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安其白小白
此人来自平行世界，所以什么也没留下！
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安其白小白
2022-03-29
哀股千年价值洼地不变，坚持三千点50年不动摇。
欧洲股市持续拉升，俄罗斯RTS指数涨超8%
安其白小白
2022-03-29
哀股千年价值洼地，坚持三千点五十年不动摇
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src=\"https://static.tigerbbs.com/8e353df317f025f3691da65f9dfa9fec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>以下是精华内容，分享给大家：</p><p><b>这一轮下跌背后有三个原因</b></p><p>问：今年开年以来，市场整体经历了比较大的回撤，谈一谈您对这轮下跌主要影响因素的理解。</p><p>刘格菘：年初以来的回撤，背后体现了几个预期。</p><p><b>第一个，大家对今年整个宏观经济增长的悲观预期</b>，体现到市场里面，现在处于宽信用没有完全发挥作用的阶段。</p><p><b>第二，大家对海外，尤其美联储加息的预期</b>，对新兴国家资本市场的影响还是有一定担忧。</p><p><b>第三，最近俄乌的冲突导致了能源价格快速上升，对未来全球成本上涨的压力比较担忧。</b></p><p><b>第四个就是资金面</b>，<b>资金面体现了A股市场中抗波动资金的占比不够大</b>，所以导致在波动中有踩踏的情况。</p><p>等到这种情绪过去之后，整体市场还是比较乐观的。</p><p><b>每次极端调整后一两年都是黄金坑，很多非常好的资产已被错误定价</b></p><p>问：在这一轮的回撤中，很多投资者对经济和股市未来的走向表示出了担忧的情绪，您如何看待这种恐慌情绪？</p><p>刘格菘：每一轮市场调整里面，其实这种情绪都会伴随市场。</p><p>现在底部的位置，体现了多重利空叠加的影响，包括宏观经济的悲观预期、疫情的反复、海外加息、战争。</p><p><b>这个位置已经反映了大部分我们能够想象到的预期，再往后还有什么能影响现在资本市场向下的运行？其实非常少，所以在这个位置没有必要再去放大悲观、恐慌情绪。</b></p><p>我们应该静下心去想，我们选择的行业，包括我们中国具备比较优势的产业，它的方向、基础有没有什么变化？如果没有变化，我们还有没有必要在这个位置继续悲观下去？</p><p><b>每一次极端的调整，往后看，一、两年左右的周期都是一个非常好的黄金坑，在这个位置应该乐观起来。</b></p><p><b>伴随的一个情况就是，可能有很多非常好的资产，在现在的位置，已经被错误定价。</b></p><p>随着一季报逐渐披露，大家对中国成长性比较好、情绪比较高的行业有一定信心之后，整个市场的悲观情绪会逐渐扭转过来，中长期看市场一定会沿着基本面最好的方向去反应。</p><p><b>美联储连续大幅加息的可能性不大</b></p><p>问：海外的政策和市场对A股的影响如何，后续有没有更多不确定的外部因素值得投资者注意？</p><p>刘格菘：美联储加息对A股市场影响，要有几个因素都具备，可能才会出现这种情况。</p><p>可能美国处于一个持续的通胀过程，美联储可能会连续的加息，加息幅度还不低。</p><p>第二，一定要有新兴国家的货币的贬值。只有这个情况发生，可能才会影响海外资金对中国资产配置的预期。</p><p>但是从去年四季度以来，包括今年市场最极端的情况下，人民币的汇率其实稳定在6.36~6.4，比较稳定，没有看到货币的大幅贬值。</p><p>再往后看，要看美联储的加息的幅度和节奏了，这个背后，第一是能源价格能涨成什么样？第二，美国的经济复苏的基础到底是怎么样？这个很关键，再往下半年看，可能美联储需要考虑的是，它经济复苏的基础到底能不能承受美联储大幅加息节奏？</p><p>再往下半年看，这个需要观察，<b>我觉得不具备连续、大幅加息的基础。