最近注意到找钢集团旗下找钢国际的几个动作了吗？在我看来，这可不是简单的几单生意，而是战略级的突破——它正在从一个钢铁电商，悄然蜕变成工业品出海的综合服务平台。方向对了，路子通了，天花板彻底打开了。 一、中东“敲门砖”：拿下ADNOC，意义远超订单本身 这次给阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的项目供货，表面看是提供了密封件、连接件、钢材等物资。但核心看点在于： 客户是“国家队”：ADNOC在中东油气界的地位，懂的都懂。能进入它的供应体系，本身就是一张含金量极高的信用背书和质量认证。这标志着找钢国际的产品和服务标准，获得了全球顶级能源公司的认可。 场景是关键项目：Bab and Bu Hasa区域项目是实打实的核心油气田项目。这种项目对供应链的稳定性、可靠性、响应速度要求极为苛刻。找钢能啃下来，并且获得好评，证明其“平台化能力+高质量供应链”的海外服务体系不是纸上谈兵。 渠道借力“国家队”：承包商是中国石油管道局（CPP）。这完美诠释了找钢“服务出海的央国企”这一起点策略。跟着中国基建、能源央企的步伐走出去，风险更低，机会更精准。这不仅是生意，更是协同出海的生态打法。 更关键的是，他们已经入围了ADNOC天然气项目的供应体系。这意味着在油气这个超级赛道里，找钢可能已经从“试单”变成了“常客”，后续订单的想象空间大了不止一个量级。 二、东南亚“智能样板”：AI Agent打通，模式可复制 印尼与Voksel的合作，则是另一个维度的故事。 产品升级：从基础钢材到电压互感器这类高端工业电气产品，说明其品类拓展能力很强，正在摆脱“钢”的单一标签，向综合工业品迈进。 模式革新：最让我感兴趣的是“通过AI Agent实现国内采购询源与国际出口的高效联动”。这句话信息量巨大。它意味着找钢可能已经构建了一个数字化的供应链智能匹配系统。国内工厂的产能和产品，通过AI快速匹配海外客户需求，

高盛发布研报称，地平线机器人-W（09660）旗下HSD（Horizon SuperDrive）解决方案已被奇瑞（09973）多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和iCAR V27。高盛预计，2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目，这将推动其出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价。维持目标价15.3港元及“买入”评级。 $地平线机器人-W(09660)$

近日，智驾大陆neueHCT完成近2亿美元融资。本次融资由云锋基金、达晨（达晨财智、国晨创投）、混沌投资、碧鸿投资、宁波通商基金（甬宁高芯基金）等领先产业资本及市场化基金联合投资，战略股东欧摩威集团（前大陆集团汽车子集团）与地平线继续追加投资。这是继2025年年初高瓴投资、中金保时捷、浙江金控参投的首轮市场化融资后，公司再获投资机构密集认可，彰显公司技术实力与商业化潜力。 伴随全球智能汽车行业发展和智能驾驶技术突破，智能驾驶供应商迎来结构性机遇。作为地平线与欧摩威集团联合发起的科技企业，neueHCT秉持 “智驾平权，让出行更安全便捷” 的使命，秉承“将领先的智能驾驶产品带到每一块大陆”的愿景，服务全球主机厂客户。 智驾大陆neueHCT辅助驾驶产品矩阵 依托核心技术积淀，公司已构建 “繁星HCT Astra城区智能辅助驾驶 + 皓月HCT Luna高性能ADAS方案” 产品矩阵，其中新一代繁星HCT Astra一段式端到端系统，以类人驾驶体验适配复杂城区路况，将好用的城区辅助驾驶普惠到10万元级乘用车。2025年，公司已斩获超10款车型定点合作，商业化落地效率凸显。同时，公司业已在海外市场获得商业化突破，在多个国家和地区开展产品落地验证，推动智能辅助驾驶技术的全球化和普惠化。 云锋基金 执行董事 董怀谨Andrea表示： “云锋基金看好智驾大陆（neueHCT）作为地平线与欧摩威集团强强联合打造的平台型公司，具备辐射并拓展全球市场的长期发展潜力。neueHCT兼具地平线领先的端到端智能辅助驾驶技术能力，以及欧摩威集团深厚的全球产业资源优势，在国内市场已快速获得多款车型定点，海外业务亦实现量产突破，具备成长为全球智能驾驶领域领军企业的坚实基础。云锋基金期待与neueHCT携手合作，推动具备全球竞争力的智能辅助驾驶解决方案加速走向国际市场。” 达晨财智 投资总监 史俊杰表示：

