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虎骨高
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","listText":"人家就是独一份，你也来啊[开心] ","text":"人家就是独一份，你也来啊[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/381808801497328","repostId":"2491541445","repostType":2,"repost":{"id":"2491541445","kind":"news","pubTimestamp":1734245491,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2491541445?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-15 14:51","market":"us","language":"zh","title":"2nm，胜负已分？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2491541445","media":"半导体行业观察","summary":"但是，从现状看来，这场围绕着2nm的“大战”胜负已分，台积电有望成为唯一的赢家。台积电，打响头炮最近，有关台积电2nm的消息频发。其次，在本日前，有消息透露，台积电2nm 工艺试产成功，良率达60%。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果将时钟拨回到一年前，谁将率先在2nm晶圆代工的竞争中突围，还是有些许悬念的。因为在台积电在7nm之后一统天下之后，晶圆代工的龙头已经很久没有受到如此多的“威胁”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这边厢，三星誓言要超过台积电成为全球第一；另一边厢，英特尔也高举“四年五节点”的大旗，期望在未来几年快速超越台积电；此外，蛰伏已久的日本半导体，也希望借助Rapidus，重回巅峰。其中，2nm就成为了这几家巨头的必争之地和桥头堡。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，从现状看来，这场围绕着2nm的“大战”胜负已分，台积电有望成为唯一的赢家。</p><h2 id=\"id_1700266430\">台积电，打响头炮</h2><p style=\"text-align: justify;\">最近，有关台积电2nm的消息频发。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，在11月底，台积电高雄2纳米新厂举行设备进机典礼，写下三大纪录，首先是台积电在高雄首座12吋厂开始进驻机台为2025年量产暖身；其次是该厂比预期早逾半年进机；第三是高雄厂量产后，将与新竹宝山2纳米厂南北大串联，生产全球技术最先进的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次，在本日前，有消息透露，台积电2nm 工艺试产成功，良率达60%。据供应链消息人士透露，台积电在台湾新竹县宝山工厂的试产结果好于预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三，台积电也声称，公司将于 2025 年开始量产，而且需求量高于 3nm 晶圆，唯一需要解决的变量就是高成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">台积电董事长魏哲家在早前的财报电话会议上也指出，尽管高性能计算（HPC）客户正在转向小芯片设计，但这一趋势并没有减少客户对2nm技术的需求。相反，客户咨询量激增，对2nm的需求超过了3nm，预计产能还会更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对高成本这个问题。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。针对这个问题。台媒表示，这家半导体巨头已经找到了一种降低这一数字的方法，即所谓的“Cyber Shuttle”服务。它允许现有客户在同一片测试晶圆上评估他们的芯片，从而降低成本。而所谓的Cyber Shuttle 也就是所谓的晶圆共享，它使台积电的客户可以节省大量设计和掩模成本，同时还可以加快测试生产速度。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然我们不知道台积电2nm的Cyber Shuttle能将成本降低多少。但是，似乎已经有不少厂商已经看上了台积电的2nm。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">据介绍，苹果的2nm芯片将有望于 2024 年 12 月流片，这些芯片包括AppleA2 0 Pro 和 Apple M5。前者将于 2025 年底投入量产，而后者则要等到 2026 年第二季度。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于AMD，相关报道认为，AMD将把2nm用于制造公司的Zen 6系列台式机 CPU 和 CDNA 5 M1400 AI 加速器。早先有传言称 Zen 6将使用3 nm 和 2 nm 的混合工艺，类似于英特尔对 Meteor Lake 所做的。如果消息属实，AMD 可以通过在 N2 上只制造 CCD 并在更成熟的节点上制造其余部件来降低成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔、英伟达也将转向台积电以利用其 2nm 技术。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先看英特尔，在成功利用台积电 N3B 实现 Lunar Lake 的 CPU 模块后，英特尔打算继续与台积电合作开发其尖端节点。这将延伸到其 2026 年推出的Nova Lake台式机芯片系列。不过，我们也必须看到，英特尔仍有可能将 Nova Lake 转向其内部 14A节点。鉴于该芯片尚未流片，现在做出预测还为时过早。流片计划于 2025 年中期完成，并决定英特尔下一代台式机平台的命运。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于英伟达，他们下给台积电的 N2 订单主要围绕“Rubin next”，这是公司在 2024 年台北国际电脑展上宣布的 Rubin 平台的继任者。然而，这些芯片计划要到 2026 年才会流片，2027 年才会投入量产。而且。Nvidia 的 Blackwell 继任者 (RTX 6000) 系列很有可能坚持使用 N3 衍生产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，博通、索喜和比特大陆也都有望使用台积电 N2 制造的芯片来制造 ASIC。联发科也在名单上，其 2 纳米芯片将于 2025 年中期推出，并于次年投入量产。不过，现在比特大陆因为一些众所周知的因素，未来的走势还不是很明朗。</p><p style=\"text-align: justify;\">从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。</p><h2 id=\"id_1702896370\">三星，深受困扰</h2><p style=\"text-align: justify;\">作为这些年最接近台积电的竞争对手，三星在晶圆代工方面也很努力。他们在早前也宣布，日本AI芯片公司Preferred Networks（PFN）将成为公司2nm的首个客户。近年来在汽车芯片领域大力投入的Ambarella也选定三星2nm为其新产品生产代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，最近三星2nm的坏消息却不断。除了被传良率不好以外，有消息人士甚至表示，三星的自研手机芯片，可能会考虑台积电工艺。这给韩国芯片巨头带来的利空，是显而易见的。从三星领导层最近的变动和表态看来，2nm的良率也求在困扰着三星。</p><p style=\"text-align: justify;\">正因为深受困扰，三星调兵遣将，任命韩进万（Han Jin-man，音译）为公司总裁兼晶圆代工事业负责人。同时，三星还指派公司芯片工厂工程和营运主管南锡佑（Nam Seok-woo）出任晶圆代工事业技术长。</p><p style=\"text-align: justify;\">三星电子公司新任芯片代工业务负责人韩进万在周一表示，他将全力以赴改进公司先进的 2 纳米芯片处理技术，并争取更多客户，与代工竞争对手台积电抗衡。韩进万在就任三星代工业务负责人时向员工发表讲话，表示将推行“双轨战略”，缩小三星与台积电的技术差距，并抵御来自中国中芯国际等快速跟进者的竞争。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩进万承认：“尽管三星是第一个过渡到全栅（GAA）工艺的公司，但在商业化方面仍然存在重大缺陷”，“迅速扩大 2nm 工艺的生产是公司的首要任务”，他强调。“我们必须承认我们落后于竞争对手，但我们将克服这一挑战，”韩进万进一步指出。“我们将专注于大幅提高 2 纳米（nm）制造工艺的良率。我们的目标是在明年实现切实的转变。”韩进万总结说。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然三星不容，但三星代工厂还在加紧建设用于大规模生产 2nm 工艺的生产设施。该公司一直在为其华城工厂的代工线“S3”引进各种设备，以建立一条2纳米生产线，目标是在明年第一季度之前安装一条每月产能7000片晶圆的生产线。</p><p style=\"text-align: justify;\">从明年第二季度开始，三星还计划在其平泽2工厂的“S5”安装一条1.4纳米生产线，产能约为每月2,000至3,000片晶圆。S3 剩余的 3nm 生产线计划在明年年底前完全转为 2nm 生产线。此举是三星推进其技术路线图的更广泛战略的一部分，该路线图的目标是明年大规模生产 2 纳米。</p><p style=\"text-align: justify;\">三星新任代工负责人也将负责争夺高通、AMD和Nvidia等大公司作为其客户。三星同时表态，其目标是到 2027 年转向更先进的 1.4 纳米芯片处理技术。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，在三星苦苦追赶台积之际，他们还面临中国厂的竞争。业界观察家指出，中芯国际与三星的市占差距，从第2季的5.8个百分点，第3季缩小至3.3个百分点。三星晶圆代工部门的季度亏损超过7亿美元，公司与台积电的差距也被拖大，为改善获利，三星打算扩大10纳米等成熟制程的客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">台积电张忠谋在日前更是坦言：“三星晶圆代工之所以搞成今天这样，主要是因为技术性的问题，并不是行政策略的问题。</p><h2 id=\"id_94991370\">英特尔，略显迷茫</h2><p style=\"text-align: justify;\">本来，在帕特基辛格的领导下，英特尔对于“四年五节点”充满了信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">在四年前上任后不久，基辛格就发誓要成立一家代工企业，与台积电竞争，并承诺在五年内开发五个制造节点。过去多年里，他也多次表达了一个观点，那就是台积电是可以战胜的。例如在今年四月，时任英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，该公司将能够在半导体芯片生产方面击败台湾半导体制造公司（TSMC）。</p><p style=\"text-align: justify;\">基辛格在 Semafor 世界经济峰会上表示，台积电“做出了卓越的工作”，并补充说英特尔“帮助创造了一些技术”。“十年前，我们做出了错误的战略决策，而他们采用了其中的一些技术，并成为了世界的代工厂。”基辛格接着说。</p><p style=\"text-align: justify;\">在基辛格看来，台积电的成功完全得益于台湾的大力支持；为此基辛格认为，美国《芯片与科学法案》同样可以促进国内芯片制造业的发展，到本世纪末产量将翻一番。然而，其寄予厚望的 18A 处理节点（相当于2nm）一直面临延迟。多个传言也表示，其早期客户之一博通据称也存在产量问题。只有 20% 的芯片通过了早期测试。</p><p style=\"text-align: justify;\">回想去年，时任英特尔CEO基辛格在接受采访时表示，英特尔的18A工艺十分地先进，即使是友商也没有办法能够跟自家的产品相提并论，其中一个重要的原因就是英特尔使用了RibbonFET架构，这个技术目前友商还没有使用，从而让英特尔的18A以及20A能够比台积电的2nm工艺更加先进。</p><p style=\"text-align: justify;\">为其雄心勃勃的“4 年 5 个节点”路线图的最后节点，孪生的 20A/18A 是多项新技术的巅峰之作，主要是英特尔的 GAAFET 实现（RibbonFET），它与英特尔的背面供电网络 (BS-PDN) 技术 PowerVia 相结合。20A 是英特尔该节点的早期版本，而 18A 是经过改进的版本，可长期在内部使用，也是英特尔代工厂的第一个主要外部节点。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔之前还透露，公司的2nm潜在代工客户已经有很多家，比如微软、美国国防部等，预计到2025年中会有八款18A芯片完成流片，包括Intel自己的、外部客户的产品。但从现在的各种消息看来，Intel 18A似乎不达预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据英特尔原来到的计划，公司的18A预计将在2024年下半年实现制造就绪，预计英特尔2025年上半年商用的Inte 18A将会进一步扩大领先优势。最近，针对良率过低的问题，英特尔和已经被撤掉职位的Pat也都在为其辩护。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从现状看来，英特尔挑战依然不小。相关数据显示，英特尔2023 年的运营亏损为 70 亿美元，比上一年增加了 20 多亿美元，这标明英特尔还有很多工作要做才能扭转局面。根据英特尔的规划，公司的目标只是让该部门在 2027 年实现收支平衡。因此，英特尔一直在筹集数十亿美元的财务援助，以确保其多工艺节点计划能够按时完成，并能生产出足够数量的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">但随着基辛格的离去，这个战略打上了新的问号。张忠谋更是直言：“英特尔的致命伤是欠缺新策略，并且因太过冲刺晶圆代工服务（IFS）而错失AI商机。如今更面临双缺（缺新策略及新CEO）。”这对英特尔来说，也的确是个难题。</p><p style=\"text-align: justify;\">力积电董事长黄崇仁则一言以蔽之：“英特尔打不过台积电，一句话而已。”</p><h2 id=\"id_1624304641\">写在最后</h2><p style=\"text-align: justify;\">如文章开头所说，日本的Rapidus 本来也对2nm寄予厚望，该公司也获得了Jim Keller所在公司在2nm上的合作承诺。Rapidus 总裁 Atsuyoshi Koike 也指出，除了已经披露的公司外，Rapidus 还在与其他 40 家公司进行谈判。</p><p style=\"text-align: justify;\">日前，IBM 和日本芯片制造商 Rapidus 的科学家共同宣布，他们在持续构建 2 纳米工艺的芯片方面取得了关键里程碑。他们使用两种不同的策略来选择性减少纳米片层，他们推动了该技术从单根纳米线向堆叠纳米片的演进。纳米片比纳米线具有更好的静电控制能力，同时还可以在给定的占位面积内安装更多晶体管。纳米片环绕栅极晶体管也具有多个阈值电压（或多 Vt），这使得芯片可以执行复杂的计算而不需要太多的能量。该小组发现他们可以做到这一点，而不需要这种构造方法往往会伴随的金属栅极边界问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着该团队现在已经向下一代微芯片的第一次迭代迈出了重要一步。但是，在英特尔和三星都无法挑战的当下，Rapidus的胜算能有几高？答案，显而易见！</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。正如外媒所说，在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。通过计算，我们很快就会发现，许多当今设计前沿芯片的公司将不得不脱离摩尔定律曲线，因为它不再具有经济可行性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9da4b55ce9ab31fbf3337475c963750\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"693\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">举例而言，假设有一家规模可观的台积电客户——不在前三，但可能在前十。他们目前可能向台积电支付每片晶圆 20000 美元，而良率量较低的客户支付的费用接近 25000 美元。假设这家公司有一块 170 平方毫米的芯片。使用方便的半分析芯片良率计算器，可计算出每片晶圆 325 片芯片，或每片 61 美元。如果该公司将芯片定价为 140 美元，他们的毛利率将达到 55%，这还不错，但不算太好。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在假设台积电将其下一带工艺的价格提高到 40,000 美元。N2 密度改进的估计值仍在不断增加，但我们假设每片晶圆（375 KGD）的芯片数量增加 15%。然而，每片芯片的成本却跃升至 107 美元。这是摩尔定律放缓的核心——密度增加现在大大滞后于价格上涨。如果设计公司无法将成本增加转嫁给客户，并且价格被困在 140 美元，毛利率将降至 22%，这不是好事。