</b></p><p><b>政策底部已到来，现在是遍地黄金的阶段</b></p><p>问：在3月中旬的时候，国家金融委召开会议，这次会议可能会对市场产生什么影响？</p><p>刘格菘：这个会议，给了我们一个非常明确的预期，<b>政策底部已经出来了。</b></p><p><b>现在市场还处于一个磨底的过程，因为现在的一些微观结构还没有修复过来，整体的市场的负面情绪悲观情绪还没有完全扭转过来，但是我自己觉得市场已经处于一个非常坚实的底部区域了。</b></p><p>接下来，要等待一些产业方向。从一季报之后，包括二季度的一些数据去验证，一些景气度比较高的行业可能会重新迎来上涨的趋势，所以完全不用去悲观。</p><p>我们回顾一下，2018年的10月份也是类似的情况，2018年10月份也是一个非常强的政策底。11、12月，市场经历了一个摸底的过程之后，2019年、2020年、2021年、权益市场都有一个比较大的发展，<b>回顾历史可以给我们现在一个比较好的借鉴，而且现在这个位置反映的悲观预期比2018年还要多，所以现在的底部可能比当时的位置还要坚实。</b></p><p>再往后看，可能摸底的时间也不需要很长，可能一季报在4月份就披露出来了。基金经理，包括投资人可能会沿着这些方向去寻找一些值得配置的资产。</p><p><b>现在已经有很多资产，由于前一段的非理性下跌，已经具备了比较好的投资价值。往后看，半年之后，甚至年底，回顾这段时间，现在应该是一个遍地黄金的阶段，往往最好的资产在整体市场处于一个负面、悲观的情绪的时候，是值得重仓去配置的阶段。</b></p><p><b>新冠特效药出来后会修复经济预期</b></p><p>问：能不能请您帮我们回顾一下2018年国内的一些货币政策、导向和今年有什么区别吗？</p><p>刘格菘：2018年跟现在相比，最大区别就是2019年、2020年整个中国经济增长的基础，对我们来说可能要更有把握一些，当时也没有疫情。</p><p>但现在的不确定性就是，国内最近一些中大城市疫情的反复，影响了大家对稳增长政策发力的效果。</p><p>但这是跟时间去赛跑，<b>现在这个时点看疫情，跟2021年和2020年是完全不一样的。</b>为什么？</p><p>第一，现在奥密克戎的传播速度比较快，但是它的致病的重症率和症状比较轻，和当初的德尔塔，还有最开始的病毒已经完全不一样了。</p><p>第二，现在，海外一些特效药，包括我们国内的一些药，年内可能会获得药监局的批准上市，这个阶段，这就是未来能够战胜疫情的最好手段。</p><p><b>等新冠特效药出来之后，大家对经济复苏的悲观预期，会有一个比较大的修复。</b></p><p><b>市场极端的时候是增加行业配置的最好机会</b></p><p>问：与当前市场中很多赛道型的选手不同，格菘总的特色是根据供需格局进行跨行业比较，依靠对产业链的深入研究，找到需求扩张的行业，从行业中性的角度做非中性的配置，您能给大家深入解析一下您的投资框架吗？</p><p>刘格菘：市场里面做成长方向的基金经理有很多，<b>大家重点关注的就是赛道的景气度。</b></p><p>第一，上市公司，包括行业里面短期成长速度的爆发性。第二是持续周期。如果这两者都具备，这个板块具备比较好的投资价值。</p><p>有没有什么指标，可以前瞻性的观察景气度？</p><p>复盘很多行业的过去10年的表现，供需格局中长期的趋势性变化，会导致景气度的变化。</p><p>我们公司现在从产业链角度去深入研究板块、供需格局，在什么样的供需格局下，景气度会有一个比较持续性的向上阶段？</p><p><b>第一，需求处于一个快速扩张，而且可以持续的阶段。</b></p><p><b>第二，供给格局比较稳定。需求扩张的红利不会被行业新进入者、国外产业链的公司去分享掉。</b></p><p>如果具备了这几个条件，从供需格局角度去分析，景气度的持续性是可以期待的。</p><p>通过深入分析抓住供需格局的变化，可以前瞻性的把握景气度的变化，所以大概的投资框架就是沿着这种大的逻辑、思路出发，把每一个行业的供需格局都过一遍，然后根据高频的数据去验证我们自己的逻辑判断，从里面<b>寻找性价比最好的产业</b>。</p><p>第二，从我们的逻辑判断出发，进行产业链的深度调研，把上下游的一些公司都跑一遍可以从产业层面去验证我们的判断。