11月26日，一场聚焦“AI+产业应用，助力工业品服务高质量发展”的交流活动在找钢集团成功举办。此次活动由上海市电子商务和消费促进中心主办，上海市工商联工业品服务商会承办，找钢集团作为协办单位和重要参与企业，全程深度参与，尽显其在行业内的分量。 活动期间，与会代表实地探访了找钢集团的数字化展厅。这里运用交互式实时数据大屏等前沿技术，全方位展示了集团在钢材交易及工业品交易领域的全链路数字化升级成果。代表们围绕供应链智能调度、AI智能询报价等应用场景热烈交流，对找钢集团在数字化转型方面的创新实践赞不绝口。 找钢集团管理合伙人、副总裁张晓坤在交流环节以“找钢集团的工业品服务之路”为主题进行分享。他透露，找钢工品自2023年6月成立以来发展迅猛，今年9月交易额已近9000万元，这有力地证明了其数字化平台模式的强大竞争力。找钢集团以AI+数字技术为核心驱动力，构建了覆盖供应链全流程的智能服务体系，为行业数字化转型持续发力。 数据是最有力的证明。找钢工品业务增长态势喜人，去年仅靠20人团队就实现了非钢业务约4亿元的交易额。按照目前的发展势头，预计今年年底将实现“跨越式增长”目标，还计划在海外市场取得突破。 此次活动汇聚了亚马逊企业购、腾讯云、震坤行、齐心集团、和稷工业品B2B平台采购商城等众多行业领军企业。大家齐聚一堂，共同探讨AI技术在工业品服务领域的应用前景与发展路径，为行业未来发展出谋划策。 值得一提的是，活动期间组委会发布了《非生产性物料电子商务服务指南》与《工业品电商标准“走出去”路径研究》两项标准的编制邀请，旨在推动中国工业品标准与国际规则接轨，提升行业整体水平。 找钢集团表示，未来将继续深化数字技术与工业品服务的融合，携手产业链上下游伙伴，共同构建开放、协同、创新的产业生态，为工业品服务行业的转型升级贡献更多智慧与力量，让我们拭目以待其更加辉煌的未来。  

$天数智芯(09903)$ $智谱(02513)$ $壁仞科技(06082)$ 港股打新圈最近藏着个王炸标的，刷到这篇的朋友，恭喜你们捡到宝了——天数智芯（09903.HK），国内首家实现训练+推理通用GPU双量产的硬科技公司，18家顶级机构挤破头当基石，看了最新招股书，这波打新，我直接把它列入今年必冲清单TOP1。 先聊最炸裂的基石阵容，这玩意儿是打新的“生命线”，比任何研报都靠谱。招股书明确，中兴通讯（香港）、华胜天成（香港）、瑞银集团、第四范式、华夏基金（香港）等18家巨头组团入局，合计砸了15.83亿港元，拿下全球发售43.02%的股份。老打新玩家都懂，基石认购比例超40%，基本等于给二级市场上了道“安全锁”，近一半筹码被机构锁死，上市后抛压大幅减少，首日破发概率低到可以忽略。对比上半年那些基石才三五家、认购比例不足20%的IPO，天数智芯这配置，简直是降维打击。 中兴通讯站台，是我最看重的一点。作为通信行业的国家队，中兴的投资眼光从来没差过，能重仓天数智芯，核心是认它的技术硬实力——公司不仅是国内首家实现通用GPU量产的企业，更是首家采用7nm先进工艺达成这一里程碑的公司，“天垓”训练GPU与“智铠”推理GPU组成的产品矩阵，已覆盖AI核心应用场景。华胜天成更不用多说，云计算领域的老玩家，这次合作绝非单纯财务投资，后续在政企客户资源上的协同，想象空间直接拉满。   再扒扒招股书里的核心数据，精简提炼不啰嗦，这才是打新的底气：发行价144.6港元/股，每手100股，入场门槛约1.46万港元，普通投资者轻松上车；招股

1月2日消息，在刚刚过去的12月，鸿蒙智行交付89611台创下历史新高，其中问界汽车无疑是销量的中流砥柱。 官方数据显示，问界单月交付了57778台同样创下历史新高，今年累计交付422916台，更是凭借将近40万元的均价，超越德系三兄弟，坐稳中国豪华汽车第一品牌。 目前问界一共有四款在售车型，分别为M9、M8、M7以及M5，其中789三兄弟无疑是走量担当。 数据显示，问界M9自上市以来累计交付超26万台，月均破万，累计20个月稳坐50万级车型销冠！ 而今年上市的M8更是走量非常，截至目前已经交付超15万台，用时仅253天，成为了40万价位现象级SUV。 M7更是问界的销量担当，今年更新换代后势头依旧强劲，迅速成为30万元级SUV的明星车型，连续两个月交付超2.5万台。 至于M5，相较于其他车型确实显得“落寞”，不过作为问界品牌的开山之作，也正是这款车让消费者首次了解并接纳问界，属实是元老级功臣。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