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们可以根据这些数字来讨论芯片设计师可以在多大程度上将这些成本转嫁给他们的客户，但结论仍然是一样的：随着台积电提高价格，生产尖端芯片对于越来越多的客户来说变得越来越不可行。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，台积电不会无限提高价格并切断所有需求，但他们的定价将最大化自己的价值提取。这可能会导致能够负担得起尖端芯片设计的客户数量大大减少。</p><p style=\"text-align: justify;\">但未来，谁又知道呢？</p></body></html>","source":"bdthygc","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2nm，胜负已分？</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2NDgzNTQ4MA==&mid=2247767091&idx=1&sn=73e17f1753513b57ee549e1398b0883d&chksm=cfe18601b6206b0ee24c8717299f5ced5a0cad854de6a35e32ff21300db3323557fe73d04e82&mpshare=1&scene=23&srcid=1215BK4swIqBq19J7gXNurjj&sharer_shareinfo=e4ea4b676dd4843aeba7982d5675d619&sharer_shareinfo_first=e4ea4b676dd4843aeba7982d5675d619#rd><strong>半导体行业观察</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。如果将时钟拨回到一年前，谁将率先在2nm晶圆代工的竞争中突围，还是有些许悬念的。因为在台积电在7nm之后一统天下之后，晶圆代工的龙头已经很久没有受到如此多的“威胁”。这边厢，三星誓言要超过台积电成为全球第一；另一边厢，英特尔也高举“四年五...</p>\n\n<a 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工艺试产成功，良率达60%。据供应链消息人士透露，台积电在台湾新竹县宝山工厂的试产结果好于预期。第三，台积电也声称，公司将于 2025 年开始量产，而且需求量高于 3nm 晶圆，唯一需要解决的变量就是高成本。台积电董事长魏哲家在早前的财报电话会议上也指出，尽管高性能计算（HPC）客户正在转向小芯片设计，但这一趋势并没有减少客户对2nm技术的需求。相反，客户咨询量激增，对2nm的需求超过了3nm，预计产能还会更高。面对高成本这个问题。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。针对这个问题。台媒表示，这家半导体巨头已经找到了一种降低这一数字的方法，即所谓的“Cyber Shuttle”服务。它允许现有客户在同一片测试晶圆上评估他们的芯片，从而降低成本。而所谓的Cyber Shuttle 也就是所谓的晶圆共享，它使台积电的客户可以节省大量设计和掩模成本，同时还可以加快测试生产速度。虽然我们不知道台积电2nm的Cyber Shuttle能将成本降低多少。但是，似乎已经有不少厂商已经看上了台积电的2nm。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。据介绍，苹果的2nm芯片将有望于 2024 年 12 月流片，这些芯片包括AppleA2 0 Pro 和 Apple M5。前者将于 2025 年底投入量产，而后者则要等到 2026 年第二季度。至于AMD，相关报道认为，AMD将把2nm用于制造公司的Zen 6系列台式机 CPU 和 CDNA 5 M1400 AI 加速器。早先有传言称 Zen 6将使用3 nm 和 2 nm 的混合工艺，类似于英特尔对 Meteor Lake 所做的。如果消息属实，AMD 可以通过在 N2 上只制造 CCD 并在更成熟的节点上制造其余部件来降低成本。英特尔、英伟达也将转向台积电以利用其 2nm 技术。首先看英特尔，在成功利用台积电 N3B 实现 Lunar Lake 的 CPU 模块后，英特尔打算继续与台积电合作开发其尖端节点。这将延伸到其 2026 年推出的Nova Lake台式机芯片系列。不过，我们也必须看到，英特尔仍有可能将 Nova Lake 转向其内部 14A节点。鉴于该芯片尚未流片，现在做出预测还为时过早。流片计划于 2025 年中期完成，并决定英特尔下一代台式机平台的命运。至于英伟达，他们下给台积电的 N2 订单主要围绕“Rubin next”，这是公司在 2024 年台北国际电脑展上宣布的 Rubin 平台的继任者。然而，这些芯片计划要到 2026 年才会流片，2027 年才会投入量产。而且。Nvidia 的 Blackwell 继任者 (RTX 6000) 系列很有可能坚持使用 N3 衍生产品。此外，博通、索喜和比特大陆也都有望使用台积电 N2 制造的芯片来制造 ASIC。联发科也在名单上，其 2 纳米芯片将于 2025 年中期推出，并于次年投入量产。不过，现在比特大陆因为一些众所周知的因素，未来的走势还不是很明朗。从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。三星，深受困扰作为这些年最接近台积电的竞争对手，三星在晶圆代工方面也很努力。他们在早前也宣布，日本AI芯片公司Preferred Networks（PFN）将成为公司2nm的首个客户。近年来在汽车芯片领域大力投入的Ambarella也选定三星2nm为其新产品生产代工。不过，最近三星2nm的坏消息却不断。除了被传良率不好以外，有消息人士甚至表示，三星的自研手机芯片，可能会考虑台积电工艺。这给韩国芯片巨头带来的利空，是显而易见的。从三星领导层最近的变动和表态看来，2nm的良率也求在困扰着三星。正因为深受困扰，三星调兵遣将，任命韩进万（Han Jin-man，音译）为公司总裁兼晶圆代工事业负责人。同时，三星还指派公司芯片工厂工程和营运主管南锡佑（Nam Seok-woo）出任晶圆代工事业技术长。三星电子公司新任芯片代工业务负责人韩进万在周一表示，他将全力以赴改进公司先进的 2 纳米芯片处理技术，并争取更多客户，与代工竞争对手台积电抗衡。韩进万在就任三星代工业务负责人时向员工发表讲话，表示将推行“双轨战略”，缩小三星与台积电的技术差距，并抵御来自中国中芯国际等快速跟进者的竞争。韩进万承认：“尽管三星是第一个过渡到全栅（GAA）工艺的公司，但在商业化方面仍然存在重大缺陷”，“迅速扩大 2nm 工艺的生产是公司的首要任务”，他强调。“我们必须承认我们落后于竞争对手，但我们将克服这一挑战，”韩进万进一步指出。“我们将专注于大幅提高 2 纳米（nm）制造工艺的良率。我们的目标是在明年实现切实的转变。”韩进万总结说。虽然三星不容，但三星代工厂还在加紧建设用于大规模生产 2nm 工艺的生产设施。该公司一直在为其华城工厂的代工线“S3”引进各种设备，以建立一条2纳米生产线，目标是在明年第一季度之前安装一条每月产能7000片晶圆的生产线。从明年第二季度开始，三星还计划在其平泽2工厂的“S5”安装一条1.4纳米生产线，产能约为每月2,000至3,000片晶圆。S3 剩余的 3nm 生产线计划在明年年底前完全转为 2nm 生产线。此举是三星推进其技术路线图的更广泛战略的一部分，该路线图的目标是明年大规模生产 2 纳米。三星新任代工负责人也将负责争夺高通、AMD和Nvidia等大公司作为其客户。三星同时表态，其目标是到 2027 年转向更先进的 1.4 纳米芯片处理技术。然而，在三星苦苦追赶台积之际，他们还面临中国厂的竞争。业界观察家指出，中芯国际与三星的市占差距，从第2季的5.8个百分点，第3季缩小至3.3个百分点。三星晶圆代工部门的季度亏损超过7亿美元，公司与台积电的差距也被拖大，为改善获利，三星打算扩大10纳米等成熟制程的客户。台积电张忠谋在日前更是坦言：“三星晶圆代工之所以搞成今天这样，主要是因为技术性的问题，并不是行政策略的问题。英特尔，略显迷茫本来，在帕特基辛格的领导下，英特尔对于“四年五节点”充满了信心。在四年前上任后不久，基辛格就发誓要成立一家代工企业，与台积电竞争，并承诺在五年内开发五个制造节点。过去多年里，他也多次表达了一个观点，那就是台积电是可以战胜的。例如在今年四月，时任英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，该公司将能够在半导体芯片生产方面击败台湾半导体制造公司（TSMC）。基辛格在 Semafor 世界经济峰会上表示，台积电“做出了卓越的工作”，并补充说英特尔“帮助创造了一些技术”。“十年前，我们做出了错误的战略决策，而他们采用了其中的一些技术，并成为了世界的代工厂。”基辛格接着说。在基辛格看来，台积电的成功完全得益于台湾的大力支持；为此基辛格认为，美国《芯片与科学法案》同样可以促进国内芯片制造业的发展，到本世纪末产量将翻一番。然而，其寄予厚望的 18A 处理节点（相当于2nm）一直面临延迟。多个传言也表示，其早期客户之一博通据称也存在产量问题。只有 20% 的芯片通过了早期测试。回想去年，时任英特尔CEO基辛格在接受采访时表示，英特尔的18A工艺十分地先进，即使是友商也没有办法能够跟自家的产品相提并论，其中一个重要的原因就是英特尔使用了RibbonFET架构，这个技术目前友商还没有使用，从而让英特尔的18A以及20A能够比台积电的2nm工艺更加先进。为其雄心勃勃的“4 年 5 个节点”路线图的最后节点，孪生的 20A/18A 是多项新技术的巅峰之作，主要是英特尔的 GAAFET 实现（RibbonFET），它与英特尔的背面供电网络 (BS-PDN) 技术 PowerVia 相结合。20A 是英特尔该节点的早期版本，而 18A 是经过改进的版本，可长期在内部使用，也是英特尔代工厂的第一个主要外部节点。英特尔之前还透露，公司的2nm潜在代工客户已经有很多家，比如微软、美国国防部等，预计到2025年中会有八款18A芯片完成流片，包括Intel自己的、外部客户的产品。但从现在的各种消息看来，Intel 18A似乎不达预期。根据英特尔原来到的计划，公司的18A预计将在2024年下半年实现制造就绪，预计英特尔2025年上半年商用的Inte 18A将会进一步扩大领先优势。最近，针对良率过低的问题，英特尔和已经被撤掉职位的Pat也都在为其辩护。但从现状看来，英特尔挑战依然不小。相关数据显示，英特尔2023 年的运营亏损为 70 亿美元，比上一年增加了 20 多亿美元，这标明英特尔还有很多工作要做才能扭转局面。根据英特尔的规划，公司的目标只是让该部门在 2027 年实现收支平衡。因此，英特尔一直在筹集数十亿美元的财务援助，以确保其多工艺节点计划能够按时完成，并能生产出足够数量的芯片。但随着基辛格的离去，这个战略打上了新的问号。张忠谋更是直言：“英特尔的致命伤是欠缺新策略，并且因太过冲刺晶圆代工服务（IFS）而错失AI商机。如今更面临双缺（缺新策略及新CEO）。”这对英特尔来说，也的确是个难题。力积电董事长黄崇仁则一言以蔽之：“英特尔打不过台积电，一句话而已。”写在最后如文章开头所说，日本的Rapidus 本来也对2nm寄予厚望，该公司也获得了Jim Keller所在公司在2nm上的合作承诺。Rapidus 总裁 Atsuyoshi Koike 也指出，除了已经披露的公司外，Rapidus 还在与其他 40 家公司进行谈判。日前，IBM 和日本芯片制造商 Rapidus 的科学家共同宣布，他们在持续构建 2 纳米工艺的芯片方面取得了关键里程碑。他们使用两种不同的策略来选择性减少纳米片层，他们推动了该技术从单根纳米线向堆叠纳米片的演进。纳米片比纳米线具有更好的静电控制能力，同时还可以在给定的占位面积内安装更多晶体管。纳米片环绕栅极晶体管也具有多个阈值电压（或多 Vt），这使得芯片可以执行复杂的计算而不需要太多的能量。该小组发现他们可以做到这一点，而不需要这种构造方法往往会伴随的金属栅极边界问题。这意味着该团队现在已经向下一代微芯片的第一次迭代迈出了重要一步。但是，在英特尔和三星都无法挑战的当下，Rapidus的胜算能有几高？答案，显而易见！与此同时，一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。正如外媒所说，在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。通过计算，我们很快就会发现，许多当今设计前沿芯片的公司将不得不脱离摩尔定律曲线，因为它不再具有经济可行性。举例而言，假设有一家规模可观的台积电客户——不在前三，但可能在前十。他们目前可能向台积电支付每片晶圆 20000 美元，而良率量较低的客户支付的费用接近 25000 美元。假设这家公司有一块 170 平方毫米的芯片。使用方便的半分析芯片良率计算器，可计算出每片晶圆 325 片芯片，或每片 61 美元。如果该公司将芯片定价为 140 美元，他们的毛利率将达到 55%，这还不错，但不算太好。现在假设台积电将其下一带工艺的价格提高到 40,000 美元。N2 密度改进的估计值仍在不断增加，但我们假设每片晶圆（375 KGD）的芯片数量增加 15%。然而，每片芯片的成本却跃升至 107 美元。这是摩尔定律放缓的核心——密度增加现在大大滞后于价格上涨。如果设计公司无法将成本增加转嫁给客户，并且价格被困在 140 美元，毛利率将降至 22%，这不是好事。我们可以根据这些数字来讨论芯片设计师可以在多大程度上将这些成本转嫁给他们的客户，但结论仍然是一样的：随着台积电提高价格，生产尖端芯片对于越来越多的客户来说变得越来越不可行。当然，台积电不会无限提高价格并切断所有需求，但他们的定价将最大化自己的价值提取。这可能会导致能够负担得起尖端芯片设计的客户数量大大减少。但未来，谁又知道呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":93,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360633703669904,"gmtCreate":1729070655814,"gmtModify":1729070916409,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 服不服[开心] ","listText":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 服不服[开心] ","text":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 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应系统排查英特尔产品网络安全风险</strong></p><p><strong>1.安全漏洞问题频发</strong></p><p>2023年8月，英特尔CPU被曝存在Downfall漏洞，该漏洞是一种CPU瞬态执行侧信道漏洞，利用其AVX2或者AVX-512指令集中的Gather指令，获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关键参数等敏感数据。该漏洞影响英特尔第6代至第11代酷睿、赛扬、奔腾系列CPU，以及第1代至第4代至强处理器。实际上，早在2022年，就有研究者向英特尔报告过该漏洞，但英特尔在明知漏洞存在的情况下，既不予承认，也未采取有效行动，还持续销售有漏洞的产品，直至漏洞被公开报道，英特尔才被迫采取漏洞修复措施。已有五位受害者以自身及“全美CPU消费者”代表的名义，于2023年11月在美国北加州联邦地方法院圣何塞分院，针对上述情况向英特尔发起集体诉讼。</p><p>无独有偶，2023年11月谷歌研究人员，又披露英特尔CPU存在高危漏洞Reptar。利用该漏洞，攻击者不仅可以在多租户虚拟化环境中获取系统中的个人账户、卡号和密码等敏感数据，还可以引发物理系统挂起或崩溃，导致其承载的其他系统和租户出现拒绝服务现象。</p><p>2024年以来，英特尔CPU又先后曝出GhostRace、NativeBHI、Indirector等漏洞，英特尔在产品质量、安全管理方面存在的重大缺陷，表明其对客户极不负责任的态度。</p><p><strong>2.可靠性差，漠视用户投诉</strong></p><p>从2023年底开始，大量用户反映，使用英特尔第13、14代酷睿i9系列CPU玩特定游戏时，会出现崩溃问题。游戏厂商甚至在游戏中添加了弹窗处理，警告使用这些CPU的用户。视觉特效工作室ModelFarm的虚幻引擎主管和视觉特效负责人Dylan Browne发帖说，其所在公司采用英特尔处理器的电脑故障率高达50%。</p><p>在用户反映集中、无法遮掩的情况下，英特尔公司最终不得不承认产品存在稳定性问题，给出所谓初步调查报告，将问题归咎于主板厂商设置了过高的电压。但随机遭到主板厂商的驳斥，表示其生产的主板是按照英特尔提供的数据进行BIOS程序开发，崩溃原因不在主板厂商。2024年7月，英特尔才发布声明，对于CPU频繁崩溃事件给出了解释，承认由于错误的微代码算法向处理器发出过高的电压请求，导致了部分第13、14代处理器出现不稳定现象。</p><p>2023年底就频现崩溃问题，半年以后英特尔公司方才确定问题并给出更新程序，且半年内给出的缓解措施也不奏效，充分反映出英特尔在面对自身产品缺陷时，不是积极坦诚面对问题，而是一味漠视、推诿和拖延。有专业人士推测，其根本原因是英特尔为了获得性能提升，重获竞争优势，而主动牺牲产品稳定性。另据报道，美国“Abington Cole + Ellery”律师事务所，已开始调查英特尔第13、14代处理器不稳定的问题，并将代表最终用户提起集体诉讼。</p><p><strong>3.假借远程管理之名，行监控用户之实</strong></p><p>英特尔联合惠普等厂商，共同设计了IPMI（智能平台管理接口）技术规范，声称是为了监控服务器的物理健康特征，技术上通过BMC（基板管理控制器）模块对服务器进行管理和控制。BMC模块允许用户远程管理设备，可实现启动计算机、重装操作系统和挂载ISO镜像等功能。该模块也曾被曝存在高危漏洞（如CVE-2019-11181），导致全球大量服务器面临被攻击控制的极大安全风险。</p><p>除此之外，英特尔还在产品中集成存在严重漏洞的第三方开源组件。以英特尔M10JNPSB服务器主板为例，该产品支持IPMI管理，目前停止售后，2022年12月13日发布了最后一次固件更新包，分析可知其web服务器为lighttpd，版本号为1.4.35，竟然是2014年3月12日的版本，而当时lighttpd的最新版本已升级至1.4.66，两者竟然相差9年之久，时间跨度之大令人惊讶。这种不负责任的行为，将广大服务器用户的网络和数据安全，置于巨大的风险之中。</p><p><strong>4.