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闲人马斯克
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闲人马斯克
08:20
$TSLA 20241220 500.0 CALL$
卖出10手Cover Call,大概率卖不掉正股,收一点租金
闲人马斯克
12-18 19:49
马斯克不离职就问题不大
Tesla's Shanghai Plant Manager Reportedly Departs
闲人马斯克
12-18 19:46
美股研究社研究的不只是美股,爱好广泛
“基因筛选式生娃”的马斯克:3任妻子,11个娃9个是试管,还在公司“选妃捐精”?
闲人马斯克
12-18 19:29
一直做多。到1200用不到5年,应该2028年就能到。评估价给到24美元的这位,应该是没有听医生的话,忘了吃药。很多评估师给到400,515,最乐观的650
闲人马斯克
12-18 18:19
$特斯拉(TSLA)$
纽约时报,是民主党的左媒。一个很久之前就有的消息,现在再放出来,不知道美国人是否看重。开盘才能知道
闲人马斯克
12-18 17:04
民主党的老把戏,还有33天特朗普就职,一切都会烟消云散
《纽约时报》称马斯克因涉密安全问题遭军方审查
闲人马斯克
12-18 14:59
那么515的估值怎么解释?
Option Witch | TSLA's Surge Is a Gamma Squeeze, Not Improved Fundamentals - Will the Rally Last?
闲人马斯克
12-18 07:35
$特斯拉(TSLA)$
盘后很多人在卖出套利。对最强势的股票,也许再也买不回回调的价格,可以参考一下英伟达,我就是在它涨到600的时候卖出的。在资金流入看,机构在不断增加筹码,高度控盘,现在应该还没有到高点
闲人马斯克
12-18 07:29
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@王维天天向上
:如果把股市为当做市场,买卖股票就是交易,生意有赚有赔。被割韭菜是内功不过关,等哪一天内功练好了就可以割别人了。如果把买股票做为投资,选择有价值的公司就可以了,长期持有,定有回报//
@王维天天向上
:都是割韭菜的把戏
闲人马斯克
12-18 07:20
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@杨大逍遥
:如果只看基本面而冰冷冷的不带一点情绪,股票市场就不适合人类了//
@杨大逍遥
:基本面没变只有情绪看看能维持多久
闲人马斯克
12-18 07:18
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@杨大逍遥
:不是基本面没变,是很多有偏好的人假装看不到而已。如果认为那么多评估师看到的基本面的改善和估值的提高是假的,也可以认定这种认为是自欺欺人。如果还认为基本面没有改变,可以再看一下第三季财报利润的提升,即使忽略掉上海能源储备工厂的即将建成投产,新车型的上线,FSD的快速迭代,机器人的不断进步,你也不能在这里说基本面没有改善。做多与做空是个人爱好,但不能凭自己的爱好而发不符合事实的言论//
@杨大逍遥
:基本面没变只有情绪看看能维持多久
闲人马斯克
12-18 07:13
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@杨大逍遥
:不是基本面没变,是很多有偏好的人假装看不到而已。如果认为那么多评估师看到的基本面的改善和估值的提高是假的,也可以认定这种认为是自欺欺人。如果还认为基本面没有改变,可以再看一下第三季的财报利润的提升//
@杨大逍遥
:基本面没变只有情绪看看能维持多久
闲人马斯克
12-18 07:11
Replying to
@杨大逍遥
:不是基本面没变,是很多有偏好的人假装看不到而已。认为那么多评估师看到的基本面的改善和估值的提高是假的,也可以认定这种认为是自欺欺人//
@杨大逍遥
:基本面没变只有情绪看看能维持多久
闲人马斯克
12-18 07:07
看收益百分比没有什么意义 ,如果买在低点,股数很少,现在的收益百分比也会很惊人。实际利润金额与百分比两项数据才能反映投资的真正意义。做股票要作为投资才行,深入研究一个公司的财务状况,业务进展,治理架构,发展叙事,然后再决定是否是一个可以长期投资的标的。特斯拉基本符合大部分选项,投资特斯拉不仅仅是所谓的信仰,而是把它作为可以给你带来长久财富的合作伙伴。把钱投给有能力的人和好的公司,终究会有好的回报
闲人马斯克
12-18 07:06
看收益百分比没有什么意义 ,如果买在低点,股数很少,现在的收益百分比也会很惊人。实际利润金额与百分比两项数据才能反映投资的真正意义。做股票要作为投资才行,深入研究一个公司的财务状况,业务进展,治理架构,发展叙事,然后再决定是否是一个可以长期投资的标的。特斯拉基本符合大部分选项,投资特斯拉不仅仅是所谓的信仰,而是作为可以给你带来长久财富的合作伙伴,把钱投给有能力的人和好的公司,终究会有好的回报
闲人马斯克
12-17 19:00
2025年1000,2026年1500,2027年2000,2028年3000,2030年5000
市场情绪爆棚,华尔街重估特斯拉!大摩:上调目标价,看好自动驾驶与多元化增长
闲人马斯克
12-16
$特斯拉(TSLA)$
夜盘又升5刀多,不知美国佬又得到什么好消息
闲人马斯克
12-15
在中国市场,华为可以利用国人的爱国情怀和苹果刚一下。在中国之外的市场,消费者只认苹果。所以所谓的苹果和华为正面对决,只会发生在单一市场,总体上没有对决,只有碾压
闲人马斯克
12-14
可惜的是,那些管理国家的当权者不明白这些道理,或者是他们明白,但为了现实的利益,也会置之不理
喜马拉雅资本创始人李录访谈:关于芒格、马斯克、AI
闲人马斯克
12-14
$TSLA 20251219 400.0 CALL$
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18:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><body><p> Tesla's (TSLA) Shanghai plant manager, Song Gang, has left the company, news outlets reported Wednesday, citing a letter sent to staff.</p><p>Gang, who became manager of Tesla's largest factory by output in 2018, told Tesla employees that Wednesday would be his last day, Reuters reported.</p><p>Fei Wenjin, recently promoted to senior director from director of quality, will take on Gang's duties, Bloomberg reported, citing people familiar with the matter.</p><p>Tesla did not immediately reply to MT Newswires' request for comment.</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1720051017.SGD":"Allianz Global Artificial Intelligence AT Acc H2-SGD","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","LU1861215975.USD":"贝莱德新一代科技基金 A2","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" 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19:11","market":"hk","language":"zh","title":"“基因筛选式生娃”的马斯克:3任妻子,11个娃9个是试管,还在公司“选妃捐精”?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2492904631","media":"美股研究社","summary":"她的年轻、活力、思想以及创新精神深深吸引了马斯克,格莱姆斯为他生下三个孩子。有传言称,在三个孩子中,X娃是自然受孕的结果,或许是因为马斯克在那个时期工作压力减轻,身体状况良好,又或者是格莱姆斯年轻健康,自然受孕的几率更高。","content":"<html><body><div>\n<p cms-style=\"font-L\">上个月,亿万富翁埃隆·马斯克谈到了年轻一代的生育问题。他强调生育的紧迫性,认为无论面临何种困难,生育后代都是必要的,否则人类可能会在无声中走向消亡。</p><div><img cms-height=\"437.484\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20241218/112/w554h358/20241218/71a3-4b2a33dbd2ffee852d170c03273edbb8.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">他认为人们对于生育的担忧有些过头,担心经济压力等问题。他坦率地表示,现在实际上是生育的最佳时机,因为一切最终都会变得更好。</p><div><img cms-height=\"637.828\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20241218/274/w553h521/20241218/2b3f-32fb2231b98c838f50c850f9cd4f7f55.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">马斯克之所以能如此坚定地表达这一观点,是因为他本人已经拥有11个孩子,他觉得刻意避免生育是不明智的,尽管这番话让人觉得有些脱离现实。</p><p cms-style=\"font-L\">毕竟,每个家庭的情况都是独特的,经济条件也各不相同。不是每个人都能像马斯克那样自由地选择生育。</p><div><img cms-height=\"453.375\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20241218/125/w554h371/20241218/c912-f58b142185cacebf430c6698701d9fc6.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">此外,马斯克的11个孩子分别来自三位不同的母亲,这表明他对生育有着明确的要求:不仅外表要吸引人,健康状况也要良好,基因更是要优秀。</p><p cms-style=\"font-L\">回顾一下亿万富翁的11个子女,其中前六个是与前妻贾斯汀所生。贾斯汀不仅外形出众誉为校花,而且还是一个货真价实的学术精英。</p><div><img cms-height=\"395.938\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20241218/78/w554h324/20241218/04df-a4c0f0822df37086140b121d7f524291.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">在大学时期,马斯克与贾斯汀相比,都显得有些逊色,他必须付出极大的努力才能赢得她的青睐。直到他出售了自己的软件公司,才有了足够的财富为她举办一场婚礼。</p><p cms-style=\"font-L\">然而,由于工作繁忙,经常熬夜加班,他们好不容易迎来的孩子却不幸因“婴儿猝死综合症”而早逝。这件事让这位亿万富翁深感悲痛,据他母亲梅耶回忆,他抱着孩子哭得像一只哀嚎的狼。</p><div><img cms-height=\"507.141\" cms-width=\"677\" 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He suggests that these products, such as weekly options and 0DTE options, have significantly altered the market and might be causing the stock's movement.</p><p><strong>Data suggests that Tesla's stock movement is primarily a result of options market activity rather than the company's fundamentals.</strong> Since 2020, Tesla's put option volumes have generally exceeded call option volumes by nearly 4:1. However, after Tesla's third-quarter earnings report on October 24, 2024, and following Trump's election win on November 5, 2024, there was<strong> a significant increase in demand for call options</strong>.</p><p>The increase in demand for call options forces market makers to <strong>buy Tesla's stock to hedge the risk of selling these options</strong>, causing the underlying stock to surge. However, Johnson warns that the surge in Tesla's stock may not continue indefinitely. He points to the implied volatility in Tesla's 1-month 25-delta call option volume of 71.4961%, suggesting that day trading in these options by retail investors and hedge funds is becoming too costly.</p><p>On December 20, 2024, <strong>Tesla's most active options were Friday's $500 strike calls, priced at around $7.50</strong>. For holders of these options to profit, Tesla's stock would need to rise to <strong>$503.95</strong> by Friday, or an increase of 5%. If Tesla's stock does not reach this level, all 116,483 $500 December 20th Tesla call strikes purchased that day would expire worthless, likely leading to a reversal in Tesla's share price as call traders unwind their positions.</p><p><a href=\"https://ttm.financial/OPT/TSLA%2020241220%20500.0%20CALL\" title=\"$TSLA 20241220 500.0 CALL$\" target=\"_blank\" class=\"\">$TSLA 20241220 500.0 CALL$</a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0eb8aeb31e25ac6904937f028dba0611\" title=\"\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1750\"/></p><p style=\"text-align: start;\">Johnson also points to evidence from other stocks, such as Nvidia, which shows a correlation between surges in options volumes and significant shifts in stock prices.