当多数投资者的视线还停留在金属价格的短期波动时，有一家公司的价值正深埋在西藏那曲海拔5000米的冻土之下。智汇矿业（代码：HK:02546），这家名字朴素的公司，其基本面的硬核程度，可能远超市场当前的认知。抛开资本运作的浮光掠影，让我们直接聚焦它的核心——那座山。 一、资源禀赋：不是“有矿”，而是“有富矿” 矿业公司的终极护城河，永远在于品位与储量。智汇矿业手中的蒙亚啊矿区，在这两项关键指标上，展现出了稀缺性。 关键数据一览： 露天矿部分：154.8万吨，锌品位4.89%，铅品位0.65%，银品位9.62克/吨。 地下矿部分（核心）：1062.6万吨，锌品位4.15%，铅品位高达2.99%，更为耀眼的是银品位达到35.05克/吨。 这意味着什么？ 铅锌叠加，抗周期能力更强：铅锌常为共生矿，但蒙亚啊矿区的铅品位显著高于行业平均水平。铅、锌价格周期并不完全同步，这种组合能一定程度上平滑单一金属价格波动的风险。 白银副产品的巨大价值弹性：35.05克/吨的银品位，已非普通“副产品”概念。在当前白银供需趋紧、工业与金融属性双强的背景下，这部分白银产出将成为利润的重要弹性来源，甚至可能成为未来估值切换的催化剂。 千万吨级资源底座：超过1200万吨的总资源量，为中长期稳定开采和业绩释放提供了坚实的资源基础。 二、开发阶段与未来产能：已脱离“讲故事”阶段 矿业投资最忌“画饼”。智汇矿业的现状是：露天开采正在进行，地下开采稳步推进。 露天矿：作业条件相对简单，可快速形成现金流，为更高价值的地下矿开发提供资金补充和技术经验。 地下矿（核心价值所在）：虽面临高海拔、低氧、冻土等工程技术挑战，但这也构成了天然的竞争壁垒，阻挡了技术能力不足的投机者。一旦建成投产，其千万吨级储量将支撑起一个寿命长、产量稳定的核心盈利资产。 关键的治理结构保障：公司由拥有行业经验的创始团队（智峰实业）控股并直接运营，

在香港资本市场的多元布局中，山高控股集团有限公司作为一家产业投资控股公司，其独特价值在于深度协同与赋能旗下核心产业平台。近期，其附属公司山高新能源集团与山高控股大股东山东高速集团关联企业签署的重要光伏项目用地租赁协议，正是这种产融协同与股东赋能效应的生动体现。山高控股通过其资本平台和治理结构，精准切入“交能融合”赛道，将控股股东山东高速集团庞大的实体路网资源，转化为可投资、可运营、可盈利的绿色资源，实现了从基础设施到绿色能源的价值延伸。 根据联合公告，山高控股通过其附属公司山高新能源，获得了山东高速临滕高速公路旗下路域边坡服务区、收费站、隧道等指定区域长达二十年的使用权，用于建设总规划容量约83兆瓦的光伏电站。对于山高控股而言，这笔交易的意义远超其作为关连交易本身。它代表其通过股东赋能与产业投资，在最具战略协同性和成长潜力的新能源业务单元成功获取了高速公路路域核心资源，为未来二十年的稳健运营与收益奠定了基础。 独占性路网资源：构筑可复制的绿色发展护城河 山高控股新能源业务的核心竞争力，来源于其与山东高速集团之间不可分割的股权纽带与战略协同。山东高速集团运营管理着超过9000公里的高速公路网络，资产规模突破人民币1.7万亿元，连续跻身“世界500强”。这一全国性的、垄断性的路网资源，为山高新能源开展“交能融合”业务提供了海量的、排他性的应用场景。 此次临滕项目所租赁的高速公路收费区、服务区、边坡等空间，正是这种独特资源的缩影。这些空间传统功能单一，但在“交能融合”视角下，却成为布局分布式光伏、储能、充换电设施的黄金场地。山高控股能够优先、规模化地利用这些资源，是其区别于其他单纯新能源发电企业的最大差异化优势。山东高速集团已建成路域光伏超70万千瓦，位居全国同行业首位，并打造了济南东零碳服务区、济潍零碳高速等全国示范项目，这为山高新能源业务的快速复制和品牌树立提供了现成样板和强