</p><p>跟企业家去学习，看企业家对行业的判断，跟我们自己的判断是不是有一致的地方，我们是过于乐观了，还是过于悲观了，再根据调研数据去修正我们的方法，从这个角度可以进行中长期的产业链投资。</p><p><b>短期预测市场的涨跌，是比较难的。但是如果放长了看，我们能够做的、准确性最大、胜率最高的一件事，是对产业趋势的研究。</b></p><p>如果从市场来看，A股市场非常有效，A股市场定价是跟产业趋势、行业的成长性、景气度高度相关的，肯定有脱钩、不相关的时候，<b>比如市场比较极端的时候，往往是增加我们调研后认可度较高行业配置的最好机会。</b></p><p>中长期看，这是胜率比较大的一种投资方法。</p><p><b>需求面向全球、供给在中国的产业链确定性最高</b></p><p>问：未来有哪些您比较看好的行业、赛道呢？</p><p>刘格菘：过去的配置大多数集中在以高端制造业为主的方向里面，为什么会这样？</p><p>现在，我看好的一些行业没有变化，我们从微观调研的一些数据，包括高频的数据来看，今年以来，我们选定的这些行业景气度可能比我们去年三四季度判断还要好。</p><p>为什么会有这种情况？因为<b>已经建立全球比较优势的行业，它的护城河是非常宽的，这种行业的龙头公司已经在过去的发展中经历了很多动荡的格局，对于产业链价格的扰动，包括需求的变化，企业家都有比较深的理解，它可以做前瞻性的布局。</b></p><p>从很多行业里面都能看到优秀企业家对整个行业的影响，这个趋势是比较确定的，企业的护城河除了生意本身带来的之外，更长期看是企业家的领导力、产业聚集效应带来的企业护城河。</p><p>虽然今年可能有疫情扰动的因素，制造业环节里面可能有一些小问题，包括关键环节的一些受疫情影响的停产、停工，供给受影响。但是从需求层面看，很多方向是没有问题的，所以这个方向还是我们值得去重点配置。</p><p>全球比较优势制造业，我觉得没有变化，而且我们对今年方向、一季报的趋势，包括今年全年的趋势、未来两三年大的成长确定性，我们是比较有把握的。</p><p>问：如何来定义全球比较优势，或者说哪些产业在未来可以认为是具有全球比较优势的？</p><p>刘格菘：直观的理解，<b>全球比较优势，第一，需求肯定是一个成长性比较高的方向。</b></p><p><b>第二，供给环节大部分在中国</b>，当然在全球化的过程里面，这样的方向可能会比较少，但一旦有这样方向，就比较稀缺。</p><p><b>需求面向全球，供给在中国的产业链是我们能够把握的确定性最高的方向。</b></p><p>在未来疫情结束之后，全球经济不断复苏的过程里面，需求可能要比我们现在的判断更乐观。</p><p>从供给层面看，只要这些行业护城河足够深，我们不用担心我们的需求会被国外的竞争对手或者国内其他新进入者替代掉，大部分红利就会被产业链里面的龙头公司分享掉。</p><p>而且我们选定的全球比较优势制造业，去年受到了一些上游价格扰动因素的影响，今年这些扰动影响可能逐渐缓解，甚至在未来一段时间可以解决掉。</p><p>从这个角度去看，<b>今年的全球比较优秀制造业的龙头公司，除了量的增长比较确定之外，业绩的弹性可能要比我们预期的更好。</b></p><p><b>现在最看好的是光伏方向</b></p><p>问：能不能展开到具体一两个行业讲一讲，上游价格带来的弹性或者未来的前景、优势？</p><p>刘格菘：这个行业比较多，<b>我现在最看好的就是光伏方向</b>，代表这个方向有很多资产——光伏、动力电池、储能，包括化工、新材料方向可能都有这方面的特征。</p><p>为什么光伏是能够代表中国具备全球比较优势制造业特征的最好行业？<b>第一，光伏的产业链大部分集中在我们国内</b>，从上游的硅料，到硅棒、硅片、再到电池、组件，整个环节90%以上都在中国，受海外的供应链影响比较小。</p><p><b>第二，在全球碳中和的趋势下，未来几年量成长方向最确定的就是这个方向</b>，去年的光伏受到了上游硅料价格，从年初的5万涨到年底的27万，短期的价格上涨的影响，整个行业盈利能力受到了一定压制，但是去年龙头公司还是有成长性。