</p><p style=\"text-align: start;\">Looking at Tesla's fundamentals, Johnson suggests that <strong>the company is facing challenges in various markets</strong>. In China, despite discounts driving demand for Tesla's cars, these sales are likely being done at close to break-even gross margins. In the US, Tesla is struggling with demand, especially for the Model Y and Cybertruck. In Europe, despite stronger fourth-quarter sales compared to the third quarter, annual sales are expected to fall year on year.</p><p style=\"text-align: start;\">Johnson concludes that the dynamics suggest <strong>a reversal in</strong> <strong>Tesla's shares may be imminent as call traders begin to unwind their positions.</strong> This would force market makers to adjust their delta hedges lower, potentially leading to a significant drop in Tesla's share price.</p></body></html>","source":"investingArticles_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Option Witch | TSLA's Surge Is a Gamma Squeeze, Not Improved Fundamentals - Will the Rally Last?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nOption Witch | TSLA's Surge Is a Gamma Squeeze, Not Improved Fundamentals - Will the Rally Last?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-12-18 14:22 GMT+8 <a href=https://www.investing.com/news/stock-market-news/is-teslas-stock-surge-a-massive-options-gamma-squeeze--glj-research-93CH-3777132><strong>Investing.com</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Tesla's recent stock surge is under scrutiny, with GLG Research analyst Gordon Johnson questioning whether the increase is due to an options gamma squeeze rather than improved fundamentals. 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This surge has been attributed to factors such as President-elect Trump's victory and Elon Musk's close relationship with the incoming administration.However, Johnson raises the possibility that the stock's performance is influenced by changes in the options market, particularly products offered by CBOE Global Markets Inc. He suggests that these products, such as weekly options and 0DTE options, have significantly altered the market and might be causing the stock's movement.Data suggests that Tesla's stock movement is primarily a result of options market activity rather than the company's fundamentals. Since 2020, Tesla's put option volumes have generally exceeded call option volumes by nearly 4:1. However, after Tesla's third-quarter earnings report on October 24, 2024, and following Trump's election win on November 5, 2024, there was a significant increase in demand for call options.The increase in demand for call options forces market makers to buy Tesla's stock to hedge the risk of selling these options, causing the underlying stock to surge. However, Johnson warns that the surge in Tesla's stock may not continue indefinitely. He points to the implied volatility in Tesla's 1-month 25-delta call option volume of 71.4961%, suggesting that day trading in these options by retail investors and hedge funds is becoming too costly.On December 20, 2024, Tesla's most active options were Friday's $500 strike calls, priced at around $7.50. For holders of these options to profit, Tesla's stock would need to rise to $503.95 by Friday, or an increase of 5%. If Tesla's stock does not reach this level, all 116,483 $500 December 20th Tesla call strikes purchased that day would expire worthless, likely leading to a reversal in Tesla's share price as call traders unwind their positions.$TSLA 20241220 500.0 CALL$Johnson also points to evidence from other stocks, such as Nvidia, which shows a correlation between surges in options volumes and significant shifts in stock prices.Looking at Tesla's fundamentals, Johnson suggests that the company is facing challenges in various markets. In China, despite discounts driving demand for Tesla's cars, these sales are likely being done at close to break-even gross margins. In the US, Tesla is struggling with demand, especially for the Model Y and Cybertruck. In Europe, despite stronger fourth-quarter sales compared to the third quarter, annual sales are expected to fall year on year.Johnson concludes that the dynamics suggest a reversal in Tesla's shares may be imminent as call traders begin to unwind their positions. 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@王维天天向上:如果把股市为当做市场,买卖股票就是交易,生意有赚有赔。被割韭菜是内功不过关,等哪一天内功练好了就可以割别人了。如果把买股票做为投资,选择有价值的公司就可以了,长期持有,定有回报//@王维天天向上:都是割韭菜的把戏","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382742515773688","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":226,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382739650703760,"gmtCreate":1734477654032,"gmtModify":1734477657115,"author":{"id":"4093596070918460","authorId":"4093596070918460","name":"闲人马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8c091a7f1f1c688e78229acf9963ea7","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4093596070918460","authorIdStr":"4093596070918460"},"themes":[],"htmlText":"Replying to <a href=\"https://laohu8.com/U/3560418186602071\">@杨大逍遥</a>:如果只看基本面而冰冷冷的不带一点情绪,股票市场就不适合人类了//<a href=\"https://laohu8.com/U/3560418186602071\">@杨大逍遥</a>:基本面没变只有情绪看看能维持多久","listText":"Replying to <a 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Musk)进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨,超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的,还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色?</p><p>根据我们与客户的持续讨论,投资者对所有与人工智能(AI)、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到,美国在这些技术领域保持领导地位的重要性,尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时,至少根据我们的讨论,特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟,该公司80%的年初至今(YTD)收入来自核心汽车业务。展望2025财年(以及未来四年),我们预计特斯拉的总可寻址市场(TAM)将扩展到更广泛的领域,其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶(AV)方面,虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的,但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而,我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型(SOTP)中,将特斯拉出行(自动驾驶共享出行)的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署,至少直到2030年以后。</p><p>确实,很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外,可能还存在一些风险(如管理时间、分心、潜在的利益冲突等)。将美国引导向电动车(EV)、自动驾驶(AV)、机器人技术和可再生能源的独立道路,可能需要政府和工业界进行大规模的合作,这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变,可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示,特斯拉可以利用其在电动汽车(EV)成本方面的领先地位,扩大用户基础,并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年,特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%,到2040年将占65%。这包括:全自动驾驶(FSD)、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比(R/R)</strong></p><p>在大摩的400美元目标价(PT)中,包括了服务、能源和出行(Mobility)。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元,牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景:目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务,我们假设到2030年,特斯拉能够交付700万辆汽车,并实现大约18%的EBITDA利润率,这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行(TSLA Mobility/Rideshare)的估值为每股146美元。对于能源业务(Energy),我们估计每股价值85美元(15年收入年复合增长率为28%)。作为电动车动力总成和电池供应商,特斯拉的估值为每股74美元(假设交付230万辆单位,EBITDA利润率为25%,2030年以25倍的EV/EBITDA退出)。特斯拉网络服务(TSLA Network Services)的估值为每股165美元,基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU,概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景:目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元,包含五个部分:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务:94美元/股,基于2030年交付540万辆汽车,9.0%的加权平均资本成本(WACC),2030年退出EBITDA倍数为14倍,退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行(Tesla Mobility):66美元/股,通过折现现金流(DCF)估算,基于2030年约139,000辆车,单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商:52美元/股。</p></li><li><p>能源业务:62美元/股。</p></li><li><p>网络服务:127美元/股,基于2030年每月活跃用户(MAU)达到1580万,平均每用户收入(ARPU)为180美元,且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景:目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务:53美元/股,假设2030年交付400万辆汽车,EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行(Tesla Mobility):22美元/股,基于2030年500,000辆车的车队,运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务(Tesla Network Services):39美元/股,基于2040年40%的渗透率,每月每用户收入(ARPU)为120美元,且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源(Tesla Energy):30美元/股。