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2021-09-07

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外媒头条：高盛下调美国经济增长预期！消费形势更严峻

2021-08-17

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新能源汽车股跌幅扩大，FF跌超10%，蔚来跌7%

2021-08-10

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2021-09-12

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我不知道诺基亚怎么来的，但我知道他怎么没的

2021-09-05

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提醒：因美国劳工节，美股9月6日休市一天

2021-08-04

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2021-08-31

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海伦司今起招股，入场费约10464.4港元

2021-08-13

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2021-08-07

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2021-08-05

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2021-10-23

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2021-10-15

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2021-10-03

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世纪大堵船，中国诞生全球最堵，深刻领悟海运决定国运

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2021-09-26

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2021-09-01

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href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>收涨5.95%，绩后获多家投行上调目标价。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WDC\">西部数据</a>大跌8.71%，公司第一财季营收、净利均不及市场预期。</p>\n<p><b>微软市值周五超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，成为全球市值最高的上市公司</b>，此前苹果财报显示第四财季营收不及市场预期。截至收盘，微软股价上涨2.24%，报331.62美元，市值接近2.49万亿美元；苹果股价下跌1.81%，报149.81美元，市值约为2.47万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79b48336bb3820a887204d0ba12bd7e8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中概股</b></p>\n<p>热门中概股多数下跌。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌月3.8%和1.7%。国内快递业务将被极兔速递收购的<a href=\"https://laohu8.com/S/BEST\">百世集团</a>盘初涨超15%后很快转跌，收跌23.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>跌超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌约6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a 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摘要：①美股三大指数齐涨，纳指与标普指数创2020年11月以来的最大月度涨幅；\n</blockquote>\n<blockquote>\n ②特斯拉涨超3%领跑蓝筹科技股，亚马逊跌超2%、苹果跌近2%，微软三创新高，市值超越苹果；\n</blockquote>\n<blockquote>\n ③热门中概股多数收低，小鹏汽车小幅上涨。\n</blockquote>\n<p></p>\n<p>周五，投资者持续消化经济数据表现。美国9月个人消费支出按月增0.6%，虽然受Delta病毒拖累小幅下滑，但仍符合市场预期。美股三大股指全日小幅震荡，集体高收。</p>\n<p>截至收盘，道指涨89.08点或0.25%，报35819.56点；纳指涨50.27点或0.33%，报15498.39点；标普500指数涨8.96点或0.19%，报4605.38点。周五标普500指数最高上涨至4608.08点，纳指最高上涨至15504.12点，均创盘中历史高位。</p>\n<p>本周道指上涨0.4%，纳指上涨2.7%，标普500指数上涨1.3%。本月道指、纳指和标普500指数分别累涨5.84%、7.27%和6.91%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93cb1c0a8f09d115ff3954cc92c43637\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>数据及消息面</b></p>\n<p>美国10月密歇根大学消费者信心较9月下滑，现况指数创去年疫情初期来的最低，消费者对未来一年的通胀预期持续攀升，达到4.8%，创下2008年来的最高水平。</p>\n<p>美国国债周五收高，收益率曲线趋平。国债在早盘曾下跌，短端收益率一度升高逾6个基点。5s30s短暂触及2020年3月以来最平坦水平。美国10年期国债收益率收于1.54%左右，下跌近4个基点，接近本周区间1.519%-1.671%的低端；5年期国债收益率下跌约1个基点，之前触及1.25%，接近2020年2月以来的最高水平。</p>\n<p><b>热点企业</b></p>\n<p>周五，<b><a 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③热门中概股多数收低，小鹏汽车小幅上涨。\n\n\n周五，投资者持续消化经济数据表现。美国9月个人消费支出按月增0.6%，虽然受Delta病毒拖累小幅下滑，但仍符合市场预期。美股三大股指全日小幅震荡，集体高收。\n截至收盘，道指涨89.08点或0.25%，报35819.56点；纳指涨50.27点或0.33%，报15498.39点；标普500指数涨8.96点或0.19%，报4605.38点。周五标普500指数最高上涨至4608.08点，纳指最高上涨至15504.12点，均创盘中历史高位。\n本周道指上涨0.4%，纳指上涨2.7%，标普500指数上涨1.3%。本月道指、纳指和标普500指数分别累涨5.84%、7.27%和6.91%。\n\n数据及消息面\n美国10月密歇根大学消费者信心较9月下滑，现况指数创去年疫情初期来的最低，消费者对未来一年的通胀预期持续攀升，达到4.8%，创下2008年来的最高水平。\n美国国债周五收高，收益率曲线趋平。国债在早盘曾下跌，短端收益率一度升高逾6个基点。5s30s短暂触及2020年3月以来最平坦水平。美国10年期国债收益率收于1.54%左右，下跌近4个基点，接近本周区间1.519%-1.671%的低端；5年期国债收益率下跌约1个基点，之前触及1.25%，接近2020年2月以来的最高水平。\n热点企业\n周五，特斯拉连续第三个交易日创新高，本周股价累涨超过22%，本周一史上首次涨破1000美元、市值突破1万亿美元大关，周五又首次涨破1100美元，最近两周市值累计增长超过3000亿美元。\n\n在Facebook正式更名为META后，Roundhill Ball Metaverse ETF迎来了大量新资金的涌入。这只规模1.42亿美元ETF周四吸金1250万美元，创下9月初以来的最大单日资金流入，交易量同时也飙升到新高。该ETF于6月底推出，投资了41家积极参与元宇宙的公司，持有的主要股票包括英伟达、微软和Roblox，Facebook是其第四大持股，持股比例接近6%。\neBay收涨5.95%，绩后获多家投行上调目标价。\n西部数据大跌8.71%，公司第一财季营收、净利均不及市场预期。\n微软市值周五超过了苹果，成为全球市值最高的上市公司，此前苹果财报显示第四财季营收不及市场预期。截至收盘，微软股价上涨2.24%，报331.62美元，市值接近2.49万亿美元；苹果股价下跌1.81%，报149.81美元，市值约为2.47万亿美元。\n\n中概股\n热门中概股多数下跌。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌月3.8%和1.7%。国内快递业务将被极兔速递收购的百世集团盘初涨超15%后很快转跌，收跌23.7%。涂鸦智能跌超11%，好未来跌约6%，知乎跌超5%，哔哩哔哩跌超4%，百度、拼多多、新东方、蔚来跌超3%，阿里巴巴跌2.8%，理想汽车跌2.3%。\n小鹏汽车涨0.84%，叮咚买菜涨0.65%。\n新股方面\n美国细胞内疗法及罕见病生物技术公司Entrada Therapeutics(TRDA.US)上市收涨19.75%，IPO发行价为20美元/股；\n在线技能学习平台Udemy(UDMY.US)上市首日收跌5.17%，IPO发行价为29美元/股；\n根管治疗系统制造商Sonendo(SONX.US)上市首日收跌23.33%，IPO发行价为12美元/股；\n全球最大背景调查服务提供商HireRight Holdings(HRT.US)上市首日收跌9.21%，IPO发行价为19美元/股。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":903,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":854783912,"gmtCreate":1635482790093,"gmtModify":1635482790299,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[龇牙]&nbsp;","listText":"[龇牙]&nbsp;","text":"[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/854783912","repostId":"2179297631","repostType":4,"repost":{"id":"2179297631","pubTimestamp":1635479791,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2179297631?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-29 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Hill在报告中指出，虽然PCE是美联储首选的通胀衡量指标，但当明年年中，通胀趋势开始减弱时，各类通胀数据都很重要，2022年提前加息的可能性很高。</p>\n<p>而目前，美联储官员仍坚持“暂时性通胀”这一说法，供应链问题解决，通胀会随之减弱。今天晚上，9月PCE物价指数将发布，道琼斯预期值为3.7%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场预期美联储会更快加息，明年至少加息两次</title>\n<style 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Mericle和Spencer 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Chu。在美国，华裔对中国的态度，往往会比普通美国人对中国更狠。这也就是为何我说戴琪是三观无比正的政客，也是我愿意用中文名字称呼她的原因。4个人的证词在网上有下载，分别是14页，7页，24页（ClaireChu）和8页。说的内容无非是那些陈词滥调，中概教育，PCAOB，VIE结构，房地产美元债…总之就是投资中国有风险。</p>\n<p>投资哪个国家的资产没有风险？专业的美国投资人难道会不知道风险需要国会提醒？就算美联储官员和Pelosi是炒股高手，难道美国国会议员各个都是资本市场大鳄？就算国会今天义愤填膺，拜登不表态，国会也不能对投资中国做太多事情。美国政客真的太闲。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/468fad6959bf869d187e8f577559a4ab","relate_stocks":{"QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182263262","content_text":"中概股今天全面大跌，非常出人意料。\n首先，北向资金依然正向流入。北向资金向来是外资投资中国的情绪晴雨表，在过去6个交易日持续正向流入。虽然最近两个交易日的流入金额偏小，约8亿人民币，但并没有出现流出的现象。其次，KWEB资产金额依然稳定在$90亿的高位。KWEB资产金额也属于外资投资中国的晴雨表，能够创下记录，证明愿意被动投资中国的热情依然存在。最后，Ark基金最近对中国的持仓也没有太大变化。木头姐的持仓反映了不懂中国的外国投资人的态度。但是木头姐最近对中概的持仓几乎没有任何调整。\n有部分机构投资人，认为是今天美国众议院金融服务委员会（HouseFinancial Services Committee）的听证会导致了中概股大跌。这个听证会的名字叫做“TakingStock of ‘China, Inc.’: Examining Risks 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-10-26/doc-iktzqtyu3531651.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>媒体援引两名知情人士称，美国司法部最近几个月加快了对苹果公司的反垄断调查，增加了提起诉讼的可能性。\n报道称，美国司法部律师就苹果公司及其客户和竞争对手如何保持对iPhone的严格控制提出了质疑。今年夏天苹果公司的商业合作伙伴收到了新一轮传票。报道同时指出司法部增加了调查人员。\n美国司法部拒绝就此置评，苹果对此没有回应。</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-10-26/doc-iktzqtyu3531651.shtml\">Web 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年初股票和期权市场结构状况的报告，其中重点介绍了著名的散户抱团股游戏驿站在今年1月的交易活动。</p>\n<p>报告指出，2020年美国无论是股票还是期权市场，个人投资者都大幅增长。在这个背景下，一批以游戏驿站（GME）为代表的meme股在资本市场上崭露头角。</p>\n<p>meme是指网络流行的事物，可以译为“表情包”或者“梗”，而“meme股”则指那些深受网民影响的股票。在网民常去的美版“虎扑”Reddit论坛上，许多股民聚集在“WallStreetBets（华尔街赌徒）”板块中，有“民间股神”发帖讨论股票，接着许多股民就“一哄而上”加入股票买卖的战团。</p>\n<p>SEC这份报告显示，在2021年1月，有100多只股票都经历了暴涨，尤其是许多大众耳熟能详的公司，包括美国院线巨头AMC，知名手机品牌黑莓、诺基亚等等。其中许多股票就是在Reddit等社交网站上人气很高的meme股。</p>\n<p>作为一个现象级的meme股代表，SEC报告显示，游戏驿站的股价从今年1月8日的日内低点到1月28日的高点，增长了大约2700%。其后，截止2月第一个月又下跌了超过86%。与此同时，截止1月27日，每日交易游戏驿站的个人投资者账户数量从1月初的1万增长到近90万。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e42e645aeb24cacbc04ae837abd3cba1\" tg-width=\"829\" tg-height=\"503\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站（GME）2021年1月交易账户数（来源：SEC报告）</p>\n<p>回顾游戏驿站的股价表现，游戏驿站GME在2020年就高度活跃。报告显示，2020年初，GME估计还只有6美元，到了2020年4月份则跌到了3美元，而到了2020年底GME估计已经达到约20美元。在Reddit社区上，游戏驿站在2019年就开始得到了一些网友的关注，彼时就出现了一些关于“轧空”的讨论。</p>\n<p>到了2021年，游戏驿站的股价、交易活跃度、社交网络热度都开始加速上升。2021年1月11日，媒体报道称电子商务公司Chewy(CHWY.US)的联合创始人和前首席执行官Ryan Cohen将被任命为游戏驿站的董事，当日游戏驿站的股价最高上涨了约17%。自1月13日起，游戏驿站的股价和成交量开始显著增长，1月22日游戏驿站的股价在3小时内从43美元增长到72美元，大涨71%。</p>\n<p>到了1月27日，游戏驿站收于347.51美元，几乎相比1月11日收盘价增长1600%。其后一个交易日，游戏驿站的股价又跳涨至483美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64e5ac898c16d2fa569203edef4cddf5\" tg-width=\"830\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站（GME）2021年1月收盘价走势图（来源：SEC报告）</p>\n<p>游戏驿站的成交量也呈现爆增趋势。从1月13日至1月29日，平均每天有1亿股游戏驿站股票被交易，相比2020年全年平均日成交量增长1400%。在2021年1月22日那天，游戏驿站成交量达到了当月的最高峰——1.97亿股。</p>\n<p>此外，1月的美国散户热情高涨，纷纷在互联网经纪商上开户。互联网经纪商往往以手机app作为交易平台，因为操作便捷、佣金低廉而深受散户青睐。在美国市场上流行的互联网经纪商中，Robinhood在今年1月获得了300万次的下载，微牛（Webull）则获得80万次的下载，数百万的全球股民奔赴美股市场加入战局。</p>\n<p><b>史诗级“散户抱团股”是怎么被炒高的？</b></p>\n<p>尽管游戏驿站以“散户抱团股”闻名，但SEC报告指出，除了散户，不少机构投资者也参与到这次游戏驿站的交易之中，包括一些知名对冲基金。报告认为，一些基金因为做空游戏驿站以及其他meme stock产生了亏损，但另一些基金做多游戏驿站赚取了巨大利润。</p>\n<p>值得一提的是，该报告指出，游戏驿站在当时有着惊人的卖空比例（被卖空的股票数量与流通股的比率）。甚至在2020年12月31日，游戏驿站的卖空比就超过了100%，达到109.26%。SEC报告称，如果有人从卖空者手里买到了股票，并且有将股票借出，看上去该股票被卖空了两次，也就导致卖空比超过了100%。在2021年1月份，游戏驿站是唯一一只卖空数量超过其流通股的股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/838409013cef9d7d010fd85cfc098940\" tg-width=\"831\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站卖空比（来源：SEC报告）</p>\n<p>在诸多分析中，“轧空”效应(short squeeze)成为关注的焦点。“轧空”也被称为“逼空”，报告显示，确实有一部分做多力量来自于“轧空”效应，面对股价快速上涨，空军平掉空头头寸，也会推动股价上升，从而引发新一轮的平仓需求。</p>\n<p>那么，“轧空”这一行为在多大程度上对游戏驿站的股票产生了影响？</p>\n<p>对此，SEC报告明确表示：“不是空头的平仓，而是投资者的乐观情绪在支持着Gamestop长达数周的股价抬升。”也就是说，正是全球各地赶来“参战”的股民把股价炒作到了疯狂的地步。</p>\n<p>SEC的工作人员观察发现，在游戏驿站股价大涨的早期阶段即今年1月22日至27日，游戏驿站的股价上升，同时该股票的卖空比下降，不少卖空者在股价上涨期间平仓，从而又再次推动股价上升。同时，他们发现，一些一开始做空游戏驿站的账户，在1月22日以后的一段时间内开始大量买入该股票。</p>\n<p>但报告也同时指出，这些平仓力量只占到了买入量的一小部分，在卖空者平掉空头后游戏驿站的股价仍在上涨。报告指出，无法确定游戏驿站巨大的买入量背后的潜在动机，也许是出于保持“轧空”状态从而从中获利，或是相信公司的基本面。总之，是积极看涨的力量主导了股票的上涨。</p>\n<p>同时报告还否认了“伽玛逼空”（gamma squeeze）的可能性，伽玛逼空是指当做市商购买股票以对冲与卖出该股票的看涨期权的风险时，会出现的情况，从而对标的的股价产生进一步上涨的压力。</p>\n<p>此外，异常高的卖空数量也引发了市场对于是否存在“裸卖空”的担忧。不过，SEC工作人员认为，没有确凿的证据证明“裸卖空”的存在，并且游戏驿站在个人清算层面也没有出现持续无法交付的情况。</p>\n<p>报告还提到，游戏驿站股价的大幅波动，也影响了一些持有游戏驿站的ETF，其中最出名的是XRT，一个跟踪零售企业的ETF。XRT在媒体和Reddit上获得了广泛关注，同时做空XRT也成为一种间接的做空游戏驿站的手段。SEC工作人员观察到，在1月27日XRT净赎回大幅飙升，达到600万股，与做空活动相一致，并且这种赎回活动几乎完全由ETF做市公司产生。</p>\n<p><b>另一个重要的方面在于，部分经纪交易商限制了投资者的部分交易行为，这对市场产生了巨大影响。</b></p>\n<p>这份SEC报告指出，当游戏驿站及一些meme stock暴涨或大跌时，一些个人投资者客户基数较大的经纪交易商限制了客户对这些股票的部分交易行为。</p>\n<p>该报告披露了一些细节。比如，SEC工作人员观察到，在今年1月26日，一家经纪交易商开始增加了对于游戏驿站的初始和维持保证金的要求。保证其一开始要求要80%，第二天提升到了100%。同时，这家经纪交易商还将游戏驿站期权的交易限额从每人5000份合约降到了3000份合约，第二天降低到300份合约，最后将到100份合约。1月28日，这家经纪交易商限制了所有的客户购买包括游戏驿站、AMC、BlackBerry、Nokia、EXPR等在内的8只股票。</p>\n<p>报告指出，尽管游戏驿站最为出名，但是实际上在2021年1月还有许多股票的波动比游戏驿站还大。比如说，从单日的最高价格变动来看，仅1月27日一天，就有4只股票的单日价格变动幅度惊人，比如KOSS达到480%，AMC达到301.2%，NAKD达到252.3%，EXPR达到214.1%。统计显示，自2020年以来，美股有134只股票起码有一天的股价涨幅高于游戏驿站的单日最高涨幅。</p>\n<p><b>后续美国证监会监管将关注四大方面</b></p>\n<p>报告认为，2021年1月Meme股的极端波动测试了美国证券市场的容量和弹性，同时这也凸显出美国证券市场在21世纪的重要特征，即广泛参与——有许多不同类型的投资者，出于许多不同的原因买卖股票。但当股价快速变化，券商突然停牌时，投资者可能会蒙受损失。</p>\n<p>报告同时指出，在这些热门股背后是真实的公司，那些购买游戏驿站的投资者通过证券系统成为了一家公司的共同所有者，有的人可能不看好游戏驿站和其他热门股的前景，但这些分歧应该导致价格发现而非价格中断。</p>\n<p>美国证监会主席Gary Gensler表示：“1月的事件让我们有机会考虑如何进一步努力使股市尽可能公平、有序和高效。”</p>\n<p><b>在这份44页报告的最后，SEC工作人员表示，这个事件提供了一个机会来反思我们的市场结构和监管框架，从而更好地保护投资者，维护公平、有序、有效的市场。未来将关注四个方面：</b></p>\n<p><b>一是市场中可能导致券商限制交易的因素。</b>在GME事件发生时，很多清算经纪商都收到了清算所日内追加保证金的通知。因此，一些券商决定对一些个股进行交易限制。这一事件突出了清算在股票交易风险管理中不可或缺的作用，但紧急追加保证金可能对那些资本薄弱的经纪交易商产生影响。SEC认为，或许缩短结算周期，能够减轻此类事件对清算所及其他参与者系统性风险。</p>\n<p><b>二是关注股民的数字化参与及“订单流支付”（Payment for Order Flow，PFOF），PFOF即经纪公司将客户订单发送给不同的交易执行方所获得的报酬和利益。</b>在订单流支付的安排下，诸如Robinhood等“零佣金”经纪商将散户交易者的订单信息发送给诸如Citadel Securities等高频交易公司，后者在支付价格不菲的经纪人佣金后，利用散户的买卖价格差信息获取利益。而订单流付款是Robinhood最大的收入来源之一。</p>\n<p>SEC指出，应该考虑到，一些互联网券商“游戏化”的行为，以及类似庆祝动画的反馈机制，是否会导致交易者进行更多的交易。此外，订单流支付的方式，也会促使互联网券商想方设法，促使投资者进行更多交易。</p>\n<p><b>三是关注在暗池（dark pool）中交易及通过批发商进行交易。</b>SEC报告表示，GME 中的大部分零售订单流是由批发商购买并在交易所外执行的，在这些暗池中，投资者支付给经纪交易商的款项未必能得到妥善执行。根据SEC报告，在“Gamestop大战”中，这个暗池主要在以电子化交易商Robinhood、Webull，以及做市商Citadel、Virtu Americas之间形成。</p>\n<p>此外，尽管这些批发商越来越多地处理个人投资者的订单流，但与交易所或经过SEC批准成立的“另类交易系统”（Alternative Trading System） 相比，他们在运营透明度和弹性方面受到的监管和要求都较少。</p>\n<p><b>四是关注卖空及市场动态。</b>尽管卖空行为以及社交网络上的“轧空”讨论引起了大量媒体的关注，但卖空和价格直接的动态机制实际上要复杂得多。改进对卖空的报告将使监管机构能够更好地跟踪这些动态。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国证监会复盘散户大战华尔街，谁是终极赢家？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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2021 年初股票和期权市场结构状况的报告，其中重点介绍了著名的散户抱团股游戏驿站在今年1月的交易活动。</p>\n<p>报告指出，2020年美国无论是股票还是期权市场，个人投资者都大幅增长。在这个背景下，一批以游戏驿站（GME）为代表的meme股在资本市场上崭露头角。</p>\n<p>meme是指网络流行的事物，可以译为“表情包”或者“梗”，而“meme股”则指那些深受网民影响的股票。在网民常去的美版“虎扑”Reddit论坛上，许多股民聚集在“WallStreetBets（华尔街赌徒）”板块中，有“民间股神”发帖讨论股票，接着许多股民就“一哄而上”加入股票买卖的战团。</p>\n<p>SEC这份报告显示，在2021年1月，有100多只股票都经历了暴涨，尤其是许多大众耳熟能详的公司，包括美国院线巨头AMC，知名手机品牌黑莓、诺基亚等等。其中许多股票就是在Reddit等社交网站上人气很高的meme股。</p>\n<p>作为一个现象级的meme股代表，SEC报告显示，游戏驿站的股价从今年1月8日的日内低点到1月28日的高点，增长了大约2700%。其后，截止2月第一个月又下跌了超过86%。与此同时，截止1月27日，每日交易游戏驿站的个人投资者账户数量从1月初的1万增长到近90万。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e42e645aeb24cacbc04ae837abd3cba1\" tg-width=\"829\" tg-height=\"503\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站（GME）2021年1月交易账户数（来源：SEC报告）</p>\n<p>回顾游戏驿站的股价表现，游戏驿站GME在2020年就高度活跃。报告显示，2020年初，GME估计还只有6美元，到了2020年4月份则跌到了3美元，而到了2020年底GME估计已经达到约20美元。在Reddit社区上，游戏驿站在2019年就开始得到了一些网友的关注，彼时就出现了一些关于“轧空”的讨论。</p>\n<p>到了2021年，游戏驿站的股价、交易活跃度、社交网络热度都开始加速上升。2021年1月11日，媒体报道称电子商务公司Chewy(CHWY.US)的联合创始人和前首席执行官Ryan Cohen将被任命为游戏驿站的董事，当日游戏驿站的股价最高上涨了约17%。自1月13日起，游戏驿站的股价和成交量开始显著增长，1月22日游戏驿站的股价在3小时内从43美元增长到72美元，大涨71%。</p>\n<p>到了1月27日，游戏驿站收于347.51美元，几乎相比1月11日收盘价增长1600%。其后一个交易日，游戏驿站的股价又跳涨至483美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64e5ac898c16d2fa569203edef4cddf5\" tg-width=\"830\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站（GME）2021年1月收盘价走势图（来源：SEC报告）</p>\n<p>游戏驿站的成交量也呈现爆增趋势。从1月13日至1月29日，平均每天有1亿股游戏驿站股票被交易，相比2020年全年平均日成交量增长1400%。在2021年1月22日那天，游戏驿站成交量达到了当月的最高峰——1.97亿股。</p>\n<p>此外，1月的美国散户热情高涨，纷纷在互联网经纪商上开户。互联网经纪商往往以手机app作为交易平台，因为操作便捷、佣金低廉而深受散户青睐。在美国市场上流行的互联网经纪商中，Robinhood在今年1月获得了300万次的下载，微牛（Webull）则获得80万次的下载，数百万的全球股民奔赴美股市场加入战局。</p>\n<p><b>史诗级“散户抱团股”是怎么被炒高的？</b></p>\n<p>尽管游戏驿站以“散户抱团股”闻名，但SEC报告指出，除了散户，不少机构投资者也参与到这次游戏驿站的交易之中，包括一些知名对冲基金。报告认为，一些基金因为做空游戏驿站以及其他meme stock产生了亏损，但另一些基金做多游戏驿站赚取了巨大利润。</p>\n<p>值得一提的是，该报告指出，游戏驿站在当时有着惊人的卖空比例（被卖空的股票数量与流通股的比率）。甚至在2020年12月31日，游戏驿站的卖空比就超过了100%，达到109.26%。SEC报告称，如果有人从卖空者手里买到了股票，并且有将股票借出，看上去该股票被卖空了两次，也就导致卖空比超过了100%。在2021年1月份，游戏驿站是唯一一只卖空数量超过其流通股的股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/838409013cef9d7d010fd85cfc098940\" tg-width=\"831\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>游戏驿站卖空比（来源：SEC报告）</p>\n<p>在诸多分析中，“轧空”效应(short squeeze)成为关注的焦点。“轧空”也被称为“逼空”，报告显示，确实有一部分做多力量来自于“轧空”效应，面对股价快速上涨，空军平掉空头头寸，也会推动股价上升，从而引发新一轮的平仓需求。</p>\n<p>那么，“轧空”这一行为在多大程度上对游戏驿站的股票产生了影响？</p>\n<p>对此，SEC报告明确表示：“不是空头的平仓，而是投资者的乐观情绪在支持着Gamestop长达数周的股价抬升。”也就是说，正是全球各地赶来“参战”的股民把股价炒作到了疯狂的地步。</p>\n<p>SEC的工作人员观察发现，在游戏驿站股价大涨的早期阶段即今年1月22日至27日，游戏驿站的股价上升，同时该股票的卖空比下降，不少卖空者在股价上涨期间平仓，从而又再次推动股价上升。同时，他们发现，一些一开始做空游戏驿站的账户，在1月22日以后的一段时间内开始大量买入该股票。</p>\n<p>但报告也同时指出，这些平仓力量只占到了买入量的一小部分，在卖空者平掉空头后游戏驿站的股价仍在上涨。报告指出，无法确定游戏驿站巨大的买入量背后的潜在动机，也许是出于保持“轧空”状态从而从中获利，或是相信公司的基本面。总之，是积极看涨的力量主导了股票的上涨。</p>\n<p>同时报告还否认了“伽玛逼空”（gamma squeeze）的可能性，伽玛逼空是指当做市商购买股票以对冲与卖出该股票的看涨期权的风险时，会出现的情况，从而对标的的股价产生进一步上涨的压力。</p>\n<p>此外，异常高的卖空数量也引发了市场对于是否存在“裸卖空”的担忧。不过，SEC工作人员认为，没有确凿的证据证明“裸卖空”的存在，并且游戏驿站在个人清算层面也没有出现持续无法交付的情况。</p>\n<p>报告还提到，游戏驿站股价的大幅波动，也影响了一些持有游戏驿站的ETF，其中最出名的是XRT，一个跟踪零售企业的ETF。XRT在媒体和Reddit上获得了广泛关注，同时做空XRT也成为一种间接的做空游戏驿站的手段。SEC工作人员观察到，在1月27日XRT净赎回大幅飙升，达到600万股，与做空活动相一致，并且这种赎回活动几乎完全由ETF做市公司产生。</p>\n<p><b>另一个重要的方面在于，部分经纪交易商限制了投资者的部分交易行为，这对市场产生了巨大影响。</b></p>\n<p>这份SEC报告指出，当游戏驿站及一些meme stock暴涨或大跌时，一些个人投资者客户基数较大的经纪交易商限制了客户对这些股票的部分交易行为。</p>\n<p>该报告披露了一些细节。比如，SEC工作人员观察到，在今年1月26日，一家经纪交易商开始增加了对于游戏驿站的初始和维持保证金的要求。保证其一开始要求要80%，第二天提升到了100%。同时，这家经纪交易商还将游戏驿站期权的交易限额从每人5000份合约降到了3000份合约，第二天降低到300份合约，最后将到100份合约。1月28日，这家经纪交易商限制了所有的客户购买包括游戏驿站、AMC、BlackBerry、Nokia、EXPR等在内的8只股票。</p>\n<p>报告指出，尽管游戏驿站最为出名，但是实际上在2021年1月还有许多股票的波动比游戏驿站还大。比如说，从单日的最高价格变动来看，仅1月27日一天，就有4只股票的单日价格变动幅度惊人，比如KOSS达到480%，AMC达到301.2%，NAKD达到252.3%，EXPR达到214.1%。统计显示，自2020年以来，美股有134只股票起码有一天的股价涨幅高于游戏驿站的单日最高涨幅。</p>\n<p><b>后续美国证监会监管将关注四大方面</b></p>\n<p>报告认为，2021年1月Meme股的极端波动测试了美国证券市场的容量和弹性，同时这也凸显出美国证券市场在21世纪的重要特征，即广泛参与——有许多不同类型的投资者，出于许多不同的原因买卖股票。但当股价快速变化，券商突然停牌时，投资者可能会蒙受损失。</p>\n<p>报告同时指出，在这些热门股背后是真实的公司，那些购买游戏驿站的投资者通过证券系统成为了一家公司的共同所有者，有的人可能不看好游戏驿站和其他热门股的前景，但这些分歧应该导致价格发现而非价格中断。</p>\n<p>美国证监会主席Gary Gensler表示：“1月的事件让我们有机会考虑如何进一步努力使股市尽可能公平、有序和高效。”</p>\n<p><b>在这份44页报告的最后，SEC工作人员表示，这个事件提供了一个机会来反思我们的市场结构和监管框架，从而更好地保护投资者，维护公平、有序、有效的市场。未来将关注四个方面：</b></p>\n<p><b>一是市场中可能导致券商限制交易的因素。</b>在GME事件发生时，很多清算经纪商都收到了清算所日内追加保证金的通知。因此，一些券商决定对一些个股进行交易限制。这一事件突出了清算在股票交易风险管理中不可或缺的作用，但紧急追加保证金可能对那些资本薄弱的经纪交易商产生影响。SEC认为，或许缩短结算周期，能够减轻此类事件对清算所及其他参与者系统性风险。</p>\n<p><b>二是关注股民的数字化参与及“订单流支付”（Payment for Order Flow，PFOF），PFOF即经纪公司将客户订单发送给不同的交易执行方所获得的报酬和利益。</b>在订单流支付的安排下，诸如Robinhood等“零佣金”经纪商将散户交易者的订单信息发送给诸如Citadel Securities等高频交易公司，后者在支付价格不菲的经纪人佣金后，利用散户的买卖价格差信息获取利益。而订单流付款是Robinhood最大的收入来源之一。</p>\n<p>SEC指出，应该考虑到，一些互联网券商“游戏化”的行为，以及类似庆祝动画的反馈机制，是否会导致交易者进行更多的交易。此外，订单流支付的方式，也会促使互联网券商想方设法，促使投资者进行更多交易。</p>\n<p><b>三是关注在暗池（dark pool）中交易及通过批发商进行交易。</b>SEC报告表示，GME 中的大部分零售订单流是由批发商购买并在交易所外执行的，在这些暗池中，投资者支付给经纪交易商的款项未必能得到妥善执行。根据SEC报告，在“Gamestop大战”中，这个暗池主要在以电子化交易商Robinhood、Webull，以及做市商Citadel、Virtu Americas之间形成。</p>\n<p>此外，尽管这些批发商越来越多地处理个人投资者的订单流，但与交易所或经过SEC批准成立的“另类交易系统”（Alternative Trading System） 相比，他们在运营透明度和弹性方面受到的监管和要求都较少。</p>\n<p><b>四是关注卖空及市场动态。</b>尽管卖空行为以及社交网络上的“轧空”讨论引起了大量媒体的关注，但卖空和价格直接的动态机制实际上要复杂得多。改进对卖空的报告将使监管机构能够更好地跟踪这些动态。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2c56ea9f4571ab8517325db0c66a1a81","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1137276317","content_text":"今年年初，美股那场轰轰烈烈的\"散户大战华尔街\"事件想必让不少股民记忆犹新，著名的散户抱团股游戏驿站(GME)也因此一战成名。\n近日，美国证监会（SEC）发布了一份关于 2021 年初股票和期权市场结构状况的报告，用长达44页的篇幅详述了美国的证券市场机制和监管机制，并深度复盘了游戏驿站在年初的交易情况。\n报告指出，游戏驿站（GME）的暴涨背后由许多因素共同推动，包括股票大涨、大量交易额、空头量大、在社交网站的高人气、主流媒体的报道等等。\n\nSEC报告复盘游戏驿站年初暴涨\n10月18日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份关于 2021 年初股票和期权市场结构状况的报告，其中重点介绍了著名的散户抱团股游戏驿站在今年1月的交易活动。\n报告指出，2020年美国无论是股票还是期权市场，个人投资者都大幅增长。在这个背景下，一批以游戏驿站（GME）为代表的meme股在资本市场上崭露头角。\nmeme是指网络流行的事物，可以译为“表情包”或者“梗”，而“meme股”则指那些深受网民影响的股票。在网民常去的美版“虎扑”Reddit论坛上，许多股民聚集在“WallStreetBets（华尔街赌徒）”板块中，有“民间股神”发帖讨论股票，接着许多股民就“一哄而上”加入股票买卖的战团。\nSEC这份报告显示，在2021年1月，有100多只股票都经历了暴涨，尤其是许多大众耳熟能详的公司，包括美国院线巨头AMC，知名手机品牌黑莓、诺基亚等等。其中许多股票就是在Reddit等社交网站上人气很高的meme股。\n作为一个现象级的meme股代表，SEC报告显示，游戏驿站的股价从今年1月8日的日内低点到1月28日的高点，增长了大约2700%。其后，截止2月第一个月又下跌了超过86%。与此同时，截止1月27日，每日交易游戏驿站的个人投资者账户数量从1月初的1万增长到近90万。\n\n游戏驿站（GME）2021年1月交易账户数（来源：SEC报告）\n回顾游戏驿站的股价表现，游戏驿站GME在2020年就高度活跃。报告显示，2020年初，GME估计还只有6美元，到了2020年4月份则跌到了3美元，而到了2020年底GME估计已经达到约20美元。在Reddit社区上，游戏驿站在2019年就开始得到了一些网友的关注，彼时就出现了一些关于“轧空”的讨论。\n到了2021年，游戏驿站的股价、交易活跃度、社交网络热度都开始加速上升。2021年1月11日，媒体报道称电子商务公司Chewy(CHWY.US)的联合创始人和前首席执行官Ryan Cohen将被任命为游戏驿站的董事，当日游戏驿站的股价最高上涨了约17%。自1月13日起，游戏驿站的股价和成交量开始显著增长，1月22日游戏驿站的股价在3小时内从43美元增长到72美元，大涨71%。\n到了1月27日，游戏驿站收于347.51美元，几乎相比1月11日收盘价增长1600%。其后一个交易日，游戏驿站的股价又跳涨至483美元。\n\n游戏驿站（GME）2021年1月收盘价走势图（来源：SEC报告）\n游戏驿站的成交量也呈现爆增趋势。从1月13日至1月29日，平均每天有1亿股游戏驿站股票被交易，相比2020年全年平均日成交量增长1400%。在2021年1月22日那天，游戏驿站成交量达到了当月的最高峰——1.97亿股。\n此外，1月的美国散户热情高涨，纷纷在互联网经纪商上开户。互联网经纪商往往以手机app作为交易平台，因为操作便捷、佣金低廉而深受散户青睐。在美国市场上流行的互联网经纪商中，Robinhood在今年1月获得了300万次的下载，微牛（Webull）则获得80万次的下载，数百万的全球股民奔赴美股市场加入战局。\n史诗级“散户抱团股”是怎么被炒高的？\n尽管游戏驿站以“散户抱团股”闻名，但SEC报告指出，除了散户，不少机构投资者也参与到这次游戏驿站的交易之中，包括一些知名对冲基金。报告认为，一些基金因为做空游戏驿站以及其他meme stock产生了亏损，但另一些基金做多游戏驿站赚取了巨大利润。\n值得一提的是，该报告指出，游戏驿站在当时有着惊人的卖空比例（被卖空的股票数量与流通股的比率）。甚至在2020年12月31日，游戏驿站的卖空比就超过了100%，达到109.26%。SEC报告称，如果有人从卖空者手里买到了股票，并且有将股票借出，看上去该股票被卖空了两次，也就导致卖空比超过了100%。在2021年1月份，游戏驿站是唯一一只卖空数量超过其流通股的股票。\n\n游戏驿站卖空比（来源：SEC报告）\n在诸多分析中，“轧空”效应(short squeeze)成为关注的焦点。“轧空”也被称为“逼空”，报告显示，确实有一部分做多力量来自于“轧空”效应，面对股价快速上涨，空军平掉空头头寸，也会推动股价上升，从而引发新一轮的平仓需求。\n那么，“轧空”这一行为在多大程度上对游戏驿站的股票产生了影响？\n对此，SEC报告明确表示：“不是空头的平仓，而是投资者的乐观情绪在支持着Gamestop长达数周的股价抬升。”也就是说，正是全球各地赶来“参战”的股民把股价炒作到了疯狂的地步。\nSEC的工作人员观察发现，在游戏驿站股价大涨的早期阶段即今年1月22日至27日，游戏驿站的股价上升，同时该股票的卖空比下降，不少卖空者在股价上涨期间平仓，从而又再次推动股价上升。同时，他们发现，一些一开始做空游戏驿站的账户，在1月22日以后的一段时间内开始大量买入该股票。\n但报告也同时指出，这些平仓力量只占到了买入量的一小部分，在卖空者平掉空头后游戏驿站的股价仍在上涨。报告指出，无法确定游戏驿站巨大的买入量背后的潜在动机，也许是出于保持“轧空”状态从而从中获利，或是相信公司的基本面。总之，是积极看涨的力量主导了股票的上涨。\n同时报告还否认了“伽玛逼空”（gamma squeeze）的可能性，伽玛逼空是指当做市商购买股票以对冲与卖出该股票的看涨期权的风险时，会出现的情况，从而对标的的股价产生进一步上涨的压力。\n此外，异常高的卖空数量也引发了市场对于是否存在“裸卖空”的担忧。不过，SEC工作人员认为，没有确凿的证据证明“裸卖空”的存在，并且游戏驿站在个人清算层面也没有出现持续无法交付的情况。\n报告还提到，游戏驿站股价的大幅波动，也影响了一些持有游戏驿站的ETF，其中最出名的是XRT，一个跟踪零售企业的ETF。XRT在媒体和Reddit上获得了广泛关注，同时做空XRT也成为一种间接的做空游戏驿站的手段。SEC工作人员观察到，在1月27日XRT净赎回大幅飙升，达到600万股，与做空活动相一致，并且这种赎回活动几乎完全由ETF做市公司产生。\n另一个重要的方面在于，部分经纪交易商限制了投资者的部分交易行为，这对市场产生了巨大影响。\n这份SEC报告指出，当游戏驿站及一些meme stock暴涨或大跌时，一些个人投资者客户基数较大的经纪交易商限制了客户对这些股票的部分交易行为。\n该报告披露了一些细节。比如，SEC工作人员观察到，在今年1月26日，一家经纪交易商开始增加了对于游戏驿站的初始和维持保证金的要求。保证其一开始要求要80%，第二天提升到了100%。同时，这家经纪交易商还将游戏驿站期权的交易限额从每人5000份合约降到了3000份合约，第二天降低到300份合约，最后将到100份合约。1月28日，这家经纪交易商限制了所有的客户购买包括游戏驿站、AMC、BlackBerry、Nokia、EXPR等在内的8只股票。\n报告指出，尽管游戏驿站最为出名，但是实际上在2021年1月还有许多股票的波动比游戏驿站还大。比如说，从单日的最高价格变动来看，仅1月27日一天，就有4只股票的单日价格变动幅度惊人，比如KOSS达到480%，AMC达到301.2%，NAKD达到252.3%，EXPR达到214.1%。统计显示，自2020年以来，美股有134只股票起码有一天的股价涨幅高于游戏驿站的单日最高涨幅。\n后续美国证监会监管将关注四大方面\n报告认为，2021年1月Meme股的极端波动测试了美国证券市场的容量和弹性，同时这也凸显出美国证券市场在21世纪的重要特征，即广泛参与——有许多不同类型的投资者，出于许多不同的原因买卖股票。但当股价快速变化，券商突然停牌时，投资者可能会蒙受损失。\n报告同时指出，在这些热门股背后是真实的公司，那些购买游戏驿站的投资者通过证券系统成为了一家公司的共同所有者，有的人可能不看好游戏驿站和其他热门股的前景，但这些分歧应该导致价格发现而非价格中断。\n美国证监会主席Gary Gensler表示：“1月的事件让我们有机会考虑如何进一步努力使股市尽可能公平、有序和高效。”\n在这份44页报告的最后，SEC工作人员表示，这个事件提供了一个机会来反思我们的市场结构和监管框架，从而更好地保护投资者，维护公平、有序、有效的市场。未来将关注四个方面：\n一是市场中可能导致券商限制交易的因素。在GME事件发生时，很多清算经纪商都收到了清算所日内追加保证金的通知。因此，一些券商决定对一些个股进行交易限制。这一事件突出了清算在股票交易风险管理中不可或缺的作用，但紧急追加保证金可能对那些资本薄弱的经纪交易商产生影响。SEC认为，或许缩短结算周期，能够减轻此类事件对清算所及其他参与者系统性风险。\n二是关注股民的数字化参与及“订单流支付”（Payment for Order Flow，PFOF），PFOF即经纪公司将客户订单发送给不同的交易执行方所获得的报酬和利益。在订单流支付的安排下，诸如Robinhood等“零佣金”经纪商将散户交易者的订单信息发送给诸如Citadel Securities等高频交易公司，后者在支付价格不菲的经纪人佣金后，利用散户的买卖价格差信息获取利益。而订单流付款是Robinhood最大的收入来源之一。\nSEC指出，应该考虑到，一些互联网券商“游戏化”的行为，以及类似庆祝动画的反馈机制，是否会导致交易者进行更多的交易。此外，订单流支付的方式，也会促使互联网券商想方设法，促使投资者进行更多交易。\n三是关注在暗池（dark pool）中交易及通过批发商进行交易。SEC报告表示，GME 中的大部分零售订单流是由批发商购买并在交易所外执行的，在这些暗池中，投资者支付给经纪交易商的款项未必能得到妥善执行。根据SEC报告，在“Gamestop大战”中，这个暗池主要在以电子化交易商Robinhood、Webull，以及做市商Citadel、Virtu Americas之间形成。\n此外，尽管这些批发商越来越多地处理个人投资者的订单流，但与交易所或经过SEC批准成立的“另类交易系统”（Alternative Trading System） 相比，他们在运营透明度和弹性方面受到的监管和要求都较少。\n四是关注卖空及市场动态。尽管卖空行为以及社交网络上的“轧空”讨论引起了大量媒体的关注，但卖空和价格直接的动态机制实际上要复杂得多。改进对卖空的报告将使监管机构能够更好地跟踪这些动态。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":962,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858080537,"gmtCreate":1634952959600,"gmtModify":1634953872569,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[白眼]&nbsp;","listText":"[白眼]&nbsp;","text":"[白眼]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858080537","repostId":"1124542927","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":851370183,"gmtCreate":1634874840418,"gmtModify":1634874840527,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/851370183","repostId":"2177938134","repostType":4,"repost":{"id":"2177938134","pubTimestamp":1634872483,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2177938134?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-22 11:14","market":"us","language":"zh","title":"PayPal为什么要收购Pinterest？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2177938134","media":"虎嗅","summary":"有望成为过去十年硅谷最大社交媒体收购案","content":"<p>乍听起来也许毫不相干的两家公司，有望在最近因为一场收购案有所关联。</p><p>美国支付巨头PayPal正准备收购Pinterest，且很可能双方谈判已经接近尾声。根据彭博社报道，<b>PayPal给出的整体收购价格大约在450亿美金，价格约为70美元每股</b>，比周三开盘价整整高出25%。</p><p>消息一经媒体发布，两家公司股价均发生大幅度波动。当地时间周三，Pinterest股价一度上涨超18%，最后收涨约8%。值得注意的是，上周，Pinterest负责产品和设计的联合创始人Evan Sharp刚刚对外宣布自己将离职Pinterest。离职后，他加入了前<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>设计总监Jony Ive创立的LoveFrom设计公司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b140517370bc06f6ab7be2575358c95\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"734\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>但消息发布后，PayPal的股价则发生了大幅跳水，两天内跌幅高达10%，市值跌破3000亿大关。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e897618aee1066d842ecc98d73311abe\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"726\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>根据数据统计公司Dealogic给出的统计，如果这个收购案可以最终达成，那这将有望成为过去十年，美国社交媒体领域最大收购案之一。其数额超过2016年<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>以260亿美金收购LinkedIn以及去年<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>以277亿收购Slack。</p><p>同时，这也是PayPal自2015年从<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>拆分后的最大一起收购案。</p><p>根据路透社报道，如果Pinterest接受收购，收购消息将有望在11月8日Pinterest发布季度财报前被正式公布。</p><p>支付巨头想要变身超级App</p><p><b>想要收购Pinterest并不是PayPal近期第一次展示自己的野心。