暗设后门，危害网络和信息安全</strong></p><p>英特尔公司开发的自主运行子系统ME（管理引擎），自2008年起被嵌入几乎所有的英特尔CPU中，是其大力推广的AMT（主动管理技术）的一部分，允许系统管理员远程执行任务。只要该功能被激活，无论是否安装了操作系统，都可以远程访问计算机，基于光驱、软驱、USB等外设重定向技术，能够实现物理级接触用户计算机的效果。硬件安全专家Damien Zammit指出ME是一个后门，可以在操作系统用户无感的情况下，完全访问存储器，绕过操作系统防火墙，发送和接收网路数据包，并且用户无法禁用ME。基于ME技术实现的英特尔AMT（主动管理技术），曾在2017年被曝存在高危漏洞（CVE-2017-5689），攻击者可通过设置登录参数中响应字段为空，实现绕过认证机制，直接登录系统，获得最高权限。</p><p>2017年8月，俄罗斯安全专家Mark Ermolov和Maxim Goryachy通过逆向技术找到了疑似NSA（美国国家安全局）设置的隐藏开关，该开关位于PCHSTERP0字段中的HAP位，但此次标志位并没有在官方文档中记录。戏剧性的是，HAP全称为High Assurance Platform（高保障平台），属于NSA发起的构建下一代安全防御体系项目。</p><p>如果NSA通过开启HAP位隐藏开关直接关闭ME系统，与此同时全球其他英特尔CPU都默认运行ME系统，这就相当于NSA可以构建一个只有其自己有防护，其他所有人都在“裸奔”的理想监控环境。这对于包括中国在内世界各国的关键信息基础设施来说，都构成极大地安全威胁。目前，ME上的软硬件是闭源的，其安全保障主要靠英特尔公司的单方面承诺，但事实表明英特尔的承诺苍白无力，难以令人信服。使用英特尔产品，给国家安全带来了严重隐患。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>5.建议启动网络安全审查</strong></p><p>据报道，英特尔公司500多亿美元的全球年收入，近四分之一来自中国市场。2021年英特尔公司的CPU占国内台式机市场约77%，在笔记本市场占约81%；2022年英特尔在中国的x86服务器市场份额约91%。可以说英特尔在中国赚得盆满钵满，但这家公司反而不断做出损害中国利益、威胁中国国家安全的事情。</p><p>此前，美政府通过所谓《芯片和科学法案》，对中国半导体产业进行无端排挤和打压，英特尔公司就是这一法案的最大受益者。英特尔公司首席执行官帕特∙基辛格成功地将英特尔与美国政府绑定在一起，成为美国芯片战略的最大合作公司，不仅得到了85亿美元的直接补助，还有110亿美元的低息贷款。</p><p>为讨好美国政府，英特尔在所谓涉疆问题上积极站位打压中国，要求其供应商不得使用任何来自于新疆地区的劳工、采购产品或服务，在其财报中更是将台湾省与中国、美国、新加坡并列，还主动对华为、中兴等中国企业断供停服，这是典型的“端起碗来吃饭，放下碗就砸锅”。</p><p>建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。</p><p>英特尔盘前股价直线下跌，截至发稿跌近5%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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应系统排查英特尔产品网络安全风险1.安全漏洞问题频发2023年8月，英特尔CPU被曝存在Downfall漏洞，该漏洞是一种CPU瞬态执行侧信道漏洞，利用其AVX2或者AVX-512指令集中的Gather指令，获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关键参数等敏感数据。该漏洞影响英特尔第6代至第11代酷睿、赛扬、奔腾系列CPU，以及第1代至第4代至强处理器。实际上，早在2022年，就有研究者向英特尔报告过该漏洞，但英特尔在明知漏洞存在的情况下，既不予承认，也未采取有效行动，还持续销售有漏洞的产品，直至漏洞被公开报道，英特尔才被迫采取漏洞修复措施。已有五位受害者以自身及“全美CPU消费者”代表的名义，于2023年11月在美国北加州联邦地方法院圣何塞分院，针对上述情况向英特尔发起集体诉讼。无独有偶，2023年11月谷歌研究人员，又披露英特尔CPU存在高危漏洞Reptar。利用该漏洞，攻击者不仅可以在多租户虚拟化环境中获取系统中的个人账户、卡号和密码等敏感数据，还可以引发物理系统挂起或崩溃，导致其承载的其他系统和租户出现拒绝服务现象。2024年以来，英特尔CPU又先后曝出GhostRace、NativeBHI、Indirector等漏洞，英特尔在产品质量、安全管理方面存在的重大缺陷，表明其对客户极不负责任的态度。2.可靠性差，漠视用户投诉从2023年底开始，大量用户反映，使用英特尔第13、14代酷睿i9系列CPU玩特定游戏时，会出现崩溃问题。游戏厂商甚至在游戏中添加了弹窗处理，警告使用这些CPU的用户。视觉特效工作室ModelFarm的虚幻引擎主管和视觉特效负责人Dylan Browne发帖说，其所在公司采用英特尔处理器的电脑故障率高达50%。在用户反映集中、无法遮掩的情况下，英特尔公司最终不得不承认产品存在稳定性问题，给出所谓初步调查报告，将问题归咎于主板厂商设置了过高的电压。但随机遭到主板厂商的驳斥，表示其生产的主板是按照英特尔提供的数据进行BIOS程序开发，崩溃原因不在主板厂商。2024年7月，英特尔才发布声明，对于CPU频繁崩溃事件给出了解释，承认由于错误的微代码算法向处理器发出过高的电压请求，导致了部分第13、14代处理器出现不稳定现象。2023年底就频现崩溃问题，半年以后英特尔公司方才确定问题并给出更新程序，且半年内给出的缓解措施也不奏效，充分反映出英特尔在面对自身产品缺陷时，不是积极坦诚面对问题，而是一味漠视、推诿和拖延。有专业人士推测，其根本原因是英特尔为了获得性能提升，重获竞争优势，而主动牺牲产品稳定性。另据报道，美国“Abington Cole + Ellery”律师事务所，已开始调查英特尔第13、14代处理器不稳定的问题，并将代表最终用户提起集体诉讼。3.假借远程管理之名，行监控用户之实英特尔联合惠普等厂商，共同设计了IPMI（智能平台管理接口）技术规范，声称是为了监控服务器的物理健康特征，技术上通过BMC（基板管理控制器）模块对服务器进行管理和控制。BMC模块允许用户远程管理设备，可实现启动计算机、重装操作系统和挂载ISO镜像等功能。该模块也曾被曝存在高危漏洞（如CVE-2019-11181），导致全球大量服务器面临被攻击控制的极大安全风险。除此之外，英特尔还在产品中集成存在严重漏洞的第三方开源组件。以英特尔M10JNPSB服务器主板为例，该产品支持IPMI管理，目前停止售后，2022年12月13日发布了最后一次固件更新包，分析可知其web服务器为lighttpd，版本号为1.4.35，竟然是2014年3月12日的版本，而当时lighttpd的最新版本已升级至1.4.66，两者竟然相差9年之久，时间跨度之大令人惊讶。这种不负责任的行为，将广大服务器用户的网络和数据安全，置于巨大的风险之中。4.暗设后门，危害网络和信息安全英特尔公司开发的自主运行子系统ME（管理引擎），自2008年起被嵌入几乎所有的英特尔CPU中，是其大力推广的AMT（主动管理技术）的一部分，允许系统管理员远程执行任务。只要该功能被激活，无论是否安装了操作系统，都可以远程访问计算机，基于光驱、软驱、USB等外设重定向技术，能够实现物理级接触用户计算机的效果。硬件安全专家Damien Zammit指出ME是一个后门，可以在操作系统用户无感的情况下，完全访问存储器，绕过操作系统防火墙，发送和接收网路数据包，并且用户无法禁用ME。基于ME技术实现的英特尔AMT（主动管理技术），曾在2017年被曝存在高危漏洞（CVE-2017-5689），攻击者可通过设置登录参数中响应字段为空，实现绕过认证机制，直接登录系统，获得最高权限。2017年8月，俄罗斯安全专家Mark Ermolov和Maxim Goryachy通过逆向技术找到了疑似NSA（美国国家安全局）设置的隐藏开关，该开关位于PCHSTERP0字段中的HAP位，但此次标志位并没有在官方文档中记录。戏剧性的是，HAP全称为High Assurance Platform（高保障平台），属于NSA发起的构建下一代安全防御体系项目。如果NSA通过开启HAP位隐藏开关直接关闭ME系统，与此同时全球其他英特尔CPU都默认运行ME系统，这就相当于NSA可以构建一个只有其自己有防护，其他所有人都在“裸奔”的理想监控环境。这对于包括中国在内世界各国的关键信息基础设施来说，都构成极大地安全威胁。目前，ME上的软硬件是闭源的，其安全保障主要靠英特尔公司的单方面承诺，但事实表明英特尔的承诺苍白无力，难以令人信服。使用英特尔产品，给国家安全带来了严重隐患。5.建议启动网络安全审查据报道，英特尔公司500多亿美元的全球年收入，近四分之一来自中国市场。2021年英特尔公司的CPU占国内台式机市场约77%，在笔记本市场占约81%；2022年英特尔在中国的x86服务器市场份额约91%。可以说英特尔在中国赚得盆满钵满，但这家公司反而不断做出损害中国利益、威胁中国国家安全的事情。此前，美政府通过所谓《芯片和科学法案》，对中国半导体产业进行无端排挤和打压，英特尔公司就是这一法案的最大受益者。英特尔公司首席执行官帕特∙基辛格成功地将英特尔与美国政府绑定在一起，成为美国芯片战略的最大合作公司，不仅得到了85亿美元的直接补助，还有110亿美元的低息贷款。为讨好美国政府，英特尔在所谓涉疆问题上积极站位打压中国，要求其供应商不得使用任何来自于新疆地区的劳工、采购产品或服务，在其财报中更是将台湾省与中国、美国、新加坡并列，还主动对华为、中兴等中国企业断供停服，这是典型的“端起碗来吃饭，放下碗就砸锅”。建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。英特尔盘前股价直线下跌，截至发稿跌近5%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":741,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3576724815704857","authorId":"3576724815704857","name":"去会所","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de401c0bd93eac5813aa71ee994e439c","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3576724815704857","authorIdStr":"3576724815704857"},"content":"英特尔态度很差？这就被整了？","text":"英特尔态度很差？这就被整了？","html":"英特尔态度很差？这就被整了？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308252351787016,"gmtCreate":1716278822539,"gmtModify":1716280094761,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"快进吧，死都不知咋死的","listText":"快进吧，死都不知咋死的","text":"快进吧，死都不知咋死的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308252351787016","repostId":"1156581561","repostType":4,"repost":{"id":"1156581561","kind":"news","pubTimestamp":1716266240,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1156581561?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-21 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justify;\">汇丰指出，2000年以来，恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形，而每次反弹后，该指数的涨势又持续了四个月，平均回报率为27%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，<strong>恒生国企指数2000年以来的每次大反弹都会持续九个月，平均回报率为40-50%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2beb66401981b1ec23e1ca2591c784f1\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"271\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么接下来，继续支撑股市反弹的动力何在？汇丰认为有以下因素：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）中国股市的整体估值仍低于5年前的平均水平，便宜的估值会带来相应的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">2）企业股票回购规模可能会有所增加，“降息降准”年内仍有空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">3）港股市场有高达四分之一的买盘来自南向资金，外资的买入空间还很大。</p><p style=\"text-align: justify;\">4）支持性政策持续发力。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛在报告中总结道，在政策支持、估值吸引力及盈利潜力的三重利好下，对中国市场的展望依然积极。</p><h2 id=\"id_3520762643\" style=\"text-align: start;\">下一个关键驱动因素：盈利</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛指出，随着反弹行情持续，<strong>驱动涨势的关键因素将会从估值扩张转向盈利修正</strong>，这预示着盈利业绩将对牛市持续性产生重要影响。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我们对共23个案例的研究表明，估值扩张是最初20%涨幅背后的主要推动力，但到达20%临界点后，涨势的延续部分取决于共识盈利修正，在7个案例中，共识盈利修正平均提高了10%，在随后的6个月中，指数又反弹了 35%，达到峰值。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1e9ccf4a380b8c799ee464ce262f2c\" title=\"\" tg-width=\"280\" tg-height=\"274\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a797b63fa70197a7f97a77ee2a1d10f1\" title=\"\" tg-width=\"529\" tg-height=\"297\"/></p></blockquote></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3715353><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：李笑寅大反弹后，谈离场仍为时尚早。近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。历史证明，反弹尚未结束从历史数据来看，中国市场的反弹可能还...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3715353\">Web 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35%，达到峰值。汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":268642673754136,"gmtCreate":1706595483328,"gmtModify":1706596277518,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","listText":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","text":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/268642673754136","repostId":"1122682269","repostType":2,"repost":{"id":"1122682269","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1706585844,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122682269?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-30 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content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米汽车上险价格首次曝光，高配版达到36万元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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justify;\">据《深网》不完全统计，11月前两天已有三家车企公布降价促销政策：比亚迪5款车型优惠幅度在0.5万-1.8万元不等；零跑汽车全系车型最高优惠1万元；吉利旗下的领克汽车的领克08车型有0.6万元补贴优惠。从10月至今，有降价促销政策的车企超过10家。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这场纷争的始作俑者特斯拉却做出了逆势涨价的决定。11月9日，特斯拉官宣Model 3长续航版涨价1500元至29.74万元， Model Y 长续航版涨价2500元至30.24万元。 </p><p style=\"text-align: justify;\">这是特斯拉近一个月以来第二次涨价，10月27日，特斯拉中国曾将Model Y 高性能版车型价格上调1.4万元，调整后售价36.39万元。同时，北美特斯拉Model Y长续航版也涨价了500美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">Model Y是特斯拉在国内最为畅销的车型，在9月特斯拉的国内整体零售销量中占比高达95%。与此前相比，今年Model Y调价最为频繁，据《深网》不完全统计多达7次，其中小幅上涨5次（幅度0.15万-1.4万元），大幅下调2次（幅度1.4万-4.8万元）。与历史价格相比，Model 3及Model Y此轮涨价后，价格仍处于低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4d22baac38a80f2fa9d5c0f06fa81e7\" tg-width=\"564\" tg-height=\"733\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉并未公布涨价的具体原因，业内倾向于特斯拉此举是为改善财务表现。特斯拉在10月中旬发布的三季度财报盈利及交付量均低于华尔街预期，毛利率更是受价格战所累，为17.9%，创四年来新低。财报公布后，特斯拉股价下跌9.3%，为近三个月最大跌幅。 </p><p style=\"text-align: justify;\">反观国内车企在白热化的价格战竞争中“置之死地而后生”：问界借新款M7起死回生；小鹏汽车打出自救组合拳，销量重回正轨；比亚迪更是在稳坐全球新能源汽车销量冠军宝座的同时，三季度净利润达115.4亿元，平均日赚超1亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">大华继显（香港）策略师杨韵锐称，比亚迪三季度盈利增长幅度高于整体销量，意味着市场大打价格战时，比亚迪每辆车的利润不降反增，“这点最令市场惊喜。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>旧有价格战，由新一轮价格战的开始为终结。特斯拉似乎有意偃旗息鼓，但价格战如同打开了潘多拉的魔盒，这场游戏的执棋人早已不是特斯拉。</strong></p><h2 id=\"id_32472404\" style=\"text-align: start;\">特斯拉败北比亚迪</h2><p style=\"text-align: justify;\">价格战的本质是合理牺牲利润争取更多市场份额，从今年1-9月新能源车企在国内所占市场份额来看，总体呈现“一超多强”格局，理想汽车及自主品牌车企后来居上。</p><p style=\"text-align: justify;\">据《深网》统计，今年前9个月中，比亚迪以36.3%的国内新能源汽车零售销量市占率稳坐第一，比第二名至第七名市占率综合还多。 </p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉市占率虽相比2022年有小幅增长，但与2020年15%的市占率相比份额被其他车企瓜分蚕食不少。广汽埃安、吉利汽车、长安汽车、理想汽车近三年市占率持续增长，长城汽车相比去年市占率有所回升。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2021年名列前茅的小鹏汽车、蔚来汽车等份额逐年收窄。市场份额下滑最多的是曾风光一时的五菱汽车，份额由2021年的14.4%缩窄至5.5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/280287047520852c27494d877c11dd64\" tg-width=\"640\" tg-height=\"422\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">比亚迪是上半场价格战当之无愧的赢家，销量规模稳居第一的同时，在价格战混战环境下，单车收入虽有所下降，但单车净利逐季上涨。与之相比，特斯拉今年以来单车净利润逐季走低，全球单车净利仅为3.13万元。</p><p style=\"text-align: justify;\">比亚迪与特斯拉的整体毛利率走势与单车净利走势一致。今年三季度比亚迪毛利率创历史新高，达22.1%，而特斯拉毛利率创近三年来新低，为17.89%。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉涨价看起来是逆势而为，但从自身情况出发合乎逻辑。此外，特斯拉此次涨价的反常预告，也存在逼单效果。特斯拉未来基金（Future Fund）合伙人Gary Black在《The Street》采访中称，特斯拉涨价将增强人们对特斯拉毛利率将会触底反弹的信息， “这是特斯拉股价上涨的必要条件”。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，特斯拉与主阵地在国内的中国新势力车企不同，目前特斯拉最大市场仍在美国，今年三季度特斯拉在美国新能源汽车市场份额高达50%。从全球价位来看，特斯拉中国售价上涨后，仍是全球售价最低的地区之一。 </p><p style=\"text-align: justify;\">一位汽车销售告诉《深网》，特斯拉也需要维持全球价格的平衡统一。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/693fafc16a3f337f4a395141420956c9\" tg-width=\"640\" tg-height=\"486\"/></p><h2 id=\"id_1952762889\" style=\"text-align: start;\">问界小鹏起死回生，国际巨头背刺特斯拉</h2><p style=\"text-align: justify;\">今年上半年销量疲软的问界、小鹏汽车，下半年逐渐找回自己的位置。</p><p style=\"text-align: justify;\">小鹏汽车自新车G6交付以来销量稳步提升，10月份销量突破两万辆，在造车新势力中销量仅次于理想汽车；问界靠华为手机的重新崛起赢来转机，问界新M7上市50天累计大定突破8万台，对风头正盛的理想汽车造成直接竞品对标压力。 </p><p style=\"text-align: justify;\">“花了一年时间，从去年10月最低点向上重新拉起，真的不容易。”小鹏汽车创始人何小鹏在10月销量公布当天在朋友圈称，小鹏当前在手订单远超过交付效率，正在努力提高产能。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去一年，小鹏汽车刮骨疗毒，内部经历了G9失败大反思、董事会地震、全面反腐、缩减全国一半销售区放弃纯自营等多个巨变。小鹏汽车董事会只剩何小鹏一名执行董事，何小鹏在小鹏汽车的决策权与话语权得到空前提升，成为名副其实的最终拍板之人。</p><p style=\"text-align: justify;\">“在去年G9发布后，我们做了巨大的反思。”何小鹏认为公司最大的问题是组织、规划和产品经营问题，“在这三个问题上我又发现问题的核心在人上面。”去年小鹏汽车的财报中有12个高管，今天12个中只剩其二。“人的问题赖谁？一定是公司的CEO。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>小鹏汽车下半年销量快速回升，与销售渠道铺设效率有关。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今年9月11日，小鹏汽车曾称将缩减全国一半的销售区，淘汰效率低的直营门店并扩大代理经销商门店规模。据《晚点LatePost》报道，小鹏汽车在今年9月的经销商大会上公布了“木星计划”，将在接下来的三年里建设500家集销售和服务功能于一体的综合店、1000家体验中心及卫星店。今年9月及10月预计完成100多家授权门店的评审，今年内新增150家授权门店。 </p><p style=\"text-align: justify;\">直营店模式在汽车行业由特斯拉最先试水，特斯拉CEO埃隆·马斯克近期还在社交平台上强调直营模式的优势： “其他车企对市场的反应比较迟缓，因为他们把车发给经销商，而不是直接销售。”</p><p style=\"text-align: justify;\">代理经销商模式的好处是可以帮车企分担销售渠道铺建成本、库存车辆，本地经销商也更能“因地制宜”制定销售策略。经过一年调整期，小鹏汽车资金吃紧又急需拓展销售网络。据《晚点LatePost》援引长城人士评论，前长城汽车总经理、小鹏新任总裁王凤英有“能把经销商店管出直营店效果”的能力，代理经销商模式对于小鹏汽车而言无疑是更具性价比的选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了自身变革，小鹏汽车与大众集团的合作，无疑是一场挽救品牌口碑的“及时雨”。小鹏汽车不仅能靠大众打开全球影响力，在商业模式上也将有新的收入模式。换言之，小鹏汽车未来将有部分收入来自于“用技术换市场”，或将先于其他造车新势力实现“软件创收”。</p><p style=\"text-align: justify;\">继小鹏汽车和问界之后，零跑有望成为多强格局中的第三匹黑马。据车Fans统计，零跑在10月订单超2万辆，交付1.8万辆，销量稳定提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">零跑在10月26日官宣与全球第四大汽车集团Stellantis的合作则将成为其提升海外市场影响力及销量的一大利器。</p><p style=\"text-align: justify;\">不同于其他中国车企进军海外时需与每个国家不同经销商洽谈合作或建立直营店，零跑汽车可直接共享Stellantis用百年时间建立起来的全球销售网络。中金上调零跑目标价22%至43.5港元。</p><h2 id=\"id_2611123163\" style=\"text-align: start;\">蔚来哪吒掉队，价格战暂无终点</h2><p style=\"text-align: justify;\">几家欢喜，几家愁。在何小鹏感慨小鹏汽车已“重新拉起”、余承东称问界“创造奇迹”、理想汽车创始人李想计划挑战月销破5万辆时，蔚来约3万名员工收到了CEO李斌发布的“裁员告知信”。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年11月，蔚来将减少约10%的岗位，推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">“这是公司面对激烈市场竞争不得不做的艰难决定。”李斌在内部信中称，今年蔚来的综合表现离预期目标仍有差距，想要赢得参与决赛的资格，必须进一步提高执行效率，确保关键业务有足够的资源投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月，蔚来销量在造车新势力中排名第四，次于理想、小鹏和零跑；在整体新能源车企销量排名中更是滑出了前十。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年受价格战影响，蔚来单车收入下滑。相比2022年单季单车收入均在35元以上，今年一、二季度蔚来单车收入仅为29.72万元、30.55万元，低于理想一、二季度的单车收入（34.86万元、32.32万元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然蔚来截至2023年6月30日仍有315亿元现金储备，但在卖一辆车亏损约20万元，且还有新车型、智能驾驶、手机、芯片、电池、生产制造等业务需要投入的情况下，资金仍非常紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年9月，李斌曾在蔚来科技日上称，“最近很多朋友包括用户都苦口婆心地劝我，不要投这么多钱了，省着点花。”他对此回应，汽车是长线投资，蔚来的底层逻辑是用研发投入换取长期毛利。“我们非常清楚自己的业务及资源边界。”</p><p style=\"text-align: justify;\">过去两个月，蔚来进行了三十多次两年经营计划的分析讨论会，做出了裁员与整合内部组织资源的决定，正是蔚来对于边界的调整与明确。</p><p style=\"text-align: justify;\">国内新能源汽车市场初露格局，这或许将是蔚来在决赛来临前的最后一次调整机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">哪吒汽车是今年10月造车新势力前五中，唯一一家同比及环比均下跌的车企，曾经的年度销量冠军，如今在理想汽车月销量破4万、蔚来8月销量破2万的情况下，仍未恢复去年巅峰时期的销量水平。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>持续一年的汽车价格战正在加速淘汰在场玩家。 </strong></p><p style=\"text-align: justify;\">威马汽车卖身开心汽车，旗下一公司主体申请破产重整；爱驰汽车英国员工签署联名信，向政府请求启动破产程序以要求公司支付拖欠工资；奇点汽车与雷丁汽车进入破产程序；天际汽车也早在4月停产。</p><p style=\"text-align: justify;\">据多家研究机构及投行分析，未来中国新能源车企间的收并购整合、破产重组将增多。据MarkLines数据，中国目前有约50家新能源车企，而瑞银分析师认为，到2030年在中国只会存活10-12家大型汽车制造商集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">“降价是中国汽车市场的新常态，这种趋势将持续下去，直到小型车企被淘汰。”汽车价格战催化了新能源汽车淘汰赛，或许直到分出胜负之时，价格战才会阶段性休止。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉输了自己发起的价格战</title>\n<style 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19:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>作者：程潇熠</p><p>被业内预判将在上半年结束的新能源汽车价格战，缠绵了近一年之久，且在下半年经历数次升级，但结局出人意料。</p><p style=\"text-align: justify;\">挑起战争的巨头特斯拉身陷泥潭，而国产车企却在惨烈的价格战竞争中“置之死地而后生”。</p><p style=\"text-align: justify;\">据《深网》不完全统计，11月前两天已有三家车企公布降价促销政策：比亚迪5款车型优惠幅度在0.5万-1.8万元不等；零跑汽车全系车型最高优惠1万元；吉利旗下的领克汽车的领克08车型有0.6万元补贴优惠。从10月至今，有降价促销政策的车企超过10家。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这场纷争的始作俑者特斯拉却做出了逆势涨价的决定。11月9日，特斯拉官宣Model 3长续航版涨价1500元至29.74万元， Model Y 长续航版涨价2500元至30.24万元。 </p><p style=\"text-align: justify;\">这是特斯拉近一个月以来第二次涨价，10月27日，特斯拉中国曾将Model Y 高性能版车型价格上调1.4万元，调整后售价36.39万元。同时，北美特斯拉Model Y长续航版也涨价了500美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">Model Y是特斯拉在国内最为畅销的车型，在9月特斯拉的国内整体零售销量中占比高达95%。与此前相比，今年Model Y调价最为频繁，据《深网》不完全统计多达7次，其中小幅上涨5次（幅度0.15万-1.4万元），大幅下调2次（幅度1.4万-4.8万元）。与历史价格相比，Model 3及Model Y此轮涨价后，价格仍处于低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4d22baac38a80f2fa9d5c0f06fa81e7\" tg-width=\"564\" tg-height=\"733\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉并未公布涨价的具体原因，业内倾向于特斯拉此举是为改善财务表现。特斯拉在10月中旬发布的三季度财报盈利及交付量均低于华尔街预期，毛利率更是受价格战所累，为17.9%，创四年来新低。财报公布后，特斯拉股价下跌9.3%，为近三个月最大跌幅。 </p><p style=\"text-align: justify;\">反观国内车企在白热化的价格战竞争中“置之死地而后生”：问界借新款M7起死回生；小鹏汽车打出自救组合拳，销量重回正轨；比亚迪更是在稳坐全球新能源汽车销量冠军宝座的同时，三季度净利润达115.4亿元，平均日赚超1亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">大华继显（香港）策略师杨韵锐称，比亚迪三季度盈利增长幅度高于整体销量，意味着市场大打价格战时，比亚迪每辆车的利润不降反增，“这点最令市场惊喜。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>旧有价格战，由新一轮价格战的开始为终结。特斯拉似乎有意偃旗息鼓，但价格战如同打开了潘多拉的魔盒，这场游戏的执棋人早已不是特斯拉。</strong></p><h2 id=\"id_32472404\" style=\"text-align: start;\">特斯拉败北比亚迪</h2><p style=\"text-align: justify;\">价格战的本质是合理牺牲利润争取更多市场份额，从今年1-9月新能源车企在国内所占市场份额来看，总体呈现“一超多强”格局，理想汽车及自主品牌车企后来居上。</p><p style=\"text-align: justify;\">据《深网》统计，今年前9个月中，比亚迪以36.3%的国内新能源汽车零售销量市占率稳坐第一，比第二名至第七名市占率综合还多。 </p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉市占率虽相比2022年有小幅增长，但与2020年15%的市占率相比份额被其他车企瓜分蚕食不少。