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商:26美元/股。</p></li></ol><p>这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>增长预测</strong></p><p>大摩预测特斯拉(TSLA)到2030年将销售540万辆汽车,并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率(CAGR)增长。</p></li></ul><blockquote><p>摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析:</p></blockquote><p>1. 美国汽车产业的回流挑战</p><p>随着美国政府政策的变化,尤其是关于电动车(EV)的政策,摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展,但回流(onshoring)政策可能会给汽车供应链带来新的压力,特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。</p><p>摩根士丹利指出,汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题,尤其是由于美国对外部供应链的依赖,特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力,尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。</p><p>2. 特斯拉的前景与优势</p><p>尽管面临宏观经济和政策的不确定性,摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊,尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出,特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位,特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。</p><p>3. 未来的政策风险与机会</p><p>美国的政策变动,如关税和对电动车的激励政策,可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现,并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此,摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性,因为它可能导致短期内市场波动加剧。</p><p>4. 特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。</p><p>总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场情绪爆棚,华尔街重估特斯拉!大摩:上调目标价,看好自动驾驶与多元化增长 </title>\n<style 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style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示,特斯拉可以利用其在电动汽车(EV)成本方面的领先地位,扩大用户基础,并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年,特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%,到2040年将占65%。这包括:全自动驾驶(FSD)、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比(R/R)</strong></p><p>在大摩的400美元目标价(PT)中,包括了服务、能源和出行(Mobility)。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元,牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景:目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务,我们假设到2030年,特斯拉能够交付700万辆汽车,并实现大约18%的EBITDA利润率,这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行(TSLA Mobility/Rideshare)的估值为每股146美元。对于能源业务(Energy),我们估计每股价值85美元(15年收入年复合增长率为28%)。作为电动车动力总成和电池供应商,特斯拉的估值为每股74美元(假设交付230万辆单位,EBITDA利润率为25%,2030年以25倍的EV/EBITDA退出)。特斯拉网络服务(TSLA Network 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特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。</p><p>总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/968c7f56416ea450ba452ed25e324d2e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1102643193","content_text":"特斯拉股价近期持续攀升,基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪,股价创下历史新高。隔夜,特斯拉股价周一大涨超6%,收于463美元以上,过去5个交易日累计大涨18%。自大选日以来,特斯拉股价已飙升75%,华尔街分析师也纷纷重估该股,摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”!摩根士丹利将特斯拉作为首选股票,看好其未来!摩根士丹利(Morgan Stanley)最近更新了对特斯拉(TSLA)的评估,维持了“增持”评级,并将其目标股价从310美元上调至400美元。分析师们认为,特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持,尽管面临政策和全球供应链的挑战。埃隆·马斯克(Elon Musk)进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨,超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的,还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色?根据我们与客户的持续讨论,投资者对所有与人工智能(AI)、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到,美国在这些技术领域保持领导地位的重要性,尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时,至少根据我们的讨论,特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟,该公司80%的年初至今(YTD)收入来自核心汽车业务。展望2025财年(以及未来四年),我们预计特斯拉的总可寻址市场(TAM)将扩展到更广泛的领域,其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。在自动驾驶(AV)方面,虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的,但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而,我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型(SOTP)中,将特斯拉出行(自动驾驶共享出行)的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署,至少直到2030年以后。确实,很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外,可能还存在一些风险(如管理时间、分心、潜在的利益冲突等)。将美国引导向电动车(EV)、自动驾驶(AV)、机器人技术和可再生能源的独立道路,可能需要政府和工业界进行大规模的合作,这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变,可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。大摩列出增持论点一个由Dojo驱动的双重飞轮大摩表示,特斯拉可以利用其在电动汽车(EV)成本方面的领先地位,扩大用户基础,并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。网络服务聚焦大摩预测到2030年,特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%,到2040年将占65%。这包括:全自动驾驶(FSD)、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。吸引的风险回报比(R/R)在大摩的400美元目标价(PT)中,包括了服务、能源和出行(Mobility)。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元,牛市情景目标价为600美元。牛市情景:目标价为600美元对于特斯拉的核心汽车业务,我们假设到2030年,特斯拉能够交付700万辆汽车,并实现大约18%的EBITDA利润率,这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行(TSLA Mobility/Rideshare)的估值为每股146美元。对于能源业务(Energy),我们估计每股价值85美元(15年收入年复合增长率为28%)。作为电动车动力总成和电池供应商,特斯拉的估值为每股74美元(假设交付230万辆单位,EBITDA利润率为25%,2030年以25倍的EV/EBITDA退出)。特斯拉网络服务(TSLA Network Services)的估值为每股165美元,基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU,概率为50%。基础情景:目标价为400美元我们目标价为400美元,包含五个部分:核心特斯拉汽车业务:94美元/股,基于2030年交付540万辆汽车,9.0%的加权平均资本成本(WACC),2030年退出EBITDA倍数为14倍,退出EBITDA利润率为16.5%。特斯拉出行(Tesla Mobility):66美元/股,通过折现现金流(DCF)估算,基于2030年约139,000辆车,单车收入约为1.8美元/英里。特斯拉作为第三方供应商:52美元/股。能源业务:62美元/股。网络服务:127美元/股,基于2030年每月活跃用户(MAU)达到1580万,平均每用户收入(ARPU)为180美元,且应用50%的折扣。这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。熊市情景:目标价为170美元我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分:汽车业务:53美元/股,假设2030年交付400万辆汽车,EBITDA利润率为12%。特斯拉出行(Tesla Mobility):22美元/股,基于2030年500,000辆车的车队,运营利润率为16%。特斯拉网络服务(Tesla Network Services):39美元/股,基于2040年40%的渗透率,每月每用户收入(ARPU)为120美元,且采用50%的概率。特斯拉能源(Tesla Energy):30美元/股。特斯拉作为第三方供应商:26美元/股。这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。增长预测大摩预测特斯拉(TSLA)到2030年将销售540万辆汽车,并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率(CAGR)增长。摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析:1. 美国汽车产业的回流挑战随着美国政府政策的变化,尤其是关于电动车(EV)的政策,摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展,但回流(onshoring)政策可能会给汽车供应链带来新的压力,特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。摩根士丹利指出,汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题,尤其是由于美国对外部供应链的依赖,特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力,尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。2. 特斯拉的前景与优势尽管面临宏观经济和政策的不确定性,摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊,尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出,特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位,特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。3. 未来的政策风险与机会美国的政策变动,如关税和对电动车的激励政策,可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现,并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此,摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性,因为它可能导致短期内市场波动加剧。4. 特斯拉作为首选股票基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":23,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382022528291128,"gmtCreate":1734311313808,"gmtModify":1734311315187,"author":{"id":"4093596070918460","authorId":"4093596070918460","name":"闲人马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8c091a7f1f1c688e78229acf9963ea7","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4093596070918460","authorIdStr":"4093596070918460"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> 夜盘又升5刀多,不知美国佬又得到什么好消息","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> 夜盘又升5刀多,不知美国佬又得到什么好消息","text":"$特斯拉(TSLA)$ 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以下为访谈内容。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 受访:李录 喜马拉雅资本创始人</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 采访:孙允广正和岛内容总监、微信主编</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 编辑:张启玉</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">来源</font><font cms-style=\"font-L\">:正和岛(ID:zhenghedao)</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20241214s/443/w1080h163/20241214/0645-db7cee067ee5e845d604119f641e9eab.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">芒格去世这一年</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">在价值投资领域,您是资深前辈,并且跟查理·芒格先生交往颇深。