</b>伴随着疫情在海外的不断升级，在线购物和在线支付都被更多人所接受。在过去12个月中，PayPal股价上涨36%，市值最高点直逼3200亿美金。</p><p>这家公司对外宣布，将要在2025年让其全球活跃用户从目前的4.03亿增长到7.5亿。简单来说，他们希望让PayPal和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>一样，成为普通人每天必须会用到的一款超级App。</p><p>上个月，Paypal CEO Dan Schulman曾经对华尔街日报表示，Paypal有一个Super App计划，希望将更多的服务和功能整合进自己的App。在他的构想中，PayPal不只是支付App，而是可以供用户用于存款、支付各类账单等等日常行为的一款整合类应用。更重要的是，PayPal希望用户可以在这款超级App里购物消费，而不只是把它当做支付流程中的一环。很多人也把这看作是PayPal进军电商的重要标志。</p><p>而Pinterest正在从图片社交媒体逐渐转向一款引导人们购物的社交、电商结合的平台。Pinterest开发的新工具可以让网红创作者们在图片上添加购物链接，从而让社交媒体具有了电商属性。而这和PayPal的电商布局不谋而合。</p><p>实际上，这并不是PayPal第一次在电商方向发力。2019年，PayPal就曾经支付了40亿美金，收购了折扣发布平台Honey。</p><p>社交、电商、支付行业巨头跨界打造闭环</p><p>在美国科技圈里，PayPal绝对不是唯一一家公司正在希望将社交、电商和支付相连接，形成自己的商业闭环。可以说，无论是社交、电商还是支付领域的巨头都在做着类似跨界的布局。</p><p>Tiktok正在测试新功能让用户可以不出App就在Tiktok内完成整个购物流程。今年夏天，Tiktok宣布和电商Shopify合作，允许商家和品牌直接将自己的产品目录和链接放到Tiktok上。</p><p>电商巨头亚马逊除了和大量网红在YouTube、Tiktok等社交媒体平台用外链加抽成的方式合作外，最近也推出了直播等社交媒体新功能，甚至在网页版亚马逊上推出了模仿中国直播带货的Amazon Live功能，让各路美国网红带货直播。同时，亚马逊也在尝试和品牌端合作，帮他们在平台上寻找合适的网络红人合作。</p><p>在硅星人在Amazon Live不同直播间跳转的15分钟内，大多数博主都相当佛系，不是慢条斯理拆箱，就是漫不经心化妆，丝毫没有国内直播带货中的鸡血、专业和认真。在一个排名靠前的直播间内，硅星人的加入让直播间有了唯一一位观众。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4853bfa3b9dc06af0c759c9ad0d2462f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"594\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>无论是平台、网红还是商家，似乎都仍然处于摸索状态。但根据硅星人了解到的情况，亚马逊正在和大量的网红、广告商沟通，希望通过今年的节日季大力推广网红直播带货模式。</b></p><p>“这种电商联合社交的模式在美国正在崛起，但还没有任何一个巨头可以在市场中称霸。”Marketplace Pulse电商分析师Joe Kaziukenas表示。</p><p>也许今年黑五前后，我们就能看清楚在这场跨界厮杀中，这些电商、支付和社交媒体巨头们的实力了。</p><p>参考内容：</p><p>https://www.reuters.com/technology/paypal-looking-buy-digital-pinboard-site-pinterest-bloomberg-news-2021-10-20/</p><p>https://www.nytimes.com/2021/10/20/technology/paypal-pinterest-acquisition-deal.html</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>PayPal为什么要收购Pinterest？</title>\n<style 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Ive创立的LoveFrom设计公司。但消息发布后，PayPal的股价则发生了大幅跳水，两天内跌幅高达10%，市值跌破3000亿大关。根据数据统计公司Dealogic给出的统计，如果这个收购案可以最终达成，那这将有望成为过去十年，美国社交媒体领域最大收购案之一。其数额超过2016年微软以260亿美金收购LinkedIn以及去年Salesforce以277亿收购Slack。同时，这也是PayPal自2015年从eBay拆分后的最大一起收购案。根据路透社报道，如果Pinterest接受收购，收购消息将有望在11月8日Pinterest发布季度财报前被正式公布。支付巨头想要变身超级App想要收购Pinterest并不是PayPal近期第一次展示自己的野心。伴随着疫情在海外的不断升级，在线购物和在线支付都被更多人所接受。在过去12个月中，PayPal股价上涨36%，市值最高点直逼3200亿美金。这家公司对外宣布，将要在2025年让其全球活跃用户从目前的4.03亿增长到7.5亿。简单来说，他们希望让PayPal和Facebook以及亚马逊一样，成为普通人每天必须会用到的一款超级App。上个月，Paypal CEO Dan Schulman曾经对华尔街日报表示，Paypal有一个Super App计划，希望将更多的服务和功能整合进自己的App。在他的构想中，PayPal不只是支付App，而是可以供用户用于存款、支付各类账单等等日常行为的一款整合类应用。更重要的是，PayPal希望用户可以在这款超级App里购物消费，而不只是把它当做支付流程中的一环。很多人也把这看作是PayPal进军电商的重要标志。而Pinterest正在从图片社交媒体逐渐转向一款引导人们购物的社交、电商结合的平台。Pinterest开发的新工具可以让网红创作者们在图片上添加购物链接，从而让社交媒体具有了电商属性。而这和PayPal的电商布局不谋而合。实际上，这并不是PayPal第一次在电商方向发力。2019年，PayPal就曾经支付了40亿美金，收购了折扣发布平台Honey。社交、电商、支付行业巨头跨界打造闭环在美国科技圈里，PayPal绝对不是唯一一家公司正在希望将社交、电商和支付相连接，形成自己的商业闭环。可以说，无论是社交、电商还是支付领域的巨头都在做着类似跨界的布局。Tiktok正在测试新功能让用户可以不出App就在Tiktok内完成整个购物流程。今年夏天，Tiktok宣布和电商Shopify合作，允许商家和品牌直接将自己的产品目录和链接放到Tiktok上。电商巨头亚马逊除了和大量网红在YouTube、Tiktok等社交媒体平台用外链加抽成的方式合作外，最近也推出了直播等社交媒体新功能，甚至在网页版亚马逊上推出了模仿中国直播带货的Amazon Live功能，让各路美国网红带货直播。同时，亚马逊也在尝试和品牌端合作，帮他们在平台上寻找合适的网络红人合作。在硅星人在Amazon Live不同直播间跳转的15分钟内，大多数博主都相当佛系，不是慢条斯理拆箱，就是漫不经心化妆，丝毫没有国内直播带货中的鸡血、专业和认真。在一个排名靠前的直播间内，硅星人的加入让直播间有了唯一一位观众。无论是平台、网红还是商家，似乎都仍然处于摸索状态。但根据硅星人了解到的情况，亚马逊正在和大量的网红、广告商沟通，希望通过今年的节日季大力推广网红直播带货模式。“这种电商联合社交的模式在美国正在崛起，但还没有任何一个巨头可以在市场中称霸。”Marketplace Pulse电商分析师Joe Kaziukenas表示。也许今年黑五前后，我们就能看清楚在这场跨界厮杀中，这些电商、支付和社交媒体巨头们的实力了。参考内容：https://www.reuters.com/technology/paypal-looking-buy-digital-pinboard-site-pinterest-bloomberg-news-2021-10-20/https://www.nytimes.com/2021/10/20/technology/paypal-pinterest-acquisition-deal.html","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1144,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853974491,"gmtCreate":1634771406682,"gmtModify":1634771556302,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[胜利]&nbsp;","listText":"[胜利]&nbsp;","text":"[胜利]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853974491","repostId":"1118656888","repostType":4,"repost":{"id":"1118656888","weMediaInfo":{"introduction":"秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。","home_visible":1,"media_name":"秦朔朋友圈","id":"60","head_image":"https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e"},"pubTimestamp":1634744058,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118656888?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-20 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>近期发布石油报告称，在2021年底石油价格将会飚到90美元一桶。</b>萨穆杰认为高盛的判断有低估之嫌，他从自己公司的业务发展情况来判断，觉得这个体格根本打不住。</p>\n<p>“现在是结构性的紧缺。”他说，“而且叠加全球供应链的紧张。”</p>\n<p><b>美联储的“私心”</b></p>\n<p>对于通胀的上升，萨穆杰认为，除了政治人物过度削减传统能源外，还有一个重要原因是美联储的自私导致，在供求失衡的情况下，过度的流动性，加剧了能源部门的价格通胀。</p>\n<p>身在美国，他深切感受到美联储印钞太快产生的两个重要后果：</p>\n<p>一是这部分钱并没有真正流入实体经济，而是进入美国的金融机构和市场，包括银行和股市。美联储是近几年美股屡创新高的最大背后推手。</p>\n<p>二是这部分资金没有像过去那样流向全世界其他市场，其主体部分聚集在美国本土市场，所以美国上市公司是最大受益者。</p>\n<p>“这是一个畸形的结果。”他说，“现在经济恢复，整个美国经济已经恢复到疫情之前的水平，但FED（美联储）并没有将过度的流动性‘收水’至疫情之前——这是全球通胀的根本来源。”</p>\n<p>很多人可能未必能深刻意识到上述所说的美联储印钞的两大后果与通胀之间的关联。简单来说，美联储出于维护本国资本市场稳定的需要，利用美联储的权限，通过创造流动性“维稳”，维护了美国股市的稳定。</p>\n<p>但对于美联储来说，促进就业是一个更重要的目标，因此它本质上并不想美国本土公司马上终止投资，所以它要控制收水的速度，这也是美联储不想太快收水的根本原因。</p>\n<p>然而，这一操作的直接后果就是造成通胀。</p>\n<p>需要指出的是，过度印发的美元，本应造成美元购买力的大量贬值，令海外投资者撤离美元资产，但问题是，美国经济复苏的速度快于其他发达市场，因此对于外国投资者来说，美元仍然是硬通货，海外投资者对于美债的需求仍然很高。</p>\n<p>因此，随着美国经济的恢复，尽管美联储收水较慢，但美元反而在走强，因为它的经济预期要远高于其他发达经济体。根据海外财经媒体的分析，今年美国的GDP增长有望达到5%-6%，甚至强过一些发展中国家的速度（部分东南亚国家近几个月增速都有所放缓，而且饱受通胀和能源荒的困扰）。</p>\n<p>所以，美联储目前处于极为有利的一个环境。如果其他国家的经济恢复得更快一些，美联储可能需要收水更快一些（以防止美元过度贬值，资本外流）；但如果其他发达经济体的经济恢复较慢，则美联储可以放心慢慢收水（反正海外投资者也不会撤资，仍然会支持美债发行）。</p>\n<p>从某种程度来说，其实美联储在国内的任务已经完成了，现在主要是看外部世界的相对发展。美国仍然需要大量的债务支撑其经济发展，但只要它的经济仍然强于其他市场，美元不会受到冲击而贬值，美债仍然有投资者支持购买，那么就仍然会有外来投资人把境外美元投入美国，弥补美联储缓慢收水所削减的流动性。</p>\n<p><b>通胀形势不容乐观</b></p>\n<p>作为身处能源一线的石油生产商，萨穆杰认为美联储上面的小算盘可能漏算了一些行业因素，导致这一轮通胀可能不会太容易收场。</p>\n<p>具体来说，要面对气候变化，实施碳排放控制，这是一项需要长期达到的目标，但是各国政府过度抛售化石能源，就可能造成揠苗助长的结果。事实上，如果用几十年去过渡，实施新能源替代，这是对的想法，但是突然全部采取新能源，包括将燃油车全部变成电动车，就要考虑以下问题：这些电从哪里来？新能源能产生多少电，够用吗？</p>\n<p>萨穆杰的想法不无道理。笔者曾经做过煤炭板块的分析员，多年前曾经详细分析了全球能源数据，得出以下几个重要的结论：</p>\n<p><b>第一，清洁能源不可能满足全球真正的能源需求。</b>化石能源在全球能源消费中的比重一直超过80%。</p>\n<p>为了防止笔者的结论过时，笔者特意翻查了一下《BP世界能源统计年鉴2021》，发现在2020年，化石能源仍是能源消费领域的绝对霸主，占比高达83.1%——如此之高的比重，意味着全球范围内要实现化石能源的替代，在中短期是不可能完成的任务。</p>\n<p><b>换句话说，就算所有的燃油车被替换成电动车，也仍然需要发电——而且比较便宜的电仍然是煤电或是水电，而不是清洁能源发电。</b></p>\n<p>从替代能源来看，目前唯一能取代石油和煤炭、满足全球能源需求的就是核电，但是这部分涉及大量的政治和安全问题。从政治上来看，发达国家根本不会随便输出核电技术。比如我国核电的发展屡屡面临美国的阻挠和限制，就是明证。从安全角度，并不是所有的国家民众都支持核电站建设。</p>\n<p>第二，几乎所有的清洁能源都是经济上亏本的或是只有微利，而且深受地理环境的约束。比如地热发电、光伏发电、风力发电……都受到自然因素的制约，风力发电是有时间限制的，不是每时每分都有大量的风，<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>也是如此，晚上无法发电。至于地热，并不是全球哪里都有这种资源。更何况，以现有的开采技术，很难令清洁能源的开发商赚到像石油或煤炭生产商这样的利润。</p>\n<p>第三，以电力能源来说，除了清洁能源发电，还有一个问题就是电网的问题，这是一笔非常昂贵的投资。在偏远地区发的电，如何低成本地运到城市商业繁华地区，这是一个全球性的问题。</p>\n<p>第四，电力储备是很难的，目前几乎全球都没有比较好的进行大量电力储备的方法，从这个角度来说，能随时用于发电的石油或是煤炭，仍然是解决电力储备的重要替代手段。</p>\n<p>从上述研究可以得出一个重要的结论，即传统能源不仅是不可或缺，而且是长期将占据主导地位，这一点不容否认。萨穆杰对于化石能源替代的看法更为悲观，他甚至以“阴谋论”来看待发达经济体在这个问题上的虚伪做法，认为欧美是有意在制造一场能源危机，这正是推高通胀的结构性来源。</p>\n<p>在海外，不少人类似萨穆杰，认为把气候协议（指巴黎协定）和不同的国家的碳排放绑定，实际上是限制了这些国家对于化石能源的使用。由于这是一个带强约束性的协定，因此有很强的影响力——要控制全球气候，这个成本当然是必须付出的，但问题是，现在很多国家没想到这一点，更没有具体计算过，这个成本是否会包括通胀上扬。</p>\n<p>笔者能看到的是，过往全球化石能源的每年投资都高达数千亿美元，这些投资保证了能源的供应。但随着煤矿和油田在前几年被迫大量关闭，油价和煤炭出现短缺，其价格的上升有可能会持续相当长的时间。因为一口油井或是煤矿，并不像想像中那样容易地想关停就关停，想打开就能打开。重启油田和煤矿的成本，也同样会驱升能源价格。</p>\n<p>萨穆杰给笔者提供了不少的案例，以说明重启油井是很费钱的事，而且未必都能成功。例如，石油生产商可能斥资千万美元，也只是支付了油井打开的成本，这还不包括用电的费用、续挖的费用、辅助措施费用……这些都非常费钱。</p>\n<p>“你打开封闭的油井后，并不是立即就会产出油来的，你还要再灌水。”他说，“而且有时还不一定会再出油。因为如果出现地理变化，或是旁边有其他生产商掘井，或是其他地壳变动原因等，都会影响再开发的成功——因此这需要大量的时间和金钱。”</p>\n<p>由于产能过度被削减，以及恢复产能具备一定的挑战性，因此这一轮由能源引发的通胀升温，有可能不会太容易平息。</p>\n<p><b>传统价值将“回归”</b></p>\n<p>目前投资者面临的是传统能源供给失衡、以及全球供应链紧张导致的通胀上升，而美联储收水偏缓则加剧了这一情况。</p>\n<p>如果认定当下的通胀是结构性通胀，而且有可能持续相当一段时间，那么接下来要做的投资布局就是要向传统回归——这里的传统不仅仅指传统能源，还指那些传统上能够对冲通胀的工具。</p>\n<p>由于我们面临的是一个“结构性通胀”，因此显然，所有无法和通胀对抗的行业，都不应该轻易下注，要买那些能够“实现通胀对冲”的产品。</p>\n<p>由于此轮通胀背后有传统能源供求失衡的影子，因此石油和天然气是最直接受惠的投资品种，但这两项商品大多涉及衍生品交易，并不是所有人都适合投资，尤其是不适合散户——去年石油价格跌至负数的情况，相信不少散户还心有余悸。</p>\n<p>在正常年份下，房地产是抗通胀的一个重要对冲工具——但对于内地投资者来说，现阶段的房地产板块正处于行业变革期，并不是一个良好的对冲工具；对于香港的投资者来说，由于高昂的交易成本，房地产已经成了鸡肋产品。</p>\n<p><b>这样看下来，抗通胀最直接的考虑是商品类股价及食物链板块相关的投资品。</b>例如石油股、煤炭股、航运股等都有可能受惠。不少航运公司在2020年的全年业绩公告中，均公布了创记录的利润。2021年，这个形势可能还会持续，因为以目前的供应链，加上能源价格的节节上升势头，航运公司仍然有较大的定价权。</p>\n<p>从商品角度来看，煤炭股，特别是澳大利亚的煤炭股，潜在的抗通胀能力也是不容小觑。而传统的抗通胀工具黄金则值得谨慎考虑，对于专业投资机构来说，黄金由于交易量太少，并不是一个很好的对冲工具，另一方面，尽管美联储的收水过程滞后于经济增长，但不可否认仍然是在收水过程中，这对美元和黄金的价格会有潜在的风险。</p>\n<p>最后，随着通胀持续上升，各国央行或被迫提前退出量宽，并开始更快收水。而这一点将会利好银行股——<b>因为银行永远会把成本转给企业，而未来的加息环境对于银行资金的使用，或将采取更少的限制。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/60\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">秦朔朋友圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-20 23:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>最近全球发达经济体出现明显通胀迹象，海外投资人问的最多的问题是：<b>究竟这是暂时还是长期的？</b></p>\n<p>这个话题现在放在欧美各国都是焦点，而且引发的争议不小。</p>\n<p>比如，在英国，通胀上升的势头已经快过各行业出现的工资快速上涨的势头。投资圈津津乐道的一个例子是首相鲍里斯·约翰逊近期接受BBC采访时被怼的情节。</p>\n<p>约翰逊受访时，很不谦虚地把工资上涨归为自己的政绩，认为英国人在经历了10年的工资停滞（flat-line）后，终于开始上升了。</p>\n<p>然而，BBC的主持人却直接打断他的自吹，并且用数据“打首相脸”，说实际上英国的通胀太高，因此如果扣除通胀率，过去3个月的实际工资水平正在下跌。</p>\n<p>约翰逊只得尴尬地回应说，他指的是低收入阶层的收入在上升，但主持人并不认同。</p>\n<p>随后，BBC的“事实调查组”专栏很不客气地用数字和图表详细地怼回英国首相的言论（篇幅过长，这里就省略了），结论是：如果看过去12年的实际工资水平，英国打工仔的收入几乎完全没增长。虽然2020年8月后，实际工资持续上升了几个月，但在近3个月，又开始下跌的趋势。</p>\n<p>和约翰逊饱受通胀直接困扰不同，笔者在美国德州的一个另类投资界的朋友、石油交易商萨穆杰，一直自诩是这一轮欧美通胀的“受益者”。</p>\n<p>萨穆杰对此轮发达国家的通胀判断归为结构性通胀。</p>\n<p>所谓结构性通胀，即通胀的主要驱动力是来自个别的经济部门/行业，而非全面性的通胀。</p>\n<p>他的依据是，这次通胀背后，最主要原因是各国的“量宽”措施退出滞后，缩水太缓，以及传统能源过去几年在欧洲被过度压制导致供求不平衡，并且在全球疫情肆虐的情况下，全球物流业的供求被严重扭曲，价格暴涨，因此这种结构性通胀短期内难以结束。</p>\n<p>鉴于他的观点在海外投资圈颇有代表性，这里作一个比较全面的介绍。</p>\n<p><b>发达国家陷入结构性通胀</b></p>\n<p>萨穆杰认为，美国和欧盟等经济体已经出现持续的通胀上升。背后有两大原因，一是能源的供求不平衡，导致发达经济体将出现电荒或能源紧缺情况，叠加全球供应链紧张情况，进一步驱升了通胀；二是以美国为首的发达经济体央行缩表速度过慢。</p>\n<p>先看能源供求关系。随着欧美国家的疫情逐步受到控制，各国的生产和商业用电正逐步回升，但是能源供应受到石油及电煤产能影响，以及全球供应链的“瓶颈”影响，出现严重的供应不足。</p>\n<p>需要指出的是，虽然目前绿色清洁能源颇受媒体和政治家们的欢迎，但全球的真正主要能源，仍然是传统能源，包括石油和煤炭。</p>\n<p>但在过去几年，传统石油及电煤的产能被不断压缩。过去两年，恰好也正好是传统能源产能被大量削弱后的两年，尤其是在全球新冠疫情肆虐的2020年，受到经济停滞等因素的影响，传统能源产能削减最为严重。</p>\n<p>“目前扩大传统能源产能的最大困扰是来自政治因素——要重启传统能源产能，在很多国家是政治上无法过关的。特别是在欧盟，很多发达国家都在实施碳排放控制，这使得传统能源的使用受到极大限制。”萨穆杰介绍说。</p>\n<p>他补充，“不少发达国家的政治人物用天真的眼光来看待能源政策，这些欧美政客所不了解的是，要重启这些传统能源设施，其实是很需要时间和金钱的。他们只知道清洁能源是<b>政治正确</b>，是一种政治潮流，为了选票只是随波逐流，其实他们根本没有能力承担（过度削减传统能源产能）的后果。”</p>\n<p><b>萨穆杰认为，欧美议员们的态度已经影响到能源产业的公司行为，不少公司为了迎合政治生态，开始做出一些不符合市场需求的行为。</b></p>\n<p><b>“你能想象吗？情况最搞笑的时候，连壳牌这种百年传统能源企业都声称要削减传统能源占比，要转型做清洁能源。”</b>他笑着说，“那是百年基业啊，你能说变就变的吗？如果全转变了，对行业的供应的影响是什么？”</p>\n<p>萨穆杰表示，清洁能源是政治正确，但在商必须言商。<b>前几年，壳牌和BP都在变卖资产；现在它们都想买回来，这就是没有遵循市场规律的结果。</b></p>\n<p>“欧美都有很多议员喜欢用气候变化来打压传统能源，喜欢政治大过经济，但是政治不能解决实际需求，当全世界都出现能源瓶颈的时候，会发生什么情况？这就是通胀的根本来源之一。”他说道，“这也是我两年前开始布局传统能源市场的原因。”</p>\n<p><b>从供应链的角度，感受可能更为直接。</b>一位涉足全球港口投资的朋友介绍，欧美各大港口均出现严重的积压现象。造成港口货箱和轮船积压或是滞留的重要原因是疫情导致物流人手短缺；特别是欧美的码头，开工人数严重不足，在物流方面，陆路运输的司机开工率也严重不足。</p>\n<p><b>这种形势什么时候能缓解，目前没有人可以给出答案。大部分市场分析人士认为，随着北美圣诞节销售旺季的到来，供应链的紧张情况只会更严峻。</b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>近期发布石油报告称，在2021年底石油价格将会飚到90美元一桶。</b>萨穆杰认为高盛的判断有低估之嫌，他从自己公司的业务发展情况来判断，觉得这个体格根本打不住。</p>\n<p>“现在是结构性的紧缺。”他说，“而且叠加全球供应链的紧张。”</p>\n<p><b>美联储的“私心”</b></p>\n<p>对于通胀的上升，萨穆杰认为，除了政治人物过度削减传统能源外，还有一个重要原因是美联储的自私导致，在供求失衡的情况下，过度的流动性，加剧了能源部门的价格通胀。</p>\n<p>身在美国，他深切感受到美联储印钞太快产生的两个重要后果：</p>\n<p>一是这部分钱并没有真正流入实体经济，而是进入美国的金融机构和市场，包括银行和股市。美联储是近几年美股屡创新高的最大背后推手。</p>\n<p>二是这部分资金没有像过去那样流向全世界其他市场，其主体部分聚集在美国本土市场，所以美国上市公司是最大受益者。</p>\n<p>“这是一个畸形的结果。”他说，“现在经济恢复，整个美国经济已经恢复到疫情之前的水平，但FED（美联储）并没有将过度的流动性‘收水’至疫情之前——这是全球通胀的根本来源。”</p>\n<p>很多人可能未必能深刻意识到上述所说的美联储印钞的两大后果与通胀之间的关联。简单来说，美联储出于维护本国资本市场稳定的需要，利用美联储的权限，通过创造流动性“维稳”，维护了美国股市的稳定。</p>\n<p>但对于美联储来说，促进就业是一个更重要的目标，因此它本质上并不想美国本土公司马上终止投资，所以它要控制收水的速度，这也是美联储不想太快收水的根本原因。</p>\n<p>然而，这一操作的直接后果就是造成通胀。</p>\n<p>需要指出的是，过度印发的美元，本应造成美元购买力的大量贬值，令海外投资者撤离美元资产，但问题是，美国经济复苏的速度快于其他发达市场，因此对于外国投资者来说，美元仍然是硬通货，海外投资者对于美债的需求仍然很高。</p>\n<p>因此，随着美国经济的恢复，尽管美联储收水较慢，但美元反而在走强，因为它的经济预期要远高于其他发达经济体。根据海外财经媒体的分析，今年美国的GDP增长有望达到5%-6%，甚至强过一些发展中国家的速度（部分东南亚国家近几个月增速都有所放缓，而且饱受通胀和能源荒的困扰）。</p>\n<p>所以，美联储目前处于极为有利的一个环境。如果其他国家的经济恢复得更快一些，美联储可能需要收水更快一些（以防止美元过度贬值，资本外流）；但如果其他发达经济体的经济恢复较慢，则美联储可以放心慢慢收水（反正海外投资者也不会撤资，仍然会支持美债发行）。</p>\n<p>从某种程度来说，其实美联储在国内的任务已经完成了，现在主要是看外部世界的相对发展。美国仍然需要大量的债务支撑其经济发展，但只要它的经济仍然强于其他市场，美元不会受到冲击而贬值，美债仍然有投资者支持购买，那么就仍然会有外来投资人把境外美元投入美国，弥补美联储缓慢收水所削减的流动性。</p>\n<p><b>通胀形势不容乐观</b></p>\n<p>作为身处能源一线的石油生产商，萨穆杰认为美联储上面的小算盘可能漏算了一些行业因素，导致这一轮通胀可能不会太容易收场。</p>\n<p>具体来说，要面对气候变化，实施碳排放控制，这是一项需要长期达到的目标，但是各国政府过度抛售化石能源，就可能造成揠苗助长的结果。事实上，如果用几十年去过渡，实施新能源替代，这是对的想法，但是突然全部采取新能源，包括将燃油车全部变成电动车，就要考虑以下问题：这些电从哪里来？新能源能产生多少电，够用吗？</p>\n<p>萨穆杰的想法不无道理。笔者曾经做过煤炭板块的分析员，多年前曾经详细分析了全球能源数据，得出以下几个重要的结论：</p>\n<p><b>第一，清洁能源不可能满足全球真正的能源需求。</b>化石能源在全球能源消费中的比重一直超过80%。</p>\n<p>为了防止笔者的结论过时，笔者特意翻查了一下《BP世界能源统计年鉴2021》，发现在2020年，化石能源仍是能源消费领域的绝对霸主，占比高达83.1%——如此之高的比重，意味着全球范围内要实现化石能源的替代，在中短期是不可能完成的任务。</p>\n<p><b>换句话说，就算所有的燃油车被替换成电动车，也仍然需要发电——而且比较便宜的电仍然是煤电或是水电，而不是清洁能源发电。</b></p>\n<p>从替代能源来看，目前唯一能取代石油和煤炭、满足全球能源需求的就是核电，但是这部分涉及大量的政治和安全问题。从政治上来看，发达国家根本不会随便输出核电技术。比如我国核电的发展屡屡面临美国的阻挠和限制，就是明证。从安全角度，并不是所有的国家民众都支持核电站建设。</p>\n<p>第二，几乎所有的清洁能源都是经济上亏本的或是只有微利，而且深受地理环境的约束。比如地热发电、光伏发电、风力发电……都受到自然因素的制约，风力发电是有时间限制的，不是每时每分都有大量的风，<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>也是如此，晚上无法发电。至于地热，并不是全球哪里都有这种资源。更何况，以现有的开采技术，很难令清洁能源的开发商赚到像石油或煤炭生产商这样的利润。</p>\n<p>第三，以电力能源来说，除了清洁能源发电，还有一个问题就是电网的问题，这是一笔非常昂贵的投资。在偏远地区发的电，如何低成本地运到城市商业繁华地区，这是一个全球性的问题。</p>\n<p>第四，电力储备是很难的，目前几乎全球都没有比较好的进行大量电力储备的方法，从这个角度来说，能随时用于发电的石油或是煤炭，仍然是解决电力储备的重要替代手段。</p>\n<p>从上述研究可以得出一个重要的结论，即传统能源不仅是不可或缺，而且是长期将占据主导地位，这一点不容否认。萨穆杰对于化石能源替代的看法更为悲观，他甚至以“阴谋论”来看待发达经济体在这个问题上的虚伪做法，认为欧美是有意在制造一场能源危机，这正是推高通胀的结构性来源。</p>\n<p>在海外，不少人类似萨穆杰，认为把气候协议（指巴黎协定）和不同的国家的碳排放绑定，实际上是限制了这些国家对于化石能源的使用。由于这是一个带强约束性的协定，因此有很强的影响力——要控制全球气候，这个成本当然是必须付出的，但问题是，现在很多国家没想到这一点，更没有具体计算过，这个成本是否会包括通胀上扬。</p>\n<p>笔者能看到的是，过往全球化石能源的每年投资都高达数千亿美元，这些投资保证了能源的供应。但随着煤矿和油田在前几年被迫大量关闭，油价和煤炭出现短缺，其价格的上升有可能会持续相当长的时间。因为一口油井或是煤矿，并不像想像中那样容易地想关停就关停，想打开就能打开。重启油田和煤矿的成本，也同样会驱升能源价格。</p>\n<p>萨穆杰给笔者提供了不少的案例，以说明重启油井是很费钱的事，而且未必都能成功。例如，石油生产商可能斥资千万美元，也只是支付了油井打开的成本，这还不包括用电的费用、续挖的费用、辅助措施费用……这些都非常费钱。</p>\n<p>“你打开封闭的油井后，并不是立即就会产出油来的，你还要再灌水。”他说，“而且有时还不一定会再出油。因为如果出现地理变化，或是旁边有其他生产商掘井，或是其他地壳变动原因等，都会影响再开发的成功——因此这需要大量的时间和金钱。”</p>\n<p>由于产能过度被削减，以及恢复产能具备一定的挑战性，因此这一轮由能源引发的通胀升温，有可能不会太容易平息。</p>\n<p><b>传统价值将“回归”</b></p>\n<p>目前投资者面临的是传统能源供给失衡、以及全球供应链紧张导致的通胀上升，而美联储收水偏缓则加剧了这一情况。</p>\n<p>如果认定当下的通胀是结构性通胀，而且有可能持续相当一段时间，那么接下来要做的投资布局就是要向传统回归——这里的传统不仅仅指传统能源，还指那些传统上能够对冲通胀的工具。</p>\n<p>由于我们面临的是一个“结构性通胀”，因此显然，所有无法和通胀对抗的行业，都不应该轻易下注，要买那些能够“实现通胀对冲”的产品。</p>\n<p>由于此轮通胀背后有传统能源供求失衡的影子，因此石油和天然气是最直接受惠的投资品种，但这两项商品大多涉及衍生品交易，并不是所有人都适合投资，尤其是不适合散户——去年石油价格跌至负数的情况，相信不少散户还心有余悸。</p>\n<p>在正常年份下，房地产是抗通胀的一个重要对冲工具——但对于内地投资者来说，现阶段的房地产板块正处于行业变革期，并不是一个良好的对冲工具；对于香港的投资者来说，由于高昂的交易成本，房地产已经成了鸡肋产品。</p>\n<p><b>这样看下来，抗通胀最直接的考虑是商品类股价及食物链板块相关的投资品。</b>例如石油股、煤炭股、航运股等都有可能受惠。不少航运公司在2020年的全年业绩公告中，均公布了创记录的利润。2021年，这个形势可能还会持续，因为以目前的供应链，加上能源价格的节节上升势头，航运公司仍然有较大的定价权。</p>\n<p>从商品角度来看，煤炭股，特别是澳大利亚的煤炭股，潜在的抗通胀能力也是不容小觑。而传统的抗通胀工具黄金则值得谨慎考虑，对于专业投资机构来说，黄金由于交易量太少，并不是一个很好的对冲工具，另一方面，尽管美联储的收水过程滞后于经济增长，但不可否认仍然是在收水过程中，这对美元和黄金的价格会有潜在的风险。</p>\n<p>最后，随着通胀持续上升，各国央行或被迫提前退出量宽，并开始更快收水。而这一点将会利好银行股——<b>因为银行永远会把成本转给企业，而未来的加息环境对于银行资金的使用，或将采取更少的限制。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415","relate_stocks":{"159945":"能源"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1118656888","content_text":"最近全球发达经济体出现明显通胀迹象，海外投资人问的最多的问题是：究竟这是暂时还是长期的？\n这个话题现在放在欧美各国都是焦点，而且引发的争议不小。\n比如，在英国，通胀上升的势头已经快过各行业出现的工资快速上涨的势头。投资圈津津乐道的一个例子是首相鲍里斯·约翰逊近期接受BBC采访时被怼的情节。\n约翰逊受访时，很不谦虚地把工资上涨归为自己的政绩，认为英国人在经历了10年的工资停滞（flat-line）后，终于开始上升了。\n然而，BBC的主持人却直接打断他的自吹，并且用数据“打首相脸”，说实际上英国的通胀太高，因此如果扣除通胀率，过去3个月的实际工资水平正在下跌。\n约翰逊只得尴尬地回应说，他指的是低收入阶层的收入在上升，但主持人并不认同。\n随后，BBC的“事实调查组”专栏很不客气地用数字和图表详细地怼回英国首相的言论（篇幅过长，这里就省略了），结论是：如果看过去12年的实际工资水平，英国打工仔的收入几乎完全没增长。虽然2020年8月后，实际工资持续上升了几个月，但在近3个月，又开始下跌的趋势。\n和约翰逊饱受通胀直接困扰不同，笔者在美国德州的一个另类投资界的朋友、石油交易商萨穆杰，一直自诩是这一轮欧美通胀的“受益者”。\n萨穆杰对此轮发达国家的通胀判断归为结构性通胀。\n所谓结构性通胀，即通胀的主要驱动力是来自个别的经济部门/行业，而非全面性的通胀。\n他的依据是，这次通胀背后，最主要原因是各国的“量宽”措施退出滞后，缩水太缓，以及传统能源过去几年在欧洲被过度压制导致供求不平衡，并且在全球疫情肆虐的情况下，全球物流业的供求被严重扭曲，价格暴涨，因此这种结构性通胀短期内难以结束。\n鉴于他的观点在海外投资圈颇有代表性，这里作一个比较全面的介绍。\n发达国家陷入结构性通胀\n萨穆杰认为，美国和欧盟等经济体已经出现持续的通胀上升。背后有两大原因，一是能源的供求不平衡，导致发达经济体将出现电荒或能源紧缺情况，叠加全球供应链紧张情况，进一步驱升了通胀；二是以美国为首的发达经济体央行缩表速度过慢。\n先看能源供求关系。随着欧美国家的疫情逐步受到控制，各国的生产和商业用电正逐步回升，但是能源供应受到石油及电煤产能影响，以及全球供应链的“瓶颈”影响，出现严重的供应不足。\n需要指出的是，虽然目前绿色清洁能源颇受媒体和政治家们的欢迎，但全球的真正主要能源，仍然是传统能源，包括石油和煤炭。\n但在过去几年，传统石油及电煤的产能被不断压缩。过去两年，恰好也正好是传统能源产能被大量削弱后的两年，尤其是在全球新冠疫情肆虐的2020年，受到经济停滞等因素的影响，传统能源产能削减最为严重。\n“目前扩大传统能源产能的最大困扰是来自政治因素——要重启传统能源产能，在很多国家是政治上无法过关的。特别是在欧盟，很多发达国家都在实施碳排放控制，这使得传统能源的使用受到极大限制。”萨穆杰介绍说。\n他补充，“不少发达国家的政治人物用天真的眼光来看待能源政策，这些欧美政客所不了解的是，要重启这些传统能源设施，其实是很需要时间和金钱的。他们只知道清洁能源是政治正确，是一种政治潮流，为了选票只是随波逐流，其实他们根本没有能力承担（过度削减传统能源产能）的后果。”\n萨穆杰认为，欧美议员们的态度已经影响到能源产业的公司行为，不少公司为了迎合政治生态，开始做出一些不符合市场需求的行为。\n“你能想象吗？情况最搞笑的时候，连壳牌这种百年传统能源企业都声称要削减传统能源占比，要转型做清洁能源。”他笑着说，“那是百年基业啊，你能说变就变的吗？如果全转变了，对行业的供应的影响是什么？”\n萨穆杰表示，清洁能源是政治正确，但在商必须言商。前几年，壳牌和BP都在变卖资产；现在它们都想买回来，这就是没有遵循市场规律的结果。\n“欧美都有很多议员喜欢用气候变化来打压传统能源，喜欢政治大过经济，但是政治不能解决实际需求，当全世界都出现能源瓶颈的时候，会发生什么情况？这就是通胀的根本来源之一。”他说道，“这也是我两年前开始布局传统能源市场的原因。”\n从供应链的角度，感受可能更为直接。一位涉足全球港口投资的朋友介绍，欧美各大港口均出现严重的积压现象。造成港口货箱和轮船积压或是滞留的重要原因是疫情导致物流人手短缺；特别是欧美的码头，开工人数严重不足，在物流方面，陆路运输的司机开工率也严重不足。\n这种形势什么时候能缓解，目前没有人可以给出答案。大部分市场分析人士认为，随着北美圣诞节销售旺季的到来，供应链的紧张情况只会更严峻。\n高盛近期发布石油报告称，在2021年底石油价格将会飚到90美元一桶。萨穆杰认为高盛的判断有低估之嫌，他从自己公司的业务发展情况来判断，觉得这个体格根本打不住。\n“现在是结构性的紧缺。”他说，“而且叠加全球供应链的紧张。”\n美联储的“私心”\n对于通胀的上升，萨穆杰认为，除了政治人物过度削减传统能源外，还有一个重要原因是美联储的自私导致，在供求失衡的情况下，过度的流动性，加剧了能源部门的价格通胀。\n身在美国，他深切感受到美联储印钞太快产生的两个重要后果：\n一是这部分钱并没有真正流入实体经济，而是进入美国的金融机构和市场，包括银行和股市。美联储是近几年美股屡创新高的最大背后推手。\n二是这部分资金没有像过去那样流向全世界其他市场，其主体部分聚集在美国本土市场，所以美国上市公司是最大受益者。\n“这是一个畸形的结果。”他说，“现在经济恢复，整个美国经济已经恢复到疫情之前的水平，但FED（美联储）并没有将过度的流动性‘收水’至疫情之前——这是全球通胀的根本来源。”\n很多人可能未必能深刻意识到上述所说的美联储印钞的两大后果与通胀之间的关联。简单来说，美联储出于维护本国资本市场稳定的需要，利用美联储的权限，通过创造流动性“维稳”，维护了美国股市的稳定。\n但对于美联储来说，促进就业是一个更重要的目标，因此它本质上并不想美国本土公司马上终止投资，所以它要控制收水的速度，这也是美联储不想太快收水的根本原因。\n然而，这一操作的直接后果就是造成通胀。\n需要指出的是，过度印发的美元，本应造成美元购买力的大量贬值，令海外投资者撤离美元资产，但问题是，美国经济复苏的速度快于其他发达市场，因此对于外国投资者来说，美元仍然是硬通货，海外投资者对于美债的需求仍然很高。\n因此，随着美国经济的恢复，尽管美联储收水较慢，但美元反而在走强，因为它的经济预期要远高于其他发达经济体。根据海外财经媒体的分析，今年美国的GDP增长有望达到5%-6%，甚至强过一些发展中国家的速度（部分东南亚国家近几个月增速都有所放缓，而且饱受通胀和能源荒的困扰）。\n所以，美联储目前处于极为有利的一个环境。如果其他国家的经济恢复得更快一些，美联储可能需要收水更快一些（以防止美元过度贬值，资本外流）；但如果其他发达经济体的经济恢复较慢，则美联储可以放心慢慢收水（反正海外投资者也不会撤资，仍然会支持美债发行）。\n从某种程度来说，其实美联储在国内的任务已经完成了，现在主要是看外部世界的相对发展。美国仍然需要大量的债务支撑其经济发展，但只要它的经济仍然强于其他市场，美元不会受到冲击而贬值，美债仍然有投资者支持购买，那么就仍然会有外来投资人把境外美元投入美国，弥补美联储缓慢收水所削减的流动性。\n通胀形势不容乐观\n作为身处能源一线的石油生产商，萨穆杰认为美联储上面的小算盘可能漏算了一些行业因素，导致这一轮通胀可能不会太容易收场。\n具体来说，要面对气候变化，实施碳排放控制，这是一项需要长期达到的目标，但是各国政府过度抛售化石能源，就可能造成揠苗助长的结果。事实上，如果用几十年去过渡，实施新能源替代，这是对的想法，但是突然全部采取新能源，包括将燃油车全部变成电动车，就要考虑以下问题：这些电从哪里来？新能源能产生多少电，够用吗？\n萨穆杰的想法不无道理。笔者曾经做过煤炭板块的分析员，多年前曾经详细分析了全球能源数据，得出以下几个重要的结论：\n第一，清洁能源不可能满足全球真正的能源需求。化石能源在全球能源消费中的比重一直超过80%。\n为了防止笔者的结论过时，笔者特意翻查了一下《BP世界能源统计年鉴2021》，发现在2020年，化石能源仍是能源消费领域的绝对霸主，占比高达83.1%——如此之高的比重，意味着全球范围内要实现化石能源的替代，在中短期是不可能完成的任务。\n换句话说，就算所有的燃油车被替换成电动车，也仍然需要发电——而且比较便宜的电仍然是煤电或是水电，而不是清洁能源发电。\n从替代能源来看，目前唯一能取代石油和煤炭、满足全球能源需求的就是核电，但是这部分涉及大量的政治和安全问题。从政治上来看，发达国家根本不会随便输出核电技术。比如我国核电的发展屡屡面临美国的阻挠和限制，就是明证。从安全角度，并不是所有的国家民众都支持核电站建设。\n第二，几乎所有的清洁能源都是经济上亏本的或是只有微利，而且深受地理环境的约束。比如地热发电、光伏发电、风力发电……都受到自然因素的制约，风力发电是有时间限制的，不是每时每分都有大量的风，太阳能也是如此，晚上无法发电。至于地热，并不是全球哪里都有这种资源。更何况，以现有的开采技术，很难令清洁能源的开发商赚到像石油或煤炭生产商这样的利润。\n第三，以电力能源来说，除了清洁能源发电，还有一个问题就是电网的问题，这是一笔非常昂贵的投资。在偏远地区发的电，如何低成本地运到城市商业繁华地区，这是一个全球性的问题。\n第四，电力储备是很难的，目前几乎全球都没有比较好的进行大量电力储备的方法，从这个角度来说，能随时用于发电的石油或是煤炭，仍然是解决电力储备的重要替代手段。\n从上述研究可以得出一个重要的结论，即传统能源不仅是不可或缺，而且是长期将占据主导地位，这一点不容否认。萨穆杰对于化石能源替代的看法更为悲观，他甚至以“阴谋论”来看待发达经济体在这个问题上的虚伪做法，认为欧美是有意在制造一场能源危机，这正是推高通胀的结构性来源。\n在海外，不少人类似萨穆杰，认为把气候协议（指巴黎协定）和不同的国家的碳排放绑定，实际上是限制了这些国家对于化石能源的使用。由于这是一个带强约束性的协定，因此有很强的影响力——要控制全球气候，这个成本当然是必须付出的，但问题是，现在很多国家没想到这一点，更没有具体计算过，这个成本是否会包括通胀上扬。\n笔者能看到的是，过往全球化石能源的每年投资都高达数千亿美元，这些投资保证了能源的供应。但随着煤矿和油田在前几年被迫大量关闭，油价和煤炭出现短缺，其价格的上升有可能会持续相当长的时间。因为一口油井或是煤矿，并不像想像中那样容易地想关停就关停，想打开就能打开。重启油田和煤矿的成本，也同样会驱升能源价格。\n萨穆杰给笔者提供了不少的案例，以说明重启油井是很费钱的事，而且未必都能成功。例如，石油生产商可能斥资千万美元，也只是支付了油井打开的成本，这还不包括用电的费用、续挖的费用、辅助措施费用……这些都非常费钱。\n“你打开封闭的油井后，并不是立即就会产出油来的，你还要再灌水。”他说，“而且有时还不一定会再出油。因为如果出现地理变化，或是旁边有其他生产商掘井，或是其他地壳变动原因等，都会影响再开发的成功——因此这需要大量的时间和金钱。”\n由于产能过度被削减，以及恢复产能具备一定的挑战性，因此这一轮由能源引发的通胀升温，有可能不会太容易平息。\n传统价值将“回归”\n目前投资者面临的是传统能源供给失衡、以及全球供应链紧张导致的通胀上升，而美联储收水偏缓则加剧了这一情况。\n如果认定当下的通胀是结构性通胀，而且有可能持续相当一段时间，那么接下来要做的投资布局就是要向传统回归——这里的传统不仅仅指传统能源，还指那些传统上能够对冲通胀的工具。\n由于我们面临的是一个“结构性通胀”，因此显然，所有无法和通胀对抗的行业，都不应该轻易下注，要买那些能够“实现通胀对冲”的产品。\n由于此轮通胀背后有传统能源供求失衡的影子，因此石油和天然气是最直接受惠的投资品种，但这两项商品大多涉及衍生品交易，并不是所有人都适合投资，尤其是不适合散户——去年石油价格跌至负数的情况，相信不少散户还心有余悸。\n在正常年份下，房地产是抗通胀的一个重要对冲工具——但对于内地投资者来说，现阶段的房地产板块正处于行业变革期，并不是一个良好的对冲工具；对于香港的投资者来说，由于高昂的交易成本，房地产已经成了鸡肋产品。\n这样看下来，抗通胀最直接的考虑是商品类股价及食物链板块相关的投资品。例如石油股、煤炭股、航运股等都有可能受惠。不少航运公司在2020年的全年业绩公告中，均公布了创记录的利润。2021年，这个形势可能还会持续，因为以目前的供应链，加上能源价格的节节上升势头，航运公司仍然有较大的定价权。\n从商品角度来看，煤炭股，特别是澳大利亚的煤炭股，潜在的抗通胀能力也是不容小觑。而传统的抗通胀工具黄金则值得谨慎考虑，对于专业投资机构来说，黄金由于交易量太少，并不是一个很好的对冲工具，另一方面，尽管美联储的收水过程滞后于经济增长，但不可否认仍然是在收水过程中，这对美元和黄金的价格会有潜在的风险。\n最后，随着通胀持续上升，各国央行或被迫提前退出量宽，并开始更快收水。而这一点将会利好银行股——因为银行永远会把成本转给企业，而未来的加息环境对于银行资金的使用，或将采取更少的限制。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1031,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":850211342,"gmtCreate":1634601698045,"gmtModify":1634601698257,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/850211342","repostId":"2176120724","repostType":4,"repost":{"id":"2176120724","pubTimestamp":1634595185,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2176120724?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-19 06:13","market":"us","language":"zh","title":"苹果来炸场：笔记本和耳机迎来大改款，大杀器是两颗芯片","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2176120724","media":"新浪数码","summary":"新浪数码讯 10月19日凌晨消息，苹果公司今天举行2021秋季第二场发布会，正式推出了新一代MacBook Pro，以及AirPods Pro等新品，以及M系列两颗自研芯片。　　跟秋季发布会升级性能外观没大变的iPhone 13不同，这次发布会的两款主要产品都是大改款，笔记本的外观和芯片都变了，耳机则是用户多年的期待，外观也一改使用了多年的造型。因此这场发布会的产品，可以说对比9月那场更有看头。　　以及，他们的创新，和后面改变的每个行业。","content":"<p>10月19日凌晨消息，苹果公司今天举行2021秋季第二场发布会，正式推出了新一代MacBook Pro，以及AirPods Pro等新品，以及M系列两颗自研芯片。</p>\n<p>跟秋季发布会升级性能外观没大变的iPhone 13不同，这次发布会的两款主要产品都是大改款，笔记本的外观和芯片都变了，耳机则是用户多年的期待，外观也一改使用了多年的造型。因此这场发布会的产品，可以说对比9月那场更有看头。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/69ee6957d3933754220d3da321f5a8dd\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">这次主题炫目</p>\n<p>在一场让人眩晕的灯光秀中，这场活动从一个车库开始，那是苹果和很多硅谷科技公司创业的起点，一名略有嬉皮士气质的小哥在用最新的电脑模拟Mac开机的声音，这里每个细节都能找到出处，也都是苹果曾经开创的品类。</p>\n<p>几分钟的开头影片，不仅致敬了过去45年的苹果和乔布斯，也是硅谷那些从车库走出的科技公司和极客们的缩影，更是无数科技创业者们梦开始的地方。</p>\n<p>以及，他们的创新，和后面改变的每个行业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/389ffeed529eaec81b6ea2c61a358e3a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">长发，眼镜，车库，有70年代那味道了，但他用的是最新电脑<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaaacccc505d08e163b8b297438ae800\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">车库里的电脑穿越了时间</p>\n<p><b>Apple Music 新方案</b></p>\n<p>逐在加速的音乐中，库克叔叔开场，直白的说出今天主题，音乐和Mac。</p>\n<p>但他没有按套路来，第一个出场的不是耳机或其他什么音乐硬件，而是Apple Music的新服务，称为“Voice Plan”（Apple Music 声控方案），让Siri调用Apple Music的音乐库，打造一个更个性的方案。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb639036e8b5435ae40552b605d6f740\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">让Siri理解你要什么歌</p>\n<p>这个可以看做是简化版Apple Music，在之前基础上，去掉了空间音频，无损音质等“更高级”的功能，也不支持在其他设备上使用，也不能下载，家庭成员功能缩减。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba38269ea666f7e660b1b0e1f10b65a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\">新</p>\n<p>但可以直接对Siri 说出“放点减压的歌”，让Siri去理解用户需要什么，之后从Apple Music里找出相应的内容放给你听。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15e20f22853331a063a2d1a7eb134dc6\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一个新方案</p>\n<p>这个新方案的定价4.99美元每月，国内定价5元每月（按汇率算国内还是便宜）。今年晚些时候，Apple Music 声控方案将登陆17个国家与地区，包括澳大利亚、奥地利、加拿大、中国大陆、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、墨西哥、新西兰、西班牙、台湾、英国和美国。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/905494461bc1bcd95db3306c49b15ce9\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Siri帮你选音乐</p>\n<p><b>HomePod mini</b></p>\n<p>第二个产品仍跟音乐有关，HomePod mini变多彩了，在原来黑白基础上，增加了橙色，黄色，蓝色。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46a6facb7ed42b8d1541581b313475da\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d19ad22dcf0e822734de4fc20c80c49e\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aac758c683436ec2206d3f1091c2c98\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">更多色彩更多欢笑</p>\n<p>功能没有变化，只是颜色变多，这招在之前的多个产品上屡试不爽，用户真的会为新颜色买单。何况HomePod mini本来定价就不贵，彩色的仍旧是人民币749元，以前买过再来一个放在其他房间或组成音箱矩阵没问题。</p>\n<p><b>AirPods 3代</b></p>\n<p>用户期待多年的第三代AirPods 3终于来，跟传闻一样，这款耳机舍弃了使用多年的EarPods外形，样子向AirPods Pro靠近，外形更圆润了，控制部分变成耳机柄，也就是操控跟AirPods Pro一样，盒子也变成了长方形，还支持MagSafe充电（常规的Qi也能充）。