2022年俄乌战争的爆发下全球引发“蝴蝶效应”,无论是原油供应格局的变化,还是地缘政治的走势,都一度成为全球投资业界所关注的焦点。战争爆发后,欧美国家很快便采取了不断升级的制裁举措,其中最为重磅的当属欧盟对俄石油禁运,俄罗斯原油产量和出口的减损似乎已成定局。目前,俄乌战争已经进入了常态化阶段,如果欧美对俄制裁力度不减,且涉及到了天然气,下半年能源危机会不会出现,这成为了众人所关注的话题。 不仅仅是地缘政治因素对经济产生了一定的影响,美国进入加息周期后,市场频繁交易每次加息决议的预期差,较过往周期更早地开始讨论衰退的可能性,这对所有的大类资产都有较为明显的冲击。近期,针对投资者所普遍关心的话题,我们采访了春新基金总监孙悦先生。 投资者在原油市场出现较大意见分歧 进入2022年以来,很多投资者都关注到了一个现象,大家在原油市场上出现较大的意见分歧,在空方看来,原油需求将随全球经济回落快速下行,但战争及地缘因素的不确定性较大,在俄乌战局不外溢的情形下,预计油价将震荡回落。而看多方则认为,目前正值消费旺季,加之中国解除因新冠疫情采取的严厉封控措施后,原油的需求将会增加,而供应却无法与其匹配,因此当前的油价回调即是新的入场机会。 对此,孙悦总监发表了他的观点。“在我看来,当前原油价格处于一个不太友好的位置上,高油价形成了高通胀现象,并呈现出反噬全球经济增长的咄咄逼人之势,如若油价再持续上涨,势必会导致需求的快速下降。从CFTC8月16号布伦特和WTI原油净多头的数据来看,净多头的合约创下最近两年的新低,这说明市场的多头参与者已经开始选择谨慎看多高油价了。”孙总监说道。 基于这样的现状,很多人士认为未来的一段时间里,油价大概率上会维持当前的震荡格局,如果没有黑天鹅事件,国际油价短期内失控的概率并不是很大。众所周知,原油的价格主要是由供需来决定的,全球经济增长、地缘政治、原油替代等因素