今天</font><font cms-style=\"font-L\">(对谈日期为2024年11月28日)</font><font cms-style=\"font-L\">非常特殊,是芒格先生逝世一周年纪念日,我想先请您谈谈这一年来的思考和感受。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">如你所言,今天极为特殊,是查理逝世一周年,又逢美国感恩节,的确勾起我很多回忆。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我跟查理第一次长时间交流是在2003年的感恩节,聊了大概四五个小时,之后我们便成为了合伙人。时光飞逝,直到他去世,一晃就是二十年。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理去世那天,晚餐时还一切安好、谈笑风生,到吃甜点时却感觉不适,随后离开。次日清晨被送往医院,约一天后与世长辞。他这一生都遵循固定的生活模式,有工作和家庭的陪伴直到最后一刻。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 过去这一年里,我家中也遭遇悲剧,最大的女儿在查理去世数月后意外离世,两三个月内,我失去了查理这位如父亲般的人物以及我的女儿,真切体会了失去的痛苦。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但从另一方面看,这也让我对人生有了更多感悟,其中一点便是,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">真正所爱之人其实从未离去。我能深切感受到,查理和我女儿茱莉亚仿佛时刻都在身边,就像老话说的:精神是永恒的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">为您遭逢的变故感到难过,愿您节哀。您有一篇文章回忆了与芒格先生共进早餐、无话不谈的经历,这样的经历给您带来了什么?</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">最开始我们是约在7点吃早餐,查理的太太去世后,我们改约了时间。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 美国有一本书叫Tuesdays with Morrie《相约星期二》,讲述一个年轻人和一个老者约在周二的晚餐故事,于是我们就也选在周二一起吃晚餐,其间无话不谈。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">我从小就读了很多传记,在古今中外找人生榜样,因为我觉得人都是需要榜样引领的。但现实中,以真人为榜样很难,因为真人总有不足,就像我们说的盖棺论定,一个人去世之后才能被完整评价,活着的时候我们要接纳人的复杂性。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理对我来说最重要的,是让我有了一个人生中真实的榜样。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 不论早餐还是周二晚餐,我们隔几天就要交流,对我来说,这二十几年实打实的相处,他从来没有让我失望过,很多行为还一直激励着我,这样的经历独一无二。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 包括我在内的很多人都有一种共识,查理表里如一、言行一致、知行合一,这一生都在探寻普适的智慧并且的确获得了伟大的成就,就像一座丰碑。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他通过学习去获取智慧,用智慧去行善、去获得世俗的成功,然后用成功来帮助社会,用自己的榜样给世界、给后人留下一份精神遗产。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20241214s/443/w1080h163/20241214/ee06-668a8aed2692f8bf8309ab4550cd75dd.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">再谈价值投资</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">芒格和巴菲特的价值投资在国内深受认同,您长时间与他们接触,能否从您的视角,梳理一下芒格的投资哲学?芒格常说的“我的剑留给能够挥舞它的人”,该如何理解?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">关于价值投资,首先,查理接受本·格雷厄姆的原始阐述,也就是三条重要理念:其一,股票是公司所有权的一部分,并非只是一张纸;其二,市场存在是为了助力真正的价值投资者,而不是指引你怎么做;其三,投资要有足够的安全边际。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理极为尊崇这三个基本原则,并且在这个基础上发展出了另外两个独到的贡献,这和他所处时代的相关。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">一方面,在他看来,有效投资的秘诀在于以合理的价格买入那些处于自己能力圈内、能够真正理解的少数伟大公司,随着公司价值本身的增长而增长,并长期持有。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">另一方面,他独特的贡献是拓宽了价值投资的范围。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他有个著名的说法,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">投资如同钓鱼,有两条重要规则,一是要去有鱼的地方钓,二是不忘第一条。</font>他认为投资要寻找容易建立能力圈且有更多选择的地方。遵循这个理念,价值投资的范围从专注美国被严重低估的公司,拓展到美国高速增长的伟大公司,再到美国之外处于增长期的伟大公司,让价值投资在全球的实践成为可能。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 过去30年我所践行的价值投资理念在全球的实践和推广,和查理的第二个理念契合,所以芒格家族部分财产由喜马拉雅资本打理,二十几年来我们结下多层面缘分,既是合伙人、朋友、师生,我和查理最小的儿子年龄相仿,某种意义上又如父子。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 沃伦谈及和查理的关系时也提到很多层面,在诸多意义上,将查理比作<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>的设计师,而自己是工程总包,他是合伙人、挚友,因为查理比他大6岁,他们有时也有点像父子关系。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">您刚提到了查理所说的“要去有鱼的地方”,自20世纪中叶至今,世界经济都处于高速发展期,而如今全球经济“新常态”,黑天鹅不断,“价值投资”的理念是否过时了?</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">这是一个非常有意思的问题。本杰明·格雷厄姆提出价值投资理念时,正值美国深陷长期大萧条。1929年美国股市登顶后,一路低迷,直至1954年才重回高位。其间,世界大战、经济大危机接连爆发,美国失业率飙升至25%,全球都深陷战火,远比当下局势严峻得多。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 相较当时,如今的大环境已然不错。价值投资正是萌芽于这种非常态时期,并非兴起于高歌猛进的繁荣期。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">正因如此,查理和沃伦谈及成功时,总会强调运气的关键作用,直言当初设想再多,也没料到能收获这样的斐然成就。他们原以为所选投资方式稳扎稳打、不会失利,取得一定成果在意料之中,可如今这般举世瞩目的成功,属实超乎所有人的想象。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 运气、偶然因素是一部分,但价值投资确实为艰难时刻所准备。当然,形势好的时候表现会更佳。所以,在当下,价值投资不但可行,更应该付诸实践,毕竟相较之下,其他投资风格面临的风险更多。这里说的风险,并非短期波动,而是长期资本的永久性损失。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">我们常说“时间的玫瑰”“时间的朋友”,我有个问题,其一,我们做价值投资,是不是一定要坚持很长时间呢?也就是说时间是不是必备条件?其二,很多价值投资者都会遇到失败,失败与失败之间的区别是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">你说得很对,价值投资在中国起码算是被广泛认可的方法,从某种意义上讲,一方面是因为巴菲特、芒格极其成功,再加上他们理念的传播,另一方面可能也得益于官方的提倡。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 嘴上说的价值投资和实际践行的价值投资差别很大,所以判断是不是真正的价值投资得看最终结果。而看结果时,很多人习惯看买卖后的结果,这就又绕回到时间、业绩、短期、长期、周期这些方面,所以有时候除了用这个词,其他思维并没有改变。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">是存在一些知行不合一的情况吗?</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">是这样的,但也不一定就是知行不合一,可能是根本不知。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我做了30年实践,遇到过全球各个地区很多投资人,我的感觉是,价值投资其实一直都是极少数人的选择。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 沃伦也讲过,他说价值投资理念就跟打疫苗一样,有些人有用,有些人则没用,打完就知道了。能否接受,与一个人的品性密切相关,和短期业绩没什么关联,和他做什么高度相关。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 价值投资也不完全取决于时间,有些好公司,你可以长期和它共同成长。但有时候也会犯错,犯错了就得马上纠正。有时候会发现更优秀的标的,那也会选择卖出,价值投资不是买入后就不能卖了。有时候,作为资产管理人,如果投资人要赎回,那也没办法。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 短期业绩方面,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">在较短时间内,很多人业绩也很好,甚至超过巴菲特、芒格,但长期能与他们比肩、超过他们的,到现在一个都没有。</font>当然,他们做了60年时间很长了。能长期坚持这种理念去做的人确实少之又少,这在某种意义上也说明这确实很难。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\">除了<span><a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></span><span></span>,还有哪些例子,能让我们更好地理解芒格的投资理念呢?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">比亚迪并非我们持仓最久的公司,我们持有了大概22年。在这期间,至少有六七次它的股价下跌超过50%,有一次甚至跌了80%。但我们在这个过程中,并没有觉得压力很大,因为我们一直清楚它每年都在创造新的价值。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以理解公司所创造出的价值极其重要,当价格和价值出现偏离时,就可以有选择性地增持,这些都是机会。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 过去30年里,我们投资的项目挺多的,不管是在美国、亚洲其他地区,还是在中国都有投资。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 不过对于查理来说,我觉得从他身上学到最多的一点,就是他一辈子都在持续学习,这是他最了不起的地方。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 比如,查理很少做投资,他时常会阅读,像他阅读《巴伦周刊》长达50年,其间只据此做了一个投资,但他每个礼拜都会去读,对很多事物他都是如此。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 让我印象特别深刻的一次是,他99岁这年投资了一支人人都瞧不上的股票,我们都知道查理去世时距离100岁只差一个月,而在他去世的前一周,这支股票居然有了翻倍的收益。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我很钦佩他到99岁时,依然对投资持有热情。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">他一辈子都在学习,一辈子都在坚守自己的原则。一直到去世前一天,他的生活基本没什么变化,这就是他一直坚持的理性原则的一部分。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20241214s/443/w1080h163/20241214/bdff-54646e21fe7dd5bfefdcba99cd093fc1.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L align-Center color330\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">芒格的理性的四个层次</font></font></font><font cms-style=\"font-L align-Center\"></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">您刚提到了查理的“理性”,很多企业家做决策时未必完全理性,有时是凭借一腔热情和企业家精神,如何理解其中的边界?</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">查理讲的“理性”和我们绝大多数人的理解不大一样,它至少包含四个层次。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">1.普世智慧</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理说的理性的第一个层次,是普世智慧。他花了一生时间去研究各种成功与失败案例,这些普世智慧是从真实历史中总结出来的,其中包含了企业家在关键时刻的决策等内容,它不只是数学逻辑,讲的是真实世界里用成功和失败两种方式总结出的智慧。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">2.栅栏式思维</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 第二个层次,他研究普世智慧要从人类所有学科里去总结、学习,也就是所谓的栅栏式思维。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他把人类研究各方面总结出的最重要成果都研究一遍,然后将它们融合在一起,去应用面对的问题。因为我们面对的问题本身就是现实中极为复杂、涉及各方面、关乎世界本源的问题。我们做研究时会把它拆分开来学习,但应用时需要综合运用,所以必须把这些整合到一起,就像编织成网状、栅栏式的。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 世界的本源就是这样,比如数学、物理、化学等,要想研究本质问题,不能只懂化学而不研究其他学科。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">人类已掌握的所有有意义的知识,都要相互关联起来,使用时能协同运用,千万不要有学科间狭隘的障碍,也别给自己设置这类障碍。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">3.人类误判心理学</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 第三点,是查理对整个世界的原创性贡献,也就是人类误判心理学。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们如果想理性思考、做出正确决策,首先得想想自己何时不理性、做出错误决策,这些错误决策是由什么原因造成的,哪些原因是系统性的,把它们列成清单,这样就能有意识地去避免。查理最终总结出一套人类误判心理学,系统列出了人类在二三十种情况下会不断犯同样错误的情况。