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/787868253c30d96827f09a0e67b7e03d\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">爆料者诚不欺我</p>\n<p>耳机的续航比二代长了，播放时间6小时，充电5分钟使用一小时，跟充电盒子一起总计达到30小时。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23def2f11c235478c56031c478edcda7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">自动EQ<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbc9c7dbd21d7bfc61ff684c16bc94d5\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">新的音频单元</p>\n<p>这款耳机采用H1芯片，支持空间音频。还支持自适应EQ音频均衡（之前是手动）会根据佩戴者耳形来调节EQ，苹果说“你听到的，就是该有的声音”。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5ee001c58154e8af641629bc0c3a378\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">支持无线充电</p>\n<p>新耳机定价179美元（国内人民币1399元），但二代AirPods也在售（定价999元），他们跟AirPods Pro和AirPods Max一起，组成了新的耳机阵容。</p>\n<p>老中青三代组合都能苹果的手机或电脑，以及音乐服务无缝融合，用空间音频，主动降噪，和不同形态，给不同需求的用户带来相应选择。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/132945d3a806d27730c839766b93696a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">你们要的新耳机</p>\n<p>自研芯片 这才是整场最重要的 还不止一款</p>\n<p>在介绍新电脑之前，苹果先从芯片开始，这次的芯片跟上代相比，采用了全新架构。</p>\n<p>但让人意外的是，这次的芯片，有两款。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd589b786b6d76f650bc3c69a8eb44c8\" tg-width=\"630\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一个比一个吓人</p>\n<p>第一个叫M1 Pro，号称“快得吓人”，细分有两个版本。都是5纳米制程，M1 Pro的CPU部分具有8核或10核心（6个或/8个高性能核心和2个高效能核心），GPU则是14或16核，16GB 统一内存，RAM仍旧是跟CPU在一起的，也就是不能自己换，16GB起步；内存带宽最高可达200GB/s，几乎是M1的三倍。</p>\n<p>另外还有16核神经网络引擎帮它加速。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4b2334bc5cc282c4b582d66983d177f\" tg-width=\"630\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\">比上代提升一倍</p>\n<p>我们以为这就完了，结果又出来个M1 Max，号称“快得太吓人”。</p>\n<p>这个苹果口中的“专业笔记本中地表最强芯片” 是10核的，16核神经网络引擎，GPU部分有16核或32核图形处理器，RAM则有16或32GB版本，内存宽带最高可达400GB/s，是刚刚发布M1 Pro的两倍，是去年M1的六倍。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2288bdc29ddfb79cba856fa6283dac20\" tg-width=\"630\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\">比M1 Pro又强了</p>\n<p style=\"text-align:center;\">除了性能，苹果强调的是，新的两颗芯片在高性能的情况下，做到了低功耗。这也是去年M1的特性，也正是因此，去年M1才成就了优异的口碑，并把intel等传统芯片厂商打得满地找牙。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d8a6c4db0e94df03f91c1f26f793ed7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">遗忘GPU高性能也意味着高功耗</p>\n<p>除了制程优势，去年M1成功的秘诀是从开始就跟苹果的软件一起研发，虽然它是Arm架构，但因为苹果软硬件都自己做这种独特模式，从一开始就用考虑到了用户使用场景，加上Rosetta这个“翻译”，能让它运行X86架构的应用，才塑造了去年M1芯片的辉煌。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ea18ba0342c488d69ac952aaf05b2fe\" tg-width=\"630\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\">M1家族</p>\n<p>而M1 Pro/Max，则是一次简单粗暴的升级思维，晶体管更多，核心更多，性能更强，是去年M1的加强版本，将M1 RAM不足（最高只有16GB）等劣势补齐了。</p>\n<p>所以苹果才有底气说出，“迄今为止专业笔记本中地表最强芯片” 。</p>\n<p>去年没见到M1的时候，我们还对它的描述有点怀疑，在经历了这一年，亲眼见过M1的表现之后，这句话应该不虚。</p>\n<p><b>压轴出场的两款MacBook Pro</b></p>\n<p>既然有这么强的芯片，当然要搭配到更强的电脑上，新一代MacBook Pro出场，16.2和14.2英寸两个版本。</p>\n<p>如传闻那样，新一代MacBook Pro采用了新键盘，TouchBar没了，MagSafe充电接口回来了，SD读卡器回来了，HDMI接口回来了，金属机身直线+圆角跟相识2010年款的MacBook Pro一样，略有复古味道。官方称散热系统可多排出50%的空气，散热更明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f61e2b3a008042183d369223631949\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/223e28d254885ee8ec8d0162f2d69b98\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但它的内在部分，又完全是另一个情况，芯片是新的，接口是更高标准，屏幕换了mini-LED，还是一块高刷屏。支持120Hz Promotion动态刷新。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/999f78eb7fed519bc3166a0d39b0111a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">高刷Mac这就来了</p>\n<p>这块屏幕继承了mini-LED的所有优异性能，亮度到了1000尼特，峰值亮度能到1600尼特。还配上了更好的1080P前置镜头。音质方面则是内置2个高音单元，4个低音低消单元，低音多80%，还支持空间音频。另外配上“录音棚级的麦克风”。屏幕的边框更窄了，仅有3.5毫米的“黑边”。</p>\n<p style=\"text-align:center;\">到这都很完美，但……这款笔记本，它们居然有刘海。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/47cf422540a89a11a788c3e1f5eca628\" tg-width=\"630\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">刘海……</p>\n<p>苹果没有说太多为啥这么设计，可能真的只是为了窄边框，而且使用时候会隐藏到屏幕黑边里，也就是说它的存在感不像iPhone那么强，但在全屏壁纸时候还是会看出来，让人略感不适。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d3cf8dbdcc6448a9223384eb5bdb1db\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">内置部件都强了</p>\n<p>续航方面，官方称14寸MacBook Pro看视频最多可到14个小时，16寸最多21小时，还支持快充，30分钟充电50%。</p>\n<p>售价方面，（如果不再额外选配的话）14寸MacBook Pro起售价14999元，高配版售价18999元。16寸MacBook Pro起售价18999元，最高配搭载售价26499元。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/865a4c32a67c1d882a087daf53abaae2\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">这次的新MacBook Pro</p>\n<p><b>总结：一场等了五年的更新</b></p>\n<p>“炸”，是一个年轻人的口头语，往往意味着一次high翻全场的大惊喜。</p>\n<p>虽然对三星和大疆来说，“炸”并不是什么正向形容词。但苹果显然没有忌讳这个，大大方方在微信里预告“1点就炸”。</p>\n<p>而结果，确实很炸，笔记本电脑和耳机这两款产品，前者在2016年改款外形使用至今，后者在2016年发布，可以说，用户对它们的改款（尤其是外形）的期待已经积聚五年。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ae94042cda814877933e33461a08f28\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">地表最强，这次我信了</p>\n<p>这场发布会，除了HomePod mini这配角，耳机和笔记本这俩主角都是用户期待了多年的大更新。M1 Pro和M1 Max这两个大杀器让苹果笔记本走向了更猛的第二年，苹果也会因此进一步拉开与英特尔和AMD等传统电脑芯片厂商的差距。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c03a6c5276dc588533dc4bc6aaf911b\" tg-width=\"630\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\">片尾广告全程写满俩字“霸道”，对比开头那个平静的技术宅，形成巨大反差</p>\n<p>有了M1 Pro和M1 Max，只要不是Windows唯饭，苹果的笔记本几乎在行业内没有对手了，它的对手还在10纳米制程芯片苦苦追赶，去年被5纳米的M1一顿猛锤还没有回过神来，如今来了俩更强的对手。苹果确实有这个自信，也因为这么自信，他们的两款笔记本宣传彻底放飞，称霸全场。</p>\n<p>并且毫无疑问，这种优势会复制到未来的新Mac mini，新iMac等未发布的产品上。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6822aa5c15803c0d14afad655679a1f\" tg-width=\"630\" tg-height=\"259\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Emmmm……</p>\n<p>或许唯一的遗憾，就是屏幕上那个刘海了？</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果来炸场：笔记本和耳机迎来大改款，大杀器是两颗芯片</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-10-19/doc-iktzscyy0453859.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/69ee6957d3933754220d3da321f5a8dd","relate_stocks":{"159813":"芯片","AAPL":"苹果"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-10-19/doc-iktzscyy0453859.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2176120724","content_text":"10月19日凌晨消息，苹果公司今天举行2021秋季第二场发布会，正式推出了新一代MacBook Pro，以及AirPods Pro等新品，以及M系列两颗自研芯片。\n跟秋季发布会升级性能外观没大变的iPhone 13不同，这次发布会的两款主要产品都是大改款，笔记本的外观和芯片都变了，耳机则是用户多年的期待，外观也一改使用了多年的造型。因此这场发布会的产品，可以说对比9月那场更有看头。这次主题炫目\n在一场让人眩晕的灯光秀中，这场活动从一个车库开始，那是苹果和很多硅谷科技公司创业的起点，一名略有嬉皮士气质的小哥在用最新的电脑模拟Mac开机的声音，这里每个细节都能找到出处，也都是苹果曾经开创的品类。\n几分钟的开头影片，不仅致敬了过去45年的苹果和乔布斯，也是硅谷那些从车库走出的科技公司和极客们的缩影，更是无数科技创业者们梦开始的地方。\n以及，他们的创新，和后面改变的每个行业。\n长发，眼镜，车库，有70年代那味道了，但他用的是最新电脑车库里的电脑穿越了时间\nApple Music 新方案\n逐在加速的音乐中，库克叔叔开场，直白的说出今天主题，音乐和Mac。\n但他没有按套路来，第一个出场的不是耳机或其他什么音乐硬件，而是Apple Music的新服务，称为“Voice Plan”（Apple Music 声控方案），让Siri调用Apple Music的音乐库，打造一个更个性的方案。\n让Siri理解你要什么歌\n这个可以看做是简化版Apple Music，在之前基础上，去掉了空间音频，无损音质等“更高级”的功能，也不支持在其他设备上使用，也不能下载，家庭成员功能缩减。\n新\n但可以直接对Siri 说出“放点减压的歌”，让Siri去理解用户需要什么，之后从Apple Music里找出相应的内容放给你听。\n一个新方案\n这个新方案的定价4.99美元每月，国内定价5元每月（按汇率算国内还是便宜）。今年晚些时候，Apple Music 声控方案将登陆17个国家与地区，包括澳大利亚、奥地利、加拿大、中国大陆、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、墨西哥、新西兰、西班牙、台湾、英国和美国。\nSiri帮你选音乐\nHomePod mini\n第二个产品仍跟音乐有关，HomePod mini变多彩了，在原来黑白基础上，增加了橙色，黄色，蓝色。\n更多色彩更多欢笑\n功能没有变化，只是颜色变多，这招在之前的多个产品上屡试不爽，用户真的会为新颜色买单。何况HomePod mini本来定价就不贵，彩色的仍旧是人民币749元，以前买过再来一个放在其他房间或组成音箱矩阵没问题。\nAirPods 3代\n用户期待多年的第三代AirPods 3终于来，跟传闻一样，这款耳机舍弃了使用多年的EarPods外形，样子向AirPods Pro靠近，外形更圆润了，控制部分变成耳机柄，也就是操控跟AirPods Pro一样，盒子也变成了长方形，还支持MagSafe充电（常规的Qi也能充）。\n爆料者诚不欺我\n耳机的续航比二代长了，播放时间6小时，充电5分钟使用一小时，跟充电盒子一起总计达到30小时。\n自动EQ新的音频单元\n这款耳机采用H1芯片，支持空间音频。还支持自适应EQ音频均衡（之前是手动）会根据佩戴者耳形来调节EQ，苹果说“你听到的，就是该有的声音”。\n支持无线充电\n新耳机定价179美元（国内人民币1399元），但二代AirPods也在售（定价999元），他们跟AirPods Pro和AirPods Max一起，组成了新的耳机阵容。\n老中青三代组合都能苹果的手机或电脑，以及音乐服务无缝融合，用空间音频，主动降噪，和不同形态，给不同需求的用户带来相应选择。\n你们要的新耳机\n自研芯片 这才是整场最重要的 还不止一款\n在介绍新电脑之前，苹果先从芯片开始，这次的芯片跟上代相比，采用了全新架构。\n但让人意外的是，这次的芯片，有两款。\n一个比一个吓人\n第一个叫M1 Pro，号称“快得吓人”，细分有两个版本。都是5纳米制程，M1 Pro的CPU部分具有8核或10核心（6个或/8个高性能核心和2个高效能核心），GPU则是14或16核，16GB 统一内存，RAM仍旧是跟CPU在一起的，也就是不能自己换，16GB起步；内存带宽最高可达200GB/s，几乎是M1的三倍。\n另外还有16核神经网络引擎帮它加速。\n比上代提升一倍\n我们以为这就完了，结果又出来个M1 Max，号称“快得太吓人”。\n这个苹果口中的“专业笔记本中地表最强芯片” 是10核的，16核神经网络引擎，GPU部分有16核或32核图形处理器，RAM则有16或32GB版本，内存宽带最高可达400GB/s，是刚刚发布M1 Pro的两倍，是去年M1的六倍。\n比M1 Pro又强了\n除了性能，苹果强调的是，新的两颗芯片在高性能的情况下，做到了低功耗。这也是去年M1的特性，也正是因此，去年M1才成就了优异的口碑，并把intel等传统芯片厂商打得满地找牙。遗忘GPU高性能也意味着高功耗\n除了制程优势，去年M1成功的秘诀是从开始就跟苹果的软件一起研发，虽然它是Arm架构，但因为苹果软硬件都自己做这种独特模式，从一开始就用考虑到了用户使用场景，加上Rosetta这个“翻译”，能让它运行X86架构的应用，才塑造了去年M1芯片的辉煌。\nM1家族\n而M1 Pro/Max，则是一次简单粗暴的升级思维，晶体管更多，核心更多，性能更强，是去年M1的加强版本，将M1 RAM不足（最高只有16GB）等劣势补齐了。\n所以苹果才有底气说出，“迄今为止专业笔记本中地表最强芯片” 。\n去年没见到M1的时候，我们还对它的描述有点怀疑，在经历了这一年，亲眼见过M1的表现之后，这句话应该不虚。\n压轴出场的两款MacBook Pro\n既然有这么强的芯片，当然要搭配到更强的电脑上，新一代MacBook Pro出场，16.2和14.2英寸两个版本。\n如传闻那样，新一代MacBook Pro采用了新键盘，TouchBar没了，MagSafe充电接口回来了，SD读卡器回来了，HDMI接口回来了，金属机身直线+圆角跟相识2010年款的MacBook Pro一样，略有复古味道。官方称散热系统可多排出50%的空气，散热更明显。\n\n但它的内在部分，又完全是另一个情况，芯片是新的，接口是更高标准，屏幕换了mini-LED，还是一块高刷屏。支持120Hz Promotion动态刷新。\n高刷Mac这就来了\n这块屏幕继承了mini-LED的所有优异性能，亮度到了1000尼特，峰值亮度能到1600尼特。还配上了更好的1080P前置镜头。音质方面则是内置2个高音单元，4个低音低消单元，低音多80%，还支持空间音频。另外配上“录音棚级的麦克风”。屏幕的边框更窄了，仅有3.5毫米的“黑边”。\n到这都很完美，但……这款笔记本，它们居然有刘海。刘海……\n苹果没有说太多为啥这么设计，可能真的只是为了窄边框，而且使用时候会隐藏到屏幕黑边里，也就是说它的存在感不像iPhone那么强，但在全屏壁纸时候还是会看出来，让人略感不适。\n内置部件都强了\n续航方面，官方称14寸MacBook Pro看视频最多可到14个小时，16寸最多21小时，还支持快充，30分钟充电50%。\n售价方面，（如果不再额外选配的话）14寸MacBook Pro起售价14999元，高配版售价18999元。16寸MacBook Pro起售价18999元，最高配搭载售价26499元。\n这次的新MacBook Pro\n总结：一场等了五年的更新\n“炸”，是一个年轻人的口头语，往往意味着一次high翻全场的大惊喜。\n虽然对三星和大疆来说，“炸”并不是什么正向形容词。但苹果显然没有忌讳这个，大大方方在微信里预告“1点就炸”。\n而结果，确实很炸，笔记本电脑和耳机这两款产品，前者在2016年改款外形使用至今，后者在2016年发布，可以说，用户对它们的改款（尤其是外形）的期待已经积聚五年。\n地表最强，这次我信了\n这场发布会，除了HomePod mini这配角，耳机和笔记本这俩主角都是用户期待了多年的大更新。M1 Pro和M1 Max这两个大杀器让苹果笔记本走向了更猛的第二年，苹果也会因此进一步拉开与英特尔和AMD等传统电脑芯片厂商的差距。\n片尾广告全程写满俩字“霸道”，对比开头那个平静的技术宅，形成巨大反差\n有了M1 Pro和M1 Max，只要不是Windows唯饭，苹果的笔记本几乎在行业内没有对手了，它的对手还在10纳米制程芯片苦苦追赶，去年被5纳米的M1一顿猛锤还没有回过神来，如今来了俩更强的对手。苹果确实有这个自信，也因为这么自信，他们的两款笔记本宣传彻底放飞，称霸全场。\n并且毫无疑问，这种优势会复制到未来的新Mac mini，新iMac等未发布的产品上。Emmmm……\n或许唯一的遗憾，就是屏幕上那个刘海了？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":850211936,"gmtCreate":1634601692836,"gmtModify":1634609316830,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"牛逼","listText":"牛逼","text":"牛逼","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/850211936","repostId":"2176120724","repostType":4,"repost":{"id":"2176120724","pubTimestamp":1634595185,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2176120724?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-19 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src=\"https://static.tigerbbs.com/389ffeed529eaec81b6ea2c61a358e3a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">长发，眼镜，车库，有70年代那味道了，但他用的是最新电脑<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaaacccc505d08e163b8b297438ae800\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">车库里的电脑穿越了时间</p>\n<p><b>Apple Music 新方案</b></p>\n<p>逐在加速的音乐中，库克叔叔开场，直白的说出今天主题，音乐和Mac。</p>\n<p>但他没有按套路来，第一个出场的不是耳机或其他什么音乐硬件，而是Apple Music的新服务，称为“Voice Plan”（Apple Music 声控方案），让Siri调用Apple Music的音乐库，打造一个更个性的方案。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb639036e8b5435ae40552b605d6f740\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">让Siri理解你要什么歌</p>\n<p>这个可以看做是简化版Apple Music，在之前基础上，去掉了空间音频，无损音质等“更高级”的功能，也不支持在其他设备上使用，也不能下载，家庭成员功能缩减。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba38269ea666f7e660b1b0e1f10b65a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\">新</p>\n<p>但可以直接对Siri 说出“放点减压的歌”，让Siri去理解用户需要什么，之后从Apple Music里找出相应的内容放给你听。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15e20f22853331a063a2d1a7eb134dc6\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一个新方案</p>\n<p>这个新方案的定价4.99美元每月，国内定价5元每月（按汇率算国内还是便宜）。今年晚些时候，Apple Music 声控方案将登陆17个国家与地区，包括澳大利亚、奥地利、加拿大、中国大陆、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、墨西哥、新西兰、西班牙、台湾、英国和美国。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/905494461bc1bcd95db3306c49b15ce9\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Siri帮你选音乐</p>\n<p><b>HomePod mini</b></p>\n<p>第二个产品仍跟音乐有关，HomePod mini变多彩了，在原来黑白基础上，增加了橙色，黄色，蓝色。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46a6facb7ed42b8d1541581b313475da\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d19ad22dcf0e822734de4fc20c80c49e\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aac758c683436ec2206d3f1091c2c98\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">更多色彩更多欢笑</p>\n<p>功能没有变化，只是颜色变多，这招在之前的多个产品上屡试不爽，用户真的会为新颜色买单。何况HomePod mini本来定价就不贵，彩色的仍旧是人民币749元，以前买过再来一个放在其他房间或组成音箱矩阵没问题。</p>\n<p><b>AirPods 3代</b></p>\n<p>用户期待多年的第三代AirPods 3终于来，跟传闻一样，这款耳机舍弃了使用多年的EarPods外形，样子向AirPods Pro靠近，外形更圆润了，控制部分变成耳机柄，也就是操控跟AirPods Pro一样，盒子也变成了长方形，还支持MagSafe充电（常规的Qi也能充）。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/787868253c30d96827f09a0e67b7e03d\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">爆料者诚不欺我</p>\n<p>耳机的续航比二代长了，播放时间6小时，充电5分钟使用一小时，跟充电盒子一起总计达到30小时。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23def2f11c235478c56031c478edcda7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">自动EQ<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbc9c7dbd21d7bfc61ff684c16bc94d5\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">新的音频单元</p>\n<p>这款耳机采用H1芯片，支持空间音频。还支持自适应EQ音频均衡（之前是手动）会根据佩戴者耳形来调节EQ，苹果说“你听到的，就是该有的声音”。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5ee001c58154e8af641629bc0c3a378\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">支持无线充电</p>\n<p>新耳机定价179美元（国内人民币1399元），但二代AirPods也在售（定价999元），他们跟AirPods Pro和AirPods Max一起，组成了新的耳机阵容。</p>\n<p>老中青三代组合都能苹果的手机或电脑，以及音乐服务无缝融合，用空间音频，主动降噪，和不同形态，给不同需求的用户带来相应选择。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/132945d3a806d27730c839766b93696a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\">你们要的新耳机</p>\n<p>自研芯片 这才是整场最重要的 还不止一款</p>\n<p>在介绍新电脑之前，苹果先从芯片开始，这次的芯片跟上代相比，采用了全新架构。</p>\n<p>但让人意外的是，这次的芯片，有两款。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd589b786b6d76f650bc3c69a8eb44c8\" tg-width=\"630\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一个比一个吓人</p>\n<p>第一个叫M1 Pro，号称“快得吓人”，细分有两个版本。都是5纳米制程，M1 Pro的CPU部分具有8核或10核心（6个或/8个高性能核心和2个高效能核心），GPU则是14或16核，16GB 统一内存，RAM仍旧是跟CPU在一起的，也就是不能自己换，16GB起步；内存带宽最高可达200GB/s，几乎是M1的三倍。</p>\n<p>另外还有16核神经网络引擎帮它加速。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4b2334bc5cc282c4b582d66983d177f\" tg-width=\"630\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\">比上代提升一倍</p>\n<p>我们以为这就完了，结果又出来个M1 Max，号称“快得太吓人”。</p>\n<p>这个苹果口中的“专业笔记本中地表最强芯片” 是10核的，16核神经网络引擎，GPU部分有16核或32核图形处理器，RAM则有16或32GB版本，内存宽带最高可达400GB/s，是刚刚发布M1 Pro的两倍，是去年M1的六倍。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2288bdc29ddfb79cba856fa6283dac20\" tg-width=\"630\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\">比M1 Pro又强了</p>\n<p style=\"text-align:center;\">除了性能，苹果强调的是，新的两颗芯片在高性能的情况下，做到了低功耗。这也是去年M1的特性，也正是因此，去年M1才成就了优异的口碑，并把intel等传统芯片厂商打得满地找牙。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d8a6c4db0e94df03f91c1f26f793ed7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">遗忘GPU高性能也意味着高功耗</p>\n<p>除了制程优势，去年M1成功的秘诀是从开始就跟苹果的软件一起研发，虽然它是Arm架构，但因为苹果软硬件都自己做这种独特模式，从一开始就用考虑到了用户使用场景，加上Rosetta这个“翻译”，能让它运行X86架构的应用，才塑造了去年M1芯片的辉煌。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ea18ba0342c488d69ac952aaf05b2fe\" tg-width=\"630\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\">M1家族</p>\n<p>而M1 Pro/Max，则是一次简单粗暴的升级思维，晶体管更多，核心更多，性能更强，是去年M1的加强版本，将M1 RAM不足（最高只有16GB）等劣势补齐了。</p>\n<p>所以苹果才有底气说出，“迄今为止专业笔记本中地表最强芯片” 。</p>\n<p>去年没见到M1的时候，我们还对它的描述有点怀疑，在经历了这一年，亲眼见过M1的表现之后，这句话应该不虚。</p>\n<p><b>压轴出场的两款MacBook Pro</b></p>\n<p>既然有这么强的芯片，当然要搭配到更强的电脑上，新一代MacBook Pro出场，16.2和14.2英寸两个版本。</p>\n<p>如传闻那样，新一代MacBook Pro采用了新键盘，TouchBar没了，MagSafe充电接口回来了，SD读卡器回来了，HDMI接口回来了，金属机身直线+圆角跟相识2010年款的MacBook Pro一样，略有复古味道。官方称散热系统可多排出50%的空气，散热更明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f61e2b3a008042183d369223631949\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/223e28d254885ee8ec8d0162f2d69b98\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但它的内在部分，又完全是另一个情况，芯片是新的，接口是更高标准，屏幕换了mini-LED，还是一块高刷屏。支持120Hz Promotion动态刷新。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/999f78eb7fed519bc3166a0d39b0111a\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">高刷Mac这就来了</p>\n<p>这块屏幕继承了mini-LED的所有优异性能，亮度到了1000尼特，峰值亮度能到1600尼特。还配上了更好的1080P前置镜头。音质方面则是内置2个高音单元，4个低音低消单元，低音多80%，还支持空间音频。另外配上“录音棚级的麦克风”。屏幕的边框更窄了，仅有3.5毫米的“黑边”。</p>\n<p style=\"text-align:center;\">到这都很完美，但……这款笔记本，它们居然有刘海。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/47cf422540a89a11a788c3e1f5eca628\" tg-width=\"630\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">刘海……</p>\n<p>苹果没有说太多为啥这么设计，可能真的只是为了窄边框，而且使用时候会隐藏到屏幕黑边里，也就是说它的存在感不像iPhone那么强，但在全屏壁纸时候还是会看出来，让人略感不适。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d3cf8dbdcc6448a9223384eb5bdb1db\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">内置部件都强了</p>\n<p>续航方面，官方称14寸MacBook Pro看视频最多可到14个小时，16寸最多21小时，还支持快充，30分钟充电50%。</p>\n<p>售价方面，（如果不再额外选配的话）14寸MacBook Pro起售价14999元，高配版售价18999元。16寸MacBook Pro起售价18999元，最高配搭载售价26499元。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/865a4c32a67c1d882a087daf53abaae2\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">这次的新MacBook Pro</p>\n<p><b>总结：一场等了五年的更新</b></p>\n<p>“炸”，是一个年轻人的口头语，往往意味着一次high翻全场的大惊喜。</p>\n<p>虽然对三星和大疆来说，“炸”并不是什么正向形容词。但苹果显然没有忌讳这个，大大方方在微信里预告“1点就炸”。</p>\n<p>而结果，确实很炸，笔记本电脑和耳机这两款产品，前者在2016年改款外形使用至今，后者在2016年发布，可以说，用户对它们的改款（尤其是外形）的期待已经积聚五年。</p>\n<p style=\"text-align:center;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ae94042cda814877933e33461a08f28\" tg-width=\"630\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\">地表最强，这次我信了</p>\n<p>这场发布会，除了HomePod mini这配角，耳机和笔记本这俩主角都是用户期待了多年的大更新。M1 Pro和M1 Max这两个大杀器让苹果笔记本走向了更猛的第二年，苹果也会因此进一步拉开与英特尔和AMD等传统电脑芯片厂商的差距。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c03a6c5276dc588533dc4bc6aaf911b\" tg-width=\"630\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\">片尾广告全程写满俩字“霸道”，对比开头那个平静的技术宅，形成巨大反差</p>\n<p>有了M1 Pro和M1 Max，只要不是Windows唯饭，苹果的笔记本几乎在行业内没有对手了，它的对手还在10纳米制程芯片苦苦追赶，去年被5纳米的M1一顿猛锤还没有回过神来，如今来了俩更强的对手。苹果确实有这个自信，也因为这么自信，他们的两款笔记本宣传彻底放飞，称霸全场。</p>\n<p>并且毫无疑问，这种优势会复制到未来的新Mac mini，新iMac等未发布的产品上。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6822aa5c15803c0d14afad655679a1f\" tg-width=\"630\" tg-height=\"259\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Emmmm……</p>\n<p>或许唯一的遗憾，就是屏幕上那个刘海了？</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果来炸场：笔记本和耳机迎来大改款，大杀器是两颗芯片</title>\n<style 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新方案\n逐在加速的音乐中，库克叔叔开场，直白的说出今天主题，音乐和Mac。\n但他没有按套路来，第一个出场的不是耳机或其他什么音乐硬件，而是Apple Music的新服务，称为“Voice Plan”（Apple Music 声控方案），让Siri调用Apple Music的音乐库，打造一个更个性的方案。\n让Siri理解你要什么歌\n这个可以看做是简化版Apple Music，在之前基础上，去掉了空间音频，无损音质等“更高级”的功能，也不支持在其他设备上使用，也不能下载，家庭成员功能缩减。\n新\n但可以直接对Siri 说出“放点减压的歌”，让Siri去理解用户需要什么，之后从Apple Music里找出相应的内容放给你听。\n一个新方案\n这个新方案的定价4.99美元每月，国内定价5元每月（按汇率算国内还是便宜）。今年晚些时候，Apple Music 声控方案将登陆17个国家与地区，包括澳大利亚、奥地利、加拿大、中国大陆、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、意大利、日本、墨西哥、新西兰、西班牙、台湾、英国和美国。\nSiri帮你选音乐\nHomePod mini\n第二个产品仍跟音乐有关，HomePod mini变多彩了，在原来黑白基础上，增加了橙色，黄色，蓝色。\n更多色彩更多欢笑\n功能没有变化，只是颜色变多，这招在之前的多个产品上屡试不爽，用户真的会为新颜色买单。何况HomePod mini本来定价就不贵，彩色的仍旧是人民币749元，以前买过再来一个放在其他房间或组成音箱矩阵没问题。\nAirPods 3代\n用户期待多年的第三代AirPods 3终于来，跟传闻一样，这款耳机舍弃了使用多年的EarPods外形，样子向AirPods Pro靠近，外形更圆润了，控制部分变成耳机柄，也就是操控跟AirPods Pro一样，盒子也变成了长方形，还支持MagSafe充电（常规的Qi也能充）。\n爆料者诚不欺我\n耳机的续航比二代长了，播放时间6小时，充电5分钟使用一小时，跟充电盒子一起总计达到30小时。\n自动EQ新的音频单元\n这款耳机采用H1芯片，支持空间音频。还支持自适应EQ音频均衡（之前是手动）会根据佩戴者耳形来调节EQ，苹果说“你听到的，就是该有的声音”。\n支持无线充电\n新耳机定价179美元（国内人民币1399元），但二代AirPods也在售（定价999元），他们跟AirPods Pro和AirPods Max一起，组成了新的耳机阵容。\n老中青三代组合都能苹果的手机或电脑，以及音乐服务无缝融合，用空间音频，主动降噪，和不同形态，给不同需求的用户带来相应选择。\n你们要的新耳机\n自研芯片 这才是整场最重要的 还不止一款\n在介绍新电脑之前，苹果先从芯片开始，这次的芯片跟上代相比，采用了全新架构。\n但让人意外的是，这次的芯片，有两款。\n一个比一个吓人\n第一个叫M1 Pro，号称“快得吓人”，细分有两个版本。都是5纳米制程，M1 Pro的CPU部分具有8核或10核心（6个或/8个高性能核心和2个高效能核心），GPU则是14或16核，16GB 统一内存，RAM仍旧是跟CPU在一起的，也就是不能自己换，16GB起步；内存带宽最高可达200GB/s，几乎是M1的三倍。\n另外还有16核神经网络引擎帮它加速。\n比上代提升一倍\n我们以为这就完了，结果又出来个M1 Max，号称“快得太吓人”。\n这个苹果口中的“专业笔记本中地表最强芯片” 是10核的，16核神经网络引擎，GPU部分有16核或32核图形处理器，RAM则有16或32GB版本，内存宽带最高可达400GB/s，是刚刚发布M1 Pro的两倍，是去年M1的六倍。\n比M1 Pro又强了\n除了性能，苹果强调的是，新的两颗芯片在高性能的情况下，做到了低功耗。这也是去年M1的特性，也正是因此，去年M1才成就了优异的口碑，并把intel等传统芯片厂商打得满地找牙。遗忘GPU高性能也意味着高功耗\n除了制程优势，去年M1成功的秘诀是从开始就跟苹果的软件一起研发，虽然它是Arm架构，但因为苹果软硬件都自己做这种独特模式，从一开始就用考虑到了用户使用场景，加上Rosetta这个“翻译”，能让它运行X86架构的应用，才塑造了去年M1芯片的辉煌。\nM1家族\n而M1 Pro/Max，则是一次简单粗暴的升级思维，晶体管更多，核心更多，性能更强，是去年M1的加强版本，将M1 RAM不足（最高只有16GB）等劣势补齐了。\n所以苹果才有底气说出，“迄今为止专业笔记本中地表最强芯片” 。\n去年没见到M1的时候，我们还对它的描述有点怀疑，在经历了这一年，亲眼见过M1的表现之后，这句话应该不虚。\n压轴出场的两款MacBook Pro\n既然有这么强的芯片，当然要搭配到更强的电脑上，新一代MacBook Pro出场，16.2和14.2英寸两个版本。\n如传闻那样，新一代MacBook Pro采用了新键盘，TouchBar没了，MagSafe充电接口回来了，SD读卡器回来了，HDMI接口回来了，金属机身直线+圆角跟相识2010年款的MacBook Pro一样，略有复古味道。官方称散热系统可多排出50%的空气，散热更明显。\n\n但它的内在部分，又完全是另一个情况，芯片是新的，接口是更高标准，屏幕换了mini-LED，还是一块高刷屏。支持120Hz Promotion动态刷新。\n高刷Mac这就来了\n这块屏幕继承了mini-LED的所有优异性能，亮度到了1000尼特，峰值亮度能到1600尼特。还配上了更好的1080P前置镜头。音质方面则是内置2个高音单元，4个低音低消单元，低音多80%，还支持空间音频。另外配上“录音棚级的麦克风”。屏幕的边框更窄了，仅有3.5毫米的“黑边”。\n到这都很完美，但……这款笔记本，它们居然有刘海。刘海……\n苹果没有说太多为啥这么设计，可能真的只是为了窄边框，而且使用时候会隐藏到屏幕黑边里，也就是说它的存在感不像iPhone那么强，但在全屏壁纸时候还是会看出来，让人略感不适。\n内置部件都强了\n续航方面，官方称14寸MacBook Pro看视频最多可到14个小时，16寸最多21小时，还支持快充，30分钟充电50%。\n售价方面，（如果不再额外选配的话）14寸MacBook Pro起售价14999元，高配版售价18999元。16寸MacBook Pro起售价18999元，最高配搭载售价26499元。\n这次的新MacBook Pro\n总结：一场等了五年的更新\n“炸”，是一个年轻人的口头语，往往意味着一次high翻全场的大惊喜。\n虽然对三星和大疆来说，“炸”并不是什么正向形容词。但苹果显然没有忌讳这个，大大方方在微信里预告“1点就炸”。\n而结果，确实很炸，笔记本电脑和耳机这两款产品，前者在2016年改款外形使用至今，后者在2016年发布，可以说，用户对它们的改款（尤其是外形）的期待已经积聚五年。\n地表最强，这次我信了\n这场发布会，除了HomePod mini这配角，耳机和笔记本这俩主角都是用户期待了多年的大更新。M1 Pro和M1 Max这两个大杀器让苹果笔记本走向了更猛的第二年，苹果也会因此进一步拉开与英特尔和AMD等传统电脑芯片厂商的差距。\n片尾广告全程写满俩字“霸道”，对比开头那个平静的技术宅，形成巨大反差\n有了M1 Pro和M1 Max，只要不是Windows唯饭，苹果的笔记本几乎在行业内没有对手了，它的对手还在10纳米制程芯片苦苦追赶，去年被5纳米的M1一顿猛锤还没有回过神来，如今来了俩更强的对手。苹果确实有这个自信，也因为这么自信，他们的两款笔记本宣传彻底放飞，称霸全场。\n并且毫无疑问，这种优势会复制到未来的新Mac mini，新iMac等未发布的产品上。Emmmm……\n或许唯一的遗憾，就是屏幕上那个刘海了？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":176,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":827401795,"gmtCreate":1634514374700,"gmtModify":1634514374910,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[可爱]&nbsp;","listText":"[可爱]&nbsp;","text":"[可爱]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/827401795","repostId":"2176424651","repostType":4,"repost":{"id":"2176424651","pubTimestamp":1634474477,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2176424651?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-17 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href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、Snap、沃尔沃等公司发布财报。</p>\n<p>其他方面，十三届全国人大常委会第三十一次会议10月19日（下周二）至23日在北京举行，会议日程包括审议家庭教育促进法草案、陆地国界法草案、审计法修正草案、湿地保护法草案、期货法草案等，也将审议有关任免案。</p>\n<p>10月20日（下周三）至22日，以“经济韧性与金融作为”为主题的2021<a href=\"https://laohu8.com/S/000402\">金融街</a>论坛年会将在北京举行。论坛年会下设“实体经济与金融服务”“绿色发展与金融担当”“双向开放与金融合作”“数字经济与金融科技”“治理体系与金融安全”5个平行论坛，共设置35个议题。</p>\n<p>2021欧亚经济论坛将于今年10月18日（下周一）至20日以<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>结合方式在西安举行，主题为“把握合作新机遇，开启发展新征程”，论坛其间将举办会议活动近30项。</p>\n<p>10月19日（下周二）凌晨1点，2021年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>新品发布会将在Apple Park举行，此次官方的宣传词为“来炸场”。据此前爆料信息看，苹果将在此次发布会上带来新款MacBook Pro和AirPods等新品。</p>\n<h2>经济数据</h2>\n<ul>\n <li><p>周一（10月18日），<b>中国第三季度GDP</b>、<b>中国9月城镇调查失业率、中国9月规模以上工业增加值、中国1-9月城镇固定资产投资、中国9月城镇固定资产投资、中国9月社会消费品零售总额</b>、英国10月CBI工业订单差值、美国9月工业产出、美国10月NAHB房产市场指数、</p></li>\n <li><p>周二（10月19日），美国9月新屋开工总数、美国9月营建许可总数</p></li>\n <li><p>周三（10月20日），<b>中国一年期和五年期LPR、中国70个大中城市住宅销售价格月度报告、</b>英国9月CPI、英国9月零售物价指数、欧元区8月季调后经常帐、<b>欧元区9月CPI</b>、美国至10月15日当周EIA原油库存、美国至10月15日当周API原油库存</p></li>\n <li><p>周四（10月21日），美国至10月16日当周首次申请失业金人数、美国10月费城联储制造业指数、美国9月成屋销售总数、美国9月谘商会领先指标、美国至10月15日当周EIA天然气库存</p></li>\n <li><p>周五（10月22日），英国10月Gfk消费者信心指数、英国9月零售销售、<b>欧元区10月制造业PMI</b>、英国10月制造业和服务业PMI、<b>美国10月<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>制造业和服务业PMI</b></p></li>\n</ul>\n<h2>全球央行</h2>\n<ul>\n <li><p>周一（10月18日），央行方面无大事</p></li>\n <li><p>周二（10月19日），澳洲联储公布10月货币政策会议纪要、英国央行行长贝利发表讲话</p></li>\n <li><p>周三（10月20日），2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话并参加一个在线活动，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话</p></li>\n <li><p>周四（10月21日），<b>美联储公布经济状况褐皮书</b>，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加该联储银行合办的线上座谈会，美联储金融监管副主席夸尔斯就美国经济前景发表讲话，美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话</p></li>\n <li><p>周五（10月22日），澳洲联储主席洛威参加一场有关央行独立性、权限与政策的线上小组讨论会，俄罗斯央行公布利率决议</p></li>\n</ul>\n<h2>打新机会</h2>\n<p>下周，将有四只新股上市，分别是N百普、N富吉瑞、N亚康、<a href=\"https://laohu8.com/S/02235\">微泰医疗-B</a>；另有盛泰集团、拓新药业、深城交、瑞纳智能、争光股份、成大生物、华兰股份、远机集团八只股票申购。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eff7ec91e9c6998df862b6c0e3901c31\" tg-width=\"1976\" tg-height=\"1104\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2>新发基金</h2>\n<p>基金方面，下周将有超过50只基金开启认购。