</p><p>今年来看，随着一些上游硅料龙头公司的产能不断释放，今年整个硅料价格可能不太会像去年年初到年尾比较大的涨幅。而且如果硅料的产能释放比较多，硅料价格可能还会回到一个历史中枢的位置，现在还在高位。所以在这个趋势下，龙头公司可能从盈利能力上看，今年会有一个比我们预期好的情况。</p><p>储能、动力电池也具备这个特征，但动力电池最近可能大家也看到，因为碳酸锂价格上涨比较多，导致了整个电池环节市场可能会担忧终端的车企对电池的需求会不会有影响。</p><p>现在一些新势力的车企，包括一些传统车企，在新能源车方向已经开始涨价了，第一是上游资源价格上涨带来的，第二是汽车环节缺芯导致某些关键零部件价格上涨带的来。</p><p>现在短期扰动，再往后看，可能随着国内的盐湖，包括新的锂矿资源不断发掘出来，<b>碳酸锂价格上涨也是不可持续的。度过这段时间之后，可能动力电池行业跟光伏行业一样，都会迎来一个比较好的量增，然后盈利能力增的局面。</b></p><p>问：对于产业链来讲，中下游的企业会不会更轻松一些？</p><p>刘格菘：也不会，因为上游价格上涨比较多的时候，中下游企业也会面临价格传导的压力，因为中下游是直面终端需求的，这可能是一个阶段性的过程。</p><p><b>芯片、半导体中长期要完成国产化</b></p><p>问：您在2019年的持仓里面，有芯片、半导体之类的行业，想听听您对于这方面有什么新的发现和结论吗？</p><p>刘格菘：<b>芯片、半导体有一些公司我还在持仓，这个方向中长期一定要完成国产化的过程。</b>讲国产化可能也不合适，就是性价比高的产业链进入到国内的科技巨头公司的产业链里面去，这种趋势是没有变化的。</p><p>可能随着未来国际环境，现在是最极端的情况，如果未来有一定的修复，这个环节的供给的情况可能比我们原来预期的有一些修正，到那时这个行业也有比较大的投资机会。</p><p><b>要珍惜现在这个位置的A股资产</b></p><p>问：经历了这段时间的调整之后，市场的分化也比较明显，如何看待接下来的市场？</p><p>刘格菘：<b>现在肯定是一个底部区间</b>，可能整体市场的信息恢复、微观结构的优化、市场资金面的改善，可能不是短期一蹴而就的过程。</p><p>但是<b>在这个位置，要珍惜现在这个位置的A股资产</b>，这种波动从历史上看有，但不是每一个人都能把握住，现在这个阶段我们应该思考有哪些资产被错杀。</p><p><b>中长期来看，像这种极端市场里面被错杀的资产，是一个性价比最优的阶段</b>，可能很快大家会从一季报里面得到一些启示，包括二季度的一些数据可能会看到一些方向。</p><p>我们多调研一些，多得到一些有用的数据作为支撑的话，这个阶段有很多资产是值得我们去重点挖掘，重点配置的。</p><p>接下来，全年市场现在这个位置是比较乐观的，<b>这个位置是一个多重利空叠加的绝佳的底部。</b></p><p>虽然现在可能很多人对疫情的担忧，对经济复苏的担忧，稳经济压力的担忧，可能还有一些属于观望的阶段，但是<b>最好方向、资产其实现在已经有了，只不过可能大家需要数据去验证。</b></p><p>从全年角度看，整体公募基金收益率大概率是要回到正收益，我是比较有把握的，当然可能今年大概率还是一个结构性的行情。结构性行情的基础，从现在来看，已经具备我们过去看到的一些、我自己能够选择出来的比较好的方向，符合我们框架的方向的资产。</p><p>过去一段时间，由于性价比的原因，不得不暂时不去配置，但是<b>现在这个阶段有很多资产已经跌到了一个高性价比的区间，现在这个位置机会是比较多的。</b></p><p>所以接下来大家都不用再去悲观了，未来底部磨出来之后一定是一个结构性的，加上整体一个比较好的收益的阶段。</p><p><b>现在大胆加仓可能是比较好的选择</b></p><p>问：最后也请您给我们的投资者们提一些建议。</p><p>刘格菘：一定要放长自己的投资期限，只有长期投资才能够回避股市的波动性，而且要做主动的判断，要思考清楚自己想要配置什么样的方向，要了解自己的基金经理。</p><p>短期的波动任何人都很难去避免，但是我们能做的是主动选择。</p><p>主动选择另外有一层含义就是，大家也应该去思考，在<b>现在这个位置我们到底应该用比较消极的方式去对待，还是换一种思路，在这个位置去大胆加仓。