广汽埃安、吉利汽车、长安汽车、理想汽车近三年市占率持续增长，长城汽车相比去年市占率有所回升。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2021年名列前茅的小鹏汽车、蔚来汽车等份额逐年收窄。市场份额下滑最多的是曾风光一时的五菱汽车，份额由2021年的14.4%缩窄至5.5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/280287047520852c27494d877c11dd64\" tg-width=\"640\" tg-height=\"422\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">比亚迪是上半场价格战当之无愧的赢家，销量规模稳居第一的同时，在价格战混战环境下，单车收入虽有所下降，但单车净利逐季上涨。与之相比，特斯拉今年以来单车净利润逐季走低，全球单车净利仅为3.13万元。</p><p style=\"text-align: justify;\">比亚迪与特斯拉的整体毛利率走势与单车净利走势一致。今年三季度比亚迪毛利率创历史新高，达22.1%，而特斯拉毛利率创近三年来新低，为17.89%。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉涨价看起来是逆势而为，但从自身情况出发合乎逻辑。此外，特斯拉此次涨价的反常预告，也存在逼单效果。特斯拉未来基金（Future Fund）合伙人Gary Black在《The Street》采访中称，特斯拉涨价将增强人们对特斯拉毛利率将会触底反弹的信息， “这是特斯拉股价上涨的必要条件”。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，特斯拉与主阵地在国内的中国新势力车企不同，目前特斯拉最大市场仍在美国，今年三季度特斯拉在美国新能源汽车市场份额高达50%。从全球价位来看，特斯拉中国售价上涨后，仍是全球售价最低的地区之一。 </p><p style=\"text-align: justify;\">一位汽车销售告诉《深网》，特斯拉也需要维持全球价格的平衡统一。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/693fafc16a3f337f4a395141420956c9\" tg-width=\"640\" 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justify;\">今年9月11日，小鹏汽车曾称将缩减全国一半的销售区，淘汰效率低的直营门店并扩大代理经销商门店规模。据《晚点LatePost》报道，小鹏汽车在今年9月的经销商大会上公布了“木星计划”，将在接下来的三年里建设500家集销售和服务功能于一体的综合店、1000家体验中心及卫星店。今年9月及10月预计完成100多家授权门店的评审，今年内新增150家授权门店。 </p><p style=\"text-align: justify;\">直营店模式在汽车行业由特斯拉最先试水，特斯拉CEO埃隆·马斯克近期还在社交平台上强调直营模式的优势： “其他车企对市场的反应比较迟缓，因为他们把车发给经销商，而不是直接销售。”</p><p style=\"text-align: justify;\">代理经销商模式的好处是可以帮车企分担销售渠道铺建成本、库存车辆，本地经销商也更能“因地制宜”制定销售策略。经过一年调整期，小鹏汽车资金吃紧又急需拓展销售网络。据《晚点LatePost》援引长城人士评论，前长城汽车总经理、小鹏新任总裁王凤英有“能把经销商店管出直营店效果”的能力，代理经销商模式对于小鹏汽车而言无疑是更具性价比的选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了自身变革，小鹏汽车与大众集团的合作，无疑是一场挽救品牌口碑的“及时雨”。小鹏汽车不仅能靠大众打开全球影响力，在商业模式上也将有新的收入模式。换言之，小鹏汽车未来将有部分收入来自于“用技术换市场”，或将先于其他造车新势力实现“软件创收”。</p><p style=\"text-align: justify;\">继小鹏汽车和问界之后，零跑有望成为多强格局中的第三匹黑马。据车Fans统计，零跑在10月订单超2万辆，交付1.8万辆，销量稳定提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">零跑在10月26日官宣与全球第四大汽车集团Stellantis的合作则将成为其提升海外市场影响力及销量的一大利器。</p><p style=\"text-align: justify;\">不同于其他中国车企进军海外时需与每个国家不同经销商洽谈合作或建立直营店，零跑汽车可直接共享Stellantis用百年时间建立起来的全球销售网络。中金上调零跑目标价22%至43.5港元。</p><h2 id=\"id_2611123163\" style=\"text-align: start;\">蔚来哪吒掉队，价格战暂无终点</h2><p style=\"text-align: justify;\">几家欢喜，几家愁。在何小鹏感慨小鹏汽车已“重新拉起”、余承东称问界“创造奇迹”、理想汽车创始人李想计划挑战月销破5万辆时，蔚来约3万名员工收到了CEO李斌发布的“裁员告知信”。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年11月，蔚来将减少约10%的岗位，推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">“这是公司面对激烈市场竞争不得不做的艰难决定。”李斌在内部信中称，今年蔚来的综合表现离预期目标仍有差距，想要赢得参与决赛的资格，必须进一步提高执行效率，确保关键业务有足够的资源投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月，蔚来销量在造车新势力中排名第四，次于理想、小鹏和零跑；在整体新能源车企销量排名中更是滑出了前十。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年受价格战影响，蔚来单车收入下滑。相比2022年单季单车收入均在35元以上，今年一、二季度蔚来单车收入仅为29.72万元、30.55万元，低于理想一、二季度的单车收入（34.86万元、32.32万元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然蔚来截至2023年6月30日仍有315亿元现金储备，但在卖一辆车亏损约20万元，且还有新车型、智能驾驶、手机、芯片、电池、生产制造等业务需要投入的情况下，资金仍非常紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年9月，李斌曾在蔚来科技日上称，“最近很多朋友包括用户都苦口婆心地劝我，不要投这么多钱了，省着点花。”他对此回应，汽车是长线投资，蔚来的底层逻辑是用研发投入换取长期毛利。“我们非常清楚自己的业务及资源边界。”</p><p style=\"text-align: justify;\">过去两个月，蔚来进行了三十多次两年经营计划的分析讨论会，做出了裁员与整合内部组织资源的决定，正是蔚来对于边界的调整与明确。</p><p style=\"text-align: justify;\">国内新能源汽车市场初露格局，这或许将是蔚来在决赛来临前的最后一次调整机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">哪吒汽车是今年10月造车新势力前五中，唯一一家同比及环比均下跌的车企，曾经的年度销量冠军，如今在理想汽车月销量破4万、蔚来8月销量破2万的情况下，仍未恢复去年巅峰时期的销量水平。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>持续一年的汽车价格战正在加速淘汰在场玩家。 </strong></p><p style=\"text-align: justify;\">威马汽车卖身开心汽车，旗下一公司主体申请破产重整；爱驰汽车英国员工签署联名信，向政府请求启动破产程序以要求公司支付拖欠工资；奇点汽车与雷丁汽车进入破产程序；天际汽车也早在4月停产。</p><p style=\"text-align: justify;\">据多家研究机构及投行分析，未来中国新能源车企间的收并购整合、破产重组将增多。据MarkLines数据，中国目前有约50家新能源车企，而瑞银分析师认为，到2030年在中国只会存活10-12家大型汽车制造商集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">“降价是中国汽车市场的新常态，这种趋势将持续下去，直到小型车企被淘汰。”汽车价格战催化了新能源汽车淘汰赛，或许直到分出胜负之时，价格战才会阶段性休止。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2f656f76c753709c17801dcde703d323","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1105432222","content_text":"作者：程潇熠被业内预判将在上半年结束的新能源汽车价格战，缠绵了近一年之久，且在下半年经历数次升级，但结局出人意料。挑起战争的巨头特斯拉身陷泥潭，而国产车企却在惨烈的价格战竞争中“置之死地而后生”。据《深网》不完全统计，11月前两天已有三家车企公布降价促销政策：比亚迪5款车型优惠幅度在0.5万-1.8万元不等；零跑汽车全系车型最高优惠1万元；吉利旗下的领克汽车的领克08车型有0.6万元补贴优惠。从10月至今，有降价促销政策的车企超过10家。然而，这场纷争的始作俑者特斯拉却做出了逆势涨价的决定。11月9日，特斯拉官宣Model 3长续航版涨价1500元至29.74万元， Model Y 长续航版涨价2500元至30.24万元。 这是特斯拉近一个月以来第二次涨价，10月27日，特斯拉中国曾将Model Y 高性能版车型价格上调1.4万元，调整后售价36.39万元。同时，北美特斯拉Model Y长续航版也涨价了500美元。Model Y是特斯拉在国内最为畅销的车型，在9月特斯拉的国内整体零售销量中占比高达95%。与此前相比，今年Model Y调价最为频繁，据《深网》不完全统计多达7次，其中小幅上涨5次（幅度0.15万-1.4万元），大幅下调2次（幅度1.4万-4.8万元）。与历史价格相比，Model 3及Model Y此轮涨价后，价格仍处于低点。特斯拉并未公布涨价的具体原因，业内倾向于特斯拉此举是为改善财务表现。特斯拉在10月中旬发布的三季度财报盈利及交付量均低于华尔街预期，毛利率更是受价格战所累，为17.9%，创四年来新低。财报公布后，特斯拉股价下跌9.3%，为近三个月最大跌幅。 反观国内车企在白热化的价格战竞争中“置之死地而后生”：问界借新款M7起死回生；小鹏汽车打出自救组合拳，销量重回正轨；比亚迪更是在稳坐全球新能源汽车销量冠军宝座的同时，三季度净利润达115.4亿元，平均日赚超1亿元。大华继显（香港）策略师杨韵锐称，比亚迪三季度盈利增长幅度高于整体销量，意味着市场大打价格战时，比亚迪每辆车的利润不降反增，“这点最令市场惊喜。”旧有价格战，由新一轮价格战的开始为终结。特斯拉似乎有意偃旗息鼓，但价格战如同打开了潘多拉的魔盒，这场游戏的执棋人早已不是特斯拉。特斯拉败北比亚迪价格战的本质是合理牺牲利润争取更多市场份额，从今年1-9月新能源车企在国内所占市场份额来看，总体呈现“一超多强”格局，理想汽车及自主品牌车企后来居上。据《深网》统计，今年前9个月中，比亚迪以36.3%的国内新能源汽车零售销量市占率稳坐第一，比第二名至第七名市占率综合还多。 特斯拉市占率虽相比2022年有小幅增长，但与2020年15%的市占率相比份额被其他车企瓜分蚕食不少。广汽埃安、吉利汽车、长安汽车、理想汽车近三年市占率持续增长，长城汽车相比去年市占率有所回升。在2021年名列前茅的小鹏汽车、蔚来汽车等份额逐年收窄。市场份额下滑最多的是曾风光一时的五菱汽车，份额由2021年的14.4%缩窄至5.5%。比亚迪是上半场价格战当之无愧的赢家，销量规模稳居第一的同时，在价格战混战环境下，单车收入虽有所下降，但单车净利逐季上涨。与之相比，特斯拉今年以来单车净利润逐季走低，全球单车净利仅为3.13万元。比亚迪与特斯拉的整体毛利率走势与单车净利走势一致。今年三季度比亚迪毛利率创历史新高，达22.1%，而特斯拉毛利率创近三年来新低，为17.89%。特斯拉涨价看起来是逆势而为，但从自身情况出发合乎逻辑。此外，特斯拉此次涨价的反常预告，也存在逼单效果。特斯拉未来基金（Future Fund）合伙人Gary Black在《The Street》采访中称，特斯拉涨价将增强人们对特斯拉毛利率将会触底反弹的信息， “这是特斯拉股价上涨的必要条件”。另外，特斯拉与主阵地在国内的中国新势力车企不同，目前特斯拉最大市场仍在美国，今年三季度特斯拉在美国新能源汽车市场份额高达50%。从全球价位来看，特斯拉中国售价上涨后，仍是全球售价最低的地区之一。 一位汽车销售告诉《深网》，特斯拉也需要维持全球价格的平衡统一。问界小鹏起死回生，国际巨头背刺特斯拉今年上半年销量疲软的问界、小鹏汽车，下半年逐渐找回自己的位置。小鹏汽车自新车G6交付以来销量稳步提升，10月份销量突破两万辆，在造车新势力中销量仅次于理想汽车；问界靠华为手机的重新崛起赢来转机，问界新M7上市50天累计大定突破8万台，对风头正盛的理想汽车造成直接竞品对标压力。 “花了一年时间，从去年10月最低点向上重新拉起，真的不容易。”小鹏汽车创始人何小鹏在10月销量公布当天在朋友圈称，小鹏当前在手订单远超过交付效率，正在努力提高产能。过去一年，小鹏汽车刮骨疗毒，内部经历了G9失败大反思、董事会地震、全面反腐、缩减全国一半销售区放弃纯自营等多个巨变。小鹏汽车董事会只剩何小鹏一名执行董事，何小鹏在小鹏汽车的决策权与话语权得到空前提升，成为名副其实的最终拍板之人。“在去年G9发布后，我们做了巨大的反思。”何小鹏认为公司最大的问题是组织、规划和产品经营问题，“在这三个问题上我又发现问题的核心在人上面。”去年小鹏汽车的财报中有12个高管，今天12个中只剩其二。“人的问题赖谁？一定是公司的CEO。”小鹏汽车下半年销量快速回升，与销售渠道铺设效率有关。今年9月11日，小鹏汽车曾称将缩减全国一半的销售区，淘汰效率低的直营门店并扩大代理经销商门店规模。据《晚点LatePost》报道，小鹏汽车在今年9月的经销商大会上公布了“木星计划”，将在接下来的三年里建设500家集销售和服务功能于一体的综合店、1000家体验中心及卫星店。今年9月及10月预计完成100多家授权门店的评审，今年内新增150家授权门店。 直营店模式在汽车行业由特斯拉最先试水，特斯拉CEO埃隆·马斯克近期还在社交平台上强调直营模式的优势： “其他车企对市场的反应比较迟缓，因为他们把车发给经销商，而不是直接销售。”代理经销商模式的好处是可以帮车企分担销售渠道铺建成本、库存车辆，本地经销商也更能“因地制宜”制定销售策略。经过一年调整期，小鹏汽车资金吃紧又急需拓展销售网络。据《晚点LatePost》援引长城人士评论，前长城汽车总经理、小鹏新任总裁王凤英有“能把经销商店管出直营店效果”的能力，代理经销商模式对于小鹏汽车而言无疑是更具性价比的选择。除了自身变革，小鹏汽车与大众集团的合作，无疑是一场挽救品牌口碑的“及时雨”。小鹏汽车不仅能靠大众打开全球影响力，在商业模式上也将有新的收入模式。换言之，小鹏汽车未来将有部分收入来自于“用技术换市场”，或将先于其他造车新势力实现“软件创收”。继小鹏汽车和问界之后，零跑有望成为多强格局中的第三匹黑马。据车Fans统计，零跑在10月订单超2万辆，交付1.8万辆，销量稳定提升。零跑在10月26日官宣与全球第四大汽车集团Stellantis的合作则将成为其提升海外市场影响力及销量的一大利器。不同于其他中国车企进军海外时需与每个国家不同经销商洽谈合作或建立直营店，零跑汽车可直接共享Stellantis用百年时间建立起来的全球销售网络。中金上调零跑目标价22%至43.5港元。蔚来哪吒掉队，价格战暂无终点几家欢喜，几家愁。在何小鹏感慨小鹏汽车已“重新拉起”、余承东称问界“创造奇迹”、理想汽车创始人李想计划挑战月销破5万辆时，蔚来约3万名员工收到了CEO李斌发布的“裁员告知信”。今年11月，蔚来将减少约10%的岗位，推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。“这是公司面对激烈市场竞争不得不做的艰难决定。”李斌在内部信中称，今年蔚来的综合表现离预期目标仍有差距，想要赢得参与决赛的资格，必须进一步提高执行效率，确保关键业务有足够的资源投入。10月，蔚来销量在造车新势力中排名第四，次于理想、小鹏和零跑；在整体新能源车企销量排名中更是滑出了前十。今年受价格战影响，蔚来单车收入下滑。相比2022年单季单车收入均在35元以上，今年一、二季度蔚来单车收入仅为29.72万元、30.55万元，低于理想一、二季度的单车收入（34.86万元、32.32万元）。虽然蔚来截至2023年6月30日仍有315亿元现金储备，但在卖一辆车亏损约20万元，且还有新车型、智能驾驶、手机、芯片、电池、生产制造等业务需要投入的情况下，资金仍非常紧张。今年9月，李斌曾在蔚来科技日上称，“最近很多朋友包括用户都苦口婆心地劝我，不要投这么多钱了，省着点花。”他对此回应，汽车是长线投资，蔚来的底层逻辑是用研发投入换取长期毛利。“我们非常清楚自己的业务及资源边界。”过去两个月，蔚来进行了三十多次两年经营计划的分析讨论会，做出了裁员与整合内部组织资源的决定，正是蔚来对于边界的调整与明确。国内新能源汽车市场初露格局，这或许将是蔚来在决赛来临前的最后一次调整机会。哪吒汽车是今年10月造车新势力前五中，唯一一家同比及环比均下跌的车企，曾经的年度销量冠军，如今在理想汽车月销量破4万、蔚来8月销量破2万的情况下，仍未恢复去年巅峰时期的销量水平。持续一年的汽车价格战正在加速淘汰在场玩家。 威马汽车卖身开心汽车，旗下一公司主体申请破产重整；爱驰汽车英国员工签署联名信，向政府请求启动破产程序以要求公司支付拖欠工资；奇点汽车与雷丁汽车进入破产程序；天际汽车也早在4月停产。据多家研究机构及投行分析，未来中国新能源车企间的收并购整合、破产重组将增多。据MarkLines数据，中国目前有约50家新能源车企，而瑞银分析师认为，到2030年在中国只会存活10-12家大型汽车制造商集团。“降价是中国汽车市场的新常态，这种趋势将持续下去，直到小型车企被淘汰。”汽车价格战催化了新能源汽车淘汰赛，或许直到分出胜负之时，价格战才会阶段性休止。