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06875855dbc6e51c1299647305e94185\" tg-width=\"1974\" tg-height=\"1108\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2>财报</h2>\n<p>下周共有423家A股上市公司预计披露2021年第三季度财报，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/002714\">牧原股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601865\">福莱特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">舍得酒业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>等。</p>\n<p>美股方面，强生公司、宝洁、奈飞、特斯拉、 IBM、英特尔、Snap、沃尔沃等公司发布财报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adcb67fe336d6abc39be564b0a81bf3a\" tg-width=\"1978\" tg-height=\"1110\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>下周重磅日程：中国GDP数据，特斯拉、英特尔、奈飞财报</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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IBM、英特尔、Snap、沃尔沃等公司发布财报。\n其他方面，十三届全国人大常委会第三十一次会议10月19日（下周二）至23日在北京举行，会议日程包括审议家庭教育促进法草案、陆地国界法草案、审计法修正草案、湿地保护法草案、期货法草案等，也将审议有关任免案。\n10月20日（下周三）至22日，以“经济韧性与金融作为”为主题的2021金融街论坛年会将在北京举行。论坛年会下设“实体经济与金融服务”“绿色发展与金融担当”“双向开放与金融合作”“数字经济与金融科技”“治理体系与金融安全”5个平行论坛，共设置35个议题。\n2021欧亚经济论坛将于今年10月18日（下周一）至20日以线上线下结合方式在西安举行，主题为“把握合作新机遇，开启发展新征程”，论坛其间将举办会议活动近30项。\n10月19日（下周二）凌晨1点，2021年苹果新品发布会将在Apple Park举行，此次官方的宣传词为“来炸场”。据此前爆料信息看，苹果将在此次发布会上带来新款MacBook Pro和AirPods等新品。\n经济数据\n\n周一（10月18日），中国第三季度GDP、中国9月城镇调查失业率、中国9月规模以上工业增加值、中国1-9月城镇固定资产投资、中国9月城镇固定资产投资、中国9月社会消费品零售总额、英国10月CBI工业订单差值、美国9月工业产出、美国10月NAHB房产市场指数、\n周二（10月19日），美国9月新屋开工总数、美国9月营建许可总数\n周三（10月20日），中国一年期和五年期LPR、中国70个大中城市住宅销售价格月度报告、英国9月CPI、英国9月零售物价指数、欧元区8月季调后经常帐、欧元区9月CPI、美国至10月15日当周EIA原油库存、美国至10月15日当周API原油库存\n周四（10月21日），美国至10月16日当周首次申请失业金人数、美国10月费城联储制造业指数、美国9月成屋销售总数、美国9月谘商会领先指标、美国至10月15日当周EIA天然气库存\n周五（10月22日），英国10月Gfk消费者信心指数、英国9月零售销售、欧元区10月制造业PMI、英国10月制造业和服务业PMI、美国10月Markit制造业和服务业PMI\n\n全球央行\n\n周一（10月18日），央行方面无大事\n周二（10月19日），澳洲联储公布10月货币政策会议纪要、英国央行行长贝利发表讲话\n周三（10月20日），2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话并参加一个在线活动，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话\n周四（10月21日），美联储公布经济状况褐皮书，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加该联储银行合办的线上座谈会，美联储金融监管副主席夸尔斯就美国经济前景发表讲话，美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话\n周五（10月22日），澳洲联储主席洛威参加一场有关央行独立性、权限与政策的线上小组讨论会，俄罗斯央行公布利率决议\n\n打新机会\n下周，将有四只新股上市，分别是N百普、N富吉瑞、N亚康、微泰医疗-B；另有盛泰集团、拓新药业、深城交、瑞纳智能、争光股份、成大生物、华兰股份、远机集团八只股票申购。\n\n新发基金\n基金方面，下周将有超过50只基金开启认购。\n\n财报\n下周共有423家A股上市公司预计披露2021年第三季度财报，包括牧原股份、迈瑞医疗、恒瑞医药、福莱特、舍得酒业、中国电信、贵州茅台、招商银行等。\n美股方面，强生公司、宝洁、奈飞、特斯拉、 IBM、英特尔、Snap、沃尔沃等公司发布财报。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":827804694,"gmtCreate":1634438868043,"gmtModify":1634438868241,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[傲娇]&nbsp;","listText":"[傲娇]&nbsp;","text":"[傲娇]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/827804694","repostId":"2175445941","repostType":4,"repost":{"id":"2175445941","pubTimestamp":1634435669,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2175445941?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-17 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09:45","market":"us","language":"zh","title":"高盛靓丽季报背后不能说的“秘密”：资管三季度亏了8亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2175457231","media":"华尔街见闻","summary":"今年第三季度，高盛的盈利和营收双双超预期两位数大增，投资银行业务的收入甚至激增将近90%。与这些被媒体聚焦的亮眼成绩形成鲜明对比的是，前身为自营业务的高盛资产管理业务却业绩下滑。\n财报显示，三季度高盛","content":"<p>今年第三季度，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的盈利和营收双双超预期两位数大增，投资银行业务的收入甚至激增将近90%。与这些被媒体聚焦的亮眼成绩形成鲜明对比的是，前身为自营业务的高盛资产管理业务却业绩下滑。</p>\n<p>财报显示，三季度高盛资产管理业务的净收入为22.79亿美元，较二季度创单季最高纪录的51.32亿美元环比减少约56%，较去年同期下降约18%。其中，股票投资业务的净收入三季度只有9.35亿美元，较二季度剧减将近75%，只相当于二季度收入的25%，同比下降34%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc3d82d0edc378c4aedc26878c77f531\" tg-width=\"818\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>据高盛解释，资管业务中的“股票投资净营收反映了，在公开市场股票的投资方面，当季相比2020年三季度净盈利而言录得大幅净亏损，这部分抵消了非上市股权投资大幅增加的净收益。”</p>\n<p>高盛数据显示，三季度资管业务中的非上市股票投资斩获17.55亿美元，是去年同期获利6.4亿美元的2.7倍以上，而三季度公开市场股票投资亏损8.2亿美元，去年同期获利7.8亿美元。</p>\n<p>但从公开市场的表现看，华尔街见闻文章之前提到，三季度三大美股指表现不一，道指和纳指分别累跌1.91%和0.38%，结束连续五个季度累涨，标普还累涨了0.23%，连涨六个季度。虽然没有二季度三大股指至少累涨将近5%那么强劲，但也没有大跌，相比二季度更为平静。高盛却在这样一个季度里股票交易亏了8亿多美元。</p>\n<p>金融博客Zerohedge由此提出疑问，就算分析师不问问高盛怎么三季度交易股票亏了那么多，也肯定要问一下，为什么高盛不断抛售股票，放着受益不赚。</p>\n<p>事实上，在高盛披露二季度资管业务收入创新高时，华尔街见闻文章就提到，高盛说，资管业务正在“收获”股票投资组合资产负债表取得的进展。换句话说，就是在抛售。</p>\n<p>二季度数据显示，今年上半年，高盛资管业务的股投资组合持仓间共减持55亿美元，相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上，计入买入股票15亿美元后，净抛售40亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4318531c08f7736f09eaa15e7038191a\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这次高盛公布三季报时又披露，自2020年高盛投资者日去年1月29日以来，资管业务股投资组合合计减持160亿美元，计入买入股票50亿美元后，净抛售110亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a193b5c00fef1b7972302504d06e3bb7\" tg-width=\"500\" 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10:30","market":"sh","language":"zh","title":"货币政策的两难选择：10月会有降准吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117871156","media":"清友会QingYouT...","summary":"编者按：这两天经济金融数据密集发布，核心矛盾开始白热化。一方面，社融持续低迷且显著低于预期，经济下行压力凸显，宽货币稳增长的必要性与日俱增；另一方面，能源危机推高大宗商品价格，PPI再创新高，通胀预期","content":"<blockquote>\n <b>编者按：</b>这两天经济金融数据密集发布，核心矛盾开始白热化。一方面，社融持续低迷且显著低于预期，经济下行压力凸显，宽货币稳增长的必要性与日俱增；另一方面，能源危机推高大宗商品价格，PPI再创新高，通胀预期持续高涨，货币政策受到掣肘，宽松空间受限。再加上美联储基本确认Taper节奏，最快11月中旬开始缩减购债规模至明年年中，国内货币政策宽松的窗口期逐渐关闭。货币政策陷入两难选择，十分纠结，未来会如何平衡？10月还会有降准降息吗？对投资有何影响？下面我们会对此进行全面分析。\n</blockquote>\n<p><b>1、低迷的社融：背后是实体不振，经济下行压力凸显</b></p>\n<p>社融代表全社会融资需求，是经济增长的先行指标。9月社融存量同比增速继续下滑，从10.3%降至10.0%，为疫情以来新低。新增社融2.9万亿，低于预期的3.24万亿和前值2.96万亿，且为近五年同期最低水平。主要是实体融资需求较为疲软，导致新增信贷明显放缓，新增人民币贷款仅为1.66万亿，同比少增2400亿元，为今年以来最大同比降幅。其中企业中长期贷款同比大幅少增3732亿，连续第3个月同比缩量，且同比降幅进一步扩大，其实从PMI跌破50之后，工业生产开始萎缩，这一趋势是可以预见的，加上近期能源危机愈演愈烈，大宗商品价格持续飙升，工业原材料成本压力抬升，而且能源双控和限电限产影响工业生产活动，企业被动和主动收缩并存，企业观望情绪浓重，融资扩张动力不足。居民中长期贷款同比少增1695亿，主要是地产去金融化，“金九”风光不再，楼市明显降温，不少城市成交量腰斩，上海二手房成交同比减少60%，居民购房意愿继续减弱，房贷需求明显下降。</p>\n<p>基建加码很难弥补外需动能减弱、房地产投资下行和双控双限对制造业的冲击，四季度的经济下行压力不容小视。从外需来看，虽然9月出口持续强劲反弹，出口额再次刷新历史新高，但主要是受涨价效应支撑，剔除价格因素影响后，出口数量增速已经在放缓，主要商品数量贡献开始弱化。预计后续在能源危机的冲击下，生产成本的提升、运输成本的上升等因素都会对出口形成压力，导致出口动能边际减弱。从内需来看，政府融资放量，专项债发行提速，对社融有一定的拉动作用，基建成为跨周期调节的主要着力点，也是托底经济的主要手段。企业融资意愿不足，一方面，在大宗商品价格维持高位运行的背景下，上游对中下游的挤压依旧存在，特别是中下游中小企业，生存境况十分艰难；另一方面，能耗双控、限电限产对工业生产的拖累短期难有明显的改善。居民融资虽有 “两个维护”等地产政策微调的提振，但高层重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，不可能会有转向型放松，房贷管控依旧存在。</p>\n<p>按理说，经济后续动力不足，稳增长必要性进一步确认，为了对冲经济下行压力，缓解企业融资压力，货币政策是有宽松预期的。货币政策本就是跨周期调节的重要手段，无论是配合财政政策发力，还是加大对企业的信贷支持力度。</p>\n<p><b>2、高企的通胀：PPI再创新高，能源危机短期难有改善</b></p>\n<p>但是货币政策总体上还是稍显克制，主要是通胀处于高位，不敢贸然宽松。今年以来，除6月大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系有所改善，PPI小幅回落外，其他时间PPI都在攀升，9月PPI更是出现明显的跳涨，同比上涨10.7%，超过2008年8月全球金融危机时10.1%的涨幅，创下1996年以来的新高。主要是以煤炭为代表的高耗能周期品由于供需失衡价格涨幅持续扩大。煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨74.9%、43.6%、40.5%、34.9%、25.5%和24.6%，合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。</p>\n<p>PPI连创新高，CPI持续回落，PPI和CPI剪刀差再创历史新高，已经从年初的0.6%扩大至现在的10%，较上月扩大1.3个百分点。无处安放的剪刀差表明上游原材料价格持续上涨，成本端压力飙升，让原本生产经营承压的制造业雪上加霜，特别是议价能力有限的中下游小微企业，利润被侵蚀，生产经营状况十分艰难，亟待纾困。</p>\n<p>另外需要注意的是，单用CPI来判断通胀是有些失真的。虽然受猪周期拖累，CPI还在下行，处于历史低位，但分项来看，非食品价格是在上行的，已经从前值的下降0.1%转为增长0.2%，CPI家用器具同比1.5%，创下2009年以来新高。另外，水泥、陶瓷、涂料、防水、照明、定制家居等建材行业全线上涨，引发热议。可见原材料价格上涨向中下游扩散，PPI上涨压力逐步向外扩散，通胀风险值得警惕。</p>\n<p>而且疫情后货币超发，股房币均积累了不小的涨幅，金融资产价格攀升，资产泡沫化问题日益严重。实物通胀和资产通胀并存，为了避免加剧通胀和资产泡沫，货币政策不敢太宽松。</p>\n<p><b>3、渐近的Taper：节奏基本确认，最快11月中旬启动</b></p>\n<p>美联储作为全球货币政策的风向标，一举一动都备受瞩目。最新公布的美联储9月议息会议决议表明，美联储考虑到疫情蔓延的冲击，将2021年GDP预测增速从6月的7.0%降至5.9%，核心个人消费支出平减指数（PCE）从3.0%上调至3.7%，并将通胀的表述由“上升（risen）”改为“高位（elevated）”。通胀风险持续上行倒逼Taper加速推进。结合鲍威尔的表态，Taper节奏基本确定，预计11月中旬正式Taper，每月缩减100亿美元的购债规模，并缩减50亿美元的抵押贷款支持证券购买规模，到2022年中左右结束，同时加息进程也会提前，2022年底将加息一次，2023年将加息三次。</p>\n<p>其实除了美联储，全球主要央行都已经或者正在准备货币转向：欧洲央行计划Q4释放Taper信号，英国央行计划2021年Q4结束QE、2022年Q2开始加息，加拿大央行计划Q4放慢QE。此前俄罗斯、巴西、智利、韩国、挪威等13国央行已经加息。为了应对全球性的通胀危机，新一轮“加息潮”已经到来。</p>\n<p>当前中美两国处于经济货币双背离周期，美国基本面还可以，PMI在60%以上，而中国PMI已跌落至荣枯线之下，一旦美联储实行Taper，10年期美债收益率会急速上行，与新兴市场国家的利差缩小，国际资本避险情绪升温，资本外流压力加剧，进而加大资本市场压力。其中的外溢效应值得关注，所以国内货币政策难有大宽松。</p>\n<p><b>4、纠结的政策：10月降准依旧可期，但稳健基调不改</b></p>\n<p>通过上面的分析，稳增长和高通胀的矛盾逐渐显性化，当前的央行的货币政策取向十分纠结：一方面，实体需求不振，经济加速下行，宽货币稳增长越来越必要；另一方面，通胀居高不下，全球央行转向，货币宽松的风险越来越大，不敢也不能再进行大宽松。</p>\n<p>展望四季度，年内MLF到期量高达2.45万亿，专项债待发行规模超万亿，10月是传统缴税大月，短期流动性缺口较大。为对冲到期MLF，配合专项债发行，补充短期流动性，10月降准的概率较大。另外考虑到央行首提“两个维护”，中房协将召开房企座谈会摸底房企困境，为避免局部地产信用风险加速蔓延，保持宏观流动性阶段性充裕也是十分必要的。还有高层密切关注也是最重要的，中小微企业纾困减负也是迫在眉睫，加大定向信贷支持力度，结构性宽信用政策依旧可期。</p>\n<p>总体来看，货币政策还是“稳”字当头，延续“稳货币+结构性宽信用”组合。考虑到四季度的经济压力和企业困境，应该会有降准和定向降息，最有可能是10月和11月初，但全面降息的可能性极低。另外需要特别说明的是，要理解政策意图，就算有降准和定向降息也只是为了托底而非刺激，不必过度乐观。随着美联储11月Taper的临近，资本的溢出效应会越来越明显，避险情绪也会越来越浓重，投资要提前做好应对。</p>","source":"lsy1631153742722","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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“两个维护”等地产政策微调的提振，但高层重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，不可能会有转向型放松，房贷管控依旧存在。\n按理说，经济后续动力不足，稳增长必要性进一步确认，为了对冲经济下行压力，缓解企业融资压力，货币政策是有宽松预期的。货币政策本就是跨周期调节的重要手段，无论是配合财政政策发力，还是加大对企业的信贷支持力度。\n2、高企的通胀：PPI再创新高，能源危机短期难有改善\n但是货币政策总体上还是稍显克制，主要是通胀处于高位，不敢贸然宽松。今年以来，除6月大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系有所改善，PPI小幅回落外，其他时间PPI都在攀升，9月PPI更是出现明显的跳涨，同比上涨10.7%，超过2008年8月全球金融危机时10.1%的涨幅，创下1996年以来的新高。主要是以煤炭为代表的高耗能周期品由于供需失衡价格涨幅持续扩大。煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨74.9%、43.6%、40.5%、34.9%、25.5%和24.6%，合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。\nPPI连创新高，CPI持续回落，PPI和CPI剪刀差再创历史新高，已经从年初的0.6%扩大至现在的10%，较上月扩大1.3个百分点。无处安放的剪刀差表明上游原材料价格持续上涨，成本端压力飙升，让原本生产经营承压的制造业雪上加霜，特别是议价能力有限的中下游小微企业，利润被侵蚀，生产经营状况十分艰难，亟待纾困。\n另外需要注意的是，单用CPI来判断通胀是有些失真的。虽然受猪周期拖累，CPI还在下行，处于历史低位，但分项来看，非食品价格是在上行的，已经从前值的下降0.1%转为增长0.2%，CPI家用器具同比1.5%，创下2009年以来新高。另外，水泥、陶瓷、涂料、防水、照明、定制家居等建材行业全线上涨，引发热议。可见原材料价格上涨向中下游扩散，PPI上涨压力逐步向外扩散，通胀风险值得警惕。\n而且疫情后货币超发，股房币均积累了不小的涨幅，金融资产价格攀升，资产泡沫化问题日益严重。实物通胀和资产通胀并存，为了避免加剧通胀和资产泡沫，货币政策不敢太宽松。\n3、渐近的Taper：节奏基本确认，最快11月中旬启动\n美联储作为全球货币政策的风向标，一举一动都备受瞩目。最新公布的美联储9月议息会议决议表明，美联储考虑到疫情蔓延的冲击，将2021年GDP预测增速从6月的7.0%降至5.9%，核心个人消费支出平减指数（PCE）从3.0%上调至3.7%，并将通胀的表述由“上升（risen）”改为“高位（elevated）”。通胀风险持续上行倒逼Taper加速推进。结合鲍威尔的表态，Taper节奏基本确定，预计11月中旬正式Taper，每月缩减100亿美元的购债规模，并缩减50亿美元的抵押贷款支持证券购买规模，到2022年中左右结束，同时加息进程也会提前，2022年底将加息一次，2023年将加息三次。\n其实除了美联储，全球主要央行都已经或者正在准备货币转向：欧洲央行计划Q4释放Taper信号，英国央行计划2021年Q4结束QE、2022年Q2开始加息，加拿大央行计划Q4放慢QE。此前俄罗斯、巴西、智利、韩国、挪威等13国央行已经加息。为了应对全球性的通胀危机，新一轮“加息潮”已经到来。\n当前中美两国处于经济货币双背离周期，美国基本面还可以，PMI在60%以上，而中国PMI已跌落至荣枯线之下，一旦美联储实行Taper，10年期美债收益率会急速上行，与新兴市场国家的利差缩小，国际资本避险情绪升温，资本外流压力加剧，进而加大资本市场压力。其中的外溢效应值得关注，所以国内货币政策难有大宽松。\n4、纠结的政策：10月降准依旧可期，但稳健基调不改\n通过上面的分析，稳增长和高通胀的矛盾逐渐显性化，当前的央行的货币政策取向十分纠结：一方面，实体需求不振，经济加速下行，宽货币稳增长越来越必要；另一方面，通胀居高不下，全球央行转向，货币宽松的风险越来越大，不敢也不能再进行大宽松。\n展望四季度，年内MLF到期量高达2.45万亿，专项债待发行规模超万亿，10月是传统缴税大月，短期流动性缺口较大。为对冲到期MLF，配合专项债发行，补充短期流动性，10月降准的概率较大。另外考虑到央行首提“两个维护”，中房协将召开房企座谈会摸底房企困境，为避免局部地产信用风险加速蔓延，保持宏观流动性阶段性充裕也是十分必要的。还有高层密切关注也是最重要的，中小微企业纾困减负也是迫在眉睫，加大定向信贷支持力度，结构性宽信用政策依旧可期。\n总体来看，货币政策还是“稳”字当头，延续“稳货币+结构性宽信用”组合。考虑到四季度的经济压力和企业困境，应该会有降准和定向降息，最有可能是10月和11月初，但全面降息的可能性极低。另外需要特别说明的是，要理解政策意图，就算有降准和定向降息也只是为了托底而非刺激，不必过度乐观。随着美联储11月Taper的临近，资本的溢出效应会越来越明显，避险情绪也会越来越浓重，投资要提前做好应对。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":321,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":822910720,"gmtCreate":1634084199142,"gmtModify":1634084199380,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[可爱]&nbsp;","listText":"[可爱]&nbsp;","text":"[可爱]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/822910720","repostId":"2175323801","repostType":4,"repost":{"id":"2175323801","pubTimestamp":1634082225,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2175323801?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-13 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Management的月度市场网络研讨会上表示，未来几年全球经济面临的风险不是通货膨胀，而是通货紧缩。</p>\n<p>Wood一直直言不讳地谈论其通货紧缩理论。虽然许多市场参与者担心价格上涨，但她预计，在商品价格暴跌、华盛顿税收政策僵局以及创新趋势崛起的情况下，通货紧缩将会出现。</p>\n<p>Wood还表示：“我非常看好股市。”</p>\n<p>Wood表示，对油价上涨来说需求并不是担忧，“当前石油需求低于2019年，供应是我们看到的问题之处。”</p>\n<p>Wood详细阐述了围绕大宗商品的瓶颈效应和供应链问题，她认为随着其他大宗商品价格的调整，它们会随着时间的推移而摆脱困境。</p>\n<p>Wood表示：“木材价格下降了50%以上，铁矿石也是如此，铜价格下降了15%。”随着美元升值，这将对大宗商品价格构成压力。</p>\n<p>关于加密货币，Wood表示：“我确实认为，鉴于萨尔瓦多令人难以置信的消息，我们将看到越来越多的向加密资产的轮转，不仅是在美国——我们看到了机构投资者进场——而且尤其是在新兴市场。”</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>木头姐Cathie Wood再度强调通缩风险，称对股市很乐观</title>\n<style 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5.5万美元。今天早些时候它达到了56000美元的水平，然后略微回落，现在每枚代币的交易价格超过54000美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d27c6e830c03c764f3f3439ae849fa18\" tg-width=\"550\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">然而，以目前的市场势头，比特币在未来几天可能很快达到60000美元。大多数市场专家和分析师乐观地认为，比特币将在年底前达到10万美元。</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国上市的矿业公司持有超10亿美元的比特币</title>\n<style 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雷达后进行。\n理想汽车表示，用户可以自主选择提前交付3雷达车型或者等到12月交付5雷达车型，理想汽车会根据用户的意见来安排相应的交付。\n理想汽车方面昨日向第一财经记者证实，该公司毫米波雷达、超声波雷达的供应商均为博世。8月17日，博世中国副总裁徐大全发布了一条朋友圈，他表示意法半导体位于马来西亚麻坡Muar的封测工厂受新冠疫情影响较大，当地政府不得不勒令其关闭部分生产线至8月21日。这对博世VCU、TCU和ESP/IPB等系统的芯片供应造成非常大的影响，博世方面预计8月后续时间里这些芯片基本处于断供状态。\n第一财经记者曾独家披露博世ESP芯片黑市价格暴涨300倍的消息，来自博世内部的人士透露，为了打压黑市芯片价格的暴涨，博世近期已经拒绝为黑市芯片进行检测和灌装软件。\n芯片短缺影响了理想汽车正常的交付节奏。2021年以来，理想汽车交付量一直逐步攀升，在仅有一款车型的情况下，今年6月以来连续数月登顶造车新势力销量冠军，销量表现超过了拥有更多产品的蔚来和小鹏汽车。\n业内一度认为，理想汽车将成为首家月交付量破万的造车新势力车企。但在刚刚结束的9月，理想汽车交付量环比下滑24.8%至7094辆，蔚来汽车和小鹏汽车却双双实现月交付量破万辆。在造车新势力阵营中，理想汽车9月销量排名跌至第四，落后于蔚来、小鹏和哪吒汽车。\n针对芯片短缺问题，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠近期表示：“受到芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付量有所下降。我们正在采取更多措施，以确保零部件的供应，希望尽可能地缩短用户提车等待周期。”\n与此同时，始于去年下半年的汽车芯片短缺在持续了将近1年后，依然没有明确的缓解迹象。10月7号晚间，日本千叶县西北部发生6.1级地震。全球第三大汽车芯片厂日本瑞萨在其官网发布公告称，部分光刻设备因感知到摇晃而自动停止运转，目前正进行品质检查确认，预计可在8日内复工，瑞萨生产的汽车微控制器芯片市场份额大约占据全球市场30%的份额。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":821203851,"gmtCreate":1633744491622,"gmtModify":1633744690186,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[正经]&nbsp;","listText":"[正经]&nbsp;","text":"[正经]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/821203851","repostId":"1153133539","repostType":4,"repost":{"id":"1153133539","pubTimestamp":1633742138,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153133539?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-09 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博士在默沙东首次公布这项研究的那天接受采访时称，该药物拥有“强大的安全性”。</p>\n<p>ZeroHedge对此的评价是，可以理解！毕竟假设它获得批准，人们普遍预计该药物将成为 “有史以来最赚钱的药物” 之一——这也是默克股价在上市后飙升至两位数的原因之一。</p>\n<p>SVB Leerink 分析师警告说，这些关于该药物安全性的问题表明默沙东股票的反应至少可以说有点“夸大其词”。投资者显然非常渴望一种新的 “神药”（现在 mRNA 注射已被证明远不如宣传的那样有效），以至于他们没有问太多关于安全性的问题，更别说去质疑数据了。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>默沙东新冠“神药”跌落神坛？可能严重危害健康</title>\n<style 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“广泛的测试”，并表示这应该不是问题。\n“这些研究的全部数据表明，molnupiravir 在体内哺乳动物系统中没有致突变性或基因毒性。” 默沙东公司发言人说。但默沙东尚未公布其动物研究的任何数据，但科学家们认为，需要长期研究才能证明该药物是真正完全安全的。\n此前，默沙东公司选择淡化这种药物的安全风险，就如Scott Gottlieb 博士在默沙东首次公布这项研究的那天接受采访时称，该药物拥有“强大的安全性”。\nZeroHedge对此的评价是，可以理解！毕竟假设它获得批准，人们普遍预计该药物将成为 “有史以来最赚钱的药物” 之一——这也是默克股价在上市后飙升至两位数的原因之一。\nSVB Leerink 分析师警告说，这些关于该药物安全性的问题表明默沙东股票的反应至少可以说有点“夸大其词”。投资者显然非常渴望一种新的 “神药”（现在 mRNA 注射已被证明远不如宣传的那样有效），以至于他们没有问太多关于安全性的问题，更别说去质疑数据了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":261,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":817277524,"gmtCreate":1630972798268,"gmtModify":1631891944789,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"来赞我[呆住]&nbsp;","listText":"来赞我[呆住]&nbsp;","text":"来赞我[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/817277524","repostId":"2165333130","repostType":4,"repost":{"id":"2165333130","pubTimestamp":1630964100,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2165333130?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-07 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href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>现任CEO是谁？警告信发给了4年前的CEO</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01cbdbf1913183e55123aef39d1c267b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>高盛下调美国经济增长预期 不看好未来消费前景</b></p>\n<p>高盛经济学家下调对今年美国经济增长的预测，指出美国消费者面临的前景将比先前预期更为“艰难”。</p>\n<p>经济学家Ronnie Walker周一在给客户的一份报告中写道，预计2021年的整体扩张速度为5.7%，低于8月底公布的6%预期。</p>\n<p>Walker预计，经济增长将在2022年加速。该行将2022年预测值从4.5%上调至4.6%。</p>\n<p>在解释下调2021年经济预测的理由时，Walker写道，随着德尔塔变异株的出现，财政支持的减弱以及消费需求从商品转向服务，美国的消费支出料将减少；供应链中断也影响了库存补充。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6d7c8661afceff7a30cf6f404acbed8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>报告称欧洲大型银行每年在避税天堂计入240亿美元</b></p>\n<p>根据一份新报告，欧洲大型银行每年平均在避税天堂计入 200 亿欧元（237 亿美元），占这些银行总利润的 14%。</p>\n<p>有报告调查了 36 家系统性欧洲银行的活动，涉及的避税港名单中包括了 17 个司法管辖区：巴哈马、百慕大、英属维尔京群岛、开曼群岛、根西岛、直布罗陀、香港、爱尔兰、马恩岛、泽西岛、科威特、卢森堡、澳门、马耳他、毛里求斯、巴拿马和卡塔尔。</p>\n<p>该报告指出，2014 年至 2020 年间，大约 65% 的银行利润是通过附属公司在国外赚取的，避税天堂的员工人均利润也远高于其他国家，避税天堂的子公司报告的盈利能力和利润率很高。这些银行 25% 的利润是在实际税率低于 15% 的国家入账的。这一证据表明欧洲银行多年来大量存在并稳定使用避税天堂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56bb4f8318c0acbf9f68d89449db79dc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>数百万美国人的大流行失业救济金将在劳工节结束</b></p>\n<p>美国州失业救济金平均约为每周 330 美元，加上联邦补助，美国人每周可领取约 630 美元的失业救济金。每年约为 32000 美元，大约是美国最低工资的两倍。</p>\n<p>由于在新冠病毒大流行初期实施的三项联邦计划于周一到期，本周将有超过 700 万失业的美国人失去所有失业救济金。</p>\n<p>此外还有 300 万工人将失去额外300美元的州失业救济金。</p>\n<p>近18个月前由国会设立的失业援助计划失效，新冠病毒迫使美国经济史无前例地停摆，将失业率推高至大萧条以来的最高水平，这可能会导致支出急剧回落。</p>\n<p>除了每周向工人提供常规州福利之外的额外 300 美元外，这些计划还向通常不符合资格的工人提供援助，并在他们用尽后延长州失业救济金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/730fa1dbdb1b5779423c475de7fb2378\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>宝马CEO预计：芯片供应在未来6-12个月内仍将紧张</b></p>\n<p>宝马首席执行官Oliver Zipse周一表示，预计供应链紧张局面将持续到2022年，令有关关键半导体严重短缺将很快结束的希望破灭。</p>\n<p>他在慕尼黑IAA车展上表示：“我预计，供应链普遍紧张的局面将在未来6至12个月内持续下去。”</p>\n<p>Zipse和其他汽车业高管一样，也在为半导体短缺导致的产量下降而苦苦挣扎。但他说他认为从长远来看没有问题，并补充称，对芯片制造商来说，汽车行业是非常具有吸引力的客户。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaf6346ba8591c9c346e7b728565cfb4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>高通表示将为雷诺新型电动汽车提供芯片</b></p>\n<p>高通公司周一表示，将为雷诺SA新款电动汽车的数字仪表盘提供一种关键的计算芯片。总部位于美国加州圣地亚哥的高通公司是全球最大的手机关键半导体供应商，该公司一直在向汽车领域扩张，其芯片可以同时为仪表盘和信息娱乐系统供电。</p>\n<p>今年早些时候，高通宣布与<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>达成使用高通芯片的协议。</p>\n<p>高通周一表示，雷诺的Megane E-TECH Electric将使用高通芯片为车辆的信息娱乐系统提供动力，该系统使用的软件来自Alphabet公司的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，是高通在安卓手机市场的长期合作伙伴。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dba7a58b09df3927b68c0eb2b3fecd6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>美国众议院不知道雅虎现任CEO是谁？警告信发给了4年前的CEO</b></p>\n<p>据报道，美国众议院11名共和党议员日前向13家美国科技巨头发出了警告信，提醒他们不要向“国会骚乱”调查委员会提供私人信息。今年6月，美国众议院批准了一项计划，成立一个由民主党议员组成的“国会专项调查委员会”，以调查今年1月6日的美国“国会骚乱”事件。</p>\n<p>该委员会要求35家电信和社交媒体公司保存一些个人的电话记录和数据，包括特朗普家族的成员，以及那些被指控与骚乱有关的人。</p>\n<p>值得一提的是，原本发给雅虎的警告信，却被众议院发给了四年前的雅虎CEO马丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）。2012年7月，梅耶尔出任雅虎CEO，但已于2017年离职。但在警告信中，众议院仍称梅耶尔为“雅虎总裁兼CEO”。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：高盛下调美国经济增长预期！消费形势更严峻</title>\n<style 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不看好未来消费前景\n\n\n2、报告称欧洲大型银行每年在避税天堂计入240亿美元\n\n\n3、数百万美国人的大流行失业救济金将在劳工节结束\n\n\n4、宝马CEO预计：芯片供应在未来6-12个月内仍将紧张\n\n\n5、高通表示将为雷诺新型电动汽车提供芯片\n\n\n6、美国众议院不知道雅虎现任CEO是谁？警告信发给了4年前的CEO\n\n\n高盛...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-09-07/doc-iktzqtyt4469228.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1b3684302211042d481cacf9066fbcca","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯","QCOM":"高通"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-09-07/doc-iktzqtyt4469228.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2165333130","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、高盛下调美国经济增长预期 不看好未来消费前景\n\n\n2、报告称欧洲大型银行每年在避税天堂计入240亿美元\n\n\n3、数百万美国人的大流行失业救济金将在劳工节结束\n\n\n4、宝马CEO预计：芯片供应在未来6-12个月内仍将紧张\n\n\n5、高通表示将为雷诺新型电动汽车提供芯片\n\n\n6、美国众议院不知道雅虎现任CEO是谁？警告信发给了4年前的CEO\n\n\n高盛下调美国经济增长预期 不看好未来消费前景\n高盛经济学家下调对今年美国经济增长的预测，指出美国消费者面临的前景将比先前预期更为“艰难”。\n经济学家Ronnie Walker周一在给客户的一份报告中写道，预计2021年的整体扩张速度为5.7%，低于8月底公布的6%预期。\nWalker预计，经济增长将在2022年加速。该行将2022年预测值从4.5%上调至4.6%。\n在解释下调2021年经济预测的理由时，Walker写道，随着德尔塔变异株的出现，财政支持的减弱以及消费需求从商品转向服务，美国的消费支出料将减少；供应链中断也影响了库存补充。\n\n报告称欧洲大型银行每年在避税天堂计入240亿美元\n根据一份新报告，欧洲大型银行每年平均在避税天堂计入 200 亿欧元（237 亿美元），占这些银行总利润的 14%。\n有报告调查了 36 家系统性欧洲银行的活动，涉及的避税港名单中包括了 17 个司法管辖区：巴哈马、百慕大、英属维尔京群岛、开曼群岛、根西岛、直布罗陀、香港、爱尔兰、马恩岛、泽西岛、科威特、卢森堡、澳门、马耳他、毛里求斯、巴拿马和卡塔尔。\n该报告指出，2014 年至 2020 年间，大约 65% 的银行利润是通过附属公司在国外赚取的，避税天堂的员工人均利润也远高于其他国家，避税天堂的子公司报告的盈利能力和利润率很高。这些银行 25% 的利润是在实际税率低于 15% 的国家入账的。这一证据表明欧洲银行多年来大量存在并稳定使用避税天堂。\n\n数百万美国人的大流行失业救济金将在劳工节结束\n美国州失业救济金平均约为每周 330 美元，加上联邦补助，美国人每周可领取约 630 美元的失业救济金。每年约为 32000 美元，大约是美国最低工资的两倍。\n由于在新冠病毒大流行初期实施的三项联邦计划于周一到期，本周将有超过 700 万失业的美国人失去所有失业救济金。\n此外还有 300 万工人将失去额外300美元的州失业救济金。\n近18个月前由国会设立的失业援助计划失效，新冠病毒迫使美国经济史无前例地停摆，将失业率推高至大萧条以来的最高水平，这可能会导致支出急剧回落。\n除了每周向工人提供常规州福利之外的额外 300 美元外，这些计划还向通常不符合资格的工人提供援助，并在他们用尽后延长州失业救济金。\n\n宝马CEO预计：芯片供应在未来6-12个月内仍将紧张\n宝马首席执行官Oliver Zipse周一表示，预计供应链紧张局面将持续到2022年，令有关关键半导体严重短缺将很快结束的希望破灭。\n他在慕尼黑IAA车展上表示：“我预计，供应链普遍紧张的局面将在未来6至12个月内持续下去。”\nZipse和其他汽车业高管一样，也在为半导体短缺导致的产量下降而苦苦挣扎。但他说他认为从长远来看没有问题，并补充称，对芯片制造商来说，汽车行业是非常具有吸引力的客户。\n\n高通表示将为雷诺新型电动汽车提供芯片\n高通公司周一表示，将为雷诺SA新款电动汽车的数字仪表盘提供一种关键的计算芯片。总部位于美国加州圣地亚哥的高通公司是全球最大的手机关键半导体供应商，该公司一直在向汽车领域扩张，其芯片可以同时为仪表盘和信息娱乐系统供电。\n今年早些时候，高通宣布与通用汽车达成使用高通芯片的协议。\n高通周一表示，雷诺的Megane E-TECH Electric将使用高通芯片为车辆的信息娱乐系统提供动力，该系统使用的软件来自Alphabet公司的谷歌，是高通在安卓手机市场的长期合作伙伴。\n美国众议院不知道雅虎现任CEO是谁？警告信发给了4年前的CEO\n据报道，美国众议院11名共和党议员日前向13家美国科技巨头发出了警告信，提醒他们不要向“国会骚乱”调查委员会提供私人信息。今年6月，美国众议院批准了一项计划，成立一个由民主党议员组成的“国会专项调查委员会”，以调查今年1月6日的美国“国会骚乱”事件。\n该委员会要求35家电信和社交媒体公司保存一些个人的电话记录和数据，包括特朗普家族的成员，以及那些被指控与骚乱有关的人。\n值得一提的是，原本发给雅虎的警告信，却被众议院发给了四年前的雅虎CEO马丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）。2012年7月，梅耶尔出任雅虎CEO，但已于2017年离职。但在警告信中，众议院仍称梅耶尔为“雅虎总裁兼CEO”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":176,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":839691079,"gmtCreate":1629155208791,"gmtModify":1631893853572,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"赞我[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;","listText":"赞我[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;","text":"赞我[呆住] 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10:30","market":"us","language":"zh","title":"我不知道诺基亚怎么来的，但我知道他怎么没的","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1164246826","media":"亿欧网","summary":"2011年的诺基亚手机帝国，就如同万历十五年的大明王朝。\n\n都说诺基亚的手机帝国是轰然倒下的，那诺基亚到底输在了哪一年？\n是iPhone发布的2007年，是手机部门被微软收购的2013年，还是手机业务","content":"<blockquote>\n 2011年的<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>手机帝国，就如同万历十五年的大明王朝。\n</blockquote>\n<p>都说<a href=\"https://laohu8.com/S/0HAF.UK\">诺基亚</a>的手机帝国是轰然倒下的，那诺基亚到底输在了哪一年？</p>\n<p>是iPhone发布的2007年，是手机部门被<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>收购的2013年，还是手机业务被彻底剥离出售的2016年？</p>\n<p>在我们看来，<b>更接近真相的答案，或许是2011年。</b></p>\n<p>2011年开始之前，诺基亚仍是2010年全球智能手机出货量冠军，市占率高达33.1%，塞班系统也仍是智能手机用户中使用率最高的移动端操作系统，最高时达到了34.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/109f94a18e4e124e17141ca3270c8285\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但2011年开始后，一切都悄悄改变了。在智能手机行业史中，那是承上启下的一年，其中发生的故事，不仅决定了诺基亚的消亡，也奠定了今天的行业格局。</p>\n<p>一切变化，始自2011年2月。</p>\n<p>当时诺基亚宣布，与微软结成战略同盟，旗下产品将逐步放弃自家的塞班系统和MeeGo系统，转投Windows Phone系统阵营。</p>\n<p>如果你在十年前用过诺基亚手机，就会知道，塞班系统的使用体验其实还行，也能安装各种应用，并能流畅地运行。塞班被淘汰，抛开自身素质方面，还有更复杂的原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/200cc620aabfa647b483687e480405ba\" tg-width=\"450\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>一方面，00年代在智能手机市场率先起跑时，诺基亚希望友商也能用塞班，这样自己就可以既当运动员又当裁判，轻轻松松控制整条赛道。</p>\n<p>这种策略，无疑是逼着友商去寻找其它合作者，比如，开源的安卓系统。</p>\n<p>另一方面，3G的兴起和智能手机的大量普及，评价一个系统好坏的标准，在于其生态中是否有海量的第三方应用。<b>而塞班对于第三方开发者来说，是一个开发门槛较高的操作系统，并不如安卓或iOS友好。</b></p>\n<p>对比之下，无论是做互联网出身的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，还是在PC端和第三方打了20多年交道的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，都比诺基亚更有经验和办法。他们也分别运营出了App Sotre或者Google Play这样出色的应用商店，让软件开发者的收入得到了很好的保证。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01533abf39adcec25da5c7efc127096f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>所以当塞班不再符合历史潮流，而与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>合作研发的MeeGo系统又进度过慢时，诺基亚做出了决定，他们先后找到了谷歌和微软，试探合作的可能性。</p>\n<p>到今天还有很多人在想象，如果当年诺基亚选择用安卓，是否就能将霸权维持到现在。</p>\n<p>但这种可能性并不存在，因为<b>诺基亚找谷歌谈过，谈崩了。</b></p>\n<p>安卓系统使用内置第一方软件服务是，谷歌自己的地图、邮箱、浏览器、应用商店等等。但诺基亚在塞班时代，就已经有了功能高度重叠且成熟的第一方应用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04300649baec7bb44307a39bd4fca02e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>安卓此时还很年轻，并未形成垄断，谷歌绝不希望诺基亚保留他们自己的软件生态。</p>\n<p>而对诺基亚来说，离开这些软件增值服务，自己就将成为纯粹的手机制造商，和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、HTC等后生晚辈一起，靠堆砌硬件、营销以及价格战，在全球市场上肉搏。这也是他们绝不能接受的。</p>\n<p>与谷歌不同，智能手机时代已经落后在起跑线上的微软则更需要巨头的合作，他们承诺，将让诺基亚掌握Windows Phone系统的共同领导权。