可能回头看，后者可能是大家的比较好的选择。</b></p><p>当然短期的波动可能每一个人都很难受，包括基金经理也会非常压力非常大。</p><p>但是放长了去看，这种波动在A股市场的成长过程中，就是一个比较小的水洼。<b>我们过去很艰难的阶段，都经历过，我觉得回头去看的话才有2019年、2020年、2021年权益成长的大市场。现在这个机会又摆在大家面前，就看大家去怎么面对。</b></p></body></html>","source":"lsy1597111094582","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2022-03-28 18:55 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3655434><strong>投资作业本</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“每一次极端的调整，往后看，一、两年左右的周期都是一个非常好的黄金坑，在这个位置应该乐观起来。伴随的一个情况就是，可能有很多非常好的资产，在现在的位置，已经被错误定价。”“金融委会议给了我们一个非常明确的预期，政策底部已经出来了，现在市场还处于一个磨底的过程。”“现在这个位置反映的悲观预期比2018年还要多，所以现在的底部可能比当时的位置还要坚实。”“往后看，半年之后甚至年底，回顾这段时间，现在...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3655434\">Web 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大部分集中在我们国内，从上游的硅料，到硅棒、硅片、再到电池、组件，整个环节90%以上都在中国，受海外的供应链影响比较小。第二，在全球碳中和的趋势下，未来几年量成长方向最确定的就是这个方向，去年的光伏受到了上游硅料价格，从年初的5万涨到年底的27万，短期的价格上涨的影响，整个行业盈利能力受到了一定压制，但是去年龙头公司还是有成长性。今年来看，随着一些上游硅料龙头公司的产能不断释放，今年整个硅料价格可能不太会像去年年初到年尾比较大的涨幅。而且如果硅料的产能释放比较多，硅料价格可能还会回到一个历史中枢的位置，现在还在高位。所以在这个趋势下，龙头公司可能从盈利能力上看，今年会有一个比我们预期好的情况。储能、动力电池也具备这个特征，但动力电池最近可能大家也看到，因为碳酸锂价格上涨比较多，导致了整个电池环节市场可能会担忧终端的车企对电池的需求会不会有影响。现在一些新势力的车企，包括一些传统车企，在新能源车方向已经开始涨价了，第一是上游资源价格上涨带来的，第二是汽车环节缺芯导致某些关键零部件价格上涨带的来。现在短期扰动，再往后看，可能随着国内的盐湖，包括新的锂矿资源不断发掘出来，碳酸锂价格上涨也是不可持续的。度过这段时间之后，可能动力电池行业跟光伏行业一样，都会迎来一个比较好的量增，然后盈利能力增的局面。问：对于产业链来讲，中下游的企业会不会更轻松一些？刘格菘：也不会，因为上游价格上涨比较多的时候，中下游企业也会面临价格传导的压力，因为中下游是直面终端需求的，这可能是一个阶段性的过程。芯片、半导体中长期要完成国产化问：您在2019年的持仓里面，有芯片、半导体之类的行业，想听听您对于这方面有什么新的发现和结论吗？刘格菘：芯片、半导体有一些公司我还在持仓，这个方向中长期一定要完成国产化的过程。讲国产化可能也不合适，就是性价比高的产业链进入到国内的科技巨头公司的产业链里面去，这种趋势是没有变化的。可能随着未来国际环境，现在是最极端的情况，如果未来有一定的修复，这个环节的供给的情况可能比我们原来预期的有一些修正，到那时这个行业也有比较大的投资机会。要珍惜现在这个位置的A股资产问：经历了这段时间的调整之后，市场的分化也比较明显，如何看待接下来的市场？刘格菘：现在肯定是一个底部区间，可能整体市场的信息恢复、微观结构的优化、市场资金面的改善，可能不是短期一蹴而就的过程。但是在这个位置，要珍惜现在这个位置的A股资产，这种波动从历史上看有，但不是每一个人都能把握住，现在这个阶段我们应该思考有哪些资产被错杀。