2442531978?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-12 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>大神APP上一些网友介绍，截至16时游戏测试基本正常，但战网登入游戏时需要排队，“一般在2分钟左右”。同时，不少玩家在聊天频道反馈实名认证与战网绑定等问题。</p><p>南都记者就测试服宕机之事联系了网易和暴雪方面，截至当日17时许，双方未作相关回应。</p><p><strong>合作14年后因分歧未续约</strong></p><p>暴雪娱乐(Blizzard Entertainment，以下简称“暴雪”)是动视暴雪(NDAQ：ATVI)旗下知名游戏公司，暴雪自2008年开始与网易合作，在中国大陆运营和推广《魔兽世界》、《炉石传说》、《暗黑破坏神Ⅲ》、《星际争霸II》和《守望先锋》等多款热门游戏。</p><p>然而，2022年11月17日，暴雪突然宣布与网易的合约到期后不再续约。此举当时在游戏界引起了广泛关注，玩家们对于这一突如其来的变化感到震惊和不解。毕竟，暴雪与网易的合作历史长达14年。</p><p>据悉，续约风波的核心在于双方在合作条款上的分歧，包括收入分成、运营成本和未来游戏的引进等关键问题。暴雪希望在新的合作协议中获得更高的分成比例，并要求网易承担更多的运营成本。此外，暴雪还希望在中国市场推出更多新游戏，以扩大其在华业务。然而，网易对于暴雪提出的条件感到不满，认为这些要求超出了其商业利益的范畴。</p><p>2023年1月24日0时，《魔兽世界》《炉石传说》《暗黑破坏神Ⅲ》《守望先锋》等暴雪游戏正式在国内停服。</p><p>暴雪退出中国市场的决定，无疑给广大玩家和行业观察者留下了深刻的印象，同时关于暴雪国服重开的消息也不断传出。</p><p>就在暴雪娱乐方面宣布不再与网易续约的3个月后，网易公司就在2023年1月17日透露消息称，暴雪公司曾重新提出了游戏服务顺延六个月的提议，并明确表示在合同延续期间不会停止与其他潜在合作方继续谈判。不过，最终双方未能达成一致。</p><p>2023年10月，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>完成了对动视暴雪的收购，这一举措被认为给暴雪国服的重启带来了希望。微软的收购可能为暴雪与中国市场的合作扫清了障碍，并且在微软收购后，双方的合作关系可能不再受到之前动视暴雪CEO鲍比.考迪克的影响。</p><p>今年4月10日，网易游戏和暴雪中国分别在微博正式公布了续约的消息，并表示《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》等暴雪游戏将自今年夏季开始陆续重开国服。</p><p><strong>相关报道</strong></p><p><strong>热搜爆了！刚刚宣布：复合</strong></p><p>网易、暴雪在4月10日官宣续约。</p><p>此外，公告还指出，微软游戏和网易还达成了一项协议，尝试将新的网易游戏带到微软Xbox及其他平台。这意味着网易将不仅只是暴雪游戏的中国代理商，也将有机会成为微软系游戏平台的开发商之一。</p><p><strong>停摆期间，网易和暴雪游戏业务势头不减</strong></p><p>艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，此次暴雪国服重开说明中国市场够大，消费能力够强，对暴雪而言，是一个不可或缺的重要市场。同时，国服回归这件事，也反映出玩家们对暴雪和他们的游戏产品还是有一种期待的。</p><p>“我个人并不看好这样的回归行为”，伽马数据联合创始人兼首席分析师王旭在接受南都记者采访时曾表示，从用户反馈看，因为个人数据曾经被锁定，并对未来能否恢复缺乏信心，以及之前中止合作带来的影响，对本次回归的抵触情绪较高。同时，从当前市场的产品竞争格局看，国服，甚至是暴雪游戏已并非不可替代，“核心用户在双方中止合作后已转向国际服，非核心用户已转向其他游戏，按国内网络游戏的回归成本衡量，成本和难度都将更大”。</p><p>王旭还表示，从用户规模看，暴雪系列游戏的核心用户群体，随着年龄增长，游戏时长也在呈逐年下降的趋势，这意味着能够同时玩多款游戏的潜在用户规模有限，“在中止合作期间，当核心用户已经被其他游戏吸引，则回归数量将受到影响，进而限制用户规模的发展”。</p><p>值得一提的是，在国服停摆的期间，网易和暴雪各自游戏业务发展势头不减。</p><p>2023年网易净收入为人民币1035亿元，同比增长7.3%；非公认会计准则下，归母<span>净利润</span>为326亿元，同比大幅增长43.0%。其中，网易游戏业务营收达816亿元，占总营收78.8%，同比上年增长9.4%，其《逆水寒》《蛋仔派对》等游戏在2023年大获成功。</p><p>游戏《蛋仔派对》在2023年取得大成功。</p><p>此外，网易2024年第一季度的财报显示，公司实现了269亿元人民币的营收，其中游戏及相关增值服务的净收入为215亿元，与2023年第一季度相比增长7.0%，《梦幻西游》手游、《第五人格》等长线运营产品收入创新高。</p><p>同时，根据今年4月底公布的微软2024财年三季报显示，微软Xbox游戏部门第三财季收入同比大幅增长51%，其中55%的增长来自动视暴雪。Xbox内容和服务的收入增长了62%，其中61%的增长也来自动视暴雪。暴雪2023年发布的《暗黑破坏神4》成为微软游戏订阅服务Game Pass中最大的第一方游戏之一。</p><p><strong>南方都市报(nddaily)、N视频报道</strong></p><p><strong>南都记者石力</strong></p><p>▊ 南都君特选(戳下方标题)</p><p><strong>点亮关注↓↓</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>爆满！一度宕机！知名游戏回应</title>\n<style 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Entertainment，以下简称“暴雪”)是动视暴雪(NDAQ：ATVI)旗下知名游戏公司，暴雪自2008年开始与网易合作，在中国大陆运营和推广《魔兽世界》、《炉石传说》、《暗黑破坏神Ⅲ》、《星际争霸II》和《守望先锋》等多款热门游戏。然而，2022年11月17日，暴雪突然宣布与网易的合约到期后不再续约。此举当时在游戏界引起了广泛关注，玩家们对于这一突如其来的变化感到震惊和不解。毕竟，暴雪与网易的合作历史长达14年。据悉，续约风波的核心在于双方在合作条款上的分歧，包括收入分成、运营成本和未来游戏的引进等关键问题。暴雪希望在新的合作协议中获得更高的分成比例，并要求网易承担更多的运营成本。此外，暴雪还希望在中国市场推出更多新游戏，以扩大其在华业务。然而，网易对于暴雪提出的条件感到不满，认为这些要求超出了其商业利益的范畴。2023年1月24日0时，《魔兽世界》《炉石传说》《暗黑破坏神Ⅲ》《守望先锋》等暴雪游戏正式在国内停服。暴雪退出中国市场的决定，无疑给广大玩家和行业观察者留下了深刻的印象，同时关于暴雪国服重开的消息也不断传出。就在暴雪娱乐方面宣布不再与网易续约的3个月后，网易公司就在2023年1月17日透露消息称，暴雪公司曾重新提出了游戏服务顺延六个月的提议，并明确表示在合同延续期间不会停止与其他潜在合作方继续谈判。不过，最终双方未能达成一致。2023年10月，微软完成了对动视暴雪的收购，这一举措被认为给暴雪国服的重启带来了希望。微软的收购可能为暴雪与中国市场的合作扫清了障碍，并且在微软收购后，双方的合作关系可能不再受到之前动视暴雪CEO鲍比.考迪克的影响。今年4月10日，网易游戏和暴雪中国分别在微博正式公布了续约的消息，并表示《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》等暴雪游戏将自今年夏季开始陆续重开国服。相关报道热搜爆了！刚刚宣布：复合网易、暴雪在4月10日官宣续约。此外，公告还指出，微软游戏和网易还达成了一项协议，尝试将新的网易游戏带到微软Xbox及其他平台。这意味着网易将不仅只是暴雪游戏的中国代理商，也将有机会成为微软系游戏平台的开发商之一。停摆期间，网易和暴雪游戏业务势头不减艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，此次暴雪国服重开说明中国市场够大，消费能力够强，对暴雪而言，是一个不可或缺的重要市场。同时，国服回归这件事，也反映出玩家们对暴雪和他们的游戏产品还是有一种期待的。“我个人并不看好这样的回归行为”，伽马数据联合创始人兼首席分析师王旭在接受南都记者采访时曾表示，从用户反馈看，因为个人数据曾经被锁定，并对未来能否恢复缺乏信心，以及之前中止合作带来的影响，对本次回归的抵触情绪较高。同时，从当前市场的产品竞争格局看，国服，甚至是暴雪游戏已并非不可替代，“核心用户在双方中止合作后已转向国际服，非核心用户已转向其他游戏，按国内网络游戏的回归成本衡量，成本和难度都将更大”。王旭还表示，从用户规模看，暴雪系列游戏的核心用户群体，随着年龄增长，游戏时长也在呈逐年下降的趋势，这意味着能够同时玩多款游戏的潜在用户规模有限，“在中止合作期间，当核心用户已经被其他游戏吸引，则回归数量将受到影响，进而限制用户规模的发展”。值得一提的是，在国服停摆的期间，网易和暴雪各自游戏业务发展势头不减。2023年网易净收入为人民币1035亿元，同比增长7.3%；非公认会计准则下，归母净利润为326亿元，同比大幅增长43.0%。其中，网易游戏业务营收达816亿元，占总营收78.8%，同比上年增长9.4%，其《逆水寒》《蛋仔派对》等游戏在2023年大获成功。游戏《蛋仔派对》在2023年取得大成功。此外，网易2024年第一季度的财报显示，公司实现了269亿元人民币的营收，其中游戏及相关增值服务的净收入为215亿元，与2023年第一季度相比增长7.0%，《梦幻西游》手游、《第五人格》等长线运营产品收入创新高。同时，根据今年4月底公布的微软2024财年三季报显示，微软Xbox游戏部门第三财季收入同比大幅增长51%，其中55%的增长来自动视暴雪。Xbox内容和服务的收入增长了62%，其中61%的增长也来自动视暴雪。暴雪2023年发布的《暗黑破坏神4》成为微软游戏订阅服务Game Pass中最大的第一方游戏之一。南方都市报(nddaily)、N视频报道南都记者石力▊ 南都君特选(戳下方标题)点亮关注↓↓","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":506,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316282586296600,"gmtCreate":1718243834903,"gmtModify":1718243836479,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316282586296600","repostId":"1147277814","repostType":4,"repost":{"id":"1147277814","pubTimestamp":1718233304,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147277814?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-13 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justify;\">尽管新近数据显示美国通胀降温，美联储仍猛砍对今年内降息的预期幅度。</p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间6月12日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然为5.25%到5.50%。自去年7月加息后，联储的这一政策利率一直保持在二十余年来高位。</p><p style=\"text-align: justify;\">始于2022年3月的本轮紧缩周期内，美联储连续七次会议未加息。FOMC投票委员全票赞成本次利率决策，自2022年7月以来，连续第17次会议全体一致决策，创2005年9月以来最长一致决策期间。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次美联储保持利率不变的决策符合市场预期，但联储更新的点阵图显示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次，并未如最近数据激发的市场预期那样降息两次。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三稍早公布的5月美国CPI意外降温，核心CPI创三年最低增速，此后，投资者加码押注美联储今年降息。互换合约定价充分体现了，交易者预计今年将有两次25个基点的降息，首次降息在11月，债市交易者预计最早9月降息的可能性增加。</p><p style=\"text-align: justify;\">有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos解读本次点阵图称，本次七人预计降息一次，八人预计降息两次，这意味着，更为集中的大多数美联储官员预计，今年降息一次，这是基准预测情形。</p><p style=\"text-align: justify;\">Timiraos参与发布的文章指出，美联储官员预计今年仅降息一次，这暗示，即便外界普遍关注的CPI报告显示5月美国通胀改善，联储官员也不急于降息。</p><h2 id=\"id_2286916564\" style=\"text-align: start;\">点阵图显示无人预计今年降息三次 四人预计今年不降息</h2><p style=\"text-align: justify;\">点阵图显示，相比今年3月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对今年降息的预期力度大幅下降。在提供利率预测的19名联储官员中，仅有八人预计今年的政策利率会降至5.0%以下，而上次利率低于5.0%的官员有15人。</p><p style=\"text-align: justify;\">上述<strong>八人</strong>均<strong>预计</strong>利率在4.75%到5.0%，即<strong>今年两次降息</strong>，<strong>上次</strong>有<strong>五人</strong>这样预期。<strong>无人预计</strong>利率会低于4.75%，相当于无人预计<strong>降息三次，</strong>而<strong>上次</strong>有<strong>九人</strong>预计在4.50%到4.75%，即降息三次。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次预计利率在5.0%到5.25%的有七人，<strong>七人预计今年降息一次</strong>，<strong>上次</strong>这样预测的仅<strong>两人</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次预计今年利率会在5.25%到5.0%的有四人，相当于<strong>四人预计今年不会降息</strong>，较<strong>上次</strong>有<strong>两人</strong>这样预测。<strong>上次</strong>有<strong>一人预计</strong>今年<strong>降息四次</strong>，<strong>本次无人</strong>这样预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">计入预计利率低于5.0%的八人在内，本次预计今年至少一次降息的人数合计15人、占总人数的79%，而<strong>上次</strong>共有十人、<strong>占比近53%预计</strong>今年<strong>至少降息三次</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下上次的今年预期利率点阵图和本次点阵图对比可见，上次有十名美联储官员做出了今年降息至少三次的鸽派预测，本次无人这样预测，无怪乎评论称，本次是鹰派点阵图调整。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/365cf09bc6223bf89855c05e4b0c2a69\" tg-width=\"640\" tg-height=\"316\"/></p><h2 id=\"id_1492676547\" style=\"text-align: start;\">今年预期降息幅度下调两次至一次 连续两次上调中性利率预期</h2><p style=\"text-align: justify;\">会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比今年3月的上次展望预测，联储官员预计的今年利率水平上调50个基点，相当于<strong>今年的降息预期幅度下调</strong>了<strong>50个基点</strong>，降<strong>至25个基点</strong>，只满足一次降息，而上次预计降幅75个基点，即三次降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次对明年的降息预期幅度也下调，下调幅度不足一次降息，预计明年降幅100个基点。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体预测的中位值如下：</p><ul style=\"\"><li><p>2024年底的联邦基金利率为5.1%，较今年3月预期的4.6%上调50个基点。</p></li><li><p>2025年底的联邦基金利率为4.1%，较3月预期的3.9%上调20个基点。</p></li><li><p>2026年底的联邦基金利率为3.1%，持平3月预期。</p></li><li><p>更长期的联邦基金利率为2.8%，较3月预期的2.6%上调20个基点。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">下图可见3月美联储官员对今明后年及更长期内利率预期的点阵图（灰色点），以及6月同期间内利率预期的点阵图（蓝色点）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4713ee40f1fde40146c86ea8bd9ae26f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"319\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，美联储对2026年过后的更长期利率预期连续两次上调，上次上调10个基点至2.6%，本次又上调20个基点。这相当于，在半年内，美联储将<strong>所谓中性利率</strong>的<strong>预期提高</strong>了<strong>30个基点</strong>。</p><h2 id=\"id_3984464506\" style=\"text-align: start;\">今年GDP和失业率预期不变 PCE通胀预期上调0.2个百分点</h2><p style=\"text-align: justify;\">会后公布的经济展望显示，美联储官员保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变，将明后年和更长期的失业率预期小幅上调0.1个百分点，将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百分点，明年这两个通胀指标的预期增速均上调0.1个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体调整如下：</p><ul style=\"\"><li><p>预计2024年的GDP预期增速为2.1%，2025年和2026年预计增速均为2.0%，更长期预期增速为1.8%，均持平3月预期。