</p>\n<p>于是，在诺基亚时任CEO，也是微软前高管埃洛普的主导下，二者的联姻完成了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/371e232a18ebdaeb8b8934d7f5268ee5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>就是这个决定，让诺基亚的噩梦开始了。</p>\n<p>首先，这次合作，让随后发布的，搭载MeeGo系统的旗舰机N9成为鸡肋。虽然这手机产品素质并不低，但是当你知道是这绝版系统，以后没厂商会再用了，这手机你还买吗？</p>\n<p>更要命的是，这一连串的昏招，让不少诺基亚用户转投安卓和苹果阵营，此消彼长，安卓机和iPhone的出货量第一次超越了诺基亚。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5e1b8ff66a80ac128192614f172acb2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其次，放弃耕耘十余年的塞班，意味着诺基亚完全丧失了00年代的先发优势，从此他们需要陪着微软，几乎是从零开始建设Windows Phone生态。</p>\n<p>反而，这时拥有先发优势的变成了苹果和谷歌，在2011年的5月，iOS生态中的应用总数已超过50万个，想要反超谈何容易。</p>\n<p>最后，微软从00年代就开始砸钱做手机系统，但一直做得很失败。在这次合作中，表现也不是太好。</p>\n<p>最典型的例子，是在合作一年后发布的WP8，放弃了老的系统内核改用新内核，这导致两个后果，一是让第三方开发者的开发难度变大，二是WP7的用户无法升级到WP8。成功做到了既得罪开发者又得罪用户，请问你这个系统是给谁做的呢？</p>\n<p>答案可能是给PC端Win8做的。之所以换新内核，就是为了移动端系统可以和PC端新发布的Win8能够协调一致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58571774e3850b74e35400d276552c69\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这或许就是微软一直搞不好手机系统的原因，别人是做一个小巧轻便拿在手里好用的电脑，微软则是做一个能配合他们电脑系统使用顺便能打电话的终端。</p>\n<p>但大人，时代变了，属于PC端的大清早亡了。</p>\n<p><b>那么诺基亚和微软的结合就注定是一场悲剧吗？</b>其实未必，如果他们的合作更早一些，或许诺基亚还有机会，但他们的合作出现在2011年，风起云涌的2011年。</p>\n<p>就在诺基亚宣布与微软合作的那个2月，三星在MWC展会上发布S系列的第二款机型S2。</p>\n<p>S2与iPhone颇有些神似，它4000万部的总销量，逼近了早半年发布的一代神机iPhone 4。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84d86b9c676f2122452752fe33344da3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>半年后，三星又发布5.3寸屏的Note手机，开创大屏手机风潮。虽然乔布斯曾认为3.5寸的小屏才是完美尺寸，但苹果后来逐渐服软，也跟风推出了大屏的Plus机型。</p>\n<p>三星手机的崛起，让苹果感到了强烈的不适与不安。S2发布两个月后，苹果便发起诉讼，指控三星抄袭自己的多项设计，这场官司一直拉扯到2018年，才以三星赔偿5.39亿美元才算结束。</p>\n<p>其实当时更难受的是诺基亚，在此之前，很多人还是将阻击iPhone的希望放在诺基亚身上，N97与N8会被宣发说成是“iPhone杀手”。但三星的S2与Note成功之后，诺基亚就被彻底挤出了高端手机市场。</p>\n<p>另外在双旗舰带动下，三星颠覆了诺基亚的出货量霸权。2010年，三星的智能手机市占率只有7.6%，出货量不到诺基亚1/4。但2011年，三星出货量暴增310.5%，拿下当年的智能手机销量冠军。而诺基亚出货量下跌了22.8%，排名从第一跌到了第三，丢掉的市场份额大部分就是被三星抢走。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f1cf6c05eeac0c483951b0f2df69b73\" tg-width=\"450\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>自此，诺基亚永远告别了市占率冠军的宝座。</p>\n<p>然而对它来说，那一年来自东方的神秘力量，远不止三星一个。在即将成为全球智能手机最大市场的中国大地上，也正酝酿着一场翻天覆地的异变。</p>\n<p>2011年初，华为转变手机业务定位，锁定中高端产品，由余承东负责。但华为手机的崛起还需要几年时间，那一年直接改变游戏规则的事情，发生在8月。</p>\n<p>2011年8月16日，身穿黑T恤的雷军站上台前，向所有人展示1999元的初代小米。令人错愕的定价和现象级的抢购，宣告中国智能手机时代从此拉开序幕，无数玩家开始涌入这片海域。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef0d5bd5daa1329ce9de5feb76daec15\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从此，依托中国日益成长起来的供应链体系，国产手机将在不到十年的时间内，成为全球智能手机主要玩家，侵蚀掉苹果三星之外，其它所有海外手机品牌的生存空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/748fc8a8c431f386debb36c5362076b1\" tg-width=\"450\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而就在小米发布的8天后，苹果宣布，乔布斯将卸任CEO一职，改由库克接任。一个多月后的10月5日，乔布斯逝世，一代巨星陨落。</p>\n<p>所有人表示哀悼的同时，人们开始疯狂购买乔布斯的官方传记，重新阅读、认识这位巨匠的人生和产品理念。至少在中国，我们可以负责任地说，是从那一年开始，诞生了大批新的乔布斯粉丝以及苹果粉丝，自此之后，苹果成为了一种信仰。</p>\n<p>而乔布斯的继任者库克，虽然在上任之初饱受质疑，后来的事实证明，<b>他是这个时代最出色的CEO之一。</b></p>\n<p>他重塑了苹果产品的供应链管理，将非常大的精力倾注在中国市场。比如积极配合中国政策，建立云上贵州数据中心，下架未获版号的游戏等动作，在乔布斯时代是完全无法想象的。</p>\n<p>另外，比起一生都未到过中国的乔布斯，库克已经造访中国十余次，还曾接受何同学采访。要知道，这些过去都是诺基亚、<a href=\"https://laohu8.com/S/ERIC\">爱立信</a>、摩托罗拉这种老牌通信巨头所擅长的。而当苹果也能做的时候，老家伙们在消费端也就失去了最后的优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/129c73acc213b99b0f70d6080a1e9ae2\" tg-width=\"450\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>库克任期内，保持了iPhone在高端机市场的领先地位，打造了革命性单品AirPods，还带领苹果成为史上首家市值破万亿美元的公司。<b>做接班人守天下能守得如此成功，并不简单。</b></p>\n<p>站在十年后的今天，我们会发现，2011年的诺基亚手机帝国，就如同万历十五年的大明王朝：那一年，手机界天朝上国余威尚在，可灭亡的命运，却已无法逆转。我们还会发现，那是暗流涌动的一年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d01a89a29c365b755baf594837e41641\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>无数公司的命运，在十年前已经早早决定。今天收获的一切果实，都来自那时的播种。</p>\n<p>温故知新。自从去年华为被美国封杀后，手机行业不再风平浪静，今天，又有多少暗流，正在高楼下涌动呢？在未来十年，我们又将见证哪些故事呢？</p>","source":"yow","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>我不知道诺基亚怎么来的，但我知道他怎么没的</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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Phone系统阵营。\n如果你在十年前用过诺基亚手机，就会知道，塞班系统的使用体验其实还行，也能安装各种应用，并能流畅地运行。塞班被淘汰，抛开自身素质方面，还有更复杂的原因。\n\n一方面，00年代在智能手机市场率先起跑时，诺基亚希望友商也能用塞班，这样自己就可以既当运动员又当裁判，轻轻松松控制整条赛道。\n这种策略，无疑是逼着友商去寻找其它合作者，比如，开源的安卓系统。\n另一方面，3G的兴起和智能手机的大量普及，评价一个系统好坏的标准，在于其生态中是否有海量的第三方应用。而塞班对于第三方开发者来说，是一个开发门槛较高的操作系统，并不如安卓或iOS友好。\n对比之下，无论是做互联网出身的谷歌，还是在PC端和第三方打了20多年交道的苹果，都比诺基亚更有经验和办法。他们也分别运营出了App Sotre或者Google Play这样出色的应用商店，让软件开发者的收入得到了很好的保证。\n\n所以当塞班不再符合历史潮流，而与英特尔合作研发的MeeGo系统又进度过慢时，诺基亚做出了决定，他们先后找到了谷歌和微软，试探合作的可能性。\n到今天还有很多人在想象，如果当年诺基亚选择用安卓，是否就能将霸权维持到现在。\n但这种可能性并不存在，因为诺基亚找谷歌谈过，谈崩了。\n安卓系统使用内置第一方软件服务是，谷歌自己的地图、邮箱、浏览器、应用商店等等。但诺基亚在塞班时代，就已经有了功能高度重叠且成熟的第一方应用。\n\n安卓此时还很年轻，并未形成垄断，谷歌绝不希望诺基亚保留他们自己的软件生态。\n而对诺基亚来说，离开这些软件增值服务，自己就将成为纯粹的手机制造商，和三星、HTC等后生晚辈一起，靠堆砌硬件、营销以及价格战，在全球市场上肉搏。这也是他们绝不能接受的。\n与谷歌不同，智能手机时代已经落后在起跑线上的微软则更需要巨头的合作，他们承诺，将让诺基亚掌握Windows Phone系统的共同领导权。\n于是，在诺基亚时任CEO，也是微软前高管埃洛普的主导下，二者的联姻完成了。\n\n就是这个决定，让诺基亚的噩梦开始了。\n首先，这次合作，让随后发布的，搭载MeeGo系统的旗舰机N9成为鸡肋。虽然这手机产品素质并不低，但是当你知道是这绝版系统，以后没厂商会再用了，这手机你还买吗？\n更要命的是，这一连串的昏招，让不少诺基亚用户转投安卓和苹果阵营，此消彼长，安卓机和iPhone的出货量第一次超越了诺基亚。\n\n其次，放弃耕耘十余年的塞班，意味着诺基亚完全丧失了00年代的先发优势，从此他们需要陪着微软，几乎是从零开始建设Windows Phone生态。\n反而，这时拥有先发优势的变成了苹果和谷歌，在2011年的5月，iOS生态中的应用总数已超过50万个，想要反超谈何容易。\n最后，微软从00年代就开始砸钱做手机系统，但一直做得很失败。在这次合作中，表现也不是太好。\n最典型的例子，是在合作一年后发布的WP8，放弃了老的系统内核改用新内核，这导致两个后果，一是让第三方开发者的开发难度变大，二是WP7的用户无法升级到WP8。成功做到了既得罪开发者又得罪用户，请问你这个系统是给谁做的呢？\n答案可能是给PC端Win8做的。之所以换新内核，就是为了移动端系统可以和PC端新发布的Win8能够协调一致。\n\n这或许就是微软一直搞不好手机系统的原因，别人是做一个小巧轻便拿在手里好用的电脑，微软则是做一个能配合他们电脑系统使用顺便能打电话的终端。\n但大人，时代变了，属于PC端的大清早亡了。\n那么诺基亚和微软的结合就注定是一场悲剧吗？其实未必，如果他们的合作更早一些，或许诺基亚还有机会，但他们的合作出现在2011年，风起云涌的2011年。\n就在诺基亚宣布与微软合作的那个2月，三星在MWC展会上发布S系列的第二款机型S2。\nS2与iPhone颇有些神似，它4000万部的总销量，逼近了早半年发布的一代神机iPhone 4。\n\n半年后，三星又发布5.3寸屏的Note手机，开创大屏手机风潮。虽然乔布斯曾认为3.5寸的小屏才是完美尺寸，但苹果后来逐渐服软，也跟风推出了大屏的Plus机型。\n三星手机的崛起，让苹果感到了强烈的不适与不安。S2发布两个月后，苹果便发起诉讼，指控三星抄袭自己的多项设计，这场官司一直拉扯到2018年，才以三星赔偿5.39亿美元才算结束。\n其实当时更难受的是诺基亚，在此之前，很多人还是将阻击iPhone的希望放在诺基亚身上，N97与N8会被宣发说成是“iPhone杀手”。但三星的S2与Note成功之后，诺基亚就被彻底挤出了高端手机市场。\n另外在双旗舰带动下，三星颠覆了诺基亚的出货量霸权。2010年，三星的智能手机市占率只有7.6%，出货量不到诺基亚1/4。但2011年，三星出货量暴增310.5%，拿下当年的智能手机销量冠军。而诺基亚出货量下跌了22.8%，排名从第一跌到了第三，丢掉的市场份额大部分就是被三星抢走。\n\n自此，诺基亚永远告别了市占率冠军的宝座。\n然而对它来说，那一年来自东方的神秘力量，远不止三星一个。在即将成为全球智能手机最大市场的中国大地上，也正酝酿着一场翻天覆地的异变。\n2011年初，华为转变手机业务定位，锁定中高端产品，由余承东负责。但华为手机的崛起还需要几年时间，那一年直接改变游戏规则的事情，发生在8月。\n2011年8月16日，身穿黑T恤的雷军站上台前，向所有人展示1999元的初代小米。令人错愕的定价和现象级的抢购，宣告中国智能手机时代从此拉开序幕，无数玩家开始涌入这片海域。\n\n从此，依托中国日益成长起来的供应链体系，国产手机将在不到十年的时间内，成为全球智能手机主要玩家，侵蚀掉苹果三星之外，其它所有海外手机品牌的生存空间。\n\n而就在小米发布的8天后，苹果宣布，乔布斯将卸任CEO一职，改由库克接任。一个多月后的10月5日，乔布斯逝世，一代巨星陨落。\n所有人表示哀悼的同时，人们开始疯狂购买乔布斯的官方传记，重新阅读、认识这位巨匠的人生和产品理念。至少在中国，我们可以负责任地说，是从那一年开始，诞生了大批新的乔布斯粉丝以及苹果粉丝，自此之后，苹果成为了一种信仰。\n而乔布斯的继任者库克，虽然在上任之初饱受质疑，后来的事实证明，他是这个时代最出色的CEO之一。\n他重塑了苹果产品的供应链管理，将非常大的精力倾注在中国市场。比如积极配合中国政策，建立云上贵州数据中心，下架未获版号的游戏等动作，在乔布斯时代是完全无法想象的。\n另外，比起一生都未到过中国的乔布斯，库克已经造访中国十余次，还曾接受何同学采访。要知道，这些过去都是诺基亚、爱立信、摩托罗拉这种老牌通信巨头所擅长的。而当苹果也能做的时候，老家伙们在消费端也就失去了最后的优势。\n\n库克任期内，保持了iPhone在高端机市场的领先地位，打造了革命性单品AirPods，还带领苹果成为史上首家市值破万亿美元的公司。做接班人守天下能守得如此成功，并不简单。\n站在十年后的今天，我们会发现，2011年的诺基亚手机帝国，就如同万历十五年的大明王朝：那一年，手机界天朝上国余威尚在，可灭亡的命运，却已无法逆转。我们还会发现，那是暗流涌动的一年。\n\n无数公司的命运，在十年前已经早早决定。今天收获的一切果实，都来自那时的播种。\n温故知新。自从去年华为被美国封杀后，手机行业不再风平浪静，今天，又有多少暗流，正在高楼下涌动呢？在未来十年，我们又将见证哪些故事呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":48,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":814846318,"gmtCreate":1630808303334,"gmtModify":1631891944794,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"赞我[可爱]&nbsp;","listText":"赞我[可爱]&nbsp;","text":"赞我[可爱]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814846318","repostId":"1152020609","repostType":4,"repost":{"id":"1152020609","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1630572749,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152020609?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-02 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But that’s not actually the case. In fact, advertising is gradually becoming a material contributor to the company’s revenue base.</p>\n<p>In a research note Tuesday, Bernstein analystToni Sacconaghidoes a deep dive into Apple’s ad business. While the company doesn’t talk about the business much andprovides little disclosure, Sacconaghi estimates that Apple will generate about $3 billion in ad revenue in the September 2021 fiscal year, up from about $300 million in fiscal 2017. He thinks the total could grow to the $7 billion-to-$10 billion-a-year range by fiscal 2023 or 2024, boosting growth in Apple’s services business as much as three percentage points.</p>\n<p>Sacconaghi notes that most of Apple’s ad business is centered on search ads in the App Store. He says growth drivers in the business include the June addition of search ads in China, higher ad loads, and the introduction of banner ads to the store in May. He also points out that Apple generates modest revenue today—likely under $500 million a year—from ads in the Apple News and Stocks apps.</p>\n<p>There are other opportunities—including Apple Maps and Apple TV. Sacconaghi estimates that Google generates about $4 billion in ad revenue a year from Maps, with a user base about four times the size, suggesting $1 billion a year in potential ad revenue. And he says that the streaming-device companyRoku (ROKU)provides “a helpful precedent” for how Apple can generate revenue from Apple TV hardware—where he sees another $1 billion-plus opportunity.</p>\n<p>The analyst adds that Apple could place ads on other properties—like Apple Fitness+ and Garage Band—but that the adoption of advertising in applications like Apple Mail, Apple TV+, or Apple’s home screens likely would “irk consumers and undermine Apple’s strongly avowed stance on privacy.”</p>\n<p>Meanwhile, Sacconaghi says, Apple’s position on Identifier for Advertisers, or IDFA, offers the company some competitive advantages. “While we believe that Apple’s move to eliminate IDFA was done in the spirit of advancing consumer privacy, it may ultimately provide Apple with an advertising platform that is competitively advantaged vs. peers who don’t have access to Apple’s richer APIs,” he writes.</p>\n<p>The analyst notes thatAmazon.com‘s (AMZN) ad business was similar in size to Apple’s in 2017—and now has a run rate north of $25 billion and is a substantial part of the investment thesis on the stock. “Along similar lines, a large and growing advertising business could help Apple accelerate its overall Services growth rate, which would likely be viewed positively by investors,” he concludes.</p>\n<p>Apple shares were up 0.1%, at $145.72, in recent trading. 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But that’s not actually the case. In fact, advertising is gradually becoming a material contributor to the company’s revenue base.\nIn a research note Tuesday, Bernstein analystToni Sacconaghidoes a deep dive into Apple’s ad business. While the company doesn’t talk about the business much andprovides little disclosure, Sacconaghi estimates that Apple will generate about $3 billion in ad revenue in the September 2021 fiscal year, up from about $300 million in fiscal 2017. He thinks the total could grow to the $7 billion-to-$10 billion-a-year range by fiscal 2023 or 2024, boosting growth in Apple’s services business as much as three percentage points.\nSacconaghi notes that most of Apple’s ad business is centered on search ads in the App Store. He says growth drivers in the business include the June addition of search ads in China, higher ad loads, and the introduction of banner ads to the store in May. He also points out that Apple generates modest revenue today—likely under $500 million a year—from ads in the Apple News and Stocks apps.\nThere are other opportunities—including Apple Maps and Apple TV. Sacconaghi estimates that Google generates about $4 billion in ad revenue a year from Maps, with a user base about four times the size, suggesting $1 billion a year in potential ad revenue. And he says that the streaming-device companyRoku (ROKU)provides “a helpful precedent” for how Apple can generate revenue from Apple TV hardware—where he sees another $1 billion-plus opportunity.\nThe analyst adds that Apple could place ads on other properties—like Apple Fitness+ and Garage Band—but that the adoption of advertising in applications like Apple Mail, Apple TV+, or Apple’s home screens likely would “irk consumers and undermine Apple’s strongly avowed stance on privacy.”\nMeanwhile, Sacconaghi says, Apple’s position on Identifier for Advertisers, or IDFA, offers the company some competitive advantages. “While we believe that Apple’s move to eliminate IDFA was done in the spirit of advancing consumer privacy, it may ultimately provide Apple with an advertising platform that is competitively advantaged vs. peers who don’t have access to Apple’s richer APIs,” he writes.\nThe analyst notes thatAmazon.com‘s (AMZN) ad business was similar in size to Apple’s in 2017—and now has a run rate north of $25 billion and is a substantial part of the investment thesis on the stock. “Along similar lines, a large and growing advertising business could help Apple accelerate its overall Services growth rate, which would likely be viewed positively by investors,” he concludes.\nApple shares were up 0.1%, at $145.72, in recent trading. 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videogame maker bet on a strong performance from mainstay titles like \"FIFA 21\" and \"Apex Legends\", sending its shares up nearly 3% in extended trading.</p>\n<p>The Redwood City, California-based company also raised its annual sales forecast but that missed estimates, as easing COVID-19 curbs further into the year might slow down the lockdown-fueled gaming frenzy.</p>\n<p>Rivals <a href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">Take-Two</a> and <a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">Activision Blizzard</a> also forecast disappointing annual revenue earlier this week.</p>\n<p>Redwood City, California-based EA said it expects full-year adjusted sales of $7.40 billion versus $7.30 billion earlier, while analysts had estimated $7.45 billion, according to Refinitiv IBES data.</p>\n<p>It forecast second-quarter adjusted sales of $1.73 billion, exceeding expectations of $1.51 billion.</p>\n<p>EA had emerged as a clear pandemic winner after lockdowns ignited a boom in the time and money spent on games, driving an over 30% surge in the video game publisher's shares last year.</p>\n<p>But with rising vaccinations and easing restrictions in many countries, investors are now weighing if EA's big bet on mobile gaming will pay off as gamers leave their consoles behind to socialize outside.</p>\n<p>Backed by a strong balance sheet, EA has been on a buying spree worth billions of dollars to bolster its mobile gaming lineup, bringing Glu Mobile, UK-based Codemasters and Playdemic Ltd under its marquee since 2020.</p>\n<p>EA's adjusted sales stood at $1.34 billion for the first quarter ended June 30, beating expectations of $1.28 billion.</p>\n<p>Net income fell to $204 million, or 71 cents per share, from $365 million, or $1.25 per share, a year ago.</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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height=\"auto\"></p>\n<p>据高盛解释，资管业务中的“股票投资净营收反映了，在公开市场股票的投资方面，当季相比2020年三季度净盈利而言录得大幅净亏损，这部分抵消了非上市股权投资大幅增加的净收益。”</p>\n<p>高盛数据显示，三季度资管业务中的非上市股票投资斩获17.55亿美元，是去年同期获利6.4亿美元的2.7倍以上，而三季度公开市场股票投资亏损8.2亿美元，去年同期获利7.8亿美元。</p>\n<p>但从公开市场的表现看，华尔街见闻文章之前提到，三季度三大美股指表现不一，道指和纳指分别累跌1.91%和0.38%，结束连续五个季度累涨，标普还累涨了0.23%，连涨六个季度。虽然没有二季度三大股指至少累涨将近5%那么强劲，但也没有大跌，相比二季度更为平静。高盛却在这样一个季度里股票交易亏了8亿多美元。</p>\n<p>金融博客Zerohedge由此提出疑问，就算分析师不问问高盛怎么三季度交易股票亏了那么多，也肯定要问一下，为什么高盛不断抛售股票，放着受益不赚。</p>\n<p>事实上，在高盛披露二季度资管业务收入创新高时，华尔街见闻文章就提到，高盛说，资管业务正在“收获”股票投资组合资产负债表取得的进展。换句话说，就是在抛售。</p>\n<p>二季度数据显示，今年上半年，高盛资管业务的股投资组合持仓间共减持55亿美元，相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上，计入买入股票15亿美元后，净抛售40亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4318531c08f7736f09eaa15e7038191a\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这次高盛公布三季报时又披露，自2020年高盛投资者日去年1月29日以来，资管业务股投资组合合计减持160亿美元，计入买入股票50亿美元后，净抛售110亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a193b5c00fef1b7972302504d06e3bb7\" tg-width=\"500\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>为什么高盛要不断抛售？应该是有买家。而且接盘侠中一定少不了散户。</p>\n<p>在二季报电话会议上，对于减持股票投资组合的问题，高盛回答，在提高资本效率方面取得进展，在管理股票仓位方面“大举”（aggressively）行动，尤其是处于环境给予支持的情况下。换句话说，高盛觉得有散户接盘支持了高盛的抛售。</p>\n<p>可是，面对三季度高盛并未解释的股票投资亏损，Zerohedge觉得，难免有人会问，高盛是不是受到了之前三个季度一系列强大的逼空力量打击。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛靓丽季报背后不能说的“秘密”：资管三季度亏了8亿</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8e87285f5f61644eaba65898e6ccf2bf","relate_stocks":{"GS":"高盛"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3642484","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2175457231","content_text":"今年第三季度，高盛的盈利和营收双双超预期两位数大增，投资银行业务的收入甚至激增将近90%。与这些被媒体聚焦的亮眼成绩形成鲜明对比的是，前身为自营业务的高盛资产管理业务却业绩下滑。\n财报显示，三季度高盛资产管理业务的净收入为22.79亿美元，较二季度创单季最高纪录的51.32亿美元环比减少约56%，较去年同期下降约18%。其中，股票投资业务的净收入三季度只有9.35亿美元，较二季度剧减将近75%，只相当于二季度收入的25%，同比下降34%。\n\n据高盛解释，资管业务中的“股票投资净营收反映了，在公开市场股票的投资方面，当季相比2020年三季度净盈利而言录得大幅净亏损，这部分抵消了非上市股权投资大幅增加的净收益。”\n高盛数据显示，三季度资管业务中的非上市股票投资斩获17.55亿美元，是去年同期获利6.4亿美元的2.7倍以上，而三季度公开市场股票投资亏损8.2亿美元，去年同期获利7.8亿美元。\n但从公开市场的表现看，华尔街见闻文章之前提到，三季度三大美股指表现不一，道指和纳指分别累跌1.91%和0.38%，结束连续五个季度累涨，标普还累涨了0.23%，连涨六个季度。虽然没有二季度三大股指至少累涨将近5%那么强劲，但也没有大跌，相比二季度更为平静。高盛却在这样一个季度里股票交易亏了8亿多美元。\n金融博客Zerohedge由此提出疑问，就算分析师不问问高盛怎么三季度交易股票亏了那么多，也肯定要问一下，为什么高盛不断抛售股票，放着受益不赚。\n事实上，在高盛披露二季度资管业务收入创新高时，华尔街见闻文章就提到，高盛说，资管业务正在“收获”股票投资组合资产负债表取得的进展。换句话说，就是在抛售。\n二季度数据显示，今年上半年，高盛资管业务的股投资组合持仓间共减持55亿美元，相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上，计入买入股票15亿美元后，净抛售40亿美元。\n\n这次高盛公布三季报时又披露，自2020年高盛投资者日去年1月29日以来，资管业务股投资组合合计减持160亿美元，计入买入股票50亿美元后，净抛售110亿美元。\n\n为什么高盛要不断抛售？应该是有买家。而且接盘侠中一定少不了散户。\n在二季报电话会议上，对于减持股票投资组合的问题，高盛回答，在提高资本效率方面取得进展，在管理股票仓位方面“大举”（aggressively）行动，尤其是处于环境给予支持的情况下。换句话说，高盛觉得有散户接盘支持了高盛的抛售。\n可是，面对三季度高盛并未解释的股票投资亏损，Zerohedge觉得，难免有人会问，高盛是不是受到了之前三个季度一系列强大的逼空力量打击。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":227,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":824932255,"gmtCreate":1634268084530,"gmtModify":1634274404528,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[可爱]&nbsp;","listText":"[可爱]&nbsp;","text":"[可爱]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/824932255","repostId":"1117871156","repostType":4,"repost":{"id":"1117871156","pubTimestamp":1634265023,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117871156?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-15 10:30","market":"sh","language":"zh","title":"货币政策的两难选择：10月会有降准吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117871156","media":"清友会QingYouT...","summary":"编者按：这两天经济金融数据密集发布，核心矛盾开始白热化。一方面，社融持续低迷且显著低于预期，经济下行压力凸显，宽货币稳增长的必要性与日俱增；另一方面，能源危机推高大宗商品价格，PPI再创新高，通胀预期","content":"<blockquote>\n <b>编者按：</b>这两天经济金融数据密集发布，核心矛盾开始白热化。一方面，社融持续低迷且显著低于预期，经济下行压力凸显，宽货币稳增长的必要性与日俱增；另一方面，能源危机推高大宗商品价格，PPI再创新高，通胀预期持续高涨，货币政策受到掣肘，宽松空间受限。再加上美联储基本确认Taper节奏，最快11月中旬开始缩减购债规模至明年年中，国内货币政策宽松的窗口期逐渐关闭。货币政策陷入两难选择，十分纠结，未来会如何平衡？10月还会有降准降息吗？对投资有何影响？下面我们会对此进行全面分析。\n</blockquote>\n<p><b>1、低迷的社融：背后是实体不振，经济下行压力凸显</b></p>\n<p>社融代表全社会融资需求，是经济增长的先行指标。9月社融存量同比增速继续下滑，从10.3%降至10.0%，为疫情以来新低。新增社融2.9万亿，低于预期的3.24万亿和前值2.96万亿，且为近五年同期最低水平。主要是实体融资需求较为疲软，导致新增信贷明显放缓，新增人民币贷款仅为1.66万亿，同比少增2400亿元，为今年以来最大同比降幅。其中企业中长期贷款同比大幅少增3732亿，连续第3个月同比缩量，且同比降幅进一步扩大，其实从PMI跌破50之后，工业生产开始萎缩，这一趋势是可以预见的，加上近期能源危机愈演愈烈，大宗商品价格持续飙升，工业原材料成本压力抬升，而且能源双控和限电限产影响工业生产活动，企业被动和主动收缩并存，企业观望情绪浓重，融资扩张动力不足。居民中长期贷款同比少增1695亿，主要是地产去金融化，“金九”风光不再，楼市明显降温，不少城市成交量腰斩，上海二手房成交同比减少60%，居民购房意愿继续减弱，房贷需求明显下降。</p>\n<p>基建加码很难弥补外需动能减弱、房地产投资下行和双控双限对制造业的冲击，四季度的经济下行压力不容小视。从外需来看，虽然9月出口持续强劲反弹，出口额再次刷新历史新高，但主要是受涨价效应支撑，剔除价格因素影响后，出口数量增速已经在放缓，主要商品数量贡献开始弱化。预计后续在能源危机的冲击下，生产成本的提升、运输成本的上升等因素都会对出口形成压力，导致出口动能边际减弱。从内需来看，政府融资放量，专项债发行提速，对社融有一定的拉动作用，基建成为跨周期调节的主要着力点，也是托底经济的主要手段。企业融资意愿不足，一方面，在大宗商品价格维持高位运行的背景下，上游对中下游的挤压依旧存在，特别是中下游中小企业，生存境况十分艰难；另一方面，能耗双控、限电限产对工业生产的拖累短期难有明显的改善。居民融资虽有 “两个维护”等地产政策微调的提振，但高层重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，不可能会有转向型放松，房贷管控依旧存在。</p>\n<p>按理说，经济后续动力不足，稳增长必要性进一步确认，为了对冲经济下行压力，缓解企业融资压力，货币政策是有宽松预期的。货币政策本就是跨周期调节的重要手段，无论是配合财政政策发力，还是加大对企业的信贷支持力度。</p>\n<p><b>2、高企的通胀：PPI再创新高，能源危机短期难有改善</b></p>\n<p>但是货币政策总体上还是稍显克制，主要是通胀处于高位，不敢贸然宽松。今年以来，除6月大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系有所改善，PPI小幅回落外，其他时间PPI都在攀升，9月PPI更是出现明显的跳涨，同比上涨10.7%，超过2008年8月全球金融危机时10.1%的涨幅，创下1996年以来的新高。主要是以煤炭为代表的高耗能周期品由于供需失衡价格涨幅持续扩大。煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨74.9%、43.6%、40.5%、34.9%、25.5%和24.6%，合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。</p>\n<p>PPI连创新高，CPI持续回落，PPI和CPI剪刀差再创历史新高，已经从年初的0.6%扩大至现在的10%，较上月扩大1.3个百分点。无处安放的剪刀差表明上游原材料价格持续上涨，成本端压力飙升，让原本生产经营承压的制造业雪上加霜，特别是议价能力有限的中下游小微企业，利润被侵蚀，生产经营状况十分艰难，亟待纾困。</p>\n<p>另外需要注意的是，单用CPI来判断通胀是有些失真的。虽然受猪周期拖累，CPI还在下行，处于历史低位，但分项来看，非食品价格是在上行的，已经从前值的下降0.1%转为增长0.2%，CPI家用器具同比1.5%，创下2009年以来新高。另外，水泥、陶瓷、涂料、防水、照明、定制家居等建材行业全线上涨，引发热议。可见原材料价格上涨向中下游扩散，PPI上涨压力逐步向外扩散，通胀风险值得警惕。</p>\n<p>而且疫情后货币超发，股房币均积累了不小的涨幅，金融资产价格攀升，资产泡沫化问题日益严重。实物通胀和资产通胀并存，为了避免加剧通胀和资产泡沫，货币政策不敢太宽松。</p>\n<p><b>3、渐近的Taper：节奏基本确认，最快11月中旬启动</b></p>\n<p>美联储作为全球货币政策的风向标，一举一动都备受瞩目。最新公布的美联储9月议息会议决议表明，美联储考虑到疫情蔓延的冲击，将2021年GDP预测增速从6月的7.0%降至5.9%，核心个人消费支出平减指数（PCE）从3.0%上调至3.7%，并将通胀的表述由“上升（risen）”改为“高位（elevated）”。通胀风险持续上行倒逼Taper加速推进。结合鲍威尔的表态，Taper节奏基本确定，预计11月中旬正式Taper，每月缩减100亿美元的购债规模，并缩减50亿美元的抵押贷款支持证券购买规模，到2022年中左右结束，同时加息进程也会提前，2022年底将加息一次，2023年将加息三次。</p>\n<p>其实除了美联储，全球主要央行都已经或者正在准备货币转向：欧洲央行计划Q4释放Taper信号，英国央行计划2021年Q4结束QE、2022年Q2开始加息，加拿大央行计划Q4放慢QE。此前俄罗斯、巴西、智利、韩国、挪威等13国央行已经加息。为了应对全球性的通胀危机，新一轮“加息潮”已经到来。</p>\n<p>当前中美两国处于经济货币双背离周期，美国基本面还可以，PMI在60%以上，而中国PMI已跌落至荣枯线之下，一旦美联储实行Taper，10年期美债收益率会急速上行，与新兴市场国家的利差缩小，国际资本避险情绪升温，资本外流压力加剧，进而加大资本市场压力。其中的外溢效应值得关注，所以国内货币政策难有大宽松。</p>\n<p><b>4、纠结的政策：10月降准依旧可期，但稳健基调不改</b></p>\n<p>通过上面的分析，稳增长和高通胀的矛盾逐渐显性化，当前的央行的货币政策取向十分纠结：一方面，实体需求不振，经济加速下行，宽货币稳增长越来越必要；另一方面，通胀居高不下，全球央行转向，货币宽松的风险越来越大，不敢也不能再进行大宽松。</p>\n<p>展望四季度，年内MLF到期量高达2.45万亿，专项债待发行规模超万亿，10月是传统缴税大月，短期流动性缺口较大。为对冲到期MLF，配合专项债发行，补充短期流动性，10月降准的概率较大。另外考虑到央行首提“两个维护”，中房协将召开房企座谈会摸底房企困境，为避免局部地产信用风险加速蔓延，保持宏观流动性阶段性充裕也是十分必要的。还有高层密切关注也是最重要的，中小微企业纾困减负也是迫在眉睫，加大定向信贷支持力度，结构性宽信用政策依旧可期。</p>\n<p>总体来看，货币政策还是“稳”字当头，延续“稳货币+结构性宽信用”组合。考虑到四季度的经济压力和企业困境，应该会有降准和定向降息，最有可能是10月和11月初，但全面降息的可能性极低。另外需要特别说明的是，要理解政策意图，就算有降准和定向降息也只是为了托底而非刺激，不必过度乐观。随着美联储11月Taper的临近，资本的溢出效应会越来越明显，避险情绪也会越来越浓重，投资要提前做好应对。</p>","source":"lsy1631153742722","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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“两个维护”等地产政策微调的提振，但高层重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，不可能会有转向型放松，房贷管控依旧存在。\n按理说，经济后续动力不足，稳增长必要性进一步确认，为了对冲经济下行压力，缓解企业融资压力，货币政策是有宽松预期的。货币政策本就是跨周期调节的重要手段，无论是配合财政政策发力，还是加大对企业的信贷支持力度。\n2、高企的通胀：PPI再创新高，能源危机短期难有改善\n但是货币政策总体上还是稍显克制，主要是通胀处于高位，不敢贸然宽松。今年以来，除6月大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系有所改善，PPI小幅回落外，其他时间PPI都在攀升，9月PPI更是出现明显的跳涨，同比上涨10.7%，超过2008年8月全球金融危机时10.1%的涨幅，创下1996年以来的新高。主要是以煤炭为代表的高耗能周期品由于供需失衡价格涨幅持续扩大。煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨74.9%、43.6%、40.5%、34.9%、25.5%和24.6%，合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。\nPPI连创新高，CPI持续回落，PPI和CPI剪刀差再创历史新高，已经从年初的0.6%扩大至现在的10%，较上月扩大1.3个百分点。无处安放的剪刀差表明上游原材料价格持续上涨，成本端压力飙升，让原本生产经营承压的制造业雪上加霜，特别是议价能力有限的中下游小微企业，利润被侵蚀，生产经营状况十分艰难，亟待纾困。\n另外需要注意的是，单用CPI来判断通胀是有些失真的。虽然受猪周期拖累，CPI还在下行，处于历史低位，但分项来看，非食品价格是在上行的，已经从前值的下降0.1%转为增长0.2%，CPI家用器具同比1.5%，创下2009年以来新高。另外，水泥、陶瓷、涂料、防水、照明、定制家居等建材行业全线上涨，引发热议。可见原材料价格上涨向中下游扩散，PPI上涨压力逐步向外扩散，通胀风险值得警惕。\n而且疫情后货币超发，股房币均积累了不小的涨幅，金融资产价格攀升，资产泡沫化问题日益严重。实物通胀和资产通胀并存，为了避免加剧通胀和资产泡沫，货币政策不敢太宽松。\n3、渐近的Taper：节奏基本确认，最快11月中旬启动\n美联储作为全球货币政策的风向标，一举一动都备受瞩目。最新公布的美联储9月议息会议决议表明，美联储考虑到疫情蔓延的冲击，将2021年GDP预测增速从6月的7.0%降至5.9%，核心个人消费支出平减指数（PCE）从3.0%上调至3.7%，并将通胀的表述由“上升（risen）”改为“高位（elevated）”。通胀风险持续上行倒逼Taper加速推进。结合鲍威尔的表态，Taper节奏基本确定，预计11月中旬正式Taper，每月缩减100亿美元的购债规模，并缩减50亿美元的抵押贷款支持证券购买规模，到2022年中左右结束，同时加息进程也会提前，2022年底将加息一次，2023年将加息三次。\n其实除了美联储，全球主要央行都已经或者正在准备货币转向：欧洲央行计划Q4释放Taper信号，英国央行计划2021年Q4结束QE、2022年Q2开始加息，加拿大央行计划Q4放慢QE。此前俄罗斯、巴西、智利、韩国、挪威等13国央行已经加息。为了应对全球性的通胀危机，新一轮“加息潮”已经到来。\n当前中美两国处于经济货币双背离周期，美国基本面还可以，PMI在60%以上，而中国PMI已跌落至荣枯线之下，一旦美联储实行Taper，10年期美债收益率会急速上行，与新兴市场国家的利差缩小，国际资本避险情绪升温，资本外流压力加剧，进而加大资本市场压力。其中的外溢效应值得关注，所以国内货币政策难有大宽松。\n4、纠结的政策：10月降准依旧可期，但稳健基调不改\n通过上面的分析，稳增长和高通胀的矛盾逐渐显性化，当前的央行的货币政策取向十分纠结：一方面，实体需求不振，经济加速下行，宽货币稳增长越来越必要；另一方面，通胀居高不下，全球央行转向，货币宽松的风险越来越大，不敢也不能再进行大宽松。\n展望四季度，年内MLF到期量高达2.45万亿，专项债待发行规模超万亿，10月是传统缴税大月，短期流动性缺口较大。为对冲到期MLF，配合专项债发行，补充短期流动性，10月降准的概率较大。另外考虑到央行首提“两个维护”，中房协将召开房企座谈会摸底房企困境，为避免局部地产信用风险加速蔓延，保持宏观流动性阶段性充裕也是十分必要的。还有高层密切关注也是最重要的，中小微企业纾困减负也是迫在眉睫，加大定向信贷支持力度，结构性宽信用政策依旧可期。\n总体来看，货币政策还是“稳”字当头，延续“稳货币+结构性宽信用”组合。