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 企业家是需要有热情、有企图心的,但要是不断陷入系统性错误,就很难成功。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">这就是为什么创业的人不少,想创业的人更多,但成功的没那么多。有些看似疯狂的事,其实很合理,有些看似合理的,反而是大错特错。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">4.基于常识</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他所讲理性的第四个方面,是基于常识。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 在查理看来,常识是最稀缺的认知,这种认知是通过实践总结出来的,违背常识就会付出代价,而这些代价反过来能印证这些常识。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以他有个关于理性很重要的观点——<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">重复那些已被实践证明正确的做法,避免被实践证明错误的做法。这一点极为重要。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理非常推崇李光耀、邓小平,他们都以超越意识形态的常识,带来大的发展。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 李光耀建国时,国内70%是华人,按说国家语言应该用华语,但他选择英语为主、华语为辅,后来证明这是极其重要的决定。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 邓小平搞改革时,能够果断尝试探索中国的市场经济,用实践检验真理,“摸着石头过河”,让中国走出一条全新道路。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理所讲的常识、理性,确实不像常人理解的那么简单,不是仅靠逻辑就行的。<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">很多人用逻辑讨论问题,听起来很理性,但那叫合理化,是用理性的语言来维护自己预设立场,听起来有理,实际是自我辩护。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">普世理论、多学科重要研究成果的交叉运用、避免系统性非理性心理状态</font><font cms-style=\"font-L\">(人类误判心理学)</font><font cms-style=\"font-L\">以及他所强调的常识,听起来简单,但古今中外违背常识的情况比比皆是,都会付出不小的代价。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">马斯克与芒格,</font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">是不是“同类”?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font>像乔布斯、马斯克,他们的一些想法完全非常OPEN,非常颠覆。</font><font cms-style=\"font-L\">马斯克的“筷子夹火箭”完全颠覆了我们现有的认知,这种颠覆是否与芒格的常识有</font><font cms-style=\"font-L\">冲突?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">一点都不会,马斯克和查理在理性思维上极为相似。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 查理的“普世智慧思维”,与马斯克的“第一性原理”,本质是同一回事,是一种科学思维方式,也就是物理学思维方式。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们研究所有事物,都要从事实出发,推导出合乎逻辑的结论,而结论正确与否,实际取决于基本的事实、基本的假设以及推理的过程,这其实就是物理学、数学等所有现代科学的基础思维。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">但绝大部分人并不会把这种思维运用到科学之外的其他方面,而那些真正秉持纯粹理性的人,会把这种思维方式推广到生活的方方面面,用它来检验我们做的诸多事情,包括做决策。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 马斯克第一次讲火箭回收的设计概念是在TED会议上,当时我就坐在第一排。他断言,如果成功了,会把上天发射的成本降低99%,将来用不到50万美金,大家就能到月球上去转一圈,当时在场很多观众都举手表示愿意参加,这已经好多年前了。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 后来,在一次午餐会上,查理、马斯克、我,还有另外一个人,我们四个人一起讨论了电池和各种各样的科学问题,<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">其实查理和马斯克在思维高频上完全同频。不过在商业判断上,大家对风险的看法不太一样。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">马斯克认为哪怕只有5%的成功概率,也应该去做,因为回报率很高,这和风险投资</font><font cms-style=\"font-L\">(VC)</font><font cms-style=\"font-L\">的想法一样,但可能要做一百家这样的公司,押注中间总会有一些成功的。但对于查理来说,他可能需要80%以上的成功概率才会去做,这样的话,他可能只需要投五家公司就行。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这就是不同的选择,是用VC的方式投资,还是用查理的方式投资,其实就是个投资偏好问题。对于创业者而言,是在80%还是5%成功可能性去做,这也是风险承受问题。如果认为需要80%成功率才去做,可能竞争比较激烈,所以一般创业者,风险承受能力都比较高。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 马斯克、王传福在做电动车之前,美国乃至全球差不多有将近100年都没有大型汽车公司成功的案例了,最近的可能还是韩国汽车的崛起。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这时候,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和比亚迪决定重新挑战,当然他们成功的几率不高,而且采用的方式也不太一样:</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 王传福采用的方式是,用他已成功的现有公司的现金流去扶持那些成功概率不高但成功后回报非常高的企业。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 特斯拉采取的办法是借助美国成熟的金融市场支持,通过风险投资,还有奥巴马时代政府对电动车的特殊支持,才渡过了几次可能失败的危机。在这个过程中,中国政府的支持以及中国上海工厂的支持,也是它成功的重要原因,所以特斯拉几次濒临失败,最终成功,这体现的就是企业家精神。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 如何在成功概率比较小的情况下,动用所有资源,让成功的概率在自己的掌控下增加,这是不同于查理的另一种做法。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但基本思维方式大家都是一样的,就是用概率的思维方式。马斯克也会很清楚地告诉你,他说自己做这件事的时候,成功的概率极低,但这件事值得做,而且成功之后回报很高,这也是风险投资的基本逻辑。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20241214s/443/w1080h163/20241214/d787-de753dd39604c754438d9161c6cdfbfb.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L align-Center\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color330\">如何看待AI?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">最后,我们聊聊AI,这个绕不过去的前沿话题。</font></font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">您曾有一个观点,认为人类之所以能实现指数级发展,是因为知识交换能达到“1+1>4”的效果。</font><font cms-style=\"font-L\">但如今在AI的助力下,知识好像平权化了,不管博士还是普通人,在AI面前似乎都被拉到</font><font cms-style=\"font-L\">了同一水平线上。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">您是如何理解AI的?</font><font cms-style=\"font-L\">另外,在AI时代,我们又该如何理解新的投资逻辑呢?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">AI确实是当下最为重要的技术了,我主要有三个想法。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">我第一个观点是,AI技术是全方位、划时代的技术,只是这划时代的具体情况现在还很难说清楚。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">首先,如果把AI跟过往的重要发明和发现相比的话,我们不清楚它到底在什么层级。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> iPhone出现、互联网诞生、蒸汽机发明、农业出现或者火的发现这些都是里程碑式事件,同时火比农业重要,农业发明、蒸汽机发明、轮子的发明等又各有其独特且重大的影响,它们一步步走来,对全球的持续影响都不一样。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 当下,我们知道AI是一项全方位的技术,它会影响人类生活和商业的方方面面,可它具体怎么影响、影响到何种程度,现在没人能说得清楚。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">我的第二个观点是,AI是给人类带来巨大希望,同时也可能伴随巨大生存危机的技术。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这里说的生存危机并非指AI一旦全方位超越人类,就会马上消灭人类,它有可能把人类当作工具,就像我们对待地球上其他物种一样,我们把它们当作食物、景观、繁殖对象、能量来源等等,宠物算是其中最高级别的“工具”了,并非我们对其他物种有与生俱来的爱憎,而是因为我们的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>远超它们,很难对它们产生同理心。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">如果AI智能远超人类各方面,那让它对人类具备同理心就太难了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">我的第三个观点是,AI技术必须朝着可控制的方向发展,这就要求政府和私营部门全方位合作,针对AI发展及时构建可行的治理架构,而且这个架构要把全人类所有的政府和私营部门团结起来。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> AI问题对全人类而言,就如同和外星人接触、经历过的病毒大瘟疫以及二十世纪面临的核威胁一样,属于全人类共同的威胁、挑战与机遇,既是巨大机遇,也是巨大挑战,所以AI的出现需要全人类,需要政府和私营部门全方位合作,构建出合理有效的治理方式。这就是我对AI的三点大致看法。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">孙允广:</font></font>这里面存在一个思维上的交锋点,按照阿西莫夫<span><a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a></span><span></span>三原则</font><font cms-style=\"font-L\">理论,人工智能必须在人类的控制之下。</font><font cms-style=\"font-L\">但对于一个复杂系统,如果要控制它,控制系统需要比这个系统更复杂。</font><font cms-style=\"font-L\">由此就引出一个问题,人类能否造出比自己更复杂、更有智慧的东西呢?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">李录:</font></font><font cms-style=\"font-L\">人类本身是自然进化而来的,从大猩猩进化到人类,基因变化大概仅在2%到3%左右,且这种进化很多时候具有偶然性。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 从科学思维角度来看,整个宇宙中,绝大部分事物是不相关的,一部分相关,还有一部分高度相关,我们将高度相关的部分称作物理学定律,不过这些定律在特定条件下也会改变,宇宙实则是各种事物相互关联的整体。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> AI之所以灵活好用,关键在于它能为诸多因素建立相关性。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 人类通过创造工具,过去十年里计算能力提升了一百万倍,往后或许还会有数百万倍的增速,随着计算能力不断提升,我们能够利用所有数据以及人类产生的全部信息进行计算,进而建立起相关性科学,而这在以前是不存在的。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 由此产生的智能虽然未必与人类智能相同,但可能包含人类智能,就像从大猩猩到人类的进化,虽然基因区别不大,但人类涵盖了大猩猩的智能且实现了超越。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 如今,如果建立起相关性科学,便能在数兆亿的因素中构建相关性,并且是科学的相关性,比如我们当下的对话,其进行方式有着成千上万种排列组合,但最终呈现的这一种,是相关性在起作用,你我都难以预测。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 而AI凭借强大的计算能力,对我们及其他在线人员近期思考的问题做高度相关处理,能在几亿种可能性里判断出当下环节出现的可能,这是此前不具备的能力。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 另外,就像大猩猩与人类在很多问题的考量上,道德判断和标准都不一样,我们却因为智能远超它们,所以并不在意大猩猩的道德标准和它们关心的事情一样,当人类不再是地球上最智能的物种,且该更智能的物种能自行高速进化、无需人类控制时,人类便面临生存威胁了。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">至于它会发展成何种物种,对我们而言既不重要也难以理解,就像大猩猩不理解我们为何讨论这些问题一样。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 并且,我们对世界的认知极为狭隘,世界95%都是暗物质和暗能量,我们一无所知,世界是否平行也不清楚,如果有更高智能的物种关心这些,对我们来说遥不可及,这是全人类共同面临的实实在在的风险。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 尽管当下存在中美之间的竞争,以及中东、乌克兰和俄罗斯等地的局势问题,但人类更多面临的是共同挑战。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 在此情形下,更需要查理所倡导的大家共同合作的精神。他一生极为推崇和尊重中国文化、传统,特别希望中美之间能长期合作,这可谓他留给我们的宝贵遗产,中美两国都有许多尊重并相信他理念的人,而且他始终坚信中美之间应永久性合作,我也由衷希望有朝一日这能成为现实。 </p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑:张恒星 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/china/2024-12-14/doc-inczmiet8083165.