</p></li><li><p>2024年的失业率预期持平3月预期，仍为4.0%，2025年的失业率预期为4.2%，3月为4.1%，2016年的预期为4.1%，3月为4.0%，2026年之后更长期失业率预期为4.2%，3月为4.1%。</p></li><li><p>2024年PCE通胀率预期为2.6%，3月预期2.4%，2025年的预期为2.3%，3月为2.2%，2026年和更长期预期为均为2.0%，均持平3月预期。</p></li><li><p>2024年核心PCE预期为2.8%，3月预计为2.6%，2025年的预期为2.3%，3月预期为2.2%，2026年的预期持平3月的2.0%。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b58455f70a32f004e2ff978e6b2ef1d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"257\"/></p><h2 id=\"id_3915319480\" style=\"text-align: start;\">决议声明改称降通胀取得适度的进一步进展 继续重申对通胀达标更有信心才会降息</h2><p style=\"text-align: justify;\">相比4月30日到5月1日的上次美联储货币政策会议声明，本次决议声明大体未改变，最明显的一处变动是对通胀的表述。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>上次</strong>声明称，<strong>近几个月</strong>，在<strong>实现</strong>美联储<strong>通胀目标</strong>2%方面，<strong>缺乏进一步的进展</strong>。而<strong>本次</strong>改为，近几个月，在实现这一通胀目标方面，<strong>取得了适度的进一步进展</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次的另一大变动是，删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具体行动表述。</p><p style=\"text-align: justify;\">上次声明将近两年来首次修改有关缩减资产负债表（缩表）计划的措辞，宣布从本月起，将美国国债的月度缩表上限下调350亿美元至250亿美元，机构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次删除了这些说辞，改称，FOMC将继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构MBS。</p><p style=\"text-align: justify;\">除此之外，本次声明的其他内容都沿用了上次说辞。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次声明维持今年1月的利率前瞻指引不变，继续重申，FOMC预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”，并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。和上次声明一样，本次也称：过去一年，实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf8d5771d1250ed84dc48951d7fd798b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"657\"/></p><p><br/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>CPI降温仍猛砍降息预期！美联储继续按兵不动，预计今年仅降息一次</title>\n<style 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Timiraos解读本次点阵图称，本次七人预计降息一次，八人预计降息两次，这意味着，更为集中的大多数美联储官员预计，今年降息一次，这是基准预测情形。Timiraos参与发布的文章指出，美联储官员预计今年仅降息一次，这暗示，即便外界普遍关注的CPI报告显示5月美国通胀改善，联储官员也不急于降息。点阵图显示无人预计今年降息三次 四人预计今年不降息点阵图显示，相比今年3月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对今年降息的预期力度大幅下降。在提供利率预测的19名联储官员中，仅有八人预计今年的政策利率会降至5.0%以下，而上次利率低于5.0%的官员有15人。上述八人均预计利率在4.75%到5.0%，即今年两次降息，上次有五人这样预期。无人预计利率会低于4.75%，相当于无人预计降息三次，而上次有九人预计在4.50%到4.75%，即降息三次。本次预计利率在5.0%到5.25%的有七人，七人预计今年降息一次，上次这样预测的仅两人。本次预计今年利率会在5.25%到5.0%的有四人，相当于四人预计今年不会降息，较上次有两人这样预测。上次有一人预计今年降息四次，本次无人这样预期。计入预计利率低于5.0%的八人在内，本次预计今年至少一次降息的人数合计15人、占总人数的79%，而上次共有十人、占比近53%预计今年至少降息三次。以下上次的今年预期利率点阵图和本次点阵图对比可见，上次有十名美联储官员做出了今年降息至少三次的鸽派预测，本次无人这样预测，无怪乎评论称，本次是鹰派点阵图调整。今年预期降息幅度下调两次至一次 连续两次上调中性利率预期会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比今年3月的上次展望预测，联储官员预计的今年利率水平上调50个基点，相当于今年的降息预期幅度下调了50个基点，降至25个基点，只满足一次降息，而上次预计降幅75个基点，即三次降息。本次对明年的降息预期幅度也下调，下调幅度不足一次降息，预计明年降幅100个基点。具体预测的中位值如下：2024年底的联邦基金利率为5.1%，较今年3月预期的4.6%上调50个基点。2025年底的联邦基金利率为4.1%，较3月预期的3.9%上调20个基点。2026年底的联邦基金利率为3.1%，持平3月预期。更长期的联邦基金利率为2.8%，较3月预期的2.6%上调20个基点。下图可见3月美联储官员对今明后年及更长期内利率预期的点阵图（灰色点），以及6月同期间内利率预期的点阵图（蓝色点）。值得一提的是，美联储对2026年过后的更长期利率预期连续两次上调，上次上调10个基点至2.6%，本次又上调20个基点。这相当于，在半年内，美联储将所谓中性利率的预期提高了30个基点。今年GDP和失业率预期不变 PCE通胀预期上调0.2个百分点会后公布的经济展望显示，美联储官员保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变，将明后年和更长期的失业率预期小幅上调0.1个百分点，将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百分点，明年这两个通胀指标的预期增速均上调0.1个百分点。具体调整如下：预计2024年的GDP预期增速为2.1%，2025年和2026年预计增速均为2.0%，更长期预期增速为1.8%，均持平3月预期。2024年的失业率预期持平3月预期，仍为4.0%，2025年的失业率预期为4.2%，3月为4.1%，2016年的预期为4.1%，3月为4.0%，2026年之后更长期失业率预期为4.2%，3月为4.1%。2024年PCE通胀率预期为2.6%，3月预期2.4%，2025年的预期为2.3%，3月为2.2%，2026年和更长期预期为均为2.0%，均持平3月预期。2024年核心PCE预期为2.8%，3月预计为2.6%，2025年的预期为2.3%，3月预期为2.2%，2026年的预期持平3月的2.0%。决议声明改称降通胀取得适度的进一步进展 继续重申对通胀达标更有信心才会降息相比4月30日到5月1日的上次美联储货币政策会议声明，本次决议声明大体未改变，最明显的一处变动是对通胀的表述。上次声明称，近几个月，在实现美联储通胀目标2%方面，缺乏进一步的进展。而本次改为，近几个月，在实现这一通胀目标方面，取得了适度的进一步进展。本次的另一大变动是，删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具体行动表述。上次声明将近两年来首次修改有关缩减资产负债表（缩表）计划的措辞，宣布从本月起，将美国国债的月度缩表上限下调350亿美元至250亿美元，机构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限不变。本次删除了这些说辞，改称，FOMC将继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构MBS。除此之外，本次声明的其他内容都沿用了上次说辞。本次声明维持今年1月的利率前瞻指引不变，继续重申，FOMC预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降息。声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”，并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。和上次声明一样，本次也称：过去一年，实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":433,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316062482591928,"gmtCreate":1718189979204,"gmtModify":1718189980470,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4176027058679032","idStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316062482591928","repostId":"2442308850","repostType":2,"repost":{"id":"2442308850","pubTimestamp":1718160447,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2442308850?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-12 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| 刘满心曾经硝烟四起的咖啡价格战，如今仿佛要开始偃旗息鼓了。瑞幸、库迪等咖啡连锁品牌的价格调整，引发了市场对行业增长点的新思考。在价格战难以为继的当下，咖啡行业的未来将何去何从？在价格战背后，咖啡行业真正的增长点究竟在哪里？是继续降价换量，还是寻求新的突破？咖啡行业经历价格战后正面临着转型与升级在2023年的咖啡市场，一场无休无止的价格战似乎迎来了转折点。五月的一天，消费者小C惊讶地发现，她钟爱的瑞幸咖啡“每周9.9元”活动居然开始缩水，几款常点的饮品已不再享受这一特价。同时，在长沙的瑞幸咖啡门店，“每周9.9元”的优惠范围也从原本的8款饮品缩减到了6款。这一变化，不仅让小C感叹“9.9元的瑞幸没有了，我的快乐也没有了”，更在市场上引起了不小的震动。事实上，这不仅是瑞幸咖啡的策略调整。库迪咖啡也将原本的全场8.8元价格上调至9.9元。在美团、淘宝等平台上，特价库迪咖啡的身影也愈发稀少。这些迹象表明，一度硝烟弥漫的咖啡价格战，仿佛快要逐渐熄火。数据也在印证这一趋势。瑞幸咖啡2024年第一季度的财报显示，公司亏损6510万元，营业利润率为-1%。星巴克2024财年第二财季的营收也同比下降2%，净利润同比下降14.96%。这些数据无情地揭示了一个事实：价格战下，无论是行业巨头还是新兴品牌，都难以成为真正的赢家。那么，在这场价格战之后，咖啡行业的增长点究竟在哪里？或许，我们可以从上海永康路的“咖啡一条街”找到一些启示。通过联名自救、创新营销等方式，这些咖啡店实现了营收的显著增长。在长沙市经营独立咖啡馆的大A透露，虽然9.9元的咖啡仍然有市场，但真正的精品咖啡才是吸引长期、稳定客流的关键。业内人士更是指出，虽然2023年咖啡行业的爆款产品层出不穷，但消费者对于个性明显、能刺激味蕾的产品需求更旺盛。因此，他们预测2024年的咖啡市场将会更加多元化，产品选择将进一步分化，走向低价和高价、个性化并存的发展路线。咖啡市场价格战后的新竞争格局国内咖啡市场可谓风起云涌，近日，两大行业巨头瑞幸咖啡与星巴克相继发布了季度业绩报告，数据揭示了咖啡行业正在经历前所未有的变革。2024年开年，瑞幸咖啡在连续两年实现盈利后，再次出现亏损。其2024年一季度财报显示，实现营收62.781亿元，同比增长高达41.5%，然而利润却亏损6510万元，与上年同期的6.784亿元净利润形成鲜明对比，降幅达到惊人的109.28%。这一转变，不仅令市场震惊，更引发了关于咖啡行业发展趋势的深思。与此同时，星巴克也面临着不小的挑战。其2024财年第二季度财报显示，营收为85.63亿美元，净利润为7.724亿美元，同比分别下降了1.8%和14.96%。在中国市场，同店销售额更是同比下降了11%。这些数据无疑给星巴克在全球范围内的运营带来了不小的压力。深入剖析这些数据，我们不难发现，咖啡行业的价格战正逐渐显露出其双刃剑的特性。一方面，低价策略确实在短时间内吸引了大量消费者，推动了销量的快速增长；但另一方面，持续的价格战也导致了企业的利润空间被不断压缩，甚至出现了亏损的情况。瑞幸咖啡的董事长兼CEO郭瑾一在财报电话会上坦言，公司将市场占有率作为发展的主要战略目标，通过迅速拓店来拉开与竞争对手的距离。然而，这种以价换量的策略是否可持续，成为市场关注的焦点。与此同时，星巴克也在尝试适应国内市场的竞争节奏，推出了各种优惠券和促销活动。然而，从财报数据来看，这些举措并未能有效扭转其在中国市场的颓势。值得注意的是，这场价格战并非只有瑞幸和星巴克两家参与。库迪咖啡、Tims、挪瓦咖啡等品牌也纷纷加入战局，推出了各种低价促销活动。然而，从长远来看，价格战并非解决问题的根本之道。中国食品产业分析师朱丹蓬指出：“价格战只是第一阶段，中国的咖啡行业即将进入全方位、多维度的竞争。门店规模、品牌效应、服务、客户黏性都很关键，仅靠价格打天下是不长久的。”“反骨”库迪咖啡却继续推出便捷新店型，延续9.9元咖啡战争自今年2月份推出第二品牌“茶猫”后，库迪咖啡又有新动向。据悉，库迪将推出便捷店型“COTTI Express”，并自6月1日起开启为期三个月的“夏日果咖季”营销活动，期间除特殊门店外，全部饮品以9.9元不限量促销。这一策略显示出库迪咖啡在市场上的雄心壮志。库迪咖啡首席策略官李颖波指出，中国咖啡市场尚处于早期阶段，要想达到成熟市场年人均300-400杯的销量，价格、便利性、产品力和品牌力是四个关键要素。新推出的COTTI Express便捷店型，将和原有店型相互补充，形成广泛的销售网络，以进一步提升消费者购买的便利性。据库迪招商人员透露，COTTI Express店型小巧灵活，最小面积可达1平米，类似于店中店的mini版，这将大大降低投资门槛和经营成本。与此同时，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，咖啡价格战是以价换量的市场策略，但消费者日益关注质价比，因此价格战并非长久之计。在咖啡行业，店中店模式已屡见不鲜。例如，Tims天好中国已与中石化易捷等合作开设融合店。库迪咖啡此次推出的COTTI Express，无疑将进一步加剧市场竞争。值得关注的是，尽管库迪咖啡在全国范围内快速扩张，但近期也进入了盘整期。数据显示，近90天内，库迪咖啡闭店数量达到250家。这表明，在激烈的市场竞争中，即使是行业巨头也需不断调整策略以适应市场变化。瑞幸咖啡2024年一季度财报显示，尽管营收和门店规模持续增长，但净利润却出现亏损。这主要与瑞幸正在进行的9.9元咖啡促销活动有关，导致产品平均售价降低，加之门店快速增长带来的成本压力，共同影响了净利润。星巴克同理。其财报数据显示，该季度在中国市场的门店销售额同比下降了11%，远超市场预期。这无疑给星巴克在全球范围内的运营带来了挑战。总之，中国的咖啡市场正处于高速增长阶段，行业竞争日趋激烈。各大品牌纷纷推出新策略以抢占市场份额。然而，如何在保证产品质量的同时实现盈利和市场份额的双赢，仍是各大品牌需要深入思考的问题。在这场全方位的竞争中，谁将脱颖而出，尚待时间验证。但无疑，库迪咖啡的新策略将为市场带来新的变数和挑战。结语复盘中国咖啡市场风起云涌，见证瑞幸与库迪、Tims、挪瓦咖啡等的角逐。咖啡，这一昔日的奢侈品，如今已融入中国人的日常生活。据晴雨数据的精准统计，中国咖啡市场年复合增长率高达20%，过去八年更是实现了惊人的7.2倍增长。万亿级的市场规模已不再是遥不可及的梦想，而是渐行渐近的现实。在这一波咖啡热潮中，瑞幸与库迪两大品牌脱颖而出，以大规模开店和优惠券发放为策略，让消费者在享受高品质咖啡的同时，也能感受到价格的实惠。但消费者在选择时，也不免陷入纠结：瑞幸还是库迪，究竟该如何抉择？其实，两者在口感上各有特色，难分伯仲。真正的选择，或许更多依赖于个人的口味偏好。而背后的品牌故事，也为这场竞争增添了不少看点。瑞幸咖啡，自2017年7月诞生以来，便以雷霆之势席卷市场。短短17个月，便从品牌创立走向纳斯达克上市，这一速度令人咋舌。其低价和补贴策略，不仅吸引了大量消费者，更对星巴克等国际品牌构成了有力挑战。然而，2020年4月2日的数据造假事件，无疑给瑞幸带来了巨大的打击，最终被美国监管机构勒令退市，创始人陆正耀也离开了公众的视线。而库迪咖啡，则是瑞幸原核心团队在2022年的全新力作。在继承瑞幸优势的基础上，库迪更加注重线上线下的融合与数字化运营。其门店以小型快取店为主打，同时立下了2025年开设万家门店的雄心壮志。在这场激烈的市场竞争中，瑞幸与库迪能否复制星巴克的辉煌？这取决于他们能否紧跟现磨咖啡日常化的趋势，持续提供高性价比和多样化的产品。同时，数字化营销、社交电商的利用以及门店布局与运营模式的优化也是关键所在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":324269284729088,"gmtCreate":1720196362395,"gmtModify":1720197416134,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"见者发财","listText":"见者发财","text":"见者发财","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/eaea9ee88d9b49b7d1916d3b00e6c98e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324269284729088","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":735,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":335910256701720,"gmtCreate":1723045562249,"gmtModify":1723045563922,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/335910256701720","repostId":"2457285928","repostType":2,"repost":{"id":"2457285928","weMediaInfo":{"introduction":"FX168","home_visible":1,"media_name":"FX168","id":"1059947868","head_image":"https://static.tigerbbs.com/7a80f9d4086d7680bdea6ba04addf782"},"pubTimestamp":1723010266,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2457285928?