考虑到四季度的经济压力和企业困境，应该会有降准和定向降息，最有可能是10月和11月初，但全面降息的可能性极低。另外需要特别说明的是，要理解政策意图，就算有降准和定向降息也只是为了托底而非刺激，不必过度乐观。随着美联储11月Taper的临近，资本的溢出效应会越来越明显，避险情绪也会越来越浓重，投资要提前做好应对。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":321,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":867133487,"gmtCreate":1633224571508,"gmtModify":1633224603211,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[流泪]&nbsp;","listText":"[流泪]&nbsp;","text":"[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/867133487","repostId":"2172796450","repostType":4,"repost":{"id":"2172796450","weMediaInfo":{"introduction":"你好，我们是凤凰网财经，全球华人都在看的财经公众号，传播最有价值的财经报道，你值得关注！欢迎访问：http://finance.ifeng.com/","home_visible":1,"media_name":"凤凰网财经","id":"56","head_image":"https://static.tigerbbs.com/397f412d4db44a7c819104db445d2a74"},"pubTimestamp":1633220562,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2172796450?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-03 08:22","market":"hk","language":"zh","title":"世纪大堵船，中国诞生全球最堵，深刻领悟海运决定国运","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2172796450","media":"凤凰网财经","summary":"一只40英尺标准集装箱的运价，从中国运往美国，已从正常3000多美元炒到2万多美元，暴涨5倍多。为遏制运价飞涨，白宫罕见出手，呼吁与司法部合作调查和惩罚反竞争行为。这一刻，充分让人领会到：航运即国运。有资料显示，一战期间各国运费最少上涨10倍，市场上航运公司平均股价上涨300%。短短4个月内，卢作孚用损失三分之一船只的代价，实现140万人和超过10万吨战略物资的转移。无数船只拥堵在金兰和西贡两大港口，大量物资无法装卸。","content":"<p>至9月27日，上海、宁波以154艘待港集装箱船力压洛杉矶长滩的74艘，成为全球航运业的新“堵王”。</p>\n<p>此刻，全球正有超过400艘集装箱船无法进港。洛杉矶港务局最新数据显示，排队货船平均要等12天，其中最久的已经等了近一个月。</p>\n<p>如果观看航运动态图，就会发现<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>上密密麻麻的全都是船，源源不断的船舶正驶向太平洋东西两侧，<b>中国与美国的港口受到的冲击最大。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/414ef204c885460d83f40627c8804e94\" tg-width=\"662\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Sam Kirschner透过飞机舷窗拍下洛杉矶海域繁忙的盛况</p>\n<p>拥堵一直在恶化。</p>\n<p>至于一“箱”难求、天价运费，更是已困扰全球航运一年多都没解决办法。</p>\n<p>一只40英尺标准集装箱的运价，从中国运往美国，已从正常3000多美元炒到2万多美元，暴涨5倍多。</p>\n<p>为遏制运价飞涨，白宫罕见出手，呼吁与司法部合作调查和惩罚反竞争行为。联合国贸发组织(UNCTAD)也紧急呼吁，却都<b>收效甚微。</b></p>\n<p>高企与混乱的运费，也让国内从事外贸的无数中小企业欲哭无泪、血本无归。</p>\n<p>反常必有妖，又仿佛日光之下无新事。</p>\n<p>这一刻，充分让人领会到：<b>航运即国运。大国在陆上，博弈却在水上。这个影响全球格局的轮盘，冥冥中影响了无数大国的兴衰沉浮。</b></p>\n<p>现在，轮盘再一次转动了。</p>\n<p><b>01</b></p>\n<p>虽然这一波行情中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601919\">中远海控</a>每天赚2亿，风头直追茅台和互联网，但是全球航运的标杆却不是它。</p>\n<p>自从久拖不决的疫情，将全球海运循环彻底打乱后，全球航运都盯着一家公司，它对趋势的预测与研判，犹如大海上的灯塔。</p>\n<p>它不只是航运大V，更是业内扛把子——马士基(Maersk)。在台湾省，马士基有个更形象的翻译——快桅。</p>\n<p>A.P.穆勒-马士基集团(A.P. Møller-Mærsk Gruppen)是全球最大的集装箱船运经营者及供应商，子公司和办事处遍布140多个国家。</p>\n<p>很多人想不到，<b>这家海运巨擘并不是一家美国公司。</b></p>\n<p>马士基的总部位于丹麦首都哥本哈根，从伊斯普兰登路向东，视野逐渐开阔，直到眼前出现宽阔的的厄勒海峡，海峡彼端是瑞典的马尔默。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d06398d15e4448fa9c58319ff7220bff\" tg-width=\"627\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>厄勒海峡位置</p>\n<p>两次世界大战，这里皆因扼住德国入海通道，惨遭兵祸。17世纪彼得大帝出海口的野望，亦卡在这里。更早先，<a href=\"https://laohu8.com/S/557.SI\">维京</a>海盗就是从这让整个欧洲黯然失色。</p>\n<p>马士基集团的总部是一栋只有6层高的楼，云淡风轻，然而<b>航运业竞争的硝烟，却时常从这里燃起。</b></p>\n<p>很少有员工敢在这栋楼搭乘电梯，只因集团大老板每天坚持爬楼梯到六楼办公室。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48f87129b65b4b21abaae0203ae6f8e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>马士基总部</p>\n<p>A.P.穆勒-马士基的集团全称，来自于这个航运帝国缔造者阿诺德·彼得·穆勒名字的缩写。1904年，他和父亲彼得·马士基·穆勒(P.M.穆勒)共同创立斯温堡汽船公司，这是马士基集团的前身。</p>\n<p><b>这是一个名副其实的航海世家，</b>据历史学家奥维·霍恩比考证，穆勒家族的航海故事可以追溯到1777年。</p>\n<p>那个航海技术不发达的年代，死亡是很平常的事。为了驶得万年船，<b>谨小慎微刻入穆勒家族的DNA。</b></p>\n<p>这样的谨慎，随即在初创期就救下公司的命。</p>\n<p>1914年，一战爆发。有资料显示，一战期间各国运费最少上涨10倍，市场上航运公司平均股价上涨300%。</p>\n<p>船东赚得盆满钵盈，巴不得战争永远打下去。纷纷选择激进的扩张策略，将公司所有利润用于分红，高价购入新船只。</p>\n<p>A.P.穆勒却非常谨慎，他认定战争是暂时的，和平很快会到来。于是积蓄资金，为将来困难时期做准备。</p>\n<p>1918年，一战结束，很多船东纷纷破产，<b>逃过一劫的马士基反而更强大了。</b></p>\n<p><b>02</b></p>\n<p>在西方，航运或许可以专注于商战。在东方，航运属性却很难不带政治二字。</p>\n<p>同样是战争，船队作为重要战略资源，往往成为交战双发的争夺对象，甚至不惜自我毁灭也不能落于敌手。</p>\n<p>1930年代的中国也有自己的航运传奇。</p>\n<p>重庆人卢作孚于1926年创办民生实业股份有限公司，抗战爆发时已经成为拥有140多艘江海轮船和近万员工的大企业。</p>\n<p>随着上海、南京、武汉接连沦陷，大量难民逃向宜昌。此时有13万吨战略物资迫切需要转移，这些都是中国工业命脉。当时制空权已被日军掌握，陆路运力杯水车薪，于是长江成了最后的生命线。</p>\n<p>卢作孚扛起这一历史使命，亲赴一线指挥，让宜昌码头24小时工作。短短4个月内，卢作孚用损失三分之一船只的代价，实现140万人和超过10万吨战略物资的转移。</p>\n<p><b>这是一次堪比敦刻尔克的史诗级大转移。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1956b68a08c1450b8f3d88be368db52b\" tg-width=\"400\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>卢作孚</p>\n<p>1953年，毛泽东向黄培炎表示：“中国近代历史上有四个人是我们万万不可忘记的。”其中就包括卢作孚，与张之洞、张謇、范旭东并列。</p>\n<p>我们万万不可忘记的卢作孚，他当时有一个未尽的心愿：<b>“让我们的中国轮船，让我们的五星国旗，飘扬在世界的海洋上面。”</b></p>\n<p><b>03</b></p>\n<p>当中国船王救亡图存的同时，马士基正在干同样的事。</p>\n<p>当德军只花了几个小时就如秋风扫落叶一般征服了丹麦，老穆勒把年仅26岁的马士基派去美国帮公司重整团队。</p>\n<p>《马士基传》清晰记录了1940年6月10日，马士基乘船驶入纽约港，经过自由女神像时的复杂心情，茫然的他问自己：“现在该怎么办？”</p>\n<p>噩耗接连不断，丹麦沦陷后，美国接管了丹麦所有在美轮船的控制权。</p>\n<p>滞留纽约的4年里，马士基偶然加入了一家高级俱乐部，开始一系列合纵连横。最终帮公司拓宽交际，并让战后幸存下来的船重新回归公司名下。</p>\n<p><b>马士基的美国往事结束了，但美国给马士基造就的风口才刚刚起飞。</b></p>\n<p>二战结束后，海运依旧是奢侈的代名词，完全不像如今这般成本低廉。</p>\n<p>1960年，想把一卡车药从美国运到法国要花2386美元，其中一半都花在雇人搬货。当时货物是散装，需要码头工人一样一样搬上船并固定，到岸后再一样一样拆开并搬下码头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9257ed04a01348309148c275e34f0650\" tg-width=\"840\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然自动化在二战就已出现，但此后很长时间货物还是靠人工装卸，图源：马士基</p>\n<p>1965年，越南战争进入第十个年头。后勤补给压力与日俱增。无数船只拥堵在金兰和西贡两大港口，大量物资无法装卸。</p>\n<p>“集装箱之父”马尔科姆·麦克莱恩出现了。他说服美国军方改用集装箱运输，开通从西雅图、加州奥克兰往返金兰的航线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73cf4b28b1a24e7cbf655735f7059de8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"774\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>麦克莱恩</p>\n<p>麦克莱恩发明了3C原则：一个箱子，只装一个货物，只送往一个目的地。</p>\n<p><b>对一个高度成熟且复杂的运输系统而言，集装箱只是一个环节，前后还要依靠货物标准化，以及整个系统能否相互匹配等。</b></p>\n<p>如果没有麦克莱恩，集装箱依然会被当作一个普通的铁皮箱装货。越战契机下，他让集装箱发挥出最大功效。</p>\n<p>1973年，马士基顺势成立集装箱航线部，从此迎来一个高光时代。同年，马士基线七角星标志正式上线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a5b5288cd964c37ac5fb3a5bac24a07\" tg-width=\"680\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：Mike Wackett</p>\n<p>马士基<b>乘风破浪时，全球格局也悄然被改写。</b></p>\n<p><b>04</b></p>\n<p>自15世纪地理大发现开始，运输就成为塑造世界格局的关键因素。</p>\n<p>谈及运输革命，你或许会想到飞机的速度或铁路的延伸，大概率不会想起集装箱。但后者的威力在于，它不求速度，却用无限增加的容量，摊薄运输成本。</p>\n<p>正是可以<b>忽略不计运输成本，才让全球分工成为可能。</b></p>\n<p>再后来，中国成为本轮分工的直接受益者，苏州、东莞的厂房携手上海、深圳的港口，为世界工厂冉冉升起注入原动力。</p>\n<p>中国崛起之前，两座我们无比熟悉的城市，率先吹响航运乃至全球格局西落东升的序曲。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ea0eba252184902af1a3db7673aa957\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>集装箱促进的全球化浪潮，<b>新加坡是第一波红利的受益者。</b></p>\n<p>1965年，刚刚独立的新加坡为求生存，将战略调整为“利用集装箱来成为东南亚的贸易中心”。</p>\n<p>为来自日本、欧洲、北美的巨型集装箱船提供转运，然后通过一些小型集装箱船分发到东南亚其它地区。</p>\n<p>新加坡本就扼守马六甲海峡这一要冲，集装箱放大了国际贸易的规模效应。2005年，新加坡历史性超越了香港，成为当时世界最大港口。</p>\n<p>目前航运业对于新加坡GDP的直接贡献超过8%，早已成为国家支柱产业。</p>\n<p>被新加坡小胜的香港，更不是输家。</p>\n<p>这里要说一个有趣的现象：<b>顶级国际金融中心，往往也是顶级航运中心。</b>上海、纽约、伦敦、香港、以及昔日的阿姆斯特丹，莫不如此。</p>\n<p>细说地理形态，这些金融中心无不坐落于河口，一派通江达海的气象。<b>这绝非巧合，而是航运中心与金融中心相伴相生的规律——</b></p>\n<p>通江达海方便联运，可将航运腹地范围最大化。而航运是典型的资本密集型产业，投资巨大、投资回报期长。</p>\n<p>这些特点决定了船公司和港口很难只依靠自有资金，金融恰恰能成为航运投融资的及时雨。</p>\n<p>航运企业通过金融募集资金，或吸引境内外投资，反过来为金融中心注入新鲜血液。航运业投融资一般都数额巨大，大量资本注入又能帮助金融中心不断繁荣壮大。</p>\n<p>此外，航运还是高风险行业，需要保险服务。各类航运保险的巨大需求，催生了航运保险的快速增长。</p>\n<p>那段特殊历史时期，香港都是中国大陆与世界的唯一联系人与承运人。<b>大陆广阔的市场，夯实了香港作为国际金融中心的基座，这是新加坡完全不具备的独门优势。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8edbab77bab948db89b21ba3ad4e6f70\" tg-width=\"700\" tg-height=\"501\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>05</b></p>\n<p>航运与金融的关系，香港大佬体会最为深刻。某种程度上，商界大佬的发迹，基本逃不出海运的风云际会。</p>\n<p>1979年，李嘉诚从<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>银行手中买下第二大英资洋行和记黄埔的控股权，成为第一个入主英资洋行的华人。同时通过收购黄埔船坞公司，把货运业务并入了和黄旗下的香港国际货柜码头公司。</p>\n<p>港口曾是李嘉诚生意最重要的部分，但香港航运主角从来都不是李嘉诚。</p>\n<p><b>中国船王出宁波，这兴许不是偶然。</b></p>\n<p>浙东山多地少、海岸曲折，放在农业社会怎么看都是碍眼，当地人才不得不外出打拼、经商谋生。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/057e6c4d2ab4425793ed227e4958af92\" tg-width=\"640\" tg-height=\"723\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这样的<b>地理环境，反而赋予宁波某种海洋特质，一如希腊、威尼斯、还有马士基发家的丹麦。</b></p>\n<p>1948-1949年，董浩云和包玉刚先后提着行李箱走下维港码头，面对陌生的城市与大海。</p>\n<p>董浩云祖籍舟山定海，包玉刚祖籍宁波镇海。<b>有意思的是，在最新全球航运地图上，两地已合二为一，统称为宁波-舟山港，如今稳坐世界第一大港。</b></p>\n<p>危中见机的勇气似乎是船王的必备特质，马士基先后在一战、二战渡劫后，成功涅槃，坐上世界第一。</p>\n<p>1956年，中东战争爆发，海运必须取道好望角。同时越战爆发，美军急需船只当后勤补给。董浩云、包玉刚正是借这两次机会迅速崛起，双双成为香港富豪。</p>\n<p>有银行从业背景的包玉刚深谙航运业的金融属性，积极与汇丰合作，并于1971年加入汇丰董事会。董浩云对金融也自有心得，旗下东方海外于1973年在香港上市，募集资金几乎全部被用来购置新船。</p>\n<p>就在上世纪70-80年代，正是集装箱掀起航运革命，马士基势如破竹时，香港船王却陷入了成长的烦恼。</p>\n<p>由于此前全行业集体扩张，造成运力过剩。董浩云认为这是抄底的好时机，包玉刚则反向操作，弃船登陆、转型地产。</p>\n<p>时至今日，<b>两大船王的后代依旧以不一样的方式影响着香港甚至中国的历史。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65352bc4209a4ce4ad06b5188aeb9100\" tg-width=\"608\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>左为董浩云，后为董建华，右为董浩云妻子</p>\n<p>首任香港特首董建华，正是董浩云的儿子。包玉刚的女婿吴光正则通过香港最大货运码头——九龙仓的改造，成功转型房地产。</p>\n<p>如今九龙仓布局已覆盖包括北京、上海、苏州、杭州、广州、佛山、成都、重庆、长沙在内的内地重要城市。</p>\n<p>九龙仓在内地最得意之作，莫过于那只爬着“大熊猫”的IFS。它早已成为成都的地标，<b>默默注视着每天川流熙攘的人群，以及冉冉升起的中国内陆腹地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e19c7013c5e473caa13395622750985\" tg-width=\"646\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：成都IFS官网</p>\n<p>只剩下九龙仓这个名字，无意间还是能透露出——<b>大海，那个曾经出发的地方。</b></p>\n<p><b>06</b></p>\n<p>创办于1948年，倾注了董浩云心血的东方海外公司，最终没能逃过航运的周期。</p>\n<p>危难之际，来自大陆的中远海运控股化身白衣骑士，于2017年将其收购。也让中国远洋海运集团运力升至全球第三，加快了追赶马士基的步伐。</p>\n<p>中国远洋海运，这个听上去有些神秘的名字，其实有两个如雷贯耳的前身，它由中国远洋运输(集团)公司与中国海运集团总公司于2016年合并而成。</p>\n<p>中国海运最早一支可以上溯到清末洋务运动时成立的轮船招商局。而中远集团则长在红旗下，被毛泽东、周恩来寄予了突破贸易禁运的厚望。</p>\n<p><b>彼时风雨飘摇、山河破碎，也曾筚路蓝缕、重整河山。待羽翼渐丰、水到渠成，一切恍若隔世。</b></p>\n<p>合并而成的新企业地位特殊，这点从它是国有重要骨干企业就不难看出。国有重要骨干企业，正职需要由政治局常委会研究决定。</p>\n<p>目前只有5家运输类央企有此地位，相比略微神秘的中国远洋海运集团。其它4家皆大名鼎鼎：中国国家铁路集团、中国航空集团、中国<a href=\"https://laohu8.com/S/CEA\">东方航空</a>集团、中国<a href=\"https://laohu8.com/S/ZNH\">南方航空</a>集团。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/524b1b6031064a959bed446bcea2ea83\" tg-width=\"646\" tg-height=\"474\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：远川研究所</p>\n<p>相较其它4家，中国远洋海运面对的刀光剑影最残酷，且行业周期性极强。</p>\n<p><b>航运行业周期，实际是根据货物需求调整船舶供应的定价机制。</b></p>\n<p>当运力供过于求，运费下降，新船订单减少。随着市场重回平衡，开始订购新船。通常造一艘船需要两年，这中间供需调整仍在进行，所以新船容易多造。等交付时，运力超过需求，市场又开始下行。如此循环重复。</p>\n<p><b>航运业的真相是“牛短熊长”。</b>机会只出现在需求过剩导致运力出现瓶颈的短暂窗口期。说白了，就是N年不开张，开张吃N年。</p>\n<p>只不过久拖不决的疫情，将海运赚钱的窗口期延长了。</p>\n<p>十年亏损百亿，扳回来却用一年半的时间，还富余了300多亿。2021年7月7日，<a href=\"https://laohu8.com/S/01919\">中远海控</a>发布半年报预告当天，股价最高触及25.69元，一举创造了股价一年翻10倍的记录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a76949068cb420e9ba58a81cfc074c3\" tg-width=\"666\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：远川研究所</p>\n<p>咨询公司预测，2021年集装箱航运公司总体营业利润将达到1000亿美元左右，为2019年利润的15倍。这样的成绩不仅不逊于疫苗公司，甚至可能<b>超过<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等科技巨头的利润。</b></p>\n<p>今年上半年，中远海控平均每天赚两个小目标。但这样的大起大落，却让公募基金的持仓机构不敢买单。有人怕作为“周期之王”的中远海控，困在周期里。</p>\n<p>业内人士担心：“海运费上涨更深层次的问题，恐怕还是在于集装箱三大联盟格局已经稳定下来，行业高度集中且保持稳定，价格竞争不够激烈。”</p>\n<p>不同于势均力敌的三大航空联盟(星空、天合、寰宇一家)，三大航运联盟分别是：全球排名第一的马士基和第二的地中海组成“2M”，第三的中远海控以及达飞、长荣两家腰部公司组成“Ocean”，剩下一个由其它摆尾公司组成的松散联盟。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca697b67cd75411ea9aed6cf7015af75\" tg-width=\"960\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>全球三大航运联盟，图源：flexport</p>\n<p>一开始就不处于均势的三大联盟，虽然稳住了运价、避免了竞争，本质上还是强者恒强、赢家通吃的游戏。</p>\n<p><b>07</b></p>\n<p><b>先发制人的马士基总能为行业制定游戏规则，</b>以维持自身优势。并且凭借庞大的船队和运力，大打价格战。</p>\n<p>亚欧航线、亚洲-北美航线是业内两条利润最高的黄金航线，更是亚洲航企的生命线。偏偏就是这两头现金奶球，马士基居然大打价格战。然后凭借自己的全球布局，转而通过竞争不激烈的欧洲-非洲航线、北美-南美航线回血。</p>\n<p>后来崛起的亚洲航企，全球布局不如马士基那么庞大，一旦自己生命线遭挤压，下场往往十分无奈。昔日韩国最大、世界前十的韩进海运，就是这样被拖垮的。</p>\n<p>想弯道超车，必须打破重仓亚欧航线、亚洲-北美航线的路径依赖，<b>彻底出海。</b></p>\n<p>2006年，中远海运以希腊比雷埃夫斯港为支点，尝试开辟远东-地中海航线。2008年6月，中远海运集团通过市场竞争，获得了比港2、3号码头35年特许经营权。2016年，中远海运集团经过竞标，以3.685亿成功收购了比港65%的股权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a3fd4eea8734332b4201a822e3feb7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"691\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：明白知识</p>\n<p>比雷埃夫斯在希腊语中就是“扼守通道”之意，它直面苏伊士运河，地理位置极其优越。<b>有了这个“敌后根据地”，为更具想象力的后招，埋下伏笔。</b></p>\n<p>作为一带一路倡议的重要组成部分，中国需要一条“中欧海陆快线”。打造连结塞尔维亚、匈牙利、马其顿等国的高铁客货运走廊，形成一条辐射中东欧的商贸运输快速通道。</p>\n<p>可这几个内陆国都没有出海口。只有找到一个出海口，才算彻底打通这条“中欧海陆快线”。这个港口就是比港。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2aab3b9851d45a8a627bc36718ab529\" tg-width=\"850\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：FT research</p>\n<p>2013年，收购比港只过了5年，它就成为地中海最大、增长最快的港口。</p>\n<p>2018年，尝到甜头的<a href=\"https://laohu8.com/S/01199\">中远海运港口</a>公司与比利时第二大港口泽布吕赫港务局签署了集装箱码头特许经营权协议。</p>\n<p>今年6月，一条连接西班牙瓦伦西亚港-萨拉戈萨铁路场站的新货运铁路投入运营，这两个场站都由中远海运经营。</p>\n<p>对中远海运来说，这是打通瓦伦西亚、毕尔巴鄂港两大<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>的关键。中远集团考虑将这一线路延伸到毕尔巴鄂，创建纵贯西班牙北部与西南部的走廊。</p>\n<p>就在几天前的9月21日，中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权。<b>汉堡是德国乃至欧洲的最大港口，也是中欧班列重要的节点枢纽，重要性不言而喻。</b></p>\n<p>从地中海到北海再到波罗的海，随着中转枢纽越来越多，中远海运可以开通更多不以中国为起始的海外航线。</p>\n<p>随着越来越多的港口产生联动，也让中远海运在应对马士基的价格战时，更加得心应手。</p>\n<p>战斗远没有结束，马士基不甘心让出“海王<a href=\"https://laohu8.com/S/5HT.SI\">皇冠</a>”。去年10月，马士基通过泰国-日本的民航包机航线，悄然启动了航空货运。试图再一次书写航运历史。</p>\n<p><b>08</b></p>\n<p>疫情终究会过去，眼下短暂的红火，难掩业内人士对中远海运未来的担忧。毕竟在航运业，熊市周期还是更为漫长。</p>\n<p>中远海控飙高的股价，也未赢得所有投资人的芳心。哪怕行业利好频频，二级市场依旧波澜不惊。</p>\n<p><b>但在中国，航运从来就不只涉及商业。国家和历史赋予航运的使命，更加意味深长。</b></p>\n<p><b>唯一能确定的是，全球航运奇点临近。</b>奇点之后有未知与挑战，也有历史线索的印证。</p>\n<p>1371年，大明王朝宣布海禁，帝国转身背对大海，从此国祚衰落。</p>\n<p>1453年，势不可挡的奥斯曼人攻破君士坦丁堡，阻断东西方商路，坐地起价。</p>\n<p>中世纪的欧洲，黑死病阴影刚刚散去，人们惊魂未定、一片不绝望。</p>\n<p>希望的目光投向大海，启航后海风扑面而来。新航路开辟让旧秩序灰飞烟灭。一切的转折，正是一场瘟疫和奥斯曼投下的铁幕。</p>\n<p><b>500年后，文明的书页依旧沉重，又是一场大流行，又是一道铁幕，等待突围的主角已经换成中国。国运的天秤自此倾斜，时代便再不相同。</b></p>\n<p>而我们，将写下全新的故事，穿越所有周期。</p>\n<p>参考资料：</p>\n<p>《马士基传》，托马斯·拉森，东方出版社</p>\n<p>《中远海控是怎样炼成的？》远川投资评论</p>\n<p>《从集装箱到全球化：被物流塑造的世界》远川研究所</p>\n<p>《香港的葬礼：逝去者，接班者，收税者》饭统戴老板</p>\n<p>《船王沉浮录：周期、战争、帝国、迟暮》饭统戴老板</p>\n<p>《“周期之王”中远海控困在周期里》经济观察网</p>\n<p>《雷洗之后，世界是新的》摩登中产</p>\n<p>《世界航运之王竟是一个地中海小国？》明白知识</p>\n<p>《集装箱发展了60年，这里面藏着普通人生活翻天覆地的变化》好奇心日报</p>\n<p>《为什么说堵住苏伊士运河的集装箱船，是天才发明？》澎湃新闻</p>\n<p>《“太平轮”沉没80年：宁波“船王”自沉最后一船抵御日寇》上游新闻</p>\n<p>《卢作孚：让五星红旗飘扬在世界的海洋上》上游新闻</p>\n<p>《中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权》界面新闻</p>\n<p>《中远再投4亿欧元赌注希腊港口 狂追马士基、迪拜世界》界面新闻</p>\n<p>《“一带一路”项目落户比利时泽布吕赫港》新华社</p>\n<p>《中远海运在西班牙有大动作》RailFreight.cn</p>\n<p>《航运巨头马士基集团过去那些事：水手家族》国际金融报</p>\n<p>《马士基集团百年历程，不能不知道的故事》扑克投资家</p>\n<p>《与标杆的差距：中国远洋VS马士基航运》全景网</p>\n<p>《马士基空运正悄然改写行业历史…》航运界</p>\n<p>《航运中心建设与金融发展关系的实证研究——以宁波市为例》金融教育研究</p>\n<p>《金融中心与航运中心的互动发展及因果关系——来自上海的证据》当代经济管理</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>世纪大堵船，中国诞生全球最堵，深刻领悟海运决定国运</title>\n<style 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08:22</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>至9月27日，上海、宁波以154艘待港集装箱船力压洛杉矶长滩的74艘，成为全球航运业的新“堵王”。</p>\n<p>此刻，全球正有超过400艘集装箱船无法进港。洛杉矶港务局最新数据显示，排队货船平均要等12天，其中最久的已经等了近一个月。</p>\n<p>如果观看航运动态图，就会发现<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>上密密麻麻的全都是船，源源不断的船舶正驶向太平洋东西两侧，<b>中国与美国的港口受到的冲击最大。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/414ef204c885460d83f40627c8804e94\" tg-width=\"662\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Sam Kirschner透过飞机舷窗拍下洛杉矶海域繁忙的盛况</p>\n<p>拥堵一直在恶化。</p>\n<p>至于一“箱”难求、天价运费，更是已困扰全球航运一年多都没解决办法。</p>\n<p>一只40英尺标准集装箱的运价，从中国运往美国，已从正常3000多美元炒到2万多美元，暴涨5倍多。</p>\n<p>为遏制运价飞涨，白宫罕见出手，呼吁与司法部合作调查和惩罚反竞争行为。联合国贸发组织(UNCTAD)也紧急呼吁，却都<b>收效甚微。</b></p>\n<p>高企与混乱的运费，也让国内从事外贸的无数中小企业欲哭无泪、血本无归。</p>\n<p>反常必有妖，又仿佛日光之下无新事。</p>\n<p>这一刻，充分让人领会到：<b>航运即国运。大国在陆上，博弈却在水上。这个影响全球格局的轮盘，冥冥中影响了无数大国的兴衰沉浮。</b></p>\n<p>现在，轮盘再一次转动了。</p>\n<p><b>01</b></p>\n<p>虽然这一波行情中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601919\">中远海控</a>每天赚2亿，风头直追茅台和互联网，但是全球航运的标杆却不是它。</p>\n<p>自从久拖不决的疫情，将全球海运循环彻底打乱后，全球航运都盯着一家公司，它对趋势的预测与研判，犹如大海上的灯塔。</p>\n<p>它不只是航运大V，更是业内扛把子——马士基(Maersk)。在台湾省，马士基有个更形象的翻译——快桅。</p>\n<p>A.P.穆勒-马士基集团(A.P. Møller-Mærsk Gruppen)是全球最大的集装箱船运经营者及供应商，子公司和办事处遍布140多个国家。</p>\n<p>很多人想不到，<b>这家海运巨擘并不是一家美国公司。</b></p>\n<p>马士基的总部位于丹麦首都哥本哈根，从伊斯普兰登路向东，视野逐渐开阔，直到眼前出现宽阔的的厄勒海峡，海峡彼端是瑞典的马尔默。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d06398d15e4448fa9c58319ff7220bff\" tg-width=\"627\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>厄勒海峡位置</p>\n<p>两次世界大战，这里皆因扼住德国入海通道，惨遭兵祸。17世纪彼得大帝出海口的野望，亦卡在这里。更早先，<a href=\"https://laohu8.com/S/557.SI\">维京</a>海盗就是从这让整个欧洲黯然失色。</p>\n<p>马士基集团的总部是一栋只有6层高的楼，云淡风轻，然而<b>航运业竞争的硝烟，却时常从这里燃起。</b></p>\n<p>很少有员工敢在这栋楼搭乘电梯，只因集团大老板每天坚持爬楼梯到六楼办公室。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48f87129b65b4b21abaae0203ae6f8e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>马士基总部</p>\n<p>A.P.穆勒-马士基的集团全称，来自于这个航运帝国缔造者阿诺德·彼得·穆勒名字的缩写。1904年，他和父亲彼得·马士基·穆勒(P.M.穆勒)共同创立斯温堡汽船公司，这是马士基集团的前身。</p>\n<p><b>这是一个名副其实的航海世家，</b>据历史学家奥维·霍恩比考证，穆勒家族的航海故事可以追溯到1777年。</p>\n<p>那个航海技术不发达的年代，死亡是很平常的事。为了驶得万年船，<b>谨小慎微刻入穆勒家族的DNA。</b></p>\n<p>这样的谨慎，随即在初创期就救下公司的命。</p>\n<p>1914年，一战爆发。有资料显示，一战期间各国运费最少上涨10倍，市场上航运公司平均股价上涨300%。</p>\n<p>船东赚得盆满钵盈，巴不得战争永远打下去。纷纷选择激进的扩张策略，将公司所有利润用于分红，高价购入新船只。</p>\n<p>A.P.穆勒却非常谨慎，他认定战争是暂时的，和平很快会到来。于是积蓄资金，为将来困难时期做准备。</p>\n<p>1918年，一战结束，很多船东纷纷破产，<b>逃过一劫的马士基反而更强大了。</b></p>\n<p><b>02</b></p>\n<p>在西方，航运或许可以专注于商战。在东方，航运属性却很难不带政治二字。</p>\n<p>同样是战争，船队作为重要战略资源，往往成为交战双发的争夺对象，甚至不惜自我毁灭也不能落于敌手。</p>\n<p>1930年代的中国也有自己的航运传奇。</p>\n<p>重庆人卢作孚于1926年创办民生实业股份有限公司，抗战爆发时已经成为拥有140多艘江海轮船和近万员工的大企业。</p>\n<p>随着上海、南京、武汉接连沦陷，大量难民逃向宜昌。此时有13万吨战略物资迫切需要转移，这些都是中国工业命脉。当时制空权已被日军掌握，陆路运力杯水车薪，于是长江成了最后的生命线。</p>\n<p>卢作孚扛起这一历史使命，亲赴一线指挥，让宜昌码头24小时工作。短短4个月内，卢作孚用损失三分之一船只的代价，实现140万人和超过10万吨战略物资的转移。</p>\n<p><b>这是一次堪比敦刻尔克的史诗级大转移。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1956b68a08c1450b8f3d88be368db52b\" tg-width=\"400\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>卢作孚</p>\n<p>1953年，毛泽东向黄培炎表示：“中国近代历史上有四个人是我们万万不可忘记的。”其中就包括卢作孚，与张之洞、张謇、范旭东并列。</p>\n<p>我们万万不可忘记的卢作孚，他当时有一个未尽的心愿：<b>“让我们的中国轮船，让我们的五星国旗，飘扬在世界的海洋上面。”</b></p>\n<p><b>03</b></p>\n<p>当中国船王救亡图存的同时，马士基正在干同样的事。</p>\n<p>当德军只花了几个小时就如秋风扫落叶一般征服了丹麦，老穆勒把年仅26岁的马士基派去美国帮公司重整团队。</p>\n<p>《马士基传》清晰记录了1940年6月10日，马士基乘船驶入纽约港，经过自由女神像时的复杂心情，茫然的他问自己：“现在该怎么办？”</p>\n<p>噩耗接连不断，丹麦沦陷后，美国接管了丹麦所有在美轮船的控制权。</p>\n<p>滞留纽约的4年里，马士基偶然加入了一家高级俱乐部，开始一系列合纵连横。最终帮公司拓宽交际，并让战后幸存下来的船重新回归公司名下。</p>\n<p><b>马士基的美国往事结束了，但美国给马士基造就的风口才刚刚起飞。</b></p>\n<p>二战结束后，海运依旧是奢侈的代名词，完全不像如今这般成本低廉。</p>\n<p>1960年，想把一卡车药从美国运到法国要花2386美元，其中一半都花在雇人搬货。当时货物是散装，需要码头工人一样一样搬上船并固定，到岸后再一样一样拆开并搬下码头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9257ed04a01348309148c275e34f0650\" tg-width=\"840\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然自动化在二战就已出现，但此后很长时间货物还是靠人工装卸，图源：马士基</p>\n<p>1965年，越南战争进入第十个年头。后勤补给压力与日俱增。无数船只拥堵在金兰和西贡两大港口，大量物资无法装卸。</p>\n<p>“集装箱之父”马尔科姆·麦克莱恩出现了。他说服美国军方改用集装箱运输，开通从西雅图、加州奥克兰往返金兰的航线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73cf4b28b1a24e7cbf655735f7059de8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"774\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>麦克莱恩</p>\n<p>麦克莱恩发明了3C原则：一个箱子，只装一个货物，只送往一个目的地。</p>\n<p><b>对一个高度成熟且复杂的运输系统而言，集装箱只是一个环节，前后还要依靠货物标准化，以及整个系统能否相互匹配等。</b></p>\n<p>如果没有麦克莱恩，集装箱依然会被当作一个普通的铁皮箱装货。越战契机下，他让集装箱发挥出最大功效。</p>\n<p>1973年，马士基顺势成立集装箱航线部，从此迎来一个高光时代。同年，马士基线七角星标志正式上线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a5b5288cd964c37ac5fb3a5bac24a07\" tg-width=\"680\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：Mike Wackett</p>\n<p>马士基<b>乘风破浪时，全球格局也悄然被改写。</b></p>\n<p><b>04</b></p>\n<p>自15世纪地理大发现开始，运输就成为塑造世界格局的关键因素。</p>\n<p>谈及运输革命，你或许会想到飞机的速度或铁路的延伸，大概率不会想起集装箱。但后者的威力在于，它不求速度，却用无限增加的容量，摊薄运输成本。</p>\n<p>正是可以<b>忽略不计运输成本，才让全球分工成为可能。</b></p>\n<p>再后来，中国成为本轮分工的直接受益者，苏州、东莞的厂房携手上海、深圳的港口，为世界工厂冉冉升起注入原动力。</p>\n<p>中国崛起之前，两座我们无比熟悉的城市，率先吹响航运乃至全球格局西落东升的序曲。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ea0eba252184902af1a3db7673aa957\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>集装箱促进的全球化浪潮，<b>新加坡是第一波红利的受益者。</b></p>\n<p>1965年，刚刚独立的新加坡为求生存，将战略调整为“利用集装箱来成为东南亚的贸易中心”。</p>\n<p>为来自日本、欧洲、北美的巨型集装箱船提供转运，然后通过一些小型集装箱船分发到东南亚其它地区。</p>\n<p>新加坡本就扼守马六甲海峡这一要冲，集装箱放大了国际贸易的规模效应。2005年，新加坡历史性超越了香港，成为当时世界最大港口。</p>\n<p>目前航运业对于新加坡GDP的直接贡献超过8%，早已成为国家支柱产业。</p>\n<p>被新加坡小胜的香港，更不是输家。</p>\n<p>这里要说一个有趣的现象：<b>顶级国际金融中心，往往也是顶级航运中心。</b>上海、纽约、伦敦、香港、以及昔日的阿姆斯特丹，莫不如此。</p>\n<p>细说地理形态，这些金融中心无不坐落于河口，一派通江达海的气象。<b>这绝非巧合，而是航运中心与金融中心相伴相生的规律——</b></p>\n<p>通江达海方便联运，可将航运腹地范围最大化。而航运是典型的资本密集型产业，投资巨大、投资回报期长。</p>\n<p>这些特点决定了船公司和港口很难只依靠自有资金，金融恰恰能成为航运投融资的及时雨。</p>\n<p>航运企业通过金融募集资金，或吸引境内外投资，反过来为金融中心注入新鲜血液。航运业投融资一般都数额巨大，大量资本注入又能帮助金融中心不断繁荣壮大。</p>\n<p>此外，航运还是高风险行业，需要保险服务。各类航运保险的巨大需求，催生了航运保险的快速增长。</p>\n<p>那段特殊历史时期，香港都是中国大陆与世界的唯一联系人与承运人。<b>大陆广阔的市场，夯实了香港作为国际金融中心的基座，这是新加坡完全不具备的独门优势。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8edbab77bab948db89b21ba3ad4e6f70\" tg-width=\"700\" tg-height=\"501\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>05</b></p>\n<p>航运与金融的关系，香港大佬体会最为深刻。某种程度上，商界大佬的发迹，基本逃不出海运的风云际会。</p>\n<p>1979年，李嘉诚从<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>银行手中买下第二大英资洋行和记黄埔的控股权，成为第一个入主英资洋行的华人。同时通过收购黄埔船坞公司，把货运业务并入了和黄旗下的香港国际货柜码头公司。</p>\n<p>港口曾是李嘉诚生意最重要的部分，但香港航运主角从来都不是李嘉诚。</p>\n<p><b>中国船王出宁波，这兴许不是偶然。</b></p>\n<p>浙东山多地少、海岸曲折，放在农业社会怎么看都是碍眼，当地人才不得不外出打拼、经商谋生。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/057e6c4d2ab4425793ed227e4958af92\" tg-width=\"640\" tg-height=\"723\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这样的<b>地理环境，反而赋予宁波某种海洋特质，一如希腊、威尼斯、还有马士基发家的丹麦。</b></p>\n<p>1948-1949年，董浩云和包玉刚先后提着行李箱走下维港码头，面对陌生的城市与大海。</p>\n<p>董浩云祖籍舟山定海，包玉刚祖籍宁波镇海。<b>有意思的是，在最新全球航运地图上，两地已合二为一，统称为宁波-舟山港，如今稳坐世界第一大港。</b></p>\n<p>危中见机的勇气似乎是船王的必备特质，马士基先后在一战、二战渡劫后，成功涅槃，坐上世界第一。</p>\n<p>1956年，中东战争爆发，海运必须取道好望角。同时越战爆发，美军急需船只当后勤补给。董浩云、包玉刚正是借这两次机会迅速崛起，双双成为香港富豪。</p>\n<p>有银行从业背景的包玉刚深谙航运业的金融属性，积极与汇丰合作，并于1971年加入汇丰董事会。董浩云对金融也自有心得，旗下东方海外于1973年在香港上市，募集资金几乎全部被用来购置新船。</p>\n<p>就在上世纪70-80年代，正是集装箱掀起航运革命，马士基势如破竹时，香港船王却陷入了成长的烦恼。</p>\n<p>由于此前全行业集体扩张，造成运力过剩。董浩云认为这是抄底的好时机，包玉刚则反向操作，弃船登陆、转型地产。</p>\n<p>时至今日，<b>两大船王的后代依旧以不一样的方式影响着香港甚至中国的历史。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65352bc4209a4ce4ad06b5188aeb9100\" tg-width=\"608\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>左为董浩云，后为董建华，右为董浩云妻子</p>\n<p>首任香港特首董建华，正是董浩云的儿子。包玉刚的女婿吴光正则通过香港最大货运码头——九龙仓的改造，成功转型房地产。</p>\n<p>如今九龙仓布局已覆盖包括北京、上海、苏州、杭州、广州、佛山、成都、重庆、长沙在内的内地重要城市。</p>\n<p>九龙仓在内地最得意之作，莫过于那只爬着“大熊猫”的IFS。它早已成为成都的地标，<b>默默注视着每天川流熙攘的人群，以及冉冉升起的中国内陆腹地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e19c7013c5e473caa13395622750985\" tg-width=\"646\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：成都IFS官网</p>\n<p>只剩下九龙仓这个名字，无意间还是能透露出——<b>大海，那个曾经出发的地方。</b></p>\n<p><b>06</b></p>\n<p>创办于1948年，倾注了董浩云心血的东方海外公司，最终没能逃过航运的周期。</p>\n<p>危难之际，来自大陆的中远海运控股化身白衣骑士，于2017年将其收购。也让中国远洋海运集团运力升至全球第三，加快了追赶马士基的步伐。</p>\n<p>中国远洋海运，这个听上去有些神秘的名字，其实有两个如雷贯耳的前身，它由中国远洋运输(集团)公司与中国海运集团总公司于2016年合并而成。</p>\n<p>中国海运最早一支可以上溯到清末洋务运动时成立的轮船招商局。而中远集团则长在红旗下，被毛泽东、周恩来寄予了突破贸易禁运的厚望。</p>\n<p><b>彼时风雨飘摇、山河破碎，也曾筚路蓝缕、重整河山。待羽翼渐丰、水到渠成，一切恍若隔世。</b></p>\n<p>合并而成的新企业地位特殊，这点从它是国有重要骨干企业就不难看出。国有重要骨干企业，正职需要由政治局常委会研究决定。</p>\n<p>目前只有5家运输类央企有此地位，相比略微神秘的中国远洋海运集团。其它4家皆大名鼎鼎：中国国家铁路集团、中国航空集团、中国<a href=\"https://laohu8.com/S/CEA\">东方航空</a>集团、中国<a href=\"https://laohu8.com/S/ZNH\">南方航空</a>集团。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/524b1b6031064a959bed446bcea2ea83\" tg-width=\"646\" tg-height=\"474\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：远川研究所</p>\n<p>相较其它4家，中国远洋海运面对的刀光剑影最残酷，且行业周期性极强。</p>\n<p><b>航运行业周期，实际是根据货物需求调整船舶供应的定价机制。</b></p>\n<p>当运力供过于求，运费下降，新船订单减少。随着市场重回平衡，开始订购新船。通常造一艘船需要两年，这中间供需调整仍在进行，所以新船容易多造。等交付时，运力超过需求，市场又开始下行。如此循环重复。</p>\n<p><b>航运业的真相是“牛短熊长”。</b>机会只出现在需求过剩导致运力出现瓶颈的短暂窗口期。说白了，就是N年不开张，开张吃N年。</p>\n<p>只不过久拖不决的疫情，将海运赚钱的窗口期延长了。</p>\n<p>十年亏损百亿，扳回来却用一年半的时间，还富余了300多亿。2021年7月7日，<a href=\"https://laohu8.com/S/01919\">中远海控</a>发布半年报预告当天，股价最高触及25.69元，一举创造了股价一年翻10倍的记录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a76949068cb420e9ba58a81cfc074c3\" tg-width=\"666\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：远川研究所</p>\n<p>咨询公司预测，2021年集装箱航运公司总体营业利润将达到1000亿美元左右，为2019年利润的15倍。这样的成绩不仅不逊于疫苗公司，甚至可能<b>超过<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等科技巨头的利润。</b></p>\n<p>今年上半年，中远海控平均每天赚两个小目标。但这样的大起大落，却让公募基金的持仓机构不敢买单。有人怕作为“周期之王”的中远海控，困在周期里。</p>\n<p>业内人士担心：“海运费上涨更深层次的问题，恐怕还是在于集装箱三大联盟格局已经稳定下来，行业高度集中且保持稳定，价格竞争不够激烈。”</p>\n<p>不同于势均力敌的三大航空联盟(星空、天合、寰宇一家)，三大航运联盟分别是：全球排名第一的马士基和第二的地中海组成“2M”，第三的中远海控以及达飞、长荣两家腰部公司组成“Ocean”，剩下一个由其它摆尾公司组成的松散联盟。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca697b67cd75411ea9aed6cf7015af75\" tg-width=\"960\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>全球三大航运联盟，图源：flexport</p>\n<p>一开始就不处于均势的三大联盟，虽然稳住了运价、避免了竞争，本质上还是强者恒强、赢家通吃的游戏。</p>\n<p><b>07</b></p>\n<p><b>先发制人的马士基总能为行业制定游戏规则，</b>以维持自身优势。并且凭借庞大的船队和运力，大打价格战。</p>\n<p>亚欧航线、亚洲-北美航线是业内两条利润最高的黄金航线，更是亚洲航企的生命线。偏偏就是这两头现金奶球，马士基居然大打价格战。然后凭借自己的全球布局，转而通过竞争不激烈的欧洲-非洲航线、北美-南美航线回血。</p>\n<p>后来崛起的亚洲航企，全球布局不如马士基那么庞大，一旦自己生命线遭挤压，下场往往十分无奈。昔日韩国最大、世界前十的韩进海运，就是这样被拖垮的。</p>\n<p>想弯道超车，必须打破重仓亚欧航线、亚洲-北美航线的路径依赖，<b>彻底出海。</b></p>\n<p>2006年，中远海运以希腊比雷埃夫斯港为支点，尝试开辟远东-地中海航线。2008年6月，中远海运集团通过市场竞争，获得了比港2、3号码头35年特许经营权。2016年，中远海运集团经过竞标，以3.685亿成功收购了比港65%的股权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a3fd4eea8734332b4201a822e3feb7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"691\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：明白知识</p>\n<p>比雷埃夫斯在希腊语中就是“扼守通道”之意，它直面苏伊士运河，地理位置极其优越。