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“为什么李录如此成功?我觉得部分原因在于,他可以说是中国的沃伦·巴菲特。”这是查理·芒格2019年在每日期刊公司年度股东大会上演讲中的一句话。\n 查理·芒格视李录为“房间里最聪明的人”,将其部分家族资产直接交由李录打理。李录先生也与芒格保持了亦师亦友的关系。\n 李录先生的喜马拉雅资本自1997年成立以来,成绩显赫。也应了芒格最喜欢的那句话——“我的剑传给能挥舞它的人”。\n 今年11月28日,...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/china/2024-12-14/doc-inczmiet8083165.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"90075":"喜马拉雅控股(临时代码)","TSYW.SI":"TESLA 3xLongSG261006","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","LU2602419157.SGD":"HSBC ISLAMIC GLOBAL EQUITY INDEX \"AC\" (SGD) ACC","LU1551013425.SGD":"Allianz Income and Growth Cl AMg2 DIS H2-SGD","BK4516":"特朗普概念","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","BK4592":"伊斯兰概念","LU1629891620.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AMG2\" (H2-HKD) INC","LU1720051108.HKD":"ALLIANZ GLOBAL ARTIFICIAL 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过去这一年里,我家中也遭遇悲剧,最大的女儿在查理去世数月后意外离世,两三个月内,我失去了查理这位如父亲般的人物以及我的女儿,真切体会了失去的痛苦。\n 但从另一方面看,这也让我对人生有了更多感悟,其中一点便是,真正所爱之人其实从未离去。我能深切感受到,查理和我女儿茱莉亚仿佛时刻都在身边,就像老话说的:精神是永恒的。\n 孙允广:为您遭逢的变故感到难过,愿您节哀。您有一篇文章回忆了与芒格先生共进早餐、无话不谈的经历,这样的经历给您带来了什么?\n 李录:最开始我们是约在7点吃早餐,查理的太太去世后,我们改约了时间。\n 美国有一本书叫Tuesdays with Morrie《相约星期二》,讲述一个年轻人和一个老者约在周二的晚餐故事,于是我们就也选在周二一起吃晚餐,其间无话不谈。\n 我从小就读了很多传记,在古今中外找人生榜样,因为我觉得人都是需要榜样引领的。但现实中,以真人为榜样很难,因为真人总有不足,就像我们说的盖棺论定,一个人去世之后才能被完整评价,活着的时候我们要接纳人的复杂性。\n 查理对我来说最重要的,是让我有了一个人生中真实的榜样。\n 不论早餐还是周二晚餐,我们隔几天就要交流,对我来说,这二十几年实打实的相处,他从来没有让我失望过,很多行为还一直激励着我,这样的经历独一无二。\n 包括我在内的很多人都有一种共识,查理表里如一、言行一致、知行合一,这一生都在探寻普适的智慧并且的确获得了伟大的成就,就像一座丰碑。\n 他通过学习去获取智慧,用智慧去行善、去获得世俗的成功,然后用成功来帮助社会,用自己的榜样给世界、给后人留下一份精神遗产。\n\n 再谈价值投资\n 孙允广:芒格和巴菲特的价值投资在国内深受认同,您长时间与他们接触,能否从您的视角,梳理一下芒格的投资哲学?芒格常说的“我的剑留给能够挥舞它的人”,该如何理解?\n 李录:关于价值投资,首先,查理接受本·格雷厄姆的原始阐述,也就是三条重要理念:其一,股票是公司所有权的一部分,并非只是一张纸;其二,市场存在是为了助力真正的价值投资者,而不是指引你怎么做;其三,投资要有足够的安全边际。\n 查理极为尊崇这三个基本原则,并且在这个基础上发展出了另外两个独到的贡献,这和他所处时代的相关。\n 一方面,在他看来,有效投资的秘诀在于以合理的价格买入那些处于自己能力圈内、能够真正理解的少数伟大公司,随着公司价值本身的增长而增长,并长期持有。\n 另一方面,他独特的贡献是拓宽了价值投资的范围。\n 他有个著名的说法,投资如同钓鱼,有两条重要规则,一是要去有鱼的地方钓,二是不忘第一条。他认为投资要寻找容易建立能力圈且有更多选择的地方。遵循这个理念,价值投资的范围从专注美国被严重低估的公司,拓展到美国高速增长的伟大公司,再到美国之外处于增长期的伟大公司,让价值投资在全球的实践成为可能。\n 过去30年我所践行的价值投资理念在全球的实践和推广,和查理的第二个理念契合,所以芒格家族部分财产由喜马拉雅资本打理,二十几年来我们结下多层面缘分,既是合伙人、朋友、师生,我和查理最小的儿子年龄相仿,某种意义上又如父子。\n 沃伦谈及和查理的关系时也提到很多层面,在诸多意义上,将查理比作伯克希尔的设计师,而自己是工程总包,他是合伙人、挚友,因为查理比他大6岁,他们有时也有点像父子关系。\n 孙允广:您刚提到了查理所说的“要去有鱼的地方”,自20世纪中叶至今,世界经济都处于高速发展期,而如今全球经济“新常态”,黑天鹅不断,“价值投资”的理念是否过时了?\n 李录:这是一个非常有意思的问题。本杰明·格雷厄姆提出价值投资理念时,正值美国深陷长期大萧条。1929年美国股市登顶后,一路低迷,直至1954年才重回高位。其间,世界大战、经济大危机接连爆发,美国失业率飙升至25%,全球都深陷战火,远比当下局势严峻得多。\n 相较当时,如今的大环境已然不错。价值投资正是萌芽于这种非常态时期,并非兴起于高歌猛进的繁荣期。\n 正因如此,查理和沃伦谈及成功时,总会强调运气的关键作用,直言当初设想再多,也没料到能收获这样的斐然成就。他们原以为所选投资方式稳扎稳打、不会失利,取得一定成果在意料之中,可如今这般举世瞩目的成功,属实超乎所有人的想象。\n 运气、偶然因素是一部分,但价值投资确实为艰难时刻所准备。当然,形势好的时候表现会更佳。所以,在当下,价值投资不但可行,更应该付诸实践,毕竟相较之下,其他投资风格面临的风险更多。这里说的风险,并非短期波动,而是长期资本的永久性损失。\n 孙允广:我们常说“时间的玫瑰”“时间的朋友”,我有个问题,其一,我们做价值投资,是不是一定要坚持很长时间呢?也就是说时间是不是必备条件?其二,很多价值投资者都会遇到失败,失败与失败之间的区别是什么?\n 李录:你说得很对,价值投资在中国起码算是被广泛认可的方法,从某种意义上讲,一方面是因为巴菲特、芒格极其成功,再加上他们理念的传播,另一方面可能也得益于官方的提倡。\n 嘴上说的价值投资和实际践行的价值投资差别很大,所以判断是不是真正的价值投资得看最终结果。而看结果时,很多人习惯看买卖后的结果,这就又绕回到时间、业绩、短期、长期、周期这些方面,所以有时候除了用这个词,其他思维并没有改变。\n 孙允广:是存在一些知行不合一的情况吗?\n 李录:是这样的,但也不一定就是知行不合一,可能是根本不知。\n 我做了30年实践,遇到过全球各个地区很多投资人,我的感觉是,价值投资其实一直都是极少数人的选择。\n 沃伦也讲过,他说价值投资理念就跟打疫苗一样,有些人有用,有些人则没用,打完就知道了。能否接受,与一个人的品性密切相关,和短期业绩没什么关联,和他做什么高度相关。\n 价值投资也不完全取决于时间,有些好公司,你可以长期和它共同成长。但有时候也会犯错,犯错了就得马上纠正。有时候会发现更优秀的标的,那也会选择卖出,价值投资不是买入后就不能卖了。有时候,作为资产管理人,如果投资人要赎回,那也没办法。\n 短期业绩方面,在较短时间内,很多人业绩也很好,甚至超过巴菲特、芒格,但长期能与他们比肩、超过他们的,到现在一个都没有。当然,他们做了60年时间很长了。能长期坚持这种理念去做的人确实少之又少,这在某种意义上也说明这确实很难。\n 孙允广:除了比亚迪,还有哪些例子,能让我们更好地理解芒格的投资理念呢?\n 李录:比亚迪并非我们持仓最久的公司,我们持有了大概22年。在这期间,至少有六七次它的股价下跌超过50%,有一次甚至跌了80%。但我们在这个过程中,并没有觉得压力很大,因为我们一直清楚它每年都在创造新的价值。\n 所以理解公司所创造出的价值极其重要,当价格和价值出现偏离时,就可以有选择性地增持,这些都是机会。\n 过去30年里,我们投资的项目挺多的,不管是在美国、亚洲其他地区,还是在中国都有投资。\n 不过对于查理来说,我觉得从他身上学到最多的一点,就是他一辈子都在持续学习,这是他最了不起的地方。\n 比如,查理很少做投资,他时常会阅读,像他阅读《巴伦周刊》长达50年,其间只据此做了一个投资,但他每个礼拜都会去读,对很多事物他都是如此。\n 让我印象特别深刻的一次是,他99岁这年投资了一支人人都瞧不上的股票,我们都知道查理去世时距离100岁只差一个月,而在他去世的前一周,这支股票居然有了翻倍的收益。\n 我很钦佩他到99岁时,依然对投资持有热情。他一辈子都在学习,一辈子都在坚守自己的原则。一直到去世前一天,他的生活基本没什么变化,这就是他一直坚持的理性原则的一部分。\n\n 芒格的理性的四个层次\n 孙允广:您刚提到了查理的“理性”,很多企业家做决策时未必完全理性,有时是凭借一腔热情和企业家精神,如何理解其中的边界?\n 李录:查理讲的“理性”和我们绝大多数人的理解不大一样,它至少包含四个层次。\n 1.普世智慧\n 查理说的理性的第一个层次,是普世智慧。他花了一生时间去研究各种成功与失败案例,这些普世智慧是从真实历史中总结出来的,其中包含了企业家在关键时刻的决策等内容,它不只是数学逻辑,讲的是真实世界里用成功和失败两种方式总结出的智慧。\n 2.栅栏式思维\n 第二个层次,他研究普世智慧要从人类所有学科里去总结、学习,也就是所谓的栅栏式思维。\n 他把人类研究各方面总结出的最重要成果都研究一遍,然后将它们融合在一起,去应用面对的问题。因为我们面对的问题本身就是现实中极为复杂、涉及各方面、关乎世界本源的问题。我们做研究时会把它拆分开来学习,但应用时需要综合运用,所以必须把这些整合到一起,就像编织成网状、栅栏式的。\n 世界的本源就是这样,比如数学、物理、化学等,要想研究本质问题,不能只懂化学而不研究其他学科。人类已掌握的所有有意义的知识,都要相互关联起来,使用时能协同运用,千万不要有学科间狭隘的障碍,也别给自己设置这类障碍。\n 3.人类误判心理学\n 第三点,是查理对整个世界的原创性贡献,也就是人类误判心理学。\n 我们如果想理性思考、做出正确决策,首先得想想自己何时不理性、做出错误决策,这些错误决策是由什么原因造成的,哪些原因是系统性的,把它们列成清单,这样就能有意识地去避免。查理最终总结出一套人类误判心理学,系统列出了人类在二三十种情况下会不断犯同样错误的情况。\n 企业家是需要有热情、有企图心的,但要是不断陷入系统性错误,就很难成功。这就是为什么创业的人不少,想创业的人更多,但成功的没那么多。有些看似疯狂的事,其实很合理,有些看似合理的,反而是大错特错。\n 4.基于常识\n 他所讲理性的第四个方面,是基于常识。\n 在查理看来,常识是最稀缺的认知,这种认知是通过实践总结出来的,违背常识就会付出代价,而这些代价反过来能印证这些常识。\n 所以他有个关于理性很重要的观点——重复那些已被实践证明正确的做法,避免被实践证明错误的做法。这一点极为重要。\n 查理非常推崇李光耀、邓小平,他们都以超越意识形态的常识,带来大的发展。\n 李光耀建国时,国内70%是华人,按说国家语言应该用华语,但他选择英语为主、华语为辅,后来证明这是极其重要的决定。\n 邓小平搞改革时,能够果断尝试探索中国的市场经济,用实践检验真理,“摸着石头过河”,让中国走出一条全新道路。\n 查理所讲的常识、理性,确实不像常人理解的那么简单,不是仅靠逻辑就行的。很多人用逻辑讨论问题,听起来很理性,但那叫合理化,是用理性的语言来维护自己预设立场,听起来有理,实际是自我辩护。\n 普世理论、多学科重要研究成果的交叉运用、避免系统性非理性心理状态(人类误判心理学)以及他所强调的常识,听起来简单,但古今中外违背常识的情况比比皆是,都会付出不小的代价。\n 马斯克与芒格,\n 是不是“同类”?\n 孙允广:像乔布斯、马斯克,他们的一些想法完全非常OPEN,非常颠覆。马斯克的“筷子夹火箭”完全颠覆了我们现有的认知,这种颠覆是否与芒格的常识有冲突?\n 李录:一点都不会,马斯克和查理在理性思维上极为相似。\n 查理的“普世智慧思维”,与马斯克的“第一性原理”,本质是同一回事,是一种科学思维方式,也就是物理学思维方式。\n 我们研究所有事物,都要从事实出发,推导出合乎逻辑的结论,而结论正确与否,实际取决于基本的事实、基本的假设以及推理的过程,这其实就是物理学、数学等所有现代科学的基础思维。\n 但绝大部分人并不会把这种思维运用到科学之外的其他方面,而那些真正秉持纯粹理性的人,会把这种思维方式推广到生活的方方面面,用它来检验我们做的诸多事情,包括做决策。\n 马斯克第一次讲火箭回收的设计概念是在TED会议上,当时我就坐在第一排。他断言,如果成功了,会把上天发射的成本降低99%,将来用不到50万美金,大家就能到月球上去转一圈,当时在场很多观众都举手表示愿意参加,这已经好多年前了。\n 后来,在一次午餐会上,查理、马斯克、我,还有另外一个人,我们四个人一起讨论了电池和各种各样的科学问题,其实查理和马斯克在思维高频上完全同频。不过在商业判断上,大家对风险的看法不太一样。\n 马斯克认为哪怕只有5%的成功概率,也应该去做,因为回报率很高,这和风险投资(VC)的想法一样,但可能要做一百家这样的公司,押注中间总会有一些成功的。但对于查理来说,他可能需要80%以上的成功概率才会去做,这样的话,他可能只需要投五家公司就行。\n 这就是不同的选择,是用VC的方式投资,还是用查理的方式投资,其实就是个投资偏好问题。对于创业者而言,是在80%还是5%成功可能性去做,这也是风险承受问题。如果认为需要80%成功率才去做,可能竞争比较激烈,所以一般创业者,风险承受能力都比较高。\n 马斯克、王传福在做电动车之前,美国乃至全球差不多有将近100年都没有大型汽车公司成功的案例了,最近的可能还是韩国汽车的崛起。\n 这时候,特斯拉和比亚迪决定重新挑战,当然他们成功的几率不高,而且采用的方式也不太一样:\n 王传福采用的方式是,用他已成功的现有公司的现金流去扶持那些成功概率不高但成功后回报非常高的企业。\n 特斯拉采取的办法是借助美国成熟的金融市场支持,通过风险投资,还有奥巴马时代政府对电动车的特殊支持,才渡过了几次可能失败的危机。在这个过程中,中国政府的支持以及中国上海工厂的支持,也是它成功的重要原因,所以特斯拉几次濒临失败,最终成功,这体现的就是企业家精神。\n 如何在成功概率比较小的情况下,动用所有资源,让成功的概率在自己的掌控下增加,这是不同于查理的另一种做法。\n 但基本思维方式大家都是一样的,就是用概率的思维方式。马斯克也会很清楚地告诉你,他说自己做这件事的时候,成功的概率极低,但这件事值得做,而且成功之后回报很高,这也是风险投资的基本逻辑。\n\n 如何看待AI?\n 孙允广:最后,我们聊聊AI,这个绕不过去的前沿话题。\n 您曾有一个观点,认为人类之所以能实现指数级发展,是因为知识交换能达到“1+1>4”的效果。但如今在AI的助力下,知识好像平权化了,不管博士还是普通人,在AI面前似乎都被拉到了同一水平线上。\n 您是如何理解AI的?另外,在AI时代,我们又该如何理解新的投资逻辑呢?\n 李录:AI确实是当下最为重要的技术了,我主要有三个想法。\n 我第一个观点是,AI技术是全方位、划时代的技术,只是这划时代的具体情况现在还很难说清楚。\n 首先,如果把AI跟过往的重要发明和发现相比的话,我们不清楚它到底在什么层级。\n iPhone出现、互联网诞生、蒸汽机发明、农业出现或者火的发现这些都是里程碑式事件,同时火比农业重要,农业发明、蒸汽机发明、轮子的发明等又各有其独特且重大的影响,它们一步步走来,对全球的持续影响都不一样。\n 当下,我们知道AI是一项全方位的技术,它会影响人类生活和商业的方方面面,可它具体怎么影响、影响到何种程度,现在没人能说得清楚。\n 我的第二个观点是,AI是给人类带来巨大希望,同时也可能伴随巨大生存危机的技术。\n 这里说的生存危机并非指AI一旦全方位超越人类,就会马上消灭人类,它有可能把人类当作工具,就像我们对待地球上其他物种一样,我们把它们当作食物、景观、繁殖对象、能量来源等等,宠物算是其中最高级别的“工具”了,并非我们对其他物种有与生俱来的爱憎,而是因为我们的智能远超它们,很难对它们产生同理心。\n 如果AI智能远超人类各方面,那让它对人类具备同理心就太难了。\n 我的第三个观点是,AI技术必须朝着可控制的方向发展,这就要求政府和私营部门全方位合作,针对AI发展及时构建可行的治理架构,而且这个架构要把全人类所有的政府和私营部门团结起来。\n AI问题对全人类而言,就如同和外星人接触、经历过的病毒大瘟疫以及二十世纪面临的核威胁一样,属于全人类共同的威胁、挑战与机遇,既是巨大机遇,也是巨大挑战,所以AI的出现需要全人类,需要政府和私营部门全方位合作,构建出合理有效的治理方式。这就是我对AI的三点大致看法。\n 孙允广:这里面存在一个思维上的交锋点,按照阿西莫夫机器人三原则理论,人工智能必须在人类的控制之下。但对于一个复杂系统,如果要控制它,控制系统需要比这个系统更复杂。由此就引出一个问题,人类能否造出比自己更复杂、更有智慧的东西呢?\n 李录:人类本身是自然进化而来的,从大猩猩进化到人类,基因变化大概仅在2%到3%左右,且这种进化很多时候具有偶然性。\n 从科学思维角度来看,整个宇宙中,绝大部分事物是不相关的,一部分相关,还有一部分高度相关,我们将高度相关的部分称作物理学定律,不过这些定律在特定条件下也会改变,宇宙实则是各种事物相互关联的整体。