12月21日，来自上海的MiniMax稀宇科技正式披露聆讯后招股书。这家成立不足四年的公司，凭借平均年龄29岁的员工团队、32岁的董事会阵容，一路跻身全球AI第一梯队，刷新了资本市场的“年轻纪录”。 不同于传统互联网公司“先国内后海外”的出海路径，MiniMax天生带着“全球化基因”，从创立之初就瞄准全球市场。如今这份布局已收获显著成效：2025年前9个月，公司收入同比增长超170%，海外收入占比超70%，这一数据在AI大模型赛道中极为罕见。旗下产品表现亮眼：多模态娱乐应用“Talkie”在海外市场备受青睐，视频生成工具“Hailuo AI（海螺AI）”多次在全球社交平台掀起爆款热潮，累计助力创作者产出5.9亿个视频；语音模型超越知名的ElevenLabs登顶全球第一，累计生成2.2亿小时语音内容；2025年开源的文本大模型MiniMax M2，发布即跻身全球前五、开源领域第一，编程场景使用量更是位列全球第三。目前，MiniMax全球累计用户已突破2.12亿，真正实现了“小团队干大事”。 更令人称道的是，MiniMax用385名员工、相当于OpenAI仅1%的研发投入，就达成了上述成绩。这背后是其“极简高效”的运营模式：CEO之下最多仅设3层管理架构，以项目为导向精简流程，在算力成本高企的行业背景下，跑出了超高投入产出比。这种“小而精”的团队架构，既彰显了“90后”“95后”主导的决策层对AI原生逻辑的深刻理解，也赋予公司“硅谷式”的灵动组织效率，使其成为资本市场眼中“最具活力的AI标的”。 此次冲击港股IPO，MiniMax不仅有米哈游、阿里、腾讯、高瓴、红杉等海内外知名机构联袂护航，其快速成长也离不开上海徐汇区人工智能生态的滋养。作为上海AI产业的核心承载区，徐汇聚集了丰富的研发人才、算力资源和产业链配套，为MiniMax从初创到壮大提供了关键支撑。从早期的政策扶持、场

在人工智能浪潮席卷全球的今天，通用GPU（General-Purpose GPU）已不仅仅是算力单元，更成为国家科技战略的核心支点。而在这条关乎国运的高端芯片赛道上，一家低调务实却屡创“中国首个”的企业正悄然崛起——上海天数智芯半导体股份有限公司（简称“天数智芯”）。作为中国最早布局通用GPU领域的企业，天数智芯正在以可验证的技术突破和商业化成果，定义国产高端芯片从“可用”到“好用”的新标准。此前，公司通过港交所聆讯，推动国产通用GPU加速迈向资本舞台，也揭开了一段关于技术攻坚、生态构建与长期主义坚守的硬核成长史。 技术首破：唯一实现训推双量产，奠定“中国通用GPU之光”根基 公司专注于通用GPU芯片的研发与产业化，致力于打造高性能、高通用性和易迁移的AI算力解决方案。目前，天数智芯已形成以“天垓”系列训练型GPU和“智铠”系列推理型GPU为核心的产品矩阵，全面覆盖从复杂模型训练到边缘端推理的多样化算力需求，在云计算、金融服务、智能制造、医疗健康等多个关键行业取得广泛应用。 天数智芯于2021年率先推出国内首款采用7纳米先进工艺、具备完整自主知识产权的通用GPU芯片——天垓Gen1，并成功实现量产交付，填补了国产通用GPU在训练领域的空白。此后，公司相继发布天垓Gen2、天垓Gen3等新一代训练芯片，并计划于2026年第一季度启动天垓Gen3的大规模量产工作。 与此同时，面向AI推理场景推出的“智铠”系列产品同样表现不俗。其中，智铠Gen1和智铠Gen1X已于2022年底发布并迅速进入量产阶段，广泛应用于大语言模型服务、医学影像识别、实时视频处理等领域，展现出强大的技术适配能力和商业落地潜力。 在生态建设层面，天数智芯自主研发的软件栈实现了对主流AI编程环境及深度学习框架的全面兼容，显著提升了用户使用体验和部署效率。根据第三方权威机构弗若斯特沙利文的数据，天数智芯是国内唯一