<b>有了这个“敌后根据地”，为更具想象力的后招，埋下伏笔。</b></p>\n<p>作为一带一路倡议的重要组成部分，中国需要一条“中欧海陆快线”。打造连结塞尔维亚、匈牙利、马其顿等国的高铁客货运走廊，形成一条辐射中东欧的商贸运输快速通道。</p>\n<p>可这几个内陆国都没有出海口。只有找到一个出海口，才算彻底打通这条“中欧海陆快线”。这个港口就是比港。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2aab3b9851d45a8a627bc36718ab529\" tg-width=\"850\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：FT research</p>\n<p>2013年，收购比港只过了5年，它就成为地中海最大、增长最快的港口。</p>\n<p>2018年，尝到甜头的<a href=\"https://laohu8.com/S/01199\">中远海运港口</a>公司与比利时第二大港口泽布吕赫港务局签署了集装箱码头特许经营权协议。</p>\n<p>今年6月，一条连接西班牙瓦伦西亚港-萨拉戈萨铁路场站的新货运铁路投入运营，这两个场站都由中远海运经营。</p>\n<p>对中远海运来说，这是打通瓦伦西亚、毕尔巴鄂港两大<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>的关键。中远集团考虑将这一线路延伸到毕尔巴鄂，创建纵贯西班牙北部与西南部的走廊。</p>\n<p>就在几天前的9月21日，中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权。<b>汉堡是德国乃至欧洲的最大港口，也是中欧班列重要的节点枢纽，重要性不言而喻。</b></p>\n<p>从地中海到北海再到波罗的海，随着中转枢纽越来越多，中远海运可以开通更多不以中国为起始的海外航线。</p>\n<p>随着越来越多的港口产生联动，也让中远海运在应对马士基的价格战时，更加得心应手。</p>\n<p>战斗远没有结束，马士基不甘心让出“海王<a href=\"https://laohu8.com/S/5HT.SI\">皇冠</a>”。去年10月，马士基通过泰国-日本的民航包机航线，悄然启动了航空货运。试图再一次书写航运历史。</p>\n<p><b>08</b></p>\n<p>疫情终究会过去，眼下短暂的红火，难掩业内人士对中远海运未来的担忧。毕竟在航运业，熊市周期还是更为漫长。</p>\n<p>中远海控飙高的股价，也未赢得所有投资人的芳心。哪怕行业利好频频，二级市场依旧波澜不惊。</p>\n<p><b>但在中国，航运从来就不只涉及商业。国家和历史赋予航运的使命，更加意味深长。</b></p>\n<p><b>唯一能确定的是，全球航运奇点临近。</b>奇点之后有未知与挑战，也有历史线索的印证。</p>\n<p>1371年，大明王朝宣布海禁，帝国转身背对大海，从此国祚衰落。</p>\n<p>1453年，势不可挡的奥斯曼人攻破君士坦丁堡，阻断东西方商路，坐地起价。</p>\n<p>中世纪的欧洲，黑死病阴影刚刚散去，人们惊魂未定、一片不绝望。</p>\n<p>希望的目光投向大海，启航后海风扑面而来。新航路开辟让旧秩序灰飞烟灭。一切的转折，正是一场瘟疫和奥斯曼投下的铁幕。</p>\n<p><b>500年后，文明的书页依旧沉重，又是一场大流行，又是一道铁幕，等待突围的主角已经换成中国。国运的天秤自此倾斜，时代便再不相同。</b></p>\n<p>而我们，将写下全新的故事，穿越所有周期。</p>\n<p>参考资料：</p>\n<p>《马士基传》，托马斯·拉森，东方出版社</p>\n<p>《中远海控是怎样炼成的？》远川投资评论</p>\n<p>《从集装箱到全球化：被物流塑造的世界》远川研究所</p>\n<p>《香港的葬礼：逝去者，接班者，收税者》饭统戴老板</p>\n<p>《船王沉浮录：周期、战争、帝国、迟暮》饭统戴老板</p>\n<p>《“周期之王”中远海控困在周期里》经济观察网</p>\n<p>《雷洗之后，世界是新的》摩登中产</p>\n<p>《世界航运之王竟是一个地中海小国？》明白知识</p>\n<p>《集装箱发展了60年，这里面藏着普通人生活翻天覆地的变化》好奇心日报</p>\n<p>《为什么说堵住苏伊士运河的集装箱船，是天才发明？》澎湃新闻</p>\n<p>《“太平轮”沉没80年：宁波“船王”自沉最后一船抵御日寇》上游新闻</p>\n<p>《卢作孚：让五星红旗飘扬在世界的海洋上》上游新闻</p>\n<p>《中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权》界面新闻</p>\n<p>《中远再投4亿欧元赌注希腊港口 狂追马士基、迪拜世界》界面新闻</p>\n<p>《“一带一路”项目落户比利时泽布吕赫港》新华社</p>\n<p>《中远海运在西班牙有大动作》RailFreight.cn</p>\n<p>《航运巨头马士基集团过去那些事：水手家族》国际金融报</p>\n<p>《马士基集团百年历程，不能不知道的故事》扑克投资家</p>\n<p>《与标杆的差距：中国远洋VS马士基航运》全景网</p>\n<p>《马士基空运正悄然改写行业历史…》航运界</p>\n<p>《航运中心建设与金融发展关系的实证研究——以宁波市为例》金融教育研究</p>\n<p>《金融中心与航运中心的互动发展及因果关系——来自上海的证据》当代经济管理</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/414ef204c885460d83f40627c8804e94","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2172796450","content_text":"至9月27日，上海、宁波以154艘待港集装箱船力压洛杉矶长滩的74艘，成为全球航运业的新“堵王”。\n此刻，全球正有超过400艘集装箱船无法进港。洛杉矶港务局最新数据显示，排队货船平均要等12天，其中最久的已经等了近一个月。\n如果观看航运动态图，就会发现太平洋上密密麻麻的全都是船，源源不断的船舶正驶向太平洋东西两侧，中国与美国的港口受到的冲击最大。\n\nSam Kirschner透过飞机舷窗拍下洛杉矶海域繁忙的盛况\n拥堵一直在恶化。\n至于一“箱”难求、天价运费，更是已困扰全球航运一年多都没解决办法。\n一只40英尺标准集装箱的运价，从中国运往美国，已从正常3000多美元炒到2万多美元，暴涨5倍多。\n为遏制运价飞涨，白宫罕见出手，呼吁与司法部合作调查和惩罚反竞争行为。联合国贸发组织(UNCTAD)也紧急呼吁，却都收效甚微。\n高企与混乱的运费，也让国内从事外贸的无数中小企业欲哭无泪、血本无归。\n反常必有妖，又仿佛日光之下无新事。\n这一刻，充分让人领会到：航运即国运。大国在陆上，博弈却在水上。这个影响全球格局的轮盘，冥冥中影响了无数大国的兴衰沉浮。\n现在，轮盘再一次转动了。\n01\n虽然这一波行情中，中远海控每天赚2亿，风头直追茅台和互联网，但是全球航运的标杆却不是它。\n自从久拖不决的疫情，将全球海运循环彻底打乱后，全球航运都盯着一家公司，它对趋势的预测与研判，犹如大海上的灯塔。\n它不只是航运大V，更是业内扛把子——马士基(Maersk)。在台湾省，马士基有个更形象的翻译——快桅。\nA.P.穆勒-马士基集团(A.P. Møller-Mærsk Gruppen)是全球最大的集装箱船运经营者及供应商，子公司和办事处遍布140多个国家。\n很多人想不到，这家海运巨擘并不是一家美国公司。\n马士基的总部位于丹麦首都哥本哈根，从伊斯普兰登路向东，视野逐渐开阔，直到眼前出现宽阔的的厄勒海峡，海峡彼端是瑞典的马尔默。\n\n厄勒海峡位置\n两次世界大战，这里皆因扼住德国入海通道，惨遭兵祸。17世纪彼得大帝出海口的野望，亦卡在这里。更早先，维京海盗就是从这让整个欧洲黯然失色。\n马士基集团的总部是一栋只有6层高的楼，云淡风轻，然而航运业竞争的硝烟，却时常从这里燃起。\n很少有员工敢在这栋楼搭乘电梯，只因集团大老板每天坚持爬楼梯到六楼办公室。\n\n马士基总部\nA.P.穆勒-马士基的集团全称，来自于这个航运帝国缔造者阿诺德·彼得·穆勒名字的缩写。1904年，他和父亲彼得·马士基·穆勒(P.M.穆勒)共同创立斯温堡汽船公司，这是马士基集团的前身。\n这是一个名副其实的航海世家，据历史学家奥维·霍恩比考证，穆勒家族的航海故事可以追溯到1777年。\n那个航海技术不发达的年代，死亡是很平常的事。为了驶得万年船，谨小慎微刻入穆勒家族的DNA。\n这样的谨慎，随即在初创期就救下公司的命。\n1914年，一战爆发。有资料显示，一战期间各国运费最少上涨10倍，市场上航运公司平均股价上涨300%。\n船东赚得盆满钵盈，巴不得战争永远打下去。纷纷选择激进的扩张策略，将公司所有利润用于分红，高价购入新船只。\nA.P.穆勒却非常谨慎，他认定战争是暂时的，和平很快会到来。于是积蓄资金，为将来困难时期做准备。\n1918年，一战结束，很多船东纷纷破产，逃过一劫的马士基反而更强大了。\n02\n在西方，航运或许可以专注于商战。在东方，航运属性却很难不带政治二字。\n同样是战争，船队作为重要战略资源，往往成为交战双发的争夺对象，甚至不惜自我毁灭也不能落于敌手。\n1930年代的中国也有自己的航运传奇。\n重庆人卢作孚于1926年创办民生实业股份有限公司，抗战爆发时已经成为拥有140多艘江海轮船和近万员工的大企业。\n随着上海、南京、武汉接连沦陷，大量难民逃向宜昌。此时有13万吨战略物资迫切需要转移，这些都是中国工业命脉。当时制空权已被日军掌握，陆路运力杯水车薪，于是长江成了最后的生命线。\n卢作孚扛起这一历史使命，亲赴一线指挥，让宜昌码头24小时工作。短短4个月内，卢作孚用损失三分之一船只的代价，实现140万人和超过10万吨战略物资的转移。\n这是一次堪比敦刻尔克的史诗级大转移。\n\n卢作孚\n1953年，毛泽东向黄培炎表示：“中国近代历史上有四个人是我们万万不可忘记的。”其中就包括卢作孚，与张之洞、张謇、范旭东并列。\n我们万万不可忘记的卢作孚，他当时有一个未尽的心愿：“让我们的中国轮船，让我们的五星国旗，飘扬在世界的海洋上面。”\n03\n当中国船王救亡图存的同时，马士基正在干同样的事。\n当德军只花了几个小时就如秋风扫落叶一般征服了丹麦，老穆勒把年仅26岁的马士基派去美国帮公司重整团队。\n《马士基传》清晰记录了1940年6月10日，马士基乘船驶入纽约港，经过自由女神像时的复杂心情，茫然的他问自己：“现在该怎么办？”\n噩耗接连不断，丹麦沦陷后，美国接管了丹麦所有在美轮船的控制权。\n滞留纽约的4年里，马士基偶然加入了一家高级俱乐部，开始一系列合纵连横。最终帮公司拓宽交际，并让战后幸存下来的船重新回归公司名下。\n马士基的美国往事结束了，但美国给马士基造就的风口才刚刚起飞。\n二战结束后，海运依旧是奢侈的代名词，完全不像如今这般成本低廉。\n1960年，想把一卡车药从美国运到法国要花2386美元，其中一半都花在雇人搬货。当时货物是散装，需要码头工人一样一样搬上船并固定，到岸后再一样一样拆开并搬下码头。\n\n虽然自动化在二战就已出现，但此后很长时间货物还是靠人工装卸，图源：马士基\n1965年，越南战争进入第十个年头。后勤补给压力与日俱增。无数船只拥堵在金兰和西贡两大港口，大量物资无法装卸。\n“集装箱之父”马尔科姆·麦克莱恩出现了。他说服美国军方改用集装箱运输，开通从西雅图、加州奥克兰往返金兰的航线。\n\n麦克莱恩\n麦克莱恩发明了3C原则：一个箱子，只装一个货物，只送往一个目的地。\n对一个高度成熟且复杂的运输系统而言，集装箱只是一个环节，前后还要依靠货物标准化，以及整个系统能否相互匹配等。\n如果没有麦克莱恩，集装箱依然会被当作一个普通的铁皮箱装货。越战契机下，他让集装箱发挥出最大功效。\n1973年，马士基顺势成立集装箱航线部，从此迎来一个高光时代。同年，马士基线七角星标志正式上线。\n\n图源：Mike Wackett\n马士基乘风破浪时，全球格局也悄然被改写。\n04\n自15世纪地理大发现开始，运输就成为塑造世界格局的关键因素。\n谈及运输革命，你或许会想到飞机的速度或铁路的延伸，大概率不会想起集装箱。但后者的威力在于，它不求速度，却用无限增加的容量，摊薄运输成本。\n正是可以忽略不计运输成本，才让全球分工成为可能。\n再后来，中国成为本轮分工的直接受益者，苏州、东莞的厂房携手上海、深圳的港口，为世界工厂冉冉升起注入原动力。\n中国崛起之前，两座我们无比熟悉的城市，率先吹响航运乃至全球格局西落东升的序曲。\n\n集装箱促进的全球化浪潮，新加坡是第一波红利的受益者。\n1965年，刚刚独立的新加坡为求生存，将战略调整为“利用集装箱来成为东南亚的贸易中心”。\n为来自日本、欧洲、北美的巨型集装箱船提供转运，然后通过一些小型集装箱船分发到东南亚其它地区。\n新加坡本就扼守马六甲海峡这一要冲，集装箱放大了国际贸易的规模效应。2005年，新加坡历史性超越了香港，成为当时世界最大港口。\n目前航运业对于新加坡GDP的直接贡献超过8%，早已成为国家支柱产业。\n被新加坡小胜的香港，更不是输家。\n这里要说一个有趣的现象：顶级国际金融中心，往往也是顶级航运中心。上海、纽约、伦敦、香港、以及昔日的阿姆斯特丹，莫不如此。\n细说地理形态，这些金融中心无不坐落于河口，一派通江达海的气象。这绝非巧合，而是航运中心与金融中心相伴相生的规律——\n通江达海方便联运，可将航运腹地范围最大化。而航运是典型的资本密集型产业，投资巨大、投资回报期长。\n这些特点决定了船公司和港口很难只依靠自有资金，金融恰恰能成为航运投融资的及时雨。\n航运企业通过金融募集资金，或吸引境内外投资，反过来为金融中心注入新鲜血液。航运业投融资一般都数额巨大，大量资本注入又能帮助金融中心不断繁荣壮大。\n此外，航运还是高风险行业，需要保险服务。各类航运保险的巨大需求，催生了航运保险的快速增长。\n那段特殊历史时期，香港都是中国大陆与世界的唯一联系人与承运人。大陆广阔的市场，夯实了香港作为国际金融中心的基座，这是新加坡完全不具备的独门优势。\n\n05\n航运与金融的关系，香港大佬体会最为深刻。某种程度上，商界大佬的发迹，基本逃不出海运的风云际会。\n1979年，李嘉诚从汇丰银行手中买下第二大英资洋行和记黄埔的控股权，成为第一个入主英资洋行的华人。同时通过收购黄埔船坞公司，把货运业务并入了和黄旗下的香港国际货柜码头公司。\n港口曾是李嘉诚生意最重要的部分，但香港航运主角从来都不是李嘉诚。\n中国船王出宁波，这兴许不是偶然。\n浙东山多地少、海岸曲折，放在农业社会怎么看都是碍眼，当地人才不得不外出打拼、经商谋生。\n\n这样的地理环境，反而赋予宁波某种海洋特质，一如希腊、威尼斯、还有马士基发家的丹麦。\n1948-1949年，董浩云和包玉刚先后提着行李箱走下维港码头，面对陌生的城市与大海。\n董浩云祖籍舟山定海，包玉刚祖籍宁波镇海。有意思的是，在最新全球航运地图上，两地已合二为一，统称为宁波-舟山港，如今稳坐世界第一大港。\n危中见机的勇气似乎是船王的必备特质，马士基先后在一战、二战渡劫后，成功涅槃，坐上世界第一。\n1956年，中东战争爆发，海运必须取道好望角。同时越战爆发，美军急需船只当后勤补给。董浩云、包玉刚正是借这两次机会迅速崛起，双双成为香港富豪。\n有银行从业背景的包玉刚深谙航运业的金融属性，积极与汇丰合作，并于1971年加入汇丰董事会。董浩云对金融也自有心得，旗下东方海外于1973年在香港上市，募集资金几乎全部被用来购置新船。\n就在上世纪70-80年代，正是集装箱掀起航运革命，马士基势如破竹时，香港船王却陷入了成长的烦恼。\n由于此前全行业集体扩张，造成运力过剩。董浩云认为这是抄底的好时机，包玉刚则反向操作，弃船登陆、转型地产。\n时至今日，两大船王的后代依旧以不一样的方式影响着香港甚至中国的历史。\n\n左为董浩云，后为董建华，右为董浩云妻子\n首任香港特首董建华，正是董浩云的儿子。包玉刚的女婿吴光正则通过香港最大货运码头——九龙仓的改造，成功转型房地产。\n如今九龙仓布局已覆盖包括北京、上海、苏州、杭州、广州、佛山、成都、重庆、长沙在内的内地重要城市。\n九龙仓在内地最得意之作，莫过于那只爬着“大熊猫”的IFS。它早已成为成都的地标，默默注视着每天川流熙攘的人群，以及冉冉升起的中国内陆腹地。\n\n图源：成都IFS官网\n只剩下九龙仓这个名字，无意间还是能透露出——大海，那个曾经出发的地方。\n06\n创办于1948年，倾注了董浩云心血的东方海外公司，最终没能逃过航运的周期。\n危难之际，来自大陆的中远海运控股化身白衣骑士，于2017年将其收购。也让中国远洋海运集团运力升至全球第三，加快了追赶马士基的步伐。\n中国远洋海运，这个听上去有些神秘的名字，其实有两个如雷贯耳的前身，它由中国远洋运输(集团)公司与中国海运集团总公司于2016年合并而成。\n中国海运最早一支可以上溯到清末洋务运动时成立的轮船招商局。而中远集团则长在红旗下，被毛泽东、周恩来寄予了突破贸易禁运的厚望。\n彼时风雨飘摇、山河破碎，也曾筚路蓝缕、重整河山。待羽翼渐丰、水到渠成，一切恍若隔世。\n合并而成的新企业地位特殊，这点从它是国有重要骨干企业就不难看出。国有重要骨干企业，正职需要由政治局常委会研究决定。\n目前只有5家运输类央企有此地位，相比略微神秘的中国远洋海运集团。其它4家皆大名鼎鼎：中国国家铁路集团、中国航空集团、中国东方航空集团、中国南方航空集团。\n\n图源：远川研究所\n相较其它4家，中国远洋海运面对的刀光剑影最残酷，且行业周期性极强。\n航运行业周期，实际是根据货物需求调整船舶供应的定价机制。\n当运力供过于求，运费下降，新船订单减少。随着市场重回平衡，开始订购新船。通常造一艘船需要两年，这中间供需调整仍在进行，所以新船容易多造。等交付时，运力超过需求，市场又开始下行。如此循环重复。\n航运业的真相是“牛短熊长”。机会只出现在需求过剩导致运力出现瓶颈的短暂窗口期。说白了，就是N年不开张，开张吃N年。\n只不过久拖不决的疫情，将海运赚钱的窗口期延长了。\n十年亏损百亿，扳回来却用一年半的时间，还富余了300多亿。2021年7月7日，中远海控发布半年报预告当天，股价最高触及25.69元，一举创造了股价一年翻10倍的记录。\n\n图源：远川研究所\n咨询公司预测，2021年集装箱航运公司总体营业利润将达到1000亿美元左右，为2019年利润的15倍。这样的成绩不仅不逊于疫苗公司，甚至可能超过苹果等科技巨头的利润。\n今年上半年，中远海控平均每天赚两个小目标。但这样的大起大落，却让公募基金的持仓机构不敢买单。有人怕作为“周期之王”的中远海控，困在周期里。\n业内人士担心：“海运费上涨更深层次的问题，恐怕还是在于集装箱三大联盟格局已经稳定下来，行业高度集中且保持稳定，价格竞争不够激烈。”\n不同于势均力敌的三大航空联盟(星空、天合、寰宇一家)，三大航运联盟分别是：全球排名第一的马士基和第二的地中海组成“2M”，第三的中远海控以及达飞、长荣两家腰部公司组成“Ocean”，剩下一个由其它摆尾公司组成的松散联盟。\n\n全球三大航运联盟，图源：flexport\n一开始就不处于均势的三大联盟，虽然稳住了运价、避免了竞争，本质上还是强者恒强、赢家通吃的游戏。\n07\n先发制人的马士基总能为行业制定游戏规则，以维持自身优势。并且凭借庞大的船队和运力，大打价格战。\n亚欧航线、亚洲-北美航线是业内两条利润最高的黄金航线，更是亚洲航企的生命线。偏偏就是这两头现金奶球，马士基居然大打价格战。然后凭借自己的全球布局，转而通过竞争不激烈的欧洲-非洲航线、北美-南美航线回血。\n后来崛起的亚洲航企，全球布局不如马士基那么庞大，一旦自己生命线遭挤压，下场往往十分无奈。昔日韩国最大、世界前十的韩进海运，就是这样被拖垮的。\n想弯道超车，必须打破重仓亚欧航线、亚洲-北美航线的路径依赖，彻底出海。\n2006年，中远海运以希腊比雷埃夫斯港为支点，尝试开辟远东-地中海航线。2008年6月，中远海运集团通过市场竞争，获得了比港2、3号码头35年特许经营权。2016年，中远海运集团经过竞标，以3.685亿成功收购了比港65%的股权。\n\n图源：明白知识\n比雷埃夫斯在希腊语中就是“扼守通道”之意，它直面苏伊士运河，地理位置极其优越。有了这个“敌后根据地”，为更具想象力的后招，埋下伏笔。\n作为一带一路倡议的重要组成部分，中国需要一条“中欧海陆快线”。打造连结塞尔维亚、匈牙利、马其顿等国的高铁客货运走廊，形成一条辐射中东欧的商贸运输快速通道。\n可这几个内陆国都没有出海口。只有找到一个出海口，才算彻底打通这条“中欧海陆快线”。这个港口就是比港。\n\n图源：FT research\n2013年，收购比港只过了5年，它就成为地中海最大、增长最快的港口。\n2018年，尝到甜头的中远海运港口公司与比利时第二大港口泽布吕赫港务局签署了集装箱码头特许经营权协议。\n今年6月，一条连接西班牙瓦伦西亚港-萨拉戈萨铁路场站的新货运铁路投入运营，这两个场站都由中远海运经营。\n对中远海运来说，这是打通瓦伦西亚、毕尔巴鄂港两大枢纽的关键。中远集团考虑将这一线路延伸到毕尔巴鄂，创建纵贯西班牙北部与西南部的走廊。\n就在几天前的9月21日，中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权。汉堡是德国乃至欧洲的最大港口，也是中欧班列重要的节点枢纽，重要性不言而喻。\n从地中海到北海再到波罗的海，随着中转枢纽越来越多，中远海运可以开通更多不以中国为起始的海外航线。\n随着越来越多的港口产生联动，也让中远海运在应对马士基的价格战时，更加得心应手。\n战斗远没有结束，马士基不甘心让出“海王皇冠”。去年10月，马士基通过泰国-日本的民航包机航线，悄然启动了航空货运。试图再一次书写航运历史。\n08\n疫情终究会过去，眼下短暂的红火，难掩业内人士对中远海运未来的担忧。毕竟在航运业，熊市周期还是更为漫长。\n中远海控飙高的股价，也未赢得所有投资人的芳心。哪怕行业利好频频，二级市场依旧波澜不惊。\n但在中国，航运从来就不只涉及商业。国家和历史赋予航运的使命，更加意味深长。\n唯一能确定的是，全球航运奇点临近。奇点之后有未知与挑战，也有历史线索的印证。\n1371年，大明王朝宣布海禁，帝国转身背对大海，从此国祚衰落。\n1453年，势不可挡的奥斯曼人攻破君士坦丁堡，阻断东西方商路，坐地起价。\n中世纪的欧洲，黑死病阴影刚刚散去，人们惊魂未定、一片不绝望。\n希望的目光投向大海，启航后海风扑面而来。新航路开辟让旧秩序灰飞烟灭。一切的转折，正是一场瘟疫和奥斯曼投下的铁幕。\n500年后，文明的书页依旧沉重，又是一场大流行，又是一道铁幕，等待突围的主角已经换成中国。国运的天秤自此倾斜，时代便再不相同。\n而我们，将写下全新的故事，穿越所有周期。\n参考资料：\n《马士基传》，托马斯·拉森，东方出版社\n《中远海控是怎样炼成的？》远川投资评论\n《从集装箱到全球化：被物流塑造的世界》远川研究所\n《香港的葬礼：逝去者，接班者，收税者》饭统戴老板\n《船王沉浮录：周期、战争、帝国、迟暮》饭统戴老板\n《“周期之王”中远海控困在周期里》经济观察网\n《雷洗之后，世界是新的》摩登中产\n《世界航运之王竟是一个地中海小国？》明白知识\n《集装箱发展了60年，这里面藏着普通人生活翻天覆地的变化》好奇心日报\n《为什么说堵住苏伊士运河的集装箱船，是天才发明？》澎湃新闻\n《“太平轮”沉没80年：宁波“船王”自沉最后一船抵御日寇》上游新闻\n《卢作孚：让五星红旗飘扬在世界的海洋上》上游新闻\n《中远海运收购德国汉堡港CTT码头35%股权》界面新闻\n《中远再投4亿欧元赌注希腊港口 狂追马士基、迪拜世界》界面新闻\n《“一带一路”项目落户比利时泽布吕赫港》新华社\n《中远海运在西班牙有大动作》RailFreight.cn\n《航运巨头马士基集团过去那些事：水手家族》国际金融报\n《马士基集团百年历程，不能不知道的故事》扑克投资家\n《与标杆的差距：中国远洋VS马士基航运》全景网\n《马士基空运正悄然改写行业历史…》航运界\n《航运中心建设与金融发展关系的实证研究——以宁波市为例》金融教育研究\n《金融中心与航运中心的互动发展及因果关系——来自上海的证据》当代经济管理","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":167,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":862652545,"gmtCreate":1632877563839,"gmtModify":1632877563911,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[暗中观察]&nbsp;","listText":"[暗中观察]&nbsp;","text":"[暗中观察]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/862652545","repostId":"1134262093","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":175,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":868114356,"gmtCreate":1632619499475,"gmtModify":1632651634160,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[得意]&nbsp;","listText":"[得意]&nbsp;","text":"[得意]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/868114356","repostId":"2170614186","repostType":4,"repost":{"id":"2170614186","pubTimestamp":1632617765,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2170614186?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-26 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src=\"https://static.tigerbbs.com/93472e79674c336ee85d94d9f0aa666a\" tg-width=\"700\" tg-height=\"195\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2>波士顿动力的产品</h2>\n<p>该公司创立之初本为美国军方服务，但是由于产品迟迟未能落地，2013年，波士顿动力被Google收购，而由于波士顿动力没有打造出令Google满意的消费级机器人，其2017又被Google卖给软银，追求利润的软银当然也忍受不了波士顿动力的烧钱和产品迟迟不能落地，三年后，波士顿动力又下嫁现代集团。</p>\n<p>也正因此，近两年中国机器人行业躁动的有些匪夷所思。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d98bb8738fe5182b67f4a1fe2b0d484d\" tg-width=\"700\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2>小米“铁蛋”</h2>\n<p>事实上，在小米、小鹏入局之前的2016年，初创科技企业宇树科技打造的 “莱卡狗”就蹭刷屏科技圈，紧接着，云深处、蔚蓝科技等新玩家也都切入了这个赛道。</p>\n<p>而近两个月，中国机器人市场更是异常火热：8月10日，小米展示了仿生机器人CyberDog“铁蛋”；8月20日，特斯拉也宣布将推出一款人形机器人“Optimus”；9月7日，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>又发布了首款机器马“小白龙”。</p>\n<p>所谓天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。大佬们在短时间内不约而同地入局一个赛道，似乎与行业的趋势有一定关系。</p>\n<p>2021年7月，波士顿咨询公司发布调研数据称，预计到2030年，全球机器人市场规模最高将达到2600亿美元，全球仿生机器人催生的专业服务机器人市场规模最高将接近1700亿美元。作为对比，2020年全球机器人市场规模仅为250亿美元。</p>\n<p>当然了，行业调研数据毕竟仅仅代表“结果”，厂商们一齐入局机器人赛道，或许可以从产业上游的供应链端找到“内因”。</p>\n<p>2018年下半年，孵化出波士顿动力的MIT接连开源了MIT Cheetah Mini 电机驱动器以及Cheetah Mini上的代码。这意味着世界领先的四足机器人MIT Cheetah Mini的核心秘密已经全部公开。再加上此前由斯坦福大学人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>实验室孵化的开源机器人操作系统ROS 2，机器人行业的入门门槛已经大幅降低。</p>\n<p>事实上，从产品我们就能一窥Cheetah Mini和ROS 2对各大厂机器人初创业务的帮助。比如小米“铁蛋”的核心算法正是基于MIT Mini Cheetah和ROS 2。这或许也是“铁蛋”起于“小米工程师业余时间打造的小项目”的关键。</p>\n<p>另一方面，在新势力的推动下，随着智能汽车产业链的成熟，与机器人相关的上游产业链也开始开花结果。</p>\n<p>比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的自动驾驶处理器平台“NVIDIA DRIVE”，不光能满足自动驾驶汽车的需要，同时也可以满足机器人所需的强悍性能以及高运算力。而随着智能汽车的大规模出货，机器人产业显然可以坐收上游供应链的规模化红利。</p>\n<p>醉翁之意不在酒</p>\n<p>虽然从供应链的角度看，大厂入局机器人产业有充足的理由，但是这仅仅触及到了答案的一半。举个反例，有调研机构称，随着供应链的成熟，“禁摩令”、“城镇化”进程愈演愈烈，预计截止2021年底，电动两轮车市场规模将突破千亿规模，但是我们并没有看到出行行业的大厂争相进入该赛道。</p>\n<p>因此，在产业链和行业趋势之外，我们也不能忽视大厂自身的技术需求和商业诉求。</p>\n<p>首先，与上文提到的供应链成熟相辅相成的，在可预见的未来，机器人确实有非常值得期待的商业价值。这个商业价值可以从两个角度看：一是终端本身的价值；二是机器人作为入口的价值。</p>\n<p>从第一点来看，随着机器人的成熟，各个赛道都有可能诞生针对性的机器人。2021年中，赛迪研究院发布的《洞见·2021-新兴产业投资机会》数据显示，预计到2023年，中国仅服务机器人的市场规模将达到751.8亿元，其中医疗机器人等市场占比将显著提升。</p>\n<p>在发布“铁蛋”时，雷军也表示，四足机器人拥有极为深厚商用化应用前景，比如可以用在灾区搜救、医疗救助、客厅陪伴等领域。</p>\n<p>另一方面，机器人不光具有劳动力的价值，同时还能作为IoT和AI技术的入口。庚辛资本表示，一旦机器人全面铺开，其将至少可以将IoT和AI技术的变现能力提升100倍，替代最高50%的劳动力，远超互联网给人类带来的效率提升。</p>\n<p>比如“铁蛋”很重要的卖点，就是搭载小爱同学，可以与小米生态链互联互通，控制家中的各种智能设备。考虑到小米正在如火如荼地推进AIoT业务，其当然不会轻易放过机器人这么重要的中控入口。</p>\n<p>其次，通过机器人押注前沿技术，并反哺现实性的业务。谈及“铁蛋”，小米集团智能办公事业部总经理表示：“从长远来看，我们是想为未来的智能制造、还有汽车储备人才，积累一些基本的技术和算法。”</p>\n<p>耐人寻味的是，开头提到的短短一个月内一起入局机器人赛道的三家企业：小米、小鹏、特斯拉，有很强的趋同性——都与智能汽车业务有千丝万缕的关系。</p>\n<p>正如马斯克所言：“汽车就是带轮的半智能机器人”。在特斯拉 AI 日活动上，特斯拉的自动辅助驾驶系统正是摄像头、雷达、软件协同作用感知周边环境，做出实时的动作。而人形机器人则需要识别环境，再完成搬运、清理等操作，在底层技术上十分类似。</p>\n<p>对此，丰田首席科学家、丰田研究院首席执行官Gill Pratt曾表示：“智能汽车其实和机器人有相同的工作逻辑，它们都是将人或者物从一个地方转移到另一个地方，满足人们的生活需求。”</p>\n<p>不过，虽然机器人比智能汽车落地晚，并享受到了前期的供应链红利，但是前者大规模落地并不比后者简单，因为自动驾驶汽车所处的车道有明确的规则，如一致的信号灯、车道标线等等，可以通过算法做针对性的适配。但是一个机器人进入社会，会面临各种千奇百怪的状况，并没有既定的规则可供遵循，很容易成为“人工智障”。</p>\n<p>但是反过来看，机器人进入社会获得的数据，更重要的意义是有可能会反哺智能汽车。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96b1413a83e099708d2891111aa7913e\" tg-width=\"700\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2>特斯拉的视觉感知系统</h2>\n<p>以特斯拉为例，其于2019年了发布“影子模式”，可以让特斯拉汽车的自动驾驶硬件在车辆行驶时工作，实现机器学习。对此，马斯克表示：“当一辆车学到了新的知识点，其他特斯拉汽车也能顺势掌握。”</p>\n<p>而一旦汽车公司能以机器人为测试主体，更广范围地收集更复杂的路况信息，对资深的自动驾驶技术来说，显然大有裨益。</p>\n<p>现在还只是“盛夏的果实”</p>\n<p>当然了，我们上文说的前提必须是，机器人可以飞入寻常百姓家。但现阶段，机器人似乎很难跨越鸡肋的门槛。</p>\n<p>首先，高昂的价格限制了机器人的普及。纵观近两年的机器人产品，售价大多在1万+，比如宇树科技产品的起售价就达到了16000元。而价格最低的小米“铁蛋”虽然依然称得上是价格屠夫，但是售价依然在9999元，并且限制购买。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8519eba516aa0d2effa6e6c7029e001a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2></h2>\n<p>值得注意的是，有供应链人士透露，一台“铁蛋”的成本约在50000元左右，而小米只卖9999元，据此估算，仅卖700台“铁蛋”，小米就要亏2800万元。而这似乎也解释了为何小米不敢开放购买。</p>\n<p>由此，机器人也就陷入了一个不出货就不能形成规模化红利，出货却要面临巨额亏损的怪圈。</p>\n<p>当然了，厂商也可以通过前期的巨额亏损赚流量，后期再割韭菜的互联网模式破解这个怪圈，但是结合产品来看，目前机器人噱头大于实用处境，似乎也让各厂商不敢轻举妄动。</p>\n<p>以小鹏的“小白龙”为例，其定位是儿童骑乘上下学，但是考虑到自动驾驶汽车尚且三天两头出问题，大概没有几个家长放心让孩子骑着这样的概念产品上下学吧。</p>\n<p>沿着这一思路，其实机器人和和自动驾驶汽车一样，同样存在责任困境。</p>\n<p>在法律法规尚未完善，产品尚未成熟的背景下，机器人进入社会，不小心绊倒老人、踢伤孩子，很容易引发纠纷，最终让厂商、用户以及受害者相互踢皮球。</p>\n<p>在这里，我们可以将机器人和自动驾驶汽车对比考虑。</p>\n<p>尽管特斯拉频频宣传自己的自动驾驶技术是行业的翘楚，但是在发生打开自动驾驶技术引发的车祸后，特斯拉却将自己的责任推卸的一干二净。即使美国国家公路交通安全管理局对特斯拉调查了近半年，也不得不表示，事故虽然与特斯拉自动驾驶技术有关，但是发生事故的主要原因还是因为驾驶员的疏忽，因此不对特斯拉做制裁。</p>\n<p>也正因此，在大厂的频频入局下，机器人赛道看似将要瓜熟蒂落，但是功能和实用性尚需提升的机器人市场，还有众多的大山需要跨越，如不克服这些缺点，宣传层面极度科幻的机器人也只能是又苦又涩的 “盛夏的果实”。</p>","source":"lsy1630550064410","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米、小鹏、特斯拉大搞机器人，醉翁之意不在酒？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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“莱卡狗”就蹭刷屏科技圈，紧接着，云深处、蔚蓝科技等新玩家也都切入了这个赛道。\n而近两个月，中国机器人市场更是异常火热：8月10日，小米展示了仿生机器人CyberDog“铁蛋”；8月20日，特斯拉也宣布将推出一款人形机器人“Optimus”；9月7日，小鹏汽车又发布了首款机器马“小白龙”。\n所谓天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。大佬们在短时间内不约而同地入局一个赛道，似乎与行业的趋势有一定关系。\n2021年7月，波士顿咨询公司发布调研数据称，预计到2030年，全球机器人市场规模最高将达到2600亿美元，全球仿生机器人催生的专业服务机器人市场规模最高将接近1700亿美元。作为对比，2020年全球机器人市场规模仅为250亿美元。\n当然了，行业调研数据毕竟仅仅代表“结果”，厂商们一齐入局机器人赛道，或许可以从产业上游的供应链端找到“内因”。\n2018年下半年，孵化出波士顿动力的MIT接连开源了MIT Cheetah Mini 电机驱动器以及Cheetah Mini上的代码。这意味着世界领先的四足机器人MIT Cheetah Mini的核心秘密已经全部公开。再加上此前由斯坦福大学人工智能实验室孵化的开源机器人操作系统ROS 2，机器人行业的入门门槛已经大幅降低。\n事实上，从产品我们就能一窥Cheetah Mini和ROS 2对各大厂机器人初创业务的帮助。比如小米“铁蛋”的核心算法正是基于MIT Mini Cheetah和ROS 2。这或许也是“铁蛋”起于“小米工程师业余时间打造的小项目”的关键。\n另一方面，在新势力的推动下，随着智能汽车产业链的成熟，与机器人相关的上游产业链也开始开花结果。\n比如，英伟达的自动驾驶处理器平台“NVIDIA DRIVE”，不光能满足自动驾驶汽车的需要，同时也可以满足机器人所需的强悍性能以及高运算力。而随着智能汽车的大规模出货，机器人产业显然可以坐收上游供应链的规模化红利。\n醉翁之意不在酒\n虽然从供应链的角度看，大厂入局机器人产业有充足的理由，但是这仅仅触及到了答案的一半。举个反例，有调研机构称，随着供应链的成熟，“禁摩令”、“城镇化”进程愈演愈烈，预计截止2021年底，电动两轮车市场规模将突破千亿规模，但是我们并没有看到出行行业的大厂争相进入该赛道。\n因此，在产业链和行业趋势之外，我们也不能忽视大厂自身的技术需求和商业诉求。\n首先，与上文提到的供应链成熟相辅相成的，在可预见的未来，机器人确实有非常值得期待的商业价值。这个商业价值可以从两个角度看：一是终端本身的价值；二是机器人作为入口的价值。\n从第一点来看，随着机器人的成熟，各个赛道都有可能诞生针对性的机器人。2021年中，赛迪研究院发布的《洞见·2021-新兴产业投资机会》数据显示，预计到2023年，中国仅服务机器人的市场规模将达到751.8亿元，其中医疗机器人等市场占比将显著提升。\n在发布“铁蛋”时，雷军也表示，四足机器人拥有极为深厚商用化应用前景，比如可以用在灾区搜救、医疗救助、客厅陪伴等领域。\n另一方面，机器人不光具有劳动力的价值，同时还能作为IoT和AI技术的入口。庚辛资本表示，一旦机器人全面铺开，其将至少可以将IoT和AI技术的变现能力提升100倍，替代最高50%的劳动力，远超互联网给人类带来的效率提升。\n比如“铁蛋”很重要的卖点，就是搭载小爱同学，可以与小米生态链互联互通，控制家中的各种智能设备。考虑到小米正在如火如荼地推进AIoT业务，其当然不会轻易放过机器人这么重要的中控入口。\n其次，通过机器人押注前沿技术，并反哺现实性的业务。谈及“铁蛋”，小米集团智能办公事业部总经理表示：“从长远来看，我们是想为未来的智能制造、还有汽车储备人才，积累一些基本的技术和算法。”\n耐人寻味的是，开头提到的短短一个月内一起入局机器人赛道的三家企业：小米、小鹏、特斯拉，有很强的趋同性——都与智能汽车业务有千丝万缕的关系。\n正如马斯克所言：“汽车就是带轮的半智能机器人”。在特斯拉 AI 日活动上，特斯拉的自动辅助驾驶系统正是摄像头、雷达、软件协同作用感知周边环境，做出实时的动作。而人形机器人则需要识别环境，再完成搬运、清理等操作，在底层技术上十分类似。\n对此，丰田首席科学家、丰田研究院首席执行官Gill Pratt曾表示：“智能汽车其实和机器人有相同的工作逻辑，它们都是将人或者物从一个地方转移到另一个地方，满足人们的生活需求。”\n不过，虽然机器人比智能汽车落地晚，并享受到了前期的供应链红利，但是前者大规模落地并不比后者简单，因为自动驾驶汽车所处的车道有明确的规则，如一致的信号灯、车道标线等等，可以通过算法做针对性的适配。但是一个机器人进入社会，会面临各种千奇百怪的状况，并没有既定的规则可供遵循，很容易成为“人工智障”。\n但是反过来看，机器人进入社会获得的数据，更重要的意义是有可能会反哺智能汽车。\n\n特斯拉的视觉感知系统\n以特斯拉为例，其于2019年了发布“影子模式”，可以让特斯拉汽车的自动驾驶硬件在车辆行驶时工作，实现机器学习。对此，马斯克表示：“当一辆车学到了新的知识点，其他特斯拉汽车也能顺势掌握。”\n而一旦汽车公司能以机器人为测试主体，更广范围地收集更复杂的路况信息，对资深的自动驾驶技术来说，显然大有裨益。\n现在还只是“盛夏的果实”\n当然了，我们上文说的前提必须是，机器人可以飞入寻常百姓家。但现阶段，机器人似乎很难跨越鸡肋的门槛。\n首先，高昂的价格限制了机器人的普及。纵观近两年的机器人产品，售价大多在1万+，比如宇树科技产品的起售价就达到了16000元。而价格最低的小米“铁蛋”虽然依然称得上是价格屠夫，但是售价依然在9999元，并且限制购买。\n\n\n值得注意的是，有供应链人士透露，一台“铁蛋”的成本约在50000元左右，而小米只卖9999元，据此估算，仅卖700台“铁蛋”，小米就要亏2800万元。而这似乎也解释了为何小米不敢开放购买。\n由此，机器人也就陷入了一个不出货就不能形成规模化红利，出货却要面临巨额亏损的怪圈。\n当然了，厂商也可以通过前期的巨额亏损赚流量，后期再割韭菜的互联网模式破解这个怪圈，但是结合产品来看，目前机器人噱头大于实用处境，似乎也让各厂商不敢轻举妄动。\n以小鹏的“小白龙”为例，其定位是儿童骑乘上下学，但是考虑到自动驾驶汽车尚且三天两头出问题，大概没有几个家长放心让孩子骑着这样的概念产品上下学吧。\n沿着这一思路，其实机器人和和自动驾驶汽车一样，同样存在责任困境。\n在法律法规尚未完善，产品尚未成熟的背景下，机器人进入社会，不小心绊倒老人、踢伤孩子，很容易引发纠纷，最终让厂商、用户以及受害者相互踢皮球。\n在这里，我们可以将机器人和自动驾驶汽车对比考虑。\n尽管特斯拉频频宣传自己的自动驾驶技术是行业的翘楚，但是在发生打开自动驾驶技术引发的车祸后，特斯拉却将自己的责任推卸的一干二净。即使美国国家公路交通安全管理局对特斯拉调查了近半年，也不得不表示，事故虽然与特斯拉自动驾驶技术有关，但是发生事故的主要原因还是因为驾驶员的疏忽，因此不对特斯拉做制裁。\n也正因此，在大厂的频频入局下，机器人赛道看似将要瓜熟蒂落，但是功能和实用性尚需提升的机器人市场，还有众多的大山需要跨越，如不克服这些缺点，宣传层面极度科幻的机器人也只能是又苦又涩的 “盛夏的果实”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":37,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":860280435,"gmtCreate":1632182378327,"gmtModify":1632802297035,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/860280435","repostId":"1167572060","repostType":4,"repost":{"id":"1167572060","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1632181991,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1167572060?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-21 07:53","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨：欧美股市遭遇黑色星期一！美财长发出警告","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167572060","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与","content":"<blockquote>\n 摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与“火”岔路口。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股周一大幅收跌 道指收跌1.78%</b></p>\n<p>美股周一大幅收跌。道指跌逾600点，盘中一度下跌近1000点。道指跌1.78%，纳指跌2.19%，标普500指数跌1.70%。</p>\n<p>衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数大幅攀升。投资者密切关注有关提高美国联邦政府债务上限的辩论。</p>\n<p><b>2、热门中概股普跌 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%</b></p>\n<p>热门中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%，该公司表示由于芯片供应恢复速度慢于预期，将第三季度的汽车交付量下调至约2.45万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CMCM\">猎豹移动</a>、乐居跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超4%，陌陌跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超3%，携程跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LAIX\">流利说</a>跌超2%。</p>\n<p><b>3、欧股收盘跌至近两个月低点 半导体及矿业股领跌</b></p>\n<p>欧洲股市下跌超过2%，至近两个月最低点，因为对<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>地产集团偿付能力的担忧日益严重，令投资者感到恐慌，加上本周主要央行会议密集，欧股周一开局黯淡。但其中医疗保健、公用事业、食品和饮料以及房地产行业跌幅最小。</p>\n<p><b>4、金融风险引发经济增长担忧 原油期货大幅收跌</b></p>\n<p>美国原油期货周一收跌。市场密切关注金融风险、美国提高联邦债务上限谈判以及新冠疫情等风险因素。</p>\n<p><b>5、黄金期货周一收高0.7% 结束三连跌</b></p>\n<p>黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限</b></p>\n<p>周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。</p>\n<p>耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。</p>\n<p><b>2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备</b></p>\n<p>标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。</p>\n<p>随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。</p>\n<p><b>3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？</b></p>\n<p>美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。</p>\n<p>8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。</p>\n<p><b>4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境</b></p>\n<p>美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。</p>\n<p>白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。</p>\n<p><b>5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升</b></p>\n<p>美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。</p>\n<p>全国住宅建筑商协会（NAHB）/<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。</p>\n<p>市场观点</p>\n<p><b>1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。</p>\n<p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师认为股市下跌过头 并敦促投资者逢低买入</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师Marko Kolanovic表示，<b>标普500指数周一创六个月来最大跌幅的走势是逢低买入股票的机会，因全球经济复苏势头有望回暖</b>。</p>\n<p>“我们认为，隔夜加剧的市场卖压主要来自较差流动性环境下的技术性抛售，以及主动型交易员对所感知风险过度反应的推动，”该行策略师们在客户报告中写道，“我们对基本面的观点保持不变，我们认为这波下跌是逢低买入的机会。”</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169681710\" target=\"_blank\"><b>苹果正式推送iOS 15系统：通知摘要、实况文本等功能上线</b></a></p>\n<p>北京时间周二凌晨1点，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司正式向全球用户推送了iOS 15正式版系统。虽然外观和动画效果的调整并非重点，但年度大更新附带的多项新功能依然为苹果软件生态带来许多新的玩法。</p>\n<p>值得一提的是，虽然这次的更新支持iPhone 6S及以后的机型，但受制于硬件条件，持有六年前发布机型的用户并不能充分使用所有的新功能，例如备受期待的实况文本等。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169257681\" target=\"_blank\"><b>超8亿美元！Twitter寻求“破财免灾”了结误导投资者案</b></a><b></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>将为一宗五年前的诉讼付出8亿多美元的代价。</p>\n<p>本周一Twtter公布，同意支付8.095亿美元，就其股东2016年提起的一宗集体诉讼案达成和解。原告投资者指控Twitter，及其前CEO Dick Costolo和联合创始人兼现任CEO Jack Dorsey等高管，在2015年故意在用户参与度方面故意误导投资者，掩盖增长缓慢的事实，让内部人士出售公司股票获利数以千亿美元。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169898896\" target=\"_blank\"><b>最快本月申请儿童接种，辉瑞称疫苗对5到11岁人群安全有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>的新近研究传来美国儿童有望今年内开始接种新冠肺炎疫苗的好消息。</p>\n<p>美东时间20日周一，辉瑞及其德国合作方BioNTech公布，评估5到11岁受试者的临床试验结果发现，占总人数三分之二的2268名儿童接种其研发的两针剂新冠肺炎疫苗后，他们体内产生的抗体水平和16岁到25岁年轻成年人接受的两针疫苗后相当。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-21 07:53</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与“火”岔路口。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股周一大幅收跌 道指收跌1.78%</b></p>\n<p>美股周一大幅收跌。道指跌逾600点，盘中一度下跌近1000点。道指跌1.78%，纳指跌2.19%，标普500指数跌1.70%。</p>\n<p>衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数大幅攀升。投资者密切关注有关提高美国联邦政府债务上限的辩论。</p>\n<p><b>2、热门中概股普跌 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%</b></p>\n<p>热门中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%，该公司表示由于芯片供应恢复速度慢于预期，将第三季度的汽车交付量下调至约2.45万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CMCM\">猎豹移动</a>、乐居跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超4%，陌陌跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超3%，携程跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LAIX\">流利说</a>跌超2%。