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-07 13:57","market":"us","language":"zh","title":"大跌时候怎么办？巴菲特讲出关键交易策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2457285928","media":"FX168","summary":"总是会有好消息。","content":"<html><head></head><body><p>FX168财经报社(亚太)讯 美国股市周初迎来巨震，全球投资者对美国经济衰退的担忧加剧，引发了全球抛售。周一(8月5日)，美股市值蒸发超过1.93万亿美元。<strong>股神巴菲特(Warren Buffett)接受美国CNBC采访时透露了个人交易策略，即“当股市崩盘时，总是会有好消息”。</strong></p><p>全球股市突然“崩盘”，投资者担心在当前动荡时期他们的持股和交易策略是否可行。此次动荡始于令人失望的7月份非农就业报告(NFP)发布之后，该报告引发了人们对美联储降息步伐过慢的担忧，降息旨在缓解经济压力。</p><p><strong>“如果你是长期投资者，那没关系。事实上，你最好完全忽略股市的短期涨跌，至少是这样，”巴菲特说道。股神不做短期投资，并表示他“无法预测市场走势或股票短期内会如何表现”。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1038e9e9825ac7a48f5e0d3a55664bbc\" title=\"\" tg-width=\"952\" 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美国股市周初迎来巨震，全球投资者对美国经济衰退的担忧加剧，引发了全球抛售。周一(8月5日)，美股市值蒸发超过1.93万亿美元。股神巴菲特(Warren Buffett)接受美国CNBC采访时透露了个人交易策略，即“当股市崩盘时，总是会有好消息”。全球股市突然“崩盘”，投资者担心在当前动荡时期他们的持股和交易策略是否可行。此次动荡始于令人失望的7月份非农就业报告(NFP)发布之后，该报告引发了人们对美联储降息步伐过慢的担忧，降息旨在缓解经济压力。“如果你是长期投资者，那没关系。事实上，你最好完全忽略股市的短期涨跌，至少是这样，”巴菲特说道。股神不做短期投资，并表示他“无法预测市场走势或股票短期内会如何表现”。然而，巴菲特似乎确信，随着美国企业长期发展，股票长期内将上涨。在谈到在市场崩盘时是买入还是卖出时，巴菲特表示，他“几乎总是”净买入股票。“当股票下跌时，我们会更积极地买入，但很难想象有多少个月我们没有净买入股票，”他补充道。他解释说，股票在未来10年、20年和30年都会上涨，并且“唯一能让你股票表现不佳的人就是你自己”。巴菲特经常说，以公平的价格购买一家优秀的公司，远比以优惠的价格购买一家表现一般的公司要好得多。这实际上意味着，以合理价格购买一家具有强大竞争优势的公司，从长远来看，其回报将高于那些长期表现不佳的公司。举例而言，巴菲特投资了苹果、美国运通和可口可乐等公司。伯克希尔·哈撒韦公司最近出售了其在苹果公司持有的约50%股份，并将现金持有量增至近2600亿美元。该公司没有公布其持有的苹果股票的具体数量，但据估计，尽管苹果股价在夏季飙升至237.23美元，但截至第二季度末，这笔投资的价值仍为842亿美元。截至第一季末，伯克希尔·哈撒韦公司持有的苹果股票价值为1354亿美元。伯克希尔·哈撒韦公司5月4日公布第一季业绩，报告称季度利润创历史新高，保险承保收入大幅增长是主要推动力。第一季营业利润较上年同期的80.7亿美元增长39%，至112.2亿美元，或每股A类股约7807美元。在本季，这家跨国企业集团的收入从355亿美元降至127亿美元，即每股8838美元，而当时伯克希尔·哈撒韦公司从其股票中获得了巨额未实现收益。会计规则要求伯克希尔·哈撒韦公司在净业绩中报告未实现收益和损失，巴菲特敦促投资者忽略由此产生的波动。伯克希尔·哈撒韦公司还在第一季回购了26亿美元自有股票，并在4月前三周回购了少量股票。截至第一季末，该公司的股票储备增至1890亿美元，超过了年末创下的纪录。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":302,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":326139019354224,"gmtCreate":1720625463190,"gmtModify":1720625465132,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/326139019354224","repostId":"1141358080","repostType":2,"repost":{"id":"1141358080","pubTimestamp":1720605913,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141358080?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-10 18:05","market":"us","language":"zh","title":"“巴菲特指标”发出警告！美股被极度高估","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141358080","media":"金十数据","summary":"“巴菲特指标”曾预示1987年和2000年的美股大跌，如今它再度发出警告。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>“巴菲特指标”曾预示1987年和2000年的美股大跌，如今它再度发出警告。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特青睐的一个指标正向投资者发出警告信号。据一位对冲基金创始人表示，该指标的信息很明确：<strong>美股看起来极其昂贵，因此投资者需要谨慎行事。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于不熟悉这个概念的人来说，<strong>巴菲特指标通过将美股总市值除以国内生产总值（GDP）来比较美股的价值与经济规模。</strong>早在2001年巴菲特就表示，该指标是“衡量任何给定时刻估值水平的最佳单一指标”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>截至7月初，这一比率升至2以上</strong>，达到自2022年初以来未曾见过的水平。根据FactSet的数据，此前的一次类似情况预示了自2008年以来标普500指数最糟糕的日历年跌幅。</p><p style=\"text-align: justify;\">对冲基金Seabreeze Partners Management的创始人兼总裁道格·卡斯（Doug Kass）说：“几乎两年前，该比率上升到了前所未有的水平。那本应是一个非常强烈的警告信号。”</p><p style=\"text-align: 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6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 次或以上。目前来看，降息预期如果不断被拉低，那想要配置美国国债的虎友们应该怎么选呢？选短债还是长期国债？其实，现在在降息预期不明的时候，正好是配置长债的好时机～原因有以下两点：一、5月社零未达预期，消费者动力减弱从宏观数据来看，5月份零售销售环比增长0.1%，低于预期的0.2%。核心零售销售(不包括汽车、汽油和建筑材料)在5月份环比增长了0.4%，低于预期的0.5%，4月份的数据被向下修正了0.4%。另一个数据：消费者信用和收入增长放缓。循环信贷的增长放缓，逾期率上升，表明家庭可能开始耗尽其借贷能力。收入增长也因劳动力市场放缓而减缓，这将使家庭在可自由支配商品和服务上的支出能力降低。同时，调查数据显示家庭对其财务状况越来越悲观。如果消费数据持续减弱，那么降序的预期又会重新被拔高。二、失业率数据上升，可能会推动美联储进行降息鲍威尔在6月FOMC答记者中的宏观解读，同样可以看出经济疲弱的暗影：1、鲍威尔在会上提高明年和后年的失业率预期；相信美联储已经注意到了就业市场在走弱，而且暗示如果迅速恶化，联储不会坐视不管。说明一旦失业数据继续提升，在当前通胀不太可能重新大幅上涨的情况下,美联储可能就会出手降息。2、美联储可能是最后的“嘴硬”；美联储的态度仍然是data dependent,而且在经济还稳的情况下，可以再放鹰打压一下本周","listText":"虎友，你好~6月25日晚，美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我们的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”美联储 6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 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次或以上。目前来看，降息预期如果不断被拉低，那想要配置美国国债的虎友们应该怎么选呢？选短债还是长期国债？其实，现在在降息预期不明的时候，正好是配置长债的好时机～原因有以下两点：一、5月社零未达预期，消费者动力减弱从宏观数据来看，5月份零售销售环比增长0.1%，低于预期的0.2%。核心零售销售(不包括汽车、汽油和建筑材料)在5月份环比增长了0.4%，低于预期的0.5%，4月份的数据被向下修正了0.4%。另一个数据：消费者信用和收入增长放缓。循环信贷的增长放缓，逾期率上升，表明家庭可能开始耗尽其借贷能力。收入增长也因劳动力市场放缓而减缓，这将使家庭在可自由支配商品和服务上的支出能力降低。同时，调查数据显示家庭对其财务状况越来越悲观。如果消费数据持续减弱，那么降序的预期又会重新被拔高。二、失业率数据上升，可能会推动美联储进行降息鲍威尔在6月FOMC答记者中的宏观解读，同样可以看出经济疲弱的暗影：1、鲍威尔在会上提高明年和后年的失业率预期；相信美联储已经注意到了就业市场在走弱，而且暗示如果迅速恶化，联储不会坐视不管。说明一旦失业数据继续提升，在当前通胀不太可能重新大幅上涨的情况下,美联储可能就会出手降息。2、美联储可能是最后的“嘴硬”；美联储的态度仍然是data 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其次，是平台化价值。过去，主机厂造车很大程度依赖一级供应商，但想要把产品造好、造到极致，就必须像苹果一样，拥有平台化的能力。同时，我们也认为最新的平台，必须有一个更高的旗舰产品来支撑。因此，无论是我们的增程平台、基于 NVIDIA 双 Orin-X芯片的智能驾驶平台都自理想L9起，开启了全栈自研。同时，我们也构建起了以高通骁龙8155芯片为核心的智能座舱平台。正是基于平台化的实力，我们才在理想L9成功后，快速推出了理想L8、理想L7、理想L6等系","listText":"各位理想汽车的伙伴，大家好，我是理想汽车第一产品线负责人汤靖。今天，我们正式达成了第80万台的交付，成为中国新势力首个达成这一里程碑的品牌。时间过得飞快，两年前的今天，刚好是我们发布理想L9的日子，一切仿佛就在昨天。还记得当时，李想说：“这就是我自己真正想要的一辆旗舰级全尺寸SUV。过去，无论我花多少钱，都买不到这样满足家庭需求的智能旗舰产品。”既然买不到，那我们就自己造一台！坦率地说，在理想ONE上，我们是留有一些遗憾的，但这些遗憾，我们都在理想L9上逐一弥补了回来。二胎家庭、SUV、6座，这些都是我们在理想ONE时期从0到1积累下来的优势，在理想L9身上，我们将它们逐一放大，并且不断去反问自己，一家人在移动的家里，到底需要什么，追求什么？于是，最终交付给用户的理想L9，各类旗舰级配置全部配齐，各种行业顶尖的工艺全部上车，真正成为了一款定义时代、引领家庭用车未来发展的现象级产品，不仅引领了后续理想L系列的发展，也引发了家用车市场各大品牌的争先效仿。现在回过来看，打造理想L9，对我们而言，实际上带来了三方面的价值。首先，是品牌的价值。理想ONE作为一款30万级别的产品，如果我们第二款产品，是它的平替或者更便宜，我们的品牌价值很可能也就暂时止步于此。但我们却推出了比理想ONE明显更高一个级别的产品，让我们的品牌价值得到了进一步提升。 其次，是平台化价值。过去，主机厂造车很大程度依赖一级供应商，但想要把产品造好、造到极致，就必须像苹果一样，拥有平台化的能力。同时，我们也认为最新的平台，必须有一个更高的旗舰产品来支撑。因此，无论是我们的增程平台、基于 NVIDIA 双 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2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 在二三月完成了重仓的建仓过程后，一直在成本线上下波动，终于在熬到5月11日理想发布一季度财报以后，理想开","listText":"1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 在二三月完成了重仓的建仓过程后，一直在成本线上下波动，终于在熬到5月11日理想发布一季度财报以后，理想开","text":"1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块继续随大盘调整 这几天大盘比较弱势，上证跌破3000点，出海指数也被带下来一点了。 和创业板同比，也是连跌三天。 昨天出了一些海关出口数据，后面应当还会有更多的出海细分领域的数据。 三、理想投资回顾 最早在2020年投资蔚来，后来在高位撤出，现在回顾，投资蔚来是这一次相当成功的操作，最关键是在高位撤出了，没有卖在最高，但是也是在高位，从底部重仓到高位基本有20倍。 在投资蔚来的时候就已经在关注理想了，但是李想那时说搞技术的懂个屁，让我基本就忽视忽略了理想，也没有研究。在22年理想一路暴跌，理想One换L9的时候销量暴跌，也没有去研究，只是看戏。 但是后面10月11月开始L9大卖，开始引起我的注意，然后每个月都在增长，这就吸引了我，开始研究为啥理想销量能够这么持续增长。 23年1月份的时候就深度研究理想，确定了理想的基本面后开始逐步建仓，一开始仓位很低，2月横盘的阶段不断加仓，2月份涨涨跌跌，跌的时候还有浮亏，整体成本在90左右，因为会有一些调仓，导致成本会有一定的波动。 这时因为理想的销量节节攀升，形势一片大好，这时市场还没有发现理想，也还没有意识到理想的潜力，所以研究理想的不多，3月初我找了一些朋友共同研究，3月7日到3月10日理想连续大跌，击破了几位朋友的心理线，他们减持。因为研究时间还不长，对理想的股性还不熟悉，没有在这个深V处加仓。 2月7日的时候就发了理想的投资文章 新能车的投资机会分析 2月21日继续发了理想深度研究 一只万亿潜力新能车公司的深度研究 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随着机构投资者对加密货币的兴趣日益浓厚， <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> 的定位是增长。我预计Coinbase Prime将成为一个重要的收入驱动力，专注于机构客户。稳定币在这个增长阶段也发挥着重要作用。Coinbase的估值显示出潜在的上行空间，预期的收入增长和强劲的EBITDA利润率，表明估值倍数有所扩大。太空火箭和硬币在蓝色背景上带有比特币标志。幸运的创业和良好的交易。成功起飞。到月球概念。聚圣/iStock 通过 Getty Images“当生活给你柠檬时，你就会制作柠檬水。”这个比喻恰如其分地描述了Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）今天所处的第二代机会，因为机构投资者已经加入了散户投资者的行列，因为他们看到了加密货币作为替代资产的足够吸引力，证明了对这一新兴资产类别的资本配置是合理的。虽然许多比特币 ETF 今年开始在交易所交易，但以太坊 ETF 即将获得批准，因为它们已进入 SEC 批准的最后阶段。到目前为止，这已经引起了人们对另类资产的创纪录兴趣，因为比特币在今年加密市场的反弹中处于领先地位。机构对另类资产和数字货币的资本配置兴趣仍然很高，数据显示全年保持持续增长势头。在摩根士丹利（Morgan Stanley）上周举行的FPC会议上，Coinbase的机构产品主管Greg Tusar深入详细介绍了Coinbase的机构产品如何成为公司下一阶段增长战略的坚实基础。在我个人看来，我强烈建议投资者阅读成绩单，其中管理层对Coinbase计划如何发展机构业务有一些精明的看法。我相信 Coinbase 再次处于一个转折点，它已经建立并继续构建所需的产品和基础设施，这将使它能够在中心化的加密市场道路上获得收益。尽管股价大幅上涨，但我仍然建","listText":"&nbsp; 随着机构投资者对加密货币的兴趣日益浓厚， <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> 的定位是增长。我预计Coinbase 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The gauge, based on options prices tied to the S&P 500, measures expected volatility in stocks and has closed below 20, its long-term average, for 160 days now, the longest stretch since 2018, according to Dow Jones Market Data.To some investors, the prolonged calm is a sign that tumult may be just around the corner. The idea is that it's been so long without a bout of volatility, that the market may be due for a pullback.That may be the case. But it's important to remember that market moves can stay muted for very long stretches. For example, from 2016 to 2018, there was a stretch of more than 310 days in which the VIX was stuck below 20. Timing the return of volatility is tough.This item is part of a Wall Street Journal live coverage event. 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在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 一","listText":"明牌下的理想，拼的是实打实的产品能力和资源储备。 在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 一","text":"明牌下的理想，拼的是实打实的产品能力和资源储备。 在理想今年一季度财报会上，李想对外表示今年不会发布纯电 SUV 产品，会放在明年上半年。 相当于继 MEGA、L6 两款新车之后，理想从今年 4 月底开始进入了长达大半年的空窗期，而智界、蔚来、小鹏和极氪等重磅车型都集中在下半年出牌。 这一节奏完全改变了李想的计划，李想曾在今年 2 月份信心满满的表示，今年是理想史无前例的产品大年，到年底将有 4 款增程和 4 款纯电车型在售。 据了解，当时理想内部讨论的是，准备年底前先发更便宜、走量的 M7，明年再发 M8 和 M9。 从史无前例的产品大年到无车发布——一方面是转型阵痛，从增程式切入到全新的纯电领域，理想证明战斗力需要时间；另一方面是纯电产品战略的失误，纯电旗舰车型 MEGA 销量不及预期，M 系列需要重新调整。 