\n AI之所以灵活好用,关键在于它能为诸多因素建立相关性。\n 人类通过创造工具,过去十年里计算能力提升了一百万倍,往后或许还会有数百万倍的增速,随着计算能力不断提升,我们能够利用所有数据以及人类产生的全部信息进行计算,进而建立起相关性科学,而这在以前是不存在的。\n 由此产生的智能虽然未必与人类智能相同,但可能包含人类智能,就像从大猩猩到人类的进化,虽然基因区别不大,但人类涵盖了大猩猩的智能且实现了超越。\n 如今,如果建立起相关性科学,便能在数兆亿的因素中构建相关性,并且是科学的相关性,比如我们当下的对话,其进行方式有着成千上万种排列组合,但最终呈现的这一种,是相关性在起作用,你我都难以预测。\n 而AI凭借强大的计算能力,对我们及其他在线人员近期思考的问题做高度相关处理,能在几亿种可能性里判断出当下环节出现的可能,这是此前不具备的能力。\n 另外,就像大猩猩与人类在很多问题的考量上,道德判断和标准都不一样,我们却因为智能远超它们,所以并不在意大猩猩的道德标准和它们关心的事情一样,当人类不再是地球上最智能的物种,且该更智能的物种能自行高速进化、无需人类控制时,人类便面临生存威胁了。\n 至于它会发展成何种物种,对我们而言既不重要也难以理解,就像大猩猩不理解我们为何讨论这些问题一样。\n 并且,我们对世界的认知极为狭隘,世界95%都是暗物质和暗能量,我们一无所知,世界是否平行也不清楚,如果有更高智能的物种关心这些,对我们来说遥不可及,这是全人类共同面临的实实在在的风险。\n 尽管当下存在中美之间的竞争,以及中东、乌克兰和俄罗斯等地的局势问题,但人类更多面临的是共同挑战。\n 在此情形下,更需要查理所倡导的大家共同合作的精神。他一生极为推崇和尊重中国文化、传统,特别希望中美之间能长期合作,这可谓他留给我们的宝贵遗产,中美两国都有许多尊重并相信他理念的人,而且他始终坚信中美之间应永久性合作,我也由衷希望有朝一日这能成为现实。 \n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:张恒星","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":76,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":381320468611288,"gmtCreate":1734139909065,"gmtModify":1734140711988,"author":{"id":"4093596070918460","authorId":"4093596070918460","name":"闲人马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8c091a7f1f1c688e78229acf9963ea7","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4093596070918460","authorIdStr":"4093596070918460"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20251219 400.0 CALL\">$TSLA 20251219 400.0 CALL$</a> 持续加仓","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20251219 400.0 CALL\">$TSLA 20251219 400.0 CALL$</a> 持续加仓","text":"$TSLA 20251219 400.0 CALL$ 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芝能汽车出品 特斯拉最近宣布推进内华达州超级工厂的扩建计划,着手生产旗下创新产品Tesla Semi电动卡车和4680电池。经过一年的等待,电卡车终于迎来了实质性的进展。 内华达超级工厂是全球产量最高的电动汽车、储能产品、车辆动力总成和电池工厂之一,每年生产数十亿个电池,而Tesla则通过设立两座新工厂(100 GWh 4680电池工厂和高产量Semi工厂)来完善美国的供应体系。 目前电池工厂已经在开工了,YouTube用户发布了一段无人机飞越工厂的视频,声称特斯拉在最近为扩建项目进行了“奠基仪式”,视频显示特斯拉确实在进行一些建筑工作。 图1 建筑工作开动了 图2 建成之后的布局 Part 1 4680电池成熟了吗? 特斯拉内华达超级工厂是特斯拉公司为确保电池供应,实现雄心勃勃增长计划的第一步。电池工厂是由特斯拉与松下合作,通过增加新的电池生产能力,以满足特斯拉车辆和储能产品对电池组的需求。原计划中,该工厂建成后每年可生产105 GWh电池,年产150 GWh电池组。但由于特斯拉和松下专注于优化当前产能,工厂目前仅完成了约30%的建设。 特斯拉在2023年1月宣布大规模扩建内华达超级工厂,专门增加Tesla Semi卡车和4680电池的产量,并最终将工厂扩大到原计划规模。新增目标是在工厂批量生产Tesla Semi和4680电池,目前Tesla Semi卡车的生产问题,主要卡在了4680电池的环节。 从时间来看, ● 2023年1月,特斯拉生产100万个4680电池 ● 2023年6月,特斯拉生产1000万个4680电池 ● 2023年10月,宣布突破第2000万个4680电池 如果我们按照90-100Wh来估算,加起来也就生产了2GWh的水平。 我们知道4680电池对特斯拉的新车型项目,尤其是Cybertruck新能源卡车,具有","listText":" 芝能汽车出品 特斯拉最近宣布推进内华达州超级工厂的扩建计划,着手生产旗下创新产品Tesla Semi电动卡车和4680电池。经过一年的等待,电卡车终于迎来了实质性的进展。 内华达超级工厂是全球产量最高的电动汽车、储能产品、车辆动力总成和电池工厂之一,每年生产数十亿个电池,而Tesla则通过设立两座新工厂(100 GWh 4680电池工厂和高产量Semi工厂)来完善美国的供应体系。 目前电池工厂已经在开工了,YouTube用户发布了一段无人机飞越工厂的视频,声称特斯拉在最近为扩建项目进行了“奠基仪式”,视频显示特斯拉确实在进行一些建筑工作。 图1 建筑工作开动了 图2 建成之后的布局 Part 1 4680电池成熟了吗? 特斯拉内华达超级工厂是特斯拉公司为确保电池供应,实现雄心勃勃增长计划的第一步。电池工厂是由特斯拉与松下合作,通过增加新的电池生产能力,以满足特斯拉车辆和储能产品对电池组的需求。原计划中,该工厂建成后每年可生产105 GWh电池,年产150 GWh电池组。但由于特斯拉和松下专注于优化当前产能,工厂目前仅完成了约30%的建设。 特斯拉在2023年1月宣布大规模扩建内华达超级工厂,专门增加Tesla Semi卡车和4680电池的产量,并最终将工厂扩大到原计划规模。新增目标是在工厂批量生产Tesla Semi和4680电池,目前Tesla Semi卡车的生产问题,主要卡在了4680电池的环节。 从时间来看, ● 2023年1月,特斯拉生产100万个4680电池 ● 2023年6月,特斯拉生产1000万个4680电池 ● 2023年10月,宣布突破第2000万个4680电池 如果我们按照90-100Wh来估算,加起来也就生产了2GWh的水平。 我们知道4680电池对特斯拉的新车型项目,尤其是Cybertruck新能源卡车,具有","text":"芝能汽车出品 特斯拉最近宣布推进内华达州超级工厂的扩建计划,着手生产旗下创新产品Tesla Semi电动卡车和4680电池。经过一年的等待,电卡车终于迎来了实质性的进展。 内华达超级工厂是全球产量最高的电动汽车、储能产品、车辆动力总成和电池工厂之一,每年生产数十亿个电池,而Tesla则通过设立两座新工厂(100 GWh 4680电池工厂和高产量Semi工厂)来完善美国的供应体系。 目前电池工厂已经在开工了,YouTube用户发布了一段无人机飞越工厂的视频,声称特斯拉在最近为扩建项目进行了“奠基仪式”,视频显示特斯拉确实在进行一些建筑工作。 图1 建筑工作开动了 图2 建成之后的布局 Part 1 4680电池成熟了吗? 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Musk)进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨,超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的,还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色?</p><p>根据我们与客户的持续讨论,投资者对所有与人工智能(AI)、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到,美国在这些技术领域保持领导地位的重要性,尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时,至少根据我们的讨论,特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟,该公司80%的年初至今(YTD)收入来自核心汽车业务。展望2025财年(以及未来四年),我们预计特斯拉的总可寻址市场(TAM)将扩展到更广泛的领域,其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶(AV)方面,虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的,但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而,我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型(SOTP)中,将特斯拉出行(自动驾驶共享出行)的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署,至少直到2030年以后。</p><p>确实,很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外,可能还存在一些风险(如管理时间、分心、潜在的利益冲突等)。将美国引导向电动车(EV)、自动驾驶(AV)、机器人技术和可再生能源的独立道路,可能需要政府和工业界进行大规模的合作,这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变,可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示,特斯拉可以利用其在电动汽车(EV)成本方面的领先地位,扩大用户基础,并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年,特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%,到2040年将占65%。这包括:全自动驾驶(FSD)、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比(R/R)</strong></p><p>在大摩的400美元目标价(PT)中,包括了服务、能源和出行(Mobility)。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元,牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景:目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务,我们假设到2030年,特斯拉能够交付700万辆汽车,并实现大约18%的EBITDA利润率,这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行(TSLA Mobility/Rideshare)的估值为每股146美元。对于能源业务(Energy),我们估计每股价值85美元(15年收入年复合增长率为28%)。作为电动车动力总成和电池供应商,特斯拉的估值为每股74美元(假设交付230万辆单位,EBITDA利润率为25%,2030年以25倍的EV/EBITDA退出)。特斯拉网络服务(TSLA Network Services)的估值为每股165美元,基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU,概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景:目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元,包含五个部分:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务:94美元/股,基于2030年交付540万辆汽车,9.0%的加权平均资本成本(WACC),2030年退出EBITDA倍数为14倍,退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行(Tesla Mobility):66美元/股,通过折现现金流(DCF)估算,基于2030年约139,000辆车,单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商:52美元/股。</p></li><li><p>能源业务:62美元/股。</p></li><li><p>网络服务:127美元/股,基于2030年每月活跃用户(MAU)达到1580万,平均每用户收入(ARPU)为180美元,且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景:目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务:53美元/股,假设2030年交付400万辆汽车,EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行(Tesla Mobility):22美元/股,基于2030年500,000辆车的车队,运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务(Tesla Network Services):39美元/股,基于2040年40%的渗透率,每月每用户收入(ARPU)为120美元,且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源(Tesla 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特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。</p><p>总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场情绪爆棚,华尔街重估特斯拉!大摩:上调目标价,看好自动驾驶与多元化增长 </title>\n<style 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特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。</p><p>总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/968c7f56416ea450ba452ed25e324d2e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1102643193","content_text":"特斯拉股价近期持续攀升,基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪,股价创下历史新高。隔夜,特斯拉股价周一大涨超6%,收于463美元以上,过去5个交易日累计大涨18%。自大选日以来,特斯拉股价已飙升75%,华尔街分析师也纷纷重估该股,摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”!摩根士丹利将特斯拉作为首选股票,看好其未来!摩根士丹利(Morgan Stanley)最近更新了对特斯拉(TSLA)的评估,维持了“增持”评级,并将其目标股价从310美元上调至400美元。分析师们认为,特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持,尽管面临政策和全球供应链的挑战。埃隆·马斯克(Elon Musk)进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨,超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的,还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色?根据我们与客户的持续讨论,投资者对所有与人工智能(AI)、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到,美国在这些技术领域保持领导地位的重要性,尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时,至少根据我们的讨论,特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟,该公司80%的年初至今(YTD)收入来自核心汽车业务。展望2025财年(以及未来四年),我们预计特斯拉的总可寻址市场(TAM)将扩展到更广泛的领域,其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。