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":750,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":360633703669904,"gmtCreate":1729070655814,"gmtModify":1729070916409,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 服不服[开心] ","listText":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 服不服[开心] ","text":"小小英特尔收拾你还不简单[捂脸] 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应系统排查英特尔产品网络安全风险</strong></p><p><strong>1.安全漏洞问题频发</strong></p><p>2023年8月，英特尔CPU被曝存在Downfall漏洞，该漏洞是一种CPU瞬态执行侧信道漏洞，利用其AVX2或者AVX-512指令集中的Gather指令，获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关键参数等敏感数据。该漏洞影响英特尔第6代至第11代酷睿、赛扬、奔腾系列CPU，以及第1代至第4代至强处理器。实际上，早在2022年，就有研究者向英特尔报告过该漏洞，但英特尔在明知漏洞存在的情况下，既不予承认，也未采取有效行动，还持续销售有漏洞的产品，直至漏洞被公开报道，英特尔才被迫采取漏洞修复措施。已有五位受害者以自身及“全美CPU消费者”代表的名义，于2023年11月在美国北加州联邦地方法院圣何塞分院，针对上述情况向英特尔发起集体诉讼。</p><p>无独有偶，2023年11月谷歌研究人员，又披露英特尔CPU存在高危漏洞Reptar。利用该漏洞，攻击者不仅可以在多租户虚拟化环境中获取系统中的个人账户、卡号和密码等敏感数据，还可以引发物理系统挂起或崩溃，导致其承载的其他系统和租户出现拒绝服务现象。</p><p>2024年以来，英特尔CPU又先后曝出GhostRace、NativeBHI、Indirector等漏洞，英特尔在产品质量、安全管理方面存在的重大缺陷，表明其对客户极不负责任的态度。</p><p><strong>2.可靠性差，漠视用户投诉</strong></p><p>从2023年底开始，大量用户反映，使用英特尔第13、14代酷睿i9系列CPU玩特定游戏时，会出现崩溃问题。游戏厂商甚至在游戏中添加了弹窗处理，警告使用这些CPU的用户。视觉特效工作室ModelFarm的虚幻引擎主管和视觉特效负责人Dylan Browne发帖说，其所在公司采用英特尔处理器的电脑故障率高达50%。</p><p>在用户反映集中、无法遮掩的情况下，英特尔公司最终不得不承认产品存在稳定性问题，给出所谓初步调查报告，将问题归咎于主板厂商设置了过高的电压。但随机遭到主板厂商的驳斥，表示其生产的主板是按照英特尔提供的数据进行BIOS程序开发，崩溃原因不在主板厂商。2024年7月，英特尔才发布声明，对于CPU频繁崩溃事件给出了解释，承认由于错误的微代码算法向处理器发出过高的电压请求，导致了部分第13、14代处理器出现不稳定现象。</p><p>2023年底就频现崩溃问题，半年以后英特尔公司方才确定问题并给出更新程序，且半年内给出的缓解措施也不奏效，充分反映出英特尔在面对自身产品缺陷时，不是积极坦诚面对问题，而是一味漠视、推诿和拖延。有专业人士推测，其根本原因是英特尔为了获得性能提升，重获竞争优势，而主动牺牲产品稳定性。另据报道，美国“Abington Cole + Ellery”律师事务所，已开始调查英特尔第13、14代处理器不稳定的问题，并将代表最终用户提起集体诉讼。</p><p><strong>3.假借远程管理之名，行监控用户之实</strong></p><p>英特尔联合惠普等厂商，共同设计了IPMI（智能平台管理接口）技术规范，声称是为了监控服务器的物理健康特征，技术上通过BMC（基板管理控制器）模块对服务器进行管理和控制。BMC模块允许用户远程管理设备，可实现启动计算机、重装操作系统和挂载ISO镜像等功能。该模块也曾被曝存在高危漏洞（如CVE-2019-11181），导致全球大量服务器面临被攻击控制的极大安全风险。</p><p>除此之外，英特尔还在产品中集成存在严重漏洞的第三方开源组件。以英特尔M10JNPSB服务器主板为例，该产品支持IPMI管理，目前停止售后，2022年12月13日发布了最后一次固件更新包，分析可知其web服务器为lighttpd，版本号为1.4.35，竟然是2014年3月12日的版本，而当时lighttpd的最新版本已升级至1.4.66，两者竟然相差9年之久，时间跨度之大令人惊讶。这种不负责任的行为，将广大服务器用户的网络和数据安全，置于巨大的风险之中。</p><p><strong>4.暗设后门，危害网络和信息安全</strong></p><p>英特尔公司开发的自主运行子系统ME（管理引擎），自2008年起被嵌入几乎所有的英特尔CPU中，是其大力推广的AMT（主动管理技术）的一部分，允许系统管理员远程执行任务。只要该功能被激活，无论是否安装了操作系统，都可以远程访问计算机，基于光驱、软驱、USB等外设重定向技术，能够实现物理级接触用户计算机的效果。硬件安全专家Damien Zammit指出ME是一个后门，可以在操作系统用户无感的情况下，完全访问存储器，绕过操作系统防火墙，发送和接收网路数据包，并且用户无法禁用ME。基于ME技术实现的英特尔AMT（主动管理技术），曾在2017年被曝存在高危漏洞（CVE-2017-5689），攻击者可通过设置登录参数中响应字段为空，实现绕过认证机制，直接登录系统，获得最高权限。</p><p>2017年8月，俄罗斯安全专家Mark Ermolov和Maxim Goryachy通过逆向技术找到了疑似NSA（美国国家安全局）设置的隐藏开关，该开关位于PCHSTERP0字段中的HAP位，但此次标志位并没有在官方文档中记录。戏剧性的是，HAP全称为High Assurance Platform（高保障平台），属于NSA发起的构建下一代安全防御体系项目。</p><p>如果NSA通过开启HAP位隐藏开关直接关闭ME系统，与此同时全球其他英特尔CPU都默认运行ME系统，这就相当于NSA可以构建一个只有其自己有防护，其他所有人都在“裸奔”的理想监控环境。这对于包括中国在内世界各国的关键信息基础设施来说，都构成极大地安全威胁。目前，ME上的软硬件是闭源的，其安全保障主要靠英特尔公司的单方面承诺，但事实表明英特尔的承诺苍白无力，难以令人信服。使用英特尔产品，给国家安全带来了严重隐患。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>5.建议启动网络安全审查</strong></p><p>据报道，英特尔公司500多亿美元的全球年收入，近四分之一来自中国市场。2021年英特尔公司的CPU占国内台式机市场约77%，在笔记本市场占约81%；2022年英特尔在中国的x86服务器市场份额约91%。可以说英特尔在中国赚得盆满钵满，但这家公司反而不断做出损害中国利益、威胁中国国家安全的事情。</p><p>此前，美政府通过所谓《芯片和科学法案》，对中国半导体产业进行无端排挤和打压，英特尔公司就是这一法案的最大受益者。英特尔公司首席执行官帕特∙基辛格成功地将英特尔与美国政府绑定在一起，成为美国芯片战略的最大合作公司，不仅得到了85亿美元的直接补助，还有110亿美元的低息贷款。</p><p>为讨好美国政府，英特尔在所谓涉疆问题上积极站位打压中国，要求其供应商不得使用任何来自于新疆地区的劳工、采购产品或服务，在其财报中更是将台湾省与中国、美国、新加坡并列，还主动对华为、中兴等中国企业断供停服，这是典型的“端起碗来吃饭，放下碗就砸锅”。</p><p>建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。</p><p>英特尔盘前股价直线下跌，截至发稿跌近5%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d84e19a669109aec8c0c334af811ebf\" tg-width=\"1381\" tg-height=\"617\"/></p><p></p></body></html>","source":"lsy1729070354773","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国网络空间安全协会：应系统排查英特尔产品网络安全风险</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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应系统排查英特尔产品网络安全风险1.安全漏洞问题频发2023年8月，英特尔CPU被曝存在Downfall漏洞，该漏洞是一种CPU瞬态执行侧信道漏洞，利用其AVX2或者AVX-512指令集中的Gather指令，获取特定矢量寄存器缓冲区之前存储的密钥、用户信息、关键参数等敏感数据。该漏洞影响英特尔第6代至第11代酷睿、赛扬、奔腾系列CPU，以及第1代至第4代至强处理器。实际上，早在2022年，就有研究者向英特尔报告过该漏洞，但英特尔在明知漏洞存在的情况下，既不予承认，也未采取有效行动，还持续销售有漏洞的产品，直至漏洞被公开报道，英特尔才被迫采取漏洞修复措施。已有五位受害者以自身及“全美CPU消费者”代表的名义，于2023年11月在美国北加州联邦地方法院圣何塞分院，针对上述情况向英特尔发起集体诉讼。无独有偶，2023年11月谷歌研究人员，又披露英特尔CPU存在高危漏洞Reptar。利用该漏洞，攻击者不仅可以在多租户虚拟化环境中获取系统中的个人账户、卡号和密码等敏感数据，还可以引发物理系统挂起或崩溃，导致其承载的其他系统和租户出现拒绝服务现象。2024年以来，英特尔CPU又先后曝出GhostRace、NativeBHI、Indirector等漏洞，英特尔在产品质量、安全管理方面存在的重大缺陷，表明其对客户极不负责任的态度。2.可靠性差，漠视用户投诉从2023年底开始，大量用户反映，使用英特尔第13、14代酷睿i9系列CPU玩特定游戏时，会出现崩溃问题。游戏厂商甚至在游戏中添加了弹窗处理，警告使用这些CPU的用户。视觉特效工作室ModelFarm的虚幻引擎主管和视觉特效负责人Dylan Browne发帖说，其所在公司采用英特尔处理器的电脑故障率高达50%。在用户反映集中、无法遮掩的情况下，英特尔公司最终不得不承认产品存在稳定性问题，给出所谓初步调查报告，将问题归咎于主板厂商设置了过高的电压。但随机遭到主板厂商的驳斥，表示其生产的主板是按照英特尔提供的数据进行BIOS程序开发，崩溃原因不在主板厂商。2024年7月，英特尔才发布声明，对于CPU频繁崩溃事件给出了解释，承认由于错误的微代码算法向处理器发出过高的电压请求，导致了部分第13、14代处理器出现不稳定现象。2023年底就频现崩溃问题，半年以后英特尔公司方才确定问题并给出更新程序，且半年内给出的缓解措施也不奏效，充分反映出英特尔在面对自身产品缺陷时，不是积极坦诚面对问题，而是一味漠视、推诿和拖延。有专业人士推测，其根本原因是英特尔为了获得性能提升，重获竞争优势，而主动牺牲产品稳定性。另据报道，美国“Abington Cole + Ellery”律师事务所，已开始调查英特尔第13、14代处理器不稳定的问题，并将代表最终用户提起集体诉讼。3.假借远程管理之名，行监控用户之实英特尔联合惠普等厂商，共同设计了IPMI（智能平台管理接口）技术规范，声称是为了监控服务器的物理健康特征，技术上通过BMC（基板管理控制器）模块对服务器进行管理和控制。BMC模块允许用户远程管理设备，可实现启动计算机、重装操作系统和挂载ISO镜像等功能。该模块也曾被曝存在高危漏洞（如CVE-2019-11181），导致全球大量服务器面临被攻击控制的极大安全风险。除此之外，英特尔还在产品中集成存在严重漏洞的第三方开源组件。以英特尔M10JNPSB服务器主板为例，该产品支持IPMI管理，目前停止售后，2022年12月13日发布了最后一次固件更新包，分析可知其web服务器为lighttpd，版本号为1.4.35，竟然是2014年3月12日的版本，而当时lighttpd的最新版本已升级至1.4.66，两者竟然相差9年之久，时间跨度之大令人惊讶。这种不负责任的行为，将广大服务器用户的网络和数据安全，置于巨大的风险之中。4.暗设后门，危害网络和信息安全英特尔公司开发的自主运行子系统ME（管理引擎），自2008年起被嵌入几乎所有的英特尔CPU中，是其大力推广的AMT（主动管理技术）的一部分，允许系统管理员远程执行任务。只要该功能被激活，无论是否安装了操作系统，都可以远程访问计算机，基于光驱、软驱、USB等外设重定向技术，能够实现物理级接触用户计算机的效果。硬件安全专家Damien Zammit指出ME是一个后门，可以在操作系统用户无感的情况下，完全访问存储器，绕过操作系统防火墙，发送和接收网路数据包，并且用户无法禁用ME。基于ME技术实现的英特尔AMT（主动管理技术），曾在2017年被曝存在高危漏洞（CVE-2017-5689），攻击者可通过设置登录参数中响应字段为空，实现绕过认证机制，直接登录系统，获得最高权限。2017年8月，俄罗斯安全专家Mark Ermolov和Maxim Goryachy通过逆向技术找到了疑似NSA（美国国家安全局）设置的隐藏开关，该开关位于PCHSTERP0字段中的HAP位，但此次标志位并没有在官方文档中记录。戏剧性的是，HAP全称为High Assurance Platform（高保障平台），属于NSA发起的构建下一代安全防御体系项目。如果NSA通过开启HAP位隐藏开关直接关闭ME系统，与此同时全球其他英特尔CPU都默认运行ME系统，这就相当于NSA可以构建一个只有其自己有防护，其他所有人都在“裸奔”的理想监控环境。这对于包括中国在内世界各国的关键信息基础设施来说，都构成极大地安全威胁。目前，ME上的软硬件是闭源的，其安全保障主要靠英特尔公司的单方面承诺，但事实表明英特尔的承诺苍白无力，难以令人信服。使用英特尔产品，给国家安全带来了严重隐患。5.建议启动网络安全审查据报道，英特尔公司500多亿美元的全球年收入，近四分之一来自中国市场。2021年英特尔公司的CPU占国内台式机市场约77%，在笔记本市场占约81%；2022年英特尔在中国的x86服务器市场份额约91%。可以说英特尔在中国赚得盆满钵满，但这家公司反而不断做出损害中国利益、威胁中国国家安全的事情。此前，美政府通过所谓《芯片和科学法案》，对中国半导体产业进行无端排挤和打压，英特尔公司就是这一法案的最大受益者。英特尔公司首席执行官帕特∙基辛格成功地将英特尔与美国政府绑定在一起，成为美国芯片战略的最大合作公司，不仅得到了85亿美元的直接补助，还有110亿美元的低息贷款。为讨好美国政府，英特尔在所谓涉疆问题上积极站位打压中国，要求其供应商不得使用任何来自于新疆地区的劳工、采购产品或服务，在其财报中更是将台湾省与中国、美国、新加坡并列，还主动对华为、中兴等中国企业断供停服，这是典型的“端起碗来吃饭，放下碗就砸锅”。建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。英特尔盘前股价直线下跌，截至发稿跌近5%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":741,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3576724815704857","authorId":"3576724815704857","name":"去会所","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de401c0bd93eac5813aa71ee994e439c","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3576724815704857","authorIdStr":"3576724815704857"},"content":"英特尔态度很差？这就被整了？","text":"英特尔态度很差？这就被整了？","html":"英特尔态度很差？这就被整了？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":381808801497328,"gmtCreate":1734245987741,"gmtModify":1734245989838,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"人家就是独一份，你也来啊[开心] ","listText":"人家就是独一份，你也来啊[开心] ","text":"人家就是独一份，你也来啊[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/381808801497328","repostId":"2491541445","repostType":2,"repost":{"id":"2491541445","kind":"news","pubTimestamp":1734245491,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2491541445?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-15 14:51","market":"us","language":"zh","title":"2nm，胜负已分？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2491541445","media":"半导体行业观察","summary":"但是，从现状看来，这场围绕着2nm的“大战”胜负已分，台积电有望成为唯一的赢家。台积电，打响头炮最近，有关台积电2nm的消息频发。其次，在本日前，有消息透露，台积电2nm 工艺试产成功，良率达60%。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果将时钟拨回到一年前，谁将率先在2nm晶圆代工的竞争中突围，还是有些许悬念的。因为在台积电在7nm之后一统天下之后，晶圆代工的龙头已经很久没有受到如此多的“威胁”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这边厢，三星誓言要超过台积电成为全球第一；另一边厢，英特尔也高举“四年五节点”的大旗，期望在未来几年快速超越台积电；此外，蛰伏已久的日本半导体，也希望借助Rapidus，重回巅峰。其中，2nm就成为了这几家巨头的必争之地和桥头堡。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，从现状看来，这场围绕着2nm的“大战”胜负已分，台积电有望成为唯一的赢家。