</p>\n<p><b>3、欧股收盘跌至近两个月低点 半导体及矿业股领跌</b></p>\n<p>欧洲股市下跌超过2%，至近两个月最低点，因为对<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>地产集团偿付能力的担忧日益严重，令投资者感到恐慌，加上本周主要央行会议密集，欧股周一开局黯淡。但其中医疗保健、公用事业、食品和饮料以及房地产行业跌幅最小。</p>\n<p><b>4、金融风险引发经济增长担忧 原油期货大幅收跌</b></p>\n<p>美国原油期货周一收跌。市场密切关注金融风险、美国提高联邦债务上限谈判以及新冠疫情等风险因素。</p>\n<p><b>5、黄金期货周一收高0.7% 结束三连跌</b></p>\n<p>黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限</b></p>\n<p>周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。</p>\n<p>耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。</p>\n<p><b>2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备</b></p>\n<p>标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。</p>\n<p>随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。</p>\n<p><b>3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？</b></p>\n<p>美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。</p>\n<p>8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。</p>\n<p><b>4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境</b></p>\n<p>美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。</p>\n<p>白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。</p>\n<p><b>5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升</b></p>\n<p>美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。</p>\n<p>全国住宅建筑商协会（NAHB）/<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。</p>\n<p>市场观点</p>\n<p><b>1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。</p>\n<p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师认为股市下跌过头 并敦促投资者逢低买入</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师Marko Kolanovic表示，<b>标普500指数周一创六个月来最大跌幅的走势是逢低买入股票的机会，因全球经济复苏势头有望回暖</b>。</p>\n<p>“我们认为，隔夜加剧的市场卖压主要来自较差流动性环境下的技术性抛售，以及主动型交易员对所感知风险过度反应的推动，”该行策略师们在客户报告中写道，“我们对基本面的观点保持不变，我们认为这波下跌是逢低买入的机会。”</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169681710\" target=\"_blank\"><b>苹果正式推送iOS 15系统：通知摘要、实况文本等功能上线</b></a></p>\n<p>北京时间周二凌晨1点，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司正式向全球用户推送了iOS 15正式版系统。虽然外观和动画效果的调整并非重点，但年度大更新附带的多项新功能依然为苹果软件生态带来许多新的玩法。</p>\n<p>值得一提的是，虽然这次的更新支持iPhone 6S及以后的机型，但受制于硬件条件，持有六年前发布机型的用户并不能充分使用所有的新功能，例如备受期待的实况文本等。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169257681\" target=\"_blank\"><b>超8亿美元！Twitter寻求“破财免灾”了结误导投资者案</b></a><b></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>将为一宗五年前的诉讼付出8亿多美元的代价。</p>\n<p>本周一Twtter公布，同意支付8.095亿美元，就其股东2016年提起的一宗集体诉讼案达成和解。原告投资者指控Twitter，及其前CEO Dick Costolo和联合创始人兼现任CEO Jack Dorsey等高管，在2015年故意在用户参与度方面故意误导投资者，掩盖增长缓慢的事实，让内部人士出售公司股票获利数以千亿美元。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169898896\" target=\"_blank\"><b>最快本月申请儿童接种，辉瑞称疫苗对5到11岁人群安全有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>的新近研究传来美国儿童有望今年内开始接种新冠肺炎疫苗的好消息。</p>\n<p>美东时间20日周一，辉瑞及其德国合作方BioNTech公布，评估5到11岁受试者的临床试验结果发现，占总人数三分之二的2268名儿童接种其研发的两针剂新冠肺炎疫苗后，他们体内产生的抗体水平和16岁到25岁年轻成年人接受的两针疫苗后相当。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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结束三连跌\n黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。\n国际宏观\n1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限\n周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。\n耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。\n2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备\n标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。\n随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。\n3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？\n美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。\n8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。\n4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境\n美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。\n白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。\n5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升\n美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。\n全国住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。\n市场观点\n1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口\n摩根士丹利表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。\n摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。\n2、摩根大通策略师认为股市下跌过头 并敦促投资者逢低买入\n摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，标普500指数周一创六个月来最大跌幅的走势是逢低买入股票的机会，因全球经济复苏势头有望回暖。\n“我们认为，隔夜加剧的市场卖压主要来自较差流动性环境下的技术性抛售，以及主动型交易员对所感知风险过度反应的推动，”该行策略师们在客户报告中写道，“我们对基本面的观点保持不变，我们认为这波下跌是逢低买入的机会。”\n公司新闻\n1、苹果正式推送iOS 15系统：通知摘要、实况文本等功能上线\n北京时间周二凌晨1点，苹果公司正式向全球用户推送了iOS 15正式版系统。虽然外观和动画效果的调整并非重点，但年度大更新附带的多项新功能依然为苹果软件生态带来许多新的玩法。\n值得一提的是，虽然这次的更新支持iPhone 6S及以后的机型，但受制于硬件条件，持有六年前发布机型的用户并不能充分使用所有的新功能，例如备受期待的实况文本等。\n2、超8亿美元！Twitter寻求“破财免灾”了结误导投资者案\nTwitter将为一宗五年前的诉讼付出8亿多美元的代价。\n本周一Twtter公布，同意支付8.095亿美元，就其股东2016年提起的一宗集体诉讼案达成和解。原告投资者指控Twitter，及其前CEO Dick Costolo和联合创始人兼现任CEO Jack 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08:00","market":"sh","language":"zh","title":"火火火！券商日均超6.8亿元佣金“入袋”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1143842531","media":"金融1号院","summary":"9月10日，上证指数报收3703点创六年新高，A股已连续38个交易日成交额破万亿元，日均成交额约为1.39万亿元，与之直接相关的券商佣金收入也同步“水涨船高”。\n据Wind数据显示，7月21日-9月1","content":"<p>9月10日，上证指数报收3703点创六年新高，A股已连续38个交易日成交额破万亿元，日均成交额约为1.39万亿元，与之直接相关的券商佣金收入也同步“水涨船高”。</p>\n<p><b>据Wind数据显示，7月21日-9月10日（38个连续成交额破万亿元交易日），A股成交量为35999.07亿股，累计成交额519531.79亿元；全部封闭式基金的累计成交额为72.27亿元。《证券日报》记者以行业平均佣金率万分之二点五估算，仅38个交易日券商揽入佣金约为259.77亿元，日均佣金收入达6.84亿元。</b></p>\n<p><b>一方面，新增投资者“跑步”入市，对于券商佣金收入也是一种提振。</b>9月10日，中国证券登记结算有限公司最新统计显示，新增投资者连续18个月突破100万，期末投资者数已高达1.92亿。对此，<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>研究所金融业首席分析师王一峰表示：“2021年以来，月度新增投资者开户数保持在12%左右。下半年证券市场成交量上升，经纪业务将持续‘以量补价’”。</p>\n<p><b>另一方面，在科创板及创业板注册制的助力下，券商财富管理业务转型启航，券商经纪业务转型成效初显。</b>其中，38个交易日科创板总成交额为25002.84亿元，按照券商行业平均佣金费率（万分之二点五）估算，337只科创板股票为券商贡献约12.5亿元佣金收入，占比达4.81%。创业板实行注册制的191只个股总成交额达10058.09亿元，也为券商带来约5.03亿元的佣金收入，占比为1.94%。</p>\n<p>当前，券商积极向财富管理转型发展过程中，受佣金率下降、行业同质化竞争、金融科技赋能等多方面因素影响，经纪业务逐渐向金融产品代销、咨询服务、资本中介业务拓展，对券商综合服务能力及业务转型升级提出了更高要求，正倒逼券商寻找新的盈利模式。</p>\n<p>对此，粤开证券研究院首席市场分析师李兴在接受《证券日报》记者采访时表示：<b>“一方面，除了经纪业务外，成交的持续活跃也对信用业务的开展也会产生一定的积极作用。另一方面，去年上市券商经纪业务收入同比增长低于股基交易额增长率，行业平均佣金率下滑，倒逼券商财富管理转型提速，多家券商持续加大金融科技方面的投入。此外，在资管规模持续下降的情况下，券商主动管理转型初见成效，集合收入大幅增长。</b>”</p>\n<p>同时，随着券商佣金率的不断下滑，市场高成交额对券商的利好远不如以往，从转型方面来看，李兴进一步向记者解释：“目前国内证券行业财富管理转型逐步提速，而金融科技是券商财富管理转型的重要推进器，在客户分类分层和开展<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>投顾等财富管理各个业务步骤均发挥较大作用。充分运用金融科技手段深挖数据潜在价值，为客户提供全方位财富管理服务，是证券公司实现数字化转型、打造差异化竞争优势的必然选择，金融科技的广泛应用在助力证券公司实现降本增效的同时，也将助推证券行业向多元化的财富管理模式转型。”</p>","source":"lsy1580453774300","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>火火火！券商日均超6.8亿元佣金“入袋”</title>\n<style 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07:36","market":"sh","language":"zh","title":"习近平在金砖国家领导人第十三次会晤上的讲话（全文）","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2165365337","media":"新华网","summary":"摘要：9月9日晚，金砖国家领导人第十三次会晤以视频方式举行。国家主席习近平在北京出席会晤并发表重要讲话。\n新华社北京9月9日电\n携手金砖合作 应对共同挑战\n——在金砖国家领导人第十三次会晤上的讲话\n（","content":"<p>摘要：9月9日晚，金砖国家领导人第十三次会晤以视频方式举行。国家主席习近平在北京出席会晤并发表重要讲话。</p>\n<p>新华社北京9月9日电</p>\n<p><b>携手金砖合作 应对共同挑战</b></p>\n<p><b>——在金砖国家领导人第十三次会晤上的讲话</b></p>\n<p>（2021年9月9日）</p>\n<p><b>中华人民共和国主席 习近平</b></p>\n<p>各位同事：</p>\n<p>当前，新冠肺炎疫情仍在全球肆虐，世界经济复苏艰难曲折，国际秩序演变深刻复杂。面对挑战，金砖国家要展现担当，为世界和平与发展作出积极贡献，推动构建人类命运共同体。</p>\n<p>——我们要推动践行真正的多边主义，恪守联合国宪章宗旨和原则，维护以联合国为核心的国际体系和以国际法为基础的国际秩序。</p>\n<p>——我们要推动全球团结抗疫，携手应对疫情，坚持科学溯源，反对政治化、污名化，加强联防联控，促进疫苗作为全球公共产品的研发、生产、公平分配。</p>\n<p>——我们要推动开放创新增长，助力世界经济平稳复苏，维护以世界贸易组织为基石的多边贸易体制，让科技发展的最新成果惠及所有国家，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。</p>\n<p>——我们要推动共同发展，坚持以人民为中心的发展思想，全面落实2030年可持续发展议程。要根据共同但有区别的责任原则，积极应对气候变化，促进绿色低碳转型，共建清洁美丽世界。</p>\n<p>各位同事！</p>\n<p>当前形势下，我们要坚定信念、加强团结，推动金砖务实合作朝着更高质量方向前进。在此，我提5点倡议。</p>\n<p>第一，坚持同舟共济，加强公共卫生合作。我们要拿出应有的政治担当，支持彼此抗疫努力，分享疫情信息，交流抗疫经验。要在疫苗联合研发、合作生产、标准互认等领域开展务实合作，推动金砖国家疫苗研发中心在线上尽快启动。要加强传统医药合作，为抗击疫情提供更多手段。</p>\n<p>第二，坚持公平可及，加强疫苗国际合作。中方向有需要的国家提供疫苗和相应技术支持，为促进疫苗公平分配、加强全球抗疫合作作出积极贡献。截至目前，中方已向100多个国家和国际组织提供超过10亿剂疫苗和原液，将努力全年对外提供20亿剂疫苗。我愿宣布，在向“新冠疫苗实施计划”捐赠1亿美元基础上，年内中国将再向发展中国家无偿捐赠1亿剂疫苗。</p>\n<p>第三，坚持互利共赢，加强经济合作。我们要落实好《金砖国家经济伙伴战略2025》，拓展贸易和投资、科技创新、绿色低碳等领域合作。中方倡议举办金砖国家应对气候变化高级别会议、金砖国家可持续发展大数据论坛。我们欢迎新开发银行扩员取得实质进展，期待银行在支持成员发展和全球经济金融事务方面发挥更大作用。金砖国家新工业革命伙伴关系厦门创新基地已经正式启用，举办了人才培训、智库研讨会、工业创新大赛，明年还将开展工业互联网与数字制造发展论坛等活动，欢迎金砖国家政府有关部门和工商界积极参与。《金砖国家遥感卫星星座合作协定》已经签署，要共同做好落实，造福五国人民。</p>\n<p>第四，坚持公平正义，加强政治安全合作。我们要巩固金砖战略伙伴关系，在涉及彼此核心利益问题上相互支持，共同维护主权、安全、发展利益。要用好外长会晤、安全事务高级代表会议等机制，就重大国际和地区问题加强立场协调，发出更多金砖声音。今年，我们通过了《金砖国家反恐行动计划》，要把这一文件落到实处。</p>\n<p>第五，坚持互学互鉴，加强人文交流合作。今年，中方举办了女性创新大赛，为疫情下的金砖合作增添了一抹亮彩。中方倡议建立金砖国家职业教育联盟，举办职业技能大赛，为五国职业院校和企业搭建交流合作平台。接下来，中方还将举行金砖国家治国理政研讨会和人文交流论坛，开设五国媒体线上培训班。明年年初，中国将主办北京冬奥会、冬残奥会。我们期待金砖国家等世界各国运动健儿同台竞技、取得佳绩。</p>\n<p>各位同事！</p>\n<p>明者因时而变，知者随事而制。我们在推进金砖合作的道路上，要顺应时代变化，做到与时俱进。各领域合作重点应该更加突出、更加务实，确保取得实效。要根据形势发展和现实需要，在共识基础上调整完善合作内容和方式。相信在我们共同努力下，金砖机制一定能焕发出新的生机和活力。</p>\n<p>谢谢大家。</p>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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习近平\n各位同事：\n当前，新冠肺炎疫情仍在全球肆虐，世界经济复苏艰难曲折，国际秩序演变深刻复杂。面对挑战，金砖国家要展现担当，为世界和平与发展作出积极贡献，推动构建人类命运共同体。\n——我们要推动践行真正的多边主义，恪守联合国宪章宗旨和原则，维护以联合国为核心的国际体系和以国际法为基础的国际秩序。\n——我们要推动全球团结抗疫，携手应对疫情，坚持科学溯源，反对政治化、污名化，加强联防联控，促进疫苗作为全球公共产品的研发、生产、公平分配。\n——我们要推动开放创新增长，助力世界经济平稳复苏，维护以世界贸易组织为基石的多边贸易体制，让科技发展的最新成果惠及所有国家，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。\n——我们要推动共同发展，坚持以人民为中心的发展思想，全面落实2030年可持续发展议程。要根据共同但有区别的责任原则，积极应对气候变化，促进绿色低碳转型，共建清洁美丽世界。\n各位同事！\n当前形势下，我们要坚定信念、加强团结，推动金砖务实合作朝着更高质量方向前进。在此，我提5点倡议。\n第一，坚持同舟共济，加强公共卫生合作。我们要拿出应有的政治担当，支持彼此抗疫努力，分享疫情信息，交流抗疫经验。要在疫苗联合研发、合作生产、标准互认等领域开展务实合作，推动金砖国家疫苗研发中心在线上尽快启动。要加强传统医药合作，为抗击疫情提供更多手段。\n第二，坚持公平可及，加强疫苗国际合作。中方向有需要的国家提供疫苗和相应技术支持，为促进疫苗公平分配、加强全球抗疫合作作出积极贡献。截至目前，中方已向100多个国家和国际组织提供超过10亿剂疫苗和原液，将努力全年对外提供20亿剂疫苗。我愿宣布，在向“新冠疫苗实施计划”捐赠1亿美元基础上，年内中国将再向发展中国家无偿捐赠1亿剂疫苗。\n第三，坚持互利共赢，加强经济合作。我们要落实好《金砖国家经济伙伴战略2025》，拓展贸易和投资、科技创新、绿色低碳等领域合作。中方倡议举办金砖国家应对气候变化高级别会议、金砖国家可持续发展大数据论坛。我们欢迎新开发银行扩员取得实质进展，期待银行在支持成员发展和全球经济金融事务方面发挥更大作用。金砖国家新工业革命伙伴关系厦门创新基地已经正式启用，举办了人才培训、智库研讨会、工业创新大赛，明年还将开展工业互联网与数字制造发展论坛等活动，欢迎金砖国家政府有关部门和工商界积极参与。《金砖国家遥感卫星星座合作协定》已经签署，要共同做好落实，造福五国人民。\n第四，坚持公平正义，加强政治安全合作。我们要巩固金砖战略伙伴关系，在涉及彼此核心利益问题上相互支持，共同维护主权、安全、发展利益。要用好外长会晤、安全事务高级代表会议等机制，就重大国际和地区问题加强立场协调，发出更多金砖声音。今年，我们通过了《金砖国家反恐行动计划》，要把这一文件落到实处。\n第五，坚持互学互鉴，加强人文交流合作。今年，中方举办了女性创新大赛，为疫情下的金砖合作增添了一抹亮彩。中方倡议建立金砖国家职业教育联盟，举办职业技能大赛，为五国职业院校和企业搭建交流合作平台。接下来，中方还将举行金砖国家治国理政研讨会和人文交流论坛，开设五国媒体线上培训班。明年年初，中国将主办北京冬奥会、冬残奥会。我们期待金砖国家等世界各国运动健儿同台竞技、取得佳绩。\n各位同事！\n明者因时而变，知者随事而制。我们在推进金砖合作的道路上，要顺应时代变化，做到与时俱进。各领域合作重点应该更加突出、更加务实，确保取得实效。要根据形势发展和现实需要，在共识基础上调整完善合作内容和方式。相信在我们共同努力下，金砖机制一定能焕发出新的生机和活力。\n谢谢大家。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":151,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":818748392,"gmtCreate":1630452595116,"gmtModify":1631891944798,"author":{"id":"4090707198019820","authorId":"4090707198019820","name":"3349aad3","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"赞我[呆住]&nbsp;","listText":"赞我[呆住]&nbsp;","text":"赞我[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/818748392","repostId":"1160688360","repostType":4,"repost":{"id":"1160688360","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1630450867,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160688360?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-01 07:01","market":"fut","language":"zh","title":"昨夜今晨：中概股维持反弹势头！标普录得月线七连阳","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1160688360","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：美股小幅收跌，主要股指在8月份均录得涨幅；热门中概股普涨，有道收涨近21%；8月美国WTI原油跌7.4%，布伦特原油跌4.4%；美联储逆回购工具使用规模再创历史新高；富国银行盘中跳水，媒体称恐面","content":"<blockquote>\n <b>摘要：</b>美股小幅收跌，主要股指在8月份均录得涨幅；热门中概股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>收涨近21%；8月美国WTI原油跌7.4%，布伦特原油跌4.4%；美联储逆回购工具使用规模再创历史新高；<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>盘中跳水，媒体称恐面临监管新制裁。\n</blockquote>\n<p><b>海外市场</b></p>\n<p><b>收盘：市场进入调整状态，标普录得月线七连阳</b></p>\n<p>美股在八月最后一个交易日进入了调整状态，除了消费者信心指数下滑和房价持续上涨等外部因素外，有关超宽松货币政策退出对股市影响的担忧也令投资者愈发谨慎。</p>\n<p>截至收盘，标普500指数跌0.13%，报4522.68点；纳斯达克指数跌0.04%，报15259.24点；道琼斯指数跌0.11%，报35360.73点。</p>\n<p>8月份，道指累计上涨1.2%，纳指上涨4%，标普500指数上涨2.9%。至此标普500指数已录得连续第7个月上涨。成长股与科技股在8月份重新受到交易员青睐。</p>\n<p><b>热门中概股普遍走高 有道涨近21%</b></p>\n<p>中概股周二多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>以及一众在线教育股延续反弹势头；有道涨近21%，此前公布的财报显示二季度营收同比增长107.5%，且<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>拟增持该公司5000万美元。新能源汽车股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨近4%。</p>\n<p><b>8月美国WTI原油跌7.4% 布伦特原油跌4.4%</b></p>\n<p>原油期货价格周二收跌，美国WTI与欧洲布伦特原油在8月份均录得跌幅。飓风艾达过后，美国墨西哥湾沿岸炼油厂正努力恢复运营。</p>\n<p>纽约商品交易所10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌71美分，跌幅为1%，收于每桶68.50美元。根据道琼斯市场数据，近月原油合约在8月份下降了7.4%，为3月以来的首次月度下跌；作为全球原油基准的ICE欧洲期货交易所10月布伦特原油下跌42美分，跌幅0.6%，收于每桶72.99美元。该期货在8月份的跌幅为4.4%。</p>\n<p><b>黄金期货周二收高0.3% 本月小幅上涨</b></p>\n<p>黄金期货周二收高，本月价格小幅上涨。周二公布的数据显示美国消费者信心降至6个月来的最低水平，使金价获得支撑。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨5.90美元，涨幅0.3%，收于每盎司1818.10美元。按照最活跃合约计算，黄金期货价格较7月30日的收盘价1817.20美元上涨了不到1美元。</p>\n<p><b>欧洲央行已经可以考虑缩减PEPP了？欧股周二全线收跌</b></p>\n<p>欧洲股市全线收跌，投资者消化了欧洲及其他地区的最新经济数据。泛欧斯托克600指数收跌1.80点，跌幅0.38%，报470.88点；德国DAX30指数收盘下跌52.22点，跌幅0.33%，报15835.09点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘下跌28.31点，跌幅0.40%，报7119.70点；法国CAC40指数收盘下跌7.12点，跌幅0.11%，报6680.18点。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><b>美联储逆回购工具使用规模再创历史新高</b></p>\n<p>美联储周二（8月31日）逆回购工具使用规模为1.190万亿美元，创历史新高。</p>\n<p><b>美媒：数百万美国人将失去失业救济金</b></p>\n<p>据进步智库世纪基金会的估计，如果美国国会没有新的政策颁布，大约880万美国人将完全失去他们的福利，另有300万左右的人每周的援助将减少300美元。白宫方面则表示，支持按计划结束每周300美元的救济金补贴。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164690348\" target=\"_blank\"><b>美国6月份住宅价格涨幅再创新高 受低利率和房源紧张推动</b></a></p>\n<p>美国住宅价格再度创下30多年来最大涨幅。根据周二发布的声明，6月份标普<a href=\"https://laohu8.com/S/CLGX\">CoreLogic</a>凯斯-席勒全国房价指数同比上涨18.6%，高于5月份的16.8%，为连续第13个月加速上涨。</p>\n<p><b>美联储缩减购债靴子刚落地 市场又开始担心债务上限谈判</b></p>\n<p>美联储开始缩减购债的靴子终于落地，市场如今又开始担心美国债务上限问题如若无法解决，可能会影响美联储缩减购债进程及市场。但同样令市场不安的是，如若债务上限谈判取得进展，美国财政部接下来也将变相收回流动性。</p>\n<p><b>OPEC+预计今年石油市场继续吃紧 2022年起出现供应过剩</b></p>\n<p>据媒体报道，OPEC+预计，即便该组织维持其增产计划不变，今年剩余时间全球石油市场仍将供应紧张，但到2022年将转为供应过剩状态。市场消息称，OPEC+预计，石油供应缺口到今年12月将从2021年9月的100万桶/日降至40万桶/日。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1184258993\" target=\"_blank\"><b>报道称苹果新款Apple Watch全新设计引发生产问题</b></a></p>\n<p>根据媒体援引业界人士报道，预期将在九月发布会上与新款iPhone一起公布的最新款Apple Watch，由于重新设计的外观和工艺太过复杂在试产阶段遭遇生产质量问题。由于生产出现的问题，目前新款手表的生产已经暂时停止，苹果正在与供应商试图解决问题，在进入大规模生产前进一步验证设计。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164869162\" target=\"_blank\"><b>美国监管对富国银行整改进度表达不满</b></a></p>\n<p>据媒体周二报道，由于对富国银行解决此前销售行为丑闻的进度感到不满，美国货币监理局和消费者金融保护局近期向美国第四大银行提出了警告。根据此前调查，富国银行的员工为了达成销售指标，在未经许可的情况下以客户的名义开设了大约 350 万个虚假账户。2016年该行与货币监理局、消费者金融保护局和洛杉矶检方达成了1.9亿美元的和解协议，之后2018年美联储限制其资产上限为1.95万亿美元，直至其有效提升管理能力和风控水平。受此消息影响，富国银行盘中跳水，最终收跌5.6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164030866\" target=\"_blank\"><b>强生HIV疫苗非洲Ⅱ期试验有效率仅为25%</b></a></p>\n<p>当地时间周二，医药巨头强生与全球合作伙伴宣布HIV疫苗在非洲Ⅱ期试验的数据，由于整体有效率仅为25%，公司表示会停止试验涉及疫苗后续的研究。除了在非洲试验的疫苗外，目前强生在欧美地区也在进行另一款HIV疫苗HVTN 706/HPX3002的Ⅲ期试验，主要针对另一批易感人群，同时欧美地区流行的HIV毒株与非洲也有所区别。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164092865\" target=\"_blank\"><b>谷歌将重返办公室时间延后至明年</b></a></p>\n<p>随着美国疫情持续波动，谷歌CEO Sundar Pichai周二宣布，将公司员工重回办公室的时间延后至明年1月，此举也与苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>类似。谷歌最早将重返办公室的日期定在今年9月1日，随后延期至10月18日并要求返回办公室的员工必须接种疫苗。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2163863951\" target=\"_blank\"><b>微软宣布10月5日启动Windows 11升级</b></a></p>\n<p>微软周二宣布，将在10月5日向消费者正式推送Windows 11系统，这也是2015年推出Windows 10后的首次换代。公司表示，将通过系统信息等其他条件来判断用户的设备能否使用新系统。根据微软此前的发布会，新系统重新设计了交互和UI，通过亚马逊应用商店支持运行安卓软件。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1196918143\" target=\"_blank\"><b>韩国修改法律打破苹果、谷歌应用商店支付渠道垄断</b></a></p>\n<p>据媒体报道，韩国国会周二通过了《电子通信事业法》修正案，成为全球首个禁止苹果、谷歌等操作系统运营商强制开发者使用特定支付渠道的行为。此前谷歌曾宣布将在10月起在韩国对所有PLAY商店应用限制内购渠道并抽取30%的手续费，最新的法案使得这一计划变得难以执行。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1130550705\" target=\"_blank\"><b>网易财报好于预期 提高回购计划</b></a></p>\n<p>周二盘前，中概股网易公布二季度业绩，其中营收205亿元同比增长12.9%，净利润42亿元同比下滑，但仍好于市场预期。公司同时宣布董事会批准回购最多5000万美元的有道股票，同时将此宣布的回购计划上限从20亿美元提高至30亿美元。截至周二收盘，网易涨8.7%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2163682838\" target=\"_blank\"><b>嘉楠科技宣布与Genesis达成2万台矿机订单</b></a></p>\n<p>嘉楠科技今日宣布，公司已从Genesis Digital Assets Limited(Genesis)获得一份采购订单。Genesis将采购2万台比特币矿机，并且根据该协议，嘉楠科技已授予Genesis额外购买多达18万台矿机的选择权。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111083924\" target=\"_blank\"><b>CrowdStrike Q2营收同比增长70%，上调2022财年指引</b></a></p>\n<p>财报显示，第二季度营收3.38亿美元，市场预期3.23亿美元，去年同期1.98亿美元；第二季度净亏损0.57亿美元，市场预期净亏损0.84亿美元，去年同期净亏损0.29亿美元；第二季度每股亏损0.25美元，市场预期亏损0.14美元，去年同期亏损0.14美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1194549152\" target=\"_blank\"><b>投行看好太空旅行前景，维珍银河应声大涨9%</b></a><b></b></p>\n<p>跨国投行杰富瑞(Jefferies)周二表示，随着太空旅游市场的需求升温，在美股上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">维珍银河</a>市值会不断攀升。到2030年，维珍银河年收入将达到17亿美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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07:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n <b>摘要：</b>美股小幅收跌，主要股指在8月份均录得涨幅；热门中概股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>收涨近21%；8月美国WTI原油跌7.4%，布伦特原油跌4.4%；美联储逆回购工具使用规模再创历史新高；<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>盘中跳水，媒体称恐面临监管新制裁。\n</blockquote>\n<p><b>海外市场</b></p>\n<p><b>收盘：市场进入调整状态，标普录得月线七连阳</b></p>\n<p>美股在八月最后一个交易日进入了调整状态，除了消费者信心指数下滑和房价持续上涨等外部因素外，有关超宽松货币政策退出对股市影响的担忧也令投资者愈发谨慎。</p>\n<p>截至收盘，标普500指数跌0.13%，报4522.68点；纳斯达克指数跌0.04%，报15259.24点；道琼斯指数跌0.11%，报35360.73点。</p>\n<p>8月份，道指累计上涨1.2%，纳指上涨4%，标普500指数上涨2.9%。至此标普500指数已录得连续第7个月上涨。成长股与科技股在8月份重新受到交易员青睐。</p>\n<p><b>热门中概股普遍走高 有道涨近21%</b></p>\n<p>中概股周二多数上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>以及一众在线教育股延续反弹势头；有道涨近21%，此前公布的财报显示二季度营收同比增长107.5%，且<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>拟增持该公司5000万美元。新能源汽车股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨超6%，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘下跌28.31点，跌幅0.40%，报7119.70点；法国CAC40指数收盘下跌7.12点，跌幅0.11%，报6680.18点。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><b>美联储逆回购工具使用规模再创历史新高</b></p>\n<p>美联储周二（8月31日）逆回购工具使用规模为1.190万亿美元，创历史新高。</p>\n<p><b>美媒：数百万美国人将失去失业救济金</b></p>\n<p>据进步智库世纪基金会的估计，如果美国国会没有新的政策颁布，大约880万美国人将完全失去他们的福利，另有300万左右的人每周的援助将减少300美元。白宫方面则表示，支持按计划结束每周300美元的救济金补贴。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164690348\" target=\"_blank\"><b>美国6月份住宅价格涨幅再创新高 受低利率和房源紧张推动</b></a></p>\n<p>美国住宅价格再度创下30多年来最大涨幅。根据周二发布的声明，6月份标普<a href=\"https://laohu8.com/S/CLGX\">CoreLogic</a>凯斯-席勒全国房价指数同比上涨18.6%，高于5月份的16.8%，为连续第13个月加速上涨。</p>\n<p><b>美联储缩减购债靴子刚落地 市场又开始担心债务上限谈判</b></p>\n<p>美联储开始缩减购债的靴子终于落地，市场如今又开始担心美国债务上限问题如若无法解决，可能会影响美联储缩减购债进程及市场。但同样令市场不安的是，如若债务上限谈判取得进展，美国财政部接下来也将变相收回流动性。</p>\n<p><b>OPEC+预计今年石油市场继续吃紧 2022年起出现供应过剩</b></p>\n<p>据媒体报道，OPEC+预计，即便该组织维持其增产计划不变，今年剩余时间全球石油市场仍将供应紧张，但到2022年将转为供应过剩状态。市场消息称，OPEC+预计，石油供应缺口到今年12月将从2021年9月的100万桶/日降至40万桶/日。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1184258993\" target=\"_blank\"><b>报道称苹果新款Apple Watch全新设计引发生产问题</b></a></p>\n<p>根据媒体援引业界人士报道，预期将在九月发布会上与新款iPhone一起公布的最新款Apple Watch，由于重新设计的外观和工艺太过复杂在试产阶段遭遇生产质量问题。由于生产出现的问题，目前新款手表的生产已经暂时停止，苹果正在与供应商试图解决问题，在进入大规模生产前进一步验证设计。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164869162\" target=\"_blank\"><b>美国监管对富国银行整改进度表达不满</b></a></p>\n<p>据媒体周二报道，由于对富国银行解决此前销售行为丑闻的进度感到不满，美国货币监理局和消费者金融保护局近期向美国第四大银行提出了警告。根据此前调查，富国银行的员工为了达成销售指标，在未经许可的情况下以客户的名义开设了大约 350 万个虚假账户。2016年该行与货币监理局、消费者金融保护局和洛杉矶检方达成了1.9亿美元的和解协议，之后2018年美联储限制其资产上限为1.95万亿美元，直至其有效提升管理能力和风控水平。受此消息影响，富国银行盘中跳水，最终收跌5.6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164030866\" target=\"_blank\"><b>强生HIV疫苗非洲Ⅱ期试验有效率仅为25%</b></a></p>\n<p>当地时间周二，医药巨头强生与全球合作伙伴宣布HIV疫苗在非洲Ⅱ期试验的数据，由于整体有效率仅为25%，公司表示会停止试验涉及疫苗后续的研究。除了在非洲试验的疫苗外，目前强生在欧美地区也在进行另一款HIV疫苗HVTN 706/HPX3002的Ⅲ期试验，主要针对另一批易感人群，同时欧美地区流行的HIV毒株与非洲也有所区别。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2164092865\" target=\"_blank\"><b>谷歌将重返办公室时间延后至明年</b></a></p>\n<p>随着美国疫情持续波动，谷歌CEO Sundar Pichai周二宣布，将公司员工重回办公室的时间延后至明年1月，此举也与苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>类似。谷歌最早将重返办公室的日期定在今年9月1日，随后延期至10月18日并要求返回办公室的员工必须接种疫苗。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2163863951\" target=\"_blank\"><b>微软宣布10月5日启动Windows 11升级</b></a></p>\n<p>微软周二宣布，将在10月5日向消费者正式推送Windows 11系统，这也是2015年推出Windows 10后的首次换代。公司表示，将通过系统信息等其他条件来判断用户的设备能否使用新系统。根据微软此前的发布会，新系统重新设计了交互和UI，通过亚马逊应用商店支持运行安卓软件。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1196918143\" target=\"_blank\"><b>韩国修改法律打破苹果、谷歌应用商店支付渠道垄断</b></a></p>\n<p>据媒体报道，韩国国会周二通过了《电子通信事业法》修正案，成为全球首个禁止苹果、谷歌等操作系统运营商强制开发者使用特定支付渠道的行为。此前谷歌曾宣布将在10月起在韩国对所有PLAY商店应用限制内购渠道并抽取30%的手续费，最新的法案使得这一计划变得难以执行。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1130550705\" target=\"_blank\"><b>网易财报好于预期 提高回购计划</b></a></p>\n<p>周二盘前，中概股网易公布二季度业绩，其中营收205亿元同比增长12.9%，净利润42亿元同比下滑，但仍好于市场预期。公司同时宣布董事会批准回购最多5000万美元的有道股票，同时将此宣布的回购计划上限从20亿美元提高至30亿美元。截至周二收盘，网易涨8.7%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2163682838\" target=\"_blank\"><b>嘉楠科技宣布与Genesis达成2万台矿机订单</b></a></p>\n<p>嘉楠科技今日宣布，公司已从Genesis Digital Assets Limited(Genesis)获得一份采购订单。Genesis将采购2万台比特币矿机，并且根据该协议，嘉楠科技已授予Genesis额外购买多达18万台矿机的选择权。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111083924\" target=\"_blank\"><b>CrowdStrike Q2营收同比增长70%，上调2022财年指引</b></a></p>\n<p>财报显示，第二季度营收3.38亿美元，市场预期3.23亿美元，去年同期1.98亿美元；第二季度净亏损0.57亿美元，市场预期净亏损0.84亿美元，去年同期净亏损0.29亿美元；第二季度每股亏损0.25美元，市场预期亏损0.14美元，去年同期亏损0.14美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1194549152\" target=\"_blank\"><b>投行看好太空旅行前景，维珍银河应声大涨9%</b></a><b></b></p>\n<p>跨国投行杰富瑞(Jefferies)周二表示，随着太空旅游市场的需求升温，在美股上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">维珍银河</a>市值会不断攀升。到2030年，维珍银河年收入将达到17亿美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF",".SPX":"S&P 500 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本月小幅上涨\n黄金期货周二收高，本月价格小幅上涨。周二公布的数据显示美国消费者信心降至6个月来的最低水平，使金价获得支撑。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨5.90美元，涨幅0.3%，收于每盎司1818.10美元。按照最活跃合约计算，黄金期货价格较7月30日的收盘价1817.20美元上涨了不到1美元。\n欧洲央行已经可以考虑缩减PEPP了？欧股周二全线收跌\n欧洲股市全线收跌，投资者消化了欧洲及其他地区的最新经济数据。泛欧斯托克600指数收跌1.80点，跌幅0.38%，报470.88点；德国DAX30指数收盘下跌52.22点，跌幅0.33%，报15835.09点；英国富时100指数收盘下跌28.31点，跌幅0.40%，报7119.70点；法国CAC40指数收盘下跌7.12点，跌幅0.11%，报6680.18点。\n国际宏观\n美联储逆回购工具使用规模再创历史新高\n美联储周二（8月31日）逆回购工具使用规模为1.190万亿美元，创历史新高。\n美媒：数百万美国人将失去失业救济金\n据进步智库世纪基金会的估计，如果美国国会没有新的政策颁布，大约880万美国人将完全失去他们的福利，另有300万左右的人每周的援助将减少300美元。白宫方面则表示，支持按计划结束每周300美元的救济金补贴。\n美国6月份住宅价格涨幅再创新高 受低利率和房源紧张推动\n美国住宅价格再度创下30多年来最大涨幅。根据周二发布的声明，6月份标普CoreLogic凯斯-席勒全国房价指数同比上涨18.6%，高于5月份的16.8%，为连续第13个月加速上涨。\n美联储缩减购债靴子刚落地 市场又开始担心债务上限谈判\n美联储开始缩减购债的靴子终于落地，市场如今又开始担心美国债务上限问题如若无法解决，可能会影响美联储缩减购债进程及市场。但同样令市场不安的是，如若债务上限谈判取得进展，美国财政部接下来也将变相收回流动性。\nOPEC+预计今年石油市场继续吃紧 2022年起出现供应过剩\n据媒体报道，OPEC+预计，即便该组织维持其增产计划不变，今年剩余时间全球石油市场仍将供应紧张，但到2022年将转为供应过剩状态。市场消息称，OPEC+预计，石油供应缺口到今年12月将从2021年9月的100万桶/日降至40万桶/日。\n公司新闻\n报道称苹果新款Apple Watch全新设计引发生产问题\n根据媒体援引业界人士报道，预期将在九月发布会上与新款iPhone一起公布的最新款Apple Watch，由于重新设计的外观和工艺太过复杂在试产阶段遭遇生产质量问题。由于生产出现的问题，目前新款手表的生产已经暂时停止，苹果正在与供应商试图解决问题，在进入大规模生产前进一步验证设计。\n美国监管对富国银行整改进度表达不满\n据媒体周二报道，由于对富国银行解决此前销售行为丑闻的进度感到不满，美国货币监理局和消费者金融保护局近期向美国第四大银行提出了警告。根据此前调查，富国银行的员工为了达成销售指标，在未经许可的情况下以客户的名义开设了大约 350 万个虚假账户。2016年该行与货币监理局、消费者金融保护局和洛杉矶检方达成了1.9亿美元的和解协议，之后2018年美联储限制其资产上限为1.95万亿美元，直至其有效提升管理能力和风控水平。受此消息影响，富国银行盘中跳水，最终收跌5.6%。\n强生HIV疫苗非洲Ⅱ期试验有效率仅为25%\n当地时间周二，医药巨头强生与全球合作伙伴宣布HIV疫苗在非洲Ⅱ期试验的数据，由于整体有效率仅为25%，公司表示会停止试验涉及疫苗后续的研究。除了在非洲试验的疫苗外，目前强生在欧美地区也在进行另一款HIV疫苗HVTN 706/HPX3002的Ⅲ期试验，主要针对另一批易感人群，同时欧美地区流行的HIV毒株与非洲也有所区别。\n谷歌将重返办公室时间延后至明年\n随着美国疫情持续波动，谷歌CEO Sundar Pichai周二宣布，将公司员工重回办公室的时间延后至明年1月，此举也与苹果、Facebook、亚马逊类似。谷歌最早将重返办公室的日期定在今年9月1日，随后延期至10月18日并要求返回办公室的员工必须接种疫苗。\n微软宣布10月5日启动Windows 11升级\n微软周二宣布，将在10月5日向消费者正式推送Windows 11系统，这也是2015年推出Windows 10后的首次换代。公司表示，将通过系统信息等其他条件来判断用户的设备能否使用新系统。根据微软此前的发布会，新系统重新设计了交互和UI，通过亚马逊应用商店支持运行安卓软件。\n韩国修改法律打破苹果、谷歌应用商店支付渠道垄断\n据媒体报道，韩国国会周二通过了《电子通信事业法》修正案，成为全球首个禁止苹果、谷歌等操作系统运营商强制开发者使用特定支付渠道的行为。此前谷歌曾宣布将在10月起在韩国对所有PLAY商店应用限制内购渠道并抽取30%的手续费，最新的法案使得这一计划变得难以执行。\n网易财报好于预期 提高回购计划\n周二盘前，中概股网易公布二季度业绩，其中营收205亿元同比增长12.9%，净利润42亿元同比下滑，但仍好于市场预期。公司同时宣布董事会批准回购最多5000万美元的有道股票，同时将此宣布的回购计划上限从20亿美元提高至30亿美元。截至周二收盘，网易涨8.7%。\n嘉楠科技宣布与Genesis达成2万台矿机订单\n嘉楠科技今日宣布，公司已从Genesis Digital Assets Limited(Genesis)获得一份采购订单。Genesis将采购2万台比特币矿机，并且根据该协议，嘉楠科技已授予Genesis额外购买多达18万台矿机的选择权。\nCrowdStrike Q2营收同比增长70%，上调2022财年指引\n财报显示，第二季度营收3.38亿美元，市场预期3.23亿美元，去年同期1.98亿美元；第二季度净亏损0.57亿美元，市场预期净亏损0.84亿美元，去年同期净亏损0.29亿美元；第二季度每股亏损0.25美元，市场预期亏损0.14美元，去年同期亏损0.14美元。\n投行看好太空旅行前景，维珍银河应声大涨9%\n跨国投行杰富瑞(Jefferies)周二表示，随着太空旅游市场的需求升温，在美股上市的维珍银河市值会不断攀升。到2030年，维珍银河年收入将达到17亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":65,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}