在自动驾驶(AV)方面,虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的,但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而,我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型(SOTP)中,将特斯拉出行(自动驾驶共享出行)的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署,至少直到2030年以后。确实,很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外,可能还存在一些风险(如管理时间、分心、潜在的利益冲突等)。将美国引导向电动车(EV)、自动驾驶(AV)、机器人技术和可再生能源的独立道路,可能需要政府和工业界进行大规模的合作,这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变,可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。大摩列出增持论点一个由Dojo驱动的双重飞轮大摩表示,特斯拉可以利用其在电动汽车(EV)成本方面的领先地位,扩大用户基础,并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。网络服务聚焦大摩预测到2030年,特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%,到2040年将占65%。这包括:全自动驾驶(FSD)、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。吸引的风险回报比(R/R)在大摩的400美元目标价(PT)中,包括了服务、能源和出行(Mobility)。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元,牛市情景目标价为600美元。牛市情景:目标价为600美元对于特斯拉的核心汽车业务,我们假设到2030年,特斯拉能够交付700万辆汽车,并实现大约18%的EBITDA利润率,这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行(TSLA Mobility/Rideshare)的估值为每股146美元。对于能源业务(Energy),我们估计每股价值85美元(15年收入年复合增长率为28%)。作为电动车动力总成和电池供应商,特斯拉的估值为每股74美元(假设交付230万辆单位,EBITDA利润率为25%,2030年以25倍的EV/EBITDA退出)。特斯拉网络服务(TSLA Network Services)的估值为每股165美元,基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU,概率为50%。基础情景:目标价为400美元我们目标价为400美元,包含五个部分:核心特斯拉汽车业务:94美元/股,基于2030年交付540万辆汽车,9.0%的加权平均资本成本(WACC),2030年退出EBITDA倍数为14倍,退出EBITDA利润率为16.5%。特斯拉出行(Tesla Mobility):66美元/股,通过折现现金流(DCF)估算,基于2030年约139,000辆车,单车收入约为1.8美元/英里。特斯拉作为第三方供应商:52美元/股。能源业务:62美元/股。网络服务:127美元/股,基于2030年每月活跃用户(MAU)达到1580万,平均每用户收入(ARPU)为180美元,且应用50%的折扣。这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。熊市情景:目标价为170美元我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分:汽车业务:53美元/股,假设2030年交付400万辆汽车,EBITDA利润率为12%。特斯拉出行(Tesla Mobility):22美元/股,基于2030年500,000辆车的车队,运营利润率为16%。特斯拉网络服务(Tesla Network Services):39美元/股,基于2040年40%的渗透率,每月每用户收入(ARPU)为120美元,且采用50%的概率。特斯拉能源(Tesla Energy):30美元/股。特斯拉作为第三方供应商:26美元/股。这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。增长预测大摩预测特斯拉(TSLA)到2030年将销售540万辆汽车,并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率(CAGR)增长。摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析:1. 美国汽车产业的回流挑战随着美国政府政策的变化,尤其是关于电动车(EV)的政策,摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展,但回流(onshoring)政策可能会给汽车供应链带来新的压力,特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。摩根士丹利指出,汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题,尤其是由于美国对外部供应链的依赖,特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力,尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。2. 特斯拉的前景与优势尽管面临宏观经济和政策的不确定性,摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊,尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出,特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位,特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。3. 未来的政策风险与机会美国的政策变动,如关税和对电动车的激励政策,可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现,并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此,摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性,因为它可能导致短期内市场波动加剧。4. 特斯拉作为首选股票基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势,摩根士丹利将其列为首选股票,进一步提高了其目标价。这意味着,尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战,特斯拉依旧是市场中的领军者,值得长期投资者关注。总之,摩根士丹利认为,特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位,而回流和政策变动虽然会带来挑战,但也为特斯拉提供了新的机遇。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":23,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":377613939568912,"gmtCreate":1733221153816,"gmtModify":1733221155862,"author":{"id":"4093596070918460","authorId":"4093596070918460","name":"闲人马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8c091a7f1f1c688e78229acf9963ea7","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4093596070918460","authorIdStr":"4093596070918460"},"themes":[],"htmlText":"不是你审慎不审慎的问题,是人家不卖给你。不是你主动,是你被禁止。发这种东西,也不怕人笑话","listText":"不是你审慎不审慎的问题,是人家不卖给你。不是你主动,是你被禁止。发这种东西,也不怕人笑话","text":"不是你审慎不审慎的问题,是人家不卖给你。不是你主动,是你被禁止。发这种东西,也不怕人笑话","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":16,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/377613939568912","repostId":"1193142656","repostType":4,"repost":{"id":"1193142656","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1733219630,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193142656?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-03 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left;\">尽管美国忽视全球供应链的稳定与安全,我国仍应坚持扩大自主开放。在确保安全的基础上,继续坚定地与全球各方建立并维护合作共赢的关系,推动全球经济的繁荣发展。在信息技术革命的关键时期,中国应与全球各界携手共进,共同攀登技术高峰,携手构建更加美好的数字未来。</p><p><strong>中国半导体行业协会声明:</strong></p><p>12月2日,美国政府宣布了新一轮对华出口限制措施,将140余家中国企业加入贸易限制清单,涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品。中国半导体行业协会对此表示严重关切和坚决反对。中国半导体行业协会将维护WSC已形成的公平原则和产业共识,坚决捍卫中国半导体企业及全球供应链合作伙伴利益。<strong>呼吁相关国家和地区的企业要努力成为可靠半导体产品供应商,也呼吁中国政府支持可靠半导体产品供应商的稳定发展</strong>。</p><p><strong>中国汽车工业协会声明:</strong></p><p>2024年12月2日,美国商务部以维护国家安全为由,宣布了新的出口管制规定,将140家中国企业列入实体清单,将更多半导体设备、高带宽存储芯片等半导体产品列入出口管制。</p><p>中国汽车工业协会坚决反对美国政府泛化国家安全概念,滥用出口管制措施,对中国进行恶意的封锁和打压,这种行为严重违反市场经济规律和公平竞争原则,破坏国际经贸秩序,扰乱全球产业链的稳定,最终损害的是所有国家的利益。</p><p>美国政府随意修改管制规则,严重影响了美国芯片产品的稳定供应,中国汽车行业对采购美国企业芯片产品的信任和信心正在被动摇,美国汽车芯片产品不再可靠、不再安全。为保障汽车产业链、供应链安全稳定,协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。</p><p><strong>中国通信企业协会声明:</strong></p><p>近期,美国新增对华出口限制,将140家中国半导体公司列入贸易限制名单,禁止大多数美国供应商向这些公司发货。对美方的上述做法,中国通信企业协会表示坚决反对。美国对华管制措施的随意性影响了美国芯片产品的稳定供应,为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定,应谨慎采购美国芯片。相关企业应扩大与其他国家和地区芯片企业合作,平等对待内外资企业在华生产的产品。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/38b14d4c1528b585f44d427c7a09d860","relate_stocks":{"159995":"芯片ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1193142656","content_text":"近日,美国商务部以维护国家安全为由,宣布了新的出口管制规定,将140家中国企业列入实体清单,将更多半导体设备、高带宽存储芯片等半导体产品列入出口管制。12月3日,四大行业协会相继发布声明,呼吁国内企业谨慎采购美国芯片。中国互联网协会声明:近日,美国以国家安全为借口,进一步加大了对华半导体出口的限制措施。美国频繁调整管制规则,持续升级贸易壁垒,无视国际贸易规则,对我国互联网产业的健康稳定发展造成了实质性损害,我会表示坚决反对。美国这种将国家安全概念泛化,并滥用出口管制手段对中国进行无端封锁和打压的做法,已经动摇业界对美国芯片产品的信任和信心。为确保我国互联网产业安全、稳定、可持续发展,我会呼吁国内企业主动采取应对措施,审慎选择采购美国芯片,寻求扩大与其他国家和地区芯片企业的合作,并积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。尽管美国忽视全球供应链的稳定与安全,我国仍应坚持扩大自主开放。在确保安全的基础上,继续坚定地与全球各方建立并维护合作共赢的关系,推动全球经济的繁荣发展。在信息技术革命的关键时期,中国应与全球各界携手共进,共同攀登技术高峰,携手构建更加美好的数字未来。中国半导体行业协会声明:12月2日,美国政府宣布了新一轮对华出口限制措施,将140余家中国企业加入贸易限制清单,涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品。中国半导体行业协会对此表示严重关切和坚决反对。中国半导体行业协会将维护WSC已形成的公平原则和产业共识,坚决捍卫中国半导体企业及全球供应链合作伙伴利益。呼吁相关国家和地区的企业要努力成为可靠半导体产品供应商,也呼吁中国政府支持可靠半导体产品供应商的稳定发展。中国汽车工业协会声明:2024年12月2日,美国商务部以维护国家安全为由,宣布了新的出口管制规定,将140家中国企业列入实体清单,将更多半导体设备、高带宽存储芯片等半导体产品列入出口管制。中国汽车工业协会坚决反对美国政府泛化国家安全概念,滥用出口管制措施,对中国进行恶意的封锁和打压,这种行为严重违反市场经济规律和公平竞争原则,破坏国际经贸秩序,扰乱全球产业链的稳定,最终损害的是所有国家的利益。美国政府随意修改管制规则,严重影响了美国芯片产品的稳定供应,中国汽车行业对采购美国企业芯片产品的信任和信心正在被动摇,美国汽车芯片产品不再可靠、不再安全。为保障汽车产业链、供应链安全稳定,协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片。中国通信企业协会声明:近期,美国新增对华出口限制,将140家中国半导体公司列入贸易限制名单,禁止大多数美国供应商向这些公司发货。对美方的上述做法,中国通信企业协会表示坚决反对。美国对华管制措施的随意性影响了美国芯片产品的稳定供应,为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定,应谨慎采购美国芯片。相关企业应扩大与其他国家和地区芯片企业合作,平等对待内外资企业在华生产的产品。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":40,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4178778988106772","authorId":"4178778988106772","name":"aquilaa","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4178778988106772","authorIdStr":"4178778988106772"},"content":"发的人不是用的人[捂脸],想瞎说就瞎说","text":"发的人不是用的人[捂脸],想瞎说就瞎说","html":"发的人不是用的人[捂脸],想瞎说就瞎说"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":359132923879688,"gmtCreate":1728686979611,"gmtModify":1728686983654,"author":{"id":"4093596070918460","authorId":"4093596070918460","name":"闲人马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8c091a7f1f1c688e78229acf9963ea7","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4093596070918460","authorIdStr":"4093596070918460"},"themes":[],"htmlText":"<a 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