</p><h2 id=\"id_1700266430\">台积电，打响头炮</h2><p style=\"text-align: justify;\">最近，有关台积电2nm的消息频发。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，在11月底，台积电高雄2纳米新厂举行设备进机典礼，写下三大纪录，首先是台积电在高雄首座12吋厂开始进驻机台为2025年量产暖身；其次是该厂比预期早逾半年进机；第三是高雄厂量产后，将与新竹宝山2纳米厂南北大串联，生产全球技术最先进的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次，在本日前，有消息透露，台积电2nm 工艺试产成功，良率达60%。据供应链消息人士透露，台积电在台湾新竹县宝山工厂的试产结果好于预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三，台积电也声称，公司将于 2025 年开始量产，而且需求量高于 3nm 晶圆，唯一需要解决的变量就是高成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">台积电董事长魏哲家在早前的财报电话会议上也指出，尽管高性能计算（HPC）客户正在转向小芯片设计，但这一趋势并没有减少客户对2nm技术的需求。相反，客户咨询量激增，对2nm的需求超过了3nm，预计产能还会更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对高成本这个问题。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。针对这个问题。台媒表示，这家半导体巨头已经找到了一种降低这一数字的方法，即所谓的“Cyber Shuttle”服务。它允许现有客户在同一片测试晶圆上评估他们的芯片，从而降低成本。而所谓的Cyber Shuttle 也就是所谓的晶圆共享，它使台积电的客户可以节省大量设计和掩模成本，同时还可以加快测试生产速度。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然我们不知道台积电2nm的Cyber Shuttle能将成本降低多少。但是，似乎已经有不少厂商已经看上了台积电的2nm。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">据介绍，苹果的2nm芯片将有望于 2024 年 12 月流片，这些芯片包括AppleA2 0 Pro 和 Apple M5。前者将于 2025 年底投入量产，而后者则要等到 2026 年第二季度。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于AMD，相关报道认为，AMD将把2nm用于制造公司的Zen 6系列台式机 CPU 和 CDNA 5 M1400 AI 加速器。早先有传言称 Zen 6将使用3 nm 和 2 nm 的混合工艺，类似于英特尔对 Meteor Lake 所做的。如果消息属实，AMD 可以通过在 N2 上只制造 CCD 并在更成熟的节点上制造其余部件来降低成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔、英伟达也将转向台积电以利用其 2nm 技术。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先看英特尔，在成功利用台积电 N3B 实现 Lunar Lake 的 CPU 模块后，英特尔打算继续与台积电合作开发其尖端节点。这将延伸到其 2026 年推出的Nova Lake台式机芯片系列。不过，我们也必须看到，英特尔仍有可能将 Nova Lake 转向其内部 14A节点。鉴于该芯片尚未流片，现在做出预测还为时过早。流片计划于 2025 年中期完成，并决定英特尔下一代台式机平台的命运。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于英伟达，他们下给台积电的 N2 订单主要围绕“Rubin next”，这是公司在 2024 年台北国际电脑展上宣布的 Rubin 平台的继任者。然而，这些芯片计划要到 2026 年才会流片，2027 年才会投入量产。而且。Nvidia 的 Blackwell 继任者 (RTX 6000) 系列很有可能坚持使用 N3 衍生产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，博通、索喜和比特大陆也都有望使用台积电 N2 制造的芯片来制造 ASIC。联发科也在名单上，其 2 纳米芯片将于 2025 年中期推出，并于次年投入量产。不过，现在比特大陆因为一些众所周知的因素，未来的走势还不是很明朗。</p><p style=\"text-align: justify;\">从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。</p><h2 id=\"id_1702896370\">三星，深受困扰</h2><p style=\"text-align: justify;\">作为这些年最接近台积电的竞争对手，三星在晶圆代工方面也很努力。他们在早前也宣布，日本AI芯片公司Preferred Networks（PFN）将成为公司2nm的首个客户。近年来在汽车芯片领域大力投入的Ambarella也选定三星2nm为其新产品生产代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，最近三星2nm的坏消息却不断。除了被传良率不好以外，有消息人士甚至表示，三星的自研手机芯片，可能会考虑台积电工艺。这给韩国芯片巨头带来的利空，是显而易见的。从三星领导层最近的变动和表态看来，2nm的良率也求在困扰着三星。</p><p style=\"text-align: justify;\">正因为深受困扰，三星调兵遣将，任命韩进万（Han Jin-man，音译）为公司总裁兼晶圆代工事业负责人。同时，三星还指派公司芯片工厂工程和营运主管南锡佑（Nam Seok-woo）出任晶圆代工事业技术长。</p><p style=\"text-align: justify;\">三星电子公司新任芯片代工业务负责人韩进万在周一表示，他将全力以赴改进公司先进的 2 纳米芯片处理技术，并争取更多客户，与代工竞争对手台积电抗衡。韩进万在就任三星代工业务负责人时向员工发表讲话，表示将推行“双轨战略”，缩小三星与台积电的技术差距，并抵御来自中国中芯国际等快速跟进者的竞争。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩进万承认：“尽管三星是第一个过渡到全栅（GAA）工艺的公司，但在商业化方面仍然存在重大缺陷”，“迅速扩大 2nm 工艺的生产是公司的首要任务”，他强调。“我们必须承认我们落后于竞争对手，但我们将克服这一挑战，”韩进万进一步指出。“我们将专注于大幅提高 2 纳米（nm）制造工艺的良率。我们的目标是在明年实现切实的转变。”韩进万总结说。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然三星不容，但三星代工厂还在加紧建设用于大规模生产 2nm 工艺的生产设施。该公司一直在为其华城工厂的代工线“S3”引进各种设备，以建立一条2纳米生产线，目标是在明年第一季度之前安装一条每月产能7000片晶圆的生产线。</p><p style=\"text-align: justify;\">从明年第二季度开始，三星还计划在其平泽2工厂的“S5”安装一条1.4纳米生产线，产能约为每月2,000至3,000片晶圆。S3 剩余的 3nm 生产线计划在明年年底前完全转为 2nm 生产线。此举是三星推进其技术路线图的更广泛战略的一部分，该路线图的目标是明年大规模生产 2 纳米。</p><p style=\"text-align: justify;\">三星新任代工负责人也将负责争夺高通、AMD和Nvidia等大公司作为其客户。三星同时表态，其目标是到 2027 年转向更先进的 1.4 纳米芯片处理技术。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，在三星苦苦追赶台积之际，他们还面临中国厂的竞争。业界观察家指出，中芯国际与三星的市占差距，从第2季的5.8个百分点，第3季缩小至3.3个百分点。三星晶圆代工部门的季度亏损超过7亿美元，公司与台积电的差距也被拖大，为改善获利，三星打算扩大10纳米等成熟制程的客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">台积电张忠谋在日前更是坦言：“三星晶圆代工之所以搞成今天这样，主要是因为技术性的问题，并不是行政策略的问题。</p><h2 id=\"id_94991370\">英特尔，略显迷茫</h2><p style=\"text-align: justify;\">本来，在帕特基辛格的领导下，英特尔对于“四年五节点”充满了信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">在四年前上任后不久，基辛格就发誓要成立一家代工企业，与台积电竞争，并承诺在五年内开发五个制造节点。过去多年里，他也多次表达了一个观点，那就是台积电是可以战胜的。例如在今年四月，时任英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，该公司将能够在半导体芯片生产方面击败台湾半导体制造公司（TSMC）。</p><p style=\"text-align: justify;\">基辛格在 Semafor 世界经济峰会上表示，台积电“做出了卓越的工作”，并补充说英特尔“帮助创造了一些技术”。“十年前，我们做出了错误的战略决策，而他们采用了其中的一些技术，并成为了世界的代工厂。”基辛格接着说。</p><p style=\"text-align: justify;\">在基辛格看来，台积电的成功完全得益于台湾的大力支持；为此基辛格认为，美国《芯片与科学法案》同样可以促进国内芯片制造业的发展，到本世纪末产量将翻一番。然而，其寄予厚望的 18A 处理节点（相当于2nm）一直面临延迟。多个传言也表示，其早期客户之一博通据称也存在产量问题。只有 20% 的芯片通过了早期测试。</p><p style=\"text-align: justify;\">回想去年，时任英特尔CEO基辛格在接受采访时表示，英特尔的18A工艺十分地先进，即使是友商也没有办法能够跟自家的产品相提并论，其中一个重要的原因就是英特尔使用了RibbonFET架构，这个技术目前友商还没有使用，从而让英特尔的18A以及20A能够比台积电的2nm工艺更加先进。</p><p style=\"text-align: justify;\">为其雄心勃勃的“4 年 5 个节点”路线图的最后节点，孪生的 20A/18A 是多项新技术的巅峰之作，主要是英特尔的 GAAFET 实现（RibbonFET），它与英特尔的背面供电网络 (BS-PDN) 技术 PowerVia 相结合。20A 是英特尔该节点的早期版本，而 18A 是经过改进的版本，可长期在内部使用，也是英特尔代工厂的第一个主要外部节点。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔之前还透露，公司的2nm潜在代工客户已经有很多家，比如微软、美国国防部等，预计到2025年中会有八款18A芯片完成流片，包括Intel自己的、外部客户的产品。但从现在的各种消息看来，Intel 18A似乎不达预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据英特尔原来到的计划，公司的18A预计将在2024年下半年实现制造就绪，预计英特尔2025年上半年商用的Inte 18A将会进一步扩大领先优势。最近，针对良率过低的问题，英特尔和已经被撤掉职位的Pat也都在为其辩护。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从现状看来，英特尔挑战依然不小。相关数据显示，英特尔2023 年的运营亏损为 70 亿美元，比上一年增加了 20 多亿美元，这标明英特尔还有很多工作要做才能扭转局面。根据英特尔的规划，公司的目标只是让该部门在 2027 年实现收支平衡。因此，英特尔一直在筹集数十亿美元的财务援助，以确保其多工艺节点计划能够按时完成，并能生产出足够数量的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">但随着基辛格的离去，这个战略打上了新的问号。张忠谋更是直言：“英特尔的致命伤是欠缺新策略，并且因太过冲刺晶圆代工服务（IFS）而错失AI商机。如今更面临双缺（缺新策略及新CEO）。”这对英特尔来说，也的确是个难题。</p><p style=\"text-align: justify;\">力积电董事长黄崇仁则一言以蔽之：“英特尔打不过台积电，一句话而已。”</p><h2 id=\"id_1624304641\">写在最后</h2><p style=\"text-align: justify;\">如文章开头所说，日本的Rapidus 本来也对2nm寄予厚望，该公司也获得了Jim Keller所在公司在2nm上的合作承诺。Rapidus 总裁 Atsuyoshi Koike 也指出，除了已经披露的公司外，Rapidus 还在与其他 40 家公司进行谈判。</p><p style=\"text-align: justify;\">日前，IBM 和日本芯片制造商 Rapidus 的科学家共同宣布，他们在持续构建 2 纳米工艺的芯片方面取得了关键里程碑。他们使用两种不同的策略来选择性减少纳米片层，他们推动了该技术从单根纳米线向堆叠纳米片的演进。纳米片比纳米线具有更好的静电控制能力，同时还可以在给定的占位面积内安装更多晶体管。纳米片环绕栅极晶体管也具有多个阈值电压（或多 Vt），这使得芯片可以执行复杂的计算而不需要太多的能量。该小组发现他们可以做到这一点，而不需要这种构造方法往往会伴随的金属栅极边界问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着该团队现在已经向下一代微芯片的第一次迭代迈出了重要一步。但是，在英特尔和三星都无法挑战的当下，Rapidus的胜算能有几高？答案，显而易见！</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。正如外媒所说，在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。通过计算，我们很快就会发现，许多当今设计前沿芯片的公司将不得不脱离摩尔定律曲线，因为它不再具有经济可行性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9da4b55ce9ab31fbf3337475c963750\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"693\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">举例而言，假设有一家规模可观的台积电客户——不在前三，但可能在前十。他们目前可能向台积电支付每片晶圆 20000 美元，而良率量较低的客户支付的费用接近 25000 美元。假设这家公司有一块 170 平方毫米的芯片。使用方便的半分析芯片良率计算器，可计算出每片晶圆 325 片芯片，或每片 61 美元。如果该公司将芯片定价为 140 美元，他们的毛利率将达到 55%，这还不错，但不算太好。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在假设台积电将其下一带工艺的价格提高到 40,000 美元。N2 密度改进的估计值仍在不断增加，但我们假设每片晶圆（375 KGD）的芯片数量增加 15%。然而，每片芯片的成本却跃升至 107 美元。这是摩尔定律放缓的核心——密度增加现在大大滞后于价格上涨。如果设计公司无法将成本增加转嫁给客户，并且价格被困在 140 美元，毛利率将降至 22%，这不是好事。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们可以根据这些数字来讨论芯片设计师可以在多大程度上将这些成本转嫁给他们的客户，但结论仍然是一样的：随着台积电提高价格，生产尖端芯片对于越来越多的客户来说变得越来越不可行。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，台积电不会无限提高价格并切断所有需求，但他们的定价将最大化自己的价值提取。这可能会导致能够负担得起尖端芯片设计的客户数量大大减少。</p><p style=\"text-align: justify;\">但未来，谁又知道呢？</p></body></html>","source":"bdthygc","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2nm，胜负已分？</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2NDgzNTQ4MA==&mid=2247767091&idx=1&sn=73e17f1753513b57ee549e1398b0883d&chksm=cfe18601b6206b0ee24c8717299f5ced5a0cad854de6a35e32ff21300db3323557fe73d04e82&mpshare=1&scene=23&srcid=1215BK4swIqBq19J7gXNurjj&sharer_shareinfo=e4ea4b676dd4843aeba7982d5675d619&sharer_shareinfo_first=e4ea4b676dd4843aeba7982d5675d619#rd><strong>半导体行业观察</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。如果将时钟拨回到一年前，谁将率先在2nm晶圆代工的竞争中突围，还是有些许悬念的。因为在台积电在7nm之后一统天下之后，晶圆代工的龙头已经很久没有受到如此多的“威胁”。这边厢，三星誓言要超过台积电成为全球第一；另一边厢，英特尔也高举“四年五...</p>\n\n<a 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工艺试产成功，良率达60%。据供应链消息人士透露，台积电在台湾新竹县宝山工厂的试产结果好于预期。第三，台积电也声称，公司将于 2025 年开始量产，而且需求量高于 3nm 晶圆，唯一需要解决的变量就是高成本。