总之，理想下半年仍是 L 系列扛起销量大旗，至于如何稳住这半年的销量，以及面对像智界 R7、极氪 CX1E 和乐道 L60 等竞争对手，大概率只剩下降价这张牌了。 好消息是，理想最新的周销量再次破万，重新越过鸿蒙智行站上了榜一的位置。 01、收回纯电野心，重新修路打基础 理想下半年干什么？ 对于车企而言，将新产品与新技术之间节奏牢牢紧扣，是实现稳健增长的致胜法宝。 反之，如果新产品的规划跟不上，在售车型又很难保持稳定的销量输出，极有可能打乱车企整体的节奏，甚至前期建立的优势也在不断缩小。 正如李想所说，智能电动车是一个高速发展、高度竞争、快速变化的行业，但行业本身又是典型的长周期特质，这是一场马拉松比赛，但是每 4 公里的节点就淘汰一轮。 面对纯电战略的调整，以及再度调整组织架构，强调回归健康的增长和人员优化等动作后，李想基本已经确定了下半年的路线——补短板、重修路、打基础。 说白了，理想需要稳住 L 系列的市场竞争力，同时又要保证明年纯电车型有足够的杀伤力。 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10:14","market":"us","language":"zh","title":"西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2443626740","media":"丫丫港股圈","summary":"在$西方石油$连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。","content":"<html><head></head><body><p><strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在两笔增持后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>共持有西方石油约28.4%的股份。</strong></p><p>自2022年巴菲特大手笔买入西方石油以来，每当股价跌穿60元就会出手增持，有最大买家巴菲特的支撑，以致于近2年西方石油股价最低就去到55元。但去年至今，由于油价表现不及22年，西方石油最高涨至70元左右，之后在60-70元区间震荡。</p><p>对于巴菲特而言，他看中的好公司涨的慢，给足机会买到够是好事，而对于抄作业的投资者来说，震荡两年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作业，现在60元的西方石油究竟值不<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/935bf5f780f637168be5799dfd0161f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>一、股神与西方石油的渊源</strong></p><p>回顾巴菲特买入西方石油的原因，翻看近2年股神的交易记录，先在40元建仓，后续增持都是在55-60元价位完成的。在相同价位不断增持，这与股神在2019年帮助西方石油的一笔融资有关。  </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1151d002970548209abb9eaa8c0b20d5\" alt=\"\"/>2019年4月，西方石油与<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>在为石油公司阿纳达科展开竞购战（雪佛龙也是巴菲特的重仓股之一），雪佛龙报价330亿美元，凭借更高的出价，抢先和阿纳达科签下投资协议。</p><p>后来，西方石油CEO求援巴菲特得到100亿美元的并购资金，在巴菲特的支持下，西方石油以380亿美元的报价，最后成功收购了阿纳达科。</p><p>作为交换，伯克希尔获得100亿美元的西方石油优先股，股息率为8%，并附加未来购买8000万股的普通股认购权证，行权价格是62.5美元。这意味着当时巴菲特认为公司的内在价值是在62.5美元/每股以上的，与当时公司股价差不多，当时PE为11倍，PB为2.2倍。   </p><p>巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。</p><p>虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcf75f8645c44516acf297b804949fc4\" alt=\"\"/>基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。</p><p>但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e35d1bfc25ed499393889a558b9c46e5\" alt=\"\"/>从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。</p><p>大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87f76b291b284443b8ad0fc5441dfa94\" alt=\"\"/>基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。</p><p>直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0ff1126a6344feb1df8f981c7091a9\" alt=\"\"/>随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。</p><p><strong>据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。</strong></p><p>在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。</p><p>根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   </p><p>根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。</p><p><strong>某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。</strong></p><p><strong>因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。</strong></p><p><strong>而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。</strong></p><p><strong>这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。</strong></p><p><strong>二、西方石油吸引在哪？</strong></p><p>过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。</p><p>从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。</p><p><strong>为什么会选择这两家公司呢？</strong></p><p><strong>一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。</strong></p><p>二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>。</p><p>各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8f71f89333546d188f06fc1832ff828\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p><strong>再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a261ec8494d4541bb708f9663304192\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p>虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。</p><p><strong>这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。</strong></p><p><strong>当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcb985b0c34438981f0592eb7cd5bf3\" alt=\"\"/><strong>那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？</strong></p><p><strong>这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   </strong></p><p>但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。</p><p>从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。</p><p>由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d1b7e63e60341ab962c9437381c4e50\" alt=\"\"/>恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。</p><p>例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。</p><p>从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。</p><p>但值得注意的是，股神建仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d786aec0afa34e1a945fa2314438e956\" alt=\"\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4de5d356b6645ba97e9496b4583a91b\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n西方石油，又到股神的增持价了，你跟不跟？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/34\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-06-15 10:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>连跌2个月后，巴菲特近两周增持西方石油431万股，共耗资约2.6亿美元，增持价为60元左右。在两笔增持后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>共持有西方石油约28.4%的股份。</strong></p><p>自2022年巴菲特大手笔买入西方石油以来，每当股价跌穿60元就会出手增持，有最大买家巴菲特的支撑，以致于近2年西方石油股价最低就去到55元。但去年至今，由于油价表现不及22年，西方石油最高涨至70元左右，之后在60-70元区间震荡。</p><p>对于巴菲特而言，他看中的好公司涨的慢，给足机会买到够是好事，而对于抄作业的投资者来说，震荡两年消磨不少人的耐心，若想抄股神的作业，现在60元的西方石油究竟值不<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/935bf5f780f637168be5799dfd0161f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>一、股神与西方石油的渊源</strong></p><p>回顾巴菲特买入西方石油的原因，翻看近2年股神的交易记录，先在40元建仓，后续增持都是在55-60元价位完成的。在相同价位不断增持，这与股神在2019年帮助西方石油的一笔融资有关。  </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1151d002970548209abb9eaa8c0b20d5\" alt=\"\"/>2019年4月，西方石油与<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>在为石油公司阿纳达科展开竞购战（雪佛龙也是巴菲特的重仓股之一），雪佛龙报价330亿美元，凭借更高的出价，抢先和阿纳达科签下投资协议。</p><p>后来，西方石油CEO求援巴菲特得到100亿美元的并购资金，在巴菲特的支持下，西方石油以380亿美元的报价，最后成功收购了阿纳达科。</p><p>作为交换，伯克希尔获得100亿美元的西方石油优先股，股息率为8%，并附加未来购买8000万股的普通股认购权证，行权价格是62.5美元。这意味着当时巴菲特认为公司的内在价值是在62.5美元/每股以上的，与当时公司股价差不多，当时PE为11倍，PB为2.2倍。   </p><p>巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。</p><p>虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcf75f8645c44516acf297b804949fc4\" alt=\"\"/>基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。</p><p>但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e35d1bfc25ed499393889a558b9c46e5\" alt=\"\"/>从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。</p><p>大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87f76b291b284443b8ad0fc5441dfa94\" alt=\"\"/>基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。</p><p>直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0ff1126a6344feb1df8f981c7091a9\" alt=\"\"/>随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。</p><p><strong>据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。</strong></p><p>在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。</p><p>根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   </p><p>根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。</p><p><strong>某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。</strong></p><p><strong>因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。</strong></p><p><strong>而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。</strong></p><p><strong>这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。</strong></p><p><strong>二、西方石油吸引在哪？</strong></p><p>过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。</p><p>从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。</p><p><strong>为什么会选择这两家公司呢？</strong></p><p><strong>一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。</strong></p><p>二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>。</p><p>各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8f71f89333546d188f06fc1832ff828\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p><strong>再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a261ec8494d4541bb708f9663304192\" title=\"图源：CyberShaman\"/><span>图源：CyberShaman</span></p><p>虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。</p><p><strong>这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。</strong></p><p><strong>当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcb985b0c34438981f0592eb7cd5bf3\" alt=\"\"/><strong>那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？</strong></p><p><strong>这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   </strong></p><p>但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。</p><p>从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。</p><p>由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d1b7e63e60341ab962c9437381c4e50\" alt=\"\"/>恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。</p><p>例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。</p><p>从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。</p><p>但值得注意的是，股神建仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d786aec0afa34e1a945fa2314438e956\" alt=\"\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4de5d356b6645ba97e9496b4583a91b\" 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 巴菲特接受采访时表示，认购股权协议是押注油价长期上涨。优先股提供8%的股息率，加上当年公司股息率有5-6%，这笔交易为巴菲特提供了不小的安全边际。虽然西方石油赢下并购战，但中小股东认为并购带来不小的债务压力（130亿美元票据+100亿美元的优先股+88亿美元贷款），2019年公司账面现金只为35亿美元。基于债务担忧，中小股东不认为这是一笔好的并购，开始卖出西方石油，19年4月至20年初，西方石油一度跌去30%。而巴菲特认为这是错杀，在下跌时一路加仓，共计持有约1900万股。但令巴菲特没想到的是，2020年全球疫情爆发，油价跌至负数，导致西方石油陷入破产危机，巴菲特在底部清仓西方石油股票，亏损近70%，共计亏损5.5亿美元。从业绩上看，2020年西方石油净亏损148亿美元，股价也从40跌至10美元。大亏损加上债务过重，西方石油在2020年只分红了0.35亿美元，远低于前几年分红的20亿美元以上的水平。基于这样的惨况，即使2020年下半年西方石油跟着油价反弹不少，巴菲特也没买回西方石油。直到2021年报会上，西方石油CEO表示未来不再进行大规模增产和并购，赚到的钱优先减少公司债务，其次是赎回优先股，之后开始恢复派息和回购股票。与此同时，美国的油气公司基本都不再扩大投入，收缩了投资，行业供给侧比消费端收缩得更快。   随着疫情消散，油价从2020年底的50美元涨至2022年的110美元。据巴菲特在股东大会上说，他了解到西方石油优先还债，未来也不激进扩产后，决定把西方石油重新买回。在2022年3月份，巴菲特买下了西方石油60%的流通股中的14%，之后在22年三季度继续买，直到增持比例过20%。根据SEC文件显示，由于融资协议里有反稀释条款，巴菲特的行权价格下降到59.6美元，行权股数变为8386万股。这两年巴菲特不断在55-60美元区间增持，因为这接近他原先的成本价。   根据whalewisdom统计，截止2024Q1，巴菲特在西方石油的成本价约为50元左右。某种程度上说，决定未来不扩产的西方石油，比2019年时更加吸引巴菲特。因为过去在扩产或是收并购阶段，还要考虑到更多风险和竞争。而决定不大规模扩产后，只要油价符合巴菲特判断的“长期”上涨，供给端有限，企业赚到的钱用于股东回报，公司变成一家现金奶牛，这也是巴菲特最喜欢的投资模式之一。这逻辑有点类似于供给侧改革后的煤炭企业，同样是新能源要取代传统能源，导致传统能源不愿扩产，而传统能源需求仍在，加上地缘政治产油国的影响，引起了短缺的问题。二、西方石油吸引在哪？过去一年里，巴菲特的持股比例从19%增加到28.5%，增持幅度那么大，而去年1月至今股价却还是跌5%，这对个人投资者而言，确实是有些拿不住了。从巴菲特的角度来想，之前芒格提到过，持有西方石油和雪佛龙，相当于拥有二叠纪盆地的石油和天然气资源。为什么会选择这两家公司呢？一是从交易的角度看，伯克希尔规模足够大，要找到符合巴菲特投资要求，且能接受被大规模持股的美国油气公司并不多。大多数投资人都认为是巴菲特想要在美国石油行业里占据一定的份额，这是个看的更远的一笔战略投资。二是从股东回报的角度上看，2023年只有3家油气企业实现股东回报正增长，分别为雪佛龙和西方石油，以及埃克森美孚。各大油气企业的2023年的现金流同比跌幅都在20-25%左右，在这种情况仍然保持股东回报正增长，这是3家最大的优点。西方石油和埃克森美孚的股东回报占自由现金流的比例提高到90%以上，而雪佛龙提到120%以上。图源：CyberShaman再对比同行来看，能得知雪佛龙和西方石油的资本开支是行业里最小的两家，在股东回报上却又是行业里最好的。图源：CyberShaman虽然西方石油的股东回报在行业前列，但不得不说，由于股神有8%利息100亿美元的优先股，加上23年公司分红6.74亿美元，股息率为1.27%，即使股价震荡不涨，都有很高的利息收入，而对比起小股东来说，分到的钱那可就少多了。这就不难知道为什么巴菲特要买西方石油，若未来利润增长，且负债降低后，给股东的分红回报提升，股息率提升到历史水平的3-5%左右，光是收利息都可能有8-10%的收益。当然，100亿的优先股总会被回购完的，这也能解释出为何巴菲特不断买，未来能产生不小的利息收入是原因之一。那么，为什么雪佛龙和西方石油会选择最低的资本开支，给出行业内最高的股东回报呢？这点可以拿今年一季度的业绩举例，今年一季度油价与去年一季度相比，基本变化不大，都是在70-80元左右。   但今年一季度，西方石油营收为59.75亿美元，同比下滑17.3%，净利润为8.8亿美元，同比下滑29.7%。巴菲特持仓的另一家，雪佛龙24Q1营收为480亿美元，同比下滑4.8%，净利润为55亿美元，同比下滑16.3%。从原油走势来看，一季度油价从75元上涨至87元，油价上涨，这引起不少油气企业加大开采力度，开采这类油井时，会产出大量伴生的天然气。由于今年美国是暖冬，天然气需求就处于萎缩状态，库存水平比过去5年平均水平高出近40%。加上采油时增大了天然气的供应，这导致美国天然气价格比去年更低，甚至在4月份还创出负气价。恰恰是由于美国天然气价格往下走会极大地影响美国油气企业的业绩，在油价还不错的阶段里尽可能创造更多的股东回报，降低杠杆，剩下的钱用于股东回报，有机会并购企业，这是更加稳健的做法。例如，西方石油未来可能有3-5%的股息率，加上巴菲特8%利息的优先股，而雪佛龙股息率为4-6%。三、结语由于现金流优先用于还债，现阶段的分红回购并不吸引小股东。从估值上看，目前西方石油PE为15倍左右，从运营能力或是分红回报上看，实际上远不及A/H的中海油，而H股中海油PE就6.5倍左右，还有近6%的股息率。对于投资人来说，中国的石油股更加低估，只可惜巴菲特也不能买港股。但值得注意的是，股神建仓苹果都花了3年时间，过了5年才迎来大涨，放长远看，这笔投资还需要更多耐心。图源：CyberShaman","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317639627985064,"gmtCreate":1718587899014,"gmtModify":1718587900602,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317639627985064","repostId":"2444904155","repostType":2,"repost":{"id":"2444904155","pubTimestamp":1718582400,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2444904155?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-17 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Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990.Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high.The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well.The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise.","content":"<font class=\"NormalMinus1\" face=\"Arial\">\n<p>\nMW These 4 S&amp;P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</p>\n<p>\n  By Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     Stocks not only can gain with the VIX at such extreme lows - they usually do \n</p>\n<p>\n     Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&amp;P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990. \n</p>\n<p>\n     Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high. \n</p>\n<p>\n     The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well. \n</p>\n<p>\n     No single stock is responsible for the VIX being so low. That's by design, since the VIX focuses on volatility of the S&amp;P 500 as a whole, which is a function of the interactions between each of the 500 stocks. But several of the largest-cap stocks in the index have definitely played an outsized role in reducing the VIX. Among the largest holdings in the S&amp;P 500, four have one-year betas of less than 1.0 - which means they rise less than the market when the market rises, and fall less when it falls. These four, along with their betas courtesy of FactSet, are: \n</p>\n<p>\n     Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B: one-year beta 0.55Eli Lilly LLY: 0.59JP Morgan Chase JPM: 0.69ExxonMobil XOM: 0.24 \n</p>\n<p>\n     Academic credit for documenting that the market does better when the VIX is lower goes to Alan Moreira of the University of Rochester and Tyler Muir of UCLA. In their study, which appeared in the Journal of Finance, they devised a market timing model to exploit their discovery. Their core idea is to mechanically increase or decrease your equity exposure level as the VIX falls or rises. \n</p>\n<p>\n     Though the professors' model is more complex, a simplified version has just two steps: \n</p>\n<p>\n     Pick the \"neutral\" VIX level that will correspond to your portfolio's target equity exposure level.To determine your equity exposure in any given month, multiply your target weight by the ratio of the neutral VIX level to the VIX's close of the immediately prior month \n</p>\n<p>\n     To illustrate, let's assume your neutral VIX level will be equal to its historical median of 17.65, and that your target equity weight is 60%. The VIX finished May at 12.92, so your equity exposure level for June would be 60% times the ratio of 17.65/12.92 - or 82%. In backtesting to 1990, this simplified version of the professors' model performed 28% better than the S&amp;P 500 on a risk-adjusted basis. \n</p>\n<p>\n     The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise. \n</p>\n<p>\n     Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com \n</p>\n<p>\n     More: Hedging against a stock-market selloff has almost never been cheaper \n</p>\n<p>\n     Plus: Stocks' path to record highs is increasingly narrow. Why a selloff may be overdue. \n</p>\n<p>\n     -Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal. \n</p>\n<pre>\n \n</pre>\n<p>\n  (END) Dow Jones Newswires\n</p>\n<p>\n  June 13, 2024 12:59 ET (16:59 GMT)\n</p>\n<p>\n  Copyright (c) 2024 Dow Jones &amp; Company, Inc.\n</p>\n</font>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>These 4 S&P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nThese 4 S&P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<div class=\"head\" \">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/150f88aa4d182df19190059f4a365e99);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Dow Jones </p>\n<p class=\"h-time\">2024-06-14 00:59</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<font class=\"NormalMinus1\" face=\"Arial\">\n<p>\nMW These 4 S&amp;P 500 stocks are helping to tame U.S. market volatility\n</p>\n<p>\n  By Mark Hulbert \n</p>\n<p>\n     Stocks not only can gain with the VIX at such extreme lows - they usually do \n</p>\n<p>\n     Far from being a source of concern, the U.S. stock market's extremely low volatility is something to celebrate. 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The CBOE Volatility Index VIX, or VIX, which is a measure of the S&P 500's SPX expected volatility over the subsequent month, is now lower than 88% of daily readings since 1990. \n\n\n     Contrarians see such an extremely low volatility as a warning - a sign of dangerous complacency in the market. Their concern is misplaced, as I discussed in a column in late March. In fact, the U.S. stock market produces better risk-adjusted returns when the VIX is low than when it is high. \n\n\n     The past three months are a good example: The VIX was at the 18th percentile when that March column appeared, and the stock market has since performed well. \n\n\n     No single stock is responsible for the VIX being so low. That's by design, since the VIX focuses on volatility of the S&P 500 as a whole, which is a function of the interactions between each of the 500 stocks. But several of the largest-cap stocks in the index have definitely played an outsized role in reducing the VIX. Among the largest holdings in the S&P 500, four have one-year betas of less than 1.0 - which means they rise less than the market when the market rises, and fall less when it falls. These four, along with their betas courtesy of FactSet, are: \n\n\n     Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B: one-year beta 0.55Eli Lilly LLY: 0.59JP Morgan Chase JPM: 0.69ExxonMobil XOM: 0.24 \n\n\n     Academic credit for documenting that the market does better when the VIX is lower goes to Alan Moreira of the University of Rochester and Tyler Muir of UCLA. In their study, which appeared in the Journal of Finance, they devised a market timing model to exploit their discovery. Their core idea is to mechanically increase or decrease your equity exposure level as the VIX falls or rises. \n\n\n     Though the professors' model is more complex, a simplified version has just two steps: \n\n\n     Pick the \"neutral\" VIX level that will correspond to your portfolio's target equity exposure level.To determine your equity exposure in any given month, multiply your target weight by the ratio of the neutral VIX level to the VIX's close of the immediately prior month \n\n\n     To illustrate, let's assume your neutral VIX level will be equal to its historical median of 17.65, and that your target equity weight is 60%. The VIX finished May at 12.92, so your equity exposure level for June would be 60% times the ratio of 17.65/12.92 - or 82%. In backtesting to 1990, this simplified version of the professors' model performed 28% better than the S&P 500 on a risk-adjusted basis. \n\n\n     The VIX won't stay low forever. But the professors found that it doesn't pay to jump the gun. The time to reduce your equity exposure will be when the VIX does eventually rise. \n\n\n     Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com \n\n\n     More: Hedging against a stock-market selloff has almost never been cheaper \n\n\n     Plus: Stocks' path to record highs is increasingly narrow. Why a selloff may be overdue. \n\n\n     -Mark Hulbert \n\n\n     This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones & Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal. \n\n\n \n\n\n  (END) Dow Jones Newswires\n\n\n  June 13, 2024 12:59 ET (16:59 GMT)\n\n\n  Copyright (c) 2024 Dow Jones & Company, 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Krinsky表示，在牛市期间，市场赢家和输家更加分化并不罕见。</p><p>但这次极端的分化程度引起了Krinsky和其他分析师的关注。他们认为，个股相关性何时可能回升是一个大问题，因为这可能与另一轮抛售同时发生。</p><p>虽然落后股票可能追上其同行，但Krinsky认为这不是最可能的情况。“市场可以上涨且相关性上升吗?有可能，但这可能像是一个全面上涨的情况，我认为最可能的情况是，随着市场下跌，相关性从历史低点回升。这通常是会发生的情况。”</p><p>目前，期权交易者认为近期风险不大。根据芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的水平，他们预计股票——至少是标普500指数——在未来一个月内将保持平稳。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“恐慌指数”传递乐观信号，但标普500指数中个股表现日益分化</title>\n<style 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Markets)的数据，由于指数中的个股联动性大幅减少，标普500成分股的六个月隐含相关性上周降至历史最低水平。隐含相关性利用股票期权合约的定价来衡量投资者对未来几个月股票之间相对走势的预期。它反映了股票是否会一起上涨和下跌，还是会相对独立地异动。自2022年牛市开始以来，股票之间的实际相关性，即股票之间实际独立运动的程度，普遍在下降。这推动了隐含相关性(衡量股票预期联动性的指标)达到历史新低。然而，自2024年初以来，市场赢家和其他股票之间的分化明显加剧，一些市值巨大的股票掩盖了基准指数中其他股票的损失。最明显的例子是英伟达，该公司的股票自年初以来上涨了近147%，成为标普500指数中表现第二好的股票。英伟达的表现仅次于超微电脑，该公司在3月份正式加入该指数，其服务器需求激增。根据瑞银集团的分析，在标普500指数2024年12.3%的涨幅中，仅英伟达一家公司的贡献就超过了三分之一。根据道琼斯市场数据，上周，英伟达成为第三家市值超过3万亿美元的美国上市公司。周一，英伟达完成了1拆10的股票分割。尽管英伟达的涨幅极大，尤其是对于如此大市值的股票，但今年其他市值巨大的股票也取得了显著涨幅。根据FactSet的数据，标普500指数中市值排名前十的公司中，仅次于英伟达的表现最佳者分别是礼来(LLY.US.，上涨48%)、Meta Platforms Inc.(META.US，上涨41%)和博通(AVGO.US，上涨30%)。与此同时，根据FactSet的数据，标普500指数中的301家公司在2024年股价下跌，其中近130家下跌了20%以上，包括特斯拉和Lululemon(LULU)。这并不意味着只有市值巨大的股票在2024年表现强劲。根据FactSet的数据，截至上周五收盘，标普500指数中共有73只股票上涨了20%以上。但即使包括这些股票在内，根据Richard Bernstein Advisors的分析，连续两年跑赢指数的股票比例也明显偏弱。除2023年外，2024年有望成为1999年以来标普500指数跑赢指数的股票最少的一年。根据Bespoke Investment Group的分析，分散现象在备受推崇的人工智能交易中也有所体现，并且自第二季度开始以来进一步加剧。Bespoke表示，自4月初以来，市值超过1万亿美元的人工智能受益股平均上涨了11.5%，而许多受益于人工智能的小型软件公司股票则表现不佳。这些赢家包括美国市值最大的六家公司：微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、英伟达、Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta Platforms Inc。BTIG的首席技术策略师Jonathan Krinsky表示，在牛市期间，市场赢家和输家更加分化并不罕见。但这次极端的分化程度引起了Krinsky和其他分析师的关注。他们认为，个股相关性何时可能回升是一个大问题，因为这可能与另一轮抛售同时发生。虽然落后股票可能追上其同行，但Krinsky认为这不是最可能的情况。“市场可以上涨且相关性上升吗?有可能，但这可能像是一个全面上涨的情况，我认为最可能的情况是，随着市场下跌，相关性从历史低点回升。这通常是会发生的情况。”目前，期权交易者认为近期风险不大。根据芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的水平，他们预计股票——至少是标普500指数——在未来一个月内将保持平稳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":481,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316814938480808,"gmtCreate":1718386558802,"gmtModify":1718386560625,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316814938480808","repostId":"316722049036520","repostType":1,"repost":{"id":316722049036520,"gmtCreate":1718329260000,"gmtModify":1718333996328,"author":{"id":"10000000000010662","authorId":"10000000000010662","name":"芝能汽车","avatar":"https://static.tigerbbs.com/336727d832ab95004d9b13efcaa8b9b2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"10000000000010662","authorIdStr":"10000000000010662"},"themes":[],"title":"马斯克560亿美元薪酬：不得不给的胡萝卜","htmlText":"芝能科技出品 在一片沸沸扬扬的争议声中，特斯拉CEO埃隆·马斯克的560亿美元薪酬方案似乎已成定局。6月13日，特斯拉股东投票以较大优势通过了这项堪称汽车圈历史之最的薪酬计划，几乎可以预见，这将成为企业界薪酬史上的一个里程碑事件。尽管还需等待次日股东大会的最终确认，但马斯克的薪酬方案似乎已经“万事俱备，只欠东风”。 这560亿像是不得不给的胡萝卜，不给马斯克就给你摆烂折腾其他公司去了！ 马斯克开始洋洋得意了 01 马斯克的超高薪酬 这份始于2018年的10年长期薪酬方案，与特斯拉的市值增长和经营目标紧密挂钩，要求马斯克完成12组市值和经营目标才能解锁总价值约560亿美元的期权奖励。彼时，特斯拉市值仅为590亿美元，而四年间，在马斯克的引领下，特斯拉市值火箭般攀升，突破了1万亿美元大关，马斯克也因此被誉为市值增长的魔术师。 功劳都是马斯克的 支持者认为，马斯克的薪酬与其创造的价值相匹配。特斯拉官方和社会各界对其领导力和业绩给予了高度评价，称其将特斯拉从一家初创企业塑造成全球电动汽车行业的领航者，不仅在技术创新上取得突破，如FSD、4680电池技术、Cybertruck等，而且在商业上实现了全球范围内的快速扩张，包括上海、柏林、得克萨斯等地的超级工厂相继投产，推动了电动汽车的普及，以及能源解决方案的革新，如Powerwall的推广。 特斯拉的高管们也纷纷发声支持，强调马斯克对公司的长远规划和战略决策至关重要，认为他的智慧、勇气和决断力是特斯拉实现非凡增长的关键。特斯拉对外事务副总裁陶琳的拉票微博，更是体现了公司内部对马斯克领导力的认可与依赖。 但是这份天价薪酬并非没有争议，Glass Lewis等机构以及部分股东质疑其合理性，认为薪酬规模过于庞大，可能侵犯其他股东利益，尤其是对于2021年后加入的股东而言，他们认为自己没有享受到马斯克早期贡献带来的直接好处，却要共同承担如此高昂","listText":"芝能科技出品 在一片沸沸扬扬的争议声中，特斯拉CEO埃隆·马斯克的560亿美元薪酬方案似乎已成定局。6月13日，特斯拉股东投票以较大优势通过了这项堪称汽车圈历史之最的薪酬计划，几乎可以预见，这将成为企业界薪酬史上的一个里程碑事件。尽管还需等待次日股东大会的最终确认，但马斯克的薪酬方案似乎已经“万事俱备，只欠东风”。 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经纪、财富、投行、机构业务并驾齐驱","htmlText":"今年6月，老虎国际迎来成立10周年。10年前，老虎国际站在PC时代向移动互联网时代过渡的关键节点，紧抓传统欧美券商的痛点，用更先进的产研技术和迭代能力推出新一代交易平台Tiger Trade。更流畅的开户流程、更迅捷的服务响应、更丰富的交易产品选择、更低的交易成本和佣金……科技券商所带来的卓越产品体验让老虎国际快速发展。2019年，集团于纳斯达克上市，并在一年后以新加坡为基点正式启动国际化。截至2024年Q1，老虎国际全球用户数已突破千万、开户客户数增至225万、客户资产规模同比劲增104%达329亿美元再创新高。2023年全年，客户交易额达2942亿美元。老虎国际创始人及CEO巫天华表示：“创业十年，老虎始终忠于‘科技让投资更美好’的使命，聚焦三件事：第一，拓市场，新加坡开始，至今我们还已进入香港、美国、澳大利亚、新西兰等市场，为当地的投资者提供一站式全球投资服务。目前，来自这些市场的客户资产已占集团客户总资产的四分之三以上；集团收入的一大半也由以上市场的客户贡献，标志着集团国际化发展取得显著成效。经过四年的发展，新加坡亦已成为老虎全球市场增量客户和存量客户最大的区域。第二，拓产品。从最初的美股交易，如今用户仅需一个老虎账户即可投资包含全球股票、ETF、期权、期货、美债、结构化票据、基金、虚拟资产*等各类产品，多样化资产配置需求一站式满足。此外，Tiger Trade集行情、资讯线索、社交教育、交易理财为一体的投资体验更成为老虎独特的竞争力，让我们的客户留存率始终维持在98%的高位。第三，拓业务线。以零售经纪赛道为起点，老虎国际的业务矩阵目前还已涵盖财富管理、机构经纪、投行、企业服务等板块，并与经纪业务高度互补，形成正向循环。未来，我们将继续用科技打造更极致的客户体验、提升金融服务效率，为个人投资者、机构和企业客户提供更多增量价值。”稳居新加坡行业龙头 香港美国澳新市场稳","listText":"今年6月，老虎国际迎来成立10周年。10年前，老虎国际站在PC时代向移动互联网时代过渡的关键节点，紧抓传统欧美券商的痛点，用更先进的产研技术和迭代能力推出新一代交易平台Tiger Trade。更流畅的开户流程、更迅捷的服务响应、更丰富的交易产品选择、更低的交易成本和佣金……科技券商所带来的卓越产品体验让老虎国际快速发展。2019年，集团于纳斯达克上市，并在一年后以新加坡为基点正式启动国际化。截至2024年Q1，老虎国际全球用户数已突破千万、开户客户数增至225万、客户资产规模同比劲增104%达329亿美元再创新高。2023年全年，客户交易额达2942亿美元。老虎国际创始人及CEO巫天华表示：“创业十年，老虎始终忠于‘科技让投资更美好’的使命，聚焦三件事：第一，拓市场，新加坡开始，至今我们还已进入香港、美国、澳大利亚、新西兰等市场，为当地的投资者提供一站式全球投资服务。目前，来自这些市场的客户资产已占集团客户总资产的四分之三以上；集团收入的一大半也由以上市场的客户贡献，标志着集团国际化发展取得显著成效。经过四年的发展，新加坡亦已成为老虎全球市场增量客户和存量客户最大的区域。第二，拓产品。从最初的美股交易，如今用户仅需一个老虎账户即可投资包含全球股票、ETF、期权、期货、美债、结构化票据、基金、虚拟资产*等各类产品，多样化资产配置需求一站式满足。此外，Tiger Trade集行情、资讯线索、社交教育、交易理财为一体的投资体验更成为老虎独特的竞争力，让我们的客户留存率始终维持在98%的高位。第三，拓业务线。以零售经纪赛道为起点，老虎国际的业务矩阵目前还已涵盖财富管理、机构经纪、投行、企业服务等板块，并与经纪业务高度互补，形成正向循环。未来，我们将继续用科技打造更极致的客户体验、提升金融服务效率，为个人投资者、机构和企业客户提供更多增量价值。”稳居新加坡行业龙头 香港美国澳新市场稳","text":"今年6月，老虎国际迎来成立10周年。10年前，老虎国际站在PC时代向移动互联网时代过渡的关键节点，紧抓传统欧美券商的痛点，用更先进的产研技术和迭代能力推出新一代交易平台Tiger 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The stock trailed the S&P 500, which registered a daily gain of 0.85%. Meanwhile, the Dow lost 0.09%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 1.53%.Coming into today, shares of the drugmaker had lost 1.23% in the past month. In that same time, the Medical sector gained 2.46%, while the S&P 500 gained 3.11%.The upcoming earnings release of Pfizer will be of great interest to investors. The company is forecasted to report an EPS of $0.45, showcasing a 32.84% downward movement from the corresponding quarter of the prior year. Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.The Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. 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Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.</p>\n<p>For the full year, the Zacks Consensus Estimates are projecting earnings of $2.38 per share and revenue of $60.66 billion, which would represent changes of +29.35% and +3.7%, respectively, from the prior year.</p>\n<p>Investors should also take note of any recent adjustments to analyst estimates for Pfizer. These revisions typically reflect the latest short-term business trends, which can change frequently. Therefore, positive revisions in estimates convey analysts' confidence in the company's business performance and profit potential.</p>\n<p>Our research shows that these estimate changes are directly correlated with near-term stock prices. To take advantage of this, we've established the Zacks Rank, an exclusive model that considers these estimated changes and delivers an operational rating system.</p>\n<p>The Zacks Rank system, running from #1 (Strong Buy) to #5 (Strong Sell), holds an admirable track record of superior performance, independently audited, with #1 stocks contributing an average annual return of +25% since 1988. Over the past month, the Zacks Consensus EPS estimate has moved 0.63% lower. Pfizer is holding a Zacks Rank of #3 (Hold) right now.</p>\n<p>From a valuation perspective, Pfizer is currently exchanging hands at a Forward P/E ratio of 11.8. For comparison, its industry has an average Forward P/E of 14.38, which means Pfizer is trading at a discount to the group.</p>\n<p>Meanwhile, PFE's PEG ratio is currently 1.1. This popular metric is similar to the widely-known P/E ratio, with the difference being that the PEG ratio also takes into account the company's expected earnings growth rate. Large Cap Pharmaceuticals stocks are, on average, holding a PEG ratio of 1.76 based on yesterday's closing prices.</p>\n<p>The Large Cap Pharmaceuticals industry is part of the Medical sector. With its current Zacks Industry Rank of 149, this industry ranks in the bottom 41% of all industries, numbering over 250.</p>\n<p>The Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. Our research shows that the top 50% rated industries outperform the bottom half by a factor of 2 to 1.</p>\n<p>You can find more information on all of these metrics, and much more, on Zacks.com.</p>\n<p>Want the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. Click to get this free report</p>\n<p>Pfizer Inc. (PFE) : Free Stock Analysis Report</p>\n<p>To read this article on Zacks.com click here.</p>\n<p>Zacks Investment Research</p></body></html>","source":"yahoofinance","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Pfizer (PFE) Stock Declines While Market Improves: Some Information for Investors</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nPfizer (PFE) Stock Declines While Market Improves: Some Information for Investors\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-06-13 05:45 GMT+8&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.yahoo.com/news/pfizer-pfe-stock-declines-while-214521244.html><strong>Zacks</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Pfizer (PFE) closed the latest trading day at $27.66, indicating a -1.32% change from the previous session's end. 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Meanwhile, the latest consensus estimate predicts the revenue to be $13.21 billion, indicating a 3.72% increase compared to the same quarter of the previous year.\nFor the full year, the Zacks Consensus Estimates are projecting earnings of $2.38 per share and revenue of $60.66 billion, which would represent changes of +29.35% and +3.7%, respectively, from the prior year.\nInvestors should also take note of any recent adjustments to analyst estimates for Pfizer. These revisions typically reflect the latest short-term business trends, which can change frequently. Therefore, positive revisions in estimates convey analysts' confidence in the company's business performance and profit potential.\nOur research shows that these estimate changes are directly correlated with near-term stock prices. To take advantage of this, we've established the Zacks Rank, an exclusive model that considers these estimated changes and delivers an operational rating system.\nThe Zacks Rank system, running from #1 (Strong Buy) to #5 (Strong Sell), holds an admirable track record of superior performance, independently audited, with #1 stocks contributing an average annual return of +25% since 1988. Over the past month, the Zacks Consensus EPS estimate has moved 0.63% lower. Pfizer is holding a Zacks Rank of #3 (Hold) right now.\nFrom a valuation perspective, Pfizer is currently exchanging hands at a Forward P/E ratio of 11.8. For comparison, its industry has an average Forward P/E of 14.38, which means Pfizer is trading at a discount to the group.\nMeanwhile, PFE's PEG ratio is currently 1.1. This popular metric is similar to the widely-known P/E ratio, with the difference being that the PEG ratio also takes into account the company's expected earnings growth rate. Large Cap Pharmaceuticals stocks are, on average, holding a PEG ratio of 1.76 based on yesterday's closing prices.\nThe Large Cap Pharmaceuticals industry is part of the Medical sector. With its current Zacks Industry Rank of 149, this industry ranks in the bottom 41% of all industries, numbering over 250.\nThe Zacks Industry Rank evaluates the power of our distinct industry groups by determining the average Zacks Rank of the individual stocks forming the groups. Our research shows that the top 50% rated industries outperform the bottom half by a factor of 2 to 1.\nYou can find more information on all of these metrics, and much more, on Zacks.com.\nWant the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the Next 30 Days. Click to get this free report\nPfizer Inc. 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00:19","market":"us","language":"zh","title":"爆满！一度宕机！知名游戏回应","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2442531978","media":"南方都市报","summary":"据参与测试网友称，截至16时游戏测试正常，但战网登入游戏时需要排队。南都记者就测试服宕机之事联系了网易和暴雪方面，截至当日17时许，双方未作相关回应。据悉，续约风波的核心在于双方在合作条款上的分歧，包括收入分成、运营成本和未来游戏的引进等关键问题。值得一提的是，在国服停摆的期间，网易和暴雪各自游戏业务发展势头不减。","content":"<html><body><article><p>6月11日，《魔兽世界》测试开始不到20分钟，服务器便全部宕机。大约十分钟时间，服务器重启恢复。据参与测试网友称，截至16时游戏测试正常，但战网登入游戏时需要排队。</p><p>6月11日11时18分，《魔兽世界》官方微博发布消息称，因为尝试登录玩家数过多，目前两个服务器都已宕机离线，将测试重启服务器的流程并对服务器进行扩容。11时27分，官方表示服务器已重启完成。</p><p>根据《魔兽世界》此前公布的消息，本次测试为期7天，将开设“抗压一号”和“抗压二号”两个专属测试服务器，在每日11:00至23:00限时开放。测试将对所有玩家开放，不限号，玩家能够体验“巫妖王之怒”1至20级的游戏内容。同时，本次测试将不会消耗参与玩家账号内的游戏时间。在测试结束后，所有测试角色将被删除。</p><p>魔兽官微发布的测试说明。</p><p>根据此前数据显示，《魔兽世界》国服回归玩家预约量已超200万。因此，有网友在《魔兽世界》官方微博留言质疑服务器安排。对此，《魔兽世界》方面留言回应称：“容载高虽然进入的玩家多，但是游戏中的体验会变得不流畅，在过去一段时间里大家的网络环境有了改变，重新测试合理的容载是非常有必要的”。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>大神APP上一些网友介绍，截至16时游戏测试基本正常，但战网登入游戏时需要排队，“一般在2分钟左右”。同时，不少玩家在聊天频道反馈实名认证与战网绑定等问题。</p><p>南都记者就测试服宕机之事联系了网易和暴雪方面，截至当日17时许，双方未作相关回应。</p><p><strong>合作14年后因分歧未续约</strong></p><p>暴雪娱乐(Blizzard Entertainment，以下简称“暴雪”)是动视暴雪(NDAQ：ATVI)旗下知名游戏公司，暴雪自2008年开始与网易合作，在中国大陆运营和推广《魔兽世界》、《炉石传说》、《暗黑破坏神Ⅲ》、《星际争霸II》和《守望先锋》等多款热门游戏。</p><p>然而，2022年11月17日，暴雪突然宣布与网易的合约到期后不再续约。此举当时在游戏界引起了广泛关注，玩家们对于这一突如其来的变化感到震惊和不解。毕竟，暴雪与网易的合作历史长达14年。</p><p>据悉，续约风波的核心在于双方在合作条款上的分歧，包括收入分成、运营成本和未来游戏的引进等关键问题。暴雪希望在新的合作协议中获得更高的分成比例，并要求网易承担更多的运营成本。此外，暴雪还希望在中国市场推出更多新游戏，以扩大其在华业务。然而，网易对于暴雪提出的条件感到不满，认为这些要求超出了其商业利益的范畴。</p><p>2023年1月24日0时，《魔兽世界》《炉石传说》《暗黑破坏神Ⅲ》《守望先锋》等暴雪游戏正式在国内停服。</p><p>暴雪退出中国市场的决定，无疑给广大玩家和行业观察者留下了深刻的印象，同时关于暴雪国服重开的消息也不断传出。</p><p>就在暴雪娱乐方面宣布不再与网易续约的3个月后，网易公司就在2023年1月17日透露消息称，暴雪公司曾重新提出了游戏服务顺延六个月的提议，并明确表示在合同延续期间不会停止与其他潜在合作方继续谈判。不过，最终双方未能达成一致。</p><p>2023年10月，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>完成了对动视暴雪的收购，这一举措被认为给暴雪国服的重启带来了希望。微软的收购可能为暴雪与中国市场的合作扫清了障碍，并且在微软收购后，双方的合作关系可能不再受到之前动视暴雪CEO鲍比.考迪克的影响。</p><p>今年4月10日，网易游戏和暴雪中国分别在微博正式公布了续约的消息，并表示《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》等暴雪游戏将自今年夏季开始陆续重开国服。</p><p><strong>相关报道</strong></p><p><strong>热搜爆了！刚刚宣布：复合</strong></p><p>网易、暴雪在4月10日官宣续约。</p><p>此外，公告还指出，微软游戏和网易还达成了一项协议，尝试将新的网易游戏带到微软Xbox及其他平台。这意味着网易将不仅只是暴雪游戏的中国代理商，也将有机会成为微软系游戏平台的开发商之一。</p><p><strong>停摆期间，网易和暴雪游戏业务势头不减</strong></p><p>艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，此次暴雪国服重开说明中国市场够大，消费能力够强，对暴雪而言，是一个不可或缺的重要市场。同时，国服回归这件事，也反映出玩家们对暴雪和他们的游戏产品还是有一种期待的。</p><p>“我个人并不看好这样的回归行为”，伽马数据联合创始人兼首席分析师王旭在接受南都记者采访时曾表示，从用户反馈看，因为个人数据曾经被锁定，并对未来能否恢复缺乏信心，以及之前中止合作带来的影响，对本次回归的抵触情绪较高。同时，从当前市场的产品竞争格局看，国服，甚至是暴雪游戏已并非不可替代，“核心用户在双方中止合作后已转向国际服，非核心用户已转向其他游戏，按国内网络游戏的回归成本衡量，成本和难度都将更大”。</p><p>王旭还表示，从用户规模看，暴雪系列游戏的核心用户群体，随着年龄增长，游戏时长也在呈逐年下降的趋势，这意味着能够同时玩多款游戏的潜在用户规模有限，“在中止合作期间，当核心用户已经被其他游戏吸引，则回归数量将受到影响，进而限制用户规模的发展”。</p><p>值得一提的是，在国服停摆的期间，网易和暴雪各自游戏业务发展势头不减。</p><p>2023年网易净收入为人民币1035亿元，同比增长7.3%；非公认会计准则下，归母<span>净利润</span>为326亿元，同比大幅增长43.0%。其中，网易游戏业务营收达816亿元，占总营收78.8%，同比上年增长9.4%，其《逆水寒》《蛋仔派对》等游戏在2023年大获成功。</p><p>游戏《蛋仔派对》在2023年取得大成功。</p><p>此外，网易2024年第一季度的财报显示，公司实现了269亿元人民币的营收，其中游戏及相关增值服务的净收入为215亿元，与2023年第一季度相比增长7.0%，《梦幻西游》手游、《第五人格》等长线运营产品收入创新高。</p><p>同时，根据今年4月底公布的微软2024财年三季报显示，微软Xbox游戏部门第三财季收入同比大幅增长51%，其中55%的增长来自动视暴雪。Xbox内容和服务的收入增长了62%，其中61%的增长也来自动视暴雪。暴雪2023年发布的《暗黑破坏神4》成为微软游戏订阅服务Game Pass中最大的第一方游戏之一。</p><p><strong>南方都市报(nddaily)、N视频报道</strong></p><p><strong>南都记者石力</strong></p><p>▊ 南都君特选(戳下方标题)</p><p><strong>点亮关注↓↓</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>爆满！一度宕机！知名游戏回应</title>\n<style 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07:01","market":"us","language":"zh","title":"CPI降温仍猛砍降息预期！美联储继续按兵不动，预计今年仅降息一次","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147277814","media":"华尔街见闻","summary":"利率预测中位值显示，美联储预计今年降息幅度较上次下调两次至一次，连续两次上调中性利率预期、半年内共上调30个基点。周三稍早公布的5月美国CPI意外降温，核心CPI创三年最低增速，此后，投资者加码押注美联储今年降息。本次对明年的降息预期幅度也下调，下调幅度不足一次降息，预计明年降幅100个基点。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">要点：</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储继续保持利率不变，符合市场预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">决议声明不再说降通胀缺乏进一步进展，改称取得适度的进一步进展，声明继续重申要对通胀降至2%更有信心才会降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">点阵图显示本次无人预计今年降息三次，而上次过半数官员预计至少三次降息，本次近八成官员预计至少降息一次，预计今年不降息人数翻倍至四人。</p><p style=\"text-align: justify;\">利率预测中位值显示，美联储预计今年降息幅度较上次下调两次至一次，连续两次上调中性利率预期、半年内共上调30个基点。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年GDP和失业率预期不变，PCE和核心PCE通胀预期均上调0.2个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">“新美联储通讯社”称，点阵图显示今年降息一次是基准预测，即使5月CPI显示通胀改善，美联储官员也不急于降息。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">尽管新近数据显示美国通胀降温，美联储仍猛砍对今年内降息的预期幅度。</p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间6月12日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然为5.25%到5.50%。自去年7月加息后，联储的这一政策利率一直保持在二十余年来高位。</p><p style=\"text-align: justify;\">始于2022年3月的本轮紧缩周期内，美联储连续七次会议未加息。FOMC投票委员全票赞成本次利率决策，自2022年7月以来，连续第17次会议全体一致决策，创2005年9月以来最长一致决策期间。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次美联储保持利率不变的决策符合市场预期，但联储更新的点阵图显示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次，并未如最近数据激发的市场预期那样降息两次。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三稍早公布的5月美国CPI意外降温，核心CPI创三年最低增速，此后，投资者加码押注美联储今年降息。互换合约定价充分体现了，交易者预计今年将有两次25个基点的降息，首次降息在11月，债市交易者预计最早9月降息的可能性增加。</p><p style=\"text-align: justify;\">有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos解读本次点阵图称，本次七人预计降息一次，八人预计降息两次，这意味着，更为集中的大多数美联储官员预计，今年降息一次，这是基准预测情形。</p><p style=\"text-align: justify;\">Timiraos参与发布的文章指出，美联储官员预计今年仅降息一次，这暗示，即便外界普遍关注的CPI报告显示5月美国通胀改善，联储官员也不急于降息。</p><h2 id=\"id_2286916564\" style=\"text-align: start;\">点阵图显示无人预计今年降息三次 四人预计今年不降息</h2><p style=\"text-align: justify;\">点阵图显示，相比今年3月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对今年降息的预期力度大幅下降。在提供利率预测的19名联储官员中，仅有八人预计今年的政策利率会降至5.0%以下，而上次利率低于5.0%的官员有15人。</p><p style=\"text-align: justify;\">上述<strong>八人</strong>均<strong>预计</strong>利率在4.75%到5.0%，即<strong>今年两次降息</strong>，<strong>上次</strong>有<strong>五人</strong>这样预期。<strong>无人预计</strong>利率会低于4.75%，相当于无人预计<strong>降息三次，</strong>而<strong>上次</strong>有<strong>九人</strong>预计在4.50%到4.75%，即降息三次。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次预计利率在5.0%到5.25%的有七人，<strong>七人预计今年降息一次</strong>，<strong>上次</strong>这样预测的仅<strong>两人</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次预计今年利率会在5.25%到5.0%的有四人，相当于<strong>四人预计今年不会降息</strong>，较<strong>上次</strong>有<strong>两人</strong>这样预测。<strong>上次</strong>有<strong>一人预计</strong>今年<strong>降息四次</strong>，<strong>本次无人</strong>这样预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">计入预计利率低于5.0%的八人在内，本次预计今年至少一次降息的人数合计15人、占总人数的79%，而<strong>上次</strong>共有十人、<strong>占比近53%预计</strong>今年<strong>至少降息三次</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下上次的今年预期利率点阵图和本次点阵图对比可见，上次有十名美联储官员做出了今年降息至少三次的鸽派预测，本次无人这样预测，无怪乎评论称，本次是鹰派点阵图调整。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/365cf09bc6223bf89855c05e4b0c2a69\" tg-width=\"640\" tg-height=\"316\"/></p><h2 id=\"id_1492676547\" style=\"text-align: start;\">今年预期降息幅度下调两次至一次 连续两次上调中性利率预期</h2><p style=\"text-align: justify;\">会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比今年3月的上次展望预测，联储官员预计的今年利率水平上调50个基点，相当于<strong>今年的降息预期幅度下调</strong>了<strong>50个基点</strong>，降<strong>至25个基点</strong>，只满足一次降息，而上次预计降幅75个基点，即三次降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次对明年的降息预期幅度也下调，下调幅度不足一次降息，预计明年降幅100个基点。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体预测的中位值如下：</p><ul style=\"\"><li><p>2024年底的联邦基金利率为5.1%，较今年3月预期的4.6%上调50个基点。</p></li><li><p>2025年底的联邦基金利率为4.1%，较3月预期的3.9%上调20个基点。</p></li><li><p>2026年底的联邦基金利率为3.1%，持平3月预期。</p></li><li><p>更长期的联邦基金利率为2.8%，较3月预期的2.6%上调20个基点。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">下图可见3月美联储官员对今明后年及更长期内利率预期的点阵图（灰色点），以及6月同期间内利率预期的点阵图（蓝色点）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4713ee40f1fde40146c86ea8bd9ae26f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"319\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，美联储对2026年过后的更长期利率预期连续两次上调，上次上调10个基点至2.6%，本次又上调20个基点。这相当于，在半年内，美联储将<strong>所谓中性利率</strong>的<strong>预期提高</strong>了<strong>30个基点</strong>。</p><h2 id=\"id_3984464506\" style=\"text-align: start;\">今年GDP和失业率预期不变 PCE通胀预期上调0.2个百分点</h2><p style=\"text-align: justify;\">会后公布的经济展望显示，美联储官员保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变，将明后年和更长期的失业率预期小幅上调0.1个百分点，将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百分点，明年这两个通胀指标的预期增速均上调0.1个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体调整如下：</p><ul style=\"\"><li><p>预计2024年的GDP预期增速为2.1%，2025年和2026年预计增速均为2.0%，更长期预期增速为1.8%，均持平3月预期。</p></li><li><p>2024年的失业率预期持平3月预期，仍为4.0%，2025年的失业率预期为4.2%，3月为4.1%，2016年的预期为4.1%，3月为4.0%，2026年之后更长期失业率预期为4.2%，3月为4.1%。</p></li><li><p>2024年PCE通胀率预期为2.6%，3月预期2.4%，2025年的预期为2.3%，3月为2.2%，2026年和更长期预期为均为2.0%，均持平3月预期。</p></li><li><p>2024年核心PCE预期为2.8%，3月预计为2.6%，2025年的预期为2.3%，3月预期为2.2%，2026年的预期持平3月的2.0%。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b58455f70a32f004e2ff978e6b2ef1d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"257\"/></p><h2 id=\"id_3915319480\" style=\"text-align: start;\">决议声明改称降通胀取得适度的进一步进展 继续重申对通胀达标更有信心才会降息</h2><p style=\"text-align: justify;\">相比4月30日到5月1日的上次美联储货币政策会议声明，本次决议声明大体未改变，最明显的一处变动是对通胀的表述。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>上次</strong>声明称，<strong>近几个月</strong>，在<strong>实现</strong>美联储<strong>通胀目标</strong>2%方面，<strong>缺乏进一步的进展</strong>。而<strong>本次</strong>改为，近几个月，在实现这一通胀目标方面，<strong>取得了适度的进一步进展</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次的另一大变动是，删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具体行动表述。</p><p style=\"text-align: justify;\">上次声明将近两年来首次修改有关缩减资产负债表（缩表）计划的措辞，宣布从本月起，将美国国债的月度缩表上限下调350亿美元至250亿美元，机构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次删除了这些说辞，改称，FOMC将继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构MBS。</p><p style=\"text-align: justify;\">除此之外，本次声明的其他内容都沿用了上次说辞。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次声明维持今年1月的利率前瞻指引不变，继续重申，FOMC预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”，并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。和上次声明一样，本次也称：过去一年，实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf8d5771d1250ed84dc48951d7fd798b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"657\"/></p><p><br/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>CPI降温仍猛砍降息预期！美联储继续按兵不动，预计今年仅降息一次</title>\n<style 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Timiraos解读本次点阵图称，本次七人预计降息一次，八人预计降息两次，这意味着，更为集中的大多数美联储官员预计，今年降息一次，这是基准预测情形。Timiraos参与发布的文章指出，美联储官员预计今年仅降息一次，这暗示，即便外界普遍关注的CPI报告显示5月美国通胀改善，联储官员也不急于降息。点阵图显示无人预计今年降息三次 四人预计今年不降息点阵图显示，相比今年3月美联储公布的上次更新点阵图，本次美联储官员对今年降息的预期力度大幅下降。在提供利率预测的19名联储官员中，仅有八人预计今年的政策利率会降至5.0%以下，而上次利率低于5.0%的官员有15人。上述八人均预计利率在4.75%到5.0%，即今年两次降息，上次有五人这样预期。无人预计利率会低于4.75%，相当于无人预计降息三次，而上次有九人预计在4.50%到4.75%，即降息三次。本次预计利率在5.0%到5.25%的有七人，七人预计今年降息一次，上次这样预测的仅两人。本次预计今年利率会在5.25%到5.0%的有四人，相当于四人预计今年不会降息，较上次有两人这样预测。上次有一人预计今年降息四次，本次无人这样预期。计入预计利率低于5.0%的八人在内，本次预计今年至少一次降息的人数合计15人、占总人数的79%，而上次共有十人、占比近53%预计今年至少降息三次。以下上次的今年预期利率点阵图和本次点阵图对比可见，上次有十名美联储官员做出了今年降息至少三次的鸽派预测，本次无人这样预测，无怪乎评论称，本次是鹰派点阵图调整。今年预期降息幅度下调两次至一次 连续两次上调中性利率预期会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比今年3月的上次展望预测，联储官员预计的今年利率水平上调50个基点，相当于今年的降息预期幅度下调了50个基点，降至25个基点，只满足一次降息，而上次预计降幅75个基点，即三次降息。本次对明年的降息预期幅度也下调，下调幅度不足一次降息，预计明年降幅100个基点。具体预测的中位值如下：2024年底的联邦基金利率为5.1%，较今年3月预期的4.6%上调50个基点。2025年底的联邦基金利率为4.1%，较3月预期的3.9%上调20个基点。2026年底的联邦基金利率为3.1%，持平3月预期。更长期的联邦基金利率为2.8%，较3月预期的2.6%上调20个基点。下图可见3月美联储官员对今明后年及更长期内利率预期的点阵图（灰色点），以及6月同期间内利率预期的点阵图（蓝色点）。值得一提的是，美联储对2026年过后的更长期利率预期连续两次上调，上次上调10个基点至2.6%，本次又上调20个基点。这相当于，在半年内，美联储将所谓中性利率的预期提高了30个基点。今年GDP和失业率预期不变 PCE通胀预期上调0.2个百分点会后公布的经济展望显示，美联储官员保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变，将明后年和更长期的失业率预期小幅上调0.1个百分点，将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百分点，明年这两个通胀指标的预期增速均上调0.1个百分点。具体调整如下：预计2024年的GDP预期增速为2.1%，2025年和2026年预计增速均为2.0%，更长期预期增速为1.8%，均持平3月预期。2024年的失业率预期持平3月预期，仍为4.0%，2025年的失业率预期为4.2%，3月为4.1%，2016年的预期为4.1%，3月为4.0%，2026年之后更长期失业率预期为4.2%，3月为4.1%。2024年PCE通胀率预期为2.6%，3月预期2.4%，2025年的预期为2.3%，3月为2.2%，2026年和更长期预期为均为2.0%，均持平3月预期。2024年核心PCE预期为2.8%，3月预计为2.6%，2025年的预期为2.3%，3月预期为2.2%，2026年的预期持平3月的2.0%。决议声明改称降通胀取得适度的进一步进展 继续重申对通胀达标更有信心才会降息相比4月30日到5月1日的上次美联储货币政策会议声明，本次决议声明大体未改变，最明显的一处变动是对通胀的表述。上次声明称，近几个月，在实现美联储通胀目标2%方面，缺乏进一步的进展。而本次改为，近几个月，在实现这一通胀目标方面，取得了适度的进一步进展。本次的另一大变动是，删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具体行动表述。上次声明将近两年来首次修改有关缩减资产负债表（缩表）计划的措辞，宣布从本月起，将美国国债的月度缩表上限下调350亿美元至250亿美元，机构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限不变。本次删除了这些说辞，改称，FOMC将继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构MBS。除此之外，本次声明的其他内容都沿用了上次说辞。本次声明维持今年1月的利率前瞻指引不变，继续重申，FOMC预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降息。声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。本次继续重申1月新增的“经济前景不明朗”，并继续重申美联储“仍高度关注通胀风险”。和上次声明一样，本次也称：过去一年，实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":433,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":316062482591928,"gmtCreate":1718189979204,"gmtModify":1718189980470,"author":{"id":"4176027058679032","authorId":"4176027058679032","name":"Loongs","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4176027058679032","authorIdStr":"4176027058679032"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/316062482591928","repostId":"2442308850","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}