中长期来看，像这种极端市场里面被错杀的资产，是一个性价比最优的阶段，可能很快大家会从一季报里面得到一些启示，包括二季度的一些数据可能会看到一些方向。我们多调研一些，多得到一些有用的数据作为支撑的话，这个阶段有很多资产是值得我们去重点挖掘，重点配置的。接下来，全年市场现在这个位置是比较乐观的，这个位置是一个多重利空叠加的绝佳的底部。虽然现在可能很多人对疫情的担忧，对经济复苏的担忧，稳经济压力的担忧，可能还有一些属于观望的阶段，但是最好方向、资产其实现在已经有了，只不过可能大家需要数据去验证。从全年角度看，整体公募基金收益率大概率是要回到正收益，我是比较有把握的，当然可能今年大概率还是一个结构性的行情。结构性行情的基础，从现在来看，已经具备我们过去看到的一些、我自己能够选择出来的比较好的方向，符合我们框架的方向的资产。过去一段时间，由于性价比的原因，不得不暂时不去配置，但是现在这个阶段有很多资产已经跌到了一个高性价比的区间，现在这个位置机会是比较多的。所以接下来大家都不用再去悲观了，未来底部磨出来之后一定是一个结构性的，加上整体一个比较好的收益的阶段。现在大胆加仓可能是比较好的选择问：最后也请您给我们的投资者们提一些建议。刘格菘：一定要放长自己的投资期限，只有长期投资才能够回避股市的波动性，而且要做主动的判断，要思考清楚自己想要配置什么样的方向，要了解自己的基金经理。短期的波动任何人都很难去避免，但是我们能做的是主动选择。主动选择另外有一层含义就是，大家也应该去思考，在现在这个位置我们到底应该用比较消极的方式去对待，还是换一种思路，在这个位置去大胆加仓。可能回头看，后者可能是大家的比较好的选择。当然短期的波动可能每一个人都很难受，包括基金经理也会非常压力非常大。但是放长了去看，这种波动在A股市场的成长过程中，就是一个比较小的水洼。我们过去很艰难的阶段，都经历过，我觉得回头去看的话才有2019年、2020年、2021年权益成长的大市场。现在这个机会又摆在大家面前，就看大家去怎么面对。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1310,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":610185394,"gmtCreate":1648541538364,"gmtModify":1648542817981,"author":{"id":"4099900726935870","authorId":"4099900726935870","name":"安其白小白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2ed31cc138805a75d9c392c7aedf3923","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4099900726935870","authorIdStr":"4099900726935870"},"themes":[],"htmlText":"哀股千年价值洼地不变，坚持三千点50年不动摇。","listText":"哀股千年价值洼地不变，坚持三千点50年不动摇。","text":"哀股千年价值洼地不变，坚持三千点50年不动摇。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610185394","repostId":"1109956355","repostType":2,"repost":{"id":"1109956355","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1648538382,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1109956355?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-29 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