台积电董事长魏哲家在早前的财报电话会议上也指出，尽管高性能计算（HPC）客户正在转向小芯片设计，但这一趋势并没有减少客户对2nm技术的需求。相反，客户咨询量激增，对2nm的需求超过了3nm，预计产能还会更高。面对高成本这个问题。早前有报道指出，台积电每片2nm晶圆的成本高达30000美金。针对这个问题。台媒表示，这家半导体巨头已经找到了一种降低这一数字的方法，即所谓的“Cyber Shuttle”服务。它允许现有客户在同一片测试晶圆上评估他们的芯片，从而降低成本。而所谓的Cyber Shuttle 也就是所谓的晶圆共享，它使台积电的客户可以节省大量设计和掩模成本，同时还可以加快测试生产速度。虽然我们不知道台积电2nm的Cyber Shuttle能将成本降低多少。但是，似乎已经有不少厂商已经看上了台积电的2nm。相关报道指出，苹果和AMD有望成为台积电2nm的首批客户。据介绍，苹果的2nm芯片将有望于 2024 年 12 月流片，这些芯片包括AppleA2 0 Pro 和 Apple M5。前者将于 2025 年底投入量产，而后者则要等到 2026 年第二季度。至于AMD，相关报道认为，AMD将把2nm用于制造公司的Zen 6系列台式机 CPU 和 CDNA 5 M1400 AI 加速器。早先有传言称 Zen 6将使用3 nm 和 2 nm 的混合工艺，类似于英特尔对 Meteor Lake 所做的。如果消息属实，AMD 可以通过在 N2 上只制造 CCD 并在更成熟的节点上制造其余部件来降低成本。英特尔、英伟达也将转向台积电以利用其 2nm 技术。首先看英特尔，在成功利用台积电 N3B 实现 Lunar Lake 的 CPU 模块后，英特尔打算继续与台积电合作开发其尖端节点。这将延伸到其 2026 年推出的Nova Lake台式机芯片系列。不过，我们也必须看到，英特尔仍有可能将 Nova Lake 转向其内部 14A节点。鉴于该芯片尚未流片，现在做出预测还为时过早。流片计划于 2025 年中期完成，并决定英特尔下一代台式机平台的命运。至于英伟达，他们下给台积电的 N2 订单主要围绕“Rubin next”，这是公司在 2024 年台北国际电脑展上宣布的 Rubin 平台的继任者。然而，这些芯片计划要到 2026 年才会流片，2027 年才会投入量产。而且。Nvidia 的 Blackwell 继任者 (RTX 6000) 系列很有可能坚持使用 N3 衍生产品。此外，博通、索喜和比特大陆也都有望使用台积电 N2 制造的芯片来制造 ASIC。联发科也在名单上，其 2 纳米芯片将于 2025 年中期推出，并于次年投入量产。不过，现在比特大陆因为一些众所周知的因素，未来的走势还不是很明朗。从上述可以看到，这些知名Fabless大多都会选择台积电作为他们的首选，这也正是我们认为“2nm，胜负已分”的原因。三星，深受困扰作为这些年最接近台积电的竞争对手，三星在晶圆代工方面也很努力。他们在早前也宣布，日本AI芯片公司Preferred Networks（PFN）将成为公司2nm的首个客户。近年来在汽车芯片领域大力投入的Ambarella也选定三星2nm为其新产品生产代工。不过，最近三星2nm的坏消息却不断。除了被传良率不好以外，有消息人士甚至表示，三星的自研手机芯片，可能会考虑台积电工艺。这给韩国芯片巨头带来的利空，是显而易见的。从三星领导层最近的变动和表态看来，2nm的良率也求在困扰着三星。正因为深受困扰，三星调兵遣将，任命韩进万（Han Jin-man，音译）为公司总裁兼晶圆代工事业负责人。同时，三星还指派公司芯片工厂工程和营运主管南锡佑（Nam Seok-woo）出任晶圆代工事业技术长。三星电子公司新任芯片代工业务负责人韩进万在周一表示，他将全力以赴改进公司先进的 2 纳米芯片处理技术，并争取更多客户，与代工竞争对手台积电抗衡。韩进万在就任三星代工业务负责人时向员工发表讲话，表示将推行“双轨战略”，缩小三星与台积电的技术差距，并抵御来自中国中芯国际等快速跟进者的竞争。韩进万承认：“尽管三星是第一个过渡到全栅（GAA）工艺的公司，但在商业化方面仍然存在重大缺陷”，“迅速扩大 2nm 工艺的生产是公司的首要任务”，他强调。“我们必须承认我们落后于竞争对手，但我们将克服这一挑战，”韩进万进一步指出。“我们将专注于大幅提高 2 纳米（nm）制造工艺的良率。我们的目标是在明年实现切实的转变。”韩进万总结说。虽然三星不容，但三星代工厂还在加紧建设用于大规模生产 2nm 工艺的生产设施。该公司一直在为其华城工厂的代工线“S3”引进各种设备，以建立一条2纳米生产线，目标是在明年第一季度之前安装一条每月产能7000片晶圆的生产线。从明年第二季度开始，三星还计划在其平泽2工厂的“S5”安装一条1.4纳米生产线，产能约为每月2,000至3,000片晶圆。S3 剩余的 3nm 生产线计划在明年年底前完全转为 2nm 生产线。此举是三星推进其技术路线图的更广泛战略的一部分，该路线图的目标是明年大规模生产 2 纳米。三星新任代工负责人也将负责争夺高通、AMD和Nvidia等大公司作为其客户。三星同时表态，其目标是到 2027 年转向更先进的 1.4 纳米芯片处理技术。然而，在三星苦苦追赶台积之际，他们还面临中国厂的竞争。业界观察家指出，中芯国际与三星的市占差距，从第2季的5.8个百分点，第3季缩小至3.3个百分点。三星晶圆代工部门的季度亏损超过7亿美元，公司与台积电的差距也被拖大，为改善获利，三星打算扩大10纳米等成熟制程的客户。台积电张忠谋在日前更是坦言：“三星晶圆代工之所以搞成今天这样，主要是因为技术性的问题，并不是行政策略的问题。英特尔，略显迷茫本来，在帕特基辛格的领导下，英特尔对于“四年五节点”充满了信心。在四年前上任后不久，基辛格就发誓要成立一家代工企业，与台积电竞争，并承诺在五年内开发五个制造节点。过去多年里，他也多次表达了一个观点，那就是台积电是可以战胜的。例如在今年四月，时任英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，该公司将能够在半导体芯片生产方面击败台湾半导体制造公司（TSMC）。基辛格在 Semafor 世界经济峰会上表示，台积电“做出了卓越的工作”，并补充说英特尔“帮助创造了一些技术”。“十年前，我们做出了错误的战略决策，而他们采用了其中的一些技术，并成为了世界的代工厂。”基辛格接着说。在基辛格看来，台积电的成功完全得益于台湾的大力支持；为此基辛格认为，美国《芯片与科学法案》同样可以促进国内芯片制造业的发展，到本世纪末产量将翻一番。然而，其寄予厚望的 18A 处理节点（相当于2nm）一直面临延迟。多个传言也表示，其早期客户之一博通据称也存在产量问题。只有 20% 的芯片通过了早期测试。回想去年，时任英特尔CEO基辛格在接受采访时表示，英特尔的18A工艺十分地先进，即使是友商也没有办法能够跟自家的产品相提并论，其中一个重要的原因就是英特尔使用了RibbonFET架构，这个技术目前友商还没有使用，从而让英特尔的18A以及20A能够比台积电的2nm工艺更加先进。为其雄心勃勃的“4 年 5 个节点”路线图的最后节点，孪生的 20A/18A 是多项新技术的巅峰之作，主要是英特尔的 GAAFET 实现（RibbonFET），它与英特尔的背面供电网络 (BS-PDN) 技术 PowerVia 相结合。20A 是英特尔该节点的早期版本，而 18A 是经过改进的版本，可长期在内部使用，也是英特尔代工厂的第一个主要外部节点。英特尔之前还透露，公司的2nm潜在代工客户已经有很多家，比如微软、美国国防部等，预计到2025年中会有八款18A芯片完成流片，包括Intel自己的、外部客户的产品。但从现在的各种消息看来，Intel 18A似乎不达预期。根据英特尔原来到的计划，公司的18A预计将在2024年下半年实现制造就绪，预计英特尔2025年上半年商用的Inte 18A将会进一步扩大领先优势。最近，针对良率过低的问题，英特尔和已经被撤掉职位的Pat也都在为其辩护。但从现状看来，英特尔挑战依然不小。相关数据显示，英特尔2023 年的运营亏损为 70 亿美元，比上一年增加了 20 多亿美元，这标明英特尔还有很多工作要做才能扭转局面。根据英特尔的规划，公司的目标只是让该部门在 2027 年实现收支平衡。因此，英特尔一直在筹集数十亿美元的财务援助，以确保其多工艺节点计划能够按时完成，并能生产出足够数量的芯片。但随着基辛格的离去，这个战略打上了新的问号。张忠谋更是直言：“英特尔的致命伤是欠缺新策略，并且因太过冲刺晶圆代工服务（IFS）而错失AI商机。如今更面临双缺（缺新策略及新CEO）。”这对英特尔来说，也的确是个难题。力积电董事长黄崇仁则一言以蔽之：“英特尔打不过台积电，一句话而已。”写在最后如文章开头所说，日本的Rapidus 本来也对2nm寄予厚望，该公司也获得了Jim Keller所在公司在2nm上的合作承诺。Rapidus 总裁 Atsuyoshi Koike 也指出，除了已经披露的公司外，Rapidus 还在与其他 40 家公司进行谈判。日前，IBM 和日本芯片制造商 Rapidus 的科学家共同宣布，他们在持续构建 2 纳米工艺的芯片方面取得了关键里程碑。他们使用两种不同的策略来选择性减少纳米片层，他们推动了该技术从单根纳米线向堆叠纳米片的演进。纳米片比纳米线具有更好的静电控制能力，同时还可以在给定的占位面积内安装更多晶体管。纳米片环绕栅极晶体管也具有多个阈值电压（或多 Vt），这使得芯片可以执行复杂的计算而不需要太多的能量。该小组发现他们可以做到这一点，而不需要这种构造方法往往会伴随的金属栅极边界问题。这意味着该团队现在已经向下一代微芯片的第一次迭代迈出了重要一步。但是，在英特尔和三星都无法挑战的当下，Rapidus的胜算能有几高？答案，显而易见！与此同时，一家独大的台积电，也引发了大家对2nm定价权的担忧。正如外媒所说，在缺乏可行竞争的情况下，台积电从一个“有效”的前沿垄断者转变为真正的垄断者。这使他们可以随心所欲地提高价格。通过计算，我们很快就会发现，许多当今设计前沿芯片的公司将不得不脱离摩尔定律曲线，因为它不再具有经济可行性。举例而言，假设有一家规模可观的台积电客户——不在前三，但可能在前十。他们目前可能向台积电支付每片晶圆 20000 美元，而良率量较低的客户支付的费用接近 25000 美元。假设这家公司有一块 170 平方毫米的芯片。使用方便的半分析芯片良率计算器，可计算出每片晶圆 325 片芯片，或每片 61 美元。如果该公司将芯片定价为 140 美元，他们的毛利率将达到 55%，这还不错，但不算太好。现在假设台积电将其下一带工艺的价格提高到 40,000 美元。N2 密度改进的估计值仍在不断增加，但我们假设每片晶圆（375 KGD）的芯片数量增加 15%。然而，每片芯片的成本却跃升至 107 美元。这是摩尔定律放缓的核心——密度增加现在大大滞后于价格上涨。如果设计公司无法将成本增加转嫁给客户，并且价格被困在 140 美元，毛利率将降至 22%，这不是好事。我们可以根据这些数字来讨论芯片设计师可以在多大程度上将这些成本转嫁给他们的客户，但结论仍然是一样的：随着台积电提高价格，生产尖端芯片对于越来越多的客户来说变得越来越不可行。当然，台积电不会无限提高价格并切断所有需求，但他们的定价将最大化自己的价值提取。这可能会导致能够负担得起尖端芯片设计的客户数量大大减少。但未来，谁又知道呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":93,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308252351787016,"gmtCreate":1716278822539,"gmtModify":1716280094761,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"快进吧，死都不知咋死的","listText":"快进吧，死都不知咋死的","text":"快进吧，死都不知咋死的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308252351787016","repostId":"1156581561","repostType":4,"repost":{"id":"1156581561","kind":"news","pubTimestamp":1716266240,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1156581561?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-21 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justify;\">汇丰指出，2000年以来，恒生国企指数出现过12次平均5个月内反弹超过30%的情形，而每次反弹后，该指数的涨势又持续了四个月，平均回报率为27%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，<strong>恒生国企指数2000年以来的每次大反弹都会持续九个月，平均回报率为40-50%</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2beb66401981b1ec23e1ca2591c784f1\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"271\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么接下来，继续支撑股市反弹的动力何在？汇丰认为有以下因素：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）中国股市的整体估值仍低于5年前的平均水平，便宜的估值会带来相应的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">2）企业股票回购规模可能会有所增加，“降息降准”年内仍有空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">3）港股市场有高达四分之一的买盘来自南向资金，外资的买入空间还很大。</p><p style=\"text-align: justify;\">4）支持性政策持续发力。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛在报告中总结道，在政策支持、估值吸引力及盈利潜力的三重利好下，对中国市场的展望依然积极。</p><h2 id=\"id_3520762643\" style=\"text-align: start;\">下一个关键驱动因素：盈利</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛指出，随着反弹行情持续，<strong>驱动涨势的关键因素将会从估值扩张转向盈利修正</strong>，这预示着盈利业绩将对牛市持续性产生重要影响。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我们对共23个案例的研究表明，估值扩张是最初20%涨幅背后的主要推动力，但到达20%临界点后，涨势的延续部分取决于共识盈利修正，在7个案例中，共识盈利修正平均提高了10%，在随后的6个月中，指数又反弹了 35%，达到峰值。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1e9ccf4a380b8c799ee464ce262f2c\" title=\"\" tg-width=\"280\" tg-height=\"274\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a797b63fa70197a7f97a77ee2a1d10f1\" title=\"\" tg-width=\"529\" tg-height=\"297\"/></p></blockquote></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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35%，达到峰值。汇丰指出，就短期来看，目前任何有关盈利的利好消息都会给股市带来一定支撑。长期看，确实存在共识盈利预期下调的风险，但可能要到2024年四季度才会显露，在此之前股市仍有很大支撑。2023年，受到房地产和商品部门的拖累，中国企业的EPS增长率为7%，但如果剔除这两个部门的影响，其他行业的整体EPS增长了15%。虽然一季度盈利总体情况不及预期，导致对全年盈利的预期有所下调，但全年的盈利预期主要取决于四季度的盈利情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":268642673754136,"gmtCreate":1706595483328,"gmtModify":1706596277518,"author":{"id":"4133398059071332","authorId":"4133398059071332","name":"虎骨高","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6c3c4a42c86e67a43ee427d489771a23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4133398059071332","authorIdStr":"4133398059071332"},"themes":[],"htmlText":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","listText":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","text":"这么贵谁买才缺心眼，本来我是米粉，如果定这么高的价，我就弃粉，抛弃小米","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/268642673754136","repostId":"1122682269","repostType":2,"repost":{"id":"1122682269","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1706585844,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122682269?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-30 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