作者：苏杭 出品：洞察IPO 7月初，航天科工集中采购平台（中国航天科工集团有限公司统一电子采购平台）发布声明称，接上级通知，欧菲斯集团股份有限公司（以下简称“欧菲斯”）因存在不良市场行为，被军方处以书面警告处罚。为营造良好的平台生态环境，平台决定全面暂停欧菲斯在平台一切业务，暂停的截止时间为2024年8月22日。 “被军方处以书面警告处罚”所指为何？据中国网财经报道，2023年11月13日，欧菲斯因“参与某部采购活动中，存在违规行为”，被某部物资供应处处以“3年内禁止参加陆军采购活动，3年内禁止法定代表人王立金控股或管理的其他企业参加陆军采购活动”的处罚。 三个月后，欧菲斯旗下一子公司又因“参加采购活动中存在违规问题”被某部队“禁采”一年。 欧菲斯曾于2023年6月28日向深交所递交主板上市申请，并于当年7月25日接受问询，目前尚未上会。 不过在后续于2023年12月31日、2024年6月29日更新的招股说明书中，欧菲斯对上述事项均只字未提。 业务增长乏力 欧菲斯作为一家主要为大型政企客户提供办公物资“数字化、一站式”采购服务的供应商，主营业务是以B2B直销为主的办公物资销售。 其经营的产品类别涵盖办公设备、办公耗材、生活用品、MRO（Maintenance、Repair、Operation，维护、维修、运行）、办公电器、办公家具等类别。 欧菲斯有三种销售模式：B2B直销、批发及零售。B2B直销模式，客户主要是大型政企单位；批发模式，客户主要为下游办公物资批发单位；零售模式，下游客户为各类店面、网店销售对应的零散客户。 虽然欧菲斯极力宣传“数字化采购解决方案助推央国企快速实现采购数字化转型”模式，但办公采购平台实在难以称得上是一门好生意。 2020年至2023年，欧菲斯的营业收入分别为64.43亿元、76.83亿元、81.64亿元、82.78亿元，2021年-2023年

作者：苏杭 出品：洞察IPO 2019年左右，卷得找不到方向的国产手机厂商们开始在充电功率上大做文章，体积小且能够大功率充电的氮化镓充电器粉墨登场，一时间各大手机品牌纷纷推出相关产品。当然，这背后离不开国内氮化镓芯片产业的高速发展。 近日，英诺赛科（苏州）科技股份有限公司（以下简称“英诺赛科”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司、招银国际为其联席保荐人。 作为国内领先的氮化镓功率器件生产商，英诺赛科目前仍深陷亏损，融资60余亿元，估值超200亿元，目前仍面临半导体巨头的专利诉讼。 三年亏损67亿元 英诺赛科作为全球首家实现量产8英吋硅基氮化镓（GaN）晶圆的公司，也同时是全球唯一具备产业规模提供全电压谱系的硅基氮化镓半导体产品的公司。 根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，英诺赛科于2023年在全球所有氮化镓功率半导体公司中排名第一，市场份额为33.7%。 氮化镓是第三代半导体材料的主要路线之一。第三代半导体材料是以碳化硅（SiC）、氮化镓等为主的宽禁带材料，适用于制作抗辐射、高频、大功率和高密度集成的电子器件。主要优势包括导通电阻低、开关频率高、耐高温、抗辐射等，可以大大降低器件的导通损耗，减小电路中储能元件的体积，提高系统可靠性等。 而氮化镓功率器件具有禁带宽度大、热导率高、耐高温、抗辐射、耐酸碱、高强度和高硬度等特性，在消费电子、射频微波、5G领域，以及探测器、激光器等方面应用前景广泛。 目前，英诺赛科的经营主要采取IDM模式，具备从设计到制作到封装测试等全过程的自主能力。 截至2023年12月31日，英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，产能达到每月10000片晶圆，晶圆良率超过95%。 英诺赛科的氮化镓产品包括分立器件、集成电路、晶圆及模组，主要应用于消费电子、可再生能源及工业应用、